ECONOMIA
Balance económico de Javier Milei tras 2 años de gestión: inflación, dólar y PBI frente a las proyecciones

Como sucedió durante el primer año de gestión de Javier Milei, el consenso de consultoras privadas, analistas bancarios y universidades enfrentó dificultades para que sus pronósticos para el segundo año se ajustaran a la realidad.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publica mensualmente el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que realiza un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo sobre la evolución de la economía argentina. El informe se desarrolla a partir de una encuesta realizada a personas especializadas del país y el extranjero durante los últimos tres días hábiles de cada mes.
Contempla expectativas sobre precios minoristas, tasa de interés, tipo de cambio nominal, nivel de actividad económica, resultado primario del sector público nacional no financiero, tasa de desocupación, exportaciones de bienes e importaciones de bienes.
Tras un salto inicial producto del sinceramiento cambiario y el ajuste de tarifas, el índice alcanzó un máximo de 289,5% en abril de 2024. Desde allí, descendió de manera sostenida
El último informe, publicado el 4 de diciembre de 2025, difundió los resultados del relevamiento realizado entre el 26 y el 28 de noviembre, con 46 participantes: 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 12 entidades financieras de Argentina.
Para evaluar el segundo año de gestión y los resultados proyectados por el REM cada mes, Infobae analizó tres variables centrales: inflación, tipo de cambio y variación real del PBI desde el inicio de la presidencia de Javier Milei, en comparación con los últimos datos oficiales.
Desde el inicio de su mandato, el equipo económico liderado por el ministro Luis Caputo se aferró a tres anclas -fiscal, monetaria y cambiaria- para avanzar en la reducción acelerada de la inflación, que en noviembre de 2023 se encontraba en 160,9 por ciento.
Tras un salto inicial del IPC, producto del sinceramiento cambiario y el ajuste de tarifas, el índice de inflación alcanzó un máximo de 289,5% en abril de 2024. Desde allí, descendió de manera sostenida: cerró en 166,1% un año después, ya sin atrasos cambiarios ni tarifarios y con mínimos precios regulados.
Para el cierre de este año, la inflación esperada se ubica en 31%, asumiendo 2,5% para diciembre.
El último relevamiento del REM estimó una inflación mensual de 2,3% para noviembre y 2,1% para diciembre, totalizando una tasa anual de 30,4%, muy próxima al registro real de 31,4 por ciento.
Este acercamiento entre pronósticos y realidad se alcanzó al cierre del año, dado que seis meses antes la previsión era de 27%, solo 2,4 puntos menos que la proyección de noviembre de 2024, aunque lejos de la expectativa inicial, que ubicaba la inflación en 69,5% para el final del segundo año del gobierno libertario.
Tanto las estimaciones privadas como la oficial, plasmada en el Presupuesto 2025 (18,3%), resultaron distantes del dato observado, ya sea por exceso de pesimismo en el primer caso o de optimismo en el segundo
De todas maneras, tanto las estimaciones privadas como la oficial, plasmada en el Presupuesto 2025 (18,3%), resultaron distantes del dato observado, ya sea por exceso de pesimismo en el primer caso o de optimismo en el segundo sobre la solidez de las políticas monetaria, fiscal y cambiaria.
En el último REM, la mediana de las proyecciones situó el tipo de cambio en $1.472,9 por dólar para el promedio de diciembre de 2025, lo que implica una variación interanual esperada de 44,3%. Este valor quedó por encima de los $1.439 que registró el mercado al cierre del último viernes y por debajo del techo de la banda de flotación sin intervención obligada del BCRA ($1.517 por dólar).
Al igual que con la inflación, las previsiones sobre el dólar se mantuvieron lejos de la realidad varios meses antes. En diciembre de 2023 se esperaba una cotización de $2.553,37 dos años después; un año después esa proyección bajó a $1.205 y en febrero de 2025 se ubicó en $1.175. Desde ese punto inició un recorrido alcista, alcanzando máximos cerca de $1.500 antes de las elecciones de octubre.
Las previsiones sobre el dólar se mantuvieron lejos de la realidad varios meses antes
El tipo de cambio mayorista, entonces, se ubicó actualmente por debajo de las previsiones del mercado, pero muy por encima de los $1.207 utilizados en el Presupuesto.
En el REM de noviembre, los analistas estimaron que, en el tercer trimestre, el PBI ajustado por estacionalidad creció 0,5% respecto al trimestre anterior, revirtiendo la caída de 1% estimada en el relevamiento previo; además, proyectaron un alza de 0,8% en el cuarto trimestre, lo que arrojaría un crecimiento promedio anual de 4,4% respecto a 2024.
El último dato oficial, correspondiente a septiembre, mostró un incremento de 5,2%, cifra que asciende a 5,8% según la estimación de Estudio Ferreres con datos hasta octubre.
El consenso del mercado llegó a prever un desempeño de esa magnitud en los relevamientos del BCRA entre marzo y julio de 2025, aunque luego realizó ajustes a la baja y llegó a un mínimo de 3,9% previo a las elecciones de octubre. Este pronóstico se alineó con el informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).
Al comenzar la presidencia de Javier Milei, el REM proyectaba para 2025 un crecimiento del PBI del 1,81%; un año después la expectativa ascendió a 4,5% y alcanzó un máximo de 5,2% en mayo. El Presupuesto 2025 asumió un incremento de 5 por ciento.
El REM aún no relevó las expectativas generales para 2026, salvo en el tipo de cambio, proyectado en $1.720 por dólar, lo que representaría un incremento de 16,8% interanual.
A dos años del inicio de la gestión Milei, la comparación entre pronósticos y datos oficiales exhibe brechas persistentes, pero también una mejora en la afinación de las estimaciones hacia el cierre del período
Por ahora, la única referencia disponible son las pautas oficiales establecidas por el Gobierno para el Presupuesto, que se debatirá en las próximas Sesiones Extraordinarias del Congreso: inflación proyectada 10,1% en comparación con una estimación ajustada para 2025 de 24,5% que ya quedó desfasada; tipo de cambio mayorista $1.423, respecto de $1.325 para el cierre del corriente año que también fue sobrepasada; y aumento del 5% del PBI, sobre una base actualizada de 5,4% para el año previo.
A dos años del inicio de la gestión Milei, la comparación entre pronósticos de mediano plazo y datos oficiales exhibe brechas persistentes, pero también una mejora en la afinación de las estimaciones hacia el cierre del período, en un escenario de volatilidad y transformación económica continua.
ECONOMIA
Adidas liquida zapatillas con hasta 40% de descuento y cuotas sin interés por tiempo limitado

Adidas lanzó una promoción especial en vísperas de San Valentín. Por el Día de los Enamorados, la marca de ropa deportiva vende zapatillas con hasta 40% de descuento y ofrece la posibilidad de pagar en hasta 6 cuotas sin interés.
También se puede acceder a envíos gratis en las compras desde la página web si se supera un monto establecido. De esta manera, los enamorados que quieran regalar zapatillas pueden hacerlo pagando precios más económicos.
Adidas liquida zapatillas con 40% de descuento por tiempo limitado
Según anuncia en su página web, los descuentos son por el Día de los Enamorados: es decir, que al menos hasta el próximo sábado 14 de febrero estarán vigentes. Por lo que, quienes quieran comprarse estos productos, pueden aprovechar a hacerlo antes de esa fecha.
Además, señala que como parte de la promoción cuenta con envíos gratis en compras superiores a $199.999. Y ofrece hasta 6 cuotas sin interés en compras desde $149.999.
Lo concreto es que, de acuerdo a un relevamiento realizado por iProfesional, es posible encontrar zapatillas con rebajas de hasta el 40%. Y, si bien los valores pueden quedar por debajo del mínimo para acceder a envío gratuito o cuotas sin interés, es posible combinar dos productos para tener ese beneficio.
También hay algunas camperas o remeras de entrenamiento con fuertes descuentos. A continuación, algunos ejemplos:
Algunas de las zapatillas con descuento del 40% en la página de Adidas
Zapatillas Campus 00s
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Zapatillas Adidas VL Court 3.0
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Zapatillas Sambae
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Zapatillas Adidas Grand Court TD Lifestyle
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Zapatillas Adi Racer Lo
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Zapatillas Advantage Base 2.0
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- Descuento del 30%
Buzo de entrenamiento Tiro 25 Competition
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Campera ligera con 2,5 capas Terrex
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Adidas vende zapatillas con descuento por el Día de los Enamorados
Abrió un nuevo outlet de marcas premium con hasta 50% de descuento
Re!Outlet inauguró su cuarta edición en La Rural y volvió a posicionarse como una de las propuestas de outlet más esperadas del año en Buenos Aires. Hasta el 1° de marzo, el evento reúne a primeras marcas de indumentaria, calzado, accesorios y hogar en los Pabellones Verde y Amarillo del predio de Palermo, con descuentos que llegan al 50% y entrada gratuita para el público.
La feria, impulsada por Grupo IRSA, ocupa más de 16.000 metros cuadrados cubiertos y concentra a más de 80 marcas, entre ellas Adidas, Nike, Puma, Akiabara, Markova, Portsaid, Desiderata, Yagmour, Rochas, 47 Street, La Martina, Levi’s, Cardón y Perramus. También participan firmas internacionales como Carter’s, Bershka, Massimo Dutti, Forever21, Skechers y Boardriders, junto con opciones para el público infantil de la mano de Little Akiabara, Grisino y Wanama Kids.
Los precios relevados en el primer día de actividad muestran zapatillas desde $40.000, jeans desde $20.000, remeras desde $7.000, buzos y sweaters desde $20.000, camisas desde $10.000, vestidos desde $10.000, accesorios desde $5.000 y artículos de hogar desde $5.000. Estos valores representan reducciones de hasta un 50% respecto a los precios de temporada regular.
Según informó Gastón Manganiello, CMO de Grupo IRSA, la mercadería corresponde principalmente a temporadas anteriores seleccionadas por cada marca, aunque también hay productos más recientes. «Los artículos cumplen con los estándares de calidad de las marcas participantes. No es mercadería con defectos, sino de otras temporadas», aclaró el ejecutivo.
A los descuentos se suman promociones con distintos medios de pago, incluyendo cuotas sin interés y reintegros a través de Banco Provincia, Naranja X, 365 Clarín y ¡appa! El stock, según confirmó la organización, se renovará durante toda la feria, ya que varias marcas repondrán mercadería en distintos momentos del evento.
Lo cierto es que, más allá del nuevo outlet que abrió en La Rural, desde su página web Adidas ofrece descuentos de hasta el 40% en zapatillas y algunas prendas por el Día de los Enamorados. La promoción incluye -a partir de determinados montos- envío gratis y cuotas sin interés-
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ECONOMIA
Ganancias: el Gobierno enfrenta a los gobernadores por la recaudación en la reforma laboral

En la transmisión exclusiva de Infobae en vivo, la atención se centró en el impacto de la reforma laboral sobre el impuesto a las ganancias, una variable que, según explicó el equipo, define el futuro de las finanzas provinciales y la viabilidad del nuevo esquema propuesto por el Gobierno nacional. La llave que define el futuro de la reforma laboral es el debate sobre el impuesto a las ganancias, planteó el análisis inicial.
En diálogo con el equipo de Infobae al Regreso, integrado por Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos, Matías Barbería, se desmenuzó la arquitectura actual del impuesto y su proyección bajo la nueva ley. Aziz introdujo el debate con una placa ilustrativa: “Hoy el esquema de impuesto a las ganancias tiene básicamente para sociedades tres tramos: los que ganan hasta 100 palos por año en materia neta, que están pagando el 25 % en concepto de impuesto a las ganancias. El tramo dos, que agrupa a los que facturan neto por año entre cien millones y mil millones de pesos, están pagando un fijo de 25 millones de pesos por año, más un 35 % sobre el excedente. Y por último, un tramo tres, que son los que facturan más de mil millones de pesos netos por año, que pagan un fijo de 300 millones de pesos más un 35 % sobre el excedente”.
Según el artículo 191 del proyecto oficial, la modificación en los tramos recae de lleno sobre las empresas de mayor facturación. “El tramo uno queda fuera. ¿Quién gana cien palos neto por mes? Bueno, un laburante no lo gana. Por eso estamos hablando de sociedades que tienen un rango de ganancia muy importante. La ley va directo a los que están en el tramo dos”, detalló Aziz en su explicación. De acuerdo al esquema, el tramo dos pasaría a pagar un veintisiete por ciento sobre el excedente, en vez del treinta por ciento actual, y el tramo tres, del treinta y cinco al treinta y uno por ciento.
La discusión no solo es técnica, sino eminentemente política. El staff de Infobae al Regreso explicó: “El proyecto está poniendo de un lado al presidente y a su gobierno y del otro a un cúmulo de gobernadores que entienden que con el proyecto así como está, habrá una merma recaudatoria en su provincia que va a dificultar la gestión como mínimo para los próximos dos años, eventualmente gobernando Milei”.
El análisis sobre cómo se distribuye la recaudación por tramos reveló la raíz del conflicto. “Hoy tramo uno, que son los que no están contemplados en la ley, los que facturan menos de 100 millones por año, son 146 mil empresas. Es un total de 89 % de la torta completa de sociedades registradas. Pero miren lo que aportan. Aportan apenas un siete coma nueve por ciento de la torta recaudatoria”, precisó Aziz.
La situación cambia drásticamente en los tramos superiores: “El tramo dos, que acá es donde la ley empieza a aplicar un efecto concreto, son 15.474 sociedades inscriptas. Es apenas el 9 % nueve por ciento del total de las sociedades inscriptas, pero empiezan a ocupar un rango más importante en la torta recaudatoria. Aportan el quince coma nueve por ciento”.
El verdadero núcleo del debate, sin embargo, está en el tramo tres: “Acá vamos a la cosa más jugosa, que es el tramo tres, los que facturan más de mil palos netos por año. Son 1.856 sociedades inscriptas. Repoquito, es el uno por ciento del total de las sociedades registradas, pero atenti con esto: aportan a la torta recaudatoria el setenta y seis por ciento de la recaudación”.
La principal preocupación de los mandatarios provinciales radica en la coparticipación. “Cuando estamos hablando de un impuesto que es coparticipable, inmediatamente esto toca las finanzas provinciales”, subrayó el análisis. La proyección de pérdida fue aportada por un gobernador, según relató Aziz: “Las provincias vamos a perder por año un total de uno punto siete billones, con B larga, de recaudación por impuesto a las ganancias con la propuesta que hace el Gobierno al Congreso de la Nación”.
La tensión entre la Casa Rosada y los gobernadores se cristaliza en este punto: el nuevo esquema fiscal amenaza con reducir de manera sustancial los recursos coparticipables que sostienen a los distritos en un contexto de ajuste y recesión. Así, la reforma laboral aparece atada de manera ineludible al debate por la distribución del impuesto a las ganancias y su impacto federal.
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• De 18 a 21: Infobae al Regreso: Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos y Matías Barbería; rotan en la semana Gustavo Lazzari, Martín Tetaz y Mica Mendelevich
ECONOMIA
Dos multinacionales se fusionaron y nace un nuevo gigante del agro en Argentina

Bunge formalizó en la Argentina la integración con Viterra, completando así uno de los procesos de consolidación más relevantes del negocio agroindustrial de los últimos años. La operación, valuada en torno a los u$s18.000 millones a nivel global, implica la unificación de dos plataformas con fuerte presencia en originación, procesamiento y exportación de granos y subproductos.
El cierre local marca el fin de una etapa transitoria en la que ambas compañías continuaron operando de manera separada mientras se resolvían las aprobaciones regulatorias en distintas jurisdicciones.
A partir de ahora, la estructura integrada comienza a operar como un único actor en el mercado argentino, con impacto directo sobre la competencia, la logística y la dinámica comercial del complejo cerealero-oleaginoso.
Bunge y Viterra se unen en Argentina: nuevo liderazgo y reconfiguración operativa
La integración viene acompañada por un nuevo esquema de conducción en la región. Vladimir Barisic, hasta ahora al frente de las operaciones de Viterra en Argentina, Paraguay y Uruguay, asumió como Country Manager de Bunge para el Cono Sur, quedando a cargo de la nueva organización integrada.
El cambio no es solo nominal. Implica la convergencia de equipos, activos industriales, terminales portuarias, redes de originación y sistemas logísticos, en un proceso que apunta a capturar sinergias operativas, reducir costos y fortalecer la capacidad comercial frente a productores, exportadores y compradores internacionales.
A nivel global, la compañía combinada continúa bajo el liderazgo de Greg Heckman como CEO, quien viene impulsando una estrategia de mayor escala y diversificación, en un contexto de creciente competencia entre plataformas globales del comercio de commodities.
¿Lluvia de dólares para el campo: más concentración en un sector clave
Desde el punto de vista del mercado argentino, la fusión consolida un nivel de concentración aún mayor en uno de los sectores más estratégicos para la macroeconomía. El complejo sojero-cerealero es el principal generador de dólares comerciales del país, y la nueva Bunge integrada con Viterra pasa a tener un peso determinante en ese flujo.
Con volúmenes exportados que, en conjunto, la posicionan como el principal operador del mercado, la nueva estructura gana capacidad para influir en la formación de precios, en la competencia por la originación de granos y en la utilización de la infraestructura portuaria e industrial, particularmente en el Gran Rosario, principal nodo agroexportador de la Argentina.
Este nuevo equilibrio de fuerzas también reaviva el debate sobre el grado de concentración del sector, el poder de negociación frente a productores y cooperativas y el rol de los grandes traders internacionales en la dinámica del comercio exterior argentino.
Una señal para el mercado financiero y los inversores
El cierre de la fusión también es leído por el mercado financiero como una señal clara de consolidación y búsqueda de escala en un negocio caracterizado por márgenes ajustados, alta volatilidad de precios y crecientes exigencias regulatorias, logísticas y ambientales.
En ese marco, la integración apunta a fortalecer la posición competitiva de Bunge frente a otros grandes jugadores globales, mejorar su eficiencia operativa y ampliar su capacidad de respuesta frente a cambios en los flujos comerciales internacionales, en particular en un escenario marcado por tensiones geopolíticas, cambios en la demanda asiática y una mayor presión sobre las cadenas de suministro.
Para la Argentina, el movimiento refuerza el peso del país dentro de la estrategia global de las grandes compañías de agronegocios, pero también subraya la creciente dependencia de un puñado de grandes grupos para canalizar buena parte de las exportaciones agroindustriales.
Un proceso que se inscribe en una ola global de megafusiones
La integración entre Bunge y Viterra se suma a una tendencia más amplia de consolidación en el mundo de los commodities, donde las empresas buscan ganar escala, integrar verticalmente sus operaciones y reducir riesgos en un contexto de mayor incertidumbre global.
Quién es Bunge
Bunge es uno de los actores históricos del comercio mundial de granos, con más de dos siglos de trayectoria. Cotiza en la Bolsa de Nueva York y tiene su sede corporativa en St. Louis, con oficina registrada en Ginebra. Opera en más de 50 países y cuenta con alrededor de 37.000 empleados.
Su modelo de negocios integra originación, almacenamiento, procesamiento, logística y comercialización de granos y oleaginosas, además de la producción de aceites vegetales, proteínas y soluciones para los mercados de alimentos, alimentación animal y biocombustibles. En la Argentina, es un actor estructural del complejo exportador, con fuerte presencia industrial y portuaria.
Quién es Viterra
Viterra es uno de los grandes traders y procesadores globales de commodities agrícolas, con una plataforma de alcance internacional y un perfil históricamente más bajo en términos de exposición pública, pero con enorme peso operativo.
En la Argentina, se consolidó como uno de los principales jugadores en molienda de soja, exportación de granos y logística portuaria. Su integración con Bunge la inserta ahora dentro de una de las mayores plataformas agroindustriales del mundo, con impacto directo sobre la estructura competitiva del mercado local y regional.
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