Los índices de Wall Street tuvieron una promisoria recuperación en torno al 1% -el panel tecnológico Nasdaq avanzó 1,2%– en lo que pareció ser una distensión respecto de la presión en las cotizaciones derivadas de la incertidumbre por la escalada bélica en Oriente Medio.

Pese al sentimiento positivo, que se dio a la vez con un retroceso en el precio del petróleo, los metales y otras materias primas como la soja (-5,7%, a USD 424,46 la tonelada), los activos bursátiles argentinos terminaron con pérdidas, inmersos en un escenario económico doméstico donde aún preocupa la elevada inflación y la escasa reacción de la actividad.

El panel S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires encadenó la tercera baja consecutiva y restó un 1,4% en el día, en los 2.606.351 puntos. Entre las acciones líderes destacaron las bajas de Comercial del Plata (-5,3%) y Banco Francés (-4,2%).

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas operadas en dólares en Wall Street sobresalió la suba de Mercado Libre (+3,7%), Tenaris (+1,9%) y Vista Energy (+1,5%). Los papeles de Bioceres se desplomaron otro 17%, en medio de la crisis financiera de la compañía, para acumular una baja de 66,8% en 2026.

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- promediaron una baja de 0,3%, que en simultáneo con una baja de las tasas de retorno de los bonos del tesoro de los EEUU del orden de los seis puntos básicos, elevaron al país de Argentina en 23 unidades, en los 601 puntos básicos, su rango más alto desde el 12 de diciembre del año pasado.

“El equipo económico continúa postergando el regreso a los mercados internacionales, apoyándose en financiamiento local y ventas de activos, mientras el Banco Central mantiene compras sostenidas de divisas, un ancla que debería seguir respaldando la curva en moneda dura”, indicó el equipo de Macro & Estrategia de Adcap Grupo Financiero.

El Sector Público Nacional registró en febrero un superávit primario de $1,4 billones y un superávit financiero de $144.421 millones, según informó el Ministerio de Economía. El resultado positivo se alcanzó en un contexto de caída de los ingresos provenientes de impuestos y de la seguridad social.

El petróleo WTI (crudo ligero de Texas) en Nueva York cayó 5,5%, a USD 93,31, mientras que el Brent del Mar del Norte cedió 3%, a 100 dólares.

Bank of America (BofA) elevó el lunes su previsión para el crudo Brent en 2026 de 61 dólares a 77,5 dólares por barril, alegando el actual bloqueo que se vive en el Estrecho de Ormuz.

Con la guerra en Irán de fondo, los expertos de MegaQM no descartan una “mayor probabilidad de estanflación -inflación por energía más desaceleración-, y de que los bancos centrales posterguen recortes de tasas si el shock persiste”.

“La escalada bélica en el Golfo Pérsico ha alterado drásticamente el tablero de la Reserva Federal de Estados Unidos, que este martes y miércoles inicia su reunión de política monetaria bajo una presión renovada por el impacto de los precios de la energía en la estructura de costos global. Aunque el presidente Donald Trump ha intensificado sus reclamos por una reducción inmediata en el costo del crédito, la autoridad monetaria parece inclinada a mantener el rango actual de 3,50%-3,75% para evitar que el encarecimiento de los hidrocarburos descarrile la convergencia de la inflación, que en enero se ubicó en un 2,8% interanual”, observó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

Con un monto operado que no destacó en el segmento de contado, por USD 371 millones, el dólar mayorista recortó cuatro pesos o 0,3%, a $1.396, para permanecer un peso debajo del cierre de febrero y extender a 59 pesos o 4,1% la baja experimentada en 2026.

El Banco Central fijó el techo de las bandas cambiarias de este lunes en los $1.632,48, lo que dejó al tipo de cambio oficial a 236,48 pesos o 16,9% por debajo de ese límite superior para la flotación, la la mayor distancia desde el 3 de julio del año pasado (17,2%).

“Desde el comienzo el flujo vendedor comenzó a presionar las cotizaciones, llevándola rápidamente a marcar mínimos intradiarios en $1.392,50. Ese fue el piso del día, nivel donde logró sostenerse durante buena parte de la jornada. Desde allí se observaron algunos rebotes de pocos pesos, aunque sin demasiada fuerza, en un mercado que continuó mostrando predominio de la oferta”, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

“Recién faltando aproximadamente media hora para el cierre, la recuperación logró afirmarse con algo más de demanda, permitiendo que el tipo de cambio mayorista recupere parte de lo perdido durante la rueda”, agregó Merino.

El dólar al público cedió cinco pesos o 0,4% en el día, a $1.415 para la venta en el Banco Nación, para “testear” mínimos desde el 24 de febrero. El billete minorista cae también cinco pesos en marzo y en 2026 cae 65 pesos o 4,4 por ciento.

El dólar blue rebotó diez pesos o 0,7%, para ser negociado este lunes a $1.425 para la venta.

Este lunes el BCRA absorbió USD 50 millones a través de su intervención en el mercado de cambios, para acaparar el 13,5% de la oferta de contado. Las reservas internacionales brutas restaron USD 871 millones en el día, a USD 44.788 millones, un mínimo desde el 5 de febrero.

“Hubo pagos a organismos por cerca de USD 450 millones. Se destacan pagos al BID y al BIRF. Además hubo caída de cotizaciones por un monto cercano a los USD 100 millones”, dada la baja de 0,9% en el precio del oro, entre otros, precisaron fuentes del BCRA a Infobae.

En el mercado de futuros hubo una caída generalizada del dólar, con contratos operados por el equivalente a USD 1.081,5 millones, según datos de la plataforma A3 Mercados. Las posturas más negociadas, con vencimiento a fin de marzo, restaron cinco pesos o 0,4%, a $1.409,50, a 244 pesos o 17,3% de la banda superior del esquema cambiario prevista para el cierre del mes.

El presidente de Georgalos, Miguel Zonnaras, admitió que ya fabrica en China una de las golosinas más emblemáticas de la compañía: los caramelos masticables Flynn Paff. La producción se realiza en el país asiático y luego se importa para su comercialización en el mercado argentino.

El anuncio llegó en medio del debate sobre apertura importadora y competitividad industrial. Zonnaras lo confirmó en diálogo con La Fábrica Podcast, donde explicó las razones detrás de esta decisión empresarial.

«Yo soy de ADN industrial, pero también muy pragmático en el sentido de que el proyecto tiene que ser rentable y sustentable en el tiempo», dijo el empresario al justificar el cambio de estrategia productiva.

La decisión responde a la pérdida de competitividad de la industria local frente a factores estructurales como la presión impositiva, los costos logísticos y la infraestructura precaria.

Por qué los caramelos emblemáticos de Georgalos ya se fabrican en China

Zonnaras desmintió una creencia extendida en el sector alimenticio. Muchos suponen que producir en países con materias primas da una ventaja competitiva automática.

Sin embargo, el presidente de Georgalos sostiene que esas materias primas se «comoditizaron». Se comercializan a precios internacionales similares en cualquier mercado del mundo.

«¿Qué implica esto para Doña Rosa? Que el costo de la materia prima para nosotros es prácticamente el mismo que en cualquier parte del mundo. ¿Por qué? Porque es una commodity», señaló.

Al ser una commodity, el precio al que ingresa a una fábrica es prácticamente igual sin importar dónde esté ubicada. La ventaja de tener azúcar o glucosa local se evapora cuando esos insumos cotizan a valor internacional.

Algo similar ocurrió con la tecnología. «La tecnología también se comoditizó. Hoy ya no hay grandes diferencias tecnológicas entre un productor y otro», afirmó el empresario.

Lo que termina determinando la competitividad no es la materia prima ni la tecnología, sino el resto de los factores que intervienen en la producción: intervención estatal, infraestructura y logística.

Cuánto cuesta traer caramelos desde China versus producirlos en Argentina

Para ilustrar la distorsión de costos, Zonnaras mencionó los valores del transporte marítimo. Un flete desde China a Buenos Aires cuesta hoy alrededor de u$s4.000.

Desde Córdoba hasta Buenos Aires, el transporte ronda los u$s2.000. Es decir, mover mercadería dentro del país puede resultar más barato que traerla desde Asia, pero la ecuación total sigue favoreciendo al exterior.

«Cuando uno va a las ferias mundiales encuentra proveedores de todo el mundo que producen exactamente los mismos productos. Muchas veces lo único que hay que pedirles es que cambien el envoltorio, el papel o la marca, y el producto está listo para traer», describió.

El empresario resaltó que Argentina enfrenta un problema de infraestructura. «Tenemos una infraestructura muy, pero muy precaria respecto a cómo se manejan los países industriales en el mundo y sus costos de logística», aseguró.

En algunos casos, trasladar mercadería dentro del país resulta más caro que importarla. La logística interna se convirtió en un obstáculo para la competitividad industrial.

La presión impositiva que hace inviable la producción local

Zonnaras fue contundente al señalar que la carga tributaria provincial y municipal termina de hundir la competitividad. «Es difícil ser competitivo cuando encima el productor local le tiene que agregar los impuestos de municipios y provincias, y el que trae productos del exterior no tiene esa sobrecarga», remarcó.

El problema no se resuelve con bajas de impuestos nacionales. «De nada me sirve que Nación me baje los impuestos si las provincias y los municipios me los suben», sostuvo.

El empresario advirtió que la sobrepresión impositiva se traslada al producto final, y cuando ese producto no logra ser competitivo, el impacto termina sintiéndose en el empleo y el consumo, generando un círculo vicioso.

«Estamos en un gran problema estructural, porque algunos en la política se endilgan de que bajan los impuestos, pero otros, si no les llegan los recursos de los otros estamentos del estado, tienen que sobrevivir», explicó.

La descoordinación fiscal entre niveles de gobierno genera una trampa para el sector productivo. Lo que se ahorra en un nivel se pierde en otro, sin que el productor pueda planificar con certeza.

El conflicto laboral que atravesó Georgalos en 2025

En junio de 2025, la planta de Georgalos ubicada en Victoria, Buenos Aires, atravesó un conflicto laboral significativo. Los trabajadores realizaron un corte parcial en el ramal Tigre de la Autopista Panamericana.

La protesta fue motivada por el despido de cinco empleados, la eliminación del bono por productividad y diferencias en las condiciones laborales con otras plantas del sector.

Los trabajadores reclamaron la reincorporación de los despedidos. El incidente puso en evidencia las tensiones que genera la reestructuración productiva en un contexto de deslocalización industrial.

Georgalos enfrenta ahora el desafío de mantener su presencia en el mercado argentino mientras busca equilibrar costos y rentabilidad. La producción en China de Flynn Paff es solo una pieza de una estrategia más amplia para sobrevivir en un entorno económico adverso.

Desde que se sancionó en el Congreso la Ley de reforma laboral que incluyó en un capítulo fiscal la eliminación del impuesto al lujo para los automóviles, todas las marcas empezaron a rediseñar su política comercial con una baja de precios que va desde el 12 al 28% para los modelos afectados por ese cambio impositivo, pero también de una reducción para los modelos más caros que había en el mercado, pero no estaban alcanzados por ese gravamen.

El primero en dar a conocer su nueva política de precios fue Ford, que no solo bajó los precios de sus autos importados que tributaban el impuesto al lujo, sino también lo hizo con tres modelos de pick-up que se importan desde Estados Unidos, y que entrarán al cupo de 10.000 unidades exentas de arancel de importación establecido entre los beneficios del acuerdo comercial entre los Gobiernos de Argentina y Estados Unidos.

Los modelos que bajaron su precio son el Ford Mustang GT en una reducción del 27,7%, con lo que su precio de USD 90.000 pasó a ser de USD 65.000. El Mustang Dark Horse bajó un 22% pasando de USD 97.000 a USD 75.000, y el Ford Bronco V6 Badlands tuvo una retracción del 26% al bajar de USD 100.000 a USD 74.000. Las pick-up Ford F-150 Lariat, Tremor y Raptor también bajaron USD 10.000, con lo que sus nuevos precios son de USD 80.000, USD 85.000 y USD 105.000.

El siguiente que movió precios fue Stellantis, que primero lo hizo con el DS7 E-Tense, que bajó un 20%, pasando de USD 90.000 a USD 72.000. Después sumó los DS3 y DS4, que bajaron un 6,6% y ahora cuestan USD 46.500 y USD 51.800.

En línea con la misma política comercial, el Fiat 600 Hybrid bajó un 19%, pasando de $49.340.000 a $39.950.000; y los Peugeot franceses tuvieron un recorte también con el Peugeot 408 GT bajando un 13% para quedar en $64.945.500, el 3008 GT un 15% con un nuevo precio de 66.249.000, y el 5008 GT un 14% y un nuevo valor en $70.717.800.

Adicionalmente, y aunque están lejos de los precios del impuesto al lujo o su derrame en modelos cercanos, Fiat también bajó el precio de su pick-up mediana nacional de entrada a la gama, la Fiat Titano Endurance 4×2 manual, sobre la que aplicó una baja del 20%, con lo que su precio pasó de $50.230.000 a un nuevo valor de $39.900.000.

Toyota también se adelantó la baja de precios para marzo en sus modelos propios y los de la marca de lujo Lexus. El Toyota Crown pasó USD 93.000 a USD 80.500 y el Land Cruiser 300 de USD 189.300 a USD 164.000. En Lexus, la baja fue para siete modelos: Lexus NX450h, RX 350 F Sport, RX 500h F Sport, RX 450h+ Luxury, GX 550 Luxury, LX 600 Urban, y el LS 500h Exclusive, el más caro de la marca que pasó de USD 284.400 a USD 246.400. En todos los casos, la baja fue del 13,3% para ambas marcas.

Mercedes-Benz es una de las marcas que más modelosmodifica en sus precios desde abril. Entre los autos convencionales y los de AMG son 20 modelos los que bajan de precio. Como referencia, 16 modelos bajaron un 13%, el AMG C43 bajó un 14%; el GLC 300 4MATIC Coupé bajó un 17,9%; el GLE 450 4MATIC bajó un 19,5%; y el AMG GLE 53 Coupé tuvo la mayor reducción de precio, pasando de USD 240.000 a USD 179.900, lo que representó una baja del 25%.

Audi bajó el precio de 16 modelos por el impuesto al lujo. Hubo 10 autos que bajaron un 11,5%, otros 5 que bajaron un 12,9% y un modelo, el Audi Q6 50 e-tron Performance que tuvo la mayor reducción, ya que bajó de USD 154.600 a USD 128.200, es decir un 17,1 por ciento.

Porsche aplicó bajas para los 15 modelos que vende en Argentina. Los Macan y Cayenne con un 15%, quedando en USD 118.00 y USD 162.800 en sus versiones de acceso. El Panamera y los 3 Taycán bajaron un 18%, y toda la línea 911 (8 versiones) bajaron un 19%. Con estas bajas, el 911 Carrera quedó ahora en USD 266.700 y el 911 Carrera 4S en USD 334.800.

En BMW fueron 24 modelos los que bajaron de precio, pero no todos por la eliminación del impuesto sino que también lo hicieron con autos que no pagaban el impuesto pero debían reacomodarse en la gama completa. Los afectados por el impuesto bajaron entre un 4% y un 19%, con algunos modelos que tuvieron reducciones intermedias del que fueron desde el 9% y el 13%.

El modelo que más bajó fue el X4 xDrive 30i en un 19%, aunque no es el más caro de la marca, que es el X6M Competition, que pasó de USD 264.900 a USD 234.900. También un modelo de MINI que estaba alcanzado por el impuesto al lujo bajó su precio dentro del BMW Group, es el MINI Aceman SE, modelo 100% eléctrico, que tuvo una reducción del 10% pasando de USD 69.990 a USD 62.990.

Volkswagen Argentina también decidió rediseñar su tabla de precios tres modelos que no pagaban el impuesto al lujo pero ahora quedaban desfasados con los autos que bajaron de precio. En el VW Vento GLI la baja fue de un 7%, con lo que pasa de $77.818.800 a $72.746.050, mientras que las dos versiones del SUV Tiguan tienen una reducción de precios del 9%. El Tiguan Life 250TSI que costaba $ 84.320.800, se vende ahora en $77.574.100, mientras que el Tiguan R-Line 250TSI pasó de $ 88.748.800 a los actuales $81.647.800.

La marca también decidió bajar el precio de la gama completa de la pick-up VW Amarok entre un 5 y un 6%. El portafolios de productos incluye 11 versiones, que ahora comienzan con la Trendline 4×2 manual en $54.980.250 y llega hasta la Black Style V6 4×4 AT que tiene un nuevo precio, bajando de $105.156.800 a $99.370.900.

Por último, Volvo también aplicó bajas a sus modelos alcanzados por el impuesto interno y a los que estaban por debajo de ese tributo también. En total son 9 modelos los que bajaron en promedio un 13%.

Los Volvo EX30 bajaron entre un 7% y un 9%, con su versión más accesible, el EX30 Core que pasó de USD 47.500 a USD 43.500. Los XC40, C40 y XC60 Core bajaron un 11%, el XC60 Plus bajó un 17% y pasó de USD 99.000 a USD 87.900, y los XC90 bajaron un 20 y 21%, con lo que el modelo más caro pasó de USD 174.900 a los actuales USD 139.900.