La guerra con Irán no llegó a la Argentina. El riesgo país, con subas de los bonos de alrededor de 0,5%, bajó modestas 5 unidades (-0,9%) a 567 puntos básicos.

Se trata de un buen resultado viendo que los bonos del Tesoro de Estados Unidos bajaron y aumentaron su rendimiento a 4,05 por ciento. Esta tasa desalienta la inversión en bonos de la región. El EEM, el índice que representa a país emergentes, cayó casi 2 por ciento.

Brasil salió indemne y la Bolsa de San Pablo cerró con un alza de 0,28% que en esta adversidad es considerada como una gran ganancia. El conflicto parece algo lejano para la región, pero no para Europa que corre peligro en el abastecimiento de petróleo y gas particularmente.

Matías Togni, analista de la consultora petrolera NextBarrel describió el conflicto: “Al cierre de la primera rueda desde que comenzaron los ataques el cierre de los futuros de Brent y WTI subieron 6% a pesar de abrir +14%. A algunos les puede parecer poco debido a la magnitud del conflicto, pero el foco no debe estar puesto en el petróleo. Esta no es una crisis del petróleo, es una crisis logística. Dentro del Golfo Persico la mayoría de los puertos operan de forma normal con alguna excepción, los barcos están cargando, pero no pueden salir ni entrar. A pesar de que Irán amenaza desde el sábado en cerrar el estrecho de Ormuz, es físicamente imposible, pero como demostró, solo hace falta atacar algunos barcos y la industria marítima misma se encarga de auto restringirse; lo vienen haciendo los Houthis en Yemen desde hace 2 años”.

“El problema concreto fue que las aseguradoras cancelaron las pólizas de todos los barcos en la zona, recayendo el riesgo sobre el armador. Más específicamente es el mercado de reaseguros el que se congeló (LLoyds en Londres) y paralizó toda la actividad, a tal punto que se rumorea que la Reserva Federal va a salir a ofrecer algún tipo de garantía en este mercado para que las cargas sigan fluyendo. El precio de contratar un buque petrolero tocó máximos históricos, con una tarifa de USD 420.000 dólares diarios para un viaje desde el Golfo a Asia. Ese es el mercado a observar. Petróleo sobra, lo que faltan son barcos”, agregó.

La intervención de China a favor de Irán tiene que ver con el precio del flete para abastecerlos. China y Europa son los grandes perjudicados en esta guerra. El conflicto bélico no afecta el suministro interno en Argentina, aunque podría dificultar las exportaciones hacia los mercados más distantes.

La Bolsa tuvo el comportamiento que tendría un día sin conflictos. Actuó en baja como en las ruedas anteriores. El S&P Merval de las acciones líderes cayó 1,5% en pesos y 2% en dólares. Las acciones de las empresas petroleras tuvieron subas irrelevantes, pero los bancos padecieron la salida de inversores y soportaron bajas de hasta más de 7 por ciento. Estas caídas se deben más que nada a que los inversores no encontraron en el discurso presidencial los drivers para asumir riesgos.

La recaudación de febrero cayó 9,7 por ciento. El IVA fue el impuesto más afectado y cedió más de 14 por ciento. Nada va más de la mano que el IVA y el consumo. Que el consumo esté en letargo durante un tiempo prolongado afecta a las empresas y, por lo tanto, los inversores no ven que la Bolsa tenga un horizonte para subir. Con la reforma laboral no alcanza y con el enfrentamiento entre el presidente y algunos de los principales empresarios, mucho menos.

Los dólares siguieron en baja. Según Nicolás Cappella del Grupo IEB la divisa “estuvo más ofrecida que la semana pasada porque se acabó la compra de la provincia de Buenos Aires para pagar el bono BA37”.

De esta manera, en el Mercado Libre de Cambios se operaron USD 366 millones y el dólar mayorista bajó $2 a 1.395 pesos. El Banco Central compró USD 70 millones y las reservas crecieron a 46.517 millones de dólares. El MEP tuvo una caída de $6 a 1.414 y el contado con liquidación subió $8 a 1.468 pesos. El “blue” cedió $5 a 1.420 pesos.

El informe de la consultora F2 que dirige Andrés Reschini señaló que por el conflicto el dólar en el mundo “escaló 1%, el mayor incremento diario desde julio de 2025; el crudo cerró con un alza del 8,4% mientras el oro hizo lo propio con un 1,97%. Wall Street sufrió un impacto moderado, con mayor acento en los activos cíclicos ya que los pronósticos optimistas para la actividad comienzan a ponerse en duda en este contexto y esto también se hizo sentir en emergentes”.

Y continuó: “El dólar no solo se fortaleció contra las principales monedas, sino que esta reacción fue generalizada causando debilidad en la mayoría de las monedas del mundo. Pero el peso argentino estuvo entre las excepciones y salió fortalecido, aunque con el CCL subiendo levemente sobre el final y tasas en pesos comprimiendo, algo que resulta llamativo”.

Las tasas de interés siguieron en baja. La caución y la REPO estuvieron en 22% y las LECAP marcan un rendimiento en el corto y mediano plazo de 2,30% efectivo mensual.

Los inversores están mirando las cotizaciones overnight para ver los precios de Wall Street, el oro y el petróleo. Anoche los tres principales índices de las Bolsas neoyorquinas bajaban hasta 0,30%, mientras el oro subía más de 1% y el petróleo Brent sumaba 0,9 por ciento. Lo que más subía era el gas oil en Londres que aumentaba 20 por ciento. El dólar sorprende por su volatilidad: estaba 1% arriba frente a las seis principales monedas del mundo pero rápidamente perdió la ganancia y operaba en terreno negativo.

La rueda de hoy promete ser tensa. Lo anticipan los números y la búsqueda de refugio de los inversores del mundo, con muy pocas Bolsas en verde.

Desde marzo, el gobierno de Axel Kicillof implementó un cambio clave a la hora de pagar las patentes de los autos. Qué tener en cuenta

02/03/2026 – 18:17hs

Desde marzo del 2026, quienes deban abonar la patente automotor en la Provincia de Buenos Aires dejarán atrás el esquema tradicional de cinco cuotas anuales y pasarán a un sistema de pago mensual.

La modificación se da tras la aprobación de la nueva ley impositiva y, según señalan desde el gobierno de Axel Kicillof, incluyó ajustes en tramos y alícuotas para corregir «errores técnicos», lo que podría traducirse en una baja nominal para una parte importante de los contribuyentes.

La medida fue oficializada por la Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires (ARBA), que aseguró que el impuesto a los automotores generará alivio este año. Desde el organismo que conduce Cristian Girard sostienen que tres de cada cuatro vehículos registrarán una rebaja nominal en el monto de la patente.

Nueva forma de pagar la patente: cambios en alícuotas y tramos

En ARBA explicaron que se introdujeron modificaciones en la estructura del impuesto. El parque automotor bonaerense alcanza los 1,7 millones de autos. Además, durante este año se transfirieron a la órbita municipal 451.000 vehículos, lo que implicó el traspaso de $80.300 millones en recursos para la gestión local.

Según datos oficiales, la alícuota promedio anual pasó del 5,34% en 2019 al 1,86% proyectado para 2026. «Incluso, los vehículos de mayor valuación hoy pagan menos de la mitad de patente que en ese año», indicaron fuentes de la agencia tributaria.

Uno de los cambios centrales fue la simplificación de la tabla de alícuotas: se redujeron los tramos de base imponible de 15 a 5 y se ajustaron los porcentajes. La alícuota mínima bajó del 3,64% al 1%, mientras que la máxima pasó del 5% al 4,5%, en un intento por reordenar la escala tributaria.

Pago mensual y bonificaciones

Desde marzo comenzó a regir la mensualización del impuesto, con el objetivo -según la Provincia- de otorgar mayor previsibilidad financiera a los contribuyentes. En la práctica, la patente se abonará en 10 cuotas a lo largo del año.

Además, se establecieron incentivos para quienes mantengan buen cumplimiento fiscal. «Se fijaron bonificaciones de 10% para los buenos contribuyentes que paguen la cuota en término, y de 15% para los buenos contribuyentes que efectúen el pago anual del impuesto», señalaron desde ARBA.

Con estos cambios, la administración bonaerense busca mostrar un esquema más flexible y con menor presión nominal, en un contexto donde los impuestos patrimoniales siguen bajo la lupa de automovilistas y especialistas en materia tributaria.

En 2026, el ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que las reservas que adquiriera el Banco Central no se utilizarían para pagar deuda externa, sino que se acumularían, gracias a las distintas opciones de financiamiento con las que contaría el país. Sin embargo, en los dos primeros meses del año, la mayoría de las compras del BCRA se destinaron al pago de vencimientos de deuda.

En declaraciones públicas, Caputo señaló que la política del año anterior supuso que “por cada dólar que compramos, el 75% se destinó a pagar deudas”. El funcionario explicó que esa situación respondió a la falta de refinanciamiento para compromisos en moneda extranjera, lo que obligó al equipo económico a utilizar los recursos captados en el mercado para cumplir con los acreedores. Para 2026, Caputo buscaba revertir esa tendencia. “Ahora, en vez de acumular 25 centavos por cada dólar, vamos a poder acumular el dólar entero”, afirmó el funcionario a fines del 2025 y subrayó que el cambio obedeció a una secuencia planificada para proteger las reservas.

El primer bimestre del año mostró la implementación de esta estrategia en un contexto de pagos importantes y compras relevantes de divisas. En lo que va de la fase 4 del programa económico, el BCRA compró USD 2.783 millones, lo que fue festejado por el mercado, ya que era una exigencia que acarreaba desde la victoria del Gobierno en las elecciones legislativas de octubre. Las compras se apoyaron en una baja demanda de dólares para importaciones y una mayor liquidación de exportaciones así como la colocación de deuda por parte de empresas y provincias, lo que permitió a la autoridad monetaria fortalecer su posición en moneda extranjera.

No obstante, la acumulación de divisas enfrentó restricciones por los compromisos financieros, tanto del Tesoro como del propio Central. “Ya se pagó el vencimiento de Bopreal por USD 1.000 millones, impactaron este lunes”, comentó una fuente oficial del BCRA a comienzos de esta semana. Así, la misma fuente explicó que la suba de las reservas internacionales brutas ese día (USD 46.517 millones en comparación con el cierre del viernes, USD 45.560 millones) respondió al retorno de fondos que suelen salir a fin de mes, y aclaró que solo los pagos de Bopreal efectuados en el exterior reducen efectivamente el stock de reservas.

Las obligaciones con organismos internacionales también influyeron en la dinámica de reservas. El 1° de febrero, Argentina pagó USD 878 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) con la asistencia del Tesoro de los Estados Unidos mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (Degs). El desembolso formó parte del programa vigente con el FMI y requirió coordinación para asegurar los recursos necesarios, en un contexto de restricciones de liquidez y la prioridad de sostener la relación con el organismo.

En el análisis de la consultora Analytica, la diferencia entre compras y pagos durante los primeros dos meses del año resultó negativa. “El saldo nos da un total de U$S715 millones negativo. Una forma de verlo es: Compras BCRA U$S2.783, Variación Cuenta del Tesoro USD -1.687, Pago BOPREAL USD -1.023 millones”, señalaron. El cálculo muestra que, a pesar de las compras relevantes, la salida de fondos por compromisos financieros y la variación de cuentas del Tesoro generaron una pérdida neta de reservas.

El pago de bonos como el Bopreal y la atención de los compromisos con el FMI demostraron la presión que enfrentan las reservas a pesar de la intención oficial de preservarlas. La gestión de Caputo priorizó la acumulación de dólares, pero la estructura de vencimientos y la falta de acceso a nuevo financiamiento obligó a destinar parte de los recursos a cancelar obligaciones externas.

Durante febrero, el Banco Central aprovechó la estabilidad cambiaria para intervenir en el mercado mayorista y sumar reservas. La limitación de la demanda de dólares para importaciones y la mayor liquidación de exportaciones permitieron que la autoridad monetaria lograra un saldo positivo en sus operaciones. Sin embargo, los pagos de deuda y la variación de cuentas del Tesoro condicionaron la retención neta de divisas.

El seguimiento de la evolución de las reservas durante el primer bimestre muestra la tensión entre la política de acumulación y las obligaciones de pago. El saldo neto negativo informado por Analytica refleja el desafío de retener dólares en un contexto de vencimientos exigentes y limitaciones en el acceso a financiamiento internacional. Aunque la semana pasada, el equipo económico sacó la carta del Bonar 29 (AO27) con el que pretende juntar USD 2.000 millones de cara al pago de USD 4.200 millones de julio y que tuvo un gran éxito en la primera licitación.