ECONOMIA
Consultoras recalculan la inflación tras suba del dólar y prevén un índice superior al 2% para agosto
El nivel de inflación se encuentra en «observación» en este momento por el mercado, tras la escalada que tuvo el precio del dólar en las últimas semanas y el impacto que puede traer en los valores de la economía durante agosto. En forma puntual, se considera que el presente mes puede arrojar un porcentaje más alto que los períodos anteriores y, por ende, se puede cortar la tendencia bajista que se venía produciendo.
Cabe recordar que en todo el mes pasado el precio del dólar escaló 14%, y se acercó a la franja superior de flotación de los $1.400, por lo que se calcula que parte de ese incremento podría haberse empezado a trasladar a los valores de los productos y servicios.
Incluso, las recientes cifras difundidas por analistas privados dan cuenta de una inercia más alta para los precios de la economía.
De acuerdo a las últimas proyecciones que acaban de publicar economistas privados, como C&T Asesores y Fundación Libertad y Progreso, la inflación registrada en julio fue de 1,9%.
Para otros economistas, como los que integran BBVA Research, el mes pasado se registró un incremento del índice de precios al consumidor (IPC) del 2,1%.
Es decir, las perspectivas es que se superaron los registros previos de 1,6% de junio, medidos de forma oficial por el INDEC.
Y, por ende, la City está a la espera de que se conozca este miércoles el nuevo Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), que publica cada inicio de mes el Banco Central, sobre una encuesta entre 40 economistas, donde se podrá conocer mejor los pronósticos para inflación y dólar, en base al nuevo escenario.
Cabe recordar que a inicios de julio pasado, en el REM se proyectó un índice de precios al consumidor (IPC) para dicho mes en torno al 1,7%, y para el corriente agosto se esperaba en alrededor de 1,6%. Pero claro, la suba del dólar posterior a esta publicación cambió ese escenario.
«El relevamiento de precios minoristas que realizamos para la región Gran Buenos Aires presentó un incremento de 1,9% mensual, algo por debajo del 2% que tanto nosotros como el INDEC habíamos relevado en junio. Con este dato, la variación de 12 meses bajó de 38,8% a 35,5%«, resumen desde la consultora C&T de Camilo Tiscornia y María Castiglioni Cotter.
Claro que en los niveles de julio se agrega un factor estacional de ese período, en especial, los ligados al turismo, que tienen un pico por las vacaciones de invierno, y se le suma el aguinaldo.
«No obstante, en esta oportunidad, también las verduras tuvieron un aumento muy fuerte, el mayor desde marzo pasado. De hecho, dejando de lado esos componentes y los regulados, la inflación núcleo fue de 1,4% mensual, la menor para la región desde mayo de 2020 y antes, enero de 2018″, acotan desde C&T.
Un panorama similar se concluye que hubo en julio, desde la Fundación Libertad y Progreso, debido a que registró 1,9% mensual, sosteniéndose por debajo del 2% por tercer mes consecutivo.
«Con este resultado, la inflación acumulada en el primer semestre del año se ubica en 17,3%, mientras que la variación interanual alcanzó el 36,5%, la más baja desde enero de 2021″, afirman desde L&P.
«Como puntos destacados de la dinámica de precios en julio aparecen factores estacionales (vacaciones escolares y aguinaldo), algunas subas en precios regulados (combustibles y servicios públicos) y una serie de eventos que incrementaron la incertidumbre y golpearon la demanda de pesos: el fallo negativo por la causa YPF, la aprobación en el Congreso de un paquete de reformas que compromete el equilibrio fiscal y la volatilidad cambiaria tras el vencimiento de las LeFis», enumeran desde Libertad y Progreso.
Inflación para agosto: superior al 2%
En cuanto a las perspectivas de inflación para el corriente agosto, si bien es un período que acaba de iniciarse y falta conocer qué hechos impactarán, los economistas consideran que parte de la suba del dólar del mes pasado se trasladará a los precios de la economía. Y, por ende, arrojaría un número más alto que el de julio.
«En agosto consideramos que puede haber una inflación en torno al 2,3%, donde el sendero de desinflación continúa, con tasas reales positivas y altas, y un tipo de cambio más acomodado. Todos factores que sostienen la demanda de dinero. Así, para este mes vemos un ajuste marginal por efecto depreciación de algunos precios, pero con un pass-through (pasaje a los precios) bajo, consistente con la ausencia de excedente monetario», reflexiona Fernando Baer, economista de la consultora Quantum de Daniel Marx.
En tanto, desde la consultora Eco Go, en la primera semana del mes los alimentos consumidos dentro del hogar registraron una suba del 0,6%, marcando una aceleración de 0,6 punto porcentual respecto a lo registrado la semana previa. Por lo que estima que la inflación de agosto se ubicaría en 1,9% mensual.
«El dato es todavía preliminar y está sujeto a modificaciones. El salto del tipo de cambio no mostró un traspaso inmediato a precios. No se descarta, sin embargo, que en las próximas semanas puedan experimentarse nuevas subas, a pesar de la contención sobre el índice que suponen el tope que imponen los salarios al consumo y la competencia contra importados», detallan desde Eco Go.
Por su parte, Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, aclara que «la volatilidad cambiaria de julio no se trasladó a los precios, lo que permitió que el IPC volviera a estar por debajo del 2%. No obstante, hay que ser prudentes. La suba del tipo de cambio señala que está habiendo presiones a la depreciación del peso, y que no se corrigen, se pueden empezar a notar en otros precios de la economía».
Además, concluye que la demanda de pesos «fue cayendo por motivos estacionales y por la suba en la incertidumbre, por lo que es lógico que para equilibrar el valor de la moneda haya que retirar parte de la oferta que hoy está circulando. El gobierno tiene los instrumentos para hacerlo».-
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ECONOMIA
Dólar hoy en vivo: a cuánto se negocian todas las cotizaciones minuto a minuto este miércoles 22 de octubre
Nuevo récord para los depósitos en dólares
Max Capital reportó que «el 17 de octubre, los depósitos en dólares subieron USD 38 millones. Desde el 15 de agosto de 2024, se incrementaron USD 16.503 millones, dejando los depósitos del sector privado en moneda extranjera en un total de USD 35.171 millones”, un nuevo récord histórico.
«Con solo tres ruedas por delante antes de las elecciones legislativas nacionales, la demanda dolarizadora del retail, ante la falta de drivers, no tiene por qué retraerse -típica de un escenario preelectoral-. Con el Tesoro norteamericano en la vereda de enfrente y un BCRA como ‘vendedor de última instancia’, la estrategia parece una sola estrategia: ‘aguantar’“, definió Portfolio Personal Inversiones.
El dólar mayorista, cerca de la banda superior
Este miércoles el dólar mayorista marcaba $1.489 en los primeros negocios, con un descenso marginal de 1,50 peso, aún cerca de la banda superior del régimen cambiario del Banco Central, que estableció para hoy un límite máximo ara la flotación de la divisa en los 1.491,56 pesos.
“No va a haber ningún cambio al esquema actual”, afirmó por su cuenta en la red social “X” el ministro de Economía, Luis Caputo, para salir al cruce de versiones acerca de eventuales modificaciones en el régimen cambiario después de las elecciones.
El analista financiero Christian Buteler evaluó que “cualquier modificación del actual esquema cambiario, que podría significar un incremento en el valor del dólar, probablemente se dé en noviembre dado la cercanía con el vencimiento del dólar futuro de octubre”.
Muy fuerte cobertura en dólares
Un informe de Delphos Investment indicó que “la demanda de cobertura durante los últimos tres meses alcanzó el 43% del M2, en torno a los USD 23.000 millones al tipo de cambio ‘contado con liquidación’ promedio. El mercado llega con un nivel de dolarización propio de una elección nacional presidencial”.
¿A cuánto se opera el dólar en bancos?
El dólar en el Banco Nación ganó el martes 20 pesos o 1,3% la este martes, a $1.515 para la venta en el Banco Nación, con lo que igualó el máximo histórico del 19 de septiembre último.
El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar al público promedió $1.518,74 para la venta (suba de 22,13 pesos o 1,5%) y a $1.467,77 para la compra.
Bajaron las reservas
Las reservas internacionales del BCRA cedieron USD 776 millones o 1,9%, a USD 40.539 millones, debido a la caída de cotizaciones (el desplome de 5,6% del oro implicó una reducción de USD 350 millones), un pago a la CAF (Banco de Desarrollo de América Latina y Caribe) y las ventas de contado.
Dólares del colchón: en qué quedó el plan del Gobierno para que los argentinos usen los que tienen sin declarar
A más de cinco meses de su anuncio la iniciativa no se pudo implementar. La oposición avanza con otro proyecto en el Congreso y la postura de los tributaristas
En mayo, luego de generar la expectativa y postergarlo para no ser acusado de “electoralista”, el Gobierno lanzó una suerte de “plan colchón”: una iniciativa para que los argentinos utilicen los dólares que atesoraban sin declarar. Pero a cinco meses después del anuncio aún no se pudo implementar del todo, o al menos está muy lejos de tener el impacto esperado.
Jornada financiera: la volatilidad del dólar afectó a las acciones y los bonos de la deuda
El BCRA vendió USD 45,5 millones para mantener a la divisa dentro de las banda cambiaria. El dólar en el Banco Nación subió por sexto día y cerró a $1.515. En Wall Street los ADR argentinos cerraron mixtos y cayeron los bonos. El riesgo país subió 27 puntos básicos
La demanda de dólares no cede a solo tres ruedas operativas antes de las elecciones legislativas, que siguen condicionando los negocios financieros, donde prima cierto nerviosismo y la búsqueda de cobertura.
Dólar, tasas, acciones y bonos: cómo se movió el mercado financiero en la recta final hacia las elecciones
En la cuenta regresiva hacia el 26 de octubre, las decisiones de inversión reflejaron una combinación de tensión e incertidumbre
En la semana previa a las elecciones legislativas, el mercado financiero argentino mostró una marcada tensión. La suba del dólar en todos los segmentos, las tasas de interés en niveles elevados y la caída de las acciones y los bonos —aún después del anuncio del swap con el Tesoro de Estados Unidos— reflejan el clima de cautela e incertidumbre que domina a los inversores.
Con el dólar en el techo de la banda, el Gobierno mantiene expectativas de una apreciación del peso post elecciones
La apuesta es que una vez disipada la incertidumbre electoral se recupere la demanda de pesos. El contado con liquidación llegó a los $1.610 reflejando una fuerte presión a la dolarización de público y empresas
Se esperaba una gran presión cambiaria por cobertura electoral y está sucediendo. En la jornada de ayer las compras llevaron al tipo de cambio una vez más al techo de la banda cambiaria, como ya había sucedido hace poco más de un mes. El Central se vio obligado a vender USD 45 millones para que la cotización mayorista no supere ese nivel, en lo que representó su cuarta intervención contabilizando además las tres que había efectuado en septiembre.
El Banco Central asegura que ya recibió los USD 20.000 millones del swap con el Tesoro de EEUU
Ya están en poder del BCRA los fondos que se contabilizarán en su próximo balance anual, explicaron fuentes de la entidad. Los dólares engrosarán las reservas únicamente cuando se active algún tramo del acuerdo
Los USD 20.000 millones del swap de monedas con el Tesoro de EEUU ya se encuentran en poder del Banco Central, aún cuando todavía no se contabilicen dentro de las reservas internacionales de la entidad, algo que ocurrirá recién cuando se active algún tramo del acuerdo, según explicaron distintas fuentes del BCRA a Infobae.
North America
El Banco Nación implementó un programa de devolución destinado a mitigar el impacto del aumento de los combustibles sobre los gastos de movilidad. La iniciativa, vigente hasta el 30 de noviembre, permite recuperar el 30% del valor abonado por nafta o gasoil en estaciones adheridas, siempre que el pago se realice a través de la aplicación BNA+ con tarjetas de crédito emitidas por la entidad.
La promoción aplica exclusivamente entre viernes y domingo, y contempla un reintegro del 30% del monto de cada carga realizada en estaciones de servicio YPF, Shell, Axion y Gulf adheridas al programa. El reintegro se acredita en la cuenta vinculada a la aplicación BNA+ y no requiere cupones ni formularios. El procedimiento consiste en realizar el pago habitual, pero escaneando el código QR de MODO desde la app y eligiendo una tarjeta de crédito Visa o Mastercard emitida por el Banco Nación.
El programa es válido en todo el país y está destinado únicamente a personas humanas con cuentas de consumo. El beneficio tiene carácter temporal, con fecha límite de finalización el 30 de noviembre, por lo que solo aplica a las compras realizadas hasta esa fecha dentro del cronograma establecido.
Límite mensual y medios de pago admitidos
El reintegro posee un tope mensual de $15.000 por persona, calculado según el número de CUIT del titular. Esto significa que, si el usuario aprovecha el beneficio tanto en octubre como en noviembre, puede alcanzar un total de hasta $30.000 de devolución en todo el período de vigencia.
Para acceder al descuento, las compras deben abonarse exclusivamente con tarjetas de crédito Visa o Mastercard del Banco Nación operadas dentro de MODO BNA+.
Los pagos efectuados con saldo en cuenta o con medios no habilitados quedan excluidos del programa. En caso de que el usuario emplee más de una tarjeta elegible, los reintegros se acumularán hasta alcanzar el tope mensual establecido, momento en el que dejarán de computarse nuevas devoluciones durante ese mes calendario.
Acreditación del reintegro y condiciones específicas
El Banco Nación informó que las devoluciones no se acreditan en el momento de la compra, sino dentro de los 30 días posteriores a la operación. Los montos se depositan en la cuenta monetaria asociada a la app BNA+. En caso de que la compra sea realizada por un adicional, la persona deberá tener una cuenta propia en el BNA para recibir el reintegro correspondiente.
El programa no implica responsabilidad del banco sobre la calidad del combustible ni sobre el servicio brindado por las estaciones. Cada marca y cada sucursal definen su participación, por lo que se recomienda verificar previamente que el punto de carga esté adherido al programa antes de realizar el pago. Esta verificación puede hacerse directamente desde la aplicación o consultando en el lugar antes de iniciar la operación.
Pasos para acceder al beneficio
El banco difundió un procedimiento para utilizar correctamente la promoción.
- Verificar que las tarjetas sean del Banco Nación y estén activas en BNA+.
- Actualizar la aplicación y habilitar la función MODO, si aún no se encuentra activa.
- Confirmar que la estación de servicio figure como adherida al programa.
- Realizar las cargas entre viernes y domingo, dentro del período de vigencia.
- Escanear el código QR de MODO desde la app BNA+ y seleccionar la tarjeta participante.
- Conservar el comprobante de pago y revisar el movimiento en la cuenta para corroborar la acreditación.
El funcionamiento del beneficio puede ejemplificarse de manera sencilla: una carga de $50.000 realizada un sábado genera un reintegro de $15.000, equivalente al 30% del monto y que coincide con el tope máximo mensual. En otro caso, tres cargas de $20.000 producirían una devolución teórica de $18.000, pero el banco acreditará únicamente $15.000 por mes, ya que ese es el límite establecido. Una vez iniciado el mes siguiente, el contador de reintegros se reinicia.
Impacto y uso estratégico del programa
El aumento sostenido de los combustibles afecta tanto a familias como a trabajadores y pequeñas empresas que dependen de la movilidad para sus actividades diarias. Frente a ese contexto, el programa del Banco Nación busca ofrecer una herramienta de alivio temporal, promoviendo a la vez el uso de medios de pago digitales.
El esquema de devolución incentiva la planificación del consumo. Quienes concentren las cargas durante los fines de semana podrán optimizar el beneficio y alcanzar el tope mensual de reintegro con un número reducido de operaciones. Además, el uso de la aplicación BNA+ permite un mayor control de los gastos y de los movimientos de cuenta, integrando la gestión financiera desde el celular.
Vigencia y recomendaciones finales
El programa del Banco Nación se extenderá hasta el 30 de noviembre de 2025. Se recomienda a los usuarios revisar la disponibilidad del beneficio antes de cada carga y asegurarse de utilizar las tarjetas y canales habilitados. También es importante conservar los comprobantes de pago para realizar el seguimiento del reintegro dentro del plazo establecido por el banco.
Esta acción forma parte de las campañas de beneficios digitales del BNA, que buscan fomentar el uso de la aplicación BNA+ y los pagos a través de MODO. Para aprovechar al máximo la promoción, se sugiere planificar las cargas de combustible dentro de los fines de semana incluidos, verificar el tope mensual y controlar la acreditación del reintegro dentro del período informado.
El mecanismo es automático y no requiere gestiones adicionales, pero su alcance depende del cumplimiento de las condiciones detalladas. En un escenario de precios en alza, esta herramienta se presenta como una alternativa para reducir parcialmente los costos de movilidad mediante la utilización de los canales digitales del Banco Nación.
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ECONOMIA
Casi el 70% de los productores agropecuarios considera que no es un buen momento para invertir
El Índice de Confianza de los Productores Argentinos, medido por el Ag Barometer Austral, volvió a registrar una caída en septiembre/octubre de 2025. Si bien la disminución no es significativa, confirma la tendencia descendente observada desde fines de 2024. A su vez, casi el 70% de los encuestados considera que no es un buen momento para invertir.
Según la última edición del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, en la medición de septiembre/octubre la confianza bajó de 127 a 124 puntos respecto de julio/agosto, lo que representa una caída del 2,4%.
Aunque la baja no es sustancial y la confianza se mantiene en niveles positivos, la comparación interanual muestra un descenso del 6% frente a septiembre de 2024.
Las expectativas de inversión en activos fijos muestran una reducción del 59% desde fines de 2024 (64 vs. 94). El informe registra un deterioro del ánimo de los productores para realizar inversiones en el corto plazo.
Las expectativas se ubican por debajo de 100 puntos, dado que un 68% de los encuestados considera que no es un buen momento para invertir, frente a un 32% que mantiene una visión favorable.
“Esta tendencia descendente comenzó en marzo de 2025, luego de Expoagro, y está asociada al deterioro de las expectativas macroeconómicas por el alza de las tasas de interés, una variable clave al evaluar proyectos de inversión. También inciden las dudas sobre la sostenibilidad de la política cambiaria, que elevan el riesgo de tomar créditos en dólares -una opción que en marzo parecía la más atractiva-“, señala el informe.
Carlos Steiger, director del Ag Barometer Austral e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos, advirtió que “esta caída de la inversión no solo afecta la actividad económica en el corto plazo, sino que también impacta sobre la productividad y el crecimiento del sector a mediano y largo plazo”.
A pesar de la leve baja, la confianza de los productores agropecuarios se mantiene en terreno positivo. La encuesta, que relevó el ánimo del sector durante septiembre y octubre, muestra que el optimismo se sustenta más en las expectativas hacia el futuro que en la situación presente, aunque evidencia un deterioro sostenido a lo largo de 2025 respecto del año anterior.
“El sector sigue mostrando confianza en el futuro, pero la desaceleración económica y el aumento de las tasas de interés están afectando la percepción sobre el presente”, explicó Steiger. “El contexto electoral genera además cierta cautela en las decisiones de inversión”, agregó.
En un año marcado por las elecciones legislativas del próximo 26 de octubre, el informe señala que el Gobierno privilegió la baja de la inflación como su principal activo electoral, utilizando el mantenimiento del tipo de cambio y el equilibrio fiscal como herramientas centrales.
Sin embargo, la demanda de dólares para dolarizar carteras —un fenómeno habitual en los períodos electorales argentinos— provocó una suba de tasas de interés “astronómicas”, que impactó negativamente en el consumo y la inversión.
“Las tasas elevadas y la desaceleración del nivel de actividad están golpeando al conjunto de la economía, aunque el agro sigue mostrándose como uno de los sectores más dinámicos”, destacó Steiger.
En este contexto, las expectativas del sector agropecuario se mantienen más favorables que las del resto de la economía.
Por otro lado, aseguraron desde el centro de estudios: “En la segunda mitad del mandato del presidente Milei se esperan reformas estructurales orientadas a reducir el costo argentino y mejorar la competitividad sin recurrir a devaluaciones del tipo de cambio, cuyo mantenimiento dentro de las bandas ha sido uno de los principales objetivos de la política monetaria y cambiaria”.
En la ganadería, las perspectivas son favorables, especialmente en las actividades de cría, recría e invernada a pasto. Sucede que el sector atraviesa una etapa de precios firmes en toda la cadena, impulsados por la sostenida demanda internacional y por una oferta interna limitada, con una reducción del stock vacuno que ejerce presión alcista sobre los valores.
Un 89% de los productores estima que, en los próximos 12 meses, la rentabilidad de la cría será buena o muy buena, y una proporción similar proyecta márgenes positivos en las actividades de recría.
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