El Banco Central superó la meta de reservas del FMI, pero la inflación y el consumo débil siguen condicionando las decisiones de los hogares

28/07/2026 – 13:40hs

El Banco Central ya superó las metas de acumulación de dólares acordadas con el Fondo Monetario Internacional, pero esa mejora financiera convive con un consumo que todavía no recuperó fuerza. Las reservas ofrecen más margen para enfrentar eventuales tensiones, mientras los hogares siguen ajustando cantidades, marcas y productos.

Son dos planos diferentes de la economía argentina. Uno muestra una posición externa más sólida. El otro refleja que la inflación acumulada y la pérdida de poder adquisitivo todavía condicionan las compras cotidianas.

¿Por qué el Banco Central ya superó la meta de reservas del FMI?

El Banco Central compró u$s13.138 millones durante 2026 y las reservas brutas superaron los u$s49.000 millones. La meta acordada para todo el año contemplaba adquisiciones por u$s10.000 millones, cifra alcanzada durante los primeros cinco meses.

Las estimaciones privadas también ubican las reservas netas nuevamente en terreno positivo, aunque difieren según la metodología utilizada. Esa mejora amplía la capacidad del Central para intervenir ante posibles tensiones cambiarias.

El avance también permite reducir parcialmente la dependencia del financiamiento internacional, que continúa siendo costoso. Según cálculos del mercado, una emisión argentina en el exterior difícilmente podría conseguir una tasa inferior al 9,2% anual. Por eso, el Gobierno busca aprovechar los más de u$s40.000 millones depositados en los bancos locales para financiar vencimientos a un costo menor.

¿Por qué la baja de la inflación todavía no impulsa el consumo?

Argentina acumuló una inflación del 16,8% durante el primer semestre y quedó como el segundo país con mayor aumento de precios de América Latina, detrás de Venezuela.

El IPC mensual bajó al 1,9% en junio, su nivel más reducido en diez meses. Sin embargo, una inflación más lenta significa que los precios continúan aumentando, no que regresen a los valores anteriores. Además, la mayoría de los países de la región registró subas inferiores al 5% durante los primeros seis meses del año.

El consumo masivo cayó 0,5% interanual durante mayo y junio. En supermercados e hipermercados, el retroceso alcanzó el 1,5%.

Las familias compran menos unidades, comparan precios, buscan descuentos y reemplazan primeras marcas. También reparten sus compras entre supermercados, mayoristas, autoservicios y comercios de cercanía, en lugar de concentrar todo el gasto en una sola cadena.

En Argnetina se disparó el consumo de carne de cerdo

El cambio de hábitos también aparece en las carnicerías. El kilo de carne vacuna promedia $18.564, mientras el pechito de cerdo se consigue a $8.944 y el pollo fresco a $4.822.

Esa diferencia convirtió a la carne porcina en una alternativa cada vez más frecuente frente al asado vacuno. El consumo de cerdo creció 171% durante los últimos veinte años: pasó de 6,22 kilos por habitante en 2006 a 18,89 kilos en 2025, y el sector sostiene que actualmente ya supera los 20 kilos.

Cortes como el pechito, el carré, la nalga y la bola de lomo porcina ganaron presencia en las compras familiares por ofrecer precios considerablemente inferiores a sus equivalentes vacunos.

La acumulación de reservas fortalece la posición financiera del Gobierno, pero no resuelve por sí sola la situación del consumo. El próximo desafío será que la desaceleración de la inflación y una recuperación sostenida de los ingresos permitan ampliar nuevamente el margen de compra de los hogares.

La actividad de los frigoríficos viene de completar un primer semestre marcado por los altibajos, con afectaciones por una menor demanda a nivel local y dificultades para reposicionarse en los mercados del exterior. Eso originó desde suspensiones hasta recortes de personal, pasando por operatorias en duda y endeudamientos agravados. Sin embargo, en días recientes apareció una primera señal de recuperación que alienta el optimismo para ese nicho. Así, y tras 259 días de paralización absoluta, asambleas permanentes y familias viviendo dentro del establecimiento para evitar el desguace, el frigorífico Euro volvió a la actividad y la perspectiva es de, también, comenzar a jugar fuerte en el segmento exportador.

En concreto, la planta de la firma en Villa Gobernador Gálvez, en la provincia de Santa Fe, reabrió sus puertas tras la firma de un acuerdo comercial estratégico.

Un grupo inversor de Buenos Aires, liderado por Sergio García, un empresario del rubro de los embutidos, cerró el alquiler del establecimiento por un plazo de cinco años con opción de compra.

El entendimiento destrabó así un conflicto que mantenía en vilo al cordón industrial del Gran Rosario. Además de abastecer el consumo interno, el proyecto de la nueva administración apuntaría a colocar la producción en el mercado exterior, teniendo a China como el gran objetivo comercial.

Frigorífico Euro y un conflicto que incluyó hasta un acampe

El conflicto en Euro comenzó a gestarse a fines de 2024, cuando la conducción de la empresa paralizó las operaciones bajo la promesa de un cese temporal de 15 días. La maniobra trajo aparejada la suspensión indefinida de pagos salariales, el corte de beneficios sociales y hasta un presunto intento de vaciamiento.

De una dotación histórica que rozó los 400 operarios y una nómina activa previa a la crisis de 160 familias, el personal quedó en la deriva absoluta. Frente al retiro de la directiva y la amenaza inminente de remoción de la maquinaria pesada, unos 30 trabajadores tomaron la planta el 10 de noviembre de 2025.

Dicha acción derivó incluso en un acampe de supervivencia: alrededor de 15 familias se instalaron a vivir en el predio ante la imposibilidad de afrontar alquileres o cubrir la canasta básica. Durante casi nueve meses, los operarios subsistieron vendiendo tortas fritas, habilitando un lavadero de autos de emergencia mientras, a la par, impidieron el desmantelamiento de los activos.

Cómo será la recuperación de frigorífico Euro

El desembarco de los nuevos controlantes prevé un esquema gradual para recuperar la dinámica fabril. La inyección financiera inicial se volcará al saneamiento edilicio, la adquisición de materia prima y la puesta a punto de los sectores de faena y desposte.

Según trascendió, el plan de trabajo arrancará con una dotación inicial de 30 operarios abocados a tareas de limpieza e higienización, con la meta de iniciar procesos productivos regulares en agosto.

El plan estratégico comercial contemplaría no quedarse únicamente en la comercialización de chacinados y cortes en la zona centro del país.

El objetivo de fondo pasaría por acondicionar las instalaciones para calificar dentro del listado de establecimientos aptos para abastecer a China. Llegar al gigante asiático implicaría acceder al destino que absorbe casi el 75% de las exportaciones de carne bovina argentina.

China y una exigencia de permisos que se mantiene

Para conseguir la habilitación de exportación a China, el frigorífico Euro deberá atravesar una rigurosa auditoría y cumplir con los protocolos de la Administración General de Aduanas de China (GACC) y del Senasa.

En primer lugar, la planta tendrá que implementar el sistema de Análisis de Peligros y Puntos Críticos de Control (HACCP) y acondicionar sus cámaras frigoríficas. De manera adicional, se requiere un estricto esquema de trazabilidad animal.

En línea con lo anterior, toda la hacienda que ingrese a faena deberá provenir de campos libres de enfermedades como brucelosis, tuberculosis y carbunclo durante los últimos 12 meses, además de certificar que el ganado no haya sido alimentado con harinas «de origen rumiante». El establecimiento también deberá someterse al registro en la plataforma digital CIFER del gobierno chino para la inspección y aprobación final del predio.

El esquema contractual suscripto establece que la reactivación dará prioridad a la reincorporación del personal histórico de la firma. A medida que la faena y el abastecimiento ganen ritmo, el grupo inversor prevé sumar tandas adicionales hasta reincorporar a unos 100 trabajadores.

Los índices de Wall Street vuelven a operar dispares este martes, en una operatoria condicionada por la presentación de balances corporativos y la temporada de balances.

A las 11:30 horas, el índice Dow Jones de Industriales avanza 0,8%, el panel tecnológico Nasdaq cede 1,2% y el promedio S&P 500 resta 0,2 por ciento. La cotización del crudo descuenta cerca de 2 por ciento.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires resigna un 1,9% en pesos, en los 3.240.000 puntos, a la vez que los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- caen un 0,3% en promedio. El riesgo país de JP Morgan sube diez unidades para la Argentina, en los 450 puntos básicos, el nivel más alto desde el 10 de junio último.

Entre los ADR y acciones de empresas argentinas que son operados en dólares en Nueva York imperan las bajas. Del lado ganador destaca la recuperación de Globant (+8,3%), mientras que entre las bajas lideran Satellogic (-6%) y los títulos bancarios con un 4 por ciento.

Los precios del petróleo ampliaban sus pérdidas el martes, para alcanzar sus niveles más bajos en más de una semana ante las cautelosas esperanzas de que se resuelva el conflicto entre Estados Unidos e Irán, mientras los operadores seguían evaluando los acontecimientos en Oriente Medio.

Agencias internacionales dieron cuenta de que Omán obtuvo el respaldo de los Estados del Golfo para un plan que permitiría a Teherán cobrar tasas voluntarias por el uso del Estrecho de Ormuz, informó el martes una fuente del Golfo a Reuters, lo que supone un paso hacia el fin de las perturbaciones en el comercio petrolero causadas por la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán.

Los futuros del crudo Brent del Mar del Norte -de referencia internacional- bajaban 1,68 dólares, o un 1,9%, a USD 86,68 el barril para entregar en septiembre, mientras que el crudo estadounidense WTI (West Texas Intermediate) cedía 1,28 dólares, o un 1,6%, a USD 81,33 el barril. Ambos contratos referenciales tocaron sus niveles más bajos desde el 17 de julio.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró el lunes que Washington estaba manteniendo “buenas conversaciones” con Irán y que existía la posibilidad de llegar a un acuerdo. Sin embargo, señaló que los ataques estadounidenses se reanudarían si las negociaciones fracasaban, mientras que Irán hizo declaraciones similares sobre posibles represalias.

Omán presentó a Irán una propuesta para crear un mecanismo regional conjunto destinado a gestionar el Estrecho de Ormuz mediante cuotas voluntarias, informó el martes a Reuters una fuente del Golfo.

El Estrecho de Ormuz gestiona aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo y es uno de los puntos de estrangulamiento más importantes del mundo para el transporte marítimo de petróleo.

El conflicto interrumpió el tráfico marítimo más allá del estrecho de Ormuz, afectando también al tráfico a través del estrecho de Bab el-Mandeb, que une el Mar Rojo con el Golfo de Adén.

Los precios se dispararon la semana pasada ante el temor de que los ataques pudieran provocar el cierre de la ruta de Bab el-Mandeb, el segundo punto estratégico más importante para el transporte marítimo de petróleo después del Estrecho de Ormuz.

Sin embargo, el número de buques que atravesaron Bab el-Mandeb ascendió a 28 el lunes, el máximo en cuatro días, mientras que el tráfico por el Estrecho de Ormuz se mantuvo bajo, según datos de la consultora Kpler, especializada en el transporte marítimo.

Los aliados hutíes de Irán en Yemen afirmaron que habían atacado el oleoducto Este-Oeste, que transporta petróleo al principal puerto saudí del Mar Rojo, Yanbu, en represalia por las incursiones de drones saudíes.