ECONOMIA
La Agencia Internacional de Energía proyectó que la Argentina liderará la producción de gas en la región gracias a Vaca Muerta
El World Energy Outlook 2025, publicado por la Agencia Internacional de Energía (IEA), identificó a la Argentina como la principal fuente de expansión del gas en América Latina durante la próxima década. Según el organismo, el país será el único productor regional con crecimiento sostenido de fluido hacia 2035, impulsado por el desarrollo de Vaca Muerta y la consolidación de la infraestructura energética nacional.
La IEA estima que la producción de gas argentina aumentará un 60% hasta 2035, alcanzando cerca de 75.000 millones de metros cúbicos. El informe subraya que Argentina será el único país latinoamericano en incrementar significativamente su producción de gas natural durante los próximos diez años, mientras otros productores de la región atravesarán estancamiento o reducción.
Vaca Muerta se posiciona como el motor de este proceso, ya que la IEA sostiene que “la formación neuquina impulsa casi la totalidad del crecimiento del gas argentino” debido a la elevada productividad de sus recursos de shale y tight gas, considerados entre los más competitivos mundialmente. Los avances tecnológicos y la evolución de los proyectos permitieron reducir los costos operativos y fortalecer la competitividad del gas no convencional argentino frente a otros proveedores internacionales.
El informe destaca que el avance de Vaca Muerta reforzará el abastecimiento interno y elevará la seguridad energética en el Cono Sur. “Argentina consolida su rol como exportador regional, con potencial para abastecer a Chile, Brasil y Uruguay a partir de ampliaciones en gasoductos y terminales de licuefacción”, expresa la IEA. Este desarrollo de infraestructura determinará los futuros flujos comerciales de gas en América del Sur, y la agencia advierte que la capacidad de transporte y procesamiento será decisiva para sostener el crecimiento de la producción.
En petróleo, la IEA prevé que la producción argentina alcanzará 1,4 millones de barriles diarios en 2035, lo que marcaría un récord histórico para el país. El incremento se originará principalmente en los recursos de tight oil de Vaca Muerta, impulsados por mayor productividad y menores costos de extracción.
El análisis regional del informe señala a Argentina como la excepción en un contexto de contracción productiva regional. Mientras la producción de gas natural disminuye o permanece estable en la mayoría de los países de América Latina, el caso argentino evidencia una expansión sostenida, sustentada en abundantes recursos no convencionales y políticas orientadas al desarrollo del upstream.
La IEA enfatiza que el gas argentino ganará relevancia ante una competencia global más intensa por nuevos suministros. “La próxima ola de gas natural licuado (LNG, en inglés), encabezada por Estados Unidos, transformará los flujos internacionales, pero América Latina contará con un actor emergente en Argentina”, indica el documento.
El informe subraya también que las inversiones energéticas en Argentina muestran un repunte significativo, aunque persisten desafíos en materia de infraestructura. “Las inversiones en generación eléctrica aumentaron casi 70% desde 2015, aunque el gasto en redes de transporte creció menos”, según la IEA. Esta diferencia podría generar congestión y demoras en la conexión de nuevas fuentes productivas, especialmente en la Cuenca Neuquina.
La Agencia Internacional de Energía evalúa el desarrollo de proyectos de LNG y señala que Argentina tiene la posibilidad de ampliar su capacidad de exportación si acelera la construcción de infraestructura de transporte y licuefacción. Existe la oportunidad de que el país refuerce su lugar en el mercado internacional si avanza con rapidez en las obras hacia la costa atlántica, aprovechando la ventana de precios competitivos a escala global.
“Argentina LNG” es un proyecto liderado por la petrolera de mayoría estatal YPF con el objetivo de producir a partir de 2030 18 millones de toneladas anuales (MTPA) de GNL a través de la instalación de tres barcos en las costas de Río Negro a partir de 2030. Los socios por ahora son la italiana ENI y ADNOC, el principal grupo de energía de Emiratos Árabes Unidos. La otra iniciativa liderada por Pan American Energy (PAE) comenzará a producir en 2027 GNL en la misma ubicación y llegará en 2028 a las 6 MTPA.
El cálculo es que el país exportaría en la próxima década USD 15.000 millones por gas licuado. El oleoducto Vaca Muerta Sur, la principal obra de infraestructura de transporte de petróleo del país. Permitirá exportar, desde 2027, otros más de USD 15.000 millones anuales a valores actuales, según proyecciones sectoriales.
El World Energy Outlook 2025 sitúa el caso argentino dentro de una nueva geografía energética global, donde el crecimiento de la demanda se concentra en India, el Sudeste Asiático y América Latina. Argentina figura entre los pocos productores emergentes con recursos abundantes y capacidad real de expansión en gas y petróleo, aunque la IEA advierte que el país podría ganar aún más peso en la seguridad energética regional si logra estabilidad en sus políticas y fortalece la infraestructura de transporte y exportación.
El documento resalta también el avance de las energías renovables en América Latina, pero advierte que la región todavía depende mayoritariamente de los combustibles fósiles para cubrir la demanda eléctrica e industrial. En este contexto, el gas natural argentino seguirá como pieza fundamental del equilibrio energético regional en los próximos años.
El informe utiliza tres escenarios de análisis: Current Policies Scenario (CPS), Stated Policies Scenario (STEPS) y Net Zero Emissions by 2050 (NZE). En todos, Argentina mantiene un papel central en la producción regional de gas, junto a una expansión petrolera vinculada a las operaciones de Vaca Muerta.
La IEA sostiene que el crecimiento de la producción de gas natural argentino será el más relevante de América Latina hasta 2035 y que Vaca Muerta permanecerá como principal fuente de nuevos suministros. “La producción de gas en Argentina alcanzará aproximadamente 75.000 millones de metros cúbicos en 2035, un 60% más que los niveles actuales”, destacó la agencia, consolidando así el liderazgo regional del país en un entorno de transformación energética global.
El World Energy Outlook 2025 advierte que el mundo enfrenta fuertes tensiones energéticas y geopolíticas, con la seguridad de suministro como uno de los temas centrales de la economía y la política. Según la IEA, los gobiernos se encuentran ante amenazas, vulnerabilidades y dependencias diversas, desde los hidrocarburos y minerales críticos hasta complejas cadenas tecnológicas e inteligencia artificial.
A escala global, el informe destaca una demanda creciente de energía, pese a los récords alcanzados por fuentes renovables. En 2024, el consumo mundial de petróleo, gas natural, carbón y energía nuclear llegó a máximos históricos, mientras el consumo de electricidad aumentó de manera inédita, impulsado por la digitalización, la expansión de los centros de datos para la Inteligencia Artificial (IA)y la electrificación del transporte.
La IEA proyecta que la demanda mundial de electricidad crecerá cerca de 40% hasta 2035, con las economías emergentes como principal motor. El organismo afirma que el mundo ingresó en la “Era de la Electricidad”, con la inversión en generación, redes y almacenamiento equivalentes a la mitad de toda la inversión energética global.
En el plano climático, el documento advierte que el planeta se encamina hacia un calentamiento global de entre 2,5 ℃ y 3 ℃ hacia fines de siglo, lejos del objetivo del Acuerdo de París. Según el escenario de políticas declaradas (STEPS), las emisiones globales de CO₂ descenderán por debajo de 30 gigatoneladas hacia 2050, pero el rumbo actual mantiene al planeta alejado del límite de 1,5 ℃ de aumento.
El informe también señala el peso creciente de India, el Sudeste Asiático y América Latina en el reordenamiento del sistema energético mundial. “El centro de gravedad del sistema energético mundial se desplaza hacia el sur y el este”, indica la IEA, e identifica a estos países como impulsores del crecimiento de la demanda global y del desarrollo de nueva infraestructura energética.
Argentina, en este contexto, se posiciona como protagonista de la revolución del gas en la región, con un potencial que podría expandirse si los desafíos internos se convierten en oportunidades estratégicas.
Las principales compañías energéticas señalaron la urgencia de abordar el problema de los costos operativos en Argentina, que resultan hasta un 35% superiores respecto de Estados Unidos. La advertencia apunta a los precios de los servicios especiales y la incidencia de regulaciones que perjudican la competitividad de Vaca Muerta.
Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, destacó en marzo pasado que la diferencia se origina en los costos de servicios de alta tecnología y materiales, que se encuentran “totalmente fuera de rango de lo que hay en los Estados Unidos”. Remarcó que los salarios no explican la brecha de precios y reclamó a las empresas proveedoras que “tienen que ponerse a la altura de las circunstancias”.
Desde Chevron, Mark Nelson, vicepresidente de la compañía, resaltó esta semana ante inversores, según Bloomberg: “El reto hoy es el costo general de hacer negocios en Argentina. La actual administración está tomando medidas al respecto”. Chevron proyecta triplicar su producción local en la próxima década, pero condiciona ese aumento a una reducción de impuestos, mayor flexibilidad laboral y eliminación de trabas para el uso de capital y tecnología.
Miguel Galuccio, fundador y CEO de Vista Energy, coincidió este jueves en diálogo con EnergíaON, en la necesidad de afrontar la brecha de costos y advirtió que reducir el diferencial del 35% multiplicaría la producción, la inversión y el empleo: “Si queremos pasar de 40 equipos a 200, debemos abordar estos desafíos regulatorios y de escala”. Destacó, además, la importancia de avanzar en la eliminación de impuestos a las exportaciones para potenciar la competitividad de Vaca Muerta.
Las empresas consideran que bajar los costos operativos es clave para que Argentina aproveche todo el potencial de sus recursos no convencionales y consolide su papel como exportador energético en la región.
El sueño de la casa propia suele empezar con una idea sencilla: un terreno y una vivienda funcional, cómoda y pensada a medida. En ese camino, una de las primeras decisiones pasa por definir el tamaño y, sobre todo, el presupuesto necesario para hacerlo realidad. Construir una casa implica evaluar una combinación de factores que influyen directamente en el costo final, desde el tipo de construcción y las terminaciones elegidas hasta los servicios incluidos y los gastos asociados al proceso. Tener un panorama claro de esos números permite dimensionar el proyecto, ajustar expectativas y planificar cada etapa antes de avanzar con la obra.
Claro que las variables al momento de construir son infinitas, pero se puede tener una estimación del costo final unificando algunos criterios. En este caso, para determinar cuánto cuesta construir una casa de 80 m2, se tomará en cuenta el costo de una construcción tradicional (ladrillo) medido por la Asociación de Pymes de la Construcción de Bueno Aires (Apymeco). De acuerdo al organismo, el m2 alcanzó en noviembre un valor de $1.983.640. Ese número no incluye el IVA (se aplica 10,5% sobre la mano de obra y 21% en los materiales) ni la incidencia del terreno. Tampoco contempla el costo de la figura jurídica del emprendimiento ni el beneficio del desarrollo.
Ahora bien, tomando como referencia el valor informado por Apymeco, se puede concluir fácilmente que el costo de edificar una vivienda de 80 m2 es de $158.691.200. A eso habría que sumarle los puntos no contemplados, en caso de que corresponda. ¿Es un valor alto o bajo? Eso depende del bolsillo de cada inversor, una forma de calcularlo es tener en cuenta el salario promedio de los trabajadores registrados de la Argentina. De acuerdo con las últimas estadísticas publicadas por el Ministerio de Capital Humano, en septiembre los asalariados del sector privado ganaron en promedio $1.355.988 brutos, lo que equivale a $1.125.470 de bolsillo. Así, si un empleado gastara el 100% de su sueldo en la construcción de una vivienda de 80 m2, tardaría 141 meses en pagarla.
Un año atrás, en noviembre de 2024, el m2 tenía un valor de $1.567.825, mientras que el sueldo medio de un asalariado formal era de $893.937 netos. En ese momento, entonces, el costo de una casa de 80 m2 era equivalente a 140 salarios. Es decir que el peso relativo de la construcción sobre el bolsillo de los inversores prácticamente se mantuvo estable a lo largo del último año.
Según el informe de Apymeco, el valor del m2 se encareció 3,20% en el mes de noviembre, con relación a octubre. Es decir que los costos asociados a la construcción subieron por encima de la inflación en el penúltimo mes del año (el IPC fue de 2,5%). Sin embargo, cuando se mira la película completa, se encuentra la situación inversa. En el último año el valor del m2 avanzó 26,5%, en un período en el que la inflación fue de 31,4%.
Volviendo a noviembre, el estudio detalla que el aumento del 3,20% fue consecuencia de una suba del 4,96% en el precio de los materiales. La mano de obra, por su parte, se incrementó sólo 1,07%.
Lo llamativo, en este caso, fue que los ladrillos comunes se encarecieron 15,5%. También aumentaron con fuerza el hierro redondo (6,39%) y los ladrillos huecos cerámicos (3,89%). En contraparte, hubo tres ítems que no presentaron variaciones. Se trata del cemento, las pinturas y los artefactos sanitarios, que se mantuvieron sin cambios a lo largo de noviembre.
En definitiva, los números muestran que construir una casa de 80 metros cuadrados en Buenos Aires sigue siendo una decisión de largo aliento, con costos elevados pero relativamente estables en términos de ingresos. Aunque en el corto plazo los valores pueden moverse por encima o por debajo de la inflación, la comparación interanual sugiere que el esfuerzo económico requerido no se modificó de manera sustancial. Así, más allá de las variaciones mensuales en materiales o mano de obra, el costo de edificar mantiene un peso similar sobre el bolsillo de quienes evalúan avanzar con un proyecto propio.
No hay información oficial sobre el monto de la intervención, pero lo que parece claro es que ya en la previa al fin de año, el mercado cambiario se alteró y el Gobierno se vio obligado a vender dólares para evitar un salto de la cotización al techo de la banda.
«Fue un movimiento grande: el volumen de operaciones, de u$s903 millones, no se veían desde la época de las elecciones en la provincia de Buenos Aires. Encendió luces amarillas en el mercado», dijo a iProfesional el analista financiero Christian Buteler.
«900 millones de dólares de volumen en el spot mayorista (Divisa+MEP) con presión alcista sobre el FX. La deben haber tenido movida el Tesoro+BCRA para sostener el Fx hoy», escribió en su cuenta de X el economista Gabriel Caamaño, jefe de la consultora Outlier.
Hubo una novedad que también alteró a los financistas: el salto de último momento en la tasa de la caución, que cerró en el 140% anual.
Mercados alterados y presión sobre el tipo de cambio
En la City no hubo una sola mención a lo que pudo disparar la presión sobre el tipo de cambio.
Al contrario, los inversores aguardaban una jornada positiva, luego de que -antes del fin de semana- el Gobierno se aseguró dos leyes esperadas por el mercado; y también por el FMI: la sanción con holgura del Presupuesto 2026 y de la ley de Inocencia Fiscal.
Sin embargo, la repercusión en el mercado no fue la esperada.
La cotización del dólar mayorista quedó en $1.457, pero en la City entienden que ahí jugó la intervención plena del Tesoro para aquietar las aguas.
En bancos consultados por iProfesional detectaron una mayor demanda de billetes verdes, pero nadie pudo identificar razones muy claras sobre ese comportamiento inversor.
Los bonos, a su vez, registraron una tendencia tranquila, con mínimas subas, pero con un mercado externo muy complicado.
¿Podrá Luis Caputo cumplir con el objetivo sin que haya más presiones sobre el dólar?
En bancos y Alycs están pendientes de que el Gobierno junte los aproximadamente u$s2.000 millones para el pago del vencimiento del próximo 9 de enero.
Sin embargo, nadie cree que haya inconvenientes con saldar ese compromiso.
En todo caso, las dudas aparecen para lo que sigue tras ese pago: de qué forma el Gobierno se las va a arreglar para juntar las reservas que, ya dijo, se comprometió a acumular.
«Según la información del balance diario del BCRA del pasado martes 23/12, la variación de los depósitos del Tesoro en dólares y en pesos, es indicativa de compras netas del Tesoro en el MLC por poco más de USD 50/60 millones y, puede que algo más de desembolsos netos de OOII, que llevaron nuevamente a los depósitos en moneda extranjera del Tesoro a los USD 1.900 millones. En tanto el informe diario confirmó que el lunes previo (22/12) el Tesoro había vendido neto en el MLC por USD 35 millones», escribió Caamaño.
¿Podrá Caputo cumplir con el objetivo sin que eso implique más presiones sobre el tipo de cambio? Lo que se vio hasta ahora es que, justamente, al Tesoro le cuesta comprar dólares. Y lo que viene pronto es una caída en la demanda de dinero.
El árbitro que define: la demanda de dólares del ahorrista
El economista Pablo Goldín, jefe de la consultora MacroView, dice que hay un «árbitro» que definirá el partido del dólar.
«La gente, los minoristas, tienen la palabra final», dice.
Se refiere a la demanda de dólares por parte de los ahorristas, que en noviembre compró u$s1.100 millones y en este diciembre, no más de u$s1.500 millones.
«Hasta ahí se banca», juzga Goldín en diálogo con iProfesional. Si la demanda creciera por encima de ese monto, entonces al Gobierno se le haría muy difícil -si no imposible- juntar dólares en las reservas y darles certezas a los financistas de que habrá fondos para pagar los próximos vencimientos de la deuda.
La mira en enero
«Durante diciembre aumenta la demanda de pesos para el pago de los salarios y los aguinaldos, pero desde el 15 de enero el proceso se revierte: la gente sale al exterior», afirmó Martín Redrado.
La clave, entonces, pasará sobre la conducta de los minoristas, que se pondrán en el medio de las liquidaciones de divisas -que seguirán menguadas antes de la cosecha de la soja- y las necesidades del Gobierno de juntar dólares para cumplir con los inversores.
Lo sucedido ayer en el mercado cambiario es toda una señal de atención sobre el escenario cambiario por venir. Siempre tirante en la Argentina.
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ECONOMIA
La inflación en Paraguay mejoró la meta de 3,5% que se había planteado el gobierno para 2025
La inflación en Paraguay se situó al cierre de 2025 en 3,1%, por debajo de la meta establecida para este año del 3,5% y del 3,8% registrado en 2024, informó este martes el emisor.
La inflación interanual (diciembre 2024-diciembre 2025) fue igualmente del 3,1%, señaló el Banco Central del Paraguay (BCP) en un informe.
El costo de vida de diciembre se ubicó en el -0,3%, inferior a la variación del 0,7% observada en el mismo mes del año anterior y al 0,2% de noviembre pasado.
Según el BCP, la inflación de diciembre es la más baja de este año, lo que atribuyó al descenso en los precios de los alimentos, combustibles y los bienes de origen importado.
No obstante, en diciembre se registraron aumentos en los servicios, entre ellos algunos como los paquetes turísticos al exterior y los pasajes aéreos, que subieron un 12%.
El emisor ha anunciado que la meta de inflación para 2026 es de 3,5%, según el acta de la reunión de diciembre del Comité de Política Monetaria (CPM), difundida este lunes.
Durante el encuentro se ratificó la previsión de crecimiento del producto interno bruto (PIB), de 6% para 2025, ante los pronósticos de alza en los sectores terciario (servicios) y secundario (industrial).
Para 2026, se prevé que el PIB se ubique en 4,2%.
Por otro lado, el emisor decidió “por unanimidad” mantener la tasa de interés de política monetaria en el 6% anual y marcó 22 meses consecutivos con ese valor estable.
La última reducción de la tasa de interés de política monetaria se anunció el 21 de marzo de 2024, cuando el CPM la bajó 25 puntos básicos, del 6,25% al 6% anual.
(Con información de EFE)
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