ECONOMIA
Un broker de la City revela su cartera ideal: cómo distribuir $1 millón en 10 acciones con potencial
Con un dólar que se mantiene estable, tasas reales todavía algo elevadas y un riesgo país que se mueve sin grandes sobresaltos, el mercado accionario argentino atraviesa una etapa de transición. Lejos del rally explosivo que siguió al cambio de escenario político, el S&P Merval ingresó en una fase de leve suba en dólares, donde las alzas dejaron de ser generalizadas y el foco volvió a ponerse en los fundamentos de cada sector y de cada empresa.
En ese contexto, IEB Research presentó en su último Argentina Weekly una cartera de acciones argentinas con un sesgo deliberadamente conservador. La estrategia no apunta a maximizar retornos en el corto plazo, sino a ordenar el riesgo, priorizar compañías líquidas y posicionarse en sectores que puedan capturar una mejora gradual del escenario macro si se consolidan algunos de los equilibrios actuales.
La lectura de fondo es que el equity argentino continúa condicionado por la dinámica del riesgo país, pero empieza a mostrar valor relativo frente a otros activos, especialmente si se mira el mediano plazo y se evita la concentración excesiva.
Un mercado que no está caro
Según el análisis de IEB, el principal condicionante de la renta variable local sigue siendo el riesgo país, que se mueve en torno a los 500–550 puntos básicos. Ese nivel explica por qué, pese a la acumulación de reservas del BCRA y a una inflación que desacelera, las acciones no lograron una recomposición más agresiva en dólares.
La consecuencia de este escenario es una subvaluación relativa de las acciones argentinas, particularmente en los sectores con mayor peso en el índice, como Oil & Gas y Bancos, que vienen mostrando un desempeño más débil frente a otros segmentos que ya capturaron parte de la mejora macro.
Para IEB, esta situación no invalida la inversión en acciones locales, pero obliga a ser selectivo, priorizar balances sólidos y evitar apuestas puramente tácticas en un mercado que todavía carece de catalizadores claros.
La lógica detrás de la cartera de IEB
La estrategia propuesta por IEB Research se estructura sobre una premisa simple, ya que en un mercado lateralizado, la clave no es adivinar el timing, sino construir carteras equilibradas, con sectores defensivos que amortigüen la volatilidad y exposiciones selectivas a los motores estructurales de la economía argentina.
Por eso, la cartera concentra su mayor peso en Oil & Gas, mantiene una participación relevante en Bancos y refuerza el perfil defensivo con empresas reguladas, complementando el esquema con sectores que podrían capturar valor ante una reactivación gradual de la actividad.
Cómo se invertiría $1 millón según esta estrategia
Aplicando la distribución sectorial definida por IEB a un capital de $1.000.000, el armado de la cartera queda claramente definido, tanto a nivel sectorial como por acción.
Oil & Gas: $400.000
El sector energético concentra el 40% del portafolio, reflejando la convicción de IEB en el potencial de Vaca Muerta como principal motor estructural del mercado argentino.
De ese total, $250.000 se asignan a YPF, que representa el 25% de la cartera. Para IEB, la petrolera estatal atraviesa un proceso de transformación profundo: venta de áreas maduras, reducción de costos de extracción y crecimiento sostenido del shale oil. El desempeño del bloque Loma Campana permitió alcanzar niveles de producción que consolidan un precio de equilibrio competitivo incluso en un contexto de Brent más débil. Además, la desinversión en activos no estratégicos fortaleció la generación de caja y mejoró el perfil financiero de la compañía.
El resto del bloque energético, $150.000, se destina a Vista Energy, que explica el 15% del portafolio. A diferencia de YPF, Vista presenta una exposición casi total al upstream, lo que le otorga mayor sensibilidad al precio del crudo y a la expansión de la producción. Para IEB, se trata de una apuesta con mayor volatilidad, pero también con mayor potencial relativo si el desarrollo de Vaca Muerta continúa avanzando.
Bancos: $200.000
El sector bancario concentra el 20% del capital, dividido en partes iguales entre Banco Macro y BBVA Argentina.
En el caso de Banco Macro, al que se destinan $100.000, la lectura de IEB es que ofrece un perfil más defensivo dentro del sector financiero, con fuerte presencia en el interior del país y un modelo de negocio más tradicional. La eventual recuperación del crédito al sector privado y una mayor estabilidad macro aparecen como los principales catalizadores para una mejora en resultados.
Por su parte, BBVA Argentina, que recibe otros $100.000, aporta diversificación y una mayor integración regional. Para IEB, una compresión del riesgo país y una normalización gradual del sistema financiero podrían reflejarse en una mejora de márgenes y en una recuperación del valor de mercado del sector bancario en su conjunto.
Reguladas: $160.000
El bloque de empresas reguladas representa el 16% de la cartera y cumple un rol claramente defensivo.
Dentro de este segmento, $60.000 se asignan a Transportadora de Gas del Norte, una compañía que se beneficia de la recomposición tarifaria y de un marco regulatorio más previsible. IEB destaca su bajo nivel de apalancamiento y la capacidad de afrontar inversiones futuras sin comprometer su balance.
El resto del bloque se reparte entre Central Puerto y Transener, con $50.000 cada una. En ambos casos, IEB resalta la estabilidad de los flujos, la mejora en balances tras años de atraso tarifario y el rol estratégico que cumplen dentro del sistema energético argentino.
Sectores complementarios
El 24% restante del portafolio, equivalente a $240.000, se distribuye entre sectores que IEB considera con potencial de mediano plazo, aunque con ponderaciones más acotadas para evitar desequilibrios.
En Servicios Financieros, se destinan $80.000 a BYMA, una apuesta directa al crecimiento del mercado de capitales argentino. Un mayor volumen operado, nuevas emisiones y más participación de inversores institucionales serían los principales drivers.
En Real Estate, otros $80.000 se asignan a IRSA, que combina activos inmobiliarios con exposición al consumo. Para IEB, una mejora gradual de la actividad económica podría traducirse en una revalorización de estos activos.
El sector Materiales recibe $50.000, concentrados en Loma Negra, una compañía directamente ligada al ciclo de la construcción. La reactivación de la obra privada y, eventualmente, de la obra pública, aparecen como factores clave.
Finalmente, $30.000 se asignan a Telecom Argentina, aportando una exposición acotada a telecomunicaciones y servicios digitales, con foco en estabilidad más que en crecimiento agresivo.
Una estrategia pensada para el mediano plazo
Por todo esto, el mensaje de IEB Research y remarca cómo el mercado accionario argentino todavía necesita catalizadores para destrabar una suba más sostenida, pero la relación riesgo–retorno empieza a volverse atractiva si se construyen carteras equilibradas y se evita la concentración excesiva.
Con $1 millón, la propuesta no apunta a un golpe de corto plazo, sino a posicionarse de manera ordenada en acciones argentinas con balances sólidos, liquidez y capacidad de capturar una mejora gradual del escenario macro. En un mercado que sigue siendo sensible al frente político y al riesgo país, la disciplina y la selectividad vuelven a ser el principal diferencial para el inversor.
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El Gobierno porteño anunció una financiación especial a través del Banco Ciudad para la compra de la primera vivienda. Requisitos y tasas
21/03/2026 – 18:00hs
El sueño de la casa propia vuelve a estar en el centro de la agenda pública de la Ciudad de Buenos Aires. En una iniciativa que busca dar respuesta a una demanda histórica de los sectores trabajadores, el Jefe de Gobierno porteño, Jorge Macri, presentó una nueva línea de créditos hipotecarios diseñada específicamente para que la clase media pueda acceder a su primera vivienda. El anuncio marca un giro en la política habitacional del distrito, reorientando fondos que anteriormente tenían otros destinos hacia un sistema de tasas subsidiadas por el Estado local.
Esta medida se implementa a través del Banco Ciudad y busca aliviar el peso financiero de quienes hoy destinan una parte sustancial de sus ingresos al pago de un alquiler. El eje central de la propuesta es la competitividad financiera: mientras el mercado ofrece tasas que rondan el 9,5%, esta nueva alternativa permite acceder a una tasa del 7,5% más UVAs, gracias a que el Gobierno de la Ciudad subvenciona dos puntos porcentuales para facilitar el ingreso de más familias al sistema.
El plan no solo contempla a empleados bajo relación de dependencia que acrediten haberes en la entidad porteña, sino que también abre el juego a monotributistas y autónomos. De esta manera, se busca ampliar el universo de beneficiarios y saldar una deuda pendiente con quienes cumplen con sus obligaciones y motorizan la economía urbana día tras día.
Nuevos créditos hipotecarios: montos, plazos y requisitos de ingreso
Los detalles técnicos de la nueva línea establecen un esquema de financiación que cubre hasta el 75% del valor de venta de la propiedad. El monto máximo a solicitar es de $100 millones, destinados a la adquisición de unidades que no superen los 80 metros cuadrados cubiertos. Un dato clave para los interesados es que el valor del metro cuadrado de la vivienda a comprar no debe exceder los u$s2.800, una cifra que encuadra dentro de los valores promedio para departamentos de clase media en diversos barrios porteños.
En cuanto a la capacidad de pago, la normativa estipula que la cuota inicial no podrá superar el 25% de los ingresos netos del grupo familiar. Para ejemplificar el alcance, desde el Banco Ciudad informaron que por cada 10 millones de pesos solicitados a un plazo de 20 años, la cuota inicial se ubicará en torno a los $80.600. Esto implica que una familia que acredite ingresos mensuales desde los $322.000 ya podría calificar para los tramos iniciales de este financiamiento. Quienes aspiren al tope máximo de 100 millones deberán demostrar ingresos superiores a los $3,2 millones, con una cuota mensual inicial de $806.600.
Cambios en la calificación y origen de los fondos para los créditos hipoteciarios
Una de las novedades más relevantes de este relanzamiento es la flexibilización en la forma de calificar para el crédito. A diferencia de otros esquemas tradicionales, ahora los solicitantes tienen la posibilidad de presentar hasta un garante para reforzar su capacidad crediticia y así alcanzar los montos necesarios. Este ajuste administrativo responde a la realidad de muchos jóvenes profesionales o familias jóvenes que cuentan con capacidad de pago pero que, individualmente, no llegaban a los mínimos requeridos por la banca privada.
El financiamiento de este subsidio de tasa proviene de una reestructuración interna de los recursos del Instituto de Vivienda de la Ciudad (IVC) y de los dividendos generados por la gestión del Banco Ciudad. Según explicaron las autoridades, el objetivo es dejar de lado políticas de otorgamiento directo que se concentraban en asentamientos para pasar a un modelo de crédito accesible donde el mérito y el trabajo tengan una recompensa tangible.
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ECONOMIA
Los bancos argentinos destacaron la digitalización y el crecimiento como desafíos centrales en Argentina Week
La transformación del sistema financiero argentino fue el eje principal de un panel realizado en el marco de Argentina Week en Nueva York, donde los CEO de Banco Macro, Banco Galicia y Banco Supervielle debatieron sobre el presente y el futuro del sector ante inversores internacionales.
El encuentro, coordinado por Matías Eliaschev, ejecutivo de Bank of America, puso sobre la mesa los retos de la intermediación financiera, el impacto de la digitalización y la oportunidad de expansión para un sistema bancario que, por su baja penetración, es observado por el capital extranjero como un potencial terreno de crecimiento.
El potencial de los sectores productivos y la necesidad de financiamiento en dólares fue remarcado por Juan Parma, CEO de Banco Macro: “La principal oportunidad reside claramente en el sector primario. La cartera de proyectos en el sector primario suma casi 70.000 millones de dólares, de los cuales de USD 25.000 a 30.000 millones ya están aprobados. Estos proyectos requieren financiamiento, y lo que estamos viendo al hablar con clientes es financiamiento en dólares estadounidenses para equiparar los requerimientos de CapEx y flujos de caja en períodos que van de tres a siete años”.
Parma también expuso que “la brecha se concentra en hipotecas e inmuebles. Si tomamos el caso de hipotecas, la brecha es de veinte veces. Hipotecas sobre PIB en Argentina es menos del uno por ciento, y el promedio de la región supera el diez por ciento”. Todo en un contexto en el que la normalización del crédito hipotecario es uno de los grandes pendientes para el desarrollo de la economía argentina.
De acuerdo con lo expuesto por los directivos, la oportunidad para el sector es amplia pero exige consolidar un entorno estable. Gustavo “Paco” Manriquez, CEO de Banco Supervielle, valoró la visibilidad de Argentina Week y sostuvo que “esta semana puede marcar un gran hito, básicamente porque es la primera vez que nuestro país muestra todo su potencial al mundo, mostrando sectores reales que representan verdaderas oportunidades de inversión”. Sin embargo, advirtió que “el mayor desafío de la Argentina es consolidar un modelo de país predecible y estable, como lo tienen otros países de la región”.
La dimensión de los bancos privados locales y su papel central en la economía fue resaltada por el coordinador del panel, quien destacó que “estas instituciones atienden a millones de clientes en todas las provincias del país y representan la columna vertebral del sistema financiero argentino”.
Consultado por la situación actual del sector, Diego Rivas, CEO de Banco Galicia, describió un sistema “extremadamente pequeño en comparación con el tamaño del país y la economía que tenemos”, aunque remarcó su resiliencia. “Ha sido un sistema bancario muy resiliente. Hay tres razones: la rentabilidad, la capitalización y la liquidez. Este ha sido un sistema que ha estado en números negros durante los últimos veinte años, sin importar el tipo de volatilidad o entorno difícil que hemos tenido que atravesar”. Además, Rivas puntualizó que “el ROE promedio fue catorce por ciento” en los últimos seis años y que la capitalización es “el doble del requisito legal mínimo que suele pedir el BIS y también el doble de la capitalización que se ve en el resto de la región”.
El ejecutivo de Banco Galicia también subrayó que “cuando miramos la oportunidad de financiamiento, ahí vemos que estamos… la forma típica de verlo es el ratio préstamos/PIB. En Argentina es del doce por ciento. Es el ratio más bajo de la región. Y debería multiplicarse por cuatro para estar en el promedio de la región”. La región promedia un ratio préstamos/PIB de entre 30% y 40%, mientras que en Argentina “hace dos años el ratio era del cuatro por ciento y se triplicó la cartera de préstamos”.
Los panelistas coincidieron en que la digitalización ha mejorado la inclusión financiera y acelerado la bancarización en todos los segmentos sociales. Según Parma, “hoy los pagos digitales pasaron del cinco al treinta y cinco por ciento, reemplazando al efectivo. Argentina tiene uno de los sistemas financieros más interoperables de la región, donde fintech y bancos comparten las ‘vías’. Está completamente integrado”. Rivas agregó que “toda la pirámide de ingresos participa, pero los segmentos bajos son los grandes usuarios de estos instrumentos”.
Respecto a la innovación y la agenda futura, Parma planteó que “debe ser una agenda de expansión del sistema, no de pelear por una mayor porción. Hay que expandir el sistema más que defender una porción”. El CEO de Banco Macro consideró clave el desarrollo de la banca abierta, la integración con fintechs y la aplicación de inteligencia artificial, no sólo en la experiencia del cliente sino también en la operatoria interna de las entidades.
El panel cerró con un mensaje dirigido a inversores internacionales. “Si creemos en el futuro de Argentina, debemos confiar en el futuro del sistema financiero que respalda ese crecimiento. Porque tenemos el sistema más capitalizado de la región. Nuestros ratios de capital promedio en diciembre pasado fueron veintitrés, veinticuatro por ciento, más que Brasil, Chile, México, EEUU y la Unión Europea. Más niveles de liquidez comparativamente. No es casualidad: hemos pasado por el infierno”, expresó Parma.
Los sueldos de marzo que se pagan en abril llegan con aumento. Cuánto cobrarán los empleados de estaciones de servicio, categoría por categoría
20/03/2026 – 11:15hs
Los playeros de estaciones de servicio como YPF, Axion y Shell cobrarán el sueldo de marzo en abril 2026 con aumento del 4%, de acuerdo a lo determinado por la última paritaria del sector. En ese marco, el sueldo básico de quienes se desempeñan en ese rol en las principales cadenas del país será de $1.350.389,10 por mes, $51.938,04 por jornada y $6.492,26 por hora, dependiendo de su modalidad de trabajo.
A continuación, todos los detalles para entender en qué montos quedaron los sueldos de empleados de estaciones de servicio en marzo 2026 y cuánto debe cobrar cada uno según su categoría.
Paritaria de estaciones de servicio
El acuerdo paritario firmado el pasado 5 de marzo por el Sindicato de Estaciones de Servicio, GNC, Garages, Playas y Lavaderos (SOESGyPE) con la Asociación de Estaciones de servicio de la República Argentina (AES), lleva el básico de un operario de playa por encima de los $1,35 millones de pesos.
Se definio en el mismo un incremento salarial del 8% en total, divivido en dos meses:
- 4% en los haberes de febrero
- 4% en los haberes de marzo
SOESGYPE y la cámara empresarial cerró así el ciclo paritario 2025-2026, consolidando una estructura salarial que busca compensar el costo de vida actual.
Otro punto importante de la paritaria fue que las compañías de combustibles se comprometieron a abonar los aumentos acordados más allá de si el acta obtenía o no su homologación. Esto es clave debido a que en 2024 y 2025 aquellas paritarias que excedían el tope extraoficial que el Gobierno imponía, veían como sus acuerdos paritarios se demoraban en ser publicados en el Boletín Oficial. Sin ello, la paritaria no es obligatoria para las compañías.
Finalmente, las partes accedieron a retomar las negociaciones y así iniciar un nuevo ciclo paritario luego del día 15 de abril.
Escala salarial de estaciones de servicio: abril 2026
A la luz del mencionado acuerdo paritario, los sueldos de marzo de empleados de cadenas de estaciones de servicio como YPF, Shell y Axion llegarán con un aumento del 4% respecto de los haberes de marzo. Con esa suba se conforma la siguiente escala salarial para el convenio colectivo de trabajo (CCT) 317/99.
- Encargados: $1.401.901,95 por mes, $53.919 por jornada y $6.739,91 por hora
- Administrativos: $1.372.530,89 por mes, $52.789 por jornada y $6.598,71 por hora
- Operador de servicio: $1.368.014,73 por mes, $52.615,95 por jornada y $6.576,99 por hora
- Operador de Playa: $1.350.389,10 por mes, $51.938,04 por jornada y $6.492,26 por hora
- Operador Auxiliar: $1.312.961,90 por mes, $50.498 por jornada y $6.312,32 por hora
- Conductor: $1.340.735,20 por mes, $51.566 por jornada y $6.445.84 por hora
- Operador Int. y Anexos: $1.235.047,32 por mes, $49.401,89 por jornada y $6.422.25 por hora
- Sereno: $1.346.880,09 por mes, $51.803,08 por jornada y $6.427,39 por hora.
Los anteriores son los salarios mínimos básicos para empleados de estaciones de servicio en marzo 2026 (se pagan en abril) pero nada quita que las compañías, que son algunas de las más importantes del país, no abonen sueldos mejores a los empleados que buscan retener o desarrollar internamente.
Adicionales en estaciones de servicio
Además del sueldo básico, un empleado de estaciones de servicio, tiene derecho a percibir los siguientes adicionales que incrementarán su ingreso final.
- Asistencia (Presentismo): quienes no faltan cobran un 8% extra sobre su sueldo básico por este concepto. Su cobro depende de la asistencia perfecta, actuando como un fuerte incentivo contra el ausentismo.
- Manejo de Fondos: Los operarios de playa y encargados que manipulan dinero perciben un extra de 8% más por esta función.
- Antigüedad: Un diferencial clave para el personal de carrera. Se calcula como un 1% del básico por cada año de servicio en la empresa.
El próximo aumento salarial para empleados de estaciones de servicio se decidiría recién después del 15 de abril. Eso en caso de que SOESGyPE pueda llegar a un acuerdo con las cámaras del sector, que en épocas recientes mantuvieron intensas negociaciones en las que no se llegaba a convenir una suba que satisfaciera a todas las partes.
Con toda esta información las empresas de estaciones de servicio pueden liquidar los sueldos de marzo para pagar en abril a los empleados sin incovenientes y en tiempo y forma, a la espera de la siguiente paritaria.
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