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ECONOMIA

Ahorristas desarman inversiones en pesos y crece la presión sobre el dólar

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El dato sorprendió por su envergadura y puso bajo alerta a los financistas. Causó cierto desconcierto, dado el contexto financiero y monetario implementado por el Gobierno.

En apenas siete jornadas, el stock de fondos comunes de inversión se desplomó $3,1 billones, aproximadamente el 5% del total. La gran mayoría de esa caída se explicó por los rescates de parte de ahorristas, que en esta época preelectoral prefiere dolarizar sus inversiones.

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De hecho, de los $3,1 billones de descenso en el stock de FCI, un total de $2,6 billones fueron de fondos de «money market», los más conservadores del mercado, que destinan las inversiones principalmente en plazos fijos.

Esta merma en las inversiones en pesos complican los planes del Gobierno, de tener un mercado lo más estable posible de cara a las elecciones en la provincia de Buenos Aires (dentro de dos semanas) y en las nacionales de octubre.

Inversores rescatan pesos de los FCI y crece la presión sobre el dólar

Los mayores rescates en los fondos comunes de inversión se iniciaron hace algunas semanas, pero se aceleraron durante las últimas jornadas.

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El rescate masivo de los FCI

«La dinámica genera inestabilidad de los precios de los bonos en pesos, que se deterioran día a día. Todo el mundo se asusta, y se genera un círculo vicioso», dice a iProfesional el analista Martín Genero, de Clave Bursátil.

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«Si se rompe el mercado de bonos en pesos, aparecen todos esos pesos ‘sobrantes’, que te pueden correr contra el dólar», agrega Genero.

Algo de esto se empezó a ver en el mercado cambiario. De hecho, la cotización del dólar mayorista terminó la semana en $1.321, con una suba del 2,2% versus el inicio de la semana.

Lo llamativo no es esa alza, en el marco de un tipo de cambio flotante entre bandas cambiarias, sino que esa tendencia se da en un contexto de tasas «voladoras».

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El temor en algunos bancos, antes del arranque del fin de semana, se vinculaba con que, justamente, este nivel de tasas de interés no logró ponerle tope al dólar, al menos en las últimas jornadas.

«Los vaivenes en las tasas generaron incertidumbre en inversores que, tras observar caídas de capital en el último mes y medio, ejercieron rescates masivos», suscribieron los analistas de la consultora Inviu, especializada en la industria de los FCI.

«Esto incrementó la oferta y presionó las tasas al alza, en un contexto donde aún no está claro si alcanzamos un techo o la dinámica puede complicarse en medio de disputas políticas en el Congreso o incluso el proceso eleccionario en puerta. En lo que va del año, todos los segmentos en pesos registraron rescates netos, mientras que los segmentos en dólares mostraron suscripciones netas positivas», completó el informe de Inviu.

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Incertidumbre en el mercado: ¿suba de tasas?

La otra cuestión refería a que una caída en los valores de los bonos en pesos, como la vista días pasados, implicaba una suba en el rendimiento de esos mismos títulos. El problema es que ese deterioro podría complicar la renovación de las Lecaps en las próximas licitaciones de Economía.

De hecho, advierten en el mercado, el Tesoro habría intervenido en el mercado de los bonos en pesos -mediante recompras- para ponerle un piso a las cotizaciones y evitar una nueva disparada de las tasas de interés.

El rendimiento de algunos de esos papeles -que había trepado al 80% y 90% anual en un momento de la semana- cerraron en torno al 60% antes del cierre del viernes último.

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Las medidas «transitorias» de Luis Caputo y el «riesgo kuka»

Durante una aparición en el canal de streaming oficialista «Carajo», el ministro de Economía mandó un mensaje a empresarios y banqueros, que temen que la violenta suba de las tasas de interés desacople las expectativas en el mercado financiero.

Caputo insistió en que estas medidas de contingencia son «transitorias», que no deberían prolongarse más allá de las elecciones. «Las cosas se pusieron peludas», dijo el titular del Palacio de Hacienda.

Javier Milei y su ministro de Economía se muestran convencidos de que, en caso de triunfar en las elecciones de octubre, el escenario económico va a cambiar.

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«Cuando dejemos atrás el ‘riesgo kuka’ vamos a poder tener una tasa de crecimiento mucho más alta», planteó el jefe de Estado frente a los empresarios convocados por el Council.

Por las dudas -y a pesar del explícito apoyo empresario y de los financistas al Gobierno-, en las últimas jornadas hubo más incertidumbre en el mercado.

¿Cómo seguirá la dinámica?

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ECONOMIA

Actualizaron los valores de las asignaciones familiares para marzo: cuáles son los nuevos montos

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Aumentaron las Asignaciones Familiares

La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) estableció nuevas actualizaciones para los límites, rangos y montos de las asignaciones familiares a partir de marzo, mediante la resolución 55/2026 publicada este jueves en Boletín Oficial.

El incremento en los valores es del 2,88% y abarca tanto a trabajadores en relación de dependencia del sector privado y público nacional como a beneficiarios de la Ley sobre Riesgos de Trabajo, del Seguro de Desempleo, monotributistas, integrantes del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), titulares de pensiones no contributivas por invalidez y de la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM), así como a perceptores de Asignación Universal por Hijo y Asignación por Embarazo para Protección Social. La modificación excluye las asignaciones que corresponden a la ayuda escolar, cuyo pago se formalizó a través del decreto 115/2026, publicado esta madrugada.

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El ajuste dispuesto en la resolución se basa en la fórmula que considera las variaciones mensuales del Índice de Precios al Consumidor Nacional (INDEC) y ratifica que la percepción de un ingreso superior a $2.722.595 por parte de uno de los integrantes del grupo familiar excluye a ese grupo del cobro de las asignaciones, aun cuando la suma total de ingresos no supere el límite máximo estipulado en los anexos de la normativa.

La actualización detallada en el anexo que acompaña la medida alcanza a las asignaciones familiares por hijo, por hijo con discapacidad, prenatal, maternidad, matrimonio, nacimiento y adopción.

La decisión se publicó en
La decisión se publicó en Boletín Oficial

Los valores de los montos de acuerdo a cada zona del país, quedaron de la siguiente manera:

IGF hasta $1.028.268:

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  • Valor General: $66.414
  • Zona 1: $66.414
  • Zona 2: $143.205
  • Zona 3: $132.638
  • Zona 4: $143.205

IGF entre $1.028.268,01 y $1.508.055:

  • Valor General: $44.799
  • Zona 1: $59.167
  • Zona 2: $88.621
  • Zona 3: $117.851
  • Zona 4: $117.851

IGF entre $1.508.055,01 y $1.741.100:

  • Valor General: $27.097
  • Zona 1: $53.329
  • Zona 2: $80.025
  • Zona 3: $106.497
  • Zona 4: $106.497

IGF entre $1.741.100,01 y $5.445.190:

  • Valor General: $13.980
  • Zona 1: $27.335
  • Zona 2: $40.908
  • Zona 3: $54.128
  • Zona 4: $54.128

IGF hasta $1.028.268:

  • Valor General: $216.240
  • Zona 1: $216.240
  • Zona 2: $324.042
  • Zona 3: $431.930
  • Zona 4: $431.930

IGF entre $1.028.268,01 y $1.508.055:

  • Valor General: $152.975
  • Zona 1: $208.587
  • Zona 2: $312.578
  • Zona 3: $416.634
  • Zona 4: $416.634

IGF desde $1.508.055,01:

  • Valor General: $96.547
  • Zona 1: $200.828
  • Zona 2: $300.993
  • Zona 3: $401.206
  • Zona 4: $401.206

IGF hasta $1.028.268:

  • Valor General: $66.414
  • Zona 1: $66.414
  • Zona 2: $143.205
  • Zona 3: $132.638
  • Zona 4: $143.205

IGF entre $1.028.268,01 y $1.508.055:

  • Valor General: $44.799
  • Zona 1: $59.167
  • Zona 2: $88.621
  • Zona 3: $117.851
  • Zona 4: $117.851

IGF entre $1.508.055,01 y $1.741.100:

  • Valor General: $27.097
  • Zona 1: $53.329
  • Zona 2: $80.025
  • Zona 3: $106.497
  • Zona 4: $106.497

IGF entre $1.741.100,01 y $5.445.190:

  • Valor General: $13.980
  • Zona 1: $27.335
  • Zona 2: $40.908
  • Zona 3: $54.128
  • Zona 4: $54.128

IGF hasta $5.445.190:

  • Valor General: $77.414
  • Zona 1: $77.414
  • Zona 2: $77.414
  • Zona 3: $77.414
  • Zona 4: $77.414

IGF hasta $5.445.190:

  • Valor General: $462.845
  • Zona 1: $462.845
  • Zona 2: $462.845
  • Zona 3: $462.845
  • Zona 4: $462.845

IGF hasta $5.445.190:

  • Valor General: $115.913
  • Zona 1: $115.913
  • Zona 2: $115.913
  • Zona 3: $115.913
  • Zona 4: $115.913

Estos valores corresponden a los montos vigentes a partir de marzo de 2026 según el cuadro oficial de ANSES.

El jueves, el organismo confirmó un nuevo pago del bono de $70.000 para jubilados y pensionados, tras el anuncio de una nueva suba para los beneficiarios de la ANSES. La medida quedó formalizada tras la publicación del decreto 109/2026 en el Boletín Oficial. De este modo, el bono se suma a los que ya se entregaron desde 2024, destinados a atenuar el efecto de la inflación sobre los ingresos de los adultos mayores.

Las normativas anteriores establecieron ajustes mensuales para los haberes previsionales a partir de julio de 2024, actualizándolos en función de la variación registrada por el INDEC.

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ECONOMIA

Por qué el dólar vuelve a tomar temperatura y qué prevé el mercado para los próximos meses

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El precio del dólar volvió a tomar temperatura en pocos días, tras tocar el lunes pasado su valor más bajo de los últimos 5 meses. Desde entonces, avanzó 35 pesos y ahora se ubica en los $1.425 para la venta en Banco Nación. De esta manera, los radares de los analistas del mercado comienzan a encenderse y la duda que se plantea es si esta alza es solo estacional, o si existen otros factores que pueden generar una tendencia a la suba del billete estadounidense.

Por lo pronto, desde la City se destaca que el incremento de los últimos días en la cotización del dólar se debe a las típicas coberturas y pagos de fin de mes, que necesitan hacer empresas y personas. 

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Y a ello se le suma que el precio actual del billete estadounidense, que llegó a ubicarse hasta el miércoles pasado en la plaza mayorista por debajo de los $1.400, era considerado como una «oportunidad» de compra, por ser muy atractivo. De hecho, su valor llegó a bajar 5% en febrero.

También se puede citar la baja en las tasas de interés tras la licitación del miércoles pasado de la Secretaría de Finanzas de títulos de deuda en pesos y del nuevo bono en dólares a octubre de 2027.

«Creo que esta alza tiene que ver con fin de mes, donde se deben cerrar posiciones que vencen este viernes, donde hay obligaciones pendientes de pago y, seguramente, algún desarme de carry trade. Es decir, todo activó un poco la demanda y justificó la corrección de los precios del dólar, algo que se esperaba luego de bajas generalizadas», resume Gustavo Quintana, analista de PR Cambios, a iProfesional.

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Por su parte, Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado de Cambios, agrega: «La suba en el precio del dólar está muy aparejada a la demanda de cobertura de fin de mes de las empresas, que deben hacer pagos en moneda extranjera. Además, por debajo de los $1.400 en el segmento mayorista, el mercado se lleva los dólares a ese valor, es un regalo. Por lo que se dolarizan los pesos que sobran. A ello se suma que algunos están desarmando posiciones en los futuros».

En este sentido, Fernando Baer, economista jefe de la consultora Quantum, suma desde la influencia que ejerció en la cotización cambiaria el cambio en las posiciones de los inversores: «En algunos casos, responde a decisiones de portafolio, que lo percibían barato, luego de 2 o 3 meses de un muy buen carry en dólares. La baja de la tasa de interés también ayuda a esa toma de decisiones». 

Precio de dólar en la mira

Por lo pronto, los analistas de mercado sostienen que el movimiento en el precio del dólar fue algo esperado a nivel estacional y que, incluso, no fue brusco.

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Por lo que no se espera un salto cambiario en el corto plazo, sobre todo en un escenario en el que el Gobierno está manteniendo el precio controlado, debido a que ingresan divisas tanto por exportaciones como por colocaciones de deuda corporativa y de provincias.

Y también la calma en la City es generada porque el Banco Central está comprando dólares a diario para incrementar las reservas, desde el pasado 5 de enero hasta el presente, donde ya ha sumado alrededor de u$s2.700 millones.

El dólar mayorista se ubicó el jueves en $1.408, y en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3), se negoció que a fin de marzo alcanzará los $1.446, por lo que se contempla un incremento hasta entonces de 2,7%, un nivel muy similar al de la inflación mensual.

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«El dólar no bajó, ni tampoco está subiendo, ya que oscila entre un rando de $1.400 y $1.500, lo que es natural en un sistema de bandas cambiarias, maxime cuando el techo es de 1.600 pesos», tranquiliza Jorge Colina, Economista de Idesa, a iProfesional.

Esto se debe a que el Banco Central estableció que la banda máxima de flotación, que hasta ese nivel no interviene en la plaza con la venta de divisas, se ajusta mensualmente por la inflación de dos meses atrás (t-2), y hoy la misma se encuentra en $1.605. Es decir, la cotización actual se ubica muy por debajo de dicha referencia.

En definitiva, «es difícil saber qué puede ocurrir, está volátil, el jueves tocó máximos en $1.420, por lo que, seguramente, veremos otro reacomodamiento a partir de mediados de la semana que viene», sentencia Quintana.

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Al respecto, Díaz Mayer suma: «Hay que ver si la semana que viene los exportadores empiezan a vender de vuelta sus dólares, porque cuando sube así medio fuerte su precio, obviamente, el vendedor empieza a esperar a ver qué pasa y hasta qué valor llega».

Qué puede pasar con el precio del dólar

Más allá de las próximas semanas, se abren diversos interrogantes respecto al precio del dólar, donde, por el momento, no se prevé desde el mercado algún salto en la cotización.

«Puede ser que, en casos puntuales, veamos ajustes hacia arriba en el precio del dólar, pero la proyección de flujo de divisas para adelante es positiva, con lo cual, deberían ser movimientos acompasados, no bruscos, en caso de ocurrir los mismo», concluye Baer.

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El mercado de futuros está negociando una cotización de tipo de cambio mayorista de $1.478 para abril y de $1.510 para fines de mayo.

En tanto, para fin de año, el valor que se está operando para el dólar mayorista en la City es de $1.744.

Cabe recordar que a inicio del corriente febrero, unos 40 economistas consultados por el Banco Central en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) consideraron que el billete estadounidense mayorista iba a finalizar este año en un nivel similar, en torno a los $1.750.

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Allí también resurge la discusión respecto a si el precio del dólar está o no atrasado en los niveles actuales.

«Hoy no es competitivo el valor del dólar, porque la inflación de los insumos sigue subiendo. Por eso, el Gobierno debería liberar el tipo de cambio ya que tiene la tasa de interés alta, por lo que esto normalizaría el mercado de cambios para que el dólar tienda a su equilibrio», finaliza Colina a iProfesional.-

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ECONOMIA

El Gobierno anunció que pagará un resfuerzo extraordinario de la Ayuda Escolar Anual

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El pago extra se realizará de manera extraordinaria (Imagen Ilustrativa Infobae)

En medio del inicio de clases en cada una de las provincias del país, el Gobierno anunció que pagará un refuerzo extraordinario de la Ayuda Escolar Anual.

La decisión, oficializada mediante el Decreto 115/2026, publicado esta madrguada en el Boletín Oficial, establece que en marzo de 2026 se otorgará un refuerzo adicional junto con el pago habitual de la asignación escolar, con el objetivo de equilibrar el impacto económico que supone el inicio del ciclo lectivo.

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A partir de lo dispuesto, el refuerzo consistirá en un monto equivalente a la diferencia entre $85.000 y el valor que resulte de la asignación anual determinada para ese ciclo. Se trata de la misma dinámica que se aplica para el bono otorgado a los jubilados.

De este modo, se busca asegurar que el beneficio no sea inferior al monto fijado como referencia para el año anterior, consolidando un piso de ingresos para los hogares con niños y adolescentes que asisten a establecimientos educativos.

De acuerdo con lo dispuesto, este refuerzo se aplicará de manera automática y por única vez, en coincidencia con el pago tradicional de la asignación escolar correspondiente a marzo de 2026.

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El pago se acreditará de
El pago se acreditará de manera automática, junto con el monto de marzo (Foto: REUTERS/Francisco Loureiro)

La disposición exceptúa a quienes, por el cálculo habitual de la asignación, ya perciban un importe igual o superior a $85.000, para quienes no corresponderá el cobro del refuerzo adicional.

El Ministerio de Capital Humano, a través de la Subsecretaría de Seguridad Social, y la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), serán responsables de dictar todas las normas operativas y complementarias necesarias para implementar la medida en tiempo y forma. Por su parte, la Jefatura de Gabinete de Ministros realizará los ajustes presupuestarios pertinentes para garantizar la disponibilidad de recursos durante el proceso de aplicación del refuerzo.

Las autoridades nacionales justificaron la decisión en la necesidad de mantener la capacidad de respuesta del Estado frente al incremento de los costos asociados al regreso a clases y de fortalecer el acompañamiento a las familias en un momento de especial exigencia presupuestaria. El decreto establece que la vigencia de la medida es inmediata a partir de su publicación en el Boletín Oficial y encomienda la comunicación y registro correspondiente a la Dirección Nacional del Registro Oficial.

El objetivo de la medida
El objetivo de la medida es mitigar los efectos del regreso a clases en el bolsillo de los padres

La Asignación por Ayuda Escolar Anual, establecida por la Ley N° 24.714 y sus modificatorias, constituye una prestación económica dirigida a trabajadores en relación de dependencia tanto del sector privado como público nacional, beneficiarios de regímenes previsionales, personas inscriptas en el Régimen Simplificado para Pequeños Contribuyentes, titulares del Seguro de Desempleo, del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), pensiones no contributivas por invalidez y la Pensión Universal para el Adulto Mayor, así como beneficiarios de la Asignación Universal por Hijo y la Asignación por Embarazo para Protección Social.

Para acceder al beneficio, las personas deben acreditar la concurrencia regular de sus hijos, menores a cargo o personas con discapacidad a establecimientos de educación inicial, primaria, secundaria o de educación diferencial, tanto públicos como privados. El pago de la asignación se efectúa anualmente en el mes de marzo, coincidiendo con el inicio del ciclo lectivo y con la finalidad de contribuir a solventar los gastos derivados de la escolaridad, como materiales, uniformes y otros insumos esenciales para la asistencia a clases.

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La ley faculta al Poder Ejecutivo Nacional a fijar el monto de las asignaciones, los topes y rangos remuneratorios habilitantes para su percepción, así como a determinar montos diferenciales por zona, de acuerdo con indicadores económicos, salariales y sociales.



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