La liberación de más de u$s20.000 millones de los fondos depositados en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) desde el 1° de enero reconfigura el escenario para el mercado inmobiliario. Compradores y pequeños inversores analizan cómo aprovechar estos fondos para adquirir departamentos y casas a través del blanqueo, especialmente unidades usadas, a estrenar o destinadas a renta, donde la trazabilidad fiscal y la seguridad patrimonial resultan clave.

Efecto sobre la demanda inmobiliaria

Sebastián Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios, advierte que la liberación de los fondos no implica una obligación de gastar de inmediato. «El flujo disponible permitirá evaluar opciones, pero la decisión debe considerar impuestos, horizonte temporal y liquidez», afirmó.

Para Domínguez, los dólares del blanqueo pueden mantener posiciones financieras o trasladarse al mercado de propiedades según cada estrategia patrimonial.

Los compradores que decidan ingresar al mercado inmobiliario encontrarán oportunidades en:

• Viviendas usadas y departamentos a estrenar, con procesos de compra más ágiles.
• Unidades pequeñas y medianas, típicas del inversor minorista que busca complementar ingresos.
• Proyectos ya avanzados, que antes no calificaban para inversión con fondos blanqueados.

Domínguez remarca que, aunque existe interés, el volumen de operaciones dependerá de la aceptación de los incentivos fiscales y de la estabilidad de precios en distintas zonas. «No se trata de un boom inmediato, sino de movimientos selectivos que reflejan planificación patrimonial», indicó.

Además, explicó que los fondos hoy invertidos en activos financieros podrían rotar entre distintos instrumentos habilitados, aunque consideró poco probable que salgan completamente del circuito inversor.

En relación con el mercado inmobiliario, Domínguez señaló que podría convertirse en un destino relevante si se aprueba la reforma tributaria incluida en la reforma laboral. «Si se exime del impuesto cedular al resultado de la venta, cuando hay ganancia, y si se eximen los alquileres destinados a vivienda, parte de esos fondos puede ir a inmuebles para obtener una buena renta», sostuvo.

También mencionó al mercado de campos como una alternativa posible, especialmente para quienes apuestan a una revalorización de la tierra ante una eventual baja de retenciones. A su vez, no descartó que parte del dinero se canalice hacia inversiones en empresas, mediante el Régimen de Incentivo para Medianas Inversiones (RIMI).

Mercado inmobiliario: oportunidades y cobertura

Román Paikin, vicepresidente del Colegio Inmobiliario porteño, señaló que la disponibilidad de dólares líquidos permitirá a muchos compradores ofertar sin necesidad de convertir pesos o buscar financiamiento, lo que aumenta la capacidad de pago directa y puede dinamizar operaciones de mayor ticket.

Paikin agregó que, en contextos de incertidumbre, el inmueble funciona como activo de cobertura frente a la inflación y la volatilidad financiera. Los compradores podrían destinar parte de los fondos a:

• Departamentos para renta, aprovechando la futura exención de Ganancias en alquileres.
• Viviendas propias, asegurando trazabilidad fiscal y estabilidad patrimonial.
• Unidades en pozo o preventa, contribuyendo al financiamiento de obras y acelerando proyectos.

«Cada inversión debe alinearse con el objetivo del comprador, ya sea resguardo de valor, renta o vivienda propia», explicó.

Consideraciones tributarias

Yanina Beade, titular del estudio contable homónimo, indicó que la decisión de invertir debe evaluarse también desde la perspectiva fiscal. Para quienes compran la primera vivienda, la operación suele ser más sencilla, ya que el inmueble afectado a casa habitación no genera impuesto a las Ganancias. Además, los fondos blanqueados aseguran trazabilidad y reducen riesgos legales futuros.

En el caso de la compra para renta, Beade señaló que la exención de Ganancias proyectada para alquileres incrementa la rentabilidad neta y vuelve atractiva la inversión para pequeños ahorristas. «Quien busca complementar ingresos puede aprovechar esta oportunidad, siempre que planifique correctamente el contrato de alquiler y el destino del inmueble», destacó.

Por otro lado, esperar a 2026 puede tener sentido para perfiles más financieros, pero implica asumir riesgos normativos y de precios. «No siempre postergar una inversión para esperar un beneficio fiscal es mejor que capturar una oportunidad concreta hoy», advirtió Beade.

Recomendaciones prácticas

Para evitar errores frecuentes, los especialistas sugieren:

• Evaluar el impacto integral en Bienes Personales y Ganancias antes de comprar.
• Priorizar propiedades con destino vivienda claro, evitando inmuebles híbridos o usos mixtos dudosos.
• Comprar a título personal, dado que las exenciones históricamente favorecen a personas humanas.
• Documentar de manera prolija el origen y aplicación de los fondos blanqueados.
• No confundir la liberación de fondos con obligación de invertir de inmediato; planificar el momento de la compra.

Paikin añadió que el interés por propiedades usadas y departamentos chicos responde a la rapidez en la operatoria y al volumen disponible de oferta. La disponibilidad de fondos también puede contribuir a que desarrolladores aceleren obras, al contar con mayor certidumbre de pago por etapas de construcción.

Tipos de propiedades con mayor potencial

El mercado inmobiliario podría concentrar el flujo de dólares en:

• Departamentos de uno y dos ambientes en zonas de fácil acceso.
• Viviendas usadas con buena ubicación, listas para ocupación o alquiler.
• Proyectos a estrenar con entrega inmediata, evitando la incertidumbre del pozo.

«El atractivo se concentra en operaciones rápidas y con menor riesgo de variación de precios«, aclaró Domínguez.

Para entender cómo podría repercutir una creciente demanda por un mayor flujo de dólares en el mercado, hay que analizar qué esetá buscando el mercado actualmente: en líneas generales, durante el último tramo del año el 63% de las búsquedas se concentró en propiedades de 2 y 3 ambientes, mientras que la demanda de monoambientes se mantuvo estable, con una participación del 9% del total. 

Los desarrolladores acompañaron esta tendencia incorporando cada vez menos monoambientes y más unidades de mayor tamaño. Esa nueva composición de la oferta explica por qué hoy los departamentos de 2 y 3 ambientes muestran un crecimiento más acelerado en consultas y operaciones.

Riesgos y puntos de atención

Domínguez y Beade coinciden en que existen zonas grises durante el período de transición normativa. Para montos superiores a u$s100.000, el régimen estableció permanencia obligatoria en Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) hasta el 31 de diciembre de 2025. Retirar fondos antes de esa fecha puede activar penalidades o pérdida parcial de beneficios fiscales.

Asimismo, es fundamental cerrar correctamente el circuito financiero, transfiriendo los fondos a la cuenta CERA bancaria y de allí a una caja de ahorro antes de concretar la compra. Usar cuentas corrientes genera impuestos sobre el débito y crédito.

Precios de propiedades, sin saltos (por ahora)

Según Zonaprop, los precios de los departamentos usados en CABA y AMBA se apreciaron cerca de 10% en los últimos 12 meses.

La liberación de más de u$s20.000 millones desde enero no garantiza un aumento automático de precios, pero sí abre oportunidades selectivas para el mercado inmobiliario.

Departamentos usados, viviendas a estrenar y unidades para renta concentran la atención, mientras que la previsibilidad fiscal y la trazabilidad de los fondos brindan confianza a los inversores.

Paikin concluyó que, con exenciones de Ganancias en alquileres y venta de viviendas, el ladrillo podría volver a ocupar un lugar destacado como activo eficiente y seguro.

Beade subrayó que la planificación y la mirada integral del patrimonio resultan clave para aprovechar los beneficios de los dólares liberados, y Domínguez cerró recordando que la estrategia debe equilibrar liquidez, riesgo y horizonte temporal para maximizar oportunidades sin comprometer la seguridad fiscal.

En pleno inicio de año nuevo, los principales expertos de inversión tienen en la mira para comprar a determinadas acciones y bonos, debido a que muestran fundamentos suficientes para seguir subiendo de precio. Sobre todo, en un escenario favorable para el Gobierno, donde logró la aprobación del Presupuesto 2026 en el Congreso, más las distintas liberaciones del cepo cambiario, un riesgo país por debajo de los 600 puntos básicos y un dólar estable a menos de $1.500.

En este marco, se suma un factor clave, como los u$s20.000 millones que se liberan de las cuentas CERA, que estaban encajados del blanqueo por montos inferiores a los u$s100.000, y que pueden ser destinados para determinadas inversiones.

Tal como consignó iProfesional, si bien es muy complejo anticipar qué harán exactamente las personas a partir de este viernes (primer día hábil tras la caducidad de la normativa), en el mercado coinciden en que la mayoría mantendrá los fondos en el sistema financiero, ya sea en posiciones bursátiles en las que ya están o nuevas decisiones de inversión en inmuebles o bienes durables.

La expectativa se basa en la mayor confianza del mercado tras el contundente triunfo de Javier Milei en las elecciones legislativas de octubre. De hecho, desde entonces, se observa un desplome en la demanda de dólares para atesoramiento y el incremento que se registra en estos días está vinculado principalmente con los viajes al exterior durante las vacaciones de verano.

Así, los analistas del mercado realizan sus recomendaciones para invertir en acciones y bonos en enero, tras un 2025 en que el índice Merval acumuló una suba de 20% y quedó por debajo de la inflación de dicho período, que superó el 30%.

En concreto, se observa en la City un cambio de expectativas, hecho vinculado a una mayor previsibilidad política y a la continuidad del programa económico. Algo que favorece a mejores perspectivas para las inversiones.

Así, los analistas consultados por iProfesional indican que se abren oportunidades de inversión para la renta fija.

«En el corto plazo, si bien ya se materializaron varios de los drivers que identificábamos para la curva en dólares, como la modificación del régimen monetario y la aprobación del Presupuesto 2026, aún vemos espacio para una compresión adicional, la cual estaría impulsada por eventuales nuevas victorias legislativas del oficialismo, la confirmación del Repo con bancos internacionales mencionado por el Gobierno y avances en el frente de acumulación de reservas internacionales», resume Florencia Blanc, senior economist de Aldazabal y Cía.

También, en este escenario, surgen oportunidades de inversión concretas que se reflejan en acciones de empresas.

«El mercado accionario argentino es conocido por su alta volatilidad y por sus ciclos de ilusión y desencanto que llevan usualmente a pensarlo exclusivamente como una oportunidad de potenciales ganancias de capital en ciertos momentos puntuales. Sin embargo, existen sectores específicos que, sobre todo en el actual contexto de mayor estabilidad macro y desregulación, un inversor puede posicionarse y capturar dividendos con una estabilidad más que razonable», contextualiza José Thomé, analista Sr de equity de Grupo SBS.

Por lo que concluye que, en este entorno positivo para las acciones argentinas, «no solamente existe la posibilidad tangible de continuar viendo subas de precios de la mano de buenas performances operativas y compresión de riesgo país, sino que, además, contamos con más de un sector que se tornan atractivos para aquellos inversores en busca de dividendos».

Bonos recomendados para invertir

En cuanto a los bonos sugeridos por los expertos para invertir, la estrategia sigue focalizándose a los nominados en dólares y a aquellos en pesos que ofrecen cobertura por inflación (CER) y los que ofrecen una tasa más atractiva que la suba estimada para el precio del billete estadounidense.

«En bonos corporativos, los vemos como pata más defensiva a los de hard dólar, ya que aportan estabilidad y carry, con valor en emisores líquidos y de buena calidad crediticia», indican desde el equipo de Research de Balanz.

Desde la opinión de Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, en bonos, «el principal atractivo sigue estando en los soberanos en dólares, particularmente en los tramos medios de la curva, que aún ofrecen rendimientos elevados por encima del 10% anual y margen de suba adicional, si mejora el acceso al financiamiento y se mantiene el orden fiscal». 

En paralelo, señala que los bonos corporativos en dólares, especialmente del sector energético, «se posicionan como una alternativa más defensiva dentro del universo argentino, con flujos previsibles y menor riesgo relativo con rendimientos del 7% anual en dólares».

Al respecto, Blanc puntualiza que «el tramo largo de la curva en dólares es el mejor posicionado para capturar dicho movimiento, en particular, los bonos con vencimiento en 2035 (AL35) y 2041 (AL41)».

En cuanto a la curva en pesos, completa: «Si bien la reciente corrección de tasas responde mayormente a factores estacionales, no esperamos una compresión significativa de las tasas nominales en el corto plazo, dado que vemos que la nueva configuración del régimen monetario requerirá tasas reales positivas». 

En este sentido, en el tramo corto de la curva Blanc «identifica valor» en el bono dual con vencimiento en marzo de 2026 (TTM26), mientras que subraya una oportunidad para alargar duration en instrumentos a tasa fija, particularmente en aquellos con vencimiento en abril y mayo de 2027 (T30A7 y T31Y7). 

«En renta fija, para perfiles conservadores seguimos viendo valor en bonos CER de corto y mediano plazo, como el bono del Tesoro Nacional en pesos (BONCER) de Argentina, un título de deuda a tasa cero cupón que se ajusta por inflación (CER) y vence el 31 de marzo de 2026 (TZXM6) y por el Boncer a noviembre de 2026 (TX26)», destaca Ciro Tettamanti, asesor financiero de PPI a iProfesional.

También suma a los soberanos en dólares de duration intermedia, como los nominados al 2035 (AL35 y GD35) y al 2038 (AE38 y GD38), «donde las primas de riesgo aún lucen elevadas frente a escenarios de mayor estabilidad».

Para quienes busquen reducir volatilidad, Tettamanti completa que los bonos provinciales de distritos con «buen perfil fiscal, como Córdoba (CO26 y CO32) o la Ciudad de Buenos Aires (CABA 2033), también aparecen como alternativas a considerar».

Desde la perspectiva de Milo Farro, analista de Rava Bursátil, para inversiones en pesos, continúa sobreponderando deuda atada a la inflación (CER), como los títulos emitidos al 2028 (TX28) y al Discount en pesos (DICP).

En este sentido, Andrés Repetto, analista y director de Andy Stop Loss, concluye: «El 2026 estará marcado por las leyes que vayan saliendo en el Congreso a favor de lo que el mercado cree necesario, como la Ley Laboral e impositiva, entre otras. Por eso, en enero, pagarán los bonos soberanos sus intereses y en el caso de los emitidos a 2029 (AL29) y 2030 (AL30) también capital. Entonces, si bien no los veo atractivos a estos precios, para los amantes de una renta pasiva en dólares, me gustan los emitidos al 2035 (AL35) y al 2038 (AE38), ya que tienen las paridades más bajas y con TIR’s cercanas a 10% anual en dólares».

Acciones de empresas recomendadas para invertir

En cuanto a las acciones de empresas líderes recomendadas para invertir, los expertos coinciden que dos sectores contemplados en el mercado de capitales serán los más favorecidos: el energético y el bancario (financiero).

«Dentro del primer grupo seleccionamos a Central Puerto, Transener y TGS. Mientras, entre las financieras, Banco Macro y BYMA son nuestras preferidas en vistas al potencial de desarrollo del crédito y de mercado que puede venir en el próximo año», resume Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance.

En tanto, desde Balanz, consideran que la renta variable «puede recuperar terreno, si continúa la convergencia macroeconómica y financiera. Los bancos serían uno de los principales beneficiarios de la convergencia de las acciones hacia sus máximos de 2025, y mantenemos selectividad en energía, utilities y Telecom en telecomunicaciones, según calidad de balances, generación de caja y marco regulatorio», afirman.

En el universo de acciones argentinas, la recomendación de compra de Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT) se apoya en una selección diversificada por sectores con fundamentos sólidos y catalizadores de mediano plazo. 

En petróleo, recomienda a Pampa Energía, Vista Energy e YPF, debido a que se destacan por su exposición a Vaca Muerta, mejora de márgenes y mayor generación de caja.

En utilities, opta por TGS, Central Puerto, Transener y Metrogas, ya que combinan ingresos regulados, actualización tarifaria y recuperación de resultados. 

En el sector bancario, se queda con Banco Macro y Grupo Financiero Galicia, porque muestran potencial de normalización de márgenes y crecimiento del crédito. 

En tecnología, Neffa prefiere a MercadoLibre, ya que mantiene su liderazgo regional y expansión del ecosistema fintech, mientras que en servicios, selecciona a Autopistas del Sol porque ofrece un perfil defensivo con flujo de fondos previsible y sensibilidad positiva a la recuperación de la actividad.

Por su parte, Castro, en acciones, indica que «el foco está puesto en sectores directamente beneficiados por una recuperación económica. El oil & gas aparece como uno de los grandes protagonistas, impulsado por Vaca Muerta y el crecimiento de las exportaciones, como por ejemplo YPF o el CEDEAR de Vista. También los bancos podrían verse favorecidos por la normalización del crédito y mayor actividad financiera, como Macro y Galicia, principalmente».

Por el lado de Tettamanti, en renta variable, mantiene una «visión selectiva».

Así, detalla que el sector energético «continúa destacándose por fundamentos sólidos y menor dependencia del ciclo doméstico, con compañías como YPF (YPFD), Pampa Energía (PAMP) y Vista (VIST) como principales referencias». 

En un segundo plano, menciona al sector financiero, con bancos como Galicia (GGAL) o BBVA Argentina (BBAR), entre otros como sus preferidos, porque «podrían beneficiarse de una eventual recuperación del crédito, aunque con mayor sensibilidad al marco regulatorio», finaliza Tettamanti a iProfesional.-

El verano viene con muy altas temperaturas y también con planes de viaje para aprovechar las vacaciones, aún con ingresos muy castigados por la coyuntura económica. En este sentido, muchos argentinos se plantean la opción de veranear en el país o hacerlo en el extranjero, en base a los costos y también a la diferencias cambiarias según el destino.

Un destino favorito para muchas familias argentinas es Brasil, tanto por el atractivo de la belleza natural de sus playas y el clima tropical como por la competitividad de sus servicios turísticos en cuanto a precios y variedad de oferta.

En este punto es clave observar qué pasó con la inflación en Brasil en el último año y la tasa de cambio del real contra el dólar y el peso argentino en el último año. A la vez, en los cálculos también pesa lo acontecido con la inflación en Argentina y la devaluación de su moneda.

Si consideramos la evolución del Índice de Tipo de Cambio Real Bilateral (ITCRB) entre Argentina y Brasil que mide el Banco Central, este se incrementó desde los 71,8 puntos a los 91,3 puntos en un año. ¿Qué significa? Dado que este índice marca un punto de equilibrio cambiario teórico entre ambas economías de 100 puntos, puede decirse que hoy se encuentran un poco más cerca de un nivel de paridad, pues desde los cambiario Argentina se mantiene unos nueve puntos “más cara” que Brasil, cuando un año atrás la diferencia era de 28 puntos, lo que hacía mucho más barato el consumo en Brasil para nuestros bolsillos.

Por lo tanto, desde un análisis estrictamente cambiario del ITCRB del BCRA, veranear en Brasil será este año un 27% más caro que el año anterior, aunque todavía el país vecino mantiene una ventaja competitiva.

Por supuesto que este análisis no zanja la discusión: los precios no son iguales en distintas áreas geográficas, hay promociones, competencia entre proveedores, ofertas por estacionalidad y también preferencias personales que inciden en la eventual conveniencia de una localidad u otra. Pero tener una idea aproximada del valor de los pesos para afrontar los gastos es muy útil.

En el último año el precio del real brasileño se incrementó en 97,08 pesos o 58,3%, desde los 166,66 a los 263,74 pesos argentinos. Dado que la inflación en Argentina fue de un 31% y la inflación brasileña fue de 4,4%, se trata de una apreciación del real basileño aproximada de 20,8% en términos reales respecto de nuestra moneda.

Por ejemplo, un bien o servicio que hace un año se pagaba 100 reales hoy debería costar unos 104,40 reales. Pasado a moneda argentina, se encareció en un año de $16.166 a $27.534, un aumento del 70,3% en moneda argentina. Ante una inflación argentina del 31%, el aumento de ese precio en términos reales sería de un 30%, aproximadamente, en comparación a un año atrás.

La competitividad sectorial es clave para medir el costo de unas vacaciones. Un informe de la consultora Focus Market.

La consultora relevó un paquete de 14 noches para cuatro personas (dos adultos y dos niños) en avión a Río de Janeiro y con estadía en un hotel 3 estrellas, que sumó un total de $8.412.283, que representó un aumento interanual (diciembre 2024 versus diciembre 2025) de solo 6 por ciento. En este caso, implica un ajuste del costo de las prestaciones muy por debajo del rango entre 20% y 30% en base a la inflación y la devaluación.

Focus Market comparó este paquete con “uno de los destinos clásicos nacionales que eligen los argentinos para pasar sus vacaciones como es Mar del Plata”, donde también se destacan incrementos por debajo de la inflación, que revelan el esfuerzo del sector por mejorar su oferta en esta temporada.

Una propuesta turística comparable de 14 noches para cuatro personas (dos adultos y dos niños) en avión y con estadía en un Hotel 3 estrellas, sumó un total de $5.121.156, lo que representó un aumento interanual 2024-2025 (relevando los diciembre de cada año) de apenas el 4 por ciento.

“Existen vuelos más económicos low cost sin valija, pero para poder evaluar el aumento interanual relevamos vuelos con las mismas características que el año pasado -vuelos directos con valija-“, acotaron desde la consultora.

Similar viaje con destino a Bariloche (dos adultos y dos niños, en avión y alojamiento en hotel 3 estrellas), costaba $7.693.084, con un aumento interanual del 28% con respeto al relevamiento de diciembre de 2024 ($6.027.021). Este incremento fue igualmente inferior al de la inflación, aunque en menor magnitud.

Un “factor clave detrás del mayor atractivo de los destinos locales fue la política de precios: muchos prestadores ajustaron tarifas con aumentos interanuales por debajo de la inflación promedio, buscando sostener competitividad y capturar demanda. Esta estrategia permitió que varios destinos mantuvieran niveles elevados de consultas y reservas, aún en un contexto de ingresos reales ajustados”, afirmó Damián Di Pace, director de Focus Market.

“En la primera parte del año vimos a muchos argentinos adelantando reservas para viajes al exterior, apalancados en un tipo de cambio que resultaba conveniente. Sin embargo, tras la corrección cambiaria, ese comportamiento se revirtió rápidamente: el encarecimiento de los destinos internacionales llevó a que una parte importante de la demanda se volcara al turismo local. Esto se reflejó con claridad en los últimos fines de semana largos, con altos niveles de ocupación en distintos destinos del país, mostrando cómo los cambios en el contexto macroeconómico impactan de forma directa en las decisiones de consumo”, agregó Di Pace.