La inflación de febrero se mantuvo en niveles elevados: según informó el INDEC, el IPC subió 2,9%, misma cifra que había registrado en enero. Así, acumuló un alza del 5,9% en los primeros dos meses del año, mientras que la variación interanual fue del 33,1%.

En ese sentido, según detalló INDEC, la división de mayor aumento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otroscombustibles (6,8%), principalmente por la suba de tarifas de gas, agua y electricidad en la mayoría de las provincias y la modificación de los esquemas de beneficiarios de tarifa con y sin subsidio.

La segunda división con mayor aumento fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (3,3%). La división con mayor incidencia en la variación mensual regional fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, principalmente por la suba de Carnes y derivados, a excepción de Patagonia, dondela mayor incidencia se observó en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles.

El motivo detrás de la suba de la carne en febrero

El factor central detrás del aumento de la carne durante febrero fue la menor disponibilidad de animales para faena. En términos constantes, los precios de la hacienda se ubican en los niveles más altos de los últimos 90 años. Los analistas coinciden en que la firmeza responde a una escasez estructural de ganado para consumo, profundizada por una marcada retención de animales.

Productores y feedloteros están apostando a agregar más kilos a campo o en corrales, aprovechando una ecuación favorable entre el valor del kilo vivo y el costo del alimento. Incluso en las subastas aparece con mayor presencia el sector feedlot, que compra lotes livianos para engorde.

En términos de microeconomía, cuando la oferta se contrae y la demanda se mantiene estable, el precio tiende a subir. Este ajuste comienza en el eslabón primario (la hacienda) y se traslada progresivamente hacia frigoríficos, distribuidores y puntos de venta.

El interrogante no es si habrá traslado, sino qué porcentaje del aumento absorberá cada tramo de la cadena y cuánto terminará pagando el consumidor.

El frente externo también juega un papel clave. En enero, los embarques de carne alcanzaron las 62 mil toneladas res con hueso, un 11% más que en enero de 2025, según datos del INDEC.

A esto se suma un aumento del 33% en el precio internacional promedio en los últimos 12 meses, con valores que superan los US$ 5.000 por tonelada. El incentivo exportador fortalece la competencia por la hacienda y contribuye a sostener precios elevados.

Qué cambiará para las tarifas eléctricas desde marzo

El esquema de facturación eléctrica en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) presentará una dinámica particular a partir de marzo. Según datos difundidos por la Secretaría de Energía y las empresas distribuidoras, dos de cada tres usuarios residenciales percibirá una reducción en sus facturas de marzo, con bajas que oscilan entre los $1.000 y $25.000, dependiendo del nivel de consumo y la tarifa previa.

Esta tendencia se explica principalmente por factores estacionales. Al tratarse de un mes templado, la demanda de energía en los hogares tiende a disminuir tras los picos del verano. En este contexto, el nuevo esquema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF) estableció que el tope de consumo subsidiable para marzo sea de 150 kWh mensuales, la mitad del límite permitido durante los meses de calor.

Para el 37% restante de la población del AMBA, se prevén incrementos que el Gobierno califica como «acotados». Estos ajustes se ubicarán en un rango que va de los $400 a los $5.500. Por otro lado, en el sector del gas natural, el aumento promedio a nivel nacional será apenas del 0,96%, traccionado por el bajo consumo estacional y la aplicación del cargo fijo anual (PAU).

La formalización de estos cambios llegó a través de una serie de una veintena de resoluciones del Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE), publicada en el Boletín Oficial, que alcanza a las distribuidoras Edenor y Edesur y a las transportistas eléctricas de todo el país, a quienes se les asignan los lineamientos técnicos y de precios mayoristas.

La normativa ratifica la vigencia del régimen SEF, creado mediante el Decreto 943, que unifica los subsidios nacionales para garantizar que los sectores más vulnerables mantengan el acceso al servicio indispensable. Para el año 2026, los beneficiarios de este esquema contarán con una bonificación adicional extraordinaria de hasta el 25% sobre el consumo base, con el fin de asegurar la gradualidad en la reestructuración de los precios.

El secretario de Finanzas, Federico Furiase, afirmó que el equipo económico ya cuenta con los dólares necesarios para cubrir los dos próximos grandes pagos de deuda. Según explicó en una entrevista emitida por la Televisión Pública, se negociaron fuentes de financiamiento adicionales al Bonar 2027, que serán anunciadas en los próximos días y garantizarán el pago del vencimiento de julio por USD 4.200 millones y el primero del año siguiente.

El Gobierno Nacional, a través de la Secretaría de Finanzas, dispone de los recursos requeridos para afrontar el vencimiento de deuda en julio —por USD 4.200 millones— y el pago previsto en enero de 2027. Así lo confirmó Furiase, quien detalló que se combinan instrumentos como el Bonar 2027, la venta de activos estatales y nuevas fuentes de financiamiento aún no anunciadas.

“Con todas estas fuentes de financiamiento que estamos teniendo, prácticamente está cerrado el vencimiento de julio y el de enero del año que viene”, señaló Furiase durante una entrevista con Antonio Aracre y Ramiro Castiñeira en el programa Economistas. El funcionario fundamentó su declaración en la combinación de diversos mecanismos.

La declaración se produjo en la antesala de la segunda licitación del Bonar 2027, que se realizará hoy jueves. Esta operación es clave para completar el fondeo de los próximos vencimientos, ya que el Gobierno buscará captar otros USD 250 millones en una licitación que, en su primera edición, tuvo una buena respuesta por parte de los inversores: se alcanzó el objetivo con una tasa de 5,74%, inferior a la que proyecta el mercado (7%), y con abundante sobreoferta.

La licitación del Bonar 2027 forma parte de la estrategia del Ministerio de Economía para que el Tesoro Nacional acumule divisas y garantice el pago de un vencimiento clave en julio por USD 4.200 millones. El plan para el bono que tiene su segunda licitación hoy es ir repitiendo colocaciones hasta alcanzar USD 2.000 millones para cubrir parte del pago de julio.

La búsqueda de alternativas para los vencimientos de julio y enero responde a la evolución reciente de los bonos argentinos. Según explicó Furiase en la Televisión Pública, el mercado presenta una particularidad técnica: “Hoy hay más vendedores que compradores de bonos, producto de esta posición técnica, y eso es lo que refleja este riesgo país”. El funcionario puntualizó que, durante la gestión del presidente Javier Milei, los bonos subieron “de la zona de USD 20 a la zona de USD 80”, lo que modificó el perfil de los inversores y motiva ventas de quienes ingresaron a precios bajos.

Para Furiase, el riesgo país no debería ubicarse en los niveles actuales (alrededor de 561 puntos básicos), dado que la economía argentina presenta superávit fiscal, orden monetario, un Banco Central recapitalizado y flotación cambiaria, con una salida progresiva del cepo y acumulación de reservas. Estas condiciones, en su análisis, justificarían una reducción más pronunciada del riesgo país y, por ende, un mayor dinamismo económico.

En relación con el spread soberano, Furiase reconoció que no disminuye al ritmo esperado, pese a los fundamentos favorables. Entre las causas identificó la situación técnica de los bonos y la persistente incertidumbre política a mediano plazo. Para revertir ese escenario, indicó que el equipo económico diseñó una estrategia orientada a “limpiar esa posición técnica”, facilitando el recambio entre inversores y abriendo el camino a una reducción adicional del riesgo país.

El desarrollo del mercado local de capitales ocupa un lugar central en la política financiera de la actual gestión. Furiase subrayó que existe “mucho potencial” en el mercado doméstico y que los resultados obtenidos hasta el momento son positivos. El énfasis en fortalecer este segmento busca, además, reducir la exposición argentina a shocks externos y limitar la dependencia de las reservas del Banco Central de la República Argentina.

Las declaraciones del secretario de Finanzas coinciden con el mensaje frecuente del ministro de Economía, Luis Caputo, respecto a la necesidad de cortar la dependencia con Wall Street y promover el desarrollo del mercado de capitales local. Una de las dudas planteadas es si los plazos alcanzan frente al complejo perfil de vencimientos. Consultado al respecto por Aracre, Furiase expresó confianza en la disponibilidad de los USD 170.000 millones que los argentinos mantienen fuera del sistema financiero formal.

Las acciones suben hasta 14% en marzo, pero el mercado ve una baja gradual de la inflación y señales de debilidad en la industria

12/03/2026 – 13:30hs

Las acciones argentinas se tomaron revancha en marzo y ya acumulan subas de hasta 14%, pero ese repunte financiero convive con una advertencia cada vez más clara en el mercado: la inflación bajará, aunque a un ritmo más lento del que esperaba el Gobierno, mientras la economía real sigue mostrando señales de debilidad.

Las acciones argentinas rebotan en marzo con las energéticas a la cabeza

Después de varias ruedas de tensión, los activos locales encontraron algo de aire en marzo. Las acciones argentinas acumulan alzas de hasta 14% en el mes, con las energéticas a la cabeza, impulsadas por el salto del petróleo, la compra de reservas y el mejor clima financiero que dejó la Argentina Week en Nueva York.

Ese rebote mejoró el humor del mercado y ayudó a recomponer parte de lo perdido en las semanas previas. Sin embargo, en la City ya no alcanza con mirar la recuperación de los papeles: la atención vuelve a concentrarse en las variables macro que definirán si ese envión puede sostenerse.

El mercado ya descuenta que la inflación bajará, pero más lento de lo esperado

Entre esas variables, la inflación sigue ocupando el centro de la escena. En bancos y consultoras se consolida la idea de que el descenso será gradual y que el índice mensual todavía está lejos de arrancar con cero en el corto plazo.

Los economistas esperan que recién perfore el 2% en mayo y que ronde el 1,5% hacia agosto, todavía por encima de la meta oficial. Esa proyección obliga al mercado a recalibrar expectativas, porque sugiere que la desaceleración continuará, pero sin la velocidad que buscaba instalar el Gobierno.

Caputo suma a Talvi y crecen las apuestas por baja de tasas y alivio para pymes

Con ese telón de fondo, el ministro de Economía, Luis Caputo, sumó a Ernesto Talvi como asesor. En paralelo, en el sistema financiero ya empiezan a circular especulaciones sobre una eventual baja de tasas y medidas de alivio para pymes.

La apuesta oficial sería darle algo de aire al consumo y al crédito, dos frentes que siguen golpeados por la debilidad de la economía real. El mercado interpreta que, si la inflación desacelera aunque sea más lentamente, el Gobierno podría empezar a explorar herramientas para apuntalar la actividad sin desarmar del todo el ancla nominal.

Lumilagro apaga sus hornos y expone la presión sobre la economía real

El contraste entre el rebote financiero y la situación de la economía real aparece con claridad en la industria. Lumilagro apagó sus hornos después de 83 años, redujo 170 puestos de trabajo y pasó a importar desde China tras una caída de ventas del 50%.

El caso funciona como una señal concreta de cómo la recesión y la apertura siguen golpeando a empresas históricas. También muestra que la mejora de las acciones y del clima financiero todavía no se traduce de manera directa en un alivio para todos los sectores productivos.

En síntesis, marzo le devolvió algo de impulso al mercado financiero argentino, pero las dudas de fondo siguen abiertas. La inflación baja, aunque más lento de lo previsto, y la economía real todavía no logra salir de una zona de fuerte presión.