ECONOMIA
Se agrava el déficit de dólares y volvió la fuga de pequeños ahorristas, pero para Milei no es un problema
El dato confirmó lo que todo el mercado ya suponía: el déficit de la cuenta corriente -que mide los dólares que salen del país en comparación con los que entran- continúa gozando de buena salud, y en abril acumuló 11 meses consecutivos.
Si bien la cifra fue menos abultada que en los últimos meses –u$s636 millones tras un cuatrimestre con números encima de u$s1.000 millones-, la preocupación no se disipa del mercado. Porque, lejos de considerarse esta reducción del déficit como un cambio en la tendencia, se lo interpreta como el resultado natural para esta época del año, en que se empieza a acelerar la entrada de dólares por la exportación agrícola y disminuye la salida de turistas.
Además, lo que se está previendo es que en los próximos meses haya un aumento de las importaciones, y no sólo las «buenas» -la de insumos de la industria por el crecimiento de la economía- sino también las vinculadas al consumo, luego de los anuncios de reducción de aranceles en varios rubros.
Los números son bien elocuentes: las importaciones crecen a un impactante ritmo de 35% interanual, mientras las exportaciones apenas lo hacen al 5,8%. Y, si no hubiera sido por el aporte del petróleo, la balanza comercial ya habría acumulado un déficit de u$s1.419 millones. Como para tener una referencia de lo que implican estas cifras, el gobierno acaba de celebrar como un hito histórico el retorno al mercado internacional de crédito con la emisión de un bono por u$s1.000 millones.
El talón de Aquiles del modelo económico de Luis Caputo
Lo cierto es que el rojo de la cuenta corriente, que a principios de año era visto como un fenómeno poco preocupante, hoy está transformándose en el «talón de Aquiles» del modelo económico de Milei. De hecho, las consultoras que pronosticaban que ese «rojo» se ubicaría en 0,5% del PBI hoy ya están asumiendo que será no menos de 1,5%.
Las principales expresiones de alarma apuntan a cómo se financiará esa avalancha importadora destinada al consumo. En principio, lo que resulta claro es que los dólares del FMI están vedados para ese propósito, ya que su sentido principal no es el saneamiento del balance del Banco Central y no la compra de celulares importados.
En teoría, si se cumplieran las proyecciones realizadas por Toto Caputo y su equipo, no debería haber inconveniente en que con los propios recursos de la economía argentina se pueda financiar estas compras, dado que la balanza de bienes más la de servicios debería dejar un robusto superávit de u$s20.000 millones.
Sin embargo, en el mercado hay un escepticismo cada vez mayor sobre esos pronósticos oficiales. Más bien, las proyecciones apuntan a que la cuenta corriente deje un déficit de u$s8.000 millones, sobre todo por el rojo en el rubro servicios.
Turismo y compras, a full
Una vez más, entre los rubros que generan mayor salida de divisas se encuentra «Viajes, pasajes y otros pagos con tarjeta», que dejó un déficit de u$s765 millones. No todo ese monto corresponde a turismo, sino que buena parte se explica por las compras online hechas por particulares, cuya operatoria se ha flexibilizado.
Todo apunta a que ese rubro irá en ascenso: en mayo, por lo pronto, el evento Hot Sale tuvo ventas por el equivalente a u$s497 millones, y varios de los rubros más vendidos son típicamente pagados en dólares.
Como siempre, el BCRA trata de relativizar la gravedad del tema, al afirmar que aproximadamente la mitad de los dólares que salen por turismo y por gastos con tarjeta en el exterior son hechos con los propios «dólares del colchón», por lo que no implican un sacrificio de reservas.
Sin embargo, ya resulta inocultable cierta ansiedad en el mercado, que se refleja en mayor volatilidad cambiaria y en búsquedas de cobertura de los inversores. Sin ir más lejos, en el reciente bono en pesos para los fondos extranjeros, la elevada tasa de 29,5% que tuvo que pagar Caputo fue atribuida a la incertidumbre sobre la sostenibilidad a largo plazo del nuevo esquema cambiario.
Y un día volvió la fuga de capitales
Para empeorar la situación, en abril, coincidiendo con el levantamiento del cepo, volvió a sentirse con fuerza la compra de dólares por parte de los pequeños ahorristas. Eso llevó a que, después de un año con superávit financiero, otra vez se registró un déficit.
Hablando en plata, los ahorristas compraron u$s1.938 millones solo en las dos semanas de abril en las que ya no rigió el cepo. Lo cual predispone a suponer una suba en los próximos meses.
De esta manera, volvió a registrar déficit el rubro «formación de activos externos del sector privado no financiero», lo que en la jerga popular se conoce como «fuga de capitales», que llegó a un monto de u$s2.010 millones en abril.
En definitiva, ahora ya no solamente hay déficit en la cuenta corriente -que mide el intercambio de bienes y servicios del país con el exterior- sino que, por primera vez en nueve meses, también volvió el déficit de la cuenta financiera.
Para Javier Milei no es un problema
Pero lo que echó nafta a la polémica fue que, el mismo día en que se iban a conocer estos datos, Javier Milei publicó una columna de opinión en la que explica los fundamentos de su modelo económico para consolidar el crecimiento económico.
Y así como antes había criticado al «disco rayado» del atraso cambiario, ahora tuvo un párrafo especial para quienes advierten por el rojo en la cuenta corriente.
Afirmó el presidente: «Debería quedar claro que pensar una estrategia liderada por las exportaciones tampoco tiene sentido, ya que implica exportar ahorro y por ende menos inversión (a pesar de los llorones del déficit de cuenta corriente, el cual solo es malo si es fruto del desequilibrio fiscal y no de la decisión privada».
Es un párrafo que ya está generando polémica, porque el déficit de la cuenta corriente ha sido, históricamente, el preludio de crisis que terminaron en devaluaciones traumáticas.
Es, además, algo que ha ocurrido en gobiernos de todos los signos ideológicos: desde comienzos de los años 80, cuando se rompió la «tablita cambiaria» tras un déficit récord de 6% del PBI, pasando por la crisis del plan Austral que derivó en la hiperinflación de 1989 -con un previo déficit de cuenta corriente de 4%- y por el colapso de la convertibilidad -anticipado por el déficit de 4,8% en 1998.
Ya en este siglo, la llegada del cepo de Cristina Kirchner coincidió con la pérdida del superávit en 2010, y luego el daño del déficit de cuenta corriente se evidenció en toda su intensidad en 2018, cuando un rojo de 5,2% del PBI llevó a Mauricio Macri a la devaluación y al salvataje del FMI. Y, finalmente, cuando asumió Javier Milei se encontró con un déficit de u$s21.000 millones, equivalente a un 3,3% del PBI.
Apuesta al carry trade y ¿un mensaje al FMI?
Sin embargo, Milei no parece preocupado por estos antecedentes, porque desde su punto de vista, esos déficits en la cuenta corriente eran, sobre todo, una expresión del déficit fiscal. Y no por casualidad, en los últimos días los funcionarios se dedicaron a marcar las diferencias entre el modelo actual y el que rigió durante la gestión de Mauricio Macri, que al llegar a su crisis cambiaria tenía -además de un abultado rojo en cuenta corriente- un déficit fiscal primario de 4% del PBI.
Según el punto de vista oficial, el déficit de la cuenta corriente no debería, entonces, ser visto como un síntoma de que el país gasta más dólares de los que puede generar, sino de que la economía está en crecimiento. Y, desde esa óptica, la forma de equilibrar es con la entrada de capitales externos.
Es un tema que genera dudas entre los economistas. «El gobierno apuesta a acumular reservas no con la cuenta corriente sino por la cuenta capital; y ahí está su desafío, ver si consigue dólares y qué dólares. Porque no es lo mismo los que entren por seis meses para hacer carry trade que los que vengan a ser hundidos en inversiones», afirma uno de los consultores más escuchados por las empresas.
Pero hay, además, otro problema que no queda muy claro a primera vista y, sin embargo, podría traer conflictos a futuro: entre «los que lloran déficit de la cuenta corriente» no sólo se ubican los economistas críticos de Milei sino también, y en lugar destacado, el Fondo Monetario Internacional.
De hecho, una constante en todos los programas del FMI ha sido buscar el equilibrio de esa cuenta, que es la que asegura la recomposición de reservas y la capacidad de repago de las deudas.
¿Estará el presidente enviando un mensaje también a los técnicos del Fondo, como ya lo había hecho cuando se discutió el esquema cambiario del crawling peg?
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Los albañiles y obreros de la construcción perciben en marzo de 2026 sus sueldos según la escala vigente acordada por la Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA), que establece diferencias de ingresos según la categoría del trabajador y la zona del país.
En este sector, el salario se compone del valor por hora, el adicional por región y distintas sumas que se liquidan mensualmente. La mayoría de las categorías cobran por hora —como oficial especializado, oficial, medio oficial y ayudante— mientras que el sereno percibe un salario mensual.
De esta manera, el ingreso final depende de tres factores principales: categoría, zona geográfica y conceptos adicionales incluidos en la liquidación.
Cuánto cobra un albañil y un obrero de la construcción en marzo 2026
A continuación, te contamos cuánto cobra un albañil u obrero de la construcción en el mes de marzo, según categoría y región en la que trabaje:
En Zona A, el oficial especializado cobra $5.470 por hora, el oficial $4.679, el medio oficial $4.324 y el ayudante $3.980. En esta región, el sereno percibe $723.032 mensuales.
En Zona B —que incluye Neuquén, Río Negro y Chubut— los salarios aumentan por el adicional regional. El oficial especializado cobra $6.071 por hora, el oficial $5.196, el medio oficial $4.793 y el ayudante $4.438. El sereno recibe $805.489 mensuales.
En Zona C, correspondiente a Santa Cruz, los valores son más elevados. El oficial especializado cobra $8.397 por hora, el oficial $7.873, el medio oficial $7.597 y el ayudante $7.377, mientras que el sereno percibe $1.208.753 por mes.
En Zona C-Austral, que abarca Tierra del Fuego, se registran los montos más altos. El oficial especializado cobra $10.940 por hora, el oficial $9.358, el medio oficial $8.648 y el ayudante $7.960. En tanto, el sereno percibe $1.446.064 mensuales.
Sumas no remunerativas que se pagan en marzo
Además del salario básico, en marzo los trabajadores del sector reciben sumas mensuales no remunerativas, que se pagan de forma quincenal y varían según la categoría y la zona.
En Zona A, los montos son:
- $121.800 para oficial especializado
- $112.200 para oficial
- $102.800 para medio oficial
- $96.800 para ayudante
- $96.800 para sereno
En Zona B, las sumas son:
- $135.200 para oficial especializado
- $124.600 para oficial
- $114.100 para medio oficial
- $107.500 para ayudante
- $107.500 para sereno
En Zona C:
- $187.000 para oficial especializado
- $172.300 para oficial
- $157.800 para medio oficial
- $148.600 para ayudante
- $148.600 para sereno
En Zona C-Austral:
- $243.600 para oficial especializado
- $224.400 para oficial
- $205.600 para medio oficial
- $193.600 para ayudante
- $193.600 para sereno
Cómo se dividen las zonas salariales en la construcción
Los salarios de la construcción se diferencian según la región donde se desarrolla la actividad, ya que en las zonas con climas más fríos se aplica un adicional.
Las regiones se dividen de la siguiente manera:
Zona A: Ciudad Autónoma de Buenos Aires, provincia de Buenos Aires, Santiago del Estero, Santa Fe, Mendoza, San Juan, Catamarca, Córdoba, Entre Ríos, Salta, Tucumán, Chaco, La Pampa, San Luis, Corrientes, La Rioja, Formosa, Jujuy y Misiones.
Zona B: Neuquén, Río Negro y Chubut.
Zona C: Santa Cruz.
Zona C Austral: Tierra del Fuego.
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ECONOMIA
Las consultoras que releva el BCRA elevaron los pronósticos de inflación: cuánto daría en febrero y qué pasará en marzo
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central reflejó un empeoramiento de las expectativas inflacionarias. Según la edición del informe correspondiente a febrero, los analistas ajustaron al alza todas sus predicciones en relación al Índice de Precios al Consumidor (IPC).
En detalle, los expertos estiman que la inflación de febrero será del 2,7%, un valor que supera por 0,6 puntos porcentuales al pronóstico que habían arriesgado para ese mismo mes en el REM anterior. También ajustaron hacia arriba su proyección para marzo. Hasta hace poco, consideraban que el IPC del tercer mes del año sería del 2,2%, pero ahora aseguran que rondará el 2,5%.
En lo que respecta a abril, hubo una corrección de 1,9% a 2,2%, lo que significa que en el cuarto mes del año el IPC seguirá estando por encima de la barrera del 2%. De acuerdo con los analistas, habrá que esperar a mayo para ver un índice inflacionario más moderado. La expectativa es que en el quinto mes del año el IPC sea de 1,9 por ciento.
También cambió la expectativa para la inflación anual del 2026. Hasta el REM anterior los especialistas hablaban de un IPC total del 22,5%, pero ahora sostienen que podría acercarse al 26,1 por ciento.
Noticia en desarrollo…
ECONOMIA
Los Brito, nuevos reyes de la ganadería: gran inversión para que Salta sea polo exportador de carne
La expansión del negocio ganadero de la familia Brito acaba de sumar un nuevo capítulo. La empresa Inversora Juramento confirmó una alianza estratégica con Frigorífico Gorina para operar en conjunto el Frigorífico Bermejo, una planta ubicada en Pichanal, Salta, que busca posicionarse como uno de los principales nodos exportadores de carne vacuna del norte argentino.
El acuerdo fue formalizado mediante un comunicado conjunto en el que ambas compañías señalaron que el objetivo es integrar producción ganadera, capacidad industrial y redes comerciales para incrementar la oferta de carne de alta calidad tanto para el mercado interno como para la exportación.
La iniciativa se apoya en un proceso de modernización industrial que demandó más de 20 millones de dólares y que transformó la capacidad operativa del establecimiento salteño. La planta, que tiene capacidad para faenar unas 144.000 cabezas al año, incorporó una nueva sala de desposte que permitirá pasar de un esquema donde apenas el 30% de la producción se fraccionaba y envasaba al vacío a otro en el que el 100% de la carne salga en cajas listas para comercialización o exportación.
Además de la nueva infraestructura de procesamiento, el frigorífico sumó instalaciones para aumentar la capacidad de enfriado y congelado, así como equipamiento específico para producir carne kosher, un segmento que abre acceso a mercados de alto valor.
La ampliación también tendrá impacto en el empleo regional, ya que el establecimiento proyecta incrementar su plantilla en un 30% hasta alcanzar unos 600 trabajadores directos.
El acuerdo contempla una división clara de roles. Juramento aportará el abastecimiento de hacienda y su experiencia en el negocio ganadero, mientras que Gorina pondrá a disposición su trayectoria industrial y su red comercial internacional, construida durante décadas en el negocio exportador de carne.
La apuesta ganadera de los Brito
La alianza se inscribe dentro de una estrategia más amplia de expansión agroindustrial de la familia Brito, histórica dueña del banco Macro y desde hace años cada vez más involucrada en el negocio productivo del norte argentino.
A través de Inversora Juramento, el grupo controla un sistema ganadero integrado que abarca desde la producción agrícola para alimentar los corrales hasta la cría, recría, engorde y faena de animales. La compañía administra decenas de miles de hectáreas en Salta y cuenta con una estructura productiva que incluye feedlots de gran escala y plantas industriales propias.
Ese esquema vertical fue el que dio origen al frigorífico Bermejo, concebido como la pieza industrial que completa el circuito productivo de la empresa. El objetivo es capturar mayor valor agregado en cada etapa de la cadena y garantizar volúmenes constantes de carne con estándares homogéneos, un requisito cada vez más importante para acceder a mercados internacionales.
El crecimiento del grupo en el agro no es reciente. En los últimos años Juramento impulsó distintas inversiones en ganadería y tierras productivas en el norte argentino, en una estrategia que busca consolidar a la compañía como uno de los principales jugadores de la cadena cárnica nacional.
Gorina, un actor clave en la exportación de carne
El socio elegido para esta etapa es Frigorífico Gorina, una empresa controlada por la familia Riusech que se consolidó como uno de los grandes exportadores de carne vacuna del país.
La firma tiene más de medio siglo de trayectoria en la industria frigorífica y se ubicó entre las principales plantas exportadoras de la Argentina, con presencia en múltiples mercados internacionales.
Sin embargo, el último año fue particularmente complejo para la empresa. En febrero de 2025 un incendio destruyó gran parte de su planta principal ubicada en las afueras de La Plata, un siniestro que paralizó temporalmente la producción y obligó a reorganizar su esquema operativo.
Para sostener sus compromisos comerciales mientras avanzaba la reconstrucción de esa instalación, la compañía comenzó a operar en distintas plantas del país mediante acuerdos industriales. Entre ellas se encontraba justamente el frigorífico Bermejo, donde ambas empresas comenzaron a trabajar juntas y a explorar un esquema de integración más permanente. Ese vínculo operativo terminó derivando en la alianza que ahora se oficializó.
Potencial ganadero: un polo exportador de carne en el norte argentino
Detrás del acuerdo aparece también una lectura estratégica sobre el potencial ganadero del norte argentino. La región cuenta con una creciente disponibilidad de hacienda y con sistemas productivos que permiten producir animales más pesados, una característica cada vez más demandada por los mercados internacionales.
El proyecto del frigorífico Bermejo busca justamente aprovechar ese contexto: combinar la base ganadera que desarrolla Juramento con la experiencia exportadora de Gorina para posicionar a la planta de Pichanal como una plataforma industrial desde donde abastecer distintos destinos internacionales.
El proceso también refleja una tendencia que comienza a observarse en la industria frigorífica argentina: la conformación de alianzas y la expansión hacia múltiples plantas para ganar escala en un negocio cada vez más competitivo y orientado a la exportación.
Con esta asociación, la familia Brito profundiza su apuesta por el negocio de la carne, mientras que Gorina suma presencia industrial en el norte del país, en un momento en que el sector busca ampliar mercados y aumentar el valor agregado de las exportaciones argentinas.
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