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ECONOMIA

Exportaciones: récord en 2025, acuerdo con Estados Unidos y perspectivas para 2026

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En la evolución del comercio exterior en 2026 serán determinantes la entrada en vigor del acuerdo comercial con Estados Unidos, el avance de proyectos energéticos y mineros y la evolución de los precios internacionales (Foto: Reuters)

Así como el año pasado Argentina habría registrado el segundo mayor nivel de exportaciones de su historia, en la evolución del comercio exterior en 2026 serán determinantes la entrada en vigor del acuerdo comercial con Estados Unidos, el avance de proyectos energéticos y mineros y la evolución de los precios internacionales, en un contexto internacional en el que se acentuarán tendencias como el friendshoring y el nearshoring, esto es, el intercambio con países políticamente alineados o geográficamente cercanos.

El aún no difundido acuerdo comercial con EEUU es parte de esa lógica, así como la reciente imposición de cuotas al ingreso de carne argentina por parte de China muestra que, aunque en el intercambio con Argentina acumula desde 2008 un superávit comercial de casi USD 100.000 millones (hito que superará en los primeros meses de este año), el país asiático aplica un criterio de “protección” de su producción interna (en este caso, de sus ganaderos) que lo aleja de la condición de mercado seguro para las ventas argentinas.

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Si el gobierno de Javier Milei aplicara la misma lógica, las exportaciones chinas a Argentina se verían fuertemente limitadas: según el más reciente relevamiento de la “Fundación Observatorio Pyme”, 37% de las pyme fabriles argentinas se considera “golpeada” por las importaciones y más del 73% de las mismas considera a China su principal “amenaza importadora”.

El comercio de carne estará
El comercio de carne estará sometido a cuotas de dos grandes mercados: China y EEUU ( Foto: Ipcva)

Redondeando: 4 de cada 10 pyme industriales considera que las importaciones amenazan su existencia y 3 de esas 4 considera que ese riesgo existencial proviene del gigante asiático.

Los datos de exportaciones de 2025 fueron mejores de lo que se desprendería de las críticas al llamado “atraso cambiario”, que el Gobierno decidió no ahondar al decidir que a partir de enero el techo de la banda cambiaria se ajustará por inflación. El tipo de cambio real actual, que de ese modo se congelaría, es superior al de casi cualquier momento de 2025, lo que en principio debería ensanchar el superávit comercial de este año.

Según un estudio de Marcelo Elizondo, director de la consultora Desarrollo de Negocios Internacionales (DNI) y presidente de la International Chamber of Commerce en la Argentina, si bien los datos de diciembre se conocerán recién en la segunda mitad de enero, las exportaciones argentinas habrían sido el año pasado las segundas más altas de la historia: USD 86.500 millones, gracias a un aumento del 28% de las cantidades exportadas en un contexto adverso de precios de exportación, pues estos cayeron 3% en promedio.

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infografia

Se trata de un resultado más que respetable si se tiene en cuenta que Argentina -aunque el gobierno de Milei disminuyó o eliminó algunas “retenciones”- sigue siendo uno de los pocos países del mundo que aplica “derechos de exportación” y además demora la devolución del IVA y otros impuestos (Ingresos Brutos, impuesto al cheque, tasas municipales) que penalizan en especial a las exportaciones de cadenas de producción largas y mayor valor agregado. En definitiva, un país que todavía exporta impuestos.

El estudio de Elizondo recuerda que el récord exportador hasta ahora fue en 2022: USD 88.447 millones, pero con precios mucho más altos.

El índice de términos de intercambio que publica trimestralmente el Indec (base 2004 =100) muestra que entre 1999 y 2002 el valor osciló entre 79 y 86 y subió casi constantemente durante los gobiernos kirchneristas: tuvo una leve recaída en 2005, hizo un pico de 144,8 en 2012, volvió a caer en los años siguientes, aunque manteniéndose en un rango de 125 a 135, y registró un segundo pico en 2022, con un valor de 144. Este último dato, al ser un promedio anual, incluso subestima el efecto sobre el valor exportado ese año, en que los precios de los alimentos llegaron a niveles altísimos inmediatamente después de la invasión de Rusia a Ucrania (fines de febrero de ese año), justo en medio de la etapa dorada de las ventas de productos primarios y agroindustriales de la Argentina.

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El récord exportador hasta ahora fue en 2022: USD 88.447 millones, pero con precios mucho más altos (Elizondo)

En la primera década de este siglo jugó a favor el “efecto Real”: la devaluación de la moneda brasileña en enero de 1999 fue un golpe mortal para el régimen de convertibilidad, con el que la Argentina había crecido hasta agosto de 1998, pero luego, a partir de 2003/2004, la reversión del proceso, con la fuerte apreciación el Real, sumó esteroides a la mejora de términos de intercambio, pues implicó un fortísimo aumento del PBI en dólares de Brasil, socio mayor del Mercosur, y tuvo un fenomenal efecto de tracción sobre las exportaciones y la economía argentina en general.

La estimación de Elizondo sobre el resultado final de 2025 es prudente: tiene en cuenta el adelanto de exportaciones agroindustriales de principios de octubre, durante las 72 horas de “retenciones cero”, y asume ventas por USD 7.000 millones en diciembre, nivel superado en todos los meses del año, desde abril, e incluso en diciembre de 2024. De resultas, el superávit de 2025 sería de USD 10.300 millones.

Aún así, Argentina no logró evitar que su comercio exterior siga siendo una parte insignificante del comercial mundial de bienes y servicios, cerca del 0,3%. Pese a tendencias proteccionistas y conflictos comerciales, la Unctad, una agencia de Naciones Unidas estimó que en 2025 el comercio mundial de bienes y servicios creció el 7 por ciento.

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El este de Asia, África y los flujos Sur-Sur fueron sus principales motores geográficos y la industria manufacturera, en especial la electrónica, su gran impulsor tecnológico, adelantándose a Energía y Automotores, que se rezagaron.

En 2026 se acentuarían el
En 2026 se acentuarían el «friendshoring» y el «nearshorint»: priorizar el comercio con países política o geográficamente cercanos (Foto: Reuters)

Otra constatación que surge de los datos mundiales es que los desequilibrios comerciales siguen siendo elevados y la fragmentación geopolítica está remodelando los flujos.

De hecho, Julieta Zelicovich (Conicet y Universidad Nacional de Rosario) y Nicolás Sidicaro (UBA y UNSAM) desarrollaron “Índices de Exposición al Riesgo Geoeconómico por Producto (IEGP)” combinando variables económicas y políticas para evaluar la vulnerabilidad de la canasta exportadora argentina ante escenarios de disrupción geopolítica e identificar “productos estratégicos cuya concentración de mercado y dependencia de socios con alto riesgo geoeconómico exponen a la Argentina a posibles shocks externos, en un entorno global crecientemente inestable”

El riesgo geoeconómico de las exportaciones argentinas: 26 productos muestran “cierta vulnerabilidad” y 6 presentan un “alto riesgo geoeconómico” (CERA)

Ese riesgo es más relevante en productos que por sí solos explican más del 1% de las exportaciones del país y cuya demanda se concentra en pocos mercados “lo que los vuelve particularmente vulnerables ante escenarios de fragmentación geoeconómica o disrupción geopolítica”, destacan los investigadores, y precisan que 14 productos de la canasta exportadora argentina explican el 33,9% del total. Son por eso, explican, “los principales vectores de riesgo geoeconómico, en tanto dependen de un número reducido de socios comerciales y son sensibles a variaciones en la demanda o a decisiones políticas unilaterales”. Allí incluyen, entre otras, las ventas de gas natural, soja, vehículos, hormonas, trigo, cebada, aceites (soja, girasol), carbonato de litio y oro en bruto

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Cómo impactará todo esto en la Argentina lo dirá el tiempo, aunque se pueden enumerar algunas pistas, a saber:

  • En 2026, como se mencionó, se acentuarán tendencias como el friendshoring y el nearshoring.
  • Una manifestación de esa tendencia será el inicio del acuerdo comercial con EEUU, que en materia de exportación incluirá la cuadruplicación o quintuplicación de la cuota de carne (hoy 20.000 toneladas anuales) que la Argentina puede colocar en ese mercado pagando el arancel mínimo.
  • La potencia exportadora de Vaca Muerta se podría atenuar con precios energéticos en baja, tendencia que en principio acentuaría la operación que llevó a cabo EEUU en Venezuela, “extrayendo” a Nicolás Maduro para juzgarlo en Nueva York, y la afirmación de Donald Trump de que Washington gestionará (run) por un tiempo Venezuela. “Las consecuencias en el mediano plazo serán mayor producción y oferta de petróleo y menor dependencia de América de Medio Oriente. El precio ya venía bajando con la Revolución del No Convencional en EEUU: más presión a la baja. Y más derecha en LatinoAmérica, por lo tanto más cohesión con EEUU y menos con China”, destacó Daniel Dreizzen, director de Aleph Energy, cuyo recorrido profesional incluye haber trabajado en la industria petrolera venezolana.
  • El valor de las exportaciones mineras dependerá del precio del oro y la plata, que apalancaron los resultados de 2025, y del aumento de la producción de litio. Los proyectos de cobre, cuyo precio voló a fines de 2025, generarán exportación no antes de 2028 (este año sí empezaría a acelerar el ingreso de divisas de las inversiones enmarcadas en el RIGI, que fija un plazo de dos años para integrar el capital comprometido).
  • Así las cosas, el campo y la agroindustria seguirán siendo los principales aportantes de exportación y divisas de la economía argentina.



Corporate Events,South America / Central America

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Cómo aplicar para vivir gratis en Italia haciendo trabajos de voluntariado

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Se encuentran opciones en una amplia variedad de destinos, que abarcan desde ciudades históricas como Roma hasta pueblos rurales y localidades costeras

Italia figura entre los destinos europeos con mayor demanda entre argentinos. Diversas organizaciones brindan la posibilidad de participar en programas de voluntariado, a través de los cuales los viajeros pueden alojarse y recibir manutención sin costo durante varias semanas. Estas iniciativas se desarrollan en el marco de proyectos sociales, ambientales y culturales, lo que permite a los participantes contribuir activamente en distintas áreas mientras recorren el país.

Se encuentran opciones en una amplia variedad de destinos, que abarcan desde ciudades históricas como Roma hasta pueblos rurales y localidades costeras. Estas propuestas se adaptan a diferentes perfiles de participantes y contemplan tanto quienes buscan una experiencia breve como aquellos interesados en una estadía prolongada. La duración de los programas puede variar entre una semana y tres meses.

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En primer lugar, algunos de los voluntariados que ofrece la organización Worldpackers son:

Ayudar a regenerar la naturaleza

La propuesta, con lugar en Castiglione di Sicilia, Italia, contempla una dedicación de 25 horas semanales en tareas vinculadas a la cocina, la producción agroecológica y la jardinería. Las actividades incluyen la preparación y el servicio de comidas, así como labores en granjas sustentables —como siembra y cosecha— y trabajos de cultivo en espacios verdes.

A cambio, la iniciativa ofrece dos días libres por semana, alojamiento en modalidad camping y cobertura completa de comidas diarias, con desayuno, almuerzo y cena incluidos durante toda la estadía. Además, se garantiza acceso a internet básico y a un espacio de trabajo destinado a quienes necesiten realizar tareas remotas.

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La propuesta es en Castiglione di Sicilia, Italia, y contempla una dedicación de 25 horas semanales - crédito Freepik
La propuesta es en Castiglione di Sicilia, Italia, y contempla una dedicación de 25 horas semanales – crédito Freepik

El programa también suma beneficios adicionales, como el uso gratuito de lavandería, la participación en tours y excursiones sin costo, clases de idiomas y la posibilidad de acceder a un curso de permacultura, orientado a prácticas sostenibles.

Marineros e instructores de vela

Este voluntariado, en la localidad de Orbetello, requiere una dedicación de 20 horas semanales, centradas principalmente en la enseñanza de deportes. Las tareas incluyen instruir o asistir al anfitrión en la organización de actividades físicas, tanto para huéspedes como para comunidades locales.

A cambio, se ofrecen dos días libres por semana y alojamiento en habitación compartida dentro del equipo. La iniciativa incluye además la cena diaria durante toda la estadía, acceso a internet básico y la posibilidad de utilizar una cocina equipada de manera libre.

Entre los beneficios adicionales se destacan el uso gratuito de lavandería, descuentos en restaurantes cercanos, acceso a eventos y fiestas sin costo, clases de surf y de idiomas, y servicio de traslado al momento de la llegada para facilitar el acceso al lugar.

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Construcción de casas en los árboles

En el municipio de Patti, la propuesta contempla una dedicación de 20 horas semanales en tareas vinculadas a actividades artísticas —como pintura, escultura o dibujo—, así como trabajos de pintura y decoración del espacio, construcción y reparación, y labores de jardinería. A diferencia de otras experiencias, el anfitrión requiere el pago de una cuota adicional de 10 euros por día, destinada principalmente a cubrir la alimentación y otros gastos básicos del proyecto.

A cambio, se ofrecen dos días libres por semana, alojamiento en modalidad camping y cobertura completa de comidas diarias, con desayuno, almuerzo y cena incluidos durante la estadía. Además, se garantiza acceso a internet de alta velocidad y el uso de una cocina equipada.

En el municipio de Patti, la propuesta contempla una dedicación de 20 horas semanales en tareas. REUTERS/Christian Mang
En el municipio de Patti, la propuesta contempla una dedicación de 20 horas semanales en tareas. REUTERS/Christian Mang

El programa suma una amplia gama de beneficios, entre los que se destacan descuentos en fiestas, restaurantes, bares, bebidas y alojamiento, así como acceso gratuito a tours, excursiones, eventos y celebraciones locales.

Otra organización que ofrece voluntariados es Volunteer World. Algunas de las iniciativas son las siguientes:

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Conservacionista de delfines y tortugas marinas

La propuesta, en Comcchio, invita a participar activamente en un proyecto de conservación de fauna marina ubicado en la costa italiana del norte del mar Adriático. La experiencia permite involucrarse en tareas de investigación y monitoreo de tortugas marinas y delfines, bajo la coordinación de biólogos especializados, al tiempo que ofrece la posibilidad de descubrir la biodiversidad del Parque del Delta del río Po.

La jornada incluye unas cuatro horas de trabajo de campo, con tareas de recolección de datos y observación de especies en playa, laguna o mar. Se combinan capacitaciones, carga de información y excursiones por la zona.

Apoyo a jóvenes y niños

La iniciativa, en Roma, convoca a voluntarios para colaborar con distintas ONG en la promoción de iniciativas educativas extracurriculares, mediante el diseño de nuevas actividades y el acompañamiento de las ya existentes. Las tareas incluyen la enseñanza de deportes, culturas, idiomas y otras habilidades, con el objetivo de fomentar la inclusión, el desarrollo personal y la adquisición de herramientas clave para la vida en niños y jóvenes.

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En la práctica, los participantes se encargan de organizar y coordinar actividades, asistir a los niños con sus tareas escolares y brindar apoyo en instancias de estudio. Además, contribuyen al desarrollo de habilidades a través de propuestas artísticas, recreativas y deportivas, al tiempo que colaboran en el fortalecimiento del aprendizaje del idioma inglés.

Cuidado de animales

El programa de cuidado animal en Roma convoca a voluntarios para colaborar en el bienestar de perros y gatos, al tiempo que brinda apoyo al trabajo de organizaciones sin fines de lucro y promueve la adopción responsable.

Hombre sonriente arrodillado, cepillando los dientes de un cachorro Golden Retriever con un cepillo azul en el suelo de madera, con pasta de dientes y un cuenco blanco cerca.
El programa de cuidado animal en Roma convoca a voluntarios para colaborar en el bienestar de perros y gatos (Imagen Ilustrativa Infobae)

Las tareas incluyen la alimentación, limpieza y cuidado de los animales, así como el mantenimiento de los espacios del refugio y la participación en campañas de concientización. Si bien no se requiere experiencia previa, se valora especialmente el interés y compromiso con el cuidado animal.

En la práctica, los voluntarios se ocupan de asistir en las rutinas diarias del refugio, que abarcan desde el cuidado directo de los animales hasta la limpieza y mantenimiento de las instalaciones. Además, participan en acciones de comunicación orientadas a difundir la adopción y generar mayor conciencia en la comunidad.

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Los requisitos para las distintas propuestas varían, aunque, en general, piden ser mayor de 18 años y un buen nivel de inglés. Se pueden hacer los voluntariados solo, en pareja o grupo.



Politics,Europe

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ECONOMIA

La inflación barre con las inversiones favoritas de los argentinos: así quedó el ranking actualizado

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La aceleración de la inflación en los últimos meses, el descenso en las tasas de interés, la estabilidad del dólar y el conflicto en Medio Oriente conformaron un «combo» particular para los ahorristas, que derivó en que, en el acumulado de 2026, todas las inversiones «pierdan» frente al índice de precios al consumidor (IPC). A pesar de ello, los plazos fijos y el oro fueron los activos que más ganaron en el primer trimestre.

Ahora bien, si se toman solo los rendimientos de marzo, el gran ganador para los inversores fueron las acciones de empresas líderes que integran el Merval, que escaló 13% en el mes.

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De hecho, se registraron alzas en el mismo período que superaron el 30% mensual, como en el caso de las acciones de YPF, que lideraron las subas del mercado bursátil impulsadas por el precio del petróleo en el contexto del conflicto global.

Le siguen los plazos fijos UVA, que en el tercer mes del año avanzaron 3,1%, de la mano de un arrastre inflacionario mayor al esperado, dado que en 2026 se ubica en torno al 2,9% mensual.

El tercer lugar es compartido por el plazo fijo tradicional y el Bitcoin, con un incremento del 2,2% en cada caso.

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En cambio, el dólar oficial cayó más de 1% en marzo en la plaza minorista, mientras que el oro fue el gran «perdedor» del mes, con un retroceso del 11,6% en pesos.

«Hubo pocos ganadores en términos nominales y, menos aún, que le ganaran a la inflación. Podría señalarse al plazo fijo UVA como una de las alternativas que, junto con la valorización del Merval, escaparon de la mediocridad general, aunque no les sirva a sus tenedores más que para resguardar el valor del dinero», resume a iProfesional Andrés Méndez, director de AMF Economía.

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La inversión ganadora de marzo fue el índice Merval de acciones de empresas líderes.

Para analizar las inversiones más ganadoras y perdedoras de 2026 y desde inicios de 2025 hasta el presente, se tomó como referencia un capital inicial de $1 millón colocado en cada alternativa.

En particular, para esta comparación se consideró la evolución del dólar en sus distintas variantes (oficial, MEP y blue), los plazos fijos (tradicional y UVA), las acciones líderes (Merval), el oro y el Bitcoin.

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Inversiones ganadoras con $1 millón en 2026

En cuanto a las inversiones más rendidoras del primer trimestre, como se mencionó, prácticamente todas quedaron por debajo de la inflación acumulada.

En concreto, si se ajusta el capital inicial de $1 millón por el IPC acumulado en 2026, ese monto equivale hoy a $1.089.353.

Apenas por debajo se ubicaron los plazos fijos UVA, que alcanzan $1.088.144.

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Luego se posiciona el plazo fijo tradicional, que con una inversión inicial de $1 millón totaliza $1.065.460 al cierre del trimestre, unos $65.000 adicionales.

En tercer lugar se ubica el oro, que con ese capital de referencia suma actualmente $1.040.880.

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En todo 2026, todas las inversiones pierden contra la inflación.

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El resto de las inversiones acumula pérdidas, ya que se ubican por debajo del capital inicial. Así, quien invirtió $1 millón en el índice Merval a comienzos de enero hoy tiene unos $958.900.

Muy cerca de ese nivel se ubican las distintas cotizaciones del dólar.

Finalmente, el gran perdedor de 2026 es el Bitcoin: el monto inicial colocado al inicio del año hoy equivale a unos $736.000.

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«Pareciera que 2026 aún no arroja ganadores; por el contrario, evidencia muchos perdedores. La situación de quienes colocaron fondos a comienzos del año posiciona al plazo fijo UVA como ganador, aunque difícilmente esté resguardando el poder adquisitivo frente a una inflación más elevada», sentencia Méndez.

Inversiones con $1 millón desde 2025 hasta ahora

Al ampliar el horizonte y considerar desde comienzos de 2025 hasta la actualidad (unos 15 meses), la inversión más rentable, por amplio margen, es el oro.

Un ahorrista que invirtió $1 millón en este metal a inicios de 2025 acumula hoy un capital cercano a $2.157.000, más del doble de lo invertido.

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«Diferente es la situación de quienes invirtieron a principios del año pasado. En este caso, el oro brilla como no lo hizo el mes pasado y arroja una rentabilidad que opaca al resto de las alternativas. Solo los plazos fijos ocupan, junto con el metal, el podio de las opciones que le ganan (o empatan) a la inflación», reflexiona Méndez.

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Desde inicios de 2025 hasta ahora, el oro fue la inversión más ganadora.

Con $1 millón inicial en un plazo fijo tradicional a comienzos de 2025, hoy se obtienen $1.485.500, mientras que con un plazo fijo UVA se alcanza $1.442.870.

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Estas tres inversiones fueron las únicas que superaron a la inflación: si se ajusta el millón inicial por el IPC acumulado desde enero de 2025 hasta el mes pasado, hoy equivale a unos $1.433.000.

Panorama de inversiones para abril

Al analizar las perspectivas actuales, el dólar se mantiene prácticamente estable en lo que va del año, con una caída superior al 5% en 2026. Se espera que esta tendencia continúe durante abril, en plena etapa de liquidación de la cosecha gruesa.

Por eso, la atención estará puesta en la evolución del conflicto en Medio Oriente, el comportamiento del precio del petróleo y su impacto sobre la inflación y las acciones vinculadas a este commodity.

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«Para los próximos meses, el escenario internacional adquiere mayor relevancia, ya que el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre el precio del petróleo puede retrasar la desaceleración de la inflación. Esto podría favorecer a los activos ajustados por inflación, confirmando la performance observada en los últimos meses», recomienda Méndez.

En cuanto a la renta variable, agrega que «los gráficos muestran que, más que un boom, se observa una recuperación parcial de las pérdidas sufridas desde principios del año pasado. No es un buen momento para las empresas locales y, más allá del rebote de marzo, se trata de una tendencia de mediano plazo».

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ECONOMIA

Ranking mundial: qué lugar ocupa la Argentina entre los países con mayor cantidad de dólares fuera del sistema

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Argentina se ubica en los primeros lugares del ranking mundial con mayor cantidad de dólares fuera del sistema. REUTERS/Willy Kurniawan

Argentina ocupa el segundo lugar en el ranking mundial de cantidad de dólares fuera del sistema financiero formal, una característica que destaca por el volumen de divisas que permanecen al margen del circuito bancario. El ministro de Economía, Luis Caputo, busca que la ley de Inocencia Fiscal incentive a los argentinos a ingresar esos ahorros al sistema, con la expectativa de que este movimiento contribuya a la reactivación económica durante el año.

De acuerdo con cifras presentadas por Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central, el país se ubica detrás de Rusia en el ranking global de efectivo y depósitos fuera del sistema financiero local, con un volumen que ronda los 250.000 millones dólares. Esta cifra supera a la de economías avanzadas como Alemania, Reino Unido, Francia e Italia, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

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En su exposición del 5 de marzo de 2026, Werning mostró que solo Rusia mantiene niveles más altos, con unos USD 400.000 millones fuera de su sistema bancario. Por debajo de Argentina, países como Alemania, Reino Unido, Francia e Italia presentan montos significativamente menores, entre USD 100.000 y 200.000 millones de dólares. Otros como España, Japón, Canadá, Australia y México se ubican aún más abajo.

La preferencia de los argentinos por mantener dólares fuera del sistema obedece a la volatilidad macroeconómica, la desconfianza institucional y la compra de divisas en el mercado informal durante los años de restricciones cambiarias. Ante este escenario, el Gobierno promovió la ley de Inocencia Fiscal para dar garantías a quienes decidan ingresar estos fondos, permitiendo su canalización no solo a través de bancos, sino también por sociedades de bolsa, fondos comunes y billeteras cripto, ampliando así las opciones para regularizarlos. .

Efectivo y depósitos fuera del sistema financiero local
El Gobierno busca captar parte de los fondos fuera del sistema mediante la ley de Inocencia Fiscal.

Dólares del colchón

De acuerdo a los datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), al 31 de diciembre de 2025, los activos en moneda extranjera en manos del sector privado no financiero, bajo el rubro “moneda y depósitos”, sumaban USD 254.898 millones, una cifra similar a la que reveló el Banco Central en base a la información del FMI. Si se descuenta el total de depósitos en dólares de los privados, que en la misma fecha del año anterior alcanzaban USD 36.681 millones, el dinero fuera del sistema, conocido como “dólares debajo del colchón”, se ubicaba en USD 218.217 millones a fines del año pasado.

A pesar de las medidas oficiales para alentar el ingreso de estos fondos al sistema financiero, las cifras se han mantenido estables desde el inicio de la gestión de Javier Milei. Al finalizar 2023, el Indec reportaba un total de USD 250.547 millones en poder de los argentinos, tanto en el circuito legal como fuera de él. En ese momento, los depósitos privados rondaban los USD 14.000 millones, lo que implicaba que el efectivo fuera del sistema ascendía a unos 236.547 millones de dólares.

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Tras dos años de gobierno, y a pesar de la puesta en marcha de un blanqueo de capitales que permitió declarar más de USD 20.000 millones en su primera etapa, el saldo neto de dólares aumentó levemente: la cifra total creció en USD 4.351 millones desde el inicio del actual mandato. Al mismo tiempo, los dólares por fuera del sistema disminuyeron en USD 18.330 millones entre diciembre de 2023 y el cierre de 2025.

Este comportamiento responde a distintos movimientos desde el desembarco de Milei en la Casa Rosada. El blanqueo facilitó el ingreso de parte del efectivo a cuentas bancarias especiales, mientras que la persistente incertidumbre respecto a la salida del cepo cambiario, la volatilidad en los mercados y la histórica preferencia por el dólar impulsaron la continuidad de la salida de divisas del sistema formal hacia el ahorro privado. Ahora, el Gobierno aspira a que la ley de Inocencia Fiscal capture parte de esas divisas fuera del sistema para dinamizar la actividad económica.



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