«TSUNAMI DE CHANES», (sic) escribió Javier Milei en su cuenta de X al rato de que se conociera el dato de inflación mayorista de febrero, que dio 1,0%. En enero pasado había sido del 1,7 por ciento.

El festejo en mayúsculas no fue exclusivamente por el número divulgado por el Indec. Respondió a un posteo previo de Felipe Núñez, asesor de Luis Caputo en el ministerio de Economía.

«Siendo más precisos, la inflación mayorista mensual dió 0,979%. Así que la inflación arrancó con 0, antes de agosto. El Presidente nuevamente tuvo razón», escribió Núñez, un funcionario que suele ser «picante» en las redes sociales.

Con su posteo, el Presidente se sumó a la reivindicación, a pesar de que la promesa presidencial fue de llevar a «0» a la inflación minorista.

¿Por qué bajó la inflación mayorista?

La clave para comprender la desaceleración de la inflación mayorista hay que encontrarla en lo que pasó con los productos importados.

Los bienes que llegan desde el exterior registraron una deflación de 2,7% en febrero.

Los productos nacionales registraron un alza de tan sólo el 1,3%.

Para terminar de comprender el dato del 1,0% de inflación mayorista hay que saber que los precios de la energía subieron nada menos que el 7,1%, por efecto de la quita de los subsidios en el sector.

«El tipo de cambio promedio cayó 2,7% el mes pasado», señaló a iProfesional el economista Sebastián Menescaldi, director de la consultora Eco Go.

Es decir, en este indicador se vio, acaso por primera vez en el año, el poderoso rol del ancla cambiaria. Al menos en el segmento mayorista.

¿La tendencia impactará en las góndolas de supermercados?

«Este dato en los precios mayoristas debería ralentizar la inflación futura», apuntó Menescaldi.

«El impacto va a ser por las importaciones que tuviste en el mes, el resto ya acumulado en stocks queda a precio viejo, más las tasas de interés que juegan su partido», añadió el economista en diálogo con iProfesional.

Luis Caputo también festejó en las redes sociales. «La suba mensual del IPIM es la menor desde mayo de 2025, cuando el indicador había registrado una baja de 0,3%. Asimismo, se trata de la tercera vez desde junio de 2020 en que el IPIM muestra una variación mensual de 1% o menor», posteó.

«Buen dato de inflación mayorista que tarde o temprano veremos en minorista. Felicitaciones Ministro @LuisCaputoAR. VLLC!», sintonizó el ministro Federico Sturzenegger.

De todas formas, es improbable que este indicador favorable se refleje en el índice minorista en el cortísimo plazo. Básicamente porque este mes se viene dando una súbita alza de los combustibles, producto de la guerra en Medio Oriente.

Sube el petróleo, sube la nafta: el impacto en la inflación

Durante la primera quincena del mes, las compañías aumentaron los precios de la nafta entre 8% y 10%, dependiendo la marca y la zona del país.

Por la guerra en Medio Oriente, el precio del crudo tipo Brent, de referencia para la Argentina, cerró ayer en u$s100.

Implica un alza del 54% respecto del valor que el barril mostraba antes del inicio del conflicto bélico.

En este contexto, el valor (en pesos) del litro de nafta súper ya supera los $1.800 en el área metropolitana, mientras que la versión premium y el diesel premium ya superan con comodidad los $2.000 por cada litro.

Recomposición de márgenes: lo que viene

«La inflación mayorista continuó por debajo de la minorista en bienes: 1% vs. 2,3% en febrero. Esto ocurre hace 5 meses de manera consecutiva, por lo que cabe pensar que esta dinámica esconde cierta recomposición de márgenes del sector minorista, los cuales se habían comprimido fuerte entre mayo y septiembre de 2025″, apuntó un informe de la consultora LCG.

El dólar estable, no obstante, debería jugar un rol favorable para la desaceleración de los precios minoristas.

«La estabilidad cambiaria quita presión sobre los bienes transables y por ende sobre el índice de inflación mayorista, donde el peso de estos es más relevante. No obstante, ajustes de tarifas y combustibles y una inercia todavía alta en el segmento minorista impondrán un piso a la convergencia. Para este 2026 proyectamos una inflación mayorista anual en torno al 30% medida a diciembre», concluyó la consultora dirigida por el economista Javier Okseniuk.

En un escenario marcado por la estabilidad cambiaria, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) mantuvo una seguidilla de 51 ruedas consecutivas con compras de dólares. Este miércoles, la entidad oficializó la adquisición de USD 58 millones, lo que llevó el consolidado anual a más de 3.400 millones de dólares.

Desde el inicio de la cuarta etapa del programa monetario en enero, el BCRA acumuló USD 3.479 millones, cifra que representa algo más de un tercio de la meta anual establecida para 2026. Para financiar estas operaciones, la autoridad monetaria emitió pesos sin implementar medidas de esterilización, mientras que el Tesoro absorbió parte de este dinero mediante la colocación de deuda interna. En las últimas licitaciones, el Ministerio de Economía priorizó no expandir la base monetaria para evitar presiones inflacionarias y cambios en la cotización del dólar.

Las proyecciones oficiales apuntan a una acumulación neta de reservas para 2026 en un rango de 10.000 a 17.000 millones de dólares, sujeto a la demanda de pesos y a la oferta de divisas. De acuerdo con declaraciones de Santiago Bausili, presidente del BCRA, el ritmo de compras dependerá fundamentalmente de la demanda de moneda local y el ingreso de dólares. Hasta el momento, el monto acumulado en el año representa el 34% del objetivo fijado.

El BCRA estableció un tope diario para las compras de dólares, equivalente al 5% del volumen operado en el Mercado Libre de Cambios, y formalizó acuerdos con empresas y entidades para canalizar transacciones fuera del segmento mayorista, con el fin de contener eventuales presiones sobre el mercado cambiario.

Las reservas internacionales cerraron el día en USD 44.495 millones, con una disminución de USD 226 millones respecto a la jornada anterior por una caída de las cotizaciones de activos que integran el stock del organismo monetario. Al finalizar el mes pasado, el stock de reservas se situaba en USD 46.905 millones, el nivel más elevado desde el inicio de la actual administración y el mayor de los últimos seis años, cuando alcanzó los 47.448 millones de dólares. Los pagos de deuda y las variaciones en la valuación de activos incidieron sobre estas cifras.

El proceso de acumulación de reservas se vio condicionado por las obligaciones financieras del Tesoro, que recurrió al BCRA para adquirir divisas destinadas a cancelar vencimientos, lo que incidió en el resultado final y limitó el crecimiento del stock. El flujo de dólares que habilitó la intervención oficial provino principalmente de la liquidación de exportaciones agrícolas y de emisiones de deuda realizadas por empresas y provincias. Desde las legislativas de octubre de 2025, las colocaciones de obligaciones negociables y bonos provinciales sumaron 11.000 millones de dólares.

La operatoria del segmento mayorista arrojó un volumen de USD 389,7 millones en la rueda de contado (spot), lo que permitió que la oferta modificara la tendencia alcista inicial del dólar. Sobre el final de la jornada, la cotización retrocedió dos pesos, ubicándose en $1.394, una baja del 0,1%.

Esta leve caída llevó al tipo de cambio oficial a registrar su valor más bajo desde el 24 de febrero. En el transcurso de marzo, el dólar mayorista acumula una baja nominal de tres pesos y amplía a 61 pesos la disminución total en lo que va de 2026, equivalente a un descenso del 4,2 por ciento.

El dólar oficial también se alejó del techo de las bandas cambiarias establecidas por el Banco Central, que actualmente se encuentra en 1.635,50 pesos. La diferencia entre la cotización y ese límite se estiró a 241,50 pesos o 17,3%, el mayor nivel desde el 2 de julio del año pasado, cuando la brecha alcanzó el 17,4 por ciento.

En un movimiento que redefine la estructura del rubro de supermercados minoristas en el país, La Anónima y Grupo Libertad alcanzaron un acuerdo para la compra de doce hipermercados Libertad, un centro logístico y la transferencia de más de 1600 empleados. La empresa patagónica capitaliza la oportunidad para crecer estratégicamente en las zonas centro y norte de Argentina, mientras la firma vendedora refuerza su estrategia de desarrollo inmobiliario comercial en el interior.

La adquisición implica que La Anónima sumará un centro de distribución y una docena de sucursales: cuatro en Córdoba, dos en Tucumán y otras en Rosario, Salta, San Juan, Rafaela, Posadas y Santiago del Estero. Este paso alinea la expansión geográfica de la compañía con su plan de consolidarse como la cadena de supermercados con mayor alcance en el interior argentino.

El convenio también establece que los trabajadores de los establecimientos involucrados pasarán a formar parte de la nómina de La Anónima, lo cual garantiza la continuidad de las fuentes de trabajo y la estabilidad en la transición operativa. Ambas compañías remarcaron que este proceso se desarrollará de forma gradual durante los próximos meses y que el servicio a los clientes no sufrirá interrupciones.

Federico Braun, presidente de La Anónima, resaltó la relevancia que tiene este acuerdo para la compañía: “Este acuerdo nos abre una oportunidad única de crecimiento y expansión en una región donde La Anónima casi no tenía presencia, lo que nos permite llegar a nuevos clientes y comunidades. Estamos convencidos de que estas tiendas potenciarán nuestra red comercial y refuerzan nuestro compromiso con el desarrollo del país”.

Por su parte, Carlos Calleja, vicepresidente de Grupo Libertad, expresó: “Estamos muy orgullosos de este acuerdo con La Anónima; sabemos que nuestras tiendas quedan en las mejores manos y que se generarán nuevas oportunidades para colaboradores, proveedores y clientes”.

Al mismo tiempo, el ejecutivo remarcó que desde el grupo focalizarán las operaciones en los centros comerciales Paseo Libertad para ofrecer la “mejor experiencia” a sus clientes. “Expandir nuestro Real Estate en Argentina nos permite trabajar por la sostenibilidad de la empresa en el corto, mediano y largo plazo, con un negocio que genera valor en el país y en la región”, sumó Calleja.

En tanto, La Anónima, cuyo centro operativo es La Patagonia, busca reforzar su presencia en el centro y el norte del país. A partir de esta adquisición, la compañía se consolida como el actor con mayor despliegue territorial en el interior argentino, con un total de 171 sucursales en 91 ciudades tras la integración de los nuevos locales.

El acuerdo también marca una nueva etapa para Grupo Libertad, que afianza su rol como operador inmobiliario. La firma gestiona 1.300 comercios en 14 Centros Comerciales Paseo Libertad y, desde comienzos de 2024, forma parte del Grupo Calleja, conglomerado líder en el rubro supermercados bajo la marca Súper Selectos en El Salvador, con presencia también en Colombia y Uruguay.

Ambas compañías subrayaron en su comunicado que la operación refleja “una visión compartida de desarrollo del comercio en Argentina, fortaleciendo las economías regionales, impulsando inversiones y generando oportunidades de crecimiento para colaboradores, proveedores y comunidades locales”.

La Anónima, con 117 años de historia, es una de las empresas más tradicionales del país en el sector supermercadista, con fuerte implantación patagónica y en ciudades pequeñas y medianas. La firma sostiene como misión superar las expectativas de sus clientes, crear experiencias positivas y construir lazos de confianza en las comunidades donde desarrolla su actividad. Entre sus objetivos, se destaca la apertura de nuevas sucursales y la incorporación de productos y servicios para adaptarse a las demandas de los consumidores.

Desde el lado de Grupo Libertad, la operación permite profundizar su especialización en la administración de espacios comerciales y de esparcimiento bajo la marca Paseo Libertad en nueve provincias. Estos centros funcionan como puntos de encuentro al integrar servicios, gastronomía y entretenimiento.

El proceso de traspaso de los locales y personal continuará en los próximos meses, con el objetivo de mantener la normalidad en la atención y asegurar la transición sin sobresaltos para clientes y colaboradores.