ECONOMIA
Acciones de bancos ya no están regaladas: cuáles son las que aún prometen ganancias a inversores
El tercer trimestre dejó a los bancos argentinos en un punto incómodo, dado que fueron golpeados por un entorno regulatorio y macro complejo, con rentabilidades presionadas.
Un reciente informe de Allaria, una de las mesas más fuertes y relevantes de la City, revisa a la baja las expectativas de ROE 2025 y confirma la fragilidad del negocio financiero, aunque sostiene la calificación de compra para BBVA Argentina (BBAR), Banco Macro (BMA), Grupo Supervielle (SUPV) y Grupo Financiero Galicia (GGAL). El dato clave es que, tomando los precios de cierre del viernes, el potencial de total return medido contra los precios objetivo 2025 se ubica apenas entre 4% y 7%, lejos de las subas explosivas de otros tramos del ciclo.
Aun así, para Allaria la foto de corto plazo luce áspera, pero el sector todavía ofrece capacidad de recuperación si la normalización monetaria avanza, las tasas se estabilizan y el crédito encuentra un piso.
Un trimestre atravesado por la salida de las LEFIs y el shock de tasas
El tercer trimestre del año no fue un trimestre más. De acuerdo con Allaria, los balances vendrán marcados por cuatro ejes:
1. Fin del esquema de LEFIs y salto en el tipo de cambio, que disparó encajes hasta 53,5% y obligó a recalibrar la estructura de fondeo.
2. Tasas de préstamos y depósitos en niveles muy elevados en términos reales, con la tasa promedio del sistema (TAMAR) en 51,3% trimestral y picos de 92% hacia fines de septiembre.
3. Repunte de tasas activas, con Adelantos trepando a promedios de 71% y máximos de 94%, reflejo de un costo financiero asfixiante para empresas.
4. Aumento de la morosidad, en especial en familias y Pymes, que obliga a mayores cargos por incobrables y presiona los resultados.
En este contexto, los préstamos privados en pesos crecieron apenas 3,8% real trimestral, mostrando una clara desaceleración, mientras que los depósitos privados en pesos se mantuvieron prácticamente planos, con migración desde cuentas a la vista hacia plazos fijos, que pasaron a explicar casi 68% de los depósitos con costo.
En dólares, tanto préstamos como depósitos avanzaron, pero sin cambiar la foto estructural: el negocio sigue muy condicionado por el régimen regulatorio local y la fragilidad macro.
Por esto mismo, Allaria espera que los bancos bajo cobertura exhiban ROE negativos en el 3T25, con la única excepción de BBAR, aunque incluso en ese caso un cargo extraordinario en Otros Resultados Integrales (ORI) erosiona el patrimonio neto.
En GGAL se descuenta el impacto de los gastos asociados a la salida de Galicia Mas (ex HSBC).
El ajuste es tan fuerte que la proyección de ROE 2025 pasa de un rango inicial cercano al 14% a niveles próximos al 6%, es decir, menos de la mitad del escenario original y por debajo del 9,5% que se manejaba tras el 2T25.
Qué mira Allaria en cada banco
El informe detalla los supuestos de resultados esperados para BMA, GGAL, BBAR y SUPV, con un patrón común como la presión en margen financiero por suba del costo de fondeo, mayor gasto en incobrables y dinámica operativa exigente. La lectura central es que la foto del 3T25 lucirá floja, pero no altera la tesis de que los bancos son vehículos relevantes para un eventual rebote de crédito e ingresos por servicios cuando el régimen macro y financiero deje de operar en emergencia permanente.
• Banco Macro (BMA): se proyecta resultado neto negativo en el trimestre, afectado por mayores cargos por incobrables, caída de otros ingresos y presión en RECPAM e impuestos. Aun así, Allaria mantiene recomendación de Compra con precio objetivo 2025 en $13.100.
• Grupo Financiero Galicia (GGAL): se espera pérdida trimestral, explicada por el ajuste de estructura tras la integración del negocio ex HSBC, aumento de incobrables y menor aporte por RECPAM. Se sostiene la recomendación de Compra, con precio objetivo 2025 en $8.675 para la acción local.
• BBVA Argentina (BBAR): presentaría resultado positivo pero modesto, con fuerte impacto de previsiones y dinámica de ORI. El 77% de la cartera a valor razonable con cambios en ORI hace al banco más sensible a movimientos de mercado. Allaria fija objetivo 2025 en $8.290 y reafirma Compra.
• Grupo Supervielle (SUPV): el más frágil del grupo, con pérdida proyectada en el trimestre por menores otros ingresos, mayores incobrables y gastos administrativos altos en relación al tamaño del negocio. Pese a ello, la recomendación se mantiene en Compra con precio objetivo 2025 en $3.623.
La mesa reconoce el deterioro operativo, pero considera que el castigo de valuaciones dejó a las entidades en múltiplos que aún justifican un porcentaje, aunque sea mínimo, de posicionamiento y siempre cuando el escenario regulatorio no se deteriore de nuevo.
Cuánto rinde realmente desde los precios del viernes
Tomando los precios de cierre del panel al cierre del viernes y comparándolos con los precios objetivo 2025 de Allaria, el margen de ganancia potencial luce acotado. Bajo el supuesto conservador de no incluir dividendos adicionales, el potencial de total return vía apreciación de capital es el siguiente:
• BBAR: precio de cierre $7.820 vs objetivo $8.290: potencial aproximado de 6,0%.
• BMA: cierre $12.430 vs objetivo $13.100: potencial de 5,4%.
• SUPV: precio de cierre $3.470 vs objetivo $3.623: potencial cercano a 4,4%.
• GGAL: cierre $8.075 vs objetivo $8.675: potencial de 7,4%.
En todos los casos se trata de rendimientos proyectados en moneda local para un horizonte de referencia 2025, calculados estrictamente en función de los objetivos de precio establecidos por Allaria y los cierres del viernes, sin sumar flujos por dividendos ni efectos cambiarios.
El rango de upside luce moderado para un sector con tanta volatilidad política y regulatoria, lo que obliga a leer las recomendaciones bajo lupa, ya que la apuesta no es a un rally desbordado, sino a capturar una compresión ordenada de riesgo si el marco macro acompaña.
Recomendaciones de compra con poco premio
La combinación de ROE deprimidos, mayor morosidad, presión de tasas y encajes, junto con un premio de valuación acotado, abre una discusión incómoda para el inversor local: ¿tiene sentido exponerse a bancos argentinos por un 4% a 7% de potencial según los objetivos actuales? El análisis del informe sugiere tres lecturas:
1. La «normalización» ya está en precio
El ajuste de expectativas de rentabilidad hacia un ROE 2025 cercano a 6% implica aceptar que el negocio bancario tardará más en volver a generar retornos atractivos sobre patrimonio. Los precios objetivo de Allaria incorporan esa realidad, en donde, ya no se apuesta a un rebote fuerte, sino a una mejora gradual desde niveles deprimidos.
Para quien crea en un escenario de estabilidad regulatoria, el hecho de que aun con supuestos más duros las acciones sigan teniendo recomendación de compra es un guiño de confianza, aunque sin exuberancia.
2. El riesgo regulatorio sigue siendo la variable clave
La salida de las LEFIs, el salto en encajes y las oscilaciones de la TAMAR dejaron claro que el margen financiero puede licuarse rápido cuando el regulador mueve el tablero. Los bancos operan con buena liquidez pero con rentabilidad frágil y alta exposición a decisiones de política económica. Si el marco se ordena y las tasas convergen a niveles más razonables, el sector puede recomponer spreads y calidad de cartera.
Si vuelve la incertidumbre, esos modestos 4-7% de upside pueden evaporarse en pocas ruedas.
3. El trade bancario es selectivo y de gestión activa
Con potenciales tan ajustados, la estrategia deja de ser «comprar cualquier banco y esperar» y pasa a requerir selección fina y monitoreo permanente de balances, calidad de activos y exposición a títulos públicos.
Los objetivos de Allaria funcionan como referencias: BBAR y GGAL muestran algo más de margen teórico, BMA conserva el perfil defensivo clásico y SUPV ofrece una relación riesgo-retorno más delicada, que solo resultará atractiva para perfiles dispuestos a tolerar más volatilidad a cambio de apostar a una reestructuración exitosa.
Qué puede cambiar el mapa para bien (y para mal)
Ya en octubre, las tasas comenzaron a bajar y la TAMAR retrocedió a niveles previos a la eliminación de las LEFIs, alrededor de 37%. Esa dinámica, si se consolida, podría aliviar el costo de fondeo y recomponer gradualmente la rentabilidad.
A la vez, un entorno cambiario menos explosivo reduce la necesidad de movimientos abruptos de encajes y limita el ruido sobre las carteras de títulos.
Del lado negativo, la suba de morosidad en familias y PyMEs se instaló como tendencia y la desaceleración del crédito en términos reales muestra que el sistema todavía navega una economía fría, donde el negocio transaccional y de servicios compensa solo parcialmente la debilidad del carry tradicional. Un deterioro adicional de la cartera o nuevas intervenciones regulatorias podrían obligar a recortes en precios objetivo o cambios en las recomendaciones.
Entonces, con la lupa puesta en las estimaciones de Allaria y los cierres del viernes, el diagnóstico :
• Los bancos llegan al 3T25 con rentabilidades bajo presión, afectadas por decisiones de política monetaria y regulatoria más que por problemas de solvencia.
• El research ajusta a la baja las expectativas de ROE, pero mantiene las cuatro recomendaciones de compra, respaldado en valuaciones todavía razonables.
• El potencial de total return calculado contra los precios objetivo 2025 es limitado, ubicándose entre +4% y +7%, por lo que la apuesta en bancos luce hoy más como trade táctico y selectivo que como historia de alto crecimiento.
• Cualquier señal de consolidación de tasas más bajas, mejora del clima regulatorio y freno en la morosidad puede destrabar un premio adicional. El riesgo inverso, de un giro brusco en política económica, sigue latente y exige prudencia.
En un mercado acostumbrado a rallys violentos, la lectura del informe deja una imagen menos empinada, casi incómoda para la cultura financiera local.
Bancos que ya no están regalados, un upside moderado, y la sensación de que la próxima gran decisión no pasa por el Excel, sino por la capacidad del sistema político y regulatorio de dejar que el negocio bancario funcione con reglas claras durante más de un trimestre seguido.
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ECONOMIA
Trump liberará reservas de petróleo para bajar el precio: es la mayor intervención de la historia
El precio de los combustibles en Estados Unidos encadenó este miércoles su undécimo día consecutivo de aumentos. El galón del combustible más utilizado en el país ya superó los u$s3,5, una cifra que encendió todas las alarmas en la Casa Blanca.
El presidente Donald Trump anunció que recurrirá a la Reserva Estratégica de Petróleo para intentar controlar el precio global del crudo. La decisión apunta a frenar la escalada de precios que se disparó tras el inicio de la guerra en Irán.
«Lo haremos, y luego lo restableceremos», declaró el mandatario republicano durante una entrevista con la cadena de televisión local WKRC en Cincinnati. Trump se encuentra en plena campaña para las elecciones de mitad de mandato.
Los sondeos revelan un profundo desgaste de su figura. La agresiva política migratoria y las dificultades para resolver la crisis de la asequibilidad golpean su imagen. «Lo llené una vez (las reservas) y lo volveré a llenar. Ahora mismo lo reduciremos un poco, y eso bajará los precios», manifestó este miércoles.
La mayor liberación de reservas de petróleo de la historia
Trump confirmó la medida el mismo día que una treintena de países miembros de la Agencia Internacional de la Energía (IEA) acordaron liberar grandes reservas de petróleo. La coordinación internacional pondrá en el mercado unos 400 millones de barriles, la mayor intervención de la historia para restar presión sobre los precios del crudo.
El presidente estadounidense no precisó qué cantidad exacta de petróleo aportará su país a esta liberación coordinada. Sin embargo, la magnitud de la operación global marca un punto de inflexión en la gestión de la crisis energética.
Más tarde, durante un mitin electoral en Kentucky con seguidores republicanos, Trump amplió la información. «Me complace informar que la Agencia Internacional de Energía acordó coordinar la liberación de un récord de 400 millones de barriles de petróleo de diversas reservas nacionales de petróleo en todo el mundo», aseguró.
El mandatario prometió que la medida reducirá sustancialmente los precios del petróleo. «Ponemos fin a esta amenaza para Estados Unidos y el mundo. No queremos irnos antes de tiempo, ¿verdad?», agregó. Durante su intervención, una mujer del público se desmayó y obligó a parar su discurso durante unos minutos.
El secretario de Interior, Doug Burgum, había adelantado la posición de Washington. Según manifestó, es para momentos como este para los que se acumulan las reservas estratégicas.
El cambio de postura de los republicanos que atacaron a Biden
Hasta hace un par de días, los republicanos se oponían férreamente a esta opción. Atacaron al expresidente demócrata Joe Biden cuando liberó reservas en 2022 tras el inicio de la invasión rusa de Ucrania.
Ahora, el partido de Trump enfrenta una contradicción evidente. Les resultaría difícil defender lo contrario de lo que criticaron hace apenas dos años. El contexto electoral parece haber pesado más que la coherencia política.
La preocupación en la Casa Blanca por el encarecimiento de los carburantes en pleno año electoral provocó algunas fricciones entre el equipo de gabinete de Trump. El secretario de Energía, Chris Wright, había expresado su rechazo a liberar las reservas.
Wright argumentó que el repunto de los precios es algo temporal. «Es solo miedo y percepción», justificó esta semana en una entrevista en la cadena conservadora Fox News. «El mundo cuenta con un suministro abundante de energía gracias a la agenda de dominio energético del presidente Trump», agregó.
Pero la principal asesora de la Casa Blanca, Susie Wiles, advirtió del efecto catastrófico para los republicanos. Según su análisis, no frenar la escalada de la gasolina podría costarles caro en las elecciones del próximo noviembre.
Cuánto petróleo tiene Estados Unidos en sus reservas estratégicas
La Reserva Estratégica de Petróleo contiene actualmente unos 415 millones de barriles, poco más de la mitad de su capacidad total. Los almacenes no se han repuesto después de que Biden ordenara emplearlos para afrontar la crisis energética de 2022.
Las reservas de petróleo de Estados Unidos están almacenadas en cuatro depósitos subterráneos a lo largo de las costas del golfo de México. El sistema cuenta con una capacidad máxima de 713,5 millones de barriles.
Tienen conexión directa, a través de barcos y buques cisternas, con la mitad de las refinerías de Estados Unidos. Desde que el presidente da la orden, el crudo tarda unos 13 días en llegar al mercado, tiempo necesario para realizar el proceso de ventas, adjudicar contratos y organizar el transporte, según explica el portal Axios.
Con esta capacidad, se podrían llegar a poner en el mercado unos 4,4 millones de barriles diarios, según la web del Departamento de Energía. Sin embargo, análisis alternativos calculan que la reserva no podría liberar más de unos dos millones de barriles al día aproximadamente.
Cuándo se creó la reserva y cuántas veces la usó Estados Unidos
La reserva de petróleo de Estados Unidos se creó tras la crisis de petróleo de 1973. En aquel entonces, varios países árabes impusieron un embargo a Estados Unidos y otros países occidentales.
Su objetivo era crear un almacén con capacidad de evitar la volatilidad de los precios del petróleo. La medida buscaba garantizar la seguridad energética del país ante futuras disrupciones del suministro.
Estados Unidos ha echado mano de estas reservas en cuatro ocasiones históricas. La primera fue tras la guerra de Irak, en 1991. La segunda ocurrió después del huracán Katrina en 2005.
La tercera intervención se produjo durante la crisis de Libia en 2011. La más reciente fue para afrontar la crisis energética desencadenada por la guerra de Ucrania en 2022, bajo la administración de Biden.
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ECONOMIA
Radiografía del crédito en Argentina: crisis en consumo, mora sin precedentes y menos acceso a viviendas
Matías Barbería y Malena de los Ríos, durante el debate en Infobae en vivo, advirtieron que la mora en créditos de consumo y tarjetas alcanzó niveles récord en Argentina, con uno de cada cuatro pesos prestados por fintech y supermercados sin recuperar.
En diálogo con el equipo de Infobae al Regreso, integrado por Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos, Matías Barbería y Gustavo Lazzari, los periodistas desgranaron la radiografía del endeudamiento argentino, poniendo el foco en un fenómeno que afecta tanto a bancos como a entidades no reguladas.
“Tenemos el peor momento registrado en la historia financiera argentina”, advirtió Matías Barbería, aunque aclaró que “la serie arranca en 2010”, por lo que no se puede comparar con crisis previas. Según los datos aportados, “la mora de las familias está en su punto más alto”, especialmente en créditos para consumo, personales y tarjetas, donde “no el de las empresas, el de las empresas no voló”.
Barbería precisó: “En noviembre llegaron a 8,8 de la cartera. 9,3 en diciembre”, sumando empresas y familias. Pero al analizar el universo fuera del sistema bancario tradicional, la situación es más grave: “Si uno mide al cierre de 2025, la irregularidad llegó al 13%. En tarjetas de súper y fintech, estos no son bancos, llega al 24%”.
Para graficar el impacto, explicó: “Uno de cada cuatro pesos que prestaron las tarjetas y súper no se devolvió. Uno de cada cinco créditos menores a un millón está con atrasos. Una de cada cinco personas que tomó créditos de menos de un millón, estamos hablando de la base de la pirámide, no ha podido pagarlo en tiempo y forma”.
El fenómeno afecta especialmente a sectores de menores ingresos que recurren a financieras no reguladas y soportan tasas más altas. “Cuando tomás préstamo en financieras no reguladas, estamos hablando de gente de mucho menor poder adquisitivo”, describió Barbería. Gonzalo Aziz aportó el testimonio de un empresario fintech: “Es crédito para pagar crédito”. Barbería coincidió: “El crédito para tomar crédito, también abunda y mucho”.
Malena de los Ríos puso en contexto el fenómeno al analizar la radiografía del crédito en la región. “El sector privado en Chile supera el 80% del producto bruto interno en función del crédito”, explicó, incluyendo todas las líneas: hipotecario, industria, consumo. “¿Sabés cuánto estaba la Argentina? Estaba en el 3, 4% para el 2023”, detalló, aunque reconoció que hoy “podemos hablar de un casi 14 %”.
“Es bajísimo”, coincidió Gonzalo Aziz, en contraste con Brasil (“la relación respecto al PBI para medir en función del crédito, 70%”) y Colombia o Perú (cerca del 50 %). De los Ríos subrayó que “Argentina tiene una población muy interesante, un mercado de crédito que todavía tenés un mercado importante para poder agrandarlo”.
En la comparación sectorial, destacó: “En Chile, el 28% de ese crédito representa el hipotecario. En Argentina no llegamos al 14% del PBI del total de los créditos”. Barbería amplió: “El sector financiero en la Argentina, no existe. No hay depósitos en Argentina, no hay ahorro en moneda local. Sin ahorro en moneda local no tenés masa prestable para prestar”.
El panel abordó las respuestas del sistema financiero y las limitaciones del mercado local. “Una forma muy sensata de salir de deudas, si lo agarrás temprano, es tomar un crédito, alargar plazos… No es fácil para nada, y así pagar”, describió Barbería, aunque advirtió sobre el círculo vicioso del endeudamiento.
Respecto al crédito hipotecario, Barbería fue tajante: “Tres de cada cuatro créditos hipotecarios que se están otorgando hoy los da el Estado, los da el Banco Nación. Ni siquiera entre los mejores están cazando los bancos”.
Malena de los Ríos completó: “El banco evalúa distintas cuestiones. Hoy, con la cantidad de créditos disponibles, los bancos buscan lo mejor. Hay una decisión política de los países de que también se amplíe ese crédito, porque tiene que haber una macroeconomía estable”.
En cuanto a la política oficial, Barbería destacó: “El Banco Central está tratando de mantener bajas las tasas para que las refinanciaciones, crédito para tomar crédito, empiecen a correr y puedan sacar del pozo a estos sectores… Todavía la mora está alta. Esperan en el sector que el pico llegue ahora, en el primer trimestre de este año, y después empiece a bajar si se sostienen las condiciones financieras laxas”.
El panel concluyó que, pese a la gravedad de los indicadores, “no estamos ante un estallido, no se va a caer ningún banco, pero la situación debería no empeorar para que no pase de castaño oscuro”.
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ECONOMIA
Banco digital de EE.UU. le pidió a la IA armar una cartera de inversión ideal: este es el resultado
En pleno momento de incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente, un banco digital con sede en Estados Unidos predijo con Inteligencia Artificial (IA) cuál es la cartera ideal para invertir en este momento, que busca una clara inclinación hacia la preservación de capital y la liquidez, mediante la diversificación en renta fija y activos de refugio.
Es decir, con una exposición agregada en deuda soberana y efectivo, que supera el 56% del total de la cartera, el portafolio se posiciona de manera defensiva frente a la incertidumbre de los tipos de interés y la volatilidad de los mercados emergentes.
Esta cartera fue confeccionada mediante RoboAdvisor, una herramienta de asesoramiento financiero automatizado que usa algoritmos basados en la teoría de cartera moderna, buscando un equilibrio entre riesgo y rentabilidad, creada por Wallbit, un banco digital global de Estados Unidos, fundado por 4 emprendedores argentinos, que tiene más de 100.000 clientes, operaciones por más de u$s300 millones anuales y presencia en 90 países.
Los fundamentos para armar la cartera defensiva, con riesgo intermedio, en pleno momento de guerra en Medio Oriente y volatilidad en los mercados, según el mencionado instrumento, son tres ejes.
El primer objetivo de esta cartera es la captura de los rendimientos históricos en renta fija: «El núcleo de esta cartera aprovecha un escenario que no veíamos en décadas, con tasas de interés en niveles atractivos que permiten a los bonos volver a cumplir su rol de ´ancla´ y generadores de ingresos», afirman los voceros del banco.
El segundo fundamento de este portfolio se sustenta en la «resiliencia mediante activos reales y refugios», como el oro, la plata y la energía.
Finalmente, el tercer punto fuerte de la cartera es la «diversificación estratégica y crecimiento equilibrado».
Cartera de inversión realizada con asistente de inteligencia artificial (IA) por banco de EE.UU.
Cartera ideal de inversión con IA
En resumidas cuentas, la cartera de inversión recomendada de riesgo intermedio está compuesta por más de 10 instrumentos diferentes, principalmente CEDEARs de ETF, por lo que busca diversificación y resguardo de los ahorros.
Los tres activos con mayor participación en el portafolio están encabezados por el índice (ETF) Vanguard Total Bond Market (VBND), compuesto por los bonos de EE.UU. (mercado total), con el 24,40% de la cartera.
Le siguen la exposición en efectivo con la cuenta remunerada (remunerated account, léase «cash»), con el 20,8% del capital invertido. Y, en tercer lugar, se ubica el índice (ETF) iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), que representa a los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo (más de 20 años), con 11,7% del total.
«Con una exposición combinada cercana al 36% en bonos del Tesoro estadounidense (BND y TLT), no solo buscamos capturar el flujo de cupones actuales, sino también posicionarnos para una valorización de capital ante eventuales recortes de tasas por parte de la Fed. Es una estrategia de ´seguridad activa´ que protege el patrimonio, mientras el mercado transita la salida del ciclo inflacionario», afirman desde Wallbit.
Asimismo, en un contexto global marcado por la volatilidad geopolítica y la incertidumbre electoral, la cartera integra un 10,3% en metales preciosos, como son oro (GLD) y plata (SLV).
«Más que una inversión especulativa, estos activos actúan como un seguro sistémico y un refugio de valor que históricamente descorrelaciona con las acciones. Al sumar exposición al sector Energía (XLE) y Bienes Raíces (VNQ), dotamos al portafolio de una estructura robusta, capaz de resistir shocks externos y capturar valor en la economía real, más allá de los vaivenes del sector tecnológico», agregan los voceros del banco digital.
Y finalizan: «A diferencia de los portafolios minoristas sobreconcentrados en las grandes tecnológicas de Estados Unidos, nuestra propuesta busca un crecimiento balanceado mediante la diversificación geográfica y de estilos. Al incluir acciones de dividendos crecientes (VIG) y exposición a mercados desarrollados y emergentes (VEA/VWO), el inversor participa de la recuperación global sin depender de un solo sector».
Cabe aclarar que el Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) representa al índice de acciones con dividendos crecientes.
En tanto, Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA), es el índice que sigue a los mercados desarrollados, sin tener en cuenta a Estados Unidos. Y el Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), es el índice que sigue a las acciones de mercados emergentes.
«Es un diseño pensado para el inversor que busca ´ganar en las subidas y dormir en las bajadas´, manteniendo siempre un colchón de liquidez inmediata en cuenta remunerada para aprovechar nuevas oportunidades de mercado», concluyen desde Wallbit.
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