ECONOMIA
Nafta para el dólar: desde la City advierten que empezarán a sobrar pesos en el mercado
El mercado financiero está nervioso: se nota en el alza del dólar, en la volatilidad de acciones y bonos, pero, sobre todo, en el volumen del debate: los críticos del gobierno denuncian que se está emitiendo dinero, en contra de lo que proclama el plan de «las tres anclas» y que en breve se notará el impacto de una economía con menos dólares y más pesos.
Los temores surgieron ante la publicación de indicadores que muestran aumentos en la cantidad de dinero de la economía. Y, además, está la previsión de que esto pueda agravarse por la eliminación de las Letras Fiscales de Liquidez -LEFIs-, que algunos ven como una potencial inyección de pesos.
Y, mientras Toto Caputo desafía a los escépticos a que compren dólares si creen que va a seguir subiendo la cotización, sus críticos cuestionan que se esté aplicando una contracción monetaria.
Más bien, al contrario, la discusión se generó en torno al dato del agregado M3 –que incluye dinero circulante, cuentas corrientes, cajas de ahorro y depósitos a plazo fijo-. Ese indicador está en $142 billones, lo que implica un crecimiento de 4,7% en un mes y de 21,7% acumulada en el año. Y quienes miran este dato cuestionan el argumento oficial de que lo que importa es la «base monetaria amplia», que se mantiene relativamente estable porque el Tesoro absorbe el exceso de dinero circulante -el «ancla monetaria» del plan económico-.
Es algo que algunos analistas interpretaron como señales de agotamiento de una política de expansión monetaria que luego se compensaba con la emisión de títulos del Tesoro, en el marco tasas atractivas y un dólar quieto.
La polémica incluyó cruces entre funcionarios y economistas. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, fue el más activo en responder las críticas, sobre todo después de la licitación del Tesoro realizada el lunes.
Ese día, el gobierno obtuvo $8,5 billones, ante un vencimiento de bonos por $2,9 billones. El excedente ofrecido por los inversores se explica porque el Banco Central retirará del mercado las LEFI, que llegaron a un stock de $15,8 billones.
Salen letras, entran pesos
Esto llevó a la discusión sobre si el resultado de la licitación era una contracción de la base monetaria o si, por el contrario, ahora quedará un remanente de unos $9,5 billones que podrían presionar la inflación o ir directamente a la demanda de dólares.
El Gobierno argumenta que, como las LEFI eran usadas por los bancos para integrar encajes en el BCRA, una parte de esa liquidez quedará fuera de circulación. Desde el punto de vista oficial, lo que se está haciendo es continuar con la estrategia de estirar la «duration» de la deuda pública y cancelar esas obligaciones en la medida en que el mercado demande más dinero.
En otras palabras, que el efecto monetario es neutro y no hay motivos para la alarma.
Así lo plantea Federico Furiase, el ideólogo del plan financiero: «En términos monetarios, el desarme de LEFIs implica un cambio de composición de la base monetaria amplia, sin alterar el nivel: se eliminan las LEFIs y suben reservas en pesos del Tesoro en el BCRA y sube también la base monetaria por el componente de encajes».
Furiase viene realizando un raid de entrevistas, en las que suele insistir con dos puntos: uno es que el gobierno no emite pesos que no sean demandados genuinamente por la población. Por eso, cuando en una licitación se produce un «rolleo» menor al 100% de los vencimientos de deuda, es porque los bancos quieren dar más crédito a familias y empresas. El famoso «punto Anker», que el gobierno atribuye a la baja de la inflación y a la reactivación de la actividad comercial.
La preocupación principal de Furiase es dejar en claro que, ante un desinterés de los bancos por comprar títulos públicos, los pesos que el Tesoro les entrega no proceden de «la maquinita» del BCRA, sino del ahorro que se había hecho por el superávit fiscal.
Por qué no compró dólares el BCRA en vez del Tesoro
Pero, además, defiende la estrategia de que sea el Tesoro el que compre dólares, ante las preguntas de quienes plantean por qué no compró dólares directamente el BCRA -después de todo, lo que argumenta el Gobierno es que el mercado quiere pesos y que el sector público quiere acumular reservas-.
La diferencia radica en que si el que compra es el Tesoro -como ha ocurrido en los últimos días-, no se desvirtúa la libre flotación del dólar. Y, sobre todo, que no hay una emisión de pesos nuevos, porque se utilizan pesos ya emitidos, que el gobierno tenía depositados.
Según Furiase, si se hiciera el clásico cálculo de convertibilidad entre cantidad de pesos en la economía y reservas brutas del BCRA, entonces daría un tipo de cambio inferior a $1.000.
Claro que es una afirmación polémica, porque la cifra puede variar dependiendo de qué agregado monetario se considere. Y, sobre todo, causa críticas que esta afirmación se haya hecho justo en un contexto de suba del dólar y de regreso masivo de la demanda de los pequeños ahorristas, que están comprando más de u$s100 millones diarios.
Entre los comentarios críticos, figura este de la consultora LCG: «La hipótesis de la ‘escasez de pesos’ para anticipar un dólar a $1.000 no tenía asidero en parte porque ese ‘enfoque monetario de la balanza de pagos’ hace tiempo (desde la década del 70) pasó a ser inadecuado para explicar movimientos de divisas y porque la noción de que la mayor productividad por las reformas efectuadas justifica un atraso cambiario también tiene problemas serios de consistencia y secuencialidad».
El regreso del dólar linked
Lo cierto es que las dudas sobre la estabilidad cambiaria retornaron, y eso llevó a que, en la última licitación, el gobierno volverá a testear el humor del mercado con la oferta de los bonos «dólar linked», que funcionan como un seguro contra devaluaciones.
Ha sido una estrategia repetida a lo largo del año: cada vez que se produjo un ruido político y se intensificaron los rumores sobre una suba del dólar, el ministro ofrecía estos títulos, -, como una forma de demostrar su confianza en la estabilidad cambiaria.
Si, como ocurrió dos veces a comienzos de año, la licitación quedaba desierta por falta de interesados, el gobierno lo festejaba como una victoria de final de campeonato: le daba el argumento para decir que, en realidad, nadie temía una devaluación, y que todos los que hablaban de atraso cambiario estaban equivocados.
Pero en esta última licitación el gobierno se encontró con la nueva realidad: hubo una demanda de $1 billón por parte de inversores que quieren cubrirse del riesgo devaluatorio. El bono que vence a fines de octubre -es decir, ya pasadas las elecciones legislativas- fue el que tuvo mayor demanda, a pesar de que tiene una tasa cero de interés.
Los analistas no se ponen de acuerdo sobre qué tan alto es el riesgo de que haya una corrida hacia el dólar. El economista Federico Domínguez argumenta que, incluso si se produjera una desmonetización, como consecuencia del nerviosismo pre-electoral, el gobierno tiene margen -gracias al superávit fiscal- como para absorber los pesos excedentes y evitar que vayan a refugiarse al dólar.
Pero el argumento está lejos de concitar unanimidad: otros economistas con experiencia en situaciones de crisis, como Miguel Kiguel, vienen advirtiendo que el Gobierno subestima el potencial desestabilizador de los depósitos bancarios en pesos.
Otro tema clave del Gobierno: ¿qué pasará con las tasas?
El otro gran tema en discusión es si la política monetaria del gobierno llevará a una suba o a una caída de las tasas de interés.
Por lo pronto, en la licitación no se cumplió la expectativa que se había creado sobre una baja de las tasas, por el pasaje masivo de fondos de LEFI a letras de vencimiento corto. Más bien, el Tesoro convalidó tasas del mercado secundario.
Hay quienes argumentan que, pasado ya el momento estacional de mayor demanda de pesos -en junio, con el efecto aguinaldo-, y además con mayor liquidez en manos de los bancos, hay margen para un recorte de tasas en las próximas semanas. Al menos, de las que se paga a los ahorristas de plazo fijo -no está tan claro, en cambio, que las tasas activas que se cobran por el crédito bajen a la misma velocidad-.
Aunque el crédito se sigue expandiendo, también es cierto que causa preocupación la incipiente suba en la morosidad bancaria en el sector de familias. La cartera irregular llega a 4,6% para los préstamos personales y a un 3,2% para la financiación con tarjetas de crédito. Este último dato llama particularmente la atención, porque está más vinculado al consumo masivo, y porque es la mayor morosidad en más de tres años.
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(CIU)
El vínculo comercial entre la Argentina y Uruguay es uno de los más estables de la región. La cercanía geográfica, la integración productiva y la complementariedad entre ambas economías convirtieron al mercado uruguayo en un destino relevante para las exportaciones de bienes argentinos.
A pesar de que la Argentina exporta bienes -y, sobre todo, granos- a varios destinos del mundo, Uruguay es el principal destino de las exportaciones nacionales medido en términos per cápita. Esto quiere decir que el país vecino gastó, en promedio, unos USD 526 por habitante en 2024 en productos argentinos, según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
Entonces, mientras los grandes socios comerciales como Brasil, China y los Estados Unidos concentran el grueso de las exportaciones argentinas en términos absolutos, el dato per cápita revela una dinámica diferente, ya que el vínculo con Uruguay resulta mucho más estrecho cuando se mide el gasto promedio por persona.
Esta diferencia, resalta la BCR, destaca el rol estratégico de los mercados vecinos, ya que sostienen una demanda firme y promueven una integración comercial profunda, más allá del tamaño de su población. Además, a pesar de no ubicarse entre los cinco principales destinos por monto total, el valor per cápita exportado (USD 526) se ubica un 33% por encima del promedio del período 2019-2023.
Parte de esta dinámica se explica por factores estructurales. La proximidad logística, la estabilidad del mercado uruguayo y la afinidad en los patrones de consumo favorecen un flujo comercial sostenido.
Por caso, el componente agroindustrial ocupa un lugar central en esa relación. De acuerdo con la BCR, una porción significativa de las exportaciones argentinas hacia Uruguay corresponde a alimentos, bebidas y productos derivados del complejo agroindustrial, lo que le otorga al intercambio un carácter estructural y poco expuesto a vaivenes coyunturales.
A diferencia de otros mercados, donde predominan operaciones concentradas en pocos productos o compras puntuales, y, sobre todo, agroindustriales, Uruguay absorbe una canasta diversificada de bienes de origen agroindustrial argentino. Harinas, aceites, alimentos elaborados y materias primas forman parte del núcleo del comercio bilateral.
Detrás de Uruguay aparece Chile, con exportaciones argentinas cercanas a USD 340 por habitante. Más abajo se ubican Paraguay y Suiza, ambos con valores en torno a USD 190 per cápita, mientras que Países Bajos completa el top cinco con más de USD 95 por persona. En este último caso, el posicionamiento se explica en gran medida por su rol logístico como puerta de entrada y redistribución de mercancías hacia Europa.
En contraste, los destinos con grandes poblaciones muestran cifras per cápita considerablemente más bajas. Aunque Brasil lidera el ranking de exportaciones totales, el volumen se distribuye entre más de 220 millones de habitantes, lo que reduce el indicador a USD 62 por persona.
En los Estados Unidos, el gasto promedio baja a USD 19 por habitante, mientras que en China alcanza apenas USD 4. India, otro socio relevante para la Argentina, presenta un nivel similar, con cerca de USD 3 per cápita. El contraste evidencia que el tamaño del mercado no siempre se traduce en una relación comercial intensa a nivel individual.
En este punto, las exportaciones agroindustriales representan más de la mitad de la canasta exportadora argentina. En este segmento, Chile aparece como el principal destino per cápita, con un valor cercano a USD 107 por habitante, seguido por Uruguay, con USD 101. Según la BCR, el 31% de las exportaciones argentinas a Chile durante 2024 correspondió a productos agroindustriales, proporción que alcanzó el 20% en el caso de Uruguay.
Chile, segundo en el ranking general per cápita, mantiene un perfil similar al de Uruguay. Su demanda de productos argentinos responde tanto al consumo cotidiano como a la provisión de insumos para la industria local.
Otros destinos relevantes, como Vietnam —que importa productos argentinos por unos USD 31 per cápita—, reflejan la diversificación geográfica del comercio exterior argentino, aunque con valores todavía muy por debajo de los mercados sudamericanos más integrados.
En tanto, los grandes mercados asiáticos, como China e India, continúan entre los principales socios en términos absolutos, aunque con una demanda per cápita baja, condicionada por la magnitud de sus poblaciones.
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El Banco Ciudad informó el calendario de subastas públicas online previsto para los meses de febrero y marzo de 2026 a través de su plataforma digital de remates. El sistema permite a personas físicas y jurídicas participar de manera remota en la compra de bienes pertenecientes a distintos rubros, entre ellos inmuebles, rodados, alhajas y objetos varios.
Las operaciones se realizan de forma íntegramente digital mediante el sitio oficial https://subastas.bancociudad.com.ar/, donde se publican los catálogos, condiciones de venta y características de cada lote. La modalidad habilita la presentación de ofertas desde dispositivos con conexión a internet, sin asistencia presencial.
El mecanismo de subastas públicas online forma parte de los servicios que la entidad utiliza para la disposición de bienes propios o de terceros, bajo condiciones previamente establecidas y con reglas de participación detalladas para cada remate.
Cronograma de subastas del Banco Ciudad para febrero y marzo
El cronograma de subastas se encuentra disponible en la plataforma oficial del banco. Allí se detallan las fechas de cada remate, los lotes incluidos, precios base, montos de caución, ubicación de los bienes y condiciones específicas.
Cada subasta cuenta con una ficha individual que incorpora fotografías, descripción técnica, estado del bien y documentación relevante. Esta información permite a los interesados evaluar las características antes de registrarse y ofertar.
El banco indicó que la inscripción debe realizarse con una antelación mínima de 48 horas hábiles respecto del inicio de cada subasta. Este plazo es obligatorio para completar el proceso de habilitación.
La agenda puede incluir remates de propiedades inmobiliarias, vehículos, joyas, maquinaria, mercadería y otros artículos provenientes de distintos orígenes administrativos o judiciales, según el caso.
Modalidad de subastas públicas online
El sistema funciona mediante una plataforma digital que centraliza todas las etapas del proceso. Los usuarios pueden explorar los catálogos por categoría, consultar condiciones de venta y realizar ofertas en tiempo real.
Durante la subasta, el portal muestra información actualizada sobre el valor ofertado, el monto acumulado y la posición relativa frente a otros participantes. Cada oferta debe superar a la anterior para mantenerse activa dentro del proceso.
Las pujas se desarrollan en línea y dentro del horario estipulado para cada remate. Una vez finalizado el tiempo de subasta, el bien se adjudica a la oferta más alta registrada.
El esquema elimina la necesidad de presencia física y permite operar desde computadoras, teléfonos celulares, tablets u otros dispositivos compatibles con conexión WiFi o datos móviles.
Requisitos para participar en los remates del Banco Ciudad
Para intervenir en las subastas online, los interesados deben cumplir con una serie de requisitos técnicos y administrativos.
El primer paso consiste en contar con un dispositivo electrónico con acceso a internet. El sistema es compatible con tablet, notebook, PC, smartphone o equipos similares.
Luego se debe crear un usuario en la plataforma oficial del Banco Ciudad. El registro se realiza desde la opción «Iniciar sesión». Las credenciales utilizadas son las mismas que las del sistema de Autogestión del banco.
Una vez completado el registro, el participante debe seleccionar la subasta de interés dentro del portal y revisar la información disponible sobre el lote.
También es obligatorio leer las condiciones de venta correspondientes a cada remate, donde se especifican plazos, obligaciones, formas de pago, comisiones y demás aspectos operativos.
Pago de caución y habilitación para ofertar
Para poder realizar ofertas, el sistema exige el depósito de una caución. Este monto funciona como garantía de seriedad de la oferta y varía según la subasta y el tipo de bien.
El importe y las instrucciones para efectuar la transferencia se informan en la ficha de cada remate. El pago debe realizarse dentro del plazo establecido por la entidad.
Una vez acreditada la caución, el usuario recibe un correo electrónico de habilitación que le permite participar activamente en la puja.
Sin este paso, el sistema no habilita la posibilidad de ofertar, aunque sí permite visualizar el desarrollo de la subasta.
Funcionamiento de las ofertas en tiempo real
Durante el remate, cada usuario puede realizar ofertas por los bienes de su interés. El sistema registra cada movimiento y actualiza los valores en tiempo real.
Las ofertas no pueden revocarse ni cancelarse en ninguna circunstancia. Solo quedan sin efecto cuando son superadas por otra propuesta de mayor monto.
Cada participante visualiza el tiempo restante, el valor vigente y su posición respecto de otros oferentes. Para continuar en competencia, la oferta debe ser incrementada por el propio usuario o por terceros.
En caso de realizar varias ofertas por el mismo producto, el sistema prioriza la de mayor valor.
Una vez finalizada la subasta, el adjudicatario debe cumplir con las condiciones de pago establecidas para concretar la operación.
Acceso a la información y transparencia del proceso
La plataforma digital concentra toda la documentación vinculada a cada subasta. Los usuarios pueden consultar descripciones, imágenes y requisitos antes de inscribirse.
Además, se detallan las reglas de participación, penalidades por incumplimiento y plazos de pago. Esta información se publica con antelación al inicio del remate.
El seguimiento en línea permite observar la evolución de las ofertas durante todo el proceso, lo que facilita el control de cada etapa.
La inscripción, la presentación de ofertas y la adjudicación se registran de manera electrónica dentro del sistema.
Cómo inscribirse en las subastas online del Banco Ciudad
El proceso de inscripción puede resumirse en los siguientes pasos:
- Contar con un dispositivo electrónico con conexión a internet.
- Registrarse como usuario en https://subastas.bancociudad.com.ar/.
- Ingresar a la subasta seleccionada.
- Leer las condiciones de venta del remate.
- Transferir el monto de caución requerido.
- Esperar el correo electrónico de habilitación para ofertar.
Cumplidos estos pasos, el usuario queda habilitado para participar en la puja correspondiente.
Dónde consultar el calendario completo de remates
El detalle actualizado de fechas, horarios y lotes se encuentra disponible en el portal oficial del Banco Ciudad. Allí se publican tanto las subastas programadas para febrero y marzo de 2026 como eventuales incorporaciones posteriores.
Los interesados pueden ingresar en cualquier momento para revisar el catálogo, comparar opciones y verificar los requisitos de cada convocatoria.
De esta manera, la entidad centraliza el proceso de compra y venta de bienes a través de un sistema digital que permite operar de forma remota bajo condiciones preestablecidas.
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En este lunes 9 de febrero de 2026, miles de beneficiarios de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) esperan el cobro de sus haberes y asignaciones. El calendario oficial, definido por terminación de DNI y tipo de prestación, determina quiénes acceden hoy a sus pagos.
La jornada marca el inicio de acreditaciones para varios grupos clave, en un mes que trae actualizaciones en los montos y la continuidad del bono extraordinario para quienes perciben la mínima.
La fecha de hoy corresponde al primer tramo del cronograma de ANSES para febrero. Tanto jubilados, pensionados, titulares de asignaciones familiares y beneficiarios de planes sociales pueden consultar si les corresponde cobrar en esta jornada, según el último número de su documento.
Este lunes, cobran los jubilados y pensionados cuyos documentos terminan en 0. Es el primer grupo que accede al pago mensual con el monto actualizado y el bono extraordinario, si corresponde.
Los titulares de la Asignación Universal por Hijo y de la Asignación Familiar por Hijo con DNI finalizado en 0 también reciben el pago hoy. Este grupo incluye a familias que perciben la prestación por hijos menores de 18 años o con discapacidad.
Las Pensiones No Contributivas para personas con invalidez, vejez o madres de siete hijos, con documentos terminados en 0 y 1, figuran en el calendario de cobro de este lunes. Estas prestaciones están destinadas a quienes no cuentan con aportes suficientes para acceder a una jubilación ordinaria.
El monto de las jubilaciones para febrero incorpora el haber mensual actualizado y, para muchos beneficiarios, un bono extraordinario. El haber mínimo garantizado se ubica en $359.254,35, mientras que el máximo alcanza los $2.417.441,63.
Si corresponde el bono de $70.000, la jubilación mínima llega a $429.219,42. Se acredita de manera automática junto con los haberes de quienes cobran la mínima y los titulares de pensiones no contributivas.
Para quienes perciben montos superiores al mínimo, el bono se otorga de manera proporcional, de modo que la suma total entre haber y bono no supere los $429.254,34.
La Prestación Básica Universal (PBU) se establece en $164.342,47, y la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) asciende a $287.403,48.
Las pensiones no contributivas por invalidez o vejez se fijan en $251.453,59, de acuerdo con los valores difundidos por ANSES y la actualización vigente.
El ajuste anunciado por el organismo implica un incremento del 2,85% en los haberes, debido a la fórmula de movilidad establecida por el decreto 274/2024, que actualiza los montos por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) con dos meses de rezago.
Las asignaciones familiares y universales también reciben un aumento. La Asignación Universal por Hijo (AUH) sube a $129.082,71. La Asignación por Embarazo (AUE) se eleva a $121.818,42, de los cuales el 80% se abona mensualmente y el 20% restante se liquida una vez al año, tras la presentación de las libretas correspondientes.
La AUH por Discapacidad llega a $420.312,22, destinada a familias con hijos con discapacidad.
Por su parte, la Asignación Familiar por Hijo se fija en $64.547,52 para el primer rango de ingresos familiares, según el esquema vigente de ANSES.
También se encuentran habilitadas las asignaciones de pago único por matrimonio, adopción y nacimiento, aunque el calendario para estos casos se extiende desde el 10 de febrero hasta el 12 de marzo para la primera quincena, y desde el 24 de febrero al 12 de marzo para la segunda.
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