La plaza financiera de Argentina operaba con una renovada alza generalizada este martes, een línea con la victoria electoral de la derecha en Brasil, un factor que ayudaba por segunda rueda seguida a movilizar liquidez en la región.

La mejora de precios se daba tras importantes caídas recientes en el mercado doméstico, apoyada por una demanda liderada en papeles del sector financiero y en bonos atados a dólares.

Sostenía el impulso positivo para los activos argentos otra sesión ganadora en Wall Street, con subas en torno al 0,6% en los principales indicadores. El panel tecnológico Nasdaq anotaba un nuevo máximo histórico nominal.

Los precios del petróleo negociaban con una caída próxima al 2 por ciento. La variedad Brent del Mar del Norte, de referencia internacional, cae 2,4%, a USD 97,88 el barril para entregar en diciembre, el contrato más negociado.

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En dicho contexto favorable, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos de Aires gana a las 10:50 horas un 0,5%, en los 2.880.000 puntos.

Los bonos Globales de Argentina -en dólares con ley extranjera- avanzan un 1% en promedio, tras un importante rebote de más de 2% el lunes. El índice de riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con similares emisiones emergentes, descuenta 25 unidades para la Argentina, en los 575 puntos básicos. El riesgo país tocó el viernes 2 los 655 puntos básicos, su máximo nivel en diez meses.

Brasil, principal socio comercial de Argentina, celebró comicios presidenciales el domingo, donde se definió que el senador Flávio Bolsonaro se enfrentará a Luiz Inácio “Lula” da Silva en el balotaje que se llevará a cabo el 25 de octubre.

La mayoría de las encuestas preveían este panorama, pero con el actual presidente Lula ganador en la primera ronda. Este martes, el índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo sube un 0,4%, en los 207.700 puntos.

“Consideramos que el resultado electoral del domingo en Brasil es favorable para Argentina. La ventaja de dos puntos de Bolsonaro lo deja al borde de una victoria, y creemos que un real más fuerte, tasas más bajas y la presencia de un aliado natural dentro del Mercosur juegan a favor de los planes del presidente Javier Milei”, afirmó en un reporte la consultora Max Capital.

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El mejor ánimo inversor se fundamenta además en las renovadas compras que efectúa el Banco Central en el mercado de cambios. La entidad monetaria, que busca reforzar sus reservas internacionales, adquirió USD 369 millones la semana previa y quedó cerca de alcanzar los 15.000 millones de dólares de compras en lo que va del año.

Recientemente el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, dejo abierta la posibilidad de volver a ayudar financieramente a Argentina, tal como lo ejecutó en octubre de 2025.

Bessent “afirmó que Estados Unidos podría repetir la asistencia financiera brindada a Argentina el año pasado. Consultado por Axios en una entrevista sobre la posibilidad de nuevas intervenciones en los mercados financieros, Bessent citó el caso de Argentina y señaló que Estados Unidos podría volver a hacerlo”, agregó Max Capital.

En octubre del año pasado, el Tesoro estadounidense realizó compras de moneda argentina y alcanzó un acuerdo para un intercambio de divisas por 20.000 millones de dólares con el BCRA.

Los analistas de Rava Bursátil ponderaron el reciente rebote del real brasileño, a 5 reales por dólar, dado que “el índice de tipo de cambio real multilateral de Argentina tiene a Brasil como su principal componente, con una ponderación del 20%. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, afirmó que volvería a apoyar financieramente a la Argentina en caso de ser necesario. Además, el equipo económico argentino declaró tener USD 15.000 millones para vender en futuros con vencimiento en 2027″.

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El business plan a cinco años murió con la aceleración del cambio. Los compradores lo siguen pidiendo por protocolo, pero las empresas trascendentes operan distintas: visión estratégica sostenida en el tiempo, ejecución con recálculo trimestral.

Cuando un fondo o un comprador internacional se interesa por una empresa de las que asesoro como CEPA –Certified Exit Planning Advisor-, una de las primeras cosas que pide es el business plan a cinco años. Lo presentamos. Es parte del juego. Pero internamente, después de muchos años de trabajo con dueños de pyme, tengo una opinión bastante poco diplomática sobre esos documentos: en su mayoría, son ejercicios de Excel.

Pensemos un momento. En 2019, antes de la pandemia, ¿cuál era el business plan razonable a cinco años de una empresa argentina? Si lo hubiéramos hecho con todas las reglas del arte, deberíamos haber proyectado hasta 2024. En el medio nos pasaron una pandemia global que paralizó actividades enteras durante meses, una guerra en Europa, una guerra en Medio Oriente, cambios de gobierno en varios países de la región, una sequía histórica en el campo argentino, crisis energéticas, cambios regulatorios profundos, una inflación récord y una corrección cambiaria abrupta. Ninguno de esos eventos habría podido entrar en el modelo. Y todos, sumados, habrían destrozado cualquier proyección.

Es mucho más exigente de lo que parece. Implica tener información actualizada en sistemas que muestran indicadores en vivo, en lugar de planillas que se rearman cada vez

No estoy diciendo que no sirva pensar a largo plazo. Hay decisiones estructurales —dónde competimos, qué capacidades construimos, qué mercados elegimos, cómo posicionamos la marca— que requieren mirada de tres, cinco, diez años. Esa visión estratégica es indispensable. Lo que cuestiono es la pretensión de traducir esa mirada a un Excel con cifras mensuales hasta 2031, presentarlo con seriedad y operar como si los números fueran a cumplirse.

Lo que veo que efectivamente funciona en las empresas trascendentes es otra lógica. Una visión clara y sostenida en el tiempo: a dónde queremos llegar, qué tipo de empresa queremos ser, qué problema resolvemos para qué clientes. Esa visión cambia poco o cambia de acuerdo con las evoluciones y avances en nuestros mercados. Y, al mismo tiempo, una gestión muy cercana al presente: planificación a tres meses con todo el detalle, recálculo permanente, decisiones que se ajustan según lo que efectivamente está pasando.

Esto es mucho más exigente de lo que parece. Implica tener información actualizada en sistemas que muestran indicadores en vivo, en lugar de planillas que se rearman cada vez. Implica reuniones operativas frecuentes y reuniones estratégicas cortas pero constantes. Implica un equipo gerencial entrenado para decidir con incertidumbre, sin esperar a que el plan original se cumpla. Y, sobre todo, una mentalidad distinta del dueño. ¿Sabemos convivir con el cambio permanente y la incertidumbre? ¿Nosotros y nuestros equipos están preparados para eso?

La salud de una empresa se mide mejor en su capacidad de adaptarse en plazos cortos que en la elegancia de sus proyecciones lejanas

El dueño que necesita certezas para dormir tranquilo busca el plan a cinco años como ansiolítico. Le da una sensación de control. Quien entiende que la certeza es una ilusión busca otra cosa: opciones. Tener varias rutas posibles. Estar preparado para distintos escenarios. Tener caja para resistir y reflejos para aprovechar. Tener un equipo alineado con el cambio y la incertidumbre. No tener miedo al error y corrección inmediata para volver a decidir y ejecutar.

En la práctica, cuando trabajo con un dueño en un proceso de transición o de aumento de valor, el ejercicio que más sirve no es el plan a cinco años sino algo más simple. Algunas preguntas. ¿Qué tres cosas tienen que pasar en los próximos noventa días para que esto avance? ¿Qué riesgos podrían descarrilar el avance y cómo los estamos mitigando? ¿Qué información vamos a tener al final de esos noventa días que hoy no tenemos? ¿Qué decisiones vamos a tomar hoy con el escenario que vemos hoy? Después, recalculamos. Y otra vez. Y otra vez.

El resultado, después de un año de trabajo con esa lógica, suele ser mucho mejor que el del Excel a cinco años. Porque las decisiones se tomaron con la información de cada momento, los proyectos avanzaron de manera consistente, y la empresa se acostumbró a operar en condiciones reales en vez de esperar las condiciones ideales que nunca llegan.

Cuando un comprador me pide el plan a cinco años, lo entrego. Forma parte del lenguaje de la negociación. Pero le digo, también, lo que hago en mi trabajo cotidiano: la salud de una empresa se mide mejor en su capacidad de adaptarse en plazos cortos que en la elegancia de sus proyecciones lejanas. En estos años, las compañías que mejor atravesaron las turbulencias se distinguieron por la velocidad de sus reflejos antes que por la prolijidad de sus planes.

El autor es consultor especializado en Exit Planning y en aumentar el valor de las empresas. Autor de “La reinvención del dueño”