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ECONOMIA

Carry trade con plazo fijo, bonos y billeteras virtuales: cómo es la maniobra con dólar y cuánto se gana

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La reciente implementación de un nuevo régimen cambiario, con una banda de flotación entre los $1.000 y $1.400, reavivó el interés por el carry trade, una estrategia que busca capitalizar la diferencia entre la tasa de interés y la evolución del dólar.

Este esquema generó una ola de recomendaciones tanto de analistas locales como del exterior, que apuntan a instrumentos financieros que permiten ejecutar esta táctica. No obstante, en un entorno caracterizado por alta volatilidad y con una política oficial que interviene solo dentro de ciertos márgenes, los riesgos no deben subestimarse.

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Cómo funciona el carry trade

En su esencia más pura, el carry trade consiste en vender dólares e invertir los pesos de esa venta en instrumentos que paguen una tasa de interés local. En el caso argentino, el juego se da en pesos: se invierte en instrumentos como Lecap, Boncap, Plazos Fijos, Cuenta Remuneradas o FCI Money Market que pagan intereses significativamente más altos a la tasa de interés en dólares.

En la práctica, el carry trade implica postergar la compra de dólares para invertir en pesos, aprovechando tasas más altas, con la expectativa de que el tipo de cambio se mantenga estable. 

Y es que cuando el dólar se mantiene dentro de los márgenes establecidos por el BCRA, la estrategia permite rentas extraordinarias en moneda dura, gracias al diferencial de tasas.

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Sin embargo, si la cotización del dólar se acerca al techo de la banda, la posible devaluación del peso puede licuar la ganancia o incluso provocar pérdidas en dólares.

En qué invierte el mercado para hacer carry trade

Los títulos más utilizados para aplicar esta estrategia son las Lecap y los Boncap, bonos de corto y mediano plazo que pagan intereses fijos.

Pero, para los inversores no tan especializados, la práctica puede ser llevada a cabo con billeteras virtuales, Fondos Comunes de Inversión o incluso los ya conocidos «frascos» que ofrece Naranja X.

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Por el lado del plazo fijo, por ejemplo, en Ualá, que tiene una TNA del 37% si se hace a 30 o 90 días, aquel que invierta $1 millón recibirá $30.410,96 si hace el plazo más corto y $92.246,58 si va por 90 días. Más allá de este plazo, la fintech ofrece una TNA del 38% cuando se trata de 180 días, dejando una renta de $189.479,45 para quien invierta un millón. Por último, existe el plazo fijo por 365 días, que otorga una TNA del 40% y promete pagar $400.000 para quienes inviertan la cifra mencionada anteriormente.

Si al cabo de 1 año, el dólar se consigue a $1.000, quien haya invertido en un plazo fijo a 365 días habrá obtenido una rentabilidad nominal del 40% en dólares.

Mientras tanto, al invertir $1.000.000 en los frascos de Naranja X, los rendimientos que se obtienen son los siguientes:

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  • 7 días, TNA del 29%, $5.562
  • 14 días, TNA del 32%, $12.274
  • 28 días, TNA del 37%, $28.383

Por otro lado, dentro del mundo renta fija, según Quantum Finanzas, el Boncap T15D5 podría dejar una ganancia del 12% en dólares si al vencimiento el tipo de cambio se ubica cerca de los $1.400.

En el mejor de los escenarios, para Allaria, si al vencimiento (cobro) de este instrumento, el 15 de diciembre del 2025, el tipo de cambio se ubica en $1.000, la rentabilidad en dólares pasaría a ser del 44%.

Otro caso es el S30J5, con vencimiento en junio de 2025, que proyecta un rendimiento estimado del 25% en moneda dura si el dólar permanece cerca del piso de la banda.

Asimismo, los Boncap con vencimientos posteriores a las legislativas de 2025 también lucen atractivos si las expectativas de estabilidad cambiaria se mantienen.

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El mayor rendimiento, de acuerdo con Allaria, descansa en el TTD26 (con vencimiento el 15 de diciembre del 2026), que, en el caso de que el dólar se mantenga en $1.000, podría llegar a generar un retorno en dólares de, prácticamente, el 91%. Por otro lado, si el tipo de cambio se encuentra en $1.400, la rentabilidad del instrumento sería del 36%.

Los riesgos al hacer carry trade

Si bien desde PPI aseguran que «la perspectiva de corto plazo es que los dólares tanto el oficial como los financieros sigan profundizando su baja, acercándose al piso de la banda de $1.000″.

«La razón detrás de esto es que se impulsaron las estrategias de carry trade a través de la medida del BCRA que da acceso al MULC a la inversión de portafolio de inversores no residentes luego de un plazo de estadía mínimo de seis meses (vigente a partir de hoy)», señalan.

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«A esto se suma que entramos en el período de alta estacionalidad de liquidación de la cosecha gruesa. Al respecto, la ratificación de la reimposición de retenciones a partir del 1º de julio alienta la venta de los productores (para capturar un tipo de cambio efectivo más alto), lo que redundaría en fluida liquidación de los exportadores«, agregan.

La realidad es que, el carry trade puede borrar de un día para el otro todo tipo de ganancia que se haya podido generar.

Según Quantum, si el billete verde toca el techo de $1.400, se corre el riesgo de perder en dólares todo lo acumulado en rendimientos en pesos. La advertencia es clara: una corrección brusca en el tipo de cambio puede borrar meses de ganancias e incluso dejar saldo negativo.

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Desde JPMorgan coinciden: si bien los retornos pueden alcanzar hasta 19% en moneda extranjera, los bonos más largos arrastran una volatilidad considerable. Un giro inesperado en el escenario financiero o una devaluación abrupta podría hacer retroceder las ganancias obtenidas.

En la misma línea, GMA Capital señala que el nuevo esquema de bandas cambiarias amplió la fluctuación del tipo de cambio, lo que reconfigura la lógica del carry.

Esta mayor exposición al riesgo obliga a afinar la puntería. Es que el carry trade ofrece retornos elevados en un escenario de estabilidad cambiaria, pero exige una vigilancia constante: un salto en el dólar puede convertir una estrategia ganadora en una pérdida.

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Fabricante de Terrabusi, Milka y Oreo cerró acuerdo inédito: garantiza puestos y súper bono

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El gremio destacó el compromiso de producir en el país lo que hoy se importa. Habrá beneficios por pago de incentivos a tiempos de descanso

01/04/2026 – 18:20hs

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Después de meses de incertidumbre, el Sindicato de Trabajadores de la Industria de la Alimentación (STIA) y la empresa Mondelez (fabricante entre otras reconocidas marcas de Terrabusi, Milka y Oreo), llegaron un acuerdo que consideran «histórico» porque además de sostener la producción, garantizar los puestos de trabajo y el pago de un bono, suma beneficios que van de bonificaciones a incentivos y tiempos de descanso.

El secretario General del gremio, Sergio Escalante, expresó: «Elcanzamos este convenio con mucha organización, compromiso y diálogo, en el que participamos los trabajadores y delegados de la planta junto al Consejo Directivo del Sindicato, que sostiene y recibe importantes beneficios para nuestros representados y en el que la empresa garantiza su producción y funcionamiento en un difícil contexto por las políticas del Gobierno, lo que valoriza aún más este logro».

Gremio y gigante de la alimentación producirán en el país lo que hoy se importa

Los beneficios serán recibidos por el personal que desempeña tareas en la fábrica ubicaba en Pacheco, provincia de Buenos Aires. El gremio y la empresa indicaron que se suben de categorías profesionales a 320 trabajadores y trabajadoras, pero además se garantiza producción local de productos importados, mantienen los puestos de trabajo por un año, y se pactó la creación de espacios de esparcimiento, con tiempos de descanso, más el pago de bonificaciones e incentivos y entre otros beneficios.

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Escalante sostuvo que «en el medio de un industricidio que desatiende al sector y con una caída generalizada de ventas y producción, logramos garantizar la estabilidad de los trabajadores y blindar los puestos de trabajo» y subrayó que «este acuerdo es un ejemplo de cómo el sindicato, con sus propias fuerzas, pone el bienestar de las familias trabajadoras por encima de todo y sienta las bases para la defensa de la producción nacional frente a las importaciones y el contexto económico adverso».

Destacó que «uno de los puntos centrales es el compromiso de la empresa de producir en el país producción que hoy se importa. Este paso es fundamental para la defensa de la industria nacional y asegura la continuidad y creación de empleo genuino en Argentina».

Mondelez anuncia pago de suma fija y otros beneficios

Entre los puntos a resaltar, aparece el pago de una suma fija de 920.000 pesos, que se liquidará en dos cuotas iguales. Asimismo, el sindicato avisó que «vamos a fiscalizar el cumplimiento de este acuerdo», al tiempo que mantiene su rol activo en la defensa de la producción nacional. 

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Para pasar en limpio, el dirigente enumeró los logros de este acuerdo:

  • Mejora Salarial: se acuerda una suma fija de $920.000 en dos cuotas.
  • Recategorización masiva: 230 trabajadores y trabajadoras serán recategorizados a un nivel superior, un hecho histórico que reconoce la trayectoria y el desempeño de nuestra gente.
  • Estabilidad Laboral: La empresa se compromete a no realizar despidos por un año (art. 245 LCT), dando previsibilidad a las familias trabajadoras.
  • Infraestructura para el bienestar: Se construirán dos nuevas salas de descanso (sector chocolate y 2do piso), mejorando la calidad de vida dentro de la fábrica.
  • Incentivos mejorados: aumento del 18% en el «Incentivo Logístico» (que se mantiene incluso en vacaciones) y ampliación de la «bonificación por productividad» para 200 horas de oficial calificado de mantenimiento.
  • Descanso garantizado: Se estandariza el descanso en 80 minutos por cada turno de 8 horas, poniendo fin a cualquier intento de recorte.

En este marco, Escalante puntualizó: «Las partes estamos dispuestas a sortear las adversidades sin recibir ningún tipo de asistencia del Gobierno Nacional. Enfocados en el bienestar de los trabajadores y sus familias, alcanzamos este pacto con nuestras propias fuerzas y convicciones». 

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ECONOMIA

La recaudación tributaria moderó su caída en marzo, pero sigue por debajo de la inflación

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La recaudación acumuló 8 meses de descenso en valores ajustados por inflación sobre el año anterior, fenómeno vinculado a la baja de impuestos, retenciones a la exportación y aranceles a las importaciones

La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) informó que en marzo las tres fuentes de ingresos tributarios -DGI, Aduana y Anses- recaudaron en conjunto $16,07 billones, lo que representa un incremento nominal del 26,2% respecto al mismo mes del año anterior, mientras los precios se elevaron 33,1% en ese lapso.

Así, la recaudación acumuló 8 meses de descenso en valores ajustados por inflación sobre el año anterior, fenómeno vinculado a la baja de impuestos, retenciones a la exportación y aranceles a las importaciones. Por el lado de la actividad económica y el consumo agregado, el Indec reportó para diciembre de 2025 y enero de 2026 valores récord en más de 30 años en PBI y consumo privado, aunque con variaciones según productos, servicios y regiones.

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Destaca el análisis de ARCA: “Este mes la recaudación se vio negativamente afectada porque no hubo ingreso de anticipos de Ganancias de sociedades con cierre de ejercicio diciembre (el más importante del año) ni anticipos de Ganancias de personas humanas. Esto se debió a las modificaciones establecidas en el régimen de determinación de anticipos (que redujo la cantidad de pagos a cuenta a ingresar de las sociedades) y a cambios en el calendario de vencimientos de personas humanas dispuestos para el año anterior”.

Este mes la recaudación se vio negativamente afectada porque no hubo ingreso de anticipos de Ganancias de sociedades con cierre de ejercicio diciembre (el más importante del año) ni anticipos de Ganancias de personas humanas (ARCA)

El Índice de Actividad de la Cadena Agropecuaria (IACA-BCR), elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario, alcanzó en febrero un máximo, con un aumento de 0,2% mensual desestacionalizado. Este crecimiento extendió una racha de 4 meses consecutivos de niveles elevados. En términos interanuales, el indicador también registró un aumento del 15,8% respecto al mismo mes del año previo.

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Ese desempeño se reflejó en el incremento de la liquidación de exportaciones de cereales y oleaginosas en marzo, pero con poco impacto en el pago de retenciones y anticipos de Ganancias a la Aduana y la DGI, por la baja de las alícuotas. La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), entidades que representan el 48% de las exportaciones argentinas, anunciaron que durante marzo las empresas del sector liquidaron USD 2.032 millones, un 57% más que en febrero, cuando la actividad se vio afectada por conflictos gremiales y menor cantidad de días hábiles.

El mes se caracterizó por el aumento de camiones con maíz llegando a los puertos y el envío de trigo, maíz, harina y aceite de soja, junto con el inicio de la campaña de girasol.

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Durante marzo las empresas del sector liquidaron USD 2.032 millones, un 57% más que en febrero, cuando la actividad se vio afectada por conflictos gremiales y menor cantidad de días hábiles

La liquidación de exportaciones del complejo cerealero-oleaginoso sumó en el primer trimestre de 2026 USD 5.172 millones, lo que marcó una merma del 15% frente al mismo periodo del año anterior.

Variación por fuente de ingresos fiscales

En el análisis de la contribución de cada fuente de ingresos gestionada por ARCA, la DGI mostró un aumento nominal del 31,8%, apenas por debajo de la inflación de los pasados 12 meses, con un repunte en Transferencia de Combustibles que subió 78,8% (por la suba de la alícuota). Por otro lado, lo recaudado por IVA aumentó 32,5% nominal; sobre Créditos y Débitos Bancarios, 38,4%; Bienes Personales, 20%; e Internos Coparticipados, 14,1 por ciento.

La Aduana reportó un incremento de apenas 9,5% en valores nominales, mientras que Anses registró un alza del 26,2% en los ingresos al Sistema de Seguridad Social, discriminados en 27% suba en los Aportes Personales, 29,2% en Contribuciones Patronales y 45,2% por Otros Ingresos a la Seguridad Social.

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El primer trimestre cerró con recursos tributarios por $50,6 billones, significó un aumento nominal de 22,7% y, al mismo tiempo, una baja ajustada por inflación de 7,3%, respecto del año anterior.

Perspectivas y efectos futuros en la recaudación

Abril arrancó con la reducción del Impuesto Interno a los autos de lujo, vigente desde 2013 salvo un breve intervalo en 2018. El gravamen aplicaba dos escalas: un 20% para los autos de mayor acceso económico y otro 35% para los más costosos. La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) actualizaba cada tres meses el precio de referencia que define quiénes no pagaban y quiénes tributaban en cada escala. El resultado eran tasas efectivas superiores a las nominales, que llegaban al 25% y 53,85%, respectivamente.

Abril arrancó con la reducción del Impuesto Internos a los autos de lujo, vigente desde 2013 salvo un breve intervalo en 2018. El gravamen aplicaba dos escalas: un 20% para los autos de mayor acceso económico y otro 35% para los más costosos

Para el segundo semestre, Sebastián Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios, anticipó: “El Impuesto a las Ganancias se va a actualizar y, como la inflación ha subido y los sueldos no han aumentado en relación a ello, lo que va a pasar es que, en términos reales, debería bajar la recaudación de la cuarta categoría”. Este fenómeno se produce porque las actualizaciones no equiparan el avance de los precios. Los trabajadores que no recibieron subas salariales acordes a la inflación se ven alcanzados por un sistema de deducciones y escalas que, al actualizarse, reduce la carga del tributo en términos reales.

Desde el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) el investigador Andrés Mir sostuvo que “no es que los salarios quedaron pisados, sino que aumentaron menos que la inflación”. Durante los 6 meses previos a la actualización, el salario avanzó en torno al 1%, llevando a que los contribuyentes pagaran más impuesto a las ganancias porque el sistema ajusta el salario, pero no las deducciones ni el Mínimo No Imponible hasta el recálculo de julio.

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La mejora de cosechas genera mayor demanda en transporte y en comercio exterior e interior, lo cual implicará incremento en consumos regionales (Foto: Reuters)
La mejora de cosechas genera mayor demanda en transporte y en comercio exterior e interior, lo cual implicará incremento en consumos regionales (Foto: Reuters)

A la vez, la mejora de cosechas genera mayor demanda en transporte y en comercio exterior e interior, lo cual implicará incremento en consumos regionales, impactando en la recaudación de IVA, Internos, Ganancias y sobre los Débitos y Créditos bancarios.

Giros a provincias

En marzo de 2026, el gobierno nacional envió a las provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires $5,02 billones en concepto de coparticipación, leyes especiales y compensaciones, frente a $3,95 billones asignados en igual periodo del año anterior, lo que marca una variación nominal del 27,2%. El Iaraf estimó que en el mes se produjo una baja real de casi 4%. La coparticipación, es decir, las transferencias automáticas sin contar leyes complementarias y compensaciones, habrían registrado un descenso real del 7,4 por ciento.

En el mes se produjo una baja real del 4,3% en los giros a provincias por coparticipación de impuestos (Iaraf)

En cuanto a la evolución de las transferencias automáticas totales por jurisdicción, todas las provincias -excepto Salta- registraron variaciones reales negativas. La diferencia alcanzó 7,6 puntos porcentuales entre CABA, con la mayor caída (7,2%), y Salta, la única con incremento (0,4%). En CABA, Tucumán y La Rioja, el descenso se explicó por menor participación en leyes especiales y compensaciones, que subieron 36% real interanual. Por su parte, Salta, Buenos Aires y Catamarca sobresalieron debido a su mayor proporción en esos componentes del reparto.



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Cuánto gano con un plazo fijo Banco Nación tras cambios en la tasa si invierto $2 millones

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El plazo fijo tradicional está ofreciendo una tasa de interés inferior, como consecuencia en que los bancos requieren captar menos efectivo por la mayor liquidez que circula en el sistema por la baja de los requisitos del Banco Central de los encajes de los pesos en las entidades. De esta manera, la renta es inferior, aunque la calma en el precio del dólar genera que los depósitos en moneda nacional sigan ganándole al billete estadounidense. En definitiva, conocé cuánto ganás hoy con una colocación en Banco Nación, la entidad pública con una 20 millones de cajas de ahorro en Argentina.

El ejemplo a tener en cuenta considera la inversión inicial de $2 millones a un lapso de 30 días, que es el tiempo mínimo de encaje de los fondos requerido para este instrumento.

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En concreto, hoy un plazo fijo tradicional en Banco Nación está pagando una tasa nominal anual (TNA) de 22% para personas humanas en el canal electrónico, para un período de colocación de 30 a 59 días.

Es decir, en menos de un mes, el BNA bajó el interés de los depósitos 3 puntos porcentuales, debido a que hasta hace unos días atrás proponía 25% de TNA.

Ahora bien, el descenso de la renta fue menor para períodos más amplios, ya que es de 25% anual para depósitos de entre 60 a 89 días, un punto porcentual menos que hace semanas atrás. Y para un período mayor a los tres meses, brinda 26% de TNA.

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En conclusión, si se realiza un plazo fijo tradicional por un periodo de 30 días, se recibirá una renta de 1,81%.

Este porcentaje se ubica muy por debajo de la inflación mensual del 2026, debido a que en enero y febrero fue de 2,9%, respectivamente, y los economistas estiman que se ubicó cerca de 3% en todo marzo.

Por otro lado, el lado positivo es que la renta en pesos supera por amplia diferencia al movimiento del precio del dólar, que descendió 1,7% en todo marzo y que acumula un retroceso de 5% en los primeros tres meses del año.

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Un dato a considerar es que los ahorristas que prefieren realizar su depósito de forma presencial en una sucursal del Banco Nación, tienen que saber que la tasa nominal anual (TNA) que recibirán será inferior que en el canal electrónico (home banking y app), debido a que se ubica en 20,5% para una constitución de entre 30 a 59 días, una cifra que se mantiene sin cambios desde hace más de tres meses. 

Por ende, se ganará en el canal físico apenas 1,68% de manera mensual. Y el monto mínimo de pesos que se solicita como requisito para poder invertir de manera presencial en sucursales, es de $1.500 para un plazo fijo tradicional.

Y de 60 a 89 días, el BNA ofrece una tasa de 21,5% para las operaciones presenciales. Y después de los 90 días, ya propone 22% al año.

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Cuánto ganás con $2 millones a plazo fijo en Banco Nación

Al momento de los cálculos, constituir un plazo fijo tradicional en Banco Nación por un monto inicial de ejemplo de $2 millones, durante un lapso mínimo solicitado de 30 días, se ganará un total de $2.036.164 en ese mes.

Por lo tanto, el ahorrista, con dicha inversión, ganará 36.164 pesos extras, que equivale a generar una renta de 22% de TNA, o de casi 1,80% mensual.

El Banco Nación se encuentra entre las principales entidades financieras argentinas en cantidad de usuarios en toda la Argentina y porque es el canal donde cobran los haberes empleados estatales, jubilados y otros beneficiarios sociales.

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El plazo fijo tradicional se puede realizar por medio de los canales electrónicos de la entidad pública, como la aplicación BNA+ y el sitio web. 

Para constituir esta inversión digital, se solicita colocar un monto mínimo muy accesible de $500, y el horario habilitado para operar de manera virtual es los días hábiles, entre las 5 a 22 horas.

El plazo fijo tradicional se mantiene como una alternativa interesante para los ahorristas porque sigue superando de manera notoria el rendimiento ofrecido por el calmo precio del dólar, aunque la tasa está resultando negativa.-

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