El riesgo país de la Argentina registró una fuerte caída antes de que abran las operaciones locales, en medio de un clima de euforia en los mercados globales por el alto el fuego anunciado por el gobierno de Estados Unidos en el marco del conflicto bélico con Irán.

Los títulos públicos de la Argentina operaban en EEUU con subas entre 1,2% y 2,4% sobre las 9 hora argentina. El riesgo país, de esa forma, se ubicó en 551 puntos básicos, casi 50 unidades por debajo de los 610 registrados al cierre de las operaciones de ayer. La baja del indice EMBI elaborado por JP Morgan llegó así al 9,67%.

La fuerte baja del riesgo país de la Argentina coincidió con un escenario de marcada recuperación en los mercados financieros internacionales. La decisión de Estados Unidos y Irán de aceptar un alto el fuego por dos semanas generó una reacción inmediata en los activos globales. El anuncio fue realizado por el presidente Donald Trump, quien escribió: “Acepto suspender los bombardeos y ataques a Irán por un período de dos semanas. Este será un alto el fuego bilateral”, en su red social Truth Social, pocas horas antes de que venciera el plazo que él mismo había fijado para lanzar una operación militar de gran escala.

El ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, confirmó la aceptación de los términos y garantizó que, mientras cesen los ataques contra su país, sus propias operaciones militares también se detendrán. “Durante un período de dos semanas, el paso seguro por el Estrecho de Ormuz será posible mediante coordinación con las Fuerzas Armadas de Irán”, aseguró el funcionario en una declaración recogida por agencias internacionales.

La reapertura parcial del Estrecho de Ormuz, una vía marítima clave para el comercio mundial de energía, provocó un desplome inmediato en los precios internacionales del crudo. El precio del barril de Brent cayó casi 14%, ubicándose apenas por encima de los 94 dólares, mientras que el West Texas Intermediate descendió alrededor de 16%, hasta los 95 dólares. Este movimiento en el mercado petrolero representa una de las reacciones más pronunciadas desde el inicio del conflicto.

La caída del precio del petróleo, sumada al alivio de las tensiones geopolíticas, incentivó una ola de compras en los principales futuros bursátiles estadounidenses. Los futuros del S&P 500 subieron 2,7%, los del Nasdaq 100 treparon 3,5% y los del Dow Jones Industrial Average avanzaron 2,5%, lo que equivale a más de 1.000 puntos. Este contexto global impactó directamente en los bonos soberanos argentinos, que experimentaron subas de entre 1,2% y 2,4% en las operaciones previas a la apertura de los mercados locales.

La reacción positiva de los inversores se vio reflejada en un renovado apetito por el riesgo en todas las plazas financieras, no solo en los mercados de renta variable, sino también en la deuda emergente. El índice EMBI elaborado por JP Morgan, que mide el riesgo país de mercados emergentes, mostró una baja del 9,67% para la Argentina, lo que contribuyó a llevar el indicador local a 559 puntos, el nivel más bajo en meses.

Las consecuencias del alto el fuego también se observaron en las expectativas sobre la política monetaria estadounidense. Analistas del mercado, citados por agencias internacionales, interpretaron la baja del precio del crudo como un factor que puede reducir la presión inflacionaria, abriendo la puerta a una eventual reanudación de los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal más adelante este año. Los participantes del mercado aguardaban la publicación de las minutas de la reunión de marzo de la entidad, prevista para hoy, en busca de señales sobre la evaluación del conflicto y sus posibles efectos sobre el crecimiento y la inflación de Estados Unidos.

El clima de optimismo contrastó con la incertidumbre que predominaba en la víspera, cuando el plazo para una intervención militar directa de Estados Unidos sobre Irán parecía inminente. La aceptación del alto el fuego y la reapertura del Estrecho de Ormuz fueron interpretadas como señales de distensión, aunque persisten interrogantes sobre la estabilidad de la tregua y su efecto duradero en los mercados globales.

La jornada arrancó con una dinámica de recuperación para la mayor parte de los activos de países emergentes, entre ellos Argentina, que se benefició del flujo de capitales hacia bonos y acciones. Si bien el alivio puede resultar transitorio, la magnitud de la reacción refleja la sensibilidad de los inversores a cualquier indicio de resolución temporal en el conflicto de Medio Oriente.

El desempeño de los títulos públicos argentinos, con subas marcadas en la plaza de Nueva York, posicionó al mercado local para una apertura con tendencia positiva. La evolución de los próximos días dependerá de la consolidación de la tregua entre Estados Unidos y Irán, así como de la respuesta de los bancos centrales y las autoridades económicas a los movimientos bruscos en los precios de la energía y los flujos de inversión hacia economías emergentes.

Bajan las acciones petroleras argentinas en el premarket

En las operaciones previas a la apertura de Wall Street, los ADR de empresas argentinas muestran un comportamiento dispar en medio de la recuperación de los mercados internacionales tras el anuncio del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. Según datos del premarket, las acciones de compañías del sector energético y petrolero, como YPF y Vista, registran caídas pronunciadas que contrastan con los avances observados en otros segmentos.

El desplome en el precio internacional del petróleo, como consecuencia directa de la tregua y la reapertura parcial del Estrecho de Ormuz, generó un retroceso para las petroleras argentinas en Nueva York. El ADR de YPF baja más de 6% y Vista cae también cerca del 6,5%, mientras que otras energéticas, como Tenaris, cotizan en terreno negativo. Esta dinámica responde a la expectativa de menores ingresos para el sector ante la caída del crudo, en contraste con las subas que experimentan compañías de otros rubros como Mercado Libre, Banco Macro y Supervielle, todas con variaciones superiores al 3% en el premarket.

La tregua geopolítica entre los Estados Unidos e Irán frenó este martes la escalada del petróleo, provocando un derrumbe del 15% en el precio del barril Brent. Tras haber quebrado la barrera de los u$s111 durante la jornada bajo la presión de las amenazas militares, el crudo de referencia para la Argentina cerró en torno a los u$s94.

A pesar de la magnitud de la caída, el valor actual todavía se encuentra un 30% arriba de los u$s72,50 que cotizaba el 27 de febrero, justo antes de que las hostilidades en el estrecho de Ormuz dispararan los costos logísticos y de energía a nivel global.

Esta volatilidad externa, anticipan voceros de la industria refinadora local, no tendrá un reflejo descendente inmediato en las estaciones de servicio de la Argentina. Mientras el crudo internacional recorría ese camino de ida y vuelta, los combustibles locales subieron más del 20% según el producto y la marca.

«Así como cuando comenzó la escalada del precio internacional del crudo, localmente debieron pasar casi dos semanas para traspasar esa suba a los surtidores, ahora hay que esperar que lo mismo«, advirtieron desde una de las petroleras líderes, al detallar que los movimientos de precios no se deciden día a día sino por la consolidación de períodos mas amplios.

Incluso, alertaron que, a menos que haya señales fuertes de distensión respecto de las expectativas al alza generadas en las últimas semanas, directamente no habria que esperar grandes cambios en los surtidores.

El «buffer» sigue vigente

La industria acordó la semana pasada implementar un sistema de buffer para contener las consecuencia de la brecha entre el precio internacional y el crudo que comercializan las operadoras y refinadoras locales, en momentos en que el Brent se movía cómodo por encima de los u$s100 por barril.

«La volatilidad es tal que cualquier otra noticia en Medio Oriente puede generar desconfianza y mover nuevamente los precios. No nos apuramos por subir, no nos apuramos para bajar», explicó otro directivo al referise a la necesidad de compensar el atraso que acumularon durante la subida.

Esto significará que las estaciones de servicios mantendrán los precios congelados en sus máximos históricos. De acuerdo a los datos del sector, la nafta súper en la Ciudad de Buenos Aires alcanzó en marzo los u$s1,43 por litro, un valor que se ubica un 52% por encima de su promedio histórico de u$s0,94.

El salto fue el correlato de un barril que escaló un 50% en apenas cuatro semanas. Por eso, desde las refinerías explican que el actual retroceso del Brent a u$s 94 no representa una «baja», sino un retorno a una zona de costos que la industria ya estaba digiriendo con dificultad.

Los combustibles duplicaron a la inflación

El despegue de los precios en los surtidores no solo se mide frente al Brent, sino que muestra una distorsión absoluta al compararlo con el resto de los bienes y servicios de la economía. Mientras que la inflación interanual en la Argentina a febrero de 2026 fue del 33,1%, el incremento de los combustibles en el mismo período duplicó, y en algunos casos casi triplicó, esa cifra. 

De acuerdo a un relevamiento de la consultora esoecializada Economía y Energía, el Gasoil Grado 2, por ejemplo, registra un salto del 80,3% frente a abril de 2025, evidenciando un ajuste que corre muy por encima del índice general de precios del INDEC.

Esta tendencia se mantuvo agresiva incluso en el corto plazo. Frente a una variación mensual de la inflación que en febrero se ubicó en el 2,9%, los valores de abril reflejan subas de dos dígitos respecto a marzo.

La nafta súper escaló un 14,3% en un solo mes hasta alcanzar los $2.175 por litro promedio en todo el país, mientras que el Gasoil Grado 2 subió un 16,4% para ubicarse en los $2.388. Estas variaciones exponen que el sector energético operó con una dinámica propia, traccionada por la crisis externa y la desregulación local, ignorando la referencia del IPC.

En el segmento premium, los valores también consolidaron un piso elevado. La nafta premium se comercializa ahora a $2.345 (un alza interanual del 50,6%) y el Gasoil Grado 3 llegó a los $2.488, con un incremento del 11,2% respecto al mes anterior.

La normalización de los flujos, clave

El exsecretario de Energía, Daniel Montamat, coincidió esta noche en declaraciones televisivas en que el escenario de precios internacionales entró en una etapa de reconfiguración tras el cese de las hostilidades. Según el especialista, si se restablecen los flujos logísticos y productivos, el mercado global comenzará a trabajar con un petróleo de u$s90 y, posiblemente, de u$s80 en el corto plazo.

No obstante, advirtió que la desescalada del conflicto no implica una normalización inmediata, ya que persisten dificultades operativas para retomar el ritmo de suministro previo a la crisis. Para el analista, el horizonte de mediano plazo es aún más bajista si la estabilidad geopolítica se consolida.

Montamat estimó que, una vez superados los problemas para restablecer el flujo normal de crudo, el mercado internacional volverá a un escenario con un petróleo más cercano a los u$s70. Esta proyección sitúa al Brent en valores muy similares a los u$s72,50 que registraba el 27 de febrero, eliminando por completo la «prima de riesgo» que disparó los precios durante marzo de 2026.

Para Vaca Muerta, ese escenario puede resultar no tan desalentador. Si por encima de los u$s100 el barril  se lograba una rentabilidad extraordinaria, por encima de los u$s70 la renta no deja de ser muy buena, sobre todo si se tiene presente que las proyecciones de comienzos de año era un precio por debajo de los u$s55 por exceso de oferta.

La guerra trastocó ese flujo en un punto clave del planeta por donde circula a diario el 30% del crudo que se comercializa a nivel global, es decir unos 20 millones de barriles diarios. Algo parecido ocurre con el gas y la locación del 30% del GNL que se distribuye en todos los continentes.

Investing.com – Los inversores tratan de tomar posiciones este miércoles tras el impulso de los mercados, que celebran la tregua entre Estados Unidos e Irán.

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