Un relevamiento permite conocer los precios que manejan los fondos de Nueva York para los bonos ante una eventual derrota del oficialismo en 2027

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Puntos importantes

Wall Street evalúa el riesgo político de 2027 y estima que, ante un cambio de gobierno, los bonos soberanos argentinos caerían a un rango de entre 40 y 50 dólares por cada 100 de valor nominal.

Los inversores calculan una probabilidad implícita del 58% para la continuidad de las políticas actuales, mientras analizan la desigual recuperación económica y el acceso al financiamiento externo.

Prevalece el interés por activos locales, aunque con cautela; muchos fondos prefieren obligaciones negociables de empresas, consideradas más resilientes frente a la incertidumbre electoral argentina.

Cuánto podrían valer los bonos si Milei no es reelegido

• u$s35: extremo inferior mencionado por algunos inversores.
• u$s40: límite inferior del rango más mencionado.
• u$s45: mediana de las estimaciones recogidas.
• u$s50: límite superior del rango más mencionado.
• u$s55: extremo superior mencionado puntualmente.

Qué probabilidad de continuidad reflejan los precios

Qué preocupa a Wall Street de la economía 

El otro problema que ven los fondos

Dónde invierten los fondos de acá en adelante

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Aunque se trató de ascensos moderados, el dólar mayorista encadenó este viernes la sexta suba consecutiva, en un sendero que pareciera ser un nuevo “crawling peg”, dado el tras relativo del tipo de cambio respecto de la evolución de la inflación, todavía por encima del 33% anual.

El dólar mayorista ganó 1,50 peso o 0,1%, a $1.529,50, un nuevo máximo nominal, en una sesión con negocios por USD 565,4 millones en el segmento de contado, un monto apreciable si se considera la menor estacionalidad del agro en cuarto trimestre del año en cuanto a la liquidación de exportaciones.

“En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista subió 11,50 pesos (+0,8%), muy por encima del aumento de solo un peso registrado en la semana anterior”, consignó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

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“El dólar mayorista continúa ensayando un ligero deslizamiento, ahora más cerca de los $1.530, un suave dinámica que resulta bienvenida por los operadores. Más incluso cuando se viene combinando durante octubre con una aceleración en el ritmo de compras del BCRA, y ahora se espera evaluar si habrá espacio para una mayor monetización -ante su posible beneficio sobre la actividad- aprovechando la mayor estacionalidad de la demanda de dinero que se avecina sobre fines de año”, indicó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

“Al mismo tiempo, mantener un tipo de cambio que avance por debajo de la inflación contribuye a contener los precios, pero también puede generar una apreciación real que afecte la competitividad. Bajar las tasas para estimular la actividad tampoco es sencillo, porque podría incrementar la demanda de dólares si las expectativas no acompañan”, explicó Martín Mazza, director de MM Investments.

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El BCRA estableció el techo para el esquema de bandas cambiarias en los 1.943,56 pesos. El tipo de cambio oficial quedó a 414,06 pesos o 27,1% de ese limite para la flotación administrada.

El dólar mayorista anota ahora un alza de 12,5 pesos o 0,8% en octubre; una ganancia de 74,50 pesos o 5,1% en lo que va de 2026, y un ascenso de 50,50 pesos o 3,4% en los último doce meses.

Las paridades bursátiles del dólar también subieron cerca de cinco pesos anotaron máximos nominales este viernes: el “contado con liquidación” (CCL) a $1.562, y el dólar MEP, a 1.556 pesos.

“Al igual que la semana pasada, siguió la fuerte suba del canje CCL/MEP, que se mantuvo toda la semana por encima del 5,5% y en la rueda de ayer cerró en 6,0%, el mayor valor desde mediados de abril de 2025, luego de la unificación cambiaria. Mientras siga habiendo pocos dólares cables ofertados en el mercado y se mantengan las restricciones sobre algunos arbitrajes, este valor puede mantenerse elevado”, aportó IEB.

El dólar al público terminó sin variantes a $1.550 para la venta, según la referencia del Banco Nación. En la semana el billete minorista subió 15 pesos o 1 por ciento. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar al público promedió $1.549,77 para la venta y $1.496,32 para la compra.

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El dólar blue quedó ofrecido sin cambios a $1.565, para anotar una suba semanal de 10 pesos o 0,7 por ciento.

“A pesar de que la presión por dolarizarse continuó activa en la plaza cambiaria, el organismo rector monetario aceleró el paso de su intervención”, expresó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

“La dinámica de octubre muestra una marcada aceleración respecto al bimestre previo, multiplicando de forma sustancial el promedio diario de adquisiciones y llevando el acumulado anual por encima de los USD 15.700 millones. No obstante, este impulso no llegó a reflejarse en las reservas brutas”, concluyó Morales.

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El precio del barril de Brent con entrega en diciembre superó este viernes la barrera de los 116 dólares en el mercado de futuros de Londres, algo que no ocurría desde finales de abril. El impulso responde al temor creciente por nuevas interrupciones en el suministro de crudo, en el marco de la escalada bélica en Medio Oriente.

El crudo de referencia en Europa tocó un máximo de 116,32 dólares durante la jornada, un 2,78% por encima del cierre del jueves, cuando había finalizado en 113,17 dólares. Hacia las 14:30 GMT, cotizaba en torno a los 116,20 dólares.

Detrás de la suba se encuentran los renovados temores por el abastecimiento desde el golfo Pérsico. El jueves, la Guardia Revolucionaria iraní aseguró haber atacado cuatro buques que, según Teherán, realizaban trasvases ilegales de petróleo, y afirmó que otros tres habían impactado contra minas al oeste del estrecho de Ormuz.

Las tensiones también escalan en Arabia Saudita, objetivo de ataques por parte de los hutíes de Yemen, aliados de Irán. La petrolera estatal Saudi Aramco ordenó el jueves la evacuación de su sede central en Dhahran y pidió a sus empleados que trabajaran de forma remota ante el deterioro de las condiciones de seguridad.

En Emiratos Árabes Unidos, las autoridades cerraron de manera temporal las playas y zonas costeras de Umm Al Quwain tras detectar un vertido de petróleo proveniente de un buque cisterna, cuyo origen aún no fue esclarecido.

En Libia, la compañía petrolera estatal advirtió que el cierre de una válvula en un oleoducto podría forzar la paralización de la producción en los yacimientos que abastece, si no se restablece el flujo de crudo.

A la presión sobre el suministro se le suma la perspectiva de un enfrentamiento prolongado entre Washington y Teherán. El embajador estadounidense ante la ONU, Mike Waltz, declaró al Financial Times que Estados Unidos podría encontrarse dentro de un año aún en una situación de bloqueo con Irán, sin un acuerdo sobre su programa nuclear, y subrayó que la Armada estadounidense tiene capacidad para mantener de manera indefinida el bloqueo de los puertos iraníes.

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