La persistencia del tipo de cambio oficial por debajo de $1.400 fuerza al mercado a ajustar estrategias: los más conservadores se inclinan por dolarizar a estos precios, los que quieren tomar más riesgo apuestan por el peso fuerte durante un tiempo más y otros buscan más alternativas. Los analistas, en tanto, creen que la estabilidad cambiaria se mantendrá, por lo menos, hasta mediados del año. Incluso, no descartan más apreciación de la moneda a corto y mediano plazo.

El desempeño del tipo de cambio sorprendió una vez en la última semana, cuando retrocedió hasta $1.368 en el segmento oficial mayorista, a pesar del mal clima internacional que afectó a las monedas emergentes, más la fuerte demanda que ejerce el Banco Central con las compras de reservas, que en lo que va del año ya superan los u$s4.000 millones.

Con la baja del jueves, el tipo de cambio oficial tocó mínimos desde octubre del año pasado, cuando el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y su secretario del Tesoro, Scott Bessent, vendían dólares en el mercado de cambios local para «comprar pesos argentinos». Más allá del rebote del viernes, que repuntó a $1.382, aún se mantiene por debajo de la línea de $1.400 y casi 20% abajo del techo de la banda de flotación.

Proyecciones técnicas: el dólar podría caer hasta $1.350

El equipo de research de Max Capital estima que el tipo de cambio podría caer aún más, impulsado por el fuerte ingreso de dólares que se prevé, producto del crecimiento en las exportaciones (por precio y cantidad), flujos de deuda emitida en dólares e Inversión Extranjera Directa (IED) para proyectos de energía y minería. Calcula que el precio de la divisa podría retroceder hasta $1.350 en el segmento oficial mayorista, nivel que consideraría como una señal para tomar cobertura en moneda dura.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirma que por ahora no ve un punto claro para dolarizar carteras. En el corto plazo, resalta, todavía hay factores que deberían aportar más oferta de divisas, como los aproximadamente u$s4.000 millones que faltan ingresar de las emisiones de títulos de deuda corporativa y provincial en el exterior, además del flujo de dólares que sumará el sector agroexportador con la cosecha gruesa, que se prevé de gran volumen.

«En el corto plazo, el contexto local presenta factores que podrían mantener la estabilidad cambiaria. La entrada de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa debería aportar oferta de dólares, lo que reduce la probabilidad de un salto abrupto del tipo de cambio en las próximas semanas», afirma Isabel Botta, Product Manager en Balanz.

Sin embargo, de acuerdo con Botta, la economía argentina es históricamente volátil, en la que los movimientos cambiarios pueden aparecer de manera repentina y contundente, lo que borraría rápidamente cualquier ganancia proyectada en pesos e, incluso, podría generar pérdidas. A la vez, hay que tener en cuenta el ritmo de desaceleración de la inflación. Por lo tanto, considera que, para perfiles más conservadores o con horizonte a largo plazo, tomar cobertura en dólares a estos niveles puede ser una decisión prudente.

Tasas comprimidas obligan a rebalancear portfolios

«Las tasas de interés comprimieron mucho, con toda la curva debajo de 2,3% mensual, producto de mayor liquidez tras las últimas licitaciones y altos pasivos remunerados. Esto, sumado a un tipo de cambio lejos del techo de la banda, ha sostenido estrategias de carry trade muy rentables en los últimos meses. Pero la combinación de tasas bajas y dólar calmo empieza a achicar el margen de error y deja menos colchón ante un eventual cambio de expectativas o shock externo», advierte Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones.

Maquieyra afirma que, más que un «giro binario» hacia la dolarización total, en este escenario parece razonable empezar a balancear carteras: reducir parcialmente la exposición a tasa fija en pesos, capturar ganancias acumuladas y reintroducir cobertura en activos dolarizados, especialmente bonos soberanos en dólares, que vuelven a ofrecer rendimientos de dos dígitos. A la vez, mantener algo de carry trade mientras siga la calma cambiaria, pero con cautela, porque ahora hay más riesgo que hace unos meses.

Lazzati precisa que en sus carteras siguen posicionados en activos financieros en pesos, principalmente en instrumentos CER (atados a la inflación) con horizontes de entre seis y ocho meses, que «hoy permiten capturar rendimiento y, al mismo tiempo, mantener cierta cobertura ante un eventual movimiento cambiario más adelante».

«Para estrategias de mediano y largo plazo, vemos valor en posicionarse en instrumentos en dólares que hoy ofrecen rendimientos atractivos. En el segmento corporativo, destacamos bonos como los de Telecom, con una TIR cercana al 7,8%, y los de IRSA, en torno al 7,15%. A la vez, entre los bonos soberanos en dólares, el GD41, que con una TIR aproximada del 10% resulta interesante en un contexto de mejora en la acumulación de reservas del Banco Central y compresión del riesgo país», agrega Botta.

En moneda local, Botta sugiere bonos CER, como el TZX28, que ofrece una «cobertura interesante», teniendo en cuenta que sus proyecciones de inflación superan las implícitas de las curvas actuales. Como complemento, en renta variable internacional, resalta que los Cedear son una vía eficiente de dolarización. En este segmento, ve potencial en «empresas de calidad», como las tecnológicas Nvidia y Microsoft, que en las últimas semanas han registrado caídas, afectadas principalmente por el contexto global, pero mantienen sólidos fundamentos de largo plazo.

En un escenario de profunda incertidumbre energética global, marcado por el conflicto bélico en Medio Oriente y la reconfiguración de los mercados internacionales, la industria del Gas Licuado de Petróleo (GLP), que se almacena en garrafas, ha puesto su mirada sobre la Argentina.

Durante el 39° Congreso de la Asociación Iberoamericana de Gas Licuado de Petróleo (Aiglp), realizado recientemente en Buenos Aires, referentes del sector coincidieron en que el país se encuentra en una posición estratégica para transformarse en un proveedor clave de este recurso, impulsado por el desarrollo de Vaca Muerta.

El contexto internacional presenta desafíos críticos para el abastecimiento. Actualmente, cerca de 3.000 millones de personas en todo el mundo dependen de las garrafas para cocinar y calefaccionarse. Sin embargo, las tensiones geopolíticas han obstaculizado el comercio: aproximadamente el 30% del GLP global no logra salir del Estrecho de Ormuz debido al avance de la guerra. Esta situación ha generado una creciente preocupación, especialmente en Asia, y ha impactado de forma directa en los precios: el barril de petróleo superó los 100 dólares, mientras que el valor del GLP registró incrementos que oscilan entre el 30% y el 100% en diversos mercados internacionales.

Vaca Muerta como eje de la seguridad energética

Ante la necesidad de diversificar las fuentes de suministro, la Argentina surge como un destino prioritario para las inversiones. Fabricio Duarte, director ejecutivo de la Aiglp, señaló durante el encuentro que la seguridad energética se ha convertido en una prioridad global que exige canastas energéticas diversificadas. “Hoy todos quieren saber qué va a pasar con Argentina, con Vaca Muerta”, afirmó Duarte, destacando que no bastará con una sola fuente de energía para satisfacer la demanda mundial, citando el caso de India como un país altamente dependiente del suministro de Medio Oriente que hoy enfrenta severas limitaciones.

Por su parte, Pedro Cascales, presidente de la Cámara de Empresas Argentinas de Gas Licuado de Petróleo (Cegla), reafirmó este potencial ante representantes de 26 países y 59 empresas. “Argentina se posiciona como un destino clave para las inversiones en energía, especialmente a partir del desarrollo de Vaca Muerta, una de las principales reservas de shale gas y shale oil del mundo”, sostuvo el directivo. Según los datos presentados por Cegla, el país mantiene un crecimiento sostenido de su producción; en 2025, las exportaciones alcanzaron 1,6 millones de toneladas, una cifra que representa más del doble del consumo interno nacional.

El mercado interno: desregulación y desafíos logísticos

A nivel local, el GLP cumple un rol social y económico fundamental. Unas 20 millones de personas, lo que equivale al 46,30% de la población argentina, requieren de garrafas para sus necesidades básicas de cocina y calefacción. El recurso es además vital para sectores industriales, comerciales y agropecuarios, con especial relevancia en las provincias de Formosa, Chaco, Corrientes y Misiones, que carecen de acceso a la red de gas natural.

El sector atraviesa actualmente una etapa de transformación derivada del Decreto 446/2025, el cual avanzó en la desregulación del mercado. Bajo este nuevo esquema, el Estado ha desplazado su rol hacia los aspectos técnicos y de seguridad. Cascales explicó que esta modificación no derivó en aumentos desmedidos, sino que aportó previsibilidad y fomentó la inversión, generando un excedente de producto. Según el titular de Cegla, los precios han evolucionado por debajo de la inflación, lo que evidenciaría un funcionamiento más eficiente del mercado.

No obstante, la industria enfrenta desafíos persistentes en cuanto a infraestructura y seguridad. Con más de 20 millones de envases en circulación que abastecen a 5 millones de hogares, la inversión anual destinada al mantenimiento de estas unidades alcanza los 45 millones de dólares. En este sentido, el sector ha avanzado en la modernización del sistema de canje de envases mediante un esquema descentralizado que busca reducir costos y mejorar la eficiencia operativa.

Nuevos usos y expansión del horizonte productivo

La oportunidad de la Argentina no se limita únicamente a la exportación de excedentes, sino también a la expansión del uso del GLP en actividades que hoy dependen de combustibles importados. El debate en el congreso incluyó la aplicación del gas licuado en el autotransporte, el sector náutico, la generación eléctrica y la agricultura.

“De cara al futuro, el desafío será no solo consolidar el mercado actual, sino también expandir nuevos usos del GLP”, destacó Cascales. El directivo subrayó que estas alternativas permitirían reducir la importación de gasoil, disminuir los niveles de contaminación y generar ahorros significativos para los usuarios, especialmente en zonas alejadas de los gasoductos troncales.

Para concretar este posicionamiento como jugador global, la industria plantea la necesidad de un marco normativo estable. Desde Cegla se destacó el trabajo conjunto con la Secretaría de Energía para actualizar las normativas técnicas, pero se hizo hincapié en la importancia de avanzar hacia una ley de estabilidad fiscal que brinde la seguridad necesaria para las nuevas inversiones de gran escala.

El encuentro, concluyó con la confirmación de que la dinámica regional está cambiando ante el incremento de la producción argentina. El impacto de este crecimiento se sentirá en el flujo de importaciones del resto de los países de América Latina, consolidando al país como un punto estratégico en el mapa energético.

La conducción de la Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS) y los representantes de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) y la Unión de Entidades Comerciales Argentinas (UDECA) cerraron un aumento salarial del 5,4 por ciento para los meses de abril, mayo y junio, más el pago de un bono extraordinario de 120.000 pesos para todas las categorías.

El acuerdo entre las partes se firmó el viernes pasado, en tanto que las partes solicitaron al ministerio de Capital Humano, a través de la secretaría de Trabajo que conduce Julio Cordero, la homologación de la mejora de los ingresos, herramienta fundamental para que las empresas cumplan con la liquidación del incremento en tiempo y forma.

Aumento de sueldo para empleados de comercio: cómo se aplicará en abril, mayo y junio

En enero, febrero y marzo, el sindicato y las cámaras empresariales establecieron el pago de una suma fija no remunerativa de 100.000 pesos por mes, que a partir de abril quedan integrados de forma definitiva al salario básico. En tanto, el 5 por ciento se debe aplicar de la siguiente manera:

• 2% en abril.
• 1,5% en mayo.
• 1,5% en junio.

El incremento beneficia al personal nucleado bajo el convenio colectivo de trabajo 130/75. Se trata de la paritaria privada más importante de la Argentina, con más de 1.000.000 de empleados. Todos los porcentajes se liquidarán tomando como base los básicos convencionales correspondientes a marzo último, más las sumas de carácter no remunerativo a dicha fecha.

Con el aumento del salario básico también se modifica la base de cálculo de adicionales como horas extras, aguinaldo, antigüedad e indemnizaciones, lo que significa una mejora técnica y salarial para los trabajadores y trabajadoras de la actividad; en tanto que el nuevo acuerdo incorpora el bono extraordinario de 120.000 pesos, que se debe liquidar por separado.

Qué sueldo básico cobrará cada categoría

Al no estar homologado el acuerdo, no están las escalas salariales para los próximos meses. Las partes estiman que esta semana, con días hábiles solo lunes, martes y miércoles (jueves y viernes espesar Semana Santa), podría llegar el aval de Capital Humano. Sin embargo, haciendo una proyección, se estima que los mercantiles percibirán en abril la siguiente escala salarial, según las categorías.

Maestranza

• Categoría A: $1.178.911
• Categoría B: $1.182.029
• Categoría C: $1.192.951

Administrativos

• Categoría A: $1.190.613
• Categoría B: $1.195.297
• Categoría C: $1.199.977
• Categoría D: $1.214.022
• Categoría E: $1.225.724
• Categoría F: $1.242.889

Cajeros

• Categoría A: $1.194.513
• Categoría B: $1.199.977
• Categoría C: $1.207.000

Auxiliares

• Categoría A: $1.194.513
• Categoría B: $1.202.315
• Categoría C: $1.228.065

Auxiliares especializados

• Categoría A: $1.203.879
• Categoría B: $1.217.922

Vendedores

• Categoría A: $1.194.513
• Categoría B: $1.217.925
• Categoría C: $1.225.724
• Categoría D: $1.242.889

A esos básicos se le deben sumar adicionales como presentismo, antigüedad, manejo de caja u horas extras, más el bono de 120.000 pesos. Entonces, en promedio el ingreso de los empleados y empleadas mercantiles ronda 1.350.000 pesos promedio.

El gremio destacó el acuerdo y la defensa del empleo

El secretario General de FAECYS, Armando Cavalieri, manifestó que «este acuerdo es el resultado de un diálogo maduro y responsable» y agregó: «Somos plenamente conscientes de la difícil situación que atraviesa la economía y que impacta directamente tanto en el bolsillo de los trabajadores como en la operatividad de las pymes y los comercios de cercanía».

Remarcó que «acompañamos la realidad actual de las empresas y los pequeños comercios para preservar las fuentes de trabajo, sin dejar de proteger el ingreso de nuestra familia mercantil» y añadió que «nos brinda la previsibilidad necesaria para transitar estos meses con certidumbre jurídica».

Sin embargo, fuentes gremiales expresaron su preocupación «por la situación que estamos atravesando en el sector laboral, con cierres de empresas, despidos y suspensiones» y remarcaron que «en nuestra actividad hay un movimiento de empresas que están cambiando de manos, con incertidumbre en la continuidad laboral y sucursales que bajan sus persianas».