Mientras se espera con impaciencia la publicación de los números oficiales de ventas de febrero, este jueves se cumplió un mes exacto desde que las automotrices, los importadores y los concesionarios, quedaron completamente a ciegas para la comercialización de autos y motos nuevos.

Oficialmente no hay respuestas, lo único que se encuentra al buscar los Boletines Estadísticos en la web de la Dirección Nacional de Registros de la Propiedad Automotor (DNRPA), es un cartel que dice “Página fuera de Servicio”. Esto ocurre desde el lunes a la mañana, primer día hábil del mes y primer día en el que se podían consultar los datos que se correspondieran con los 42.277 automotores 0 km publicados en el Informe oficial del sábado a la mañana.

Hubo una planilla que duró apenas unas horas, que fue la de patentamientos por provincias. Se trataba de un documento que mostraba un resultado muy diferente en el cómputo total: 34.022 unidades, es decir casi un 20% menos que el número distribuido por el Gobierno. Ante la consulta respecto a esa diferencia, no hubo respuesta, pero la web se dio de baja y así sigue cuatro días después.

“Es muy rara tanta diferencia. Quizás eran solo autos sin comerciales livianos (pick-ups), y cuando se dieron cuenta retiraron esa planilla. Estas cosas no debería pasar. Quieren cortar con un negocio, háganlo, pero expliquen lo que sucede. Así como hicieron con las patentes. Quisieron sacar a la gestión anterior y nos dejaron sin chapas por casi un año entero”, dijeron con una dosis de indignación desde una automotriz.

Hubo quién consiguió averiguar qué era lo que estaba pasando. Cuando preguntó recibió como respuesta que “Hubo un problema y se está actualizando el sistema. Nadie mira nunca los Boletines Estadísticos y justo ahora que funciona mal lo vienen a mirar y a comparar”, dijeron desde la propia DNRPA.

El error fue pensar que “justo ahora” ocurre el tráfico en la página web de la Dirección Nacional. Todos fueron a ese sitio por indicación de los propios funcionarios a los que se les consultaba de qué modo se podrían conocer los datos oficiales ante la decisión de eliminar el servicio del Siomaa, por ser una empresa privada que comercializaba informes confeccionados con datos públicos.

Desde el lunes no hay novedades. Tanto fábricas como concesionarios y compañías de seguros, que necesitan esa información para poder operar, han hecho distintas gestiones y los que reciben respuesta aseguran que “se está trabajando para que vuelva el servicio, pero sin fecha cierta”.

Incluso hay una gestión para que la misma empresa que procesaba los datos pueda volver a operar pero con condiciones que planteen desde la Dirección Nacional de los Registros de la Propiedad Automotor.

“Lo que no entendemos es por qué no se publican los números detallados. Si supieron que se patentaron 42.277 automóviles 0 km y 131.572 transferencias (autos usados), es porque tienen el detalle de cada operación. De hecho, el mismo sábado también publicaron el detalle de 71.379 motos”, reclaman desde varias marcas.

Desde el Gobierno, incluso se promocionó que fue el mejor mes de febrero de los últimos 8 años en patentamientos de vehículos nuevos, cuando en el rubro automotores, según los mismos datos oficiales que divulgaron el sábado 28, febrero de 2025 fue mejor que este año con 44.759 unidades.

“Si se vendieron 42.000 autos no se explica por qué las fábricas decidieron no aumentar sus precios. Si en cambio fueron 34.000 resulta una medida razonable porque significa que lo que vieron en las concesionarias es real. Las ventas cayeron mucho en febrero y por eso no hay aumentos, porque la gente no los está validando al no comprar”, analizaron desde una fábrica argentina.

“Y no es necesariamente un problema de la economía, es probablemente por el dólar, que al estar tan bajo desalienta a los ahorristas. Ni te explico aquellos que compraron a $1.480 o $1.500. Esos compradores van a seguir esperando”, finalizaron.

La posibilidad de depositar dólares no declarados en el sistema financiero se transformó en una de las consultas más frecuentes desde que entró en vigencia la Ley de Inocencia Fiscal y se publicaron las normas complementarias del Banco Central (BCRA) y la Unidad de Información Financiera (UIF). A partir de ese marco, los bancos comenzaron a implementar mecanismos para facilitar el ingreso de divisas que hasta ahora permanecían fuera del circuito formal.

Pese al interés generado por la medida, en el sector financiero señalan que todavía no se registra un movimiento masivo de clientes que decidan aprovechar el nuevo esquema. La iniciativa impulsada por el Gobierno apunta a incentivar la formalización de los denominados «dólares del colchón», es decir, ahorros en moneda extranjera que permanecían fuera del sistema bancario.

Inocencia fiscal: cómo funciona el esquema para ingresar dólares al sistema

El nuevo régimen establece condiciones diferentes a las de programas anteriores. Según las normas vigentes, las entidades financieras pueden recibir depósitos en moneda extranjera sin exigir documentación adicional sobre el origen de los fondos, siempre que la operación se encuadre dentro de la Ley de Inocencia Fiscal y las regulaciones emitidas por el BCRA y la UIF.

En ese contexto, los bancos comenzaron a adaptar sus sistemas para permitir este tipo de operaciones. La iniciativa busca que los ahorros en dólares que se mantenían fuera del sistema financiero puedan ingresar a cuentas bancarias sin procedimientos complejos ni exigencias administrativas adicionales.

Entre las primeras entidades privadas en implementar esta modalidad se encuentra Supervielle, que habilitó la operatoria para que los clientes puedan depositar dólares y acceder a distintas alternativas de inversión en moneda extranjera. Según explicaron desde el sector, el esquema permite realizar depósitos y utilizar instrumentos financieros en dólares sin trámites extensos ni justificaciones documentales.

Las fuentes consultadas también indicaron que la operatoria puede aplicarse en entidades que trabajan con cuentas vinculadas a sociedades de bolsa (ALyC) y con administradoras de fondos comunes de inversión. En esos casos, el requisito principal es que el cliente cuente con una cuenta bancaria habilitada en dólares dentro de la institución financiera.

Además, desde el Gobierno señalaron que quienes encuentren dificultades para acceder a este mecanismo en bancos privados pueden recurrir al Banco Nación para realizar la operatoria y aprovechar los beneficios previstos en la normativa.

Qué requisitos existen y cómo es el procedimiento

Desde el Banco Nación explicaron que el funcionamiento del régimen es simple y que el cliente solo necesita tener una caja de ahorro en dólares en la entidad donde desee realizar el depósito. El trámite se puede iniciar presentándose en la sucursal o utilizando los canales habilitados por cada banco.

En ese sentido, desde la entidad pública remarcaron que no se exige documentación adicional sobre el origen del dinero, ya que las instituciones verifican internamente si el cliente se encuentra adherido al régimen simplificado previsto por la normativa.

También aclararon que la disponibilidad del dinero depositado es inmediata y que el esquema vigente no establece plazos mínimos de permanencia para los fondos una vez acreditados en la cuenta.

Otro punto destacado por el banco es que la adhesión al régimen simplificado del Impuesto a las Ganancias no es obligatoria para realizar el depósito. Sin embargo, quienes opten por incorporarse pueden obtener beneficios fiscales adicionales.

Entre esas ventajas se incluyen antecedentes favorables en los controles vinculados a la prevención del lavado de activos y la exclusión de los activos incorporados al régimen del análisis de variaciones patrimoniales en futuras declaraciones juradas.

En cuanto a los monotributistas, desde las entidades financieras explicaron que el acceso al régimen está limitado a quienes se encuentren inscriptos también en el Impuesto a las Ganancias. No obstante, aclararon que una persona puede ser monotributista por una actividad y, al mismo tiempo, estar registrada en Ganancias por otra, lo que habilitaría la posibilidad de adherir al esquema.

Mientras se implementa el sistema, algunos analistas comenzaron a analizar el impacto que podría tener una mayor dolarización del ahorro sobre la economía. El economista Salvador Di Stefano sostuvo que, si las familias destinan una parte creciente de sus ingresos a comprar dólares en lugar de consumir, esto podría afectar la actividad económica.

«Si la gente compra dólares, vamos a tener más recesión», señaló al analizar distintos indicadores relacionados con el consumo y la recaudación. En ese sentido, el analista advirtió que los próximos meses podrían presentar señales de debilidad en la actividad, con un escenario que podría resultar complejo en el corto plazo.

En términos operativos, el procedimiento para utilizar el esquema previsto por la Ley de Inocencia Fiscal es relativamente sencillo y se basa en una serie de pasos básicos. El primero consiste en adherirse al régimen simplificado de Ganancias, una instancia que es opcional, pero recomendable debido a los beneficios fiscales que ofrece.

Luego, el cliente debe tener una cuenta bancaria en dólares en la entidad elegida para poder realizar la operación.  A partir de allí, puede presentarse en una sucursal o utilizar los canales digitales disponibles, siempre con la identificación correspondiente que permita validar la titularidad de la cuenta.

El estallido del conflicto en Medio Oriente entre Estados Unidos e Irán generó una reacción inmediata en el mercado financiero argentino, y forzó al Gobierno a modificar sobre la marcha su estrategia, incipiente, para administrar la liquidez y la presión sobre el dólar. La coyuntura internacional se tradujo en un aumento de la volatilidad, lo que llevó a las autoridades económicas a intervenir en el mercado de pesos para mantener la cantidad de dinero a raya, según el análisis de operadores y economistas.

Desde que el 1° de enero pasado el programa económico entró en una nueva fase -con objetivo de compra de reservas, bandas cambiarias ajustadas por inflación y control de la cantidad de dinero- el objetivo del Banco Central (BCRA) es tantear las aguas del mercado monetario. Si Santiago Bausili logra comprar dólares para las reservas sin tener que esterilizar los pesos que emite cada vez que adquiere una divisa, la economía se remonetiza y genera un muy necesario respiro para la actividad económica. Si cada vez que compra un dólar, en cambio, tiene que sacar los pesos del mercado -con ayuda de las licitaciones del Tesoro o vendiendo títulos en el mercado secundario-, la ansiada relajación monetaria no llega. La semana pasada, tras una licitación del Tesoro que no renovó todos los vencimientos parecía el punto de partida de un intento de relajación: la guerra en Irán forzó a tomarlo con calma,

La jornada en la que se desató la tensión geopolítica registró un salto en el volumen operado de los títulos D30A6, instrumento que refleja la demanda de cobertura ante un salto del tipo de cambio oficial. El gráfico elaborado por IEB Research muestra cómo ese día la barra correspondiente a D30A6 superó ampliamente los valores de las ruedas previas y posteriores, para volver luego a niveles normales. Esta reacción puso en evidencia la sensibilidad del sistema financiero local ante shocks externos y la necesidad de maniobras oficiales para contener el impacto en la plaza cambiaria.

De acuerdo con el análisis de Nicolás Cappella, Sales Trader del Grupo IEB, el Banco Central (BCRA) actuó con intensidad en el mercado de dollar-linked en la jornada de mayor volatilidad generada por el conflicto internacional. “El día que absorbió fuerte con dollar-linked fue también el día que estaba todo más volátil por el conflicto de Estados Unidos e Irán. Por lo que estimo, hizo un control de daños y se puso a vender para controlar el dólar un poco. De todas maneras, como siempre, mete y saca liquidez de acuerdo con cómo lo vea oportuno, pero siempre mirando el nivel del dólar para que no impacte tanto en la inflación”, describió el operador en diálogo con Infobae. Según Cappella, las autoridades monitorean el nivel de pesos que el sistema necesita y ajustan su estrategia de absorción o emisión de acuerdo al contexto de expectativas de devaluación o shocks externos, como el que provocó la tensión bélica.

La operatoria de títulos dollar-linked reflejó este comportamiento de intervención puntual. La visualización de los volúmenes operados exhibe cómo la barra de D30A6 saltó abruptamente el día del conflicto, lo que sugiere una fuerte presencia oficial para responder a la escalada de la demanda de cobertura cambiaria. Luego de ese episodio, el volumen retornó a los valores previos y la dinámica volvió a la normalidad, según los datos de IEB Research.

La estrategia del Central durante ese período se apoyó en la flexibilidad para ajustar la liquidez disponible en el sistema financiero, considerando tanto las licitaciones de deuda como la operatoria en los mercados de cobertura cambiaria. Los funcionarios buscaron evitar que la volatilidad internacional se trasladara de manera directa a los precios internos y a la inflación.

Salvador Vitelli, head of research de Romano Gruop, aportó su perspectiva sobre la intervención oficial. “Las estadísticas de A3 no muestran que haya aumentado mucho la posición vendida del Banco Central, incluso está relativamente neutra. Si el Banco Central quiere salir a vender, debería abrir contratos y eso te hace saltar el interés abierto, que en este caso no fue así. En dólar futuro hay una incongruencia entre lo que dice la información y lo que se habla. En dólar linked sí hubo una fuerte participación; todavía no están las estadísticas monetarias de estos días para estimar por cuánto intervino, pero ahí se vieron ventas. Lo que va en contraposición de los pesos que se liberan en la última licitación. Si tu intención es retirar pesos, y solo tienes eso como intención, podés tomarlos en el mercado. Pero es un mercado que te está pidiendo cobertura, entonces lo que se está ofreciendo es el retiro de pesos y dar la cobertura del dólar linked principal a abril”, explicó Vitelli en declaraciones recogidas por Infobae.

El especialista identificó una diferencia relevante entre la dinámica del mercado de futuros del dólar y el de bonos dólar linked. Mientras el primero no mostró un aumento significativo en la posición vendida oficial, el segundo sí exhibió una intervención importante por parte del Banco Central. Esto ocurrió en simultáneo con la decisión de soltar pesos mediante la última licitación de deuda pública, lo que introduce una tensión entre la absorción de liquidez y la necesidad de ofrecer instrumentos de cobertura ante la demanda del mercado.

La correlación entre el contexto internacional y los movimientos en el mercado local quedó reflejada también en el análisis de Christian Buteler, economista consultado por Infobae. “Las ventas de dollar-linked fueron producto de la suba del dólar que vino tras la guerra; se valorizó el dólar a nivel mundial y eso tuvo impacto en la Argentina. Y contuvo parte de esa demanda vendiendo esos instrumentos; además, eso no terminó afectando la tasa en pesos, que bajó con respecto a la semana pasada y con esta venta de dollar linked la tasa no volvió a subir”, señaló Buteler. Su mirada subrayó que la intervención oficial logró frenar la presión sobre la tasa en pesos, a pesar de la mayor demanda de cobertura cambiaria, y que la venta de instrumentos dollar linked se justificó en la reacción global al conflicto.

La operatoria del Central frente a la volatilidad generada por el conflicto internacional no resultó contradictoria con la estrategia de absorción de pesos mediante licitaciones programadas, de acuerdo con la visión de Nicolás Guaia, CEO de Max Capital. “No sé si es tan contradictorio, siendo que las licitaciones son cada dos semanas y equilibrar los agregados monetarios es difícil aun hasta haciéndolo intra día. Son estrategias complementarias. En los días de mayor demanda de dólares, es normal que se ofrezcan futuros y bonos dollar linked, para evitar vender dólares y continuar con el sendero de acumulación de reservas”, explicó. Según su visión, la utilización de futuros y bonos dólar linked en jornadas de tensión cambiaria permite responder a la demanda de cobertura sin afectar el proceso de recomposición de reservas internacionales.

El contexto que rodeó a las intervenciones del Banco Central incluyó además el impacto de la última licitación de deuda, que liberó pesos al mercado con el objetivo de bajar las tasas y limitar las expectativas de inflación, según informó Infobae en su análisis de la operatoria oficial. Las autoridades buscaron calibrar el nivel de liquidez en el sistema para responder a la demanda de cobertura sin perder de vista la necesidad de anclar las expectativas y mantener bajo control la inflación.

En la secuencia de acontecimientos, la jornada del conflicto en Medio Oriente marcó un punto de inflexión en la dinámica de intervención oficial. El salto en el volumen operado de D30A6, registrado por IEB Research, evidenció la magnitud de la reacción del mercado y la respuesta del Banco Central para evitar un traslado inmediato de la volatilidad internacional al precio del dólar en Argentina. El regreso a los volúmenes habituales en las jornadas siguientes mostró que la intervención resultó puntual y focalizada en contener el impacto del shock externo.

La coordinación entre la política de absorción de pesos y la intervención en los mercados de cobertura cambiaria constituyó el eje de la respuesta oficial ante el episodio de volatilidad global. Las declaraciones de los analistas consultados coincidieron en señalar que la estrategia del Banco Central combinó distintas herramientas para evitar una escalada en la demanda de dólares y sostener la estabilidad de la plaza cambiaria, aun ante un contexto internacional adverso.