ECONOMIA
Fitch dijo que la Argentina debe acumular reservas para mejorar su calificación, a pesar del respaldo electoral y de EEUU

Fitch Ratings consideró que la Argentina enfrenta la necesidad de incrementar sus reservas internacionales para aspirar a una mejor calificación crediticia soberana, a pesar del resultado favorable obtenido por el gobierno de Javier Milei en las elecciones legislativas y el respaldo financiero por parte de Estados Unidos.
La agencia señaló que la administración de Milei logró un avance legislativo protagonizado por el crecimiento de La Libertad Avanzada (LLA), su fuerza política, pero advirtió que el fortalecimiento institucional todavía no garantiza la estabilidad de la economía ni la consolidación de una estrategia para robustecer las reservas del país.
En el reporte divulgado el viernes 31 de octubre de 2025, la calificadora indicó que las elecciones intermedias “podrían mejorar la capacidad de Milei para impulsar su agenda de reformas, al aumentar su respaldo legislativo y reflejar la confianza popular en su nueva orientación política”. Sin embargo, subrayó que esta recuperación institucional ocurre en un entorno de precaria posición de liquidez externa, lo que preserva la vulnerabilidad del país tras semanas de marcada volatilidad cambiaria.

El análisis de Fitch Ratings precisó que La Libertad Avanzada (LLA) logró cerca del 41% de los votos y superó por nueve puntos a la oposición peronista, alcanzando, junto a Propuesta Republicana (PRO), 104 bancas en Diputados y una mayor representación en el Senado. “Esto deja a Milei en una mejor posición para negociar el apoyo mayoritario a las reformas y bloquear iniciativas legislativas populistas que requieren una supermayoría para superar los vetos presidenciales”, explicó la agencia.
La elección de medio término, primera consulta popular desde la asunción de Milei en diciembre de 2023, fue considerada el primer test para el oficialismo. De acuerdo con Fitch Ratings, la victoria oficialista demuestra que todavía existe respaldo público al programa de ajuste, cuya continuidad se puso en duda tras la caída en la aprobación presidencial y los flojos resultados en la Provincia de Buenos Aires un mes antes. El refuerzo parlamentario renovó las expectativas sobre el programa económico. El informe señaló que el resultado fortalece las perspectivas de mantener un superávit fiscal primario, eje del plan de ajuste del Gobierno, simplificando la reducción de la dependencia del financiamiento monetario del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Fitch Ratings remarcó que la mejora fiscal de 2024 se debió en gran medida a factores transitorios: impuestos a la compra de divisas y el repunte inicial de la inflación. Por ello, advirtió que la solvencia futura exigirá reformas más profundas y estructurales. La agencia consideró fundamental la reducción de subsidios y aseguró que Milei avanzó en este terreno durante 2025, con mayor margen para continuar tras los comicios. No obstante, subrayó la demanda de medidas más permanentes y específicas.
En cuanto a las reformas asociadas al Fondo Monetario Internacional (FMI), Fitch Ratings afirmó: “Los resultados mejoran las posibilidades de que se implementen las reformas microeconómicas contempladas en el programa del FMI para Argentina”. Estos cambios apuntan a simplificar el sistema tributario y reducir distorsiones, fomentar el empleo formal y la movilidad laboral, desregular la economía y corregir desequilibrios actuariales en el sistema de pensiones.
A pesar de los avances institucionales, la agencia puso en duda la sostenibilidad de la estrategia de acumulación de reservas. Sostuvo que “las perspectivas de acumulación de reservas internacionales, objetivo del programa del FMI, siguen siendo una incertidumbre clave tras las elecciones”. Desde abril de 2025, el gobierno implementó un régimen de flotación administrada con bandas cambiarias en lugar del tipo de cambio fijo ajustable, aunque esta decisión “no generó un aumento de reservas mayor al de los fondos del programa del FMI”. Tras la reacción adversa del mercado por los resultados en la Provincia de Buenos Aires, el Banco Central y el Tesoro vendieron divisas para defender el peso en el límite superior de la banda, recibiendo así un apoyo extraordinario del Tesoro estadounidense.

Fitch Ratings estimó que las reservas brutas se ubicaron en 40.000 millones de USD al cierre de octubre, mientras que las reservas líquidas –descontando oro y la porción no utilizable del swap con China– alcanzaron solo 20.000 millones de USD. “Un swap de 20.000 millones de USD con el Tesoro estadounidense constituye un nuevo colchón, pero sus términos no se informaron y no resuelve la necesidad de acumular reservas endógenas”, advirtió la calificadora. Aunque este financiamiento externo ofreció cierto alivio, la dependencia de fondos extraordinarios sigue siendo una limitante estructural.
Según el informe, el actual régimen cambiario “no fomenta superávits en cuenta corriente que impulsen la acumulación de reservas”, lo que perpetúa la dependencia de financiamiento externo y motiva al gobierno a eliminar restricciones cambiarias y revisar regímenes como el RIGI para atraer inversiones. La agencia señaló además que restará ver si el “impulso de confianza generado por las elecciones de medio término será suficiente para respaldar la acumulación de reservas, o si se necesitarán cambios en la política monetaria o cambiaria para garantizarlo”.
La nota técnica de Fitch Ratings destacó que el reciente apoyo estadounidense ayudó a Argentina a sortear la volatilidad financiera, aunque dejó al descubierto su extrema vulnerabilidad externa. El informe expresó: “Su necesidad de dicho apoyo pone de manifiesto la elevada vulnerabilidad externa que aún presenta, reflejada en su calificación soberana de ‘CCC+’”. La mejora quedará supeditada a que “nuevas reformas permitan a Argentina acumular de manera sostenible reservas de divisas y recuperar el acceso a los mercados, de manera que no dependa de préstamos de emergencia de acreedores oficiales y pueda afrontar el pago del elevado stock de deuda heredado de crisis anteriores”.
El Banco Central de la República Argentina prevé iniciar la compra de reservas en 2026, según lo informó ante inversores en Washington el vicepresidente Vladimir Werning durante octubre. Para la autoridad monetaria, el escenario post electoral permite la recuperación de la demanda de dinero, deprimida hasta el momento, situación que facilitaría la compra de dólares en el mercado y la inyección de pesos en la economía. El BCRA no precisó si estaría dispuesto a realizar esas operaciones dentro de las bandas cambiarias establecidas a partir de abril.
La presentación de Werning señaló que la programación monetaria sirve para definir la proporción de dinero interno y externo involucrado en la remonetización proyectada. El Banco Central evidenció que las dos fuentes principales para inyectar pesos –el déficit fiscal y el desarme de la deuda, conocido como “Punto Anker”– se agotaron por la política de equilibrio y el ajuste en las licitaciones del Tesoro.
Ahora, la remonetización procederá mediante la compra de divisas, sin esterilización posterior, apoyada en el superávit de la balanza de pagos. “El bajo nivel de monetización actual brinda la oportunidad de priorizar las compras de reservas no esterilizadas”, aclaró la entidad. “Al establecer el ritmo de las compras de reservas para financiar un aumento proyectado en la demanda de pesos en equilibrio, la política monetaria puede contribuir a impulsar la liquidez externa, lo cual, al estabilizar las expectativas cambiarias, contribuye indirectamente a preservar la estabilidad interna”, afirmó el Banco Central.
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ECONOMIA
Por qué el empleo formal se derrumba pese al crecimiento económico: el impacto de la presión fiscal y el monotributo

En Infobae en vivo, el economista Gustavo Lazzari alertó sobre las consecuencias del desfasaje entre el crecimiento económico y la destrucción de empleo privado registrado en la Argentina. “Esta caída de empleo privado registrado está compensada en buena parte por el incremento del monotributo”, enfatizó Lazzari, al analizar datos recientes junto a Matías Barbería.
En diálogo con el staff de Infobae al Regreso, integrado por Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos y Matías Barbería, Lazzari aportó su mirada crítica sobre la dinámica del mercado laboral y el impacto de la estructura impositiva: “El 66% de una casa son impuestos. Así que no hablemos de crisis en la construcción, hay crisis en los impuestos, olvidate”.
Barbería abrió el debate señalando la paradoja de los últimos años: “Estamos en crecimiento económico, se estima que es un 4% lo que creció el PBI el año pasado… pero en ese período se perdieron unos 192 mil cuatrocientos puestos, según datos del SIPA”. Al desglosar los sectores, indicó que el agro se expandió un 40,5% pero generó apenas nueve mil nuevos puestos, mientras que otros rubros como finanzas y minería crecieron en actividad pero destruyeron empleo registrado.
Lazzari explicó: “Crece la economía en algunos sectores que no son altos generadores de empleo y están en fuerte ajuste”. Al detallar el fenómeno en minería, sostuvo: “Lo que está pasando en minería es que son inversiones de muy largo plazo… el crecimiento del empleo que se espera no va a ser inmediato, hay un delay ahí”. Sobre la construcción, Barbería subrayó que es el sector con mayor contracción, con una caída del 14,5% y una destrucción significativa de puestos.
El economista remarcó que buena parte del empleo que generan sectores como minería es indirecto: “Es el hotel, es el catering, es el movimiento. Lo vas a ver más adelante en servicios, lo vas a ver más adelante en gastronomía”. Y advirtió: “La construcción todavía no termina de levantar. Hay todo un tema de precios relativos, que la Argentina está desacoplada”.
En el centro del debate apareció el monotributo como amortiguador de la caída del empleo registrado. “No maten al monotributo con esta estupidez que quiere hacer el ARCA de controlar cuentas bancarias y billeteras virtuales… el monotributo es la reforma laboral de facto”, enfatizó Lazzari, alertando sobre los controles cruzados entre ingresos bancarios y límites de facturación.
En el intercambio con Malena de los Ríos y Gonzalo Aziz, Lazzari detalló: “Hay mucho movimiento de billeteras virtuales que no son facturaciones. Che, Lacha, dale, préstame 40 lucas, que tengo que tomar un taxi. ¿A vos te entra y le tenés que decir a la AFIP: ‘No, campeón, me la prestó Lacha’?”. El economista denunció que los sistemas de control fiscal no distinguen entre ingresos reales y movimientos cotidianos, lo que complica la vida de los pequeños emprendedores: “Están llevando el negro. Esto es un llamado a la informalidad”.
La presión fiscal y la vigilancia sobre los movimientos digitales fueron otro eje del análisis: “Primero, le quitás la función de internalizar plata en el sistema que tienen las billeteras… estás matando a los pequeños y medianos monotributistas que están arrancando en la formalidad. Cuando la AFIP dice: ‘Quiero revisar las cuentas’, pará, campeón, no me podés romper la clientela, porque el tipo, ¿sabés qué va a pasar? Lo van a hacer con cuentas de afuera y lo van a hacer en grone”.
Lazzari llevó el debate a una crítica estructural al sistema impositivo argentino. “Hay 2.200 municipios y 24 provincias, es un ejército de ocupación. Si en cada uno hay cinco tipos buscando bases imponibles, vos tenés 10 mil personas que están pensando todo el día cómo joder al sector privado. Y esto es real”, denunció el economista, al relatar casos de tasas municipales y retenciones sobre intereses en cuentas digitales.
En referencia a la retención de ingresos brutos sobre los rendimientos de cuentas de money market, Lazzari ironizó: “Hay una inflación del 2%, 1, 3… Para que no se deteriore el mango, la gente pone la plata en lo que se llama cuentas de money market. ¿Qué descubrió un sátrapa de ingresos brutos? Un delincuente, un inmoral. No lo invites a tu cumpleaños, te afana la torta. ¿Qué descubrió? Ah, hay un ingreso ahí. Hay un pequeño interés… impuesto a ingresos brutos”.
El economista concluyó con una advertencia sobre el mensaje que se transmite a los nuevos emprendedores: “El principal negrero de la Argentina es el Estado nacional, provincial y los sátrapas de los municipios”. Lazzari insistió en que las regulaciones y la presión fiscal desalientan la formalización y empujan a la economía informal: “El tipo, naturalmente, mentalmente, está seteado para un teléfono, no usa efectivo… está seteado para hacer toda su vida en blanco, y el Estado lo negrea”.
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ECONOMIA
SUBE con descuento del 55%: paso a paso, cómo acceder al beneficio en colectivos, trenes y subtes

El sistema de transporte público en Argentina mantiene un esquema de subsidios focalizados destinado a aliviar el impacto del costo de movilidad en los sectores más vulnerables. En ese marco, la Tarifa Social Federal continúa vigente en 2026 y permite abonar un 55% menos en el valor del boleto de colectivos y trenes en todas las jurisdicciones donde funciona la tarjeta SUBE.
El beneficio no sufrió modificaciones en su alcance durante el presente ciclo y conserva su carácter automático para quienes ya realizaron el registro y la validación en años anteriores. A diferencia de otros programas que exigen renovaciones periódicas, la Tarifa Social permanece activa mientras el titular mantenga su condición de beneficiario ante la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES).
En términos prácticos, el impacto es directo en el bolsillo. Si el boleto mínimo de colectivo, por ejemplo, se ubica en $1.000, el usuario alcanzado por la Tarifa Social pagará solo $450 al apoyar la tarjeta en el validador. El descuento se aplica automáticamente al momento de la validación.
Quiénes pueden acceder al descuento en la SUBE
El universo de beneficiarios es amplio e incluye distintas situaciones de vulnerabilidad social, laboral y previsional. Actualmente pueden acceder al descuento del 55%:
- Jubilados y pensionados.
- Personal de trabajo doméstico registrado.
- Veteranos de la Guerra de Malvinas.
- Monotributistas sociales.
- Titulares de prestaciones de ANSES, como la Asignación Universal por Hijo (AUH), la Asignación por Embarazo, Pensiones No Contributivas (PNC) y las becas Progresar.
- Beneficiarios de programas sociales nacionales, como el Seguro por Desempleo y otros planes de empleo.
La clave es que el titular figure activo en las bases de datos de ANSES bajo alguna de estas categorías. Una vez validada la información, el sistema vincula automáticamente ese estado con la tarjeta SUBE registrada.
Paso a paso: cómo gestionar la Tarifa Social desde cero
Para quienes ingresaron recientemente en alguno de los grupos mencionados o aún no solicitaron el beneficio, el trámite puede realizarse de manera completamente digital.
El primer paso es generar el PIN SUBE, un código numérico de seis dígitos que permite vincular la base de datos de ANSES con el sistema de transporte. Este código se obtiene ingresando al portal Mi ANSES, dentro de la sección «Programas y beneficios».
Una vez generado el PIN, el usuario debe ingresar a la web oficial argentina.gob.ar/SUBE y registrar su tarjeta, o bien asociarla a su perfil si ya estaba cargada. El proceso concluye con la activación del denominado «atributo social», indispensable para que el descuento sea reconocido por los validadores de colectivos y trenes.
La activación puede realizarse de dos maneras:
- Apoyando la tarjeta en una Terminal Automática SUBE (TAS), disponibles en bancos, estaciones de tren y dependencias gubernamentales.
- Utilizando la aplicación oficial SUBE en un teléfono celular con sistema operativo Android y tecnología NFC, seleccionando la opción «Ver saldo» o «Acreditar cargas».
Sin este último paso, el beneficio no se activa, aunque el usuario figure como habilitado en el sistema.
Diferencias con beneficios provinciales y locales
Es importante distinguir la Tarifa Social Federal de otros descuentos que pueden existir a nivel provincial o municipal. Existen programas como el Boleto Estudiantil, pases para personas con discapacidad o beneficios para adultos mayores en determinadas jurisdicciones.
En esos casos, las condiciones de acceso, vigencia y requisitos de renovación dependen exclusivamente de cada autoridad local. A diferencia de la Tarifa Social Federal —que es nacional y automática mientras se mantenga la condición ante ANSES— los beneficios regionales suelen requerir la presentación de documentación anual o semestral.
Por ello, se recomienda consultar periódicamente el estado de los atributos cargados en la tarjeta para evitar interrupciones en los descuentos aplicados.
Además del acceso a la rebaja en el boleto, registrar correctamente la tarjeta SUBE ofrece ventajas adicionales: permite recuperar el saldo en caso de pérdida, robo o rotura, y facilita la gestión de reclamos ante posibles errores de cobro.
En un contexto de aumento de tarifas y presión sobre los ingresos, la Tarifa Social Federal se consolida como una herramienta clave para garantizar el acceso al transporte público a millones de usuarios en todo el país, reduciendo significativamente el costo de traslado diario para los sectores que más lo necesitan.
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ECONOMIA
Fracasó la audiencia entre Fate y los trabajadores tras el cierre de la fábrica: cuál es la postura de la empresa

El gobierno de Javier Milei comunicó que la audiencia entre la empresa Fate y el Sindicato Único de Trabajadores del Neumático Argentino (SUTNA) concluyó sin acuerdo entre las partes. Ante la falta de consenso, la Secretaría de Trabajo dispuso una nueva convocatoria para los próximos días, con el objetivo de continuar el diálogo y avanzar en la negociación, luego del cierre de la fábrica en San Fernando.
“El Ministerio de Capital Humano, a través de la Secretaría de Trabajo, Empleo y Seguridad Social informa que, habiendo finalizado la audiencia entre la empresa FATE Sociedad Anónima Industrial Comercial e Inmobiliaria y el Sindicato Único de Trabajadores del Neumático Argentino (SUTNA), no ha sido posible arribar a un acuerdo entre las partes”, detallaron desde la administración libertaria.
Ante esta situación, la cartera que conduce Julio Cordero programó una nueva reunión entre los involucrados para el miércoles 4 de marzo a las 11, con el propósito de retomar las conversaciones. “El Ministerio de Capital Humano continuará promoviendo los espacios de negociación entre las partes, en resguardo del empleo, la actividad productiva y el cumplimiento de la normativa laboral”, definieron desde el organismo presidido por Sandra Pettovello.

Desde la firma aseguraron a este medio que “sigue todo igual” y remarcaron que “quiere cumplir la conciliación obligatoria pero no puede reabrir la planta porque está ocupada por el sindicato”.
Tras el cierre de la planta de San Fernando y el despido de 920 trabajadores, Fate había manifestado su disposición a reabrir la fábrica mientras rija la conciliación obligatoria dictada por el Gobierno. Para avanzar en esa dirección, la compañía había exigido que los empleados abandonen la toma de las instalaciones.
Tal como fue informado por Infobae, la compañía sostuvo que el cierre y los despidos no se revertirán. “La empresa ya cerró y no habrá marcha atrás, no se van a volver a abrir las puertas de manera permanente”, señalaron fuentes empresariales a fines de la semana pasada.
En relación al futuro tras la conciliación, la firma ratificó la decisión adoptada y, a pesar de acatar la medida oficial, comunicó que su intención es abonar las indemnizaciones de inmediato. “Entró todo en un compás de espera, pero el que quiere cobrar podrá hacerlo. Hoy mismo, si quieren. Los fondos están disponibles”, explicó una persona cercana a la tradicional fabricante de neumáticos.
Más allá de la postura de la conducción de la empresa, la Secretaría de Trabajo dispuso la conciliación obligatoria durante una audiencia virtual. La resolución fija un período de 15 días en el que ni la empresa ni el Sindicato Único de Trabajadores del Neumático Argentino (Sutna) pueden adoptar acciones unilaterales que alteren la situación. Durante ese tiempo, las condiciones laborales deben restablecerse al punto previo al conflicto, mientras ambas partes tienen la obligación de avanzar en negociaciones.

Al mismo tiempo, el Ministerio de Trabajo bonaerense, conducido por Walter Correa, emitió una medida equivalente con el objetivo de coordinar la intervención provincial en el asunto. La cartera calificó el conflicto colectivo como “de extrema gravedad” y puso en marcha todos los recursos legales disponibles para favorecer un acuerdo.
La empresa oficializó el cierre de su planta y el cese de todos los puestos de trabajo, atribuyéndolo a cambios en las condiciones de mercado que, según un escueto comunicado, la llevaron a replantear su estrategia de cara al futuro. “Los cambios en las condiciones de mercado nos obligan a encarar los desafíos futuros desde un enfoque diferente, sin dejar de valorar la vocación industrial que nos ha definido siempre durante todo este tiempo”, señaló el texto, que representa la única explicación ofrecida sobre la decisión.
El mensaje, firmado por el Directorio y fechado hoy, puso énfasis en el liderazgo industrial de la compañía, sostenido por “la inversión permanente, el desarrollo tecnológico de avanzada y un compromiso inquebrantable con la calidad”. También destacó su papel pionero en la producción de neumáticos radiales y su consolidación en mercados internacionales como Europa, Estados Unidos y América Latina.
“Fate es una empresa de capitales argentinos que durante más de ochenta años generó empleo de calidad, desarrolló proveedores locales, exportó tecnología y contribuyó al entramado productivo del país. Esa identidad nos define y nos acompañará en los desafíos que se presenten hacia adelante”, indicaron en el documento oficial.
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