Algo opacada por el intercambio de chicanas e insultos con la bancada «kuka», pasaron poco las menciones que Javier Milei hizo respecto del plan de reforma tributaria. Pero el presidente, tal vez para decepción de sus seguidores más liberales, dejó en claro que resultará difícil hacer más recortes impositivos sin poner en riesgo la estabilidad fiscal, que es la prioridad absoluta.

Por eso, recalcó que, tras haber implementado un recorte equivalente a 2,5% del PBI, ahora el mayor esfuerzo debe correr por parte de los gobiernos provinciales y los municipios, para no seguir castigando a la caja de ARCA.

Y los datos de la recaudación tributaria de febrero muestran con números esa limitación que insinuó el presidente: es el séptimo mes consecutivo en el que se produce una caída interanual real en el ingreso de recursos tributarios. Y con el agravante de que, como se encargó de resaltar Milei, la economía está creciendo, lejos de los diagnósticos de «estanflación».

El argumento oficial se hace difícil de sostener cuando se observa que el IVA, el impuesto que por excelencia refleja las variaciones de actividad en el comercio y la industria, volvió a marcar una caída de 3% en términos reales.

Esto es lo que hace que los impuestos más criticados por ser distorsivos, como el de débitos y créditos -mejor conocido como «impuesto al cheque»- y las retenciones a la exportación sigan en la lista de pendientes, y con escasas probabilidades de un cambio sustancial.

Los números volvieron a ser claros: si se eliminase el impuesto al cheque de un plumazo, se perdería un 7,5% de los ingresos fiscales. Y en cuanto a las retenciones, ya el año pasado tuvieron una rebaja que explica buena parte de la caída recaudatoria general: representaron un 4,9% en el total recaudado, cuando se esperaba que su importancia relativa creciera por la eliminación del impuesto PAIS -que, en su mejor momento, explicó el 8% del ingreso-.

Sin margen para bajar retenciones

Lo cierto es que, en este momento, y pese a una excelente cosecha del trigo -el principal cultivo del verano-, las retenciones apenas aportaron un 2,5% de la recaudación total, algo que los analistas atribuyen a una tendencia, por parte de los productores, a retener stock, con la expectativa de un tipo de cambio más favorable o de un alivio tributario. Pero los propios funcionarios del equipo económico, ante las quejas de los productores agropecuarios, argumentaron que prefieren mantener un esquema de recortes escalonados antes que repetir la experiencia de la gestión macrista, en la que hubo eliminaciones de retenciones que, luego, ante la emergencia, hubo que reponer.

Lo recaudado en 2025 por derechos de exportación significó, en términos de dólares, unos u$s5.000 millones, sobre un total exportado de u$s87.000 millones. Este año, ya corre un recorte de dos puntos anunciado por el gobierno, que deja en 24% la retención a la soja, el principal producto de exportación.

¿Cuánto se recaudará este año con lo impuestos a la exportación? Si se toma en cuenta la proyección de los principales economistas en la encuesta REM del Banco Central, entonces no habría que esperar grandes cambios. Se espera que las exportaciones lleguen a u$s92.000 millones, lo que implica una suba de 5%, que en arte se neutralizará por la disminución en las alícuotas de la retención.

Si, en cambio, se consideran las proyecciones más optimistas que hace el gobierno, como la estimación de Milei, sobre ventas por u$s100.000 millones -que se ha visto reforzada en los últimos días por la suba en la cotización petrolera-, entonces la caja de ARCA tendría un refuerzo mayor al 10% por el rubro de retenciones.

ARCA beneficiada por aranceles

El dato que, a primera vista, puede parecer paradójico, es que en este momento es mayor el aporte de los aranceles de importación que de las retenciones a la exportación. En 2024, el primer año de la gestión de Milei, lo que las arcas fiscales recibieron por importaciones fue la mitad que por exportaciones. Pero ya el año pasado, la relación se emparejó, y las retenciones sólo superaron en 7% a los aranceles.

Y, en este arranque de año, el primer bimestre ya muestra cómo la relación invirtió su situación histórica: ahora el fisco recibe un 17% más por los productos importados que por los exportados.

En un gobierno que se jacta de su vocación por la apertura comercial, y de haber recortado aranceles -según el recuento que hizo Milei- a ropa, telas, electrodomésticos, neumáticos, motos, insumos industriales, fertilizantes, herbicidas y productos electrónicos, esto puede parecer extraño. Después de todo, lo que el gobierno está diciendo es que está dispuesto a resignar recursos fiscales con tal de que los consumidores se beneficien de precios más bajos.

Pero claro, hay otro efecto que supera con creces el recorte arancelario: un boom en el volumen importado. Y, particularmente, en las compras de bienes de consumo final y automóviles -que ahora representan la cuarta parte del total de importaciones, mientras hace dos años apenas superaban el 10%-.

Importaciones en alza: ¿es para festejar?

Durante el año pasado, el promedio mensual de importaciones fue de u$s6.315 millones. Pero con grandes variaciones durante el año: antes de la elección legislativa de octubre, se superó el nivel de u$s7.190 millones, porque ante el temor a una devaluación post electoral los comerciantes se apresuraron a acumular stock. Y, como contrapartida de esa situación, en los meses siguientes hubo una caída para compensar las compras previas: es así que en enero apenas se registraron importaciones por u$s5.070 millones.

Pero nadie cree que ese nivel pueda sostenerse, y mucho menos si la economía crece por encima del 4% anual -lo cual, según la regla clásica, implicaría que las compras de bienes de capital e insumos debiera crecer en torno al 12%-.

De hecho, en la encuesta REM se espera que las importaciones del año crezcan un 6,5% hasta alcanzar los u$s81.000 millones. Esto implicaría que en el resto del año haya un promedio mensual de compras por u$s6.900 millones, un nivel muy superior al que se viene registrando.

¿Qué implica esto? Desde el punto de vista de la recaudación tributaria, la caja de ARCA se podría beneficiar, de forma tal que los aranceles compensen por una eventual caída en los ingresos por retenciones a la exportación.

En cambio, desde el punto de vista cambiario, implicará todo un desafío, porque supone que el Banco Central tendrá mayores dificultades para acumular reservas por la vía de la compra de dólares en el mercado.

De hecho, las últimas cifras del balance cambiario mostraron cómo tras una breve «tregua» volvió a subir con fuerza la demanda de dólares por parte del público, tanto para atesoramiento como para pagos de servicios y turismo externo.

Así, la cuenta corriente arrojó en enero un saldo negativo por u$s919 millones. Lo peor es que esto ocurrió en un momento en el que Toto Caputo celebra los récords de exportación, con un saldo de balanza comercial que dejó un superávit de u$s1.987 millones.

De momento, el rojo de la cuenta corriente acumulado de los últimos 12 meses arroja u$s1.850 millones. Salvo por el momento de la exportación de la cosecha gruesa -junio y julio- y por el «tax holiday» para la soja en septiembre, todos los meses registraron déficits.

El banco digital Ualá cerró una nueva ronda de financiamiento de USD 195 millones liderada por Allianz X, la división de inversiones estratégicas del Grupo Allianz, consolidando así su alianza para escalar soluciones de seguros en América Latina. La inversión fue acompañada por fondos como Stone Ridge Holdings Group, Tencent, TABLE Holdings, Soros Fund Management LLC y D1 Capital Partners

Con esta nueva ronda, la compañía fundada por Pierpaolo Barbieri elevó su valor de mercado a USD 3.200 millones y “refleja una fuerte convicción en el modelo de negocio de Ualá y su trayectoria de crecimiento”, según explicó en un comunicado.

“El nuevo capital permitirá acelerar el crecimiento de Ualá y expandir su ecosistema financiero en América Latina. Actualmente, la compañía atiende a más de 11 millones de clientes y opera con licencias bancarias en todos sus mercados”, agregó.

La empresa aseguró que en la Argentina, casi uno de cada cinco adultos utiliza la plataforma de Ualá, mientras que en México el crecimiento mensual de clientes activos alcanzó el 7% tras la obtención de la licencia bancaria. El nuevo capital permitirá acelerar el desarrollo del ecosistema financiero de Ualá, que opera con licencias bancarias en todos sus mercados, la Argentina, México y Colombia, tras cerrar en 2024 una Serie E de financiamiento que totalizó USD 366 millones y consolidó a Allianz como socio estratégico de largo plazo.

Desde la óptica de sus directivos, el propósito declarado es transformar el acceso a servicios financieros digitales. “Estamos construyendo la plataforma bancaria más integral e innovadora de la región, y agradecemos la confianza sostenida de nuestros inversores”, expresó Pierpaolo Barbieri, fundador y CEO de Ualá, al destacar la relación con Allianz X y el contexto latinoamericano. “Nos enorgullece profundizar nuestra alianza con Allianz X, así como con inversores existentes y nuevos. América Latina sigue siendo una de las regiones menos invertidas del mundo y, sin embargo, la demanda de servicios financieros es enorme, con abundante talento y ambición para acompañarla”, señaló Barbieri.

Nazim Cetin, CEO de Allianz X, definió los fundamentos de la decisión: “La próxima ola de servicios financieros se construirá en torno a ecosistemas digitales que combinan banca y seguros. Estamos convencidos de que en el futuro los seguros no se venderán, sino que estarán integrados en las experiencias financieras cotidianas. América Latina ofrece una combinación única de escala, impulso digital y un significativo nivel de subaseguramiento. Y Ualá se encuentra en el centro de esa transformación. Para Allianz, esta alianza es más que capital; es una decisión estratégica para integrar protección en la vida financiera de cientos de millones de personas y contribuir a moldear la próxima generación de infraestructura financiera”.

Noticia en desarrollo

Con la participación y apoyo de la Confederación General del Trabajo (CGT) y las dos CTA (Autónoma y de los Trabajadores) más organizaciones sociales, sindicales y de jubilados, el Sindicato Único de Trabajadores del Neumático de Argentina (SUTNA) encabezará este miércoles una movilización a la secretaría de Trabajo, donde se llevará a cabo una audiencia para definir la situación de la planta FATE, hoy cerrada y con casi 1.000 trabajadores despedidos.

En el marco de su plan de acción, el SUTNA resolvió aplicar un cese de actividades, que comenzó a las 6 de la mañana de este miércoles y terminará a las 6 de la mañana del jueves, paralizando la producción de las otras dos plantas del sector: Pirelli y Bridgestone. El ministerio de Seguridad activará el protocolo antipiquete en los alrededores de la cartera laboral, ubicada en Alem al 600, para evitar cortes en el bajo porteño.

La audiencia reunirá a los representantes gremiales y a los directivos de FATE, propiedad del grupo liderado por Javier Madanes Quintanilla, quien está decidido a cerrar la planta pagando las cesantías sin considerar la nueva Ley de Modernización Laboral. Desde el SUTNA insistirán con diferentes alternativas para que la fábrica continúe con su producción, al tiempo que presentó un reclamo a la justicia por incumplimiento de un homologado por la cartera laboral.

Reclamo a la justicia: «Que reabran la fábrica»

El SUTNA realizó una presentación ante la justicia donde exigió que FATE «reabra la planta con todo su personal, ya que está obligada legalmente, debido a que la empresa ha firmado un acuerdo con la secretaría de Trabajo, con el necesario visto bueno del órgano de recaudación nacional (el ARCA) y los trabajadores concretando en mayo de 2025».

Indicó que «se firmó un acuerdo entre partes que ha sido homologado y no se puede romper, permitiendo a FATE acceder a la obtención de los máximos beneficios de no pago de aportes que puede otorgar el gobierno a cambio de no aplicar despidos hasta julio 2026″.

Afirmó que «al no cumplirse el acuerdo, constituye una estafa» y apuntó: «Debemos tomar en cuenta que FATE no presentó quiebra ni convocó a concurso de acreedores, ella misma manifestó que sólo tomó una decisión comercial».

Entre la intervención del Estado o la aparición de un nuevo dueño

Por otra parte, el sindicato que lidera Alejandro Crespo propondrá aplicar la figura de «ocupación temporánea» por parte del Estado. Esta medida le permitiría al gobierno tomar el control del directorio de la empresa en situaciones de emergencia, con el objetivo de garantizar la continuidad de la actividad productiva. Teniendo en cuenta la ideología de la Casa Rosada, parece una utopía.

Como argumento, el SUTNA insistirá en que FATE es «la única productora en el país de neumáticos radiales para camiones y ómnibus», un segmento clave para el transporte de cargas y pasajeros. Aprovechando la guerra desatada en Medio Oriente, advirtió que «en caso de escasez por razones bélicas internacionales u otras circunstancias, la sociedad no contaría con acceso a estos productos irremplazables».

Otra posibilidad es que Madanes Quintanilla decida poner la compañía en venta, pero manteniendo la producción en funcionamiento mientras se concreta una eventual operación, lo que permitiría preservar los puestos de trabajo y al mismo tiempo evitar el deterioro de los activos industriales. En un comunicado, declaró: «Si la decisión es no participar más de la industria del neumático, debería poner la empresa a la venta asegurando la continuidad de los puestos de trabajo».

Intervención del gobierno de Kicillof sin éxito

En tanto, el gobierno de la provincia de Buenos Aires dispuso la conciliación obligatoria en el conflicto, dado que la fábrica de FATE se encuentra ubicada en territorio bonaerense (Virreyes, partido de San Fernando). La intervención generó la reacción de la patronal, que evitó responder a una consulta directa del Ejecutivo provincial sobre cuáles serían las condiciones necesarias para reabrir la planta.

Además, dejaron sentado claramente su rechazo a la participación de funcionarios de la administración de Axel Kicillof en la negociación, lo que generó críticas por parte de las autoridades provinciales.

En ese marco, el SUTNA le solicitó al propio gobernador que busque el camino para la reapertura de la fábrica, al tiempo que denunció a FATE de llevar adelante un «lock out patronal» desde mediados de febrero. Sostuvo que «ante la actual situación que atravesamos en el gremio del neumático, donde las patronales han hostigado a los trabajadores atentando contra las fuentes de trabajo, las condiciones laborales y salariales en todo el gremio, y resaltando la actitud ilegal de la empresa, la comisión directiva del sindicato ha resuelto, conforme los derechos consagrados en la Constitución Nacional y en los tratados internacionales, llevar adelante un paro total de actividades».