Las noticias sobre el conflicto bélico en Medio Oriente no le dieron descanso a los mercados internacionales, que en un escenario de alta incertidumbre volvieron a exhibir caídas generalizadas, aunque estas se moderaron en el tramo final de operaciones..

El termómetro lo marcó además el precio del petróleo que irrumpió con fuerte alza por la mañana, para atenuar la tendencia al final. Tras máximos sobre USD 111, el barril de crudo Brent del Mar del Norte para entregar en abril avanzó al cierre 0,8%, a 108,30 dólares. El petróleo ligero de Texas en Nueva York restó 0,8%, a USD 94,66 el barril. El gas natural avanzó 2,3 por ciento.

Los principales indicadores de Wall Street cedieron entre 0,3% y 0,4%, mientras que los índices europeos cayeron hasta 2,8 por ciento.

En contraste, el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó un 2,8% en pesos, en los 2.768.681 puntos, apuntalado por los títulos vinculados al sector petrolero. En Nueva York el ADR de YPF ascendió un 5,3% a USD 41,56, mientras que los títulos de Vista Energy progresaron 5,1 por ciento. Encabezaron las ganancias Banco Francés (+6,4%) y Edenor (+6%).

Los bonos soberanos en dólares -Globales y Bonares- cayeron un 0,5% en promedio, con pérdidas más acentuadas para los títulos públicos de mayor duration.

El riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU respecto de sus pares emergentes, llegó a escalar 29 unidades por la mañana, a 632 puntos básicos, un máximo desde el 12 de diciembre, para finalizar con caída de un entero, en los 602 puntos.

Declaraciones del ministro de Economía ayudaron a revertir la baja de la deuda. “Ya contamos con financiamiento para cubrir los próximos tres vencimientos de capital: julio de 2026, enero de 2027 y julio de 2027. Son aproximadamente USD 9.000 millones. No necesitamos acudir al mercado internacional”, aseguró Luis Caputo, en el marco del Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).

En ese mismo foro, el presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Ricardo Silva, anticipó que el Gobierno argentino trabaja en la creación de un ETF (Exchange Traded Fund o fondo cotizado) que replique el panel de acciones líderes de la Bolsa porteña y pueda cotizar en el exterior, de manera de contar con un instrumento que permita una mayor fluidez de capitales que inviertan en renta variables argentina y aporte mayor volumen a los negocios.

“Los bonos en pesos se desacoplaron de los instrumentos en moneda dura, con los Boncer mostrando una sobre-performance de entre 12% y 15% desde fines de enero, en gran parte impulsada por la fortaleza cambiaria. Sin embargo, la desdolarización comienza a perder impulso, y una mayor sobre-performance requeriría una apreciación adicional de la moneda”, indicó un informe de Adcap Grupo Financiero.

“Recomendamos tomar ganancias en posiciones en pesos y rotar hacia moneda dura, dado que los riesgos a la baja han aumentado (9% en un escenario adverso)”, agregaron desde Adcap.

La decisión de la Reserva Federal de los EE.UU. de mantener las tasas de referencia sin variación le aportó un sostén al dólar respecto de otras monedas y también en relación a las materias primas. En ese sentido, el oro (-4,8%, a USD 4.660,60 la onza) y la plata (-6,3%) descontaron este escenario que no estaba plenamente asumido en la operatoria precedente.

El mercado de cambios doméstico operó este jueves con un importante volumen de USD 590,6 millones en el segmento de contado.

El dólar mayorista finalizó con un alza marginal de apenas 50 centavos respecto del miércoles, a $1.394,50, para mantener en el recorrido de marzo una baja de 2,50 pesos.

“Desde el comienzo encontró una marcada resistencia: tras alcanzar un máximo intradiario de $1.402 en las primeras operaciones, la oferta comenzó a imponerse, replicando la dinámica vendedora que viene predominando en las últimas ruedas. A partir de allí, el tipo de cambio inició un recorrido descendente y escalonado, presionado por un flujo claramente oferente”, afirmó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

“Este comportamiento estuvo acompañado por una fuerte recuperación en el volumen operado, que se incrementó un 51% respecto a la rueda anterior y alcanzó el nivel más alto del mes”, agregó Merino.

El Banco Central estableció para la fecha un límite superior de su régimen de las bandas cambiarias en $1.637,01, lo que dejó al tipo de cambio oficial a 242,51 pesos o un 17,4% de esa banda, la distancia más amplia desde, un máximo desde el 1 de julio del año pasado (18%).

A la vez, la autoridad monetaria encadenó 52 jornadas seguidas con saldo a favor por su intervención cambiaria , pese al contexto de estabilidad financiera.

Este jueves, la entidad sumó USD 132 millones, el mayor monto de marzo, y acumula compras por más de USD 3.600 millones en lo que va del año, pero las reservas internacionales exhibieron su séptima caída consecutiva.

Con un nuevo retroceso de la cotización del oro (-4,8%) y el yuan chino (-0,4%) -que integra los activos- el stock bruto cedió USD 793 millones, a USD 43.702 millones, un mínimo desde el 5 de enero de este año.

El dólar al público quedó ofrecido por cuarto día seguido a $1.415 para la venta en el Banco Nación, para reiterar su precio más bajo desde el 25 de febrero. Por la mañana llegó a estar negociado a $1.420, pero no logró sostener la tendencia debido a la estabilización del tipo de cambio mayorista.

El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.416,66 para la venta y $1.366,10 para la compra.

La cotización blue del dólar descontó cinco pesos o 0,4%, a $1.430 para la venta. Esta cotización informal mantiene un retroceso de 100 pesos o 6,5% en lo que va de 2026.

El Banco Central (BCRA) cerró este jueves su mayor compra de reservas en lo que va de marzo. Fueron u$s132 millones adquiridos en una sola jornada.

Con esta operación, la entidad que conduce Santiago Bausili acumula u$s909 millones comprados en el mes. En lo que va del año, el saldo es aún más contundente: u$s3.611 millones ingresaron por esta vía.

Pero hay una paradoja inquietante. A pesar de estas compras sostenidas, las reservas internacionales brutas no dejan de caer. Hoy se hundieron otros u$s793 millones y ya acumulan una baja de u$s1.858 millones en marzo.

Desde el BCRA explicaron que poco más de tres cuartos de la caída (unos u$s$600 millones) se debe a ajustes en las cotizaciones, básicamente por el desplome cercano al 5% en el precio internacional del oro.

La onza cerró en u$s4.658,6. Es el menor nivel desde comienzos de diciembre.

Las reservas brutas quedaron en u$s43.702 millones, según el dato provisorio. Es la séptima rueda consecutiva de retroceso.

Se trata del menor nivel desde el lunes 5 de enero. Esa es, casualmente, la fecha en la que el Banco Central puso en marcha su programa de compra de reservas por entre u$s10.000 millones y u$s17.000 millones para todo 2025.

Cuánto cayeron las reservas desde el pico de febrero

Vale recordar un dato clave. Al finalizar febrero -antes de que estallara el conflicto en Oriente Medio-, el stock de reservas había alcanzado un máximo de u$s46.905 millones.

Era el mayor nivel desde que asumió la administración de Javier Milei. También el más alto en seis años.

Desde entonces, el stock fue esmerilado por pagos de deuda, repliegue de los encajes y los cambios en la valuación de activos derivados de la incertidumbre financiera global.

La diferencia entre aquel pico y el nivel actual supera los u$s3.200 millones.

El Banco Central siguió con la racha compradora

La mayor adquisición de divisas verificada hoy estuvo vinculada al incremento superior al 50% en el volumen operado. El mercado pasó de u$s390 millones a u$s591 millones de ayer a hoy.

Todo ocurrió en medio de un adelantamiento de liquidaciones. Sin duda relacionado con la inactividad que se avecina por los feriados posteriores al fin de semana.

El BCRA se alzó con poco más del 22% de lo transado en la rueda, un porcentaje no tan lejano al 19,8% que había comprado ayer. Esto revela que aprovechó la mayor oferta disponible en el mercado cambiario.

Los operadores coincidieron en señalar que el grueso de la compra oficial se produjo cuando el billete en el segmento mayorista comenzó a replegarse.

El dólar había abierto la jornada a $1.400 y llegó a marcar un máximo intradiario de $1.402. Pero luego fue «presionado por un flujo claramente oferente que lo llevó a tocar los $1.392«, describió Nicolás Merino, de ABC Mercado de Cambios.

Finalmente, cerró el día a $1.394,50. «Apenas cincuenta centavos arriba del cierre de ayer», detalló el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.

Qué dijo el FMI sobre las compras de reservas del BCRA

La nueva y fuerte compra se produjo en una jornada clave. La vocera del Fondo Monetario Internacional, Julie Kozack, destacó precisamente que el BCRA cumpla el compromiso asumido.

Es algo que desde ese organismo venían reclamando insistentemente el año pasado.

«Para reconstruir las reservas internacionales, el Banco Central de la República Argentina ha comprado cerca de US$3.500 millones en reservas desde el inicio del año», afirmó Kozack. «Esto es equivalente a cerca de u$s70 millones por día», sintetizó, dejando en claro el beneplácito del organismo.

El visto bueno del FMI llega en un momento en que el BCRA intenta mostrar resultados concretos. Aunque la volatilidad del oro y los pagos de deuda sigan complicando el panorama de las reservas brutas.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso que los bancos, con autorización previa, podrán distribuir hasta el 60% de sus dividendos correspondientes al ejercicio 2025, realizando el pago en tres cuotas mensuales, iguales y no acumulables.

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La nueva disposición del Central establece que, hasta el 31 de diciembre de 2026, las entidades financieras que cuenten con habilitación oficial podrán girar sus utilidades al exterior. El pago de cada cuota se hará efectivo a partir del tercer día hábil de mayo y de cada mes en que se concrete la distribución.

Desde el organismo monetario remarcaron que el porcentaje es el mismo que rigió para el año pasado. La diferencia radica en que el año pasado los bancos tenían permitido repartir dividendos retenidos en hasta 10 cuotas. En cambio, en 2026 sólo se podrán transferir los resultados de 2025.

Según lo comunicado oficialmente por el BCRA, el monto total a distribuir no podrá superar el 60% del resultado del ejercicio correspondiente al año pasado, neto de las reservas legales y estatutarias cuya constitución sea obligatoria y se encuentren registradas a la misma fecha. Esta condición busca asegurar que las entidades mantengan niveles adecuados de capitalización antes de proceder con la distribución de utilidades.

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La medida requiere que toda distribución de resultados se ajuste a lo informado en el Régimen Informativo Plan de Negocios y Proyecciones, así como en el Informe de Autoevaluación del Capital. De acuerdo con el texto, “el cómputo de los conceptos previstos en las Secciones 2. a 5. de ese texto ordenado y del importe límite a distribuir deberá realizarse en moneda homogénea de la fecha de la asamblea”.

La resolución determina que solo podrán acceder a la distribución de resultados las entidades que hayan recibido autorización específica del Banco Central y que cumplan con los parámetros de capital y transparencia exigidos en la normativa vigente. El límite del 60% apunta a preservar la solidez del sistema financiero argentino, al tiempo que permite cierta flexibilidad para el reparto de utilidades bajo supervisión estricta.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) completó 52 ruedas consecutivas con saldo comprador de divisas en un escenario de calma cambiaria. Este jueves, la entidad incorporó USD 132 millones, la cifra más alta del mes, y lleva adquiridos más de USD 3.600 millones en lo que va del año, aunque las reservas internacionales anotaron su séptima baja seguida.

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Desde el inicio de la cuarta etapa del programa monetario, en enero, el BCRA sumó USD 3.611 millones, superando un tercio del objetivo anual fijado para 2026. Las proyecciones oficiales sitúan la acumulación neta de reservas para ese año entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, según la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas.

Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales totalizaron USD 43.702 millones, lo que representa una merma de USD 793 millones frente al día anterior, vinculada a una baja de aproximadamente USD 600 millones en la valuación de activos que componen el patrimonio del BCRA.

Al finalizar el mes pasado, el nivel de reservas había llegado a USD 46.905 millones, el mayor desde el inicio de la gestión actual y el más elevado en seis años, después de los USD 47.448 millones alcanzados entonces. Los pagos de deuda y las variaciones en la valuación de activos influyeron en estos movimientos.

El objetivo de acumulación de reservas se vio limitado por las necesidades financieras del Tesoro, que recurrió al BCRA para hacerse de divisas y cumplir con vencimientos, lo que ralentizó el crecimiento del stock a lo largo del año.

El ingreso de divisas que posibilitó las compras del Banco Central se originó mayormente en la liquidación de exportaciones del sector agropecuario y en la colocación de deuda por parte de compañías y gobiernos provinciales. Desde las elecciones legislativas de octubre de 2025, la emisión de obligaciones negociables y bonos provinciales generó un ingreso de 11.000 millones de dólares.

Durante la rueda de prensa internacional que brindó en Washington este jueves, Julie Kozack, portavoz del Fondo Monetario Internacional (FMI), resaltó: “El compromiso entre el personal del FMI y las autoridades es muy cercano, y las charlas están avanzando”. Kozack también puso de relieve la continuidad de la acumulación de reservas por parte del Banco Central durante 2025, aunque evitó establecer un plazo para la finalización de las negociaciones entre el organismo y el Ministerio de Economía.

“Como hemos discutido aquí, para reconstruir las reservas internacionales, el Banco Central de la República Argentina ha comprado cerca de 3.500 millones de dólares, en reservas desde el inicio del año”, afirmó Kozack. Y sintetizó: “Esto es equivalente a cerca de setenta millones de dólares de Estados Unidos por día”.