Ayer subieron los bonos, bajaron el dólar y el riesgo país. La semana pasada, el ministro Caputo había tenido que usar 1100 millones para estabilizar la moneda estadounidense y la frase del economista Juan Carlos De Pablo “solo Dios sabe para cuántos días hay reservas” era una síntesis de la incertidumbre y el miedo que sobrevolaban cerca de Milei. ¿Qué es la gobernabilidad en la Argentina? Controlar la calle y controlar el dolar. Paz social y paz cambiaria. Ayer volvió el control.

Lo preocupante era, además de la pérdida de reservas, la pérdida de la autoridad de la palabra del ministro de Economía. Dijo “comprá campeón” y el mercado fue y compró. Después dijo: “Estamos dispuestos a vender hasta el último dólar” y el mercado fue y compró. Sin reservas y sin frases. Hasta que llegó apoyo del secretario del Tesoro americano. No fue un tuit. Fue un tubo de oxígeno en el momento justo.

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Sumó además el anuncio de retenciones cero hasta fin de octubre que, se supone, estimulará al campo a vender dólares. Desde el sector de los acopiadores advierten que la medida es buena, pero que para noviembre, luego de las elecciones, a ellos no les quedan más dólares.

El apoyo de Estados Unidos fue descomunal

Hubo cuatro presidentes proamericanos:

• Arturo Frondizi
• Carlos Menem
• Mauricio Macri
• y, como nunca, Javier Milei.

El tuit del secretario del Tesoro fue un tubo de oxígeno: “El Tesoro está dispuesto a hacer lo que sea necesario dentro de su mandato para apoyar a la Argentina. Todas las opciones de estabilización están sobre la mesa”.

Vamos a tomar la palabra “estabilización”, que encierra una parte buena y otra mala. La buena es que Argentina recibirá ayuda, todavía no sabemos de cuánto ni de qué forma. (Se supone que será en modo swap, para no tener que pasar por el Congreso, donde seguramente no se aprobaría). La mala noticia viene en forma de pregunta: ¿por qué es necesario estabilizar? ¿Qué es lo que viene fallando?

Cuando en diciembre de 2023 asumió Milei, se podía pensar de él: “¿Cómo le va a ir a un tipo que no tiene tanta experiencia política, a qué velocidad hará su curva de aprendizaje? Cómo reaccionará desde lo emocional a las presiones de esa silla eléctrica que es el sillón se Rivadavia? Más preguntas: No tiene territorio propio, no tiene gobernadores, no tiene intendentes, es minoría en el Congreso. Es decir, las preguntas tenían que ver con lo territorial, lo político y lo emocional del Presidente.

Sin embargo, cuando el secretario del Tesoro menciona la palabra “estabilización”, lo que está evidenciando es que falló algo del manejo de la macroeconomía. Esto fue, no para todos, pero sí para muchos, una sorpresa. No se esperaba que los problemas vinieran de ese lado y además tan rápido, antes de las primeras elecciones intermedias.

¿Cómo se llegó hasta acá?

Pareciera que el equilibrio fiscal es necesario, pero no suficiente. Cuando el Gobierno dijo “lo importante es el equilibrio fiscal”, lo talló en piedra y lo transformó en religión. Cuando los votantes de Milei en diciembre de 2023 decidieron acompañarlo en las urnas, ¿votaron equilibrio fiscal o votaron la idea general de volver a cierta racionalidad económica y previsibilidad?

Digámoslo de otra manera. ¿El equilibrio fiscal es un medio o es un fin en sí mismo? A veces, el Gobierno parece confundir medios con fines. El costo de eso es ponerse inflexibles y la inflexibilidad puede llevar a la derrota en el Congreso. El rumbo puede ser el correcto, pero ¿la velocidad y la profundidad de la motosierra son las correctas? Vimos el 7 de septiembre que se empieza a producir dolor en una parte de la población, en sectores a los cuales la motosierra afilada les está cortando poder adquisitivo.

Para llegar a destino, esto es, hacia la racionalidad económica, ¿el gobierno será capaz de navegar en zig zag, haciendo algunas concesiones, en vez de navegar directo hacia su meta de equilibrio fiscal absoluto, caiga quien caiga? ¿Puede hacer concesiones y ser un poco heterodoxo en el medio de un plan ortodoxo? ¿Es capaz de perder para ganar? Garrahan, discapacidad, salud, para la mayoría de los argentinos son vacas sagradas. El mandato de las urnas fue “auditen a esas vacas, pero no las manden al matadero”

La segunda cuestión es la política. ¿Intentará Milei recrear cierto nivel de acuerdo político con opositores dialoguistas o insistirá con el plan “buzo violeta para todos”?

El apoyo de Trump es un tubo de oxígeno muy importante pero solo dura un tiempo

De hecho, es el tercer respaldo que recibe el Gobierno: los dólares del blanqueo fueron el primero y los 14 mil millones del FMI fueron el segundo. Está a la vista que no duran para siempre.

Hubiera sido una catástrofe para el gobierno llegar a las elecciones de octubre en una dinámica de crisis cambiaria o de reservas, sumada a la crisis en el Congreso donde la oposición le sigue votando las leyes que quiere. Esos 33 dias que faltan para las urnas hubieran sido un Vía Crucis. Por eso, reiteramos, es muy importante que ayer se haya dado vuelta la tendencia negativa. Ahora, el Gobierno tiene la obligación de entender que este es un tubo de oxígeno que solo le da tiempo para pensar qué cambios políticos y económicos quiere hacer luego del 26 de octubre. Viene de perder. Y de perder mal.

Vamos a recordar las palabras de un procer de Milei, que no es justamente un economista libertario: Carlos Salvador Bilardo. El Presidente, que siempre dijo que era bilardista, debe recordar dos frases del narigón:

• “Colón fue el primero que llegó a América. ¿Vos te acordás quién fue el segundo? Yo, no”.
• ”Ganar no es lo más importante, es lo único importante”.

¿Será Milei bilardista, es decir, será flexible para hacer los cambios que su equipo necesita?

Hacer cambios no es cambiar el rumbo. Es negociar, es perder para ganar, es ser estratégico. Y sobre todo, es cambiar la velocidad de navegación. Para que sea tolerable.

Javier Milei, Donald Trump