ECONOMIA
Argentina, el único país de la región que sufre por Brasil: los inversores dudan y hay más riesgo para bonos que vencen después de 2027
- El financiamiento en dólares y el seguimiento del programa financiero 2026: la suba de las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense encarece el acceso al mercado internacional, mientras que el rendimiento que exige el mercado por el AO29 también dificulta completar el financiamiento local. El programa contemplaba conseguir unos USD 5.000 millones en el exterior y completar el resto con colocaciones internas, pero ambas alternativas siguen siendo costosas. Esto deja abierto el interrogante sobre cómo se cubrirán los próximos compromisos. En ese contexto, se anunció que buscaría utilizar el swap con China que había sido renovado hasta 2028 y que asciende a un monto de aproximadamente USD 19.000 millones. De ese total, el tramo activado y de disponibilidad inmediata (sin necesidad de aprobación adicional de China) equivale a USD 5.000 millones.
- La incertidumbre sobre el respaldo financiero de Estados Unidos. El apoyo de Scott Bessent, secretario del Tesoro, fue clave para darle aire financiero al Gobierno en 2025, pero hacia adelante no está garantizado que pueda repetirse en las mismas condiciones.
- Falta de una recuperación generalizada de la actividad económica. La discusión es si la economía avanza a dos velocidades, con los sectores más dinámicos impulsando gradualmente al resto, o si evoluciona en dos direcciones distintas, con los sectores rezagados debilitándose y terminando por afectar también a los que hoy crecen. Esta dinámica no solo incide sobre las perspectivas económicas, sino también sobre las expectativas políticas de cara a las próximas elecciones.
- El contagio de Brasil, que puede generar volatilidad adicional en los activos argentinos, aunque su impacto podría ser transitorio. La compra de reservas es positiva, pero por sí sola no resuelve estas dudas sobre el financiamiento, el respaldo externo y la recuperación de la economía.
- En futuros el volumen de operaciones se contrajo a 1.843.235 contratos con un desarme neto de USD 52,3 millones en el interés abierto.
- En bonos dollar linked en BYMA, t+1 el volumen de operaciones fue de 105 millones, un registro que es relativamente bajo, aunque en la licitación de deuda del día de la fecha el Tesoro adjudicó ofertas en la letra D15E7 (vencimiento 15 de enero) por $1.666 millones, instrumento que concentró el 22% del valor efectivo adjudicado.
- La volatilidad de Brasil sigue afectando a los mercados locales mientras el mercado no encuentra demasiados argumentos en el frente interno para un despegue sostenido.
Business,Corporate Events,North America
El Gobierno de Brasil extendió por 30 días más la subvención al diésel con el propósito de amortiguar las consecuencias que el conflicto en Medio Oriente genera sobre el mercado de los combustibles, según informaron fuentes oficiales.
La administración de Luiz Inácio Lula da Silva, quien fue reelegido el domingo tras imponerse en segunda vuelta electoral frente al opositor Flávio Bolsonaro, precisó que la ayuda se mantiene en 2,12 reales (0,40 dólares) por cada litro de diésel.
El Ejecutivo indicó en un comunicado que la prórroga busca “reducir el impacto de la volatilidad de los precios internacionales de los combustibles en el mercado brasileño”.
A su vez, señaló que una vez vencido el nuevo plazo, podrá renovar la medida en función de la evolución del mercado internacional de los combustibles.
El gobierno brasileño remarcó que la extensión de la ayuda no implicará costos adicionales para las cuentas públicas, en un contexto marcado por la inquietud de los operadores bursátiles ante el crecimiento del déficit fiscal y la deuda pública durante la gestión de Lula.
El primer paquete de subsidios al sector de los combustibles fue anunciado el pasado 9 de octubre, días antes de la primera vuelta de las elecciones presidenciales. En aquella oportunidad, además de fijar ayudas para reducir el precio del diésel, el Ejecutivo dispuso asistencia para las empresas importadoras del combustible.
Lula se impuso con el 52% de los votos, frente al 48% que obtuvo el senador Flávio Bolsonaro, hijo mayor del ex presidente Jair Bolsonaro y candidato preferido del mercado financiero por sus planes de recorte del gasto público.
Corporate Events,Government / Politics
ECONOMIA
Menos producción, fábricas cerradas y miles de despidos: la industria del calzado advierte por un nuevo golpe en diciembre
Contrabando, plataformas digitales y competencia desigual
REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo
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El mercado de cambios se apresta a cerrar octubre con una suba acotada aunque próxima a la inflación mensual, aún con el impacto de la devaluación del real brasileño tras las elecciones que ratificaron a Luiz Inácio Lula da Silva como presidente del país vecino.
Con un volumen de negocios de USD 628,4 millones en el segmento de contado, unos USD 200 millones más que el martes, el dólar mayorista anotó una suba de cuatro pesos o 0,3%, a $1.542, un nuevo máximo nominal.
Así, en el transcurso de octubre el tipo de cambio oficial exhibe una suba de 25 pesos o 1,6 por ciento.
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El BCRA estableció un techo para el régimen de bandas cambiarias en los 1.948,85 pesos, que deja al dólar mayorista a 406,85 pesos o 26,4% de ese límite teórico para la flotación administrada.
La suerte del peso argentino viene asociada esta semana a la del real brasileño. El dólar en Brasil subió este miércoles tres centavos o 0,6%, a 5,38 reales por unidad. Mientras que el lunes el dólar subió tanto en la plaza brasileña como en la argentina, el martes la divisa había cedido en ambos mercados, con dinámicas similares habida cuenta de la relevante relación comercial entre las dos economías más grandes de Sudamérica.
“El dólar mayorista continúa mostrando un respiro en torno a los $1.540 tras el último deslizamiento. Aun así, ante una mayor demanda privada, el BCRA sumó una segunda rueda consecutiva sin compras, en busca de dar más espacio a la búsqueda de cobertura. Resulta positivo que las tasas continúen calmas, y posiblemente la licitación de deuda vuelva a encontrar suficiente interés como para alcanzar un roll-over del 100% y seguir alargando los plazos”, definió el economista Gustavo Ber.
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El dólar al público permaneció sin variantes, a $1.560 para la venta, según la referencia del Banco Nación. El BCRA informó que en las entidades financieras la divisa minorista promedió $1.560,12 para la venta y $1.507,05 para la compra. El dólar blue retrocedió diez pesos o 0,7%, a 1.565 pesos.
“Tras certificar el cumplimiento de las metas fijadas, el equipo técnico del Fondo Monetario Internacional oficializó el entendimiento con las autoridades nacionales, habilitando la remisión del expediente al Directorio Ejecutivo para habilitar el giro de divisas previsto para inicios de diciembre”, subrayó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
“Desde el organismo multilateral resaltaron el impacto de la disciplina macroeconómica y el esquema de reformas en la contención inflacionaria y el fortalecimiento de las cuentas externas, destacando que la acumulación de reservas netas sobrepasó en cerca de USD 4.000 millones la pauta acordada al cierre del primer semestre”, detalló Ignacio Morales.
“El acuerdo a nivel técnico con el FMI permitiría acceder a un desembolso de alrededor de USD 900 millones, sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo. La brecha entre las ventas de soja y los niveles de años anteriores se mantiene en su punto más amplio del año”, detallaron los analistas de Max Capital.
Por otro lado, el Tesoro llevó adelante esta rueda una licitación de deuda de corto plazo para renovar vencimientos por 10,9 billones de pesos.
“Esperamos una tasa de rollover cercana al 100%, con una demanda probablemente concentrada en la Lecap de febrero. Dado el monto relativamente elevado de vencimientos, el Tesoro podría ofrecer algo de premio respecto a las tasas de mercado en algunos instrumentos”, añadieron desde Max Capital.
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La economía doméstica “transita indicadores débiles internos que hacen temer una recesión técnica en el tercer trimestre, mientras que el Banco Central mantiene la sumatoria de dólares para sus reservas y prevalecen las tensiones geopolíticas globales”.
“Con un spread acotado entre las tasas reales en pesos y dólares, fundamentos favorables tanto para los emergentes como para Argentina y de cara a la volatilidad electoral, consideramos prudente comenzar a dolarizar parte de la cartera”, señaló Delphos Investment.
“La economía argentina ofrece una imagen de fuertes contrastes. La producción de petróleo alcanzó un nuevo récord y el sector energético acumuló un superávit significativo, pero las ventas en supermercados y autoservicios mayoristas volvieron a retroceder”, comentó Vector Investments.
Business,Corporate Events,Middle East
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