ECONOMIA
Un banco de inversión aseguró que la Argentina necesita un dólar más alto para que la actividad crezca

El banco de inversión Barclays advirtió sobre los riesgos que implica mantener un tipo de cambio real fuerte en la economía argentina. La entidad británica sostuvo en un informe que la apreciación del peso estaría frenando la recuperación del empleo y los salarios reales, especialmente en los sectores que concentran la mayor parte del trabajo formal. Según su visión, el momento de la corrección cambiaria debería ser lo más lejano posible a las elecciones presidenciales de 2027.
El diagnóstico de la entidad indica que la economía argentina muestra un crecimiento general modesto, pero con marcadas diferencias entre sectores: mientras agricultura, minería y finanzas avanzan, los rubros más intensivos en empleo como manufactura, comercio, construcción y hoteles retroceden, afectando la percepción social y el apoyo político al gobierno.
Señalan que la debilidad en la creación de empleo formal y en los salarios reales —que siguen por debajo de niveles previos— se atribuye, en parte, a una posible sobrevaluación del peso, a pesar del superávit comercial. Los sectores más afectados concentran la mayor parte del empleo formal, lo que amplifica el malestar social.
La entidad consideró que este escenario “genera riesgos para el apoyo político al proceso de normalización”.

“Un tipo de cambio real más débil favorecería la actividad, los salarios y el empleo, aunque con costos inflacionarios a corto plazo. Una corrección sería menos perjudicial mientras la carrera presidencial de 2027 todavía esté distante”, agregó.
El informe señaló que si bien algunos analistas argumentan que el origen de estos problemas se vinculan con el cambio estructural derivado de una economía más abierta, “esto no explica el muy débil desempeño de los servicios, ni el de la manufactura normalmente competitiva (por ejemplo, la producción de alimentos cayó 3% interanual en el cuarto trimestre de 2025)”.
Para el banco, la explicación de los problemas pasa por el dólar: “Nuestra opinión: probablemente una sobrevaluación del tipo de cambio real multilateral (TCRM). Algunos señalan que el TCRM no puede estar sobrevaluado porque existe un superávit comercial (cada vez mayor)”.
“Pero el TCRM de equilibrio depende no solo de la balanza de pagos, sino también de las condiciones internas. El ajuste fiscal y la todavía débil confianza del sector privado probablemente requieren una moneda más débil”, añadió al respecto.
Para Barclays, una moneda más débil “tiene efectos expansivos sobre la demanda: los servicios se vuelven más baratos en relación con los bienes, y dentro de los bienes, los producidos localmente se vuelven más competitivos que los importados. Vacacionar dentro del país se vuelve más barato que hacerlo en el exterior. El efecto sobre la demanda agregada de estos cambios es inmediato. Además (y esto es más lento), las exportaciones reciben un impulso adicional”.
“La administración de Milei implementó un gran ajuste fiscal y abrió la economía. Esto es clave para la normalización de la Argentina, pero reduce la demanda agregada en la economía”, agregó el informe.

Barclays planteó una comparación ilustrativa para dimensionar los desequilibrios actuales de la economía argentina. “Una ilustración útil del problema”, señalan, es que el tipo de cambio real hoy se encuentra 3% más fuerte que en 2017 —el pico de la administración Macri—, mientras que las jubilaciones se ubican 5 puntos del PIB por debajo de aquel nivel.
A esto se suma un empeoramiento en las condiciones financieras: los spreads soberanos son considerablemente más altos, en torno a 600 puntos básicos frente a unos 350 en ese momento, lo que implica un acceso al crédito más restrictivo.
A partir de esa fotografía, el banco sostiene que el ajuste observado en distintas variables macroeconómicas lleva a una conclusión “de manual”: se requiere un TCRM más débil para que la economía crezca a su nivel potencial.
En ese marco, un tipo de cambio más depreciado “implica un mayor nivel de demanda, todo lo demás constante”, mientras que la combinación de liberalización comercial y ajuste fiscal reduce esa demanda para un mismo nivel de tipo de cambio real. El resultado, advierten, es que tras esos shocks la actividad puede quedar por debajo del potencial incluso sin cambios adicionales en el régimen cambiario.
“Nuestra hipótesis es que el TCRM de Argentina es más fuerte que el nivel de equilibrio, generando un producto por debajo del potencial (observado como crecimiento bajo o negativo fuera del sector primario)”, afirman.
“Esto podría cambiar sin un reordenamiento del régimen cambiario si los ‘animal spirits’- confianza y expectativas de los inversores y empresas– se activan por sí solos (por ejemplo, porque la incertidumbre política es menor que antes de las elecciones intermedias). No se puede descartar, pero es una apuesta arriesgada», aseguran.
Mientras tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió el miércoles a quienes piden una devaluación durante una disertación en la Bolsa de Comercio de Rosario. “Tenemos que terminar de comer el cuento de que para ser competitivos hay que devaluar, encuentro patético a la gente que dice eso. Me parece casi que le están tomando el pelo a la gente, no sé si lo hacen porque les pagan, por desconocimiento. ¿Esa es la propuesta que tienen como economistas? Un país que devaluó en los últimos 25 años de 1 a 1.400, ¿En serio la solución que tienen es devaluar? A los que piden devaluar me dan ganas de cagarlos a patadas en el culo a todos”, dijo Caputo.
ECONOMIA
La inflación de marzo se ubicó en torno al 3%, según las consultoras: impacto de suba de las naftas

La inflación de marzo 2026 se ubicará entre 2,7% y 3,2% según las proyecciones de ocho consultoras económicas relevadas por iProfesional. El número oficial del Indec se conocerá el martes 14 de abril, mientras que el IPC porteño saldrá el viernes 10.
El aumento está impulsado por tres factores clave: el ajuste estacional de educación (típico de marzo), el incremento en tarifas de servicios públicos y el encarecimiento de combustibles derivado de la escalada bélica en Medio Oriente.
C&T Asesores Económicos fue una de las últimas firmas en publicar su informe. Su proyección marca 2,7% para el Gran Buenos Aires, levemente por encima del 2,6% que el Indec registró en febrero para esa región.
A nivel nacional, el índice de febrero había sido 2,9%. La nueva medición de marzo podría repetir ese guarismo o incluso superarlo.
El golpe de la educación en marzo
Como ocurre todos los años en este mes, educación lidera los aumentos. C&T relevó una suba de 8,7% en ese rubro, impulsada por el inicio del ciclo lectivo.
Las cuotas de colegios privados, materiales escolares y servicios complementarios concentran el impacto. Este salto estacional es predecible, pero igual pesa fuerte en el índice general.
Alimentos y bebidas, en cambio, mostraron una tregua relativa. C&T midió 2,7% en esa canasta, muy por debajo del 4% que venía marcando en enero y febrero.
Combustibles: el factor sorpresa que empuja todo
El dato más preocupante viene de los surtidores. Los combustibles registraron aumentos del 19% en las primeras tres semanas de marzo, una suba atípica y violenta.
El alza responde directamente al conflicto bélico en Medio Oriente, que disparó el precio del petróleo Brent en los mercados internacionales. Argentina, como importador neto de crudo en algunos períodos, sintió el impacto de inmediato.
Los economistas aclaran que solo una parte de ese 19% impactará en el IPC de marzo. Otra porción se trasladará a abril. Aun así, estiman que los combustibles podrían aportar entre 0,4 y 0,6 puntos porcentuales a la inflación del mes.
El presidente de YPF, Horacio Marín, anunció un mecanismo de amortiguación para evitar futuras fluctuaciones tan bruscas. «Durante este período, desde YPF no trasladaremos a los consumidores el impacto de las nuevas variaciones del Brent», indicó en la red X.
La medida busca estabilizar los precios en el surtidor. Pero el daño de marzo ya está hecho.
Qué dicen las consultoras sobre alimentos
Econviews, la firma dirigida por Miguel Kiguel, relevó precios de una canasta de alimentos y bebidas en el Gran Buenos Aires. En las últimas cuatro semanas, esa canasta acumuló un aumento de 3,4%, según publicaron el 27 de marzo.
Sebastián Menescaldi, de EcoGo, proyectó una inflación cercana al 3% para marzo. «A diferencia de meses anteriores, los alimentos no están siendo el principal motor de los aumentos», señaló.
Para el economista, otros rubros están empujando el índice: transporte, comunicaciones e indumentaria, esta última por el lanzamiento de la colección de invierno.
LCG coincide con esa mirada. La economista Melisa Sala ubicó su proyección entre 2,8% y 2,9%.
Las proyecciones más altas apuntan a 3,2%
Mateo Borenstein, de Empiria, es uno de los analistas que anticipa un número más elevado. Su consultora proyecta una inflación cercana a 3,2% para el índice general.
Borenstein aclara que la inflación núcleo (que excluye rubros estacionales y regulados) podría ubicarse más abajo, en torno al 2,3%.
Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, también espera que el dato «empezará con 3». Según explicó, precios regulados crecieron más de 6% en el mes, sumando tarifas de servicios públicos y combustibles.
Elisabet Bacigalupo, de Abeceb, estimó una inflación entre 3,1% y 3,2%. Semanas atrás proyectaba un registro inferior al 3%, pero la aceleración en carnes y lácteos, sumada al shock petrolero, la obligó a revisar su pronóstico al alza.
Aldo Abram, de la Fundación Libertad y Progreso, señaló que su relevamiento mostraba desaceleración hacia fines de febrero. Pero en la tercera semana de marzo se produjo un salto, impulsado principalmente por la nafta.
«Esto agregó unos 0,8 puntos porcentuales, por lo que estimamos que la inflación de marzo podría ubicarse en torno al 2,9% o incluso alcanzar el 3%», sostuvo Abram.
El fantasma de marzo 2025 y la comparación incómoda
La última vez que la inflación superó el 3% mensual fue en marzo de 2025. Aquel mes marcó 3,7%, un pico que después inició un proceso de desaceleración.
En mayo de 2025, el índice llegó a su piso en 1,5%. La mejora parecía consolidada.
Pero enero y febrero de 2026 repitieron 2,9% ambos meses, y ahora marzo amenaza con mostrar una nueva aceleración en un contexto condicionado por su estacionalidad y los efectos de la guerra en Medio Oriente.
El dato oficial del Indec se conocerá el martes 14 de abril. Hasta entonces, las proyecciones de las consultoras dibujan un escenario de inflación sostenida, con presión desde múltiples frentes.
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ECONOMIA
El patentamiento de máquinas agrícolas creció 24% interanual en marzo

En marzo de 2026, el mercado argentino de maquinaria agrícola registró un incremento del 24,1% interanual en el número de patentamientos, según datos de la División de Maquinaria Agrícola de la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA). El reporte indicó que en ese mes se patentaron 437 unidades, lo que también representó un alza del 21,4% respecto de febrero, cuando se registraron 360 equipos.
El acumulado del primer trimestre del año alcanzó 1.291 unidades, un 5,3% más que las 1.226 unidades patentadas en el mismo período de 2025. Esta dinámica evidenció una recuperación respecto a la debilidad observada en febrero. El informe de ACARA señaló que el repunte se reflejó especialmente en los segmentos de cosechadoras y tractores, sectores que mostraron señales positivas dentro de un contexto de mejores expectativas comerciales y financieras.
El segmento de cosechadoras patentó 80 unidades en marzo, con un aumento del 48,1% frente a febrero, cuando se registraron 54 unidades. En la comparación interanual, la suba fue del 25%, con 64 máquinas patentadas en marzo de 2025. El acumulado de los tres primeros meses del año llegó a 194 cosechadoras, lo que implicó un incremento del 19% respecto a las 163 del mismo período del año anterior.
El liderazgo en el rubro de cosechadoras se mantuvo en manos de John Deere, que alcanzó una participación de mercado del 54,1%. Detrás se ubicaron Case con el 22,2% y New Holland con el 18%. Otras marcas presentes en el segmento incluyeron a Claas, Don Roque, Challenger y Massey Ferguson, aunque con porcentajes de participación menores. La brecha entre John Deere y el bloque compuesto por Case y New Holland se amplió, consolidando la posición de la marca estadounidense en el mercado argentino.
En el caso de los tractores, marzo cerró con 333 unidades patentadas, un 13,3% más que en febrero (294 unidades) y un 30,6% más que en marzo de 2025, cuando se habían registrado 255 equipos. El acumulado del primer trimestre llegó a 1.022 tractores, lo que representó una expansión del 7,5% frente a los 951 patentados en igual lapso del año anterior.
La competencia en el segmento de tractores se mantuvo firme, aunque John Deere encabezó nuevamente el ranking con una cuota de mercado del 37,6%. New Holland ocupó el segundo lugar con el 15,1%, seguido por Case con el 14,8%. El grupo CNH, que agrupa a New Holland y Case, sumó el 29,9% del mercado, mientras que AGCO alcanzó el 11,7%. Marcas nacionales como Pauny, así como Massey Ferguson y Valtra, también conservaron presencia en el mercado, aunque con participaciones más acotadas. La recuperación de este segmento permitió que el acumulado trimestral regresara a terreno positivo.
El segmento de pulverizadoras mostró una dinámica diferente. En marzo se patentaron 24 unidades, lo que representó un crecimiento del 100% respecto de febrero, cuando se habían registrado 12 patentamientos. Sin embargo, en la comparación interanual se observó una baja del 27,3%, ya que en marzo de 2025 se habían patentado 33 equipos. El acumulado del trimestre en este rubro fue de 75 pulverizadoras, un descenso del 33% respecto a las 112 unidades registradas en los primeros tres meses del año pasado.
El mercado de pulverizadoras resultó más fragmentado, con PLA liderando con el 21,3% de participación, seguida de cerca por Caimán (17,3%) y Metalfor (16%). Otras marcas como Jacto, Case, New Holland, Praba, Ombu y John Deere también figuraron entre las opciones disponibles para los productores, aunque con cuotas de mercado más dispersas. La suma de PLA y John Deere alcanzó el 30,6% del acumulado anual, mientras que el grupo CNH obtuvo el 14,7%.
El informe de ACARA destacó que la Expoagro impactó en el desempeño de marzo, con múltiples lanzamientos de productos, una oferta ampliada y una mayor presencia de equipos importados, especialmente de origen asiático. Esta competencia creciente derivó en condiciones comerciales más atractivas para el cliente. El contexto incluyó una cosecha abundante y líneas de crédito a tasas bajas, principalmente otorgadas por el Banco Nación, lo que incentivó la concreción de operaciones.
El reporte también mencionó que el mercado de maquinaria agrícola afrontó una mayor competitividad, con presión sobre los márgenes y desafíos para las estructuras de costos de las redes y terminales. En este escenario, la volatilidad en la participación de mercado se intensificó, con variaciones notorias en los diferentes segmentos.
Otros productos autopropulsados también estuvieron presentes, aunque en menor escala. En marzo se registró una cosechadora de caña, seis picadoras de forraje y tres segadoras, sumando un total de diez equipos en este grupo, que completó 29 unidades en el acumulado del primer trimestre. En picadoras, Claas, John Deere y New Holland encabezaron el ranking.
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ECONOMIA
Tarjeta SUBE: cómo acceder a la Tarifa Social con descuento del 55% y de cuánto es el saldo negativo

La Tarifa Social Federal SUBE ofrece un descuento del 55% en colectivos y trenes para quienes cumplan con requisitos específicos, un alivio concreto frente a los aumentos de abril que llevaron el boleto mínimo por encima de los $870 en la provincia de Buenos Aires.
El beneficio se aplica de forma automática una vez que la tarjeta está registrada. Un viaje que cuesta $1.000 pasa a pagarse $450 con la tarifa social activa.
En abril de 2026, miles de usuarios todavía no activaron este descuento. El trámite es completamente digital y puede hacerse en pocos minutos.
Quiénes califican para acceder a la Tarifa Social SUBE
El programa alcanza a personas que reciben prestaciones sociales o se encuentran en determinadas situaciones laborales. Los principales beneficiarios son:
- Jubilados y pensionados
- Trabajadores de casas particulares registrados
- Veteranos de la Guerra de Malvinas
- Monotributistas sociales
- Titulares de la Asignación Universal por Hijo (AUH)
- Beneficiarias de la Asignación por Embarazo
- Estudiantes con Becas Progresar
- Titulares de Pensiones No Contributivas (PNC)
- Personas que cobran el Seguro por Desempleo
En general, el beneficio alcanza a quienes perciben prestaciones de ANSES o forman parte de programas sociales activos del Estado nacional.
Cómo activar la Tarifa Social paso a paso desde el celular
El proceso completo es digital. No hace falta ir a ninguna oficina ni presentar papeles.
Primero, hay que generar el PIN SUBE. Se ingresa al sitio de ANSES, en la sección «Programas y beneficios», y se obtiene un código de seis dígitos.
Después, se asocia la tarjeta SUBE a ese PIN a través del sitio oficial. El último paso es validar el descuento: se apoya la tarjeta en una Terminal Automática SUBE (TAS) o se usa la app SUBE con tecnología NFC en dispositivos Android.
Una vez completado, el descuento se aplica automáticamente en todos los viajes. No requiere renovación periódica: se mantiene activo mientras el titular siga cumpliendo los requisitos.
Registrar la tarjeta también trae otro beneficio: permite recuperar el saldo en caso de pérdida o robo mediante un trámite online gratuito.
Cuánto cuesta viajar en abril tras los nuevos aumentos
Durante abril se aplicaron nuevos incrementos en las tarifas del transporte público tanto en la Ciudad de Buenos Aires como en la provincia.
En la provincia de Buenos Aires, el ajuste se calculó en base a la inflación de febrero más un adicional del 2%. Con esta actualización, el boleto mínimo con SUBE registrada asciende a $873,37.
Los trayectos más largos superan los $1.100. Sin registrar la tarjeta, el costo inicial trepa por encima de los $1.300.
En la Ciudad de Buenos Aires, las tarifas varían según la distancia recorrida:
- Hasta 3 km: $715,26
- De 3 a 6 km: $794,76
- De 6 a 12 km: $856
- De 12 a 27 km: $917,28
Para quienes acceden a la Tarifa Social Federal, estos valores se reducen a menos de la mitad.
Saldo negativo en la SUBE: cómo funciona y hasta cuánto se puede usar
La tarjeta SUBE permite seguir viajando incluso sin saldo disponible. Es el llamado saldo negativo, que se descuenta automáticamente en la próxima recarga.
Por ejemplo, si un usuario tiene $0 y realiza un viaje de $700, su saldo pasará a –$700. Al recargar, el sistema cubre primero ese monto antes de habilitar el nuevo crédito.
Los límites actuales de saldo negativo son:
- Colectivos: hasta $1.400
- Subte: hasta $1.400
- Trenes metropolitanos y lanchas del Delta: hasta $650
- Línea Urquiza: hasta $480
El saldo máximo permitido en la tarjeta es de $40.000.
Dónde y cómo cargar saldo en la tarjeta SUBE
Hay distintos canales habilitados para recargar la tarjeta. El más rápido es la app SUBE con tecnología NFC, que permite hacerlo desde el celular.
También está disponible la carga a bordo en colectivos habilitados. Y las terminales automáticas en estaciones, bancos y comercios adheridos.
Registrar la tarjeta no solo habilita el descuento, sino que también facilita la gestión de reclamos y la recuperación de saldo en caso de problemas.
SUBE gratuita para personas con discapacidad: cómo funciona el nuevo beneficio
El Gobierno nacional oficializó un nuevo beneficio que permite a las personas con discapacidad viajar sin costo en el transporte público utilizando la tarjeta SUBE, una medida establecida a través de la Resolución 415/2026 del Ministerio de Salud.
La implementación está coordinada entre la Secretaría Nacional de Discapacidad y la Secretaría de Transporte.
El programa busca simplificar los trámites administrativos y garantizar el acceso al transporte sin barreras. Es parte de una política orientada a mejorar la movilidad y la inclusión en todo el país.
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