ECONOMIA
Vaca Muerta y soja no alcanzan para compensar el «fenómeno Shein» y la salida de dólares por importaciones
El dato pasó inadvertido en medio del ruido que vivió el mercado en las últimas semanas. Sin embargo, ya hay quienes lo miran con alarma: en agosto, por primera vez desde que Javier Milei es presidente, se recaudaron más impuestos por aranceles de importación que por retenciones a la exportación.
En otras palabras, en momentos en los que se habla del boom de compras en el exterior, representado por el fenómeno del portal chino Shein, y en los que vuelve a ser récord la salida de argentinos por turismo, podría darse un punto de quiebre en el que la balanza comercial se acerque peligrosamente a los números en rojo.
Sería la peor noticia que podría recibir el Gobierno en un momento de incertidumbre, porque estaría confirmando que el mercado tiene la expectativa de una devaluación en el corto plazo, luego de las elecciones legislativas.
Cuando se genera esa situación, la reacción típica de los empresarios es, en el caso de los importadores, un adelantamiento de las compras para hacer stocks mientras el tipo de cambio esté bajo, mientras que los exportadores, en el sentido opuesto, tienen un desincentivo a vender. Es algo que suele verse especialmente en el agro, donde ante cada incertidumbre cambiaria se acumula stock en los silobolsas.
En el caso concreto de la soja, se estima que hay un remanente de 19,5 millones de toneladas en poder de los productores. Teniendo en cuenta los precios del mercado internacional, esto implicaría un potencial exportador de u$s7.000 millones. El gobierno había previsto que, tras confirmar que la rebaja de retenciones será permanente y no transitoria, eso generaría un incentivo para el ingreso de «sojadólares». Sin embargo, no es lo que se está verificando: en agosto, el aporte del campo fue de u$s1.800 millones -menos de la mitad que julio- y las perspectivas para el último cuatrimestre del año no lucen bien.
El dólar cambió los incentivos
Recién la semana próxima se conocerá el dato de la balanza comercial de agosto, pero ya puede inferirse que mientras las importaciones mantienen buena salud y continuarán en torno de u$s6.700 millones mensuales, las exportaciones podrían sufrir una baja.
Ya estaba descontado que se registraría una caída en la recaudación de derechos de exportación de agosto, por el mix de un efecto estacional, sumado al «stop» posterior al régimen de alivio tributario a los productores.
Pero, aun así, sorprende la magnitud de la caída. Con $398.000 millones, el monto de las retenciones tocó su punto más bajo del año, y apenas representó un 2,6% de la recaudación total. En contraste, en junio las retenciones a la exportación contribuyeron con un contundente 7,5% de la «torta» impositiva.
Si históricamente septiembre y octubre son meses en los que escasean los dólares del campo, por motivos estacionales, este año se agrega el factor político, que llevó a la turbulencia del mercado. Por más que el gobierno está tratando de convencer a los operadores financieros de que la intervención cambiaria no implica un abandono del esquema de banda de flotación, lo cierto es que el mercado ya se está comportando como si una devaluación post elecciones legislativas fuera un hecho.
Es algo que se percibe en las tasas de interés de los bonos en pesos y en los contratos de futuros de divisas. En ambos casos, el tipo de cambio implícito que está valuando el mercado es un dólar que en noviembre traspase el techo de la banda, que para esa fecha debería estar en $1.500.
¿La balanza se pone en rojo?
En definitiva, las operaciones del mercado de capitales prevén una suba de más de 11% en el dólar desde aquí a noviembre. Por lo tanto, están dadas las condiciones para un adelgazamiento en el saldo comercial, que podría ser inferior a los u$s6.500 millones que prevén los economistas en la encuesta REM. De hecho, ese número ha venido revisándose a la baja, al punto que a comienzos de año se confiaba en un superávit de $12.000 millones.
El problema es que las exportaciones en el resto del año se están quedando sin sus principales impulsos, mientras que las importaciones tienen todos los incentivos para continuar subiendo. Puesto en números, mientras las exportaciones crecen a un ritmo de 4,6% anual, las importaciones vuelan a una velocidad de 31,7% interanual.
Pero lo preocupante no es sólo el riesgo de un saldo comercial «flaco», sino cuáles son los rubros que están liderando las compras. El propio Toto Caputo dijo que un alto nivel de importaciones era el síntoma de una economía pujante, porque las empresas estaban comprando más insumos y bienes de capital.
Y, si bien es cierto que esas categorías están creciendo, las que corren a mayor velocidad no son insumos industriales sino productos de consumo final y automóviles. Sumando estos dos rubros, ya representan el 22% del total de importaciones, -hace un año, la cifra era 15%-.
Con esos números sobre la mesa es que los dirigentes industriales plantearon al gobierno sus dudas sobre la sostenibilidad del modelo económico y el riesgo sobre los niveles de empleo.
Un breve alivio en la cuenta corriente
Lo irónico de la situación es que, hasta ahora, el gobierno había tenido un alivio por el quiebre de los déficits de la cuenta corriente. Es decir, en junio y julio fueron más los dólares que ingresaron que los que se «fugaron» del país.
Es un tema políticamente sensible, dado que muchos economistas -incluyendo al staff del Fondo Monetario Internacional– habían manifestado su preocupación por la tendencia a mantener las cuentas externas en rojo, una situación que históricamente ha sido el preludio de devaluaciones.
En julio, la cifra del superávit fue de u$s1.374, gracias al pico de exportaciones agropecuarias, que dejaron u$s3.887 en el renglón de intercambio de bienes. Es ya el segundo resultado positivo, porque en junio -con un superávit de u$s2.158 millones- se había cortado una racha de un año con la cuenta corriente en rojo. De esta manera, en el acumulado de siete meses del año, el déficit se achicó u$s1.273 millones.
Pero todo hace suponer que desde agosto hasta octubre -por lo menos- esa cuenta volverá a quedar en rojo. Ya sin un aporte fuerte del agro, y con dudas respecto al ingreso de la exportación petrolera, no hay chances de que se sostenga el resultado superavitario, dado que del otro lado del mostrador son muy altos los incentivos para importar, para hacer turismo fuera del país y para que los consumidores realicen compras online de productos importados, pagando con tarjeta de crédito.
Mientras tanto, el colchón engorda
El deterioro de la balanza comercial y la cuenta corriente no es el único problema asociado a la incertidumbre cambiaria. Está, además, un tema que ha sido la pesadilla de gobiernos anteriores: la demanda de dólares con destino al «colchón» de los pequeños ahorristas.
Los últimos datos -correspondientes a julio- marcaron niveles que no se veían desde la crisis de 2019. Los u$s5.432 millones netos que demandaron los 1,3 millón de compradores representan un salto de 24,6% respecto de los que se había registrado el mes anterior. Esa demanda se compone de compras de dólares cash en los bancos por u$s3.408 millones -que cuando se restan los ingresos de quienes vendieron dólares da un resultado neto de u$s2.812 millones-, y salida de divisas por u$s2.621 millones -en este segundo rubro se contabilizan pagos y transferencias desde cuentas locales al exterior-.
Es cierto que julio fue un mes especial, por el «efecto aguinaldo», que puso más liquidez en manos de los asalariados. Pero también es cierto que en ese momento había menos nerviosismo que el que se refleja hoy respecto de la estabilidad cambiaria, por lo que los economistas tienden a creer que la demanda por divisas continuará firme hasta que se hayan despejado las dudas.
Llegar a la fecha electoral con ahorristas ansiosos por dólares y con una balanza comercial en rojo sería el peor escenario imaginable para el gobierno. Hasta hace pocos meses parecía imposible que eso ocurriera; sin embargo, los últimos números indican que sus probabilidades de ocurrencia suben a toda velocidad.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,dólar,devaluación,flotación,aranceles,importaciones,retenciones,exportación,agro,soja,déficit,toto caputo
ECONOMIA
Horacio Marín, CEO de YPF: “La expropiación es una violación al derecho de propiedad y atrasó el desarrollo de Vaca Muerta”
Tras el fallo a favor de la Argentina por el caso YPF, Horacio Marín, presidente y CEO de la compañía petrolera, calificó la expropiación de empresas como “una violación al derecho de propiedad” y señaló que ese proceso, que tuvo lugar durante el segundo gobierno de Cristina Kirchner, “atrasó el desarrollo de Vaca Muerta”.
Durante una entrevista en Infobae En Vivo, el directivo remarcó su postura sobre la gestión de la petrolera estatal y el rumbo estratégico de la compañía. “Una expropiación es una violación al derecho de propiedad. Para mí, está mal y atrasó seguramente el desarrollo de Vaca Muerta”, sentenció.
En diálogo con el equipo de Infobae al Regreso, Marín planteó que desde su llegada a la conducción de YPF, impulsó una gestión alineada con los criterios del sector privado. Según explicó, “nosotros trabajamos como si fuese nuestra y como una compañía privada, están los resultados”, y enfatizó la importancia de mantener esa lógica al considerar que “las empresas que funcionan trabajan como empresas privadas”.
A la hora de analizar la resolución favorable para Argentina en los tribunales de Estados Unidos, opinó: “Despeja un problema en la Argentina y despeja que vos no tengas un socio, que si perdía un juicio está en una complicación muy grande. Seguramente hemos pagado muchos intereses, mayores de los que deberían ser, hay una matriz de riesgo que vos no la conocés”.
Consultado sobre la influencia del Estado en la toma de decisiones, Marín aclaró: “A mí no me dicen nada. Yo hago lo que tenemos que hacer. Puede haber algún funcionario en el directorio, pero definimos ahí y tomamos las decisiones como si fuese privada. Por eso cambiamos todo”. En esa línea, detalló el giro estratégico que implementó al frente de la compañía: “Sacamos el foco en un lugar donde YPF perdía mucha plata. Invertíamos en lugares donde no tenía sentido. Ahora nos enfocamos en Vaca Muerta”.
El directivo precisó que la empresa cuenta con “auditados 16.000 locaciones para perforar como operador no propio. Y 10.300 como propias. Son USD 220.000 millones de inversiones”. Sobre el rol de la firma, Marín sostuvo: “YPF no es una compañía que tiene que dar bienestar. Es una compañía que tiene que generar valor para los accionistas, de la cual el Estado tiene la mayoría. Los recursos financieros siempre son finitos”.
El precio de los combustibles
Durante otro tramo de la entrevista, el presidente de la petrolera se refirió a la evolución del precio de los combustibles en medio de la escalada de tensión en Medio Oriente que el barril del petróleo Brent trepe más de 30% en el último mes hasta los USD 108 actuales.
Respecto al impacto de la guerra Irán, el entrevistado mencionó que genera precios transitorios altos que no son permanentes por el cierre del estrecho de Ormuz.
“Lo que hicimos en YPF cuando vimos la guerra, nos juntamos con el comité ejecutivo y yo digo: ‘YPF es la identidad del palo. Tenemos noventa por ciento de imagen positiva, nos debemos a los consumidores’”, sumó.
Y agregó: “Por el transitorio, lo que hicimos, YPF compra 30% del petróleo e importa 10 por ciento. No somos autosuficientes hoy, porque refinamos más de lo que producimos. Vamos a hacer día por día los cálculos del impacto que tiene YPF poniéndonos en el mes anterior y manteniendo el margen que teníamos el mes anterior y diciendo: ‘Esto es transitorio’”.
“Si bien el precio de la nafta ha subido, nada que ver a lo que tendría que haber aumentado. Tendría que estar muchísimo más alta. Nosotros aumentamos, desde que empezó la guerra, alrededor de un tercio de lo que tendríamos que haber aumentado”, afirmó.
Siguiendo esa línea argumental, Horacio Marín aseguró que “el precio de la nafta depende del precio del crudo, de los impuestos, de los biocombustibles y del tipo de cambio; no depende de la inflación. Si hubiese inflación y el precio del crudo se mantiene, nosotros tenemos que arreglarnos para tener el margen que corresponde”.
Sobre el futuro del sector, el CEO de YPF anunció un programa que involucra a toda la industria. Proyectó que hacia 2031, Argentina podría exportar más de USD 30.000 millones en exportaciones de petróleo y gas. “Con el LNG y la expansión del LNG que va a salir, vamos a estar en orden los USD 45.000 millones, que eso es mayor a lo que es el campo ahora”, concluyó.
Horacio Marín se refirió al impacto de la suba del petróleo en el valor de los combustibles y habló sobre el histórico juicio resuelto en EE.UU.
30/03/2026 – 20:19hs
Tras el fallo favorable para YPF de la justicia de Estados Unidos, el presidente de la empresa, Horacio Marín, calificó que fue «una alegría impresionante» haber logrado ratificar la decisión de primera instancia y dijo que «YPF es una empresa centenaria con 90% de imagen positiva».
«Es una alegría impresionante» comenzó diciendo el presidente de YPF, Horacio Marín, en Radio Rivadavia, y enseguida añadió que «son dos juicios. Uno a YPF y otro a la República. En primera instancia YPF ganó el juicio y la República tuvo un fallo adverso. En segunda instancia YPF ratifica y la República revoca el fallo de la cámara». Y por eso sumó que «es una doble alegría», aclarando que «si YPF perdía el juicio dejaba de existir».
Además, Marín contó que «en el financiamiento, cuando los bancos le prestaban a YPF seguramente le prestaban a YPF en la matriz de riesgo; entonces ganar cambió todo para nosotros».
Juicio por YPF: ¿qué dijo Horacio Marín sobre Cristina Fernández y Axel Kicillof?
Ante el fallo positivo a YPF, la expresidenta y el gobernador de la provincia de Buenos Aires dijeron que Argentina ganó el juicio porque ellos tenían razón; el presidente de YPF, Marín, dijo que «no es cierto» y enseguida recordó que «la república lo había perdido en el año 2023; venía desde hace 10 años y entonces todos los que estuvieron con la defensa terminaron perdiendo».
Además, sumó que «hay que felicitar muy fuertemente al presidente Milei (Javier), al canciller Quirno (Pablo)» y a toda la defensa porque «revirtieron un fallo que en el circuito de Nueva York es menos del 15% de los casos que se dan vuelta. Hicieron un trabajo profesional tremendo. Es algo extraordinario porque, aparte, son $18.000 millones que no tenemos ese problema».
El CEO de YPF reveló dato clave sobre los precios de la nafta
Por otro lado, respecto al usuario de los combustibles, como por ejemplo los taxistas, el mensaje de Marín fue que «los aumentos que hizo YPF son mucho menores de los que tendría que haber hecho, que no especuló, sino que hicimos el menor impacto posible para los consumidores».
«YPF es una empresa centenaria con 90% de imagen positiva; no vamos a especular y lo que transferimos es exactamente el impacto en YPF de la guerra, no el precio del combustible al valor que debería estar».
Ahora, sobre el precio del combustible, analizó que «desde que empezó la guerra, si uno agarra con valores internacionales YPF y todas las refinadoras tuvimos conciencia y hemos subido un tercio de lo que deberíamos haber subido y lo que me parece es que no se puede hacer» y siguió diciendo que «si nosotros facturamos 20.000 millones de dólares especular y ganar unos millones de dólares más, hacer picos y que la gente lo sufra y generar inflación no nos parecía».
Otro de los puntos que aclaró sobre el precio de la nafta en la región afirmó que Argentina «hay que ver las distintas decisiones que se han tomado en cada país; no se puede decir si es más cara o más barata porque hay distintas formas de hacerlo».
«Nosotros estamos trabajando con la industria, nada de involucramiento del Estado nacional».
Por último, sobre la decisión del gobierno de vender YPF, Marín dijo: «No lo sé; eso se lo tenés que preguntar al Ejecutivo. Soy empleado de YPF y mi función es generar valor para los accionistas».
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,ypf,nafta,precios,petróleo
ECONOMIA
Un petrolera se prepara para anunciar una inversión de USD 6.000 millones en Vaca Muerta e ingresar el RIGI
Phoenix Global Resources, el productor de petróleo respaldado por la firma de trading Mercuria Energy Group, prepara una expansión de USD 6.000 millones en Vaca Muerta, después de que el presidente Javier Milei incluyera la perforación petrolífera en su programa de incentivos a inversores.
Phoenix solicitará en los próximos días la adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para desarrollar áreas en el lado oriental de los yacimientos de shale de la Patagonia, además de un nuevo activo en otra zona de la cuenca que está cerca de adquirir, según adelantó en una entrevista su director ejecutivo, Pablo Bizzotto.
Milei ha utilizado el RIGI para atraer proyectos energéticos y mineros por decenas de miles de millones de dólares, ofreciendo beneficios fiscales que mejoran directamente la economía del shale y garantías legales que protegen a las empresas de intervenciones políticas que eran frecuentes en Argentina antes de su llegada al poder en 2023.
“Lo que hace el RIGI es virtualmente trasladarte a un país desarrollado en tu activo”, dijo Bizzotto.
“Obviamente hay una ventaja financiera y económica que mejora la rentabilidad. Pero para mí es mucho más fuerte el mensaje de que no van a cambiar las reglas del juego”, agregó.
La decisión de Milei de ampliar el alcance del RIGI a los pozos petroleros de Vaca Muerta promete acelerar el crecimiento del shale. Para Phoenix, el programa ha ayudado a impulsar sus conversaciones de adquisición y el análisis para sumar un tercer equipo de perforación.
Mientras tanto, sus rivales Tecpetrol y Pampa Energía han anunciado que presentarán propuestas multimillonarias, a medida que avanza la construcción de un oleoducto clave que comenzará a enviar crudo en alrededor de un año. Phoenix, por su parte, planea seguir transportando a través del oleoducto ya ampliado de Oldelval.
Mercuria fundó Phoenix hace casi una década y posee cerca del 90% de la empresa, que retiró de bolsa en 2022. Ha mantenido su apuesta por Argentina incluso cuando otras compañías internacionales como Exxon Mobil, TotalEnergies y Equinor se desprendieron de activos, ya sea por frustraciones con los controles de capital o para obtener ganancias rápidas.
La apuesta de la firma por la producción de petróleo en Argentina —Phoenix podría lograr un crecimiento de 260% hacia el final de la década desde los actuales 22.000 barriles diarios— demuestra cómo Milei comienza a atraer capital internacional hacia el shale del país tras años de desarrollo principalmente local.
La perseverancia de Mercuria puede atribuirse a contar con un socio minoritario local, el empresario José Luis Manzano, que demostró habilidad para sortear las crisis económicas argentinas. La solicitud de USD 6.000 millones bajo el RIGI abarcará una estrategia de inversión de capital a varios años. Dado que el total de la inversión debe remontarse a la fecha en que entró en vigor el RIGI, en 2024, ya se han desembolsado cerca de USD 1.000 millones.
El crecimiento de Vaca Muerta coincide con el fuerte aumento de los precios del petróleo en medio de la guerra en Irán, lo que los líderes del shale argentino ven como una oportunidad para posicionarse como nuevos proveedores confiables capaces de cubrir parte de la demanda global. La producción diaria de crudo superó recientemente un récord de comienzos de siglo y ahora ronda los 900.000 barriles, en su mayoría shale, con un tercio destinado a exportaciones.
Para los ejecutivos del sector, el reciente salto del Brent por encima de USD 110 es la primera prueba real de si Milei puede evitar el error de sus predecesores. Estos solían intervenir fijando precios internos del petróleo y restringiendo exportaciones para contener la inflación, lo que terminaba afectando el atractivo de invertir en Vaca Muerta.
Milei prohibió por ley ese tipo de intervenciones directas. Hasta ahora, el mandatario libertario recurre a otros mecanismos —como postergar impuestos a los combustibles y permitir una mayor mezcla de biocombustibles en la gasolina— para mitigar los aumentos en los surtidores.
“El mercado argentino está funcionando con export parity”, dijo Bizzotto, ex vicepresidente de upstream de la estatal YPF, en referencia a la alineación entre precios locales y globales.
“Es el gesto más contundente de la era Milei de respetar las condiciones de mercado e importantísimo para mí que tengo un accionista de afuera”, cerró.
Con información de Bloomberg
americas,argentina,argentinian,business news,energy, natural resources,enterprise2024,fossil fuels,fuels,industries,latin, latam,oil, gas,pipelines,south american
Horacio Marín, CEO de YPF: “La expropiación es una violación al derecho de propiedad y atrasó el desarrollo de Vaca Muerta”
AFA: la Justicia investiga si Pablo Toviggino escondía la plata que le enviaba a la empresa de Faroni en un cajón de medias
DHS slams California ‘sanctuary’ county after mom allegedly murdered by 2 Honduran nationals
Irán y lo que viene
Bielsa: de «Valverde es un jugador diferente» al lamento por De la Cruz
Adorni compró el departamento en Caballito por USD 230 mil y le prestaron casi el 90% dos jubiladas
Máximo Kirchner salió al cruce de Milei y Macri tras el fallo por YPF a favor de la Argentina
La secretaria del piloto denunció que el amigo de Adorni la hostiga y la justicia dispuso medidas
El Gobierno cambia su propuesta de reforma: endurece penas para delitos comunes, pero no para los casos de corrupción
¡DERIVA ECONÓMICA Y SOBERBIA POLÍTICA! El abismo entre el «relato oficial» y la realidad de una clase media que no aguanta más
POLITICA2 días agoMáximo Kirchner salió al cruce de Milei y Macri tras el fallo por YPF a favor de la Argentina
- POLITICA2 días ago
La secretaria del piloto denunció que el amigo de Adorni la hostiga y la justicia dispuso medidas
- POLITICA2 días ago
El Gobierno cambia su propuesta de reforma: endurece penas para delitos comunes, pero no para los casos de corrupción
