ECONOMIA
Debutan las hipotecas divisibles, que prometen revolucionar la compra de departamentos en pozo

El Gobierno oficializó una medida esperada por el mercado: a través de la Resolución Conjunta 2/2025 de los Ministerios de Economía y de Justicia, reglamentó la implementación de las hipotecas divisibles para proyectos inmobiliarios, con el objetivo de fomentar el crédito, impulsar al sector de la construcción y reducir el déficit habitacional en Argentina. en un contexto donde construir resulta cada vez más costoso, con valores que superan los u$s1.600 por m2 en todos los casos. El sector inmobiliario reclamaba la norma para destrabar ventas en pozo, ofrecer crédito hipotecario más accesible y dar impulso a proyectos con financiación bancaria.
El nuevo esquema (se enmarca en el Decreto 1017/2024), permite que compradores accedan a créditos hipotecarios para adquirir propiedades en construcción, un segmento históricamente excluido del financiamiento bancario en Argentina. Hasta ahora, quienes querían comprar «en pozo» debían contar con el 100 % del capital propio o someterse a planes de pago directos con la desarrolladora, generalmente de corto plazo y con cuotas altas que no siempre resultaban previsibles ni accesibles.
Con la reglamentación de las hipotecas divisibles, se busca replicar las condiciones de una propiedad terminada, permitiendo el acceso a créditos de largo plazo (también llamados de bien futuro) que brinden mayor previsibilidad en los pagos. De este modo, el comprador podrá asumir un compromiso financiero más acorde con su capacidad, distribuir el pago en plazos más extensos y con tasas reguladas por el sistema bancario.
Cada unidad contará con su propia hipoteca, lo que otorga flexibilidad para comprar, vender o refinanciar por separado. Los desarrolladores, por su parte, pueden anticipar ventas para financiar obras, ampliando su base de potenciales clientes y mejorando la viabilidad de los proyectos desde etapas tempranas. Esto podría estimular la construcción de nuevas unidades, un motor clave para el empleo y la actividad económica.
Sin embargo, el sistema enfrenta desafíos concretos y algunos riesgos. Requiere que los bancos diseñen líneas específicas y evalúen con rigor la calidad de los proyectos y la solidez de los desarrolladores. Además, necesita registros transparentes y procedimientos notariales precisos para evitar fraudes como ventas múltiples de una misma unidad, un problema que en el pasado generó desconfianza en el mercado.
En un contexto de tasas altas, volatilidad económica y restricción de crédito, la implementación será decisiva para determinar si este instrumento logra consolidarse como una herramienta real de acceso a la vivienda o si queda limitado a segmentos con mayor capacidad de ahorro y perfil inversor.
Reglamentación oficial
La Resolución Conjunta 2/2025 de los Ministerios de Economía y de Justicia establece los requisitos para constituir hipotecas divisibles en proyectos inmobiliarios en desarrollo.
El sistema permite dividir el crédito hipotecario en el momento de la subdivisión del inmueble, asigna a cada comprador su parte de la deuda y la garantía. Así, se busca replicar las condiciones de una propiedad terminada para unidades en obra.
Principales condiciones:
*Dominio del inmueble libre de gravámenes o con gravámenes reconocidos por el acreedor.
*Proyecto urbanístico aprobado con detalles de la modalidad de subdivisión y las características de las futuras unidades.
*Conformidad de las partes para la división del crédito y la garantía hipotecaria.
*Documentación técnica como planos, certificados registrales y constancias de deuda impositiva.
*La norma también crea un sistema para anotar boletos de compraventa en registros de la propiedad o en entidades autorizadas por la CNV para dar seguridad jurídica a contratos sobre unidades futuras.
Qué espera el mercado
El Gobierno espera que la medida permita ampliar la oferta de créditos hipotecarios, incentivar la venta de unidades en pozo y dinamizar la construcción, un sector estratégico para el empleo y la actividad económica.
Hoy más del 75% de las operaciones inmobiliarias se concreta sin crédito bancario. El objetivo oficial es revertir esa dinámica y acercar la posibilidad de compra a más personas desde las etapas iniciales de la edificación.
Kevin Savelski, CEO y fundador de Grupo 8.66, analizó: «Las hipotecas divisibles representan un cambio estructural importante para el sector. Permiten que un comprador financie la adquisición de una unidad en construcción con un crédito hipotecario tradicional, algo muy limitado hasta ahora. Ya no hace falta contar con el 100% del capital ni adaptarse a planes de pago de 36 a 60 meses. El comprador puede acceder a plazos más largos y previsibles. Para el desarrollador, significa ampliar la base de clientes y anticipar decisiones de compra».
Savelski resaltó la necesidad de controles, «los bancos van a evaluar con atención la solidez del proyecto y del desarrollador. Por eso la reglamentación exige inmuebles libres de gravámenes y un proyecto aprobado. Es pronto para hablar de productos específicos, pero si el 30 % de las ventas en pozo se financia con hipotecas divisibles, sería un cambio revolucionario. El desafío ahora es la implementación y que el sistema financiero acompañe».
Por su parte, Damián Tabakman, presidente de la Cámara Empresaria de Desarrolladores Urbanos (CEDU), consideró: «Esto sirve para que los bancos financien a los compradores desde el pozo. Hace tiempo lo esperamos. Ahora falta que los bancos activen líneas específicas. Además, sirve para que los registros de la propiedad anoten los boletos de compraventa de unidades en pozo, algo que evita estafas».
«Hubo desarrolladores que vendieron varias veces la misma unidad. Me dicen que el registro de la propiedad de CABA lo va a implementar ya. Eso debería ser un modelo para los demás registros», amplió Tabakman
Hoy comprar en pozo no resulta tan accesible como hace 18 meses, y aunque los costos para edificar subieron con fuerza, todavía no trasladaron toda esa suba al valor final de la vivienda en obra. Según Zonaprop, en la mayoría de los barrios porteños un departamento en ejecución promedia en u$s2893 por m2.
El costo de construcción medido en dólares subió un 1,2% en junio. Esto refleja un aumento del 126% desde octubre de 2023. Construir hoy cuesta 3,4 veces más de lo que costaba en 2020, mínimo de la serie Zonaprop.
Para quién son ideales las hipotecas divisibles
«Parejas jóvenes que puedan esperar tres o cuatro años para la entrega de su hogar. Falta ver qué operatoria arman los bancos. Esto recién empieza», señaló Tabakman.
Santiago Levrio, director institucional de Alianza Urbana, planteó limitaciones vinculadas al contexto económico: «La herramienta destraba una situación. Pero mientras la economía no se monetice, no suba el ahorro ni la inversión, las tasas van a seguir altas y no va a haber ni bancos que ofrezcan productos ni tomadores».
Es una herramienta de cobertura, no de acceso a la vivienda. «Nadie de clase media puede pagar una cuota hipotecaria y alquilar al mismo tiempo. Esto es para quien ya tiene la plata y busca cobertura para invertir», amplió Levrio.
Gerónimo Odriozola, broker inmobiliario de Remax Roble, destacó el potencial transformador pero señaló condiciones clave: «Las hipotecas divisibles pueden ser una gran oportunidad para dinamizar el mercado inmobiliario argentino. Permiten que cada unidad de un proyecto tenga su propia hipoteca, lo que facilita comprar, vender o financiar por separado. Esto da más flexibilidad a desarrolladores, compradores y bancos, y podría reactivar la obra nueva».
También advirtió sobre el contexto local. «El riesgo está en la falta de estabilidad y regulación clara que tenemos hoy en Argentina, pero es un paso positivo hacia un mercado más moderno y con más opciones de financiamiento», concluyó Odriozola.
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ECONOMIA
Las tarifas, por las nubes, y este es impacto en el bolsillo, según el último relevamiento

Sin subsidios, un hogar del AMBA gastó $193.329 en servicios y transporte en julio. Representa el 60% del salario mínimo, con subas de hasta 71%
21/07/2025 – 09:32hs
En julio, los hogares del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) volvieron a sentir el impacto del aumento en los servicios. Según el Observatorio de Tarifas y Subsidios del IIEP (UBA-CONICET), una familia tipo sin subsidios debió destinar $193.329 para cubrir electricidad, gas, agua y transporte. El monto implicó una suba del 5,4% respecto al mes anterior y representó el 60% del salario mínimo, fijado en $317.800.
Dos factores explican este aumento: por un lado, la implementación de nuevos cuadros tarifarios; por el otro, un incremento en el nivel de consumo, impulsado por las bajas temperaturas del invierno. El relevamiento detalla que el gasto promedio fue de:
- $45.993: en electricidad
- $46.693: en gas
- $30.861: en agua
- $69.783: por persona en transporte
El transporte, el rubro que más presiona
En julio, el boleto de colectivo en líneas que circulan dentro de la Ciudad se ajustó por IPC + 2%, lo que significó un alza del 3,5%. Pero las líneas interjurisdiccionales —reguladas por Nación— subieron por segundo mes consecutivo un 7%. Como resultado, el aumento ponderado del transporte fue del 5,1% mensual.
Desde la IIEP destacaron que «el incremento del 5,4% mensual en la canasta de servicios se explica tanto por los ajustes tarifarios como por el mayor consumo de energía eléctrica y gas natural durante el invierno».
Así las cosas, en la comparación interanual, el costo de la canasta se disparó un 40%, apenas por encima del IPC estimado para el mismo período (36%). Estos datos marcan una tendencia de convergencia entre tarifas e inflación. Sin embargo, advierten que el consumo invernal de energía es determinante para el valor final de las facturas.
Aumento de servicios vs. salarios
En términos interanuales, el transporte encabezó los aumentos con una suba del 71%, y se consolidó como el rubro que más traccionó el alza en la canasta de servicios. Lo siguieron el agua, con un 33%, y tanto el gas como la electricidad, con incrementos del 26% cada uno.
El gasto en colectivos, por sí solo, explicó el 21% del aumento total registrado en el año, en tango que el gas y la electricidad aportaron 7 puntos cada uno, y el agua, los 5 restantes.
Desde 12/ 2023 hasta 7/2025, el costo de la canasta de servicios en el AMBA se disparó un 597%, muy por encima del aumento general de precios, que fue del 154%. Esto refleja un desfasaje cada vez más marcado entre tarifas y salarios reales, aún en un contexto de recorte de subsidios.
En promedio, los usuarios del AMBA cubren solo el 50% del costo real de los servicios con sus tarifas; el Estado asume el resto. Si bien la cobertura tarifaria depende del tipo de servicio y del perfil del hogar, en julio se registró una mejora: alcanzó el 50%, lo que representa un aumento de tres puntos porcentuales respecto al promedio de los últimos 18 meses.
Según el informe, «el aumento en la cobertura tarifaria responde al traslado parcial de los mayores costos de generación. Incluso los hogares del segmento N1 —de ingresos más altos— continuaron recibiendo subsidios en sus facturas eléctricas».
Al contrastar el costo de la canasta de servicios con el salario promedio registrado en julio —estimado en $1.471.842—, se observa que representó el 13,1% del ingreso. Dentro de esa canasta, el transporte se destacó como el rubro de mayor peso, concentrando el 36% del gasto total. Esta diferencia se vincula, en parte, al aumento en el consumo de gas y electricidad típico de los meses de invierno.
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ECONOMIA
Vuelos en vacaciones: gremios se movilizan y ponen en suspenso los servicios en Aeroparque

El malestar entre los gremios aeronáuticos no deja de incrementarse tras la serie de medidas que el Gobierno aprobó con el fin de cambiar los regímenes de descanso y la operatoria en ese ámbito. De ahí, en rechazo a esa modificaciones, cinco gremio concretarán una asamblea que, a realizarse en el Aeroparque porteño, podría complicar los servicios en horas del mediodía. En concreto, la medida tiene lugar en oposición al decreto 378/2025 que, entre otros aspectos, fija un recorte en la cantidad de horas de descanso del personal y, en simultáneo, reduce el período de vacaciones anuales. Este cambio se alínea con otras disposiciones aprobadas por La Libertad Avanza (LLA), como por ejemplo que las empresas puedan operar en la Argentina con personal extranjero.
Según indicaron las organizaciones sindicales, la protesta comenzará a las 11 de la mañana e incluirá una conferencia de prensa. De la medida tomarán parte la Asociación del Personal Aeronáutico (APA), la Unión del Personal Superior y Profesional de Empresas Aerocomerciales (UPSA), la Asociación Argentina de Aeronavegantes (AAA), la Asociación de Técnicos y Empleados de Protección y Seguridad a la Aeronavegación (Atepsa) y ATE ANAC.
Los sindicatos aéreos se mantienen en alerta y movilización
Vale señalar que desde Aeropuertos Argentina, concesionaria de Aeroparque, se indicó que la manifestación no debería interferir con el flujo de pasajeros. Pero, dado el número de gremios que participarán de la asamblea, no se descartan demoras o complicaciones en una fecha clave para el turismo nacional.
Los sindicatos vienen activando distintas acciones con el fin de oponerse a las políticas que el Gobierno viene implementando para el segmento aeronáutico.
Así, ATEPSA, el gremio de los controladores aéreos, se mantiene en alerta y movilización tras 15 despidos ocurridos en la Empresa Argentina de Navegación Aérea (EANA), donde rige una conciliación obligatoria.
Por otro lado, la Asociación de Pilotos de Líneas Aéreas (APLA) que lidera el controvertido Pablo Biró anunció recientemente un paro nacional para el 19 de julio que sólo pudo ser desactivado, también, a partir de una conciliación obligatoria pedida por Aerolíneas Argentinas.
A la par de rechazar el nuevo marco regulatorio, los gremios denuncian despidos y reclaman mejoras salariales. En ese sentido, Marcelo Belelli, referente de ATE ANAC, afirmó que ese organismo ya acumula más de 100 despidos desde que se inició la gestión presidencial de Javier Milei. Y que los sueldos de ese nicho presentan un retraso frente a la inflación del orden del 45 por ciento.
Qué dice el decreto al que se oponen los aeronáuticos
A través del decreto 378/2025, el Gobierno fijó cambios en el Código Aeronáutico que contemplan, por mencionar un primer punto, que las compañías ostenten la potestad de establecer los tiempos de servicio de vuelo y los períodos de descanso.
Se estableció que las horas mínimas de, precisamente, descanso se ubiquen en torno a las 30 semanales, en lugar de las 36 que regían previo al decreto. LLA argumentó que eso permitirá reducir los costos operativos de las aerolíneas, que demandarán menos personal.
Además, pilotos y tripulaciones acumularán 1.000 horas de labor al año cuando antes el tope era de 800. También el régimen diario subirá de 8 a 10 horas. Otro aspecto clave refiere a las vacaciones, que en lugar de 30 días en el año pasarán a totalizar 15 y que deberán tomarse de forma consecutiva.
Ya en cuanto a cuestiones puntuales, se fijó que las tripulaciones de vuelo con tres pilotos podrán extender hasta 17 horas el tiempo máximo de vuelo si cuentan con un asiento reclinable con ángulo mayor a 40° en un área separada de la del trabajo.
En cambio, las tripulaciones con cuatro pilotos «podrán extenderse hasta 19 horas, siempre que cuenten con un espacio horizontal y reclinable, en un área distinta a la de los pasajeros».
En mayo pasado, el oficialismo también activó cambios en el Código Aeronáutico que, entre otros aspectos, permiten que las aerolíneas que vuelan dentro del país operen con tripulaciones 100% extranjeras, se habilitó la opción de que las aeronaves presten servicios sin la intervención de técnicos argentinos.
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ECONOMIA
Renunció la número 2 del FMI, de estrecha relación con Argentina: los motivos de su salida y el mensaje de Caputo

La subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath, anunció que dejará su cargo a fines de agosto para regresar a la Universidad de Harvard, donde retomará su actividad académica como profesora de economía.
La noticia fue confirmada este lunes por la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, quien elogió su paso por el Fondo en un contexto global complejo.
Gopinath, de perfil técnico y considerada una figura central dentro del staff del FMI, había ingresado al organismo en 2019 como economista jefe -la primera mujer en ocupar ese cargo- y fue promovida al segundo puesto más alto del organismo en enero de 2022. Durante su gestión, encabezó el trabajo analítico en áreas como política fiscal, monetaria, comercio internacional y deuda.
Renunció la número 2 del FMI y Luis Caputo la despidió en redes
En sus palabras de despedida, Gopinath expresó: «Estoy profundamente agradecida por mi tiempo en el FMI. Tuve el privilegio de trabajar con un equipo brillante y comprometido, colegas de la gerencia, el Directorio Ejecutivo y autoridades de distintos países. Ahora regreso a la academia, donde espero continuar investigando sobre finanzas internacionales y macroeconomía para afrontar desafíos globales, además de formar a la próxima generación de economistas».
Desde Argentina, el ministro de Economía Luis Caputo se despidió públicamente de Gopinath a través de la red X (ex Twitter): «Gracias por su arduo trabajo y apoyo a nuestro programa económico durante el último año y medio. También agradecemos profundamente su continua confianza en el equipo. Te deseamos todo lo mejor en Harvard«.
El mensaje de Luis Caputo sobre la salida de Gita Gopinath, la número 2 del FMI
Gopinath mantuvo una relación fluida con el equipo argentino que gestiona el acuerdo con el FMI y tuvo un rol relevante en los diálogos técnicos. En febrero de 2024 visitó Buenos Aires, donde se reunió con el presidente Javier Milei y con el propio Caputo, en el marco de un nuevo tramo de negociaciones.
Desde el organismo, Georgieva la describió como «una colega excepcional, una líder intelectual sobresaliente y una excelente gestora», destacando su capacidad para combinar análisis riguroso con propuestas concretas de política económica. Añadió que su aporte fue clave en tiempos marcados por «la pandemia, conflictos armados, crisis del costo de vida y profundas transformaciones en el comercio mundial».
Durante su paso por el Fondo, Gopinath fue también una de las autoras del plan de vacunación global desarrollado durante la pandemia, un documento que Georgieva consideró fundamental:
«Llenó un vacío importante a nivel mundial«, dijo. Además, lideró la creación del Marco Integrado de Políticas (IPF), herramienta con la que el Fondo busca asistir a países frente a crisis económicas complejas.
Su última actividad oficial fue en Durban, Sudáfrica, durante la cumbre del G20 de ministros de Finanzas y presidentes de bancos centrales, donde compartió espacio con la comitiva argentina encabezada por el secretario de Finanzas Pablo Quirno. Allí, Gopinath trazó un panorama global atravesado por desequilibrios persistentes.
Su última aparición oficial y el análisis de un «contexto complejo»
«Desde abril, los indicadores económicos reflejaron un contexto complejo influido por las tensiones comerciales», afirmó. Señaló que se detectó «una clara anticipación de operaciones ante el aumento de aranceles y cierto desvío del comercio«, aunque reconoció también que se percibió «una mejora en las condiciones financieras globales tras algunos acuerdos que redujeron los aranceles promedio».
Respecto a los precios, Gopinath consideró que «la caída de la demanda y el descenso en los precios de la energía apuntan a una baja sostenida de la inflación», aunque aclaró que «las trayectorias difieren entre países».
En su diagnóstico más preocupante, advirtió que «la incertidumbre comercial y geopolítica sigue siendo elevada», y alertó que «las valuaciones de activos volvieron a niveles exigentes, el apalancamiento sigue siendo elevado en algunos sectores del sistema financiero, y la presión periódica sobre los rendimientos de bonos soberanos y el funcionamiento de los mercados implica riesgos con potencial de impacto generalizado». Según explicó, este escenario se da «en un contexto de altos déficits fiscales y menor liquidez».
El regreso de Gopinath a Harvard marca el cierre de un ciclo que dejó huella en el FMI, con implicancias directas para países como Argentina, en un momento en que los desafíos financieros siguen siendo intensos a escala global.
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