ECONOMIA
Miguel Kiguel habló del rescate de EEUU: “La Argentina tiene todavía un desafío importante que es el de acumular reservas”

La contundente jugada que realizó este jueves el Tesoro norteamericano, con la compra de pesos para contribuir a la calma cambiaria en la Argentina, fue leída por todos los analistas como muy importante y hay plena coincidencia respecto de que generará alivio hasta las elecciones. Sin embargo, la mayoría de los analistas advierte que con este rescate no se resuelven los problemas estructurales del país.
En una entrevista con Infobae en Vivo, el economista Miguel Kiguel, de la consultora Econviews, evaluó el alcance del apoyo que brindó Estados Unidos a la política económica local y analizó la magnitud de la asistencia, sus efectos inmediatos sobre la estabilidad cambiaria y el escenario de los próximos meses, siempre poniendo énfasis en el reto de fondo: fortalecer la posición de reservas internacionales. Sus declaraciones se enmarcaron en un contexto signado por la necesidad de certidumbre que atraviesa la economía argentina.
Kiguel expresó su sorpresa ante la cantidad y variedad de mecanismos implementados desde el gobierno estadounidense para asistir a la Argentina. Según el economista, la dimensión del respaldo excedió lo que anticiparon algunos analistas en los días previos. “La cantidad de cosas que está haciendo van más allá de lo que uno esperaba, porque se hablaba de un swap de monedas de unos veinte mil millones de dólares. Todavía no sabemos los detalles, pero parece que eso está encaminado. Aparte, la compra de pesos, la venta de dólares para estabilizar el peso, es realmente muy sorprendente y eso trae un poco de calma”, afirmó Kiguel.
El apoyo de Estados Unidos resultó fundamental para los operadores financieros y para las inversiones en activos locales, dijo. Para Kiguel, esta reacción tiene como base la intervención concretada en el mercado cambiario mediante la venta de dólares, lo que permitió frenar la volatilidad y descomprimir las expectativas devaluatorias. Manifestó que “el mercado argentino lo tranquiliza muchísimo todo esto para la gente que tiene bonos, para la gente que opera en la Argentina, que tiene inversiones financieras. Es muy buena noticia”. El economista, sin embargo, remarcó que persisten interrogantes centrales sobre los alcances y la duración de esta ayuda, especialmente en torno al monto disponible y la posibilidad de que se repliegue cuando cambien las condiciones.
En la conversación, consultado sobre si esta acción de Washington equivalía, en términos prácticos, a un “rescate”. Kiguel respondió: “Yo creo que es un rescate. Tiene todo el olor, toda la pinta de una fuerte ayuda en un momento en que la Argentina estaba perdiendo dólares, tenía una hemorragia y bueno, con esto se va a parar”. Identificó así el carácter extraordinario e inusual de la decisión estadounidense, definiendo las operaciones como una herramienta de alivio más que como una solución permanente.
El economista valoró que la señal política y financiera desde el exterior legitima el rumbo del Gobierno, definido por el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo. Kiguel lo llamó “el plan económico en general de Caputo y de Milei”. Describió que el enfoque fiscal es el principal activo del programa, porque “la fortaleza que ha generado en el mundo y la confianza, lo que más elogian desde el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Tesoro estadounidense es el impresionante ajuste fiscal, el equilibrio fiscal”. Los organismos internacionales y socios claves como Washington reconocen este pilar, y ven el control del gasto como la base de una agenda reformista.
Kiguel también puntualizó los límites y matices de la estrategia oficial. Sostuvo que el esfuerzo por reducir la inflación ganó protagonismo, al igual que el equilibrio fiscal, pero la acumulación de reservas quedó relegada. Remarcó: “Esto es un préstamo. Hay que tener claro que con esto nosotros no acumulamos reservas. Nos están prestando más plata”. Según el economista, la intervención logró estabilizar el mercado y ofrece un puente de previsibilidad hasta las próximas elecciones, aunque “la Argentina todavía tiene un desafío importante que es el de acumular reservas internacionales”.
Se refirió a lo que habitualmente menciona el FMI: “El Fondo una y otra vez lo menciona. Georgieva lo ha dicho varias veces”, agregó Kiguel. La cuestión de las reservas pasó al centro de la agenda técnica, por la presión de los compromisos pendientes y la exigencia de cumplir con las metas del acuerdo vigente con el FMI.
Kiguel estimó que, para adecuarse al sendero pactado con el Fondo, el Banco Central debería incrementar alrededor de USD 10.000 millones entre el presente y junio del año siguiente. La magnitud del requerimiento limita la capacidad de relajarse. Para el economista, “no son números chicos”. Sostuvo que el plan del Gobierno mantiene la meta, aunque con una variante táctica: estabilizar la coyuntura hasta las elecciones y retomar luego el camino de fortalecimiento de las reservas.
Durante la entrevista, los periodistas preguntaron por las posibilidades de reemplazar o modificar el régimen cambiario actual. Kiguel recordó que países como Chile e Israel implementaron nuevos parámetros de flotación cambiaria ante situaciones de presión sostenida. Si el valor del dólar se ubica recurrentemente en el techo de la banda cambiaria y el Banco Central precisa vender dólares en forma sistemática, la autoridad podría optar por redefinir los topes de la banda o directamente migrar a otro esquema, dijo. “En general, cuando entraron en situaciones en el que estaban en el techo de la banda, lo que hacían es definir una nueva banda. Esa es una alternativa que hay”, explicó Kiguel.
En el plano local, la atención sobre el dólar sigue presente, aunque el economista relativizó la incidencia de estos movimientos sobre los precios minoristas. Al referirse a los efectos para la economía de a pie, Kiguel observó: “Lo que le afecta a esa persona más que nada es su capacidad de compra. Y si los precios no suben mucho, como pasó hasta ahora, que hubo una depreciación del 30% y los precios subieron muy poquito, entonces a la gente común no lo va a afectar tanto”.
Frente a los interrogantes sobre el accionar futuro del Tesoro norteamericano y el destino que otorgará a los pesos adquiridos en el mercado local, Kiguel expresó incertidumbre respecto a los instrumentos que elegirá. Dijo: “No sé lo que hace realmente. Lo que debería hacer es ponerlo en un money market, pero no sé si le van a abrir la cuenta rápido. No puede tener los pesos, tendrá que comprar un bono, algún bono en pesos o cosas así”. Concluyó que el desempeño de la operación podrá pasar inadvertido si consigue resultados positivos, pero que los cuestionamientos surgirán en caso de eventos adversos.
En otro tramo del encuentro, Kiguel discriminó entre los caminos que tiene el Gobierno después del ciclo electoral. El Plan A del Ejecutivo consistiría en aprovechar el menor riesgo país otorgado por el respaldo internacional para volver a los mercados y emitir deuda, lo cual permitiría incrementar reservas gradualmente. Si eso no sucediera, el Plan B obligaría al Banco Central a recomenzar la compra sistemática de dólares, en paralelo con nuevos instrumentos de intervención en el mercado doméstico.
En referencia a la viabilidad de más recortes, Kiguel sostuvo: “No sé si el cuerpo tiene como para perder más kilos”. Describió que el margen para aplicar un mayor ajuste fiscal es pequeño y que la alternativa podría pasar por la intervención directa en el mercado cambiario, priorizando la recomposición de activos externos.
La influencia de las elecciones resultó un factor transversal en el análisis del economista. Describió que la arquitectura actual del programa busca facilitar la transición hasta el final del calendario electoral y que las definiciones estructurales probablemente se tomen después de esa etapa. Mencionó que tanto el clima político como la reacción de los inversores ante la continuidad de las bandas cambiarias o su modificación dependerán de la evolución del contexto global y local.
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ECONOMIA
Wise Capital lanza su app de inversiones, para operar en cualquier momento y lugar

La compañía suma una plataforma digital que permite invertir en múltiples instrumentos, acceder a informes de mercado y operar dólar MEP de forma segura
05/03/2026 – 20:55hs
Wise Capital, agente del mercado de capitales que brinda soluciones financieras a empresas y personas humanas orientadas a la inversión y el financiamiento, anunció el lanzamiento de su aplicación móvil, una herramienta diseñada para que los inversores puedan gestionar su dinero de manera ágil, informada y 100% online.
«La app permite a los usuarios consultar su portafolio en tiempo real, estén donde estén, y operar de forma sencilla en una amplia variedad de instrumentos del mercado local e internacional. A través de la plataforma, es posible invertir en Fondos Comunes de Inversión, bonos, acciones, CEDEARs, Letras y Obligaciones Negociables, todo desde un mismo lugar», señaló Ignacio Morales, Chief Investment Officer de Wise Capital.
Además, la aplicación incorpora la opción de comprar y vender dólar MEP, brindando una alternativa legal y transparente para la dolarización de ahorros dentro del mercado de capitales.
Otro de los diferenciales de la app es el acceso a los informes y análisis elaborados por el equipo de research de Wise Capital, pensados para acompañar la toma de decisiones de inversión en un contexto financiero dinámico y cambiante. Además va a contar con análisis especializados con foco en las decisiones corporativas estratégicas y de gestión, que es lo que distinguió a Wise en sus inicios, cuando era consultora económica y estratégica. Asimismo, los usuarios contarán con un canal de soporte sobre el uso de la app.
Con el objetivo de acercar la tecnología a los Agentes Productores, Agentes Asesores de Inversiones, Agentes de Negociación y entidades que quieran sumar productos del mercado de capitales a su oferta de productos y servicios, la app ofrece el concepto de «Marca Blanca». De esta manera, cada uno de estos agentes podrá contar con una app de inversiones lista para operar, con toda la tecnología y respaldo de Wise Capital pero con su propia marca.
«La que estamos lanzando es la Versión 1.0 de la app de Wise Capital. Para los próximos meses tenemos proyectadas nuevas funcionalidades que, sin dudas, va a convertir a la aplicación en una de las preferidas por el público inversor. Wise Capital viene pisando fuerte en el mercado de capitales y con esta innovadora app reafirmamos nuestro compromiso de evolucionar para dar cada vez un mejor servicio a nuestros clientes», expresó Morales.
La app de Wise Capital forma parte de la estrategia de la firma para seguir fortaleciendo su ecosistema digital y acompañar a los inversores en cada etapa de su desarrollo financiero. Ya se encuentra disponible para su descarga en Google Play y, en breve, en Apple Store.
«Con este lanzamiento buscamos acercar el mercado de capitales a más personas, combinando tecnología, información de calidad y una experiencia de uso simple e intuitiva», concluyó Ignacio Morales.
Acerca de Wise Capital
Wise Capital es una compañía que brinda soluciones financieras a Empresas y Personas Humanas orientadas a la Inversión y el Financiamiento. Su estructura está conformada por:
Wise Capital Securities. Agente de Liquidación y Compensación Integral (ALYC-I), que opera bajo la licencia 2368 CNV.
Wise Capital Asset Management. Gestora de Fondos Comunes de Inversión (N°67, CNV – AAPIC). Tiene listados 8 FCIs propios en la Argentina y 1 en Europa. Administra Patrimonios de Empresas y Personas Humanas.
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ECONOMIA
Miguel Galuccio, presidente de Vista Energy: “La realidad macroeconómica es mucho mejor que la que teníamos hace tiempo atrás”

Miguel Galuccio, CEO y fundador de la petrolera Vista Energy, sostuvo que la coyuntura macroeconómica mejoró en los últimos dos años y afirmó que Vaca Muerta permitió a la Argentina revertir su déficit energético y posicionarse como proveedor global.
“Vaca Muerta convirtió a la Argentina en exportador neto de energía. El mundo la mira como una oportunidad, como nunca antes tuvimos”, destacó el petrolero.
Según el ingeniero, el desarrollo de la formación neuquina representó un cambio de paradigma que trajo seguridad energética y transformó la balanza comercial del país, pasando de un saldo negativo de USD 7.000 millones de dólares en 2012 a un superávit de USD 7.000 millones en 2025.
En cuanto al crecimiento de Vista, Galuccio atribuyó el liderazgo de la compañía a una cultura de compromiso, inversión y talento local. “Hemos invertido USD 6.000 millones en los últimos ocho años para construir Vista. Lo hemos hecho también con otro recurso fundamental: el talento”, remarcó en una entrevista con Luis Majul, en El Observador.

El empresario sostuvo que la Argentina necesita más compañías como Vista Energy: “Es una compañía que está comprometida con el país, que cotiza en la Bolsa de Nueva York, cuyos mayores inversores no son argentinos, pero que tiene un compromiso increíble con quienes vivimos acá y es exitosa en el mundo. Creo que es un modelo para replicar en muchas industrias. Los argentinos tenemos el talento y los recursos naturales como para replicar el modelo de Vista”.
Destacó también que los inversores buscan legislación confiable y condiciones macroeconómicas estables. En ese sentido, destacó las últimas medidas del gobierno de Javier Milei para el sector. “Fueron muy positivas. Se liberó la exportación. Tenemos que competir y dejar que se pueda exportar libremente. Segundo, tener una macroeconomía más estable y hay una realidad que es mucho mejor que la que teníamos hace un tiempo atrás. Y se están generando incentivos a la inversión, algo que es muy importante”, señaló y mencionó como ejemplo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) a la perforación y producción petrolera.
De acuerdo con declaraciones de Galuccio, Vaca Muerta representa actualmente más del 70% de la producción nacional de petróleo y genera un excedente de 300.000 barriles diarios destinados a la exportación. “Hoy Vaca Muerta es una realidad produce cerca de 700.000 barriles, es setenta por ciento de la producción del país, y nos da un plus para exportar 300.000 barriles. El mundo nos mira como una oportunidad”, dijo.
Para el CEO de Vista Energy, la clave del éxito fue haber cambiado la mentalidad de escasez que dominaba la industria hace quince años, cuando el país dependía de cortes de suministro y carecía de inversiones, equipamiento y marco legal. “Lo primero que teníamos que lograr era cambiar nuestro mindset. Pensar que realmente podíamos pasar de la escasez y dejar de cortar el gas a Chile a creérnosla, que ahí abajo, a tres mil metros de profundidad, había un reservorio gigante que podía cambiar ese paradigma energético”, sostuvo.
“Se están generando incentivos a la inversión, algo que es muy importante”
A nivel internacional, Galuccio destacó que la cuenca neuquina es vista como la única formación shale fuera de Estados Unidos que ya está “desrisqueada”, es decir, que permite producir de manera rentable y con costos en descenso. Según el directivo, la combinación de talento local, equipamiento, tecnología y escala convierten al yacimiento en un atractivo para inversores globales, aunque remarcó la necesidad de contar con reglas claras y estabilidad macroeconómica.
El ejecutivo participará la semana próxima como expositor en la Argentina Week en Nueva York, el evento que organiza el Gobierno para promocionar al país ante inversores globales. Consideró además relevante para mostrar las oportunidades del sector energético nacional ante inversores internacionales. “Nueva York es la vidriera del mundo para los inversores. Vista cotiza en la bolsa de Nueva York y sabemos mejor que nadie lo que significa”, afirmó.

Al finalizar la entrevista, Miguel Galuccio aconsejó a los jóvenes que buscan incursionar en el sector buscar la pasión y la excelencia profesional. “Que sean apasionados, que busquen lo que realmente los mueve. Que se constituyan en buenos profesionales, que no salten escalones y que hagan toda la escalera para llegar a ser sólidos”, recomendó el directivo.
“Tenemos un país de oportunidades, muy lindo y que da muchas cosas”, cerró.
ECONOMIA
Casi 50 economistas de la City le pusieron precio al dólar para los próximos meses

Con el escenario de fondo de una mayor inercia inflacionaria y el conflicto en Medio Oriente que condiciona a la economía mundial, el Banco Central publicó el nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta que confecciona todos los meses entre 46 analistas nacionales, donde consulta las proyecciones de los expertos para el precio del dólar, la inflación y la actividad en el corto plazo.
Por lo pronto, el índice de precios al consumidor (IPC), que en los primeros meses del año se ubica más cerca del 3% mensual que del 2% estipulado por el BCRA, marca un interrogante en el mercado respecto de cuánto de esta mayor suba puede trasladarse a la cotización del tipo de cambio.
El dato que tranquiliza a la City es que no se registran movimientos abruptos en los activos internacionales en pleno conflicto bélico en Medio Oriente y que, en el acumulado doméstico, el precio del dólar cae 3,4% en todo 2026.
En base a este panorama, la inflación prevista por los economistas relevados por el Banco Central se ubica en torno al 2,7% para febrero pasado y en 2,5% para el actual marzo.
Por el lado del precio del dólar mayorista, los economistas encuestados por el REM consideran que cerrará diciembre próximo en $1.707, unos $43 menos que lo estipulado en el informe anterior.
Dependiendo de la duración que tenga el conflicto bélico en Medio Oriente, la economía mundial podría verse afectada e impulsar al alza a las tasas de interés, la inflación y la salida de capitales de países emergentes hacia activos más conservadores. En consecuencia, podría encarecerse el acceso a divisas para el financiamiento del Gobierno.
En la actualidad, el precio del billete mayorista se ubica en $1.407, y los analistas relevados por el BCRA consideran que la devaluación de todo el año será de 17,9%.
Cómo funcionan las bandas de flotación del dólar según el BCRA
Según los parámetros establecidos por el Banco Central, la reconfiguración realizada a inicios de 2026 de las bandas de flotación —donde la autoridad monetaria no interviene con la compra o venta de divisas— indica que la actualización de este rango se ajusta cada mes por la inflación registrada dos meses atrás (t-2).
Así, la banda máxima de flotación en la actualidad se ubica en $1.616, una cifra que le resta presión al mercado porque es unos $209 más alta (15% más) que el valor actual convalidado por el mercado.
Como referencia, en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3) se negoció el jueves un precio de dólar mayorista para fines de marzo de $1.433,5; para el cierre de abril, de $1.466; y para la conclusión de mayo, de $1.498.
En tanto, para fin de diciembre el mercado de dólar futuro se ubicó en $1.743.
Por lo pronto, el Banco Central sigue comprando dólares para las reservas: el jueves sumó u$s124 millones y, desde el pasado 5 de enero hasta la actualidad, acumula compras por cerca de u$s3.000 millones. Así, las reservas brutas totales ya alcanzan los u$s45.825 millones.
«Estamos preocupados. El Gobierno está manejando de forma espectacular la macroeconomía, pero se está disociando mucho de la microeconomía, donde la actividad está frenada», resume la situación Walter Morales, CEO de Wise Capital.
Precio de dólar mayorista proyectado por el nuevo REM del BCRA.
Qué proyectan los economistas para el dólar en los próximos meses
El nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado, realizado por el Banco Central, indica que la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal es de $1.429 en promedio para el corriente marzo, lo que representa una baja de $73 respecto de lo estimado en el REM anterior.
Y para fin de abril las estimaciones ubican al billete estadounidense mayorista en $1.452.
Para diciembre próximo, el conjunto de participantes del informe pronostica un tipo de cambio nominal de $1.707, lo que arroja una variación interanual esperada de 17,9%.
Desde el Top 10 de analistas más precisos, el tipo de cambio nominal promedio esperado para fin de año es de $1.716.
«Si el conflicto de Medio Oriente se extiende en el tiempo, hay que ver qué pasa con las reservas del Banco Central por la salida de capitales hacia mercados seguros. Además, el tipo de cambio se percibe como barato y todo eso invita a que los inversores se dolaricen. También, por la falta de apetito por el riesgo, a la Argentina le costará financiarse en el mercado de capitales del exterior», indica Morales.
Los datos publicados del REM fueron recopilados entre el 25 y el 27 de febrero pasados, justo unas horas antes de que comenzara la guerra en Medio Oriente, en una encuesta realizada a 46 participantes, entre 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.

Las proyecciones de inflación siguen altas en el corto plazo, según el BCRA.
Las proyecciones de inflación que anticipan los analistas
Por el lado de las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, las cifras difundidas por el Banco Central indican un nivel mayor al previsto en el informe previo, donde se espera que recién en mayo se ubique por debajo del 2% mensual.
En el segundo relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,7% para febrero, lo que representa un incremento de 0,6 punto porcentual respecto del REM previo.
«Quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron también una inflación de 2,7% mensual para febrero, 0,5 punto porcentual más con relación al REM anterior«, indica el informe publicado por el Banco Central.
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para febrero en 2,5%, 0,4 punto porcentual más respecto del REM previo.
Por el lado de las proyecciones para el actual marzo, los economistas entrevistados consideran que el índice de precios al consumidor (IPC) será de 2,5%, y para abril se estima que bajará al 2,2%.
En tanto, para mayo se prevé en 1,9% y para junio en 1,8%.
Claro que aún falta conocer cuánto más puede durar el conflicto en Medio Oriente y cómo impactará el incremento constante en el precio mundial del petróleo en el resto de las variables de la economía, sobre todo en la inflación y en el valor del dólar en Argentina.
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