BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria), el grupo bancario multinacional español, ha registrado unos resultados récord en el segundo trimestre de 2024, con un beneficio atribuido de 2.794 millones de euros, lo que supone un incremento del 38% respecto al mismo trimestre del año anterior.

Los resultados de este trimestre han superado significativamente las expectativas, con un beneficio por acción (BPA) que asciende a 0,47 euros, lo que refleja incrementos del 28% respecto al trimestre anterior y del 42% en términos interanuales. Además, la ratio de capital Common Equity Tier 1 (CET1) de BBVA se mantuvo fuerte en el 12,75%, muy por encima de los requisitos regulatorios.

Principales resultados

• El beneficio neto atribuido se elevó a 2.794 millones de euros, con un crecimiento interanual del 38%.
• El beneficio por acción (BPA) ascendió a 0,47 euros, con un crecimiento del 28% trimestral y del 42% interanual.
• La ratio de capital CET1 se situó en el 12,75%, por encima de los requisitos reglamentarios.
• La rentabilidad de los fondos propios tangibles (ROTE) alcanzó el 20%.
• El margen bruto aumentó un 31% en euros constantes, impulsado por el margen de intereses y las comisiones netas.
• El crecimiento de los préstamos alcanzó el 10,7% interanual, con aumentos significativos en España y México.
• El ratio de eficiencia mejoró hasta el 39,3%, situando a BBVA como el banco europeo más eficiente.
• La calidad de los activos se mantuvo estable, con ligeros aumentos del coste del riesgo y mejoras de la tasa de morosidad.
• 5,6 millones de nuevos clientes captados en el 1S, el 67% a través de canales digitales.
• 46.000 millones de euros canalizados hacia negocios sostenibles en 1S 2024.
• Superación significativa en la consecución de los objetivos estratégicos 2021-2024.

Perspectivas de la empresa

• BBVA mejoró sus perspectivas para España y Turquía, y confirmó las previsiones de ingresos para México.
• El banco está en vías de mantener la previsión de crecimiento de dos dígitos para el grupo.
• BBVA prevé replicar los resultados del primer semestre en la segunda mitad del año.

Aspectos destacados bajistas

• El banco registró un ligero aumento del coste del riesgo hasta 142 puntos básicos.
• La ratio CET1 registró un descenso de 7 puntos básicos, atribuido a los impactos relacionados con el mercado y al fuerte crecimiento de los préstamos.

Aspectos positivos

• BBVA experimentó un fuerte crecimiento de los beneficios y de los préstamos en las carteras minorista y mayorista en México.
• La franquicia del banco en Turquía registró un beneficio neto de 351 millones de euros en el primer semestre, impulsado por un mayor margen de intereses.
• América del Sur mostró una sólida contribución a los beneficios con una calidad de activos estable.

Fallos

• BBVA no proporcionó hipótesis de tipos específicas para México en sus previsiones.
• No se revelaron detalles específicos sobre la política de cobertura ni el porcentaje de beneficios cubiertos.

Puntos destacados de las preguntas y respuestas

• Los directivos de BBVA hablaron de la rentabilidad de la financiación mayorista y de la revisión antimonopolio de la operación de Sabadell.
• Esperan un crecimiento del margen de intereses (NII) en España de unos diez puntos bajos este año.
• El banco confía en recibir la aprobación antimonopolio para la operación de Sabadell.

Los sólidos resultados trimestrales de BBVA son testimonio de sus iniciativas estratégicas y su eficiencia operativa. El enfoque del banco en los canales de adquisición digitales y las prácticas de negocio sostenibles han contribuido a sus sólidos resultados financieros y al crecimiento de clientes. Con la próxima adquisición de Banco Sabadell, BBVA está preparado para aumentar aún más su presencia en el mercado y crear valor adicional para los accionistas. A pesar de algunos retos, como el ligero aumento del coste del riesgo y las complejidades en torno al impacto de Basilea IV, las perspectivas de BBVA siguen siendo positivas, con confianza en la continuación de su exitosa trayectoria en la segunda mitad del año.

Perspectivas de InvestingPro

El rendimiento récord de BBVA en el segundo trimestre de 2024 se ve aún más iluminado por las principales métricas y perspectivas de InvestingPro. La capitalización bursátil de la compañía se sitúa en unos sólidos 55.800 millones de dólares, lo que pone de relieve su importante presencia en el sector bancario. A pesar de la reciente volatilidad, que ha afectado al valor durante la última semana, la relación precio/beneficios (PER) de BBVA sugiere que las acciones podrían estar infravaloradas. La relación precio/beneficio es actualmente de 5,87, y cuando se ajusta a los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, es incluso inferior, de 4,88. Esto sitúa a BBVA en una posición atractiva en relación con el sector. Esto sitúa a BBVA en una posición atractiva en relación con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo, con un ratio PEG de sólo 0,2 durante el mismo periodo, lo que indica un potencial de crecimiento a un precio razonable.

Otro punto de interés es la consistencia de los dividendos de BBVA, que ha mantenido los pagos durante 34 años consecutivos, un testimonio de su estabilidad financiera y su compromiso con el retorno al accionista. La rentabilidad por dividendo a partir de 2024 se sitúa en un atractivo 7,0%, unido a un notable crecimiento del dividendo del 23,42% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024.

Los consejos de InvestingPro también destacan que BBVA es un actor destacado en el sector bancario, lo que concuerda con su posicionamiento estratégico y sus resultados recientes. Aunque la empresa está consumiendo rápidamente efectivo, los analistas predicen rentabilidad este año, respaldada por una fuerte rentabilidad en los últimos cinco años. Estos datos ofrecen una comprensión más profunda de la salud financiera y las perspectivas de futuro de BBVA.

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