La inflación de febrero, cuyo dato oficial se conocerá este jueves, habría sido similar o apenas inferior a la de enero (2,9% mensual), de acuerdo con cálculos privados. Los ajustes en las tarifas e incrementos en la carne habrían impedido una caída sustancial en el índice de precios. La presión estacional de marzo también podría impedir una desaceleración, impulsado por el rubro de educación, como es habitual en este mes. Además, producto del conflicto bélico en Medio Oriente, ahora se suma la suba en los precios de los combustibles más el efecto que generará en toda la cadena.

En el mercado estiman que la inflación retomará la tendencia bajista a partir de abril, pero lo haría de manera gradual: no prevén que la desaceleración del ritmo de precios sea tan contundente como lo espera el presidente Javier Milei. Los economistas creen que el mandatario es demasiado optimista al proyectar una inflación por debajo de 1% mensual para julio o agosto. Incluso, estiman que ese objetivo difícilmente pueda lograrse este año debido a la inercia inflacionaria, a lo que ahora se suman presiones externas.

Milei afirma que una vez pasado el rezago de la caída de la demanda de pesos que se registró el año pasado durante la campaña electoral y la estacionalidad del primer trimestre, tras el pico de marzo, la inflación descenderá rápidamente, por lo que entre julio y agosto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mensual «empezará por cero» (igual o menor a 0,99% mensual), según ratificó en los últimos días en una entrevista televisiva.

El consenso del mercado ve muy poco probable que ese objetivo se cumpla en cinco meses. Ahora, mucho menos, teniendo en cuenta que se suma la presión externa a raíz del conflicto bélico en Medio Oriente: la disparada de la cotización internacional del petróleo por la parálisis del tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz, por donde transita el 20% de la oferta global de energía, ya se empezó a impactar en los precios internos de los combustibles. Esto, además, se trasladará al resto de la economía.

Se calma el precio del petróleo, pero no es suficiente

Si bien en las últimas horas la cotización internacional del crudo cedió ante la expectativa de una pronta tregua entre Estados Unidos e Irán, se mantiene en niveles muy altos tras una suba acelerada: en apenas diez días, pasó de la zona de u$s70 a u$s90, tras tocar un pico en casi u$s120 por barril en el arranque de la semana. Además, el precio opera con volatilidad debido a la fuerte incertidumbre, por lo que aún no se puede descartar que en algún momento retome la tendencia alcista y vuelva a tocar máximos.

De acuerdo con el economista Camilo Tiscornia, el componente de combustibles tiene un peso de alrededor de 5% en el índice de inflación local, pero esto recién empieza y aún se desconoce cuánto será finalmente el traslado de los precios internacionales a los domésticos. A la vez, las subas de los precios internacionales de los productos agrícolas también podrían afectar a los precios locales de los alimentos, pero afirma que en este caso es más difuso porque el traslado no necesariamente es total o directo, ya que hay varios factores locales que inciden.

De todas maneras, de acuerdo con los analistas, el asunto del petróleo y el resto de los commodities es sólo un factor adicional de presión sobre los precios de la economía local, pero la inercia inflacionaria sigue firme y no permitiría una rápida desinflación en el corto y mediano plazo. Es decir, más allá de lo que suceda en Medio Oriente y la tendencia que tomen las cotizaciones de las materias primas, no prevén que el IPC se desacelere tan rápido y descienda por debajo de 1% mensual en julio o agosto, como lo prevé el Presidente.

¿Cuándo bajará la inflación a los niveles que prevé Milei?

«Nuestra estimación, aún sin conocer la resolución del conflicto bélico en Medio Oriente y el impacto final sobre los precios de la economía, es de un sendero decreciente de la inflación local. En nuestro escenario base, durante la segunda mitad de este año el índice de precios podría ceder hasta registrar variaciones por debajo del 2% mensual, pero aún no proyectamos que lo haga debajo del 1% mensual», afirma  Claudio Caprarulo, director de Analytica. 

Caprarulo estima que, en un escenario optimista, en el que no aparezca ningún imprevisto local o externo contundente que tuerza el ritmo proyectado, el índice de precios local podría descender por debajo del 1% mensual y que la cifra «empiece por cero» recién a finales del próximo año.

Alejandro Giacoia, economista de Econviews, estima que la inflación podría descender por debajo del 2% en los próximos meses, pero coincide en desestimar una desinflación tan rápida como la prevé el Presidente. Calcula que el objetivo de inflación mensual que «empiece por cero» podría darse, por muy rápido, a finales de este año o el próximo.

«Esperamos que el dato de inflación de febrero que se conocerá este jueves sea de alrededor de 2,4% mensual. En marzo, probablemente sea alguna décima más por la estacionalidad alta que tiene este mes. Desde abril en adelante, sí puede empezar a desacelerar el ritmo, pero esperamos una baja suave porque la inflación está mostrando que tiene inercia y esta inercia es difícil de romper. Por lo tanto, creemos que la desinflación va a ser lenta», sostiene Giacoia.

Alta inflación por un tiempo más, según los economistas

El Relevamiento de las Expectativas del Mercado (REM) que elabora todos los meses el Banco Central, en base a encuestas a las principales consultoras y bancos locales, también proyecta desinflación para los próximos meses, pero aún no prevé una perforación del 1% mensual. En el último informe, según la mediana de los participantes, se espera 2,5% para marzo y 2,2% para abril. La línea del 2% se rompería en mayo, cuando caería a 1,9%, y seguiría descendiendo a 1,8% en junio, 1,7% en julio y 1,5% en agosto.

«Parece muy optimista pensar en una inflación por debajo del 1% mensual y más ahora, con esta presión del precio del petróleo. Igualmente, aún sin esta presión del petróleo en el medio, hubiera sido difícil pensar en esa cifra. De todas formas, estimo que la inflación va a bajar. Me parece que el Gobierno está haciendo mucho para que baje y algunas cosas temporarias van a ir pasando, pero una caída por debajo del 1% mensual para los próximos meses parece muy fuerte», agrega Tiscornia.

Javier Okseniuk, director de LCG, sostiene que desde hace muchos años Argentina está con «inflación crónica», por lo que se necesitan las condiciones para que se dé esa desinflación. Considera acertado el enfoque fiscal que el Gobierno le da al trabajo de desaceleración de los precios, pero cree que el equilibrio fiscal y el paso del tiempo podrían no ser suficientes para consolidar el proceso de desinflación.

«Nosotros no prevemos que la inflación se ubique por debajo del 1% mensual en julio o agosto. Lógicamente, no se puede descartar, pero nos parece muy optimista. La dinámica reciente muestra un piso inercial en la inflación (nadie quiere sacrificar márgenes en un contexto incierto) que puede costar un poco romper. Además, se suman futuros ajustes de tarifas y ahora lo de los incrementos en los combustibles. Por otro lado, siempre están latentes los riesgos cambiarios», advierte Okseniuk.

Desde Nueva York – Hoy es el turno de los gobernadores, que no estuvieron en la grilla central del Argentina Week, pero sí tuvieron actividad nutrida, como espectadores y en reuniones paralelas. Los 11 jefes provinciales invitados por Javier Milei a esta ciudad tienen agenda completa en el Consulado argentino en esta ciudad.

La jornada de ayer terminó con un cocktail que organizó AmCham, la cámara de empresas de EEUU en Argentina, en la torre de Microsoft en Times Square.

Antes, Manuel Adorni había cerrado la jornada pidiéndoles a los empresarios que se sumen a la batalla cultural del gobierno. “No importa cuánto hayan querido estos días empañar este evento, esta Argentina Week 2026, de intensísimo trabajo. Todos los que están aquí lo saben y se los agradezco mucho. Intentaron con mentiras, con fake news, con imágenes trucadas por inteligencia artificial, pero no nos van a correr. Estamos absolutamente enfocados en consolidar el proyecto de país que queremos“. La referencia es porque se hizo público que su esposa había viajado con la delegación presidencial. De ese tema habló también en una entrevista con Infobae.

Allí -junto a la Embajada argentina– se entregaron premios y distinciones. Miguel Galuccio, presidente de Vista Energy, se llevó el Premio al Empresario Argentino del Año 2025. “Esta semana fue increíble. No busco premios y nunca los esperé. Si el Miguel de hace 30 años, cuando llegó a este país me viera recibiendo este premio no lo podría creer. Estoy orgulloso por Vaca Muerta, que se inició gracias al lazo entre Argentina y EEUU, con Chevron y Dow; quiero agradecer a toda la industria, a Neuquén y Río Negro, y a Vista, una compañía con gente talentosa y una cultura que los empodera para conseguir resultados extraordinarios”, dijo.

El Premio al Empresario Estadounidense del Año fue para Mark Nelson, VP de Chevron. El ministro de Economía, Luis Caputo, entregó los diplomas a los campeones del RIGI: YPF, PAE, Andes, Rincón Mining. “Los felicito por animarse a invertir en un país que rompió contratos durante tantas décadas, y decepcionó”, dijo el funcionario.

Empresarios del Instituto para el Desarrollo Empresarial de la Argentina (IDEA) van a exponer este jueves en el Consulado General sobre las nuevas oportunidades de inversión para el país, ante un público compuesto por inversores internacionales. El programa indica que habrá palabras de Manuel Adorni, jefe de Gabinete; Santiago Mignone, presidente de IDEA y el embajador Alejandro Oxenford. El evento tendrá como eje central el panel “La competitividad de la Argentina a través de la voz de los líderes empresarios”, que reunirá a representantes de empresas como Mariano Bosch (Adecoagro), Fabián Kon (Grupo Galicia), Roberto Murchison (Grupo Murchison) y Martín Galdeano (Ford) quienes analizarán el contexto macroeconómico y el potencial de diferentes sectores productivos bajo la moderación de Anna Cohen, presidenta del Grupo Cohen. También habrá un outlook económico por Santiago Bulat.

Durante la segunda parte de la jornada, gobernadores de varias provincias argentinas participarán en mesas sectoriales para exponer las oportunidades de desarrollo productivo y de inversión en sus distritos.

En la agenda se destacan dos paneles: uno dedicado a energía y oil&gas, con la presencia de Horacio Marín, CEO de YPF, y los gobernadores Rolando Figueroa (Neuquén), Alberto Weretilneck (Río Negro), Alfredo Cornejo (Mendoza), Juan Pablo Valdés (Corrientes) e Ignacio Torres (Chubut); y otro centrado en minería y minerales estratégicos, integrado por los gobernadores Marcelo Orrego (San Juan), Raúl Jalil (Catamarca), Carlos Sadir (Jujuy), Gustavo Sáenz (Salta) y Claudio Vidal (Santa Cruz).

Santiago Mignone, presidente de IDEA, expresó: “Espacios como Argentina Week son un excelente ejemplo de lo que se puede lograr cuando el sector público y el sector privado trabajan de manera coordinada para fortalecer la integración de la Argentina al mundo y construir una agenda de desarrollo de largo plazo”.

La jornada de ayer comenzó con el ministro de Economía, Luis Caputo, asegurando que “El mayor riesgo es perder la chance de invertir en el país”. Luego hablaron su segundo, José Luis Daza; y el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, quien cruzó a una parte del peronismo: “Siempre supimos que estos tipos kirchneristas hacían un poco de trampa”. Entre los funcionarios también dijeron presente Alejandro Núñez, presidente de Trenes Argentinos, en búsqueda de empresas para privatizarlos, y Federico Ramos Nápoli, nuevo Secretario de Asuntos Nucleares, y quien se quedó con las funciones del asesor de Milei, Demian Reidel.

Reidel tuvo que dejar su cargo de presidente de Nucleoeléctrica en medio de señalamientos por contratos sospechados. Como sea, se lo vio sonriente y repartiendo besos y abrazos a funcionarios y empresarios el día anterior, en el JP Morgan.

Ayer hubo paneles de tecnología, agro y bancos. Juan Parma (Macro), Diego Rivas (Banco Galicia) y Gustavo Márquez (Banco Supervielle) hablaron de digitalización y crecimiento para el sector.

Los paneles cerraron con un rubro que volvió a llenar el salón: energía. Hablaron en dos tandas Mark Nelson (Chevron), Miguel Galuccio (Vista Energy), Harold Hamm (Continental Resources), Horacio Marín (YPF), Marcelo Mindlin (Pampa Energía) y Marcos Bulgheroni (PAE).

Sobre el final, Daniel González, Coordinador de Energía y Minería del gobierno, dialogó con Alejandro Bulgheroni, presidente y fundador de Pan American Energy (PAE). “Esta vez es diferente. Esta vez estoy seguro de que vamos a seguir creciendo… Esta vez, desde lo más alto, desde el presidente Milei, tenemos una idea clara”, destacó el petrolero.

A partir del 1° de abril de 2026, los servicios de telefonía celular dejarán de pagar impuestos internos en Argentina. La medida forma parte de los cambios tributarios incluidos en la ley de Modernización Laboral, recientemente promulgada, y busca reducir la carga impositiva sobre distintos bienes y servicios.

Empresas del sector confirmaron que el recargo dejará de aparecer en las facturas que reciben los usuarios desde el mes próximo. La eliminación del tributo está contemplada en el artículo 195 de la norma, dentro del Título XXV denominado «Reducción de la carga tributaria», que establece la eliminación del impuesto interno previsto en la Ley 24.674 para los servicios de telefonía móvil.

La telefonía ya no pagará impuestos internos y esto vas a ahorrar en tu factura

«La ley de Modernización Laboral, en su artículo 195, Título XXV (‘Reducción de la carga tributaria’), Capítulo I (‘Impuestos selectivos al consumo’), deja sin efecto, a partir del próximo 1° de abril, el impuesto interno aplicable a los servicios de telefonía celular», señalaron fuentes de Claro.

Desde Personal indicaron que, conforme a lo dispuesto por la Ley 27.802, la compañía ya está realizando las adecuaciones necesarias para eliminar el impuesto interno de sus facturas. En tanto, en Movistar —empresa que fue adquirida por Telecom pero continúa operando de forma separada de la marca Personal— también aseguraron que implementarán los cambios necesarios para cumplir con lo establecido por la norma.

De todos modos, desde el sector aclararon que el impacto en las facturas será limitado. Esto se debe a que el tributo solo se aplicaba sobre llamadas y mensajes de texto (SMS), y no sobre el consumo de datos de internet, que actualmente representa la mayor parte del gasto en los planes de telefonía móvil.

Por ejemplo, en una factura promedio de $90.000, el monto correspondiente a impuestos internos ronda apenas los $6, por lo que la reducción final en el total a pagar será mínima.

El rubro comunicaciones viene mostrando aumentos por encima del promedio de la inflación en los últimos años. Según datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC), durante 2025 el segmento que incluye telefonía fija, móvil e internet registró una suba del 35%, frente al 31,5% del nivel general.

En 2024, la diferencia fue aún mayor: el rubro comunicación aumentó 186,4%, mientras que la inflación general se ubicó en 117,8%.

Parte de estos incrementos se explica por el atraso tarifario que acumuló el sector durante el gobierno de Alberto Fernández. En ese período estuvo vigente el DNU 690/2020, que estableció un esquema de control de precios sobre los servicios TIC por parte del Ente Nacional de Comunicaciones (Enacom). Ese decreto fue derogado en abril de 2024 mediante el DNU 302/2024.

Otros cambios impositivos incluidos en la ley

La norma también incorpora otras modificaciones tributarias relevantes.

Uno de los cambios más importantes figura en el artículo 190, que establece que los quebrantos generados en ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2025 podrán actualizarse según la variación del IPC nivel general.

Además, desde los ejercicios fiscales que comiencen el 1° de enero de 2026, quedarán exentos del Impuesto a las Ganancias los plazos fijos en moneda extranjera constituidos por personas humanas. Hasta ahora, este beneficio solo alcanzaba a los depósitos a plazo fijo en pesos.

La ley también establece que, desde esa misma fecha, las ganancias obtenidas por el alquiler de inmuebles destinados a casa-habitación quedarán exentas de Ganancias.

Asimismo, se eximirá del impuesto a las ganancias el resultado proveniente de la venta de inmuebles y de la transferencia de derechos sobre ellos cuando la operación se concrete a partir del 1° de enero de 2026.

Por último, la normativa dispone que, para los ejercicios iniciados desde 2026, los establecimientos de invernada podrán optar por el mismo criterio de valuación de existencias que actualmente rige para los establecimientos de cría, que hasta ahora contaban con un tratamiento impositivo más favorable.