En enero de 2026, la actividad económica mostró señales de recuperación. El estimador mensual de actividad económica (EMAE) avanzó 1,9% en la comparación interanual y 0,4% respecto de diciembre, según la medición desestacionalizada del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Diez de los sectores relevados presentaron incrementos en el primer mes del año. Entre ellos sobresalieron pesca, con una suba de 50,8% interanual, y agricultura, ganadería, caza y silvicultura, que creció 25,1 por ciento. Este último sector resultó el de mayor impacto positivo sobre el EMAE, seguido por explotación de minas y canteras, que aumentó 9,6 por ciento. Ambos rubros aportaron 1,7 puntos porcentuales al crecimiento interanual del indicador.

En contraste, cinco sectores reflejaron bajas frente a enero del año pasado. Comercio mayorista, minorista y reparaciones retrocedió 3,2%, electricidad, gas y agua cayó 3%, industria manufacturera disminuyó 2,6% y administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria, se redujo 1,6 por ciento. Estos sectores restaron en conjunto 0,9 puntos porcentuales a la variación anual del EMAE.

El ministro de Economía, Luis Caputo, apeló a su cuenta oficial de X para señalar que en enero, el EMAE “alcanzó un nuevo máximo histórico, tanto en la serie desestacionalizada como en el indicador tendencia-ciclo”.

La economía argentina registró una expansión del 4,4% durante 2025, de acuerdo con cifras publicadas por el Indec. Este desempeño resulta significativo para el Ejecutivo, que apuesta por una recuperación en 2026, luego de dos años iniciales caracterizados por la implementación de políticas de ajuste fiscal y el objetivo de contener la inflación.

El avance anual del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025 se atribuyó al incremento del consumo privado (7,9%), del consumo público (0,2%), de las exportaciones (7,6%) y de la inversión (formación bruta de capital fijo) que subió 16,4 por ciento.

En el análisis sectorial, intermediación financiera lideró las subas con un alza interanual de 24,7%, seguida por explotación de minas y canteras (8,0%) y hoteles y restaurantes (7,4%). Agricultura, ganadería, caza y silvicultura ocupó el cuarto puesto (6,2%), mientras que la construcción avanzó 4,3 por ciento.

Por otro lado, la pesca sufrió un descenso de 15,2% en términos interanuales y el rubro hogares privados con servicio doméstico retrocedió 1,1% respecto de 2024. También se observaron bajas en servicios sociales y de salud (-0,2%) y en administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-1%).

En el cuarto trimestre de 2025, el PIB creció 0,6% en términos desestacionalizados en comparación con el trimestre previo. En el desglose de la demanda, las exportaciones se incrementaron 5,0% y el consumo privado avanzó 1,7%, ambos en la medición trimestral desestacionalizada. Por el contrario, el consumo público bajó 1,0% y la inversión (formación bruta de capital fijo) retrocedió 2,8 por ciento.

Al comparar con igual período de 2024, la actividad económica registró una expansión de 2,1% en el cuarto trimestre. Dentro de los componentes de la demanda, las exportaciones encabezaron las subas con un aumento de 10,9% respecto del mismo trimestre del año anterior. Entre los sectores productivos, sobresalieron las mejoras en intermediación financiera (17,2% interanual), agricultura, ganadería, caza y silvicultura (16,1%) y pesca (10,6%).

El relevamiento de Qualy Consultora para enero y febrero mostró un comportamiento parecido. La economía registró avances en el primer bimestre, aunque el mayor dinamismo se concentró en la agroindustria y el comercio exterior. El consumo interno y los sectores industriales tradicionales exhibieron un repunte más moderado o incluso retrocesos en ciertos rubros.

En febrero, la industria automotriz aumentó su producción 41,1% respecto al mes anterior, según los datos de Qualy. No obstante, frente a febrero de 2025, se observó una baja de 30,1%. Las ventas nacionales de vehículos descendieron 19,9% en la comparación mensual y 45,9% en términos interanuales. En contraste, los patentamientos de motos subieron 4,4% respecto a enero y 70,4% en la comparación interanual.

El sector de la construcción mantuvo cifras negativas: el índice de insumos para la construcción, desestacionalizado, disminuyó 1,2% frente a enero y 1,6% respecto de febrero del año anterior. Los despachos de cemento al mercado interno bajaron 11,6% en el mes y 5,3% en la comparación interanual.

En el comercio minorista de pequeñas y medianas empresas, el índice subió 2,6% en febrero respecto al mes previo, pero descendió 5,7% frente a igual mes de 2025. El acumulado anual arrojó una contracción de 5,2%. El consumo en comercios de cercanía se mantuvo limitado, con los hogares privilegiando la adquisición de bienes esenciales y una merma en las ventas de productos durables.

La crisis que atraviesa la cadena de farmacias Dr. Ahorro, la compañía propiedad del grupo mexicano Fénix y dirigida por Xavier González Zirión, sigue alimentando la controversia y el conflicto con sus trabajadores y exempleados suma capítulos cada semana. A la par, la empresa en cuestión continúa acrecentando su rojo financiero y generando polémica por sus manejos bancarios: la firma debe más de $2.400 millones sólo en concepto de cheques sin fondos. La cadena viene de bajar la persiana de sucursales en Mendoza, Córdoba, Salta y la Ciudad de Buenos Aires, entre otras plazas comerciales. La firma en cuestión viene de pedir el concurso de acreedores y aplicó más de 100 despidos en semanas recientes. Dr. Ahorro atraviesa un contexto de protestas de exempleados que denuncian que la firma sólo pretende cubrir el 50% de los montos correspondientes a indemnizaciones por despido.

En cuanto a la desactivación de sucursales, en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, los cierres de puntos de venta se vienen dando en barrios como Caballito, Pompeya, Villa Devoto, Villa Lugano, Balvanera, Constitución y Saavedra.

Conflicto laboral en Dr. Ahorro

Por el lado de los exempleados, la mayoría alega haber recibido el telegrama en plena temporada festiva, sin cobrar el último sueldo, aguinaldo ni vacaciones adeudadas.

«Nos echaron entre el 22 y el 24 de diciembre, hasta el momento somos más de 90 empleados los afectados», indicaron recientemente a iProfesional representantes de los extrabajadores de Dr. Ahorro en Capital Federal. La cifra, hoy por hoy, se ubicaría en torno a las 110 personas cesanteadas.

«Primero cerraron cuatro sucursales del interior, en Córdoba, Salta y Mendoza. Ahí los trabajadores llegaron a sus puestos y se encontraron con el candado», comentó, al respecto, Claudia Jatimliansky, en dichos radiales.

La representante de los exempleados de Dr. Ahorro aseguró que, también en Capital Federal, los dueños de la cadena «despidieron personal de administración y casa central, que funciona como depósito».

Señaló que los recortes de personal son causa de la crisis económica imperante, la cual «obviamente afecta a todos los comercios y a todas las farmacias».

En paralelo, otras fuentes ligadas al personal de Dr. Ahorro comentaron que «la empresa no quiere pagar el total de las indemnizaciones, sólo el 50% de cada monto«.

«Dr. Ahorro presentó el concurso preventivo como paso previo para declararse en quiebra. Para, justamente, no pagarnos nada a nosotros y a los que aún trabajan en la compañía», declararon exempleados.

Las fuentes aseguraron que, hasta el momento, «son más de 10 farmacias las que se cerraron pero habrá más. Dr. Ahorro debe más de tres meses de alquiler en varios locales y se vienen órdenes de desalojo. Después hay locales donde aún funciona la farmacia que ya comenzaron a ofrecerse en alquiler«.

En su mejor momento, la empresa llegó a contar con al menos 50 sucursales en todo el país. En el seno de quienes reclaman respuestas, se señala además la pasividad del gremio ADEF, la Asociación De Empleados de Farmacias de la CGT, que no se ha pronunciado sobre la situación en Dr. Ahorro y otras compañías del sector que vienen aplicando recortes de personal.

Dr. Ahorro y una situación financiera muy complicada

Según pudo comprobar iProfesional en la base de deudores del Banco Central (BCRA), Dr. Ahorro emitió 271 cheques sin fondos en los últimos tres meses por un monto del orden de los 2.402 millones de pesos.

Además, la compañía posee deudas con bancos como el Santander, el COMAFI y el Galicia, pero también presenta incumplimientos con YPF y MercadoLibre.

A principios de enero, este medio detalló que la cadena realizó una presentación judicial donde detalló que su negocio comenzó a decaer a partir de la pandemia de Covid-19, pero que la fuerte reducción en la venta de medicamentos que tuvo lugar en los últimos dos años complicó su operatoria de un modo casi irreversible.

Según el detalle de acreedores expuesto en la presentación judicial, la cadena mantiene deudas con firmas como Generia —$623 millones—, Vannier —400 millones—, Savant Pharm —283 millones—, Droguería Java —147 millones— y Rospaw —109 millones—, entre otras.

En paralelo, Dr. Ahorro debe casi $1.900 millones a la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) bajo el concepto de «incumplimientos en el pago de aportes previsionales».

Tan sólo en el último año, Dr. Ahorro acumuló pérdidas del orden de los 2.000 millones de pesos. La compañía argumentó que ese monto es el resultado de las menores ventas, producto de la caída del poder adquisitivo, la suba del costo laboral y la aceleración que siguen mostrando los alquileres comerciales.

La adquisición estratégica de la mayoría accionaria de Mastellone Hermanos S.A. por parte de Grupo Arcor y Danone generó un pequeño temblor en el sector alimenticio de Argentina. El ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo una reunión con directivos de ambas compañías para discutir el alcance de la operación, que contempla la creación de un joint venture enfocado en potenciar la comercialización y ampliar el acceso a marcas lácteas en el país.

Durante el encuentro, Caputo recibió a ejecutivos de Grupo Arcor y Danone en el marco del anuncio oficial sobre el acuerdo estratégico para la compra mayoritaria de Mastellone Hermanos S.A., la empresa madre de la marca La Serenísima. Los representantes de las multinacionales manifestaron que la iniciativa apunta a mejorar la capacidad comercial, optimizar procesos internos y acelerar el crecimiento de la compañía en el segmento lácteo.

La operación marca un cambio en la estructura de propiedad de uno de los principales actores de la industria láctea argentina. Arcor y Danone acordaron la unificación de sus negocios de productos lácteos en el país mediante la constitución de un joint venture, cuyo objetivo es fortalecer la posición competitiva y consolidar el portafolio de marcas en un contexto de consumo retraído.

La reunión entre Caputo y los directivos de ambas compañías funcionó como instancia para ratificar el compromiso de las empresas con la economía local. El ministro destacó la disposición de Arcor y Danone para invertir en el país y subrayó que el acuerdo “permitirá acercar marcas lácteas de calidad a más consumidores en Argentina”, en palabras recogidas por el propio funcionario a través de sus canales oficiales.

Un compromiso que se da en medio de signos debiles recuperación del consumo de lácteos de los argentinos. Según el último informe del Observatorio de la Cadena Láctea Argentina (OCLA), en enero del 2026 las ventas de lácteos en supermercados fueron de $ 247.945 millones, -3,9% respecto al mes anterior, y +19,3% respecto a igual mes del año anterior. “Esta situación hace presumir que se produjo un mantenimiento del volumen de ventas de productos lácteos en supermercado”, destacaron en el informe.

Pero si se analizan las ventas medidas en moneda constante (ajustado por inflación), la variación interanual muestra una caída del 9,9% que puede provenir, según OCLAVA, de que los precios de los lácteos se ajustaron por debajo de la inflación (13,1%) y/o que los productos comercializados respondieron a productos de menor valor unitario.

Es que las ventas de lácteos en general cayeron fuertemente en 2024 y en 2025 se dio una recuperación, aunque no en su totalidad. “La recuperación en volumen en los supermercados no es acompañada de una recuperación en valor debido a que la sobreoferta de productos lácteos ha generado un crecimiento de los precios por debajo de los niveles inflacionarios generales”, comentaron en el Observatorio.

El joint venture conformado por Arcor y Danone incluye la adquisición de la mayoría accionaria de Mastellone Hermanos S.A., lo que representa un movimiento inédito en la historia reciente del sector. Ambas empresas resaltaron ante Caputo que la operación facilitará la articulación de recursos industriales, logísticos y comerciales para responder con mayor eficacia a las demandas del mercado y a los desafíos económicos actuales.

Pero ahora Arcor y Danone avanzan hacia el control total de la empresa propietaria de La Serenísima, completando un proceso de expansión que comenzó hace más de diez años. De acuerdo con la información presentada ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), la transferencia de acciones correspondientes a las Clases A, B, C y D se realizó conforme a la opción de compra y venta acordada el 3 de diciembre de 2015.

La operación todavía requiere la aprobación de los organismos regulatorios pertinentes en distintas jurisdicciones, así como la validación de los órganos societarios. Una vez superados estos requisitos, se constituirá un nuevo joint venture que reunirá bajo una misma estructura operativa los activos de Danone Argentina S.A., Mastellone Hermanos y la red de distribución de Logística La Serenísima.

Antoine de Saint-Affrique, CEO global de Danone, expresó que la operación permite profundizar la alianza de largo plazo con Arcor y fortalece el compromiso con el mercado argentino y la región. Según el ejecutivo, la integración de capacidades abrirá nuevas oportunidades para la innovación y la eficiencia operativa, además de ampliar el alcance de ambas compañías. El objetivo, según remarcó, es acercar productos lácteos saludables y de calidad a más consumidores en el país.

Por su parte, Alfredo Pagani, presidente de Grupo Arcor, subrayó el carácter estratégico del proyecto para la compañía cordobesa. Explicó que el joint venture potenciará la capacidad comercial, las operaciones y los procesos, acelerando el desarrollo de productos diferenciales a través de una estrategia conjunta. También afirmó que la iniciativa reafirma el compromiso de Arcor con el país y complementa su propuesta de valor en el sector de consumo masivo.