La Guerra en Medio Oriente volvió a evidenciar las ventajas y el potencial de varias áreas de la economía argentina, desde la minería hasta los sectores energético (con epicentro en Vaca Muerta) y agrario. El conflicto, como otras crisis, también en tiempos de paz, permite aplicar a la economía, y en especial al campo, aquel viejo dicho acerca de “empuñar un tenedor en medio de una lluvia de sopa”.

“Hay que ver no solamente Vaca Muerta, sino también la Vaca Viva en todas sus dimensiones y lo que implica como crecimiento inclusivo y federal”, dijo Gustavo Idígoras, presidente de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina y el Centro de Exportadores de Cereales (Ciara-CEC), al referirse a una de las inversiones -a priori de unos USD 10.000 millones- a resolverse en los próximos dos meses: la concesión por 25 años de la Hidrovía, el corredor marítimo-fluvial por el que circula cerca del 90% del comercio exterior de la Argentina, Brasil, Uruguay, Paraguay y Bolivia.

Las exportaciones de petróleo y de soja son, por el aumento de los precios mundiales, vectores de mayor ingreso de dólares vía exportación, pero también, en el caso del crudo, mayor presión sobre los precios y la inflación.

Argentina tiene un gran potencial como exportador mundial de Gas Natural Licuado (GNL, de transporte en buques “metaneros”) cuyos precios se dispararon por el cierre del estrecho de Ormuz, pero podrá hacerlo solo desde fines de 2027, pues no dispone aún de la infraestructura de gasoductos, plantas o buques de licuefacción y puertos de salida.

Y el campo penará por el aumento del precio de la urea y la menor disponibilidad de fertilizantes porque, pese a la abundancia de gas natural (principal insumo para producirlos) tiene una sola planta de producción, que cubre 50% de la demanda local. El resto se importa.

Infraestructura y logística son así dos grandes asignaturas pendientes, para la economía en general y el campo en particular.

“Claramente la guerra es algo negativo y dañino para todo el mundo. Acá el primer efecto es logístico, por todo lo que pasa por el estrecho de Ormuz y el puerto de Al Halil, el más grande del mundo fuera de China. El tráfico marítimo hoy es rehén del conflicto. Aunque estamos en zona de paz -explicó Idígoras- hoy chartear o coordinar que un buque llegue a la Argentina implica dificultades, retrasos y sobrecostos. Y en urea, además del aumento del precio, hay incertidumbre de cuánto y de qué manera va a llegar”.

La soja se benefició por el aumento del precio, pero quedó rehén del conflicto. Eso implica alta volatilidad, un subibaja al ritmo de las declaraciones de Trump, del impacto de algún misil o dron iraní, del comercio entre Estados Unidos y China y de las decisiones de los fondos inversión, que pasaron de posiciones vendedoras a compradoras en los mercados de futuros.

Hay algunas compensaciones. “Hoy un comprador de soja en la India o uno de trigo en Egipto puede elegir la Argentina porque la ruta marítima no pasa por zonas de conflicto ni hay hipótesis de conflicto futuro, hay un acuerdo del Mercosur con la Unión Europea, se cumplen normas internacionales y eso da previsibilidad”, dijo Idígoras.

Eso a su vez acarrea la posibilidad de mayores inversiones logísticas y portuarias. El “bono de paz” podría atraer inversiones navieras y portuarias. Esa lógica estaría tras la reciente visita al país de Angeliki Frangou, CEO de Navios Maritime Holdings, naviera griega que agrupa desde buques tanque, hasta graneleros y portacontenedores. “No me conviene seguir invirtiendo en el Mediterráneo, ya no confío en la seguridad de mis operaciones allí”, transmitió a sus interlocutores.

Los costos de transporte en Argentina siguen conspirando contra la exportación. Idígoras ejemplificó: “La tonelada de maíz transportada por camión de Salta a Rosario es más cara que la misma tonelada transportada de Rosario a Vietnam. Tenemos que mejorar las rutas y los camiones rurales, que están en condiciones deplorables, y recuperar las vías ferroviarias para que los trenes de carga lleguen a los puertos de Rosario, Buenos Aires, Bahía Blanca; eso mejoraría la ecuación económica del productor, que así invertirá más en tecnología para mejorar rendimientos. Y es clave mejorar la logística marítima y fluvial con la Hidrovía”.

En la reciente edición de ExpoAgro, que tuvo más de 250.000 asistentes entre locales e internacionales, el gobierno santafecino presentó el sistema de gestión logística Spot 5.0, para mejorar la operación de los dos millones de camiones que cada año descargan en puertos del sur de Santa Fe, una franja de unos 70 kilómetros en torno en Rosario.

Cristian Cunha, secretario de Cooperación del gobierno provincial, que encabeza Maximiliano Pullaro, dijo a Infobae: “Durante la cosecha gruesa son entre 10.000 y 15.000 camiones diarios. Puestos en fila, cubren la distancia de Rosario a Buenos Aires, cerca de 300 kilómetros.

“Es el segundo complejo portuario agroexportador del mundo, detrás de Nueva Orleans (Estados Unidos), contó Cunha. La provincia, afirmó, lleva invertidos más de USD 1.500 millones en rutas, rotondas, circunvalaciones y obras de infraestructura complementaria de los puertos y agregó un tercer carril a un tramo de autopista para afrontar el desafío del flujo diario de camiones

Mediante una App, Spot 5.0, que comenzará a aplicar en “modo pedagógico” a partir de este lunes y será obligatorio a partir del 15 de abril, dará a los camioneros un horario de descarga y en las dos horas previas acceso a un “anillo de control” de unos 30 kilómetros, primero mediante control físico luego mediante un lector digital de patentes. Hoy un camionero puede esperar más de 24 horas, haya llegado de Salta, Corrientes, Tucumán o Córdoba.

“Esto es para que no vengan a esperar a la vera de una ruta, sobre una banquina, en la periferia de una ciudad de un millón y medio de habitantes, con los riesgos que implica y para lo que asignamos fuerzas de seguridad, lo que a su vez descuida otras áreas. Camiones parados o avanzando de a metros dañan más las rutas que cuando circulan normalmente. Los camioneros no tienen acceso a baños o lugares donde comprar comida y tienen más accidentes. En el 25% de los accidentes fatales en la provincia está involucrado un camión y muchas veces la víctima es el camionero. Tenemos que cuidar vidas sin descuidar la planificación productiva”, explicó Cunha, que también citó la importancia de la Hidrovía.

“Si se hace el dragado hasta 38-40 pies, van a poder venir los Panamax (grandes buques) y se necesitarán más camiones. Para que sea sustentable hay que ordenar la logística. Desde hace décadas un camión sabe cuándo va al puerto, pero no cuándo vuelve. Quienes trabajan en la zona tienen viajes más largos por la congestión y tampoco puede circular bien una ambulancia. El nuevo sistema busca vincular a terminales portuarias, empresas, cámaras de transporte, municipios, acopiadores y gobierno provincial, para ordenar un tema productivo y de seguridad pública. Empieza a regir el lunes; habrá un mes de prueba. Y desde el 15 de abril será obligatorio e incluso con aplicación de infracciones”, dijo el funcionario santafecino.

Además de la inversión en rutas y puertos, los dos principales proyectos de infraestructura son la privatización del Belgrano Cargas y la licitación de la Hidrovía.

Sobre la Hidrovía, Idígoras celebró que después de 10 años y 3 gobiernos se lograra avanzar. “Se abrió el sobre 1 de la licitación, se presentaron 3 empresas, tenemos entendido que quedaron 2 grandes firmas de origen belga, van a competir en los otros dos sobres y tal vez en mayo tengamos una empresa adjudicada para los próximos 25 años. Así se podrán completar barcos más grandes; hoy estamos regalándole negocios a Brasil, porque no podemos completar carga”, dijo el presidente de Ciara-CEC.

El viernes 27 de febrero se abrieron los sobres de la primera etapa de licitación en que, básicamente, las empresas Jan de Nudel, Deme (ambas belgas) y la brasileño DTA Engenheria describieron qué capacidades tienen para realizar las tareas que pide la licitación y con qué recursos cuentan para hacerlo. “Este hito marca el inicio de una etapa crucial para la competitividad, los costos logísticos y la inserción internacional del comercio exterior argentino y viene a terminar con años de demoras y postergaciones”, dijo entonces el ministro de Economía, Luis Caputo, quien ponderó el trabajo de Iñaki Arreseygor, Director Ejecutivo de la Agencia Nacional de Puertos y Navegación.

La segunda etapa, la más técnica y relevante del polinomio de evaluación, sobre antecedentes en trabajos similares y plan de trabajo, será en lo que queda de marzo. Y la tercera, con la oferta económica, a fines de abril.

En cuanto a la licitación del Belgrano Cargas, en la reciente “Semana Argentina” en Nueva York, de la que participaron el presidente Javier Milei y varios ministros de su gabinete, además de once gobernadores provinciales, Alejandro Núñez, presidente de Belgrano Cargas y Logística, expuso el alcance de la privatización, que interesa al “Grupo México”, entre cuyos accionistas se cuentan empresas ferroviarias de Estados Unidos como Union Pacific, y un consorcio local que incluye a Aceitera General Deheza (AGD), que ya tiene experiencia ferroviaria, además de Cargill, Bunge, Dreyfuss, Viterra y la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA).

El interés del gobierno de Donald Trump se reflejó en la presencia de su embajador en la Argentina, Peter Lamelas. Y también hubo respaldo de gobernadores, como el salteño Gustavo Sáenz, quien destacó la importancia de la línea no solo para el agro, sino también para la minería del noroeste argentino.

Si esas, y otras inversiones en infraestructura (por caso, en líneas de alta tensión) se concretan, Argentina podrá realmente explotar su potencial y aprovechar las oportunidades que, en tiempos de paz o guerra, se presenten, y no esté con un tenedor cuando llueva sopa.

Los plazos fijos tradicionales vuelven a estar bajo la lupa de los ahorristas, debido a la tendencia más alta a lo esperado de la inflación y a que las tasas de interés tienen una inercia bajista. Por eso, empiezan a mirar con más atención a los plazos fijos UVA, que son los que ajustan en base al movimiento de los precios de la economía.

La disputa entre plazo fijo UVA versus plazo fijo tradicional se da porque el INDEC viene de publicar los datos de inflación de febrero, que fue de 2,9%. Una cifra que se repitió ya en enero pasado, y que fue similar al del último diciembre, que fue de 2,8%.

Es decir, índice de precios al consumidor (IPC) se ubica en los últimos tres meses en torno al 3% mensual, bastante más alto de lo esperado por el Gobierno.

Incluso, en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), una encuesta que realiza el Banco Central entre 45 economistas nacionales, las proyecciones de inflación eran inferiores para febrero, ya que los expertos pensaban que iba a ser de 2,7%.

En resumidas cuentas, con estos niveles de IPC cercanos a 3%, el plazo fijo tradicional está quedando por debajo, debido a que la tasa nominal anual (TNA) que están pagando los bancos líderes, van desde 21% a 25%. Por lo que para una colocación de personas físicas para 30 días, que es el tiempo mínimo de encaje solicitado por el sistema financiero, la renta generada es de entre 1,7% a 2,05% mensual.

Es decir, el «mejor» plazo fijo tradicional de los bancos líderes queda casi a un punto por debajo de la inflación mensual.

Por ende, esta situación deja mejor posicionado al plazo fijo UVA, que es el depósito que ajusta su rendimiento en base al índice de precios al consumidor. Entonces, es un instrumento que permite mantener el poder de compra de los pesos, aunque la principal desventaja que tiene es que el tiempo mínimo requerido de encaje de los fondos es de 90 días. 

Así, no se puede retirar el dinero invertido durante un lapso de tres meses, un período que es amplio si se tiene en cuenta la volatilidad de la economía argentina y el contexto mundial incierto.

Incluso, si se desea irse de esta inversión antes de ese mínimo de 90 días obligatorios, el plazo fijo UVA cuenta con una alternativa de colocación con «precancelación«, que aplica solamente luego de haber transcurrido los primeros 30 días de encaje. Pero para acceder a este beneficio de salida anticipada, se recibirá a cambio una tasa muy baja, de apenas 10% de TNA. Un porcentaje que representa a ganar un interés de 0,8% mensual.

En este escenario, los ahorristas buscan conocer cuál será el plazo fijo ganador en los próximos meses.

Más allá de la inflación, un dato destacado es que tanto el plazo fijo tradicional como el plazo fijo UVA les ganan de forma notoria al movimiento del precio del dólar en los últimos meses, debido a que el billete estadounidense acumula una caída de 4% en todo 2026.

«Para decidirse a colocar un plazo fijo, los inversores miran, en primera instancia, si van a mantener el poder adquisitivo de su dinero. Y para esto existen dos parámetros: el costo de los bienes y servicios domésticos, es decir, la inflación. Y el segundo aspecto es la paridad cambiaria. En este último caso, los rendimientos esperados son positivos en términos de moneda dura, por lo menos hasta promediar el año», detalla Andrés Méndez, director de AMF Economía, a iProfesional.

Plazo fijo tradicional versus plazo fijo UVA

La inercia alcista de la inflación, en un entorno de calma en el precio del dólar, empiezan a volver a posicionar al plazo fijo UVA como mejor opción para los próximos tres meses respecto al plazo fijo tradicional.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), se prevé un índice de precios al consumidor (IPC) de 2,5% para marzo y de 2,2% para abril.

Por ende, niveles de inflación que siguen superando a las actuales tasas de interés que ofrecen los bancos líderes en los plazos fijos tradicionales.

«En el caso de ganarle a la inflación, queda más claro que el plazo fijo UVA lo consigue, pero el plazo fijo tradicional minorista pierde, aunque las estimaciones señalan que una vez transcurrido marzo y abril, este aspecto se solucionará y podría equipararse o revertirse la situación», advierte Méndez.

Por el momento, se observa que los datos de inflación están superando las estimaciones que realiza el mercado, y los pronósticos de baja de los precios que hace el Gobierno todavía no se están observando.

«La pregunta es si esta reducción operará en los próximos meses, algo que probablemente suceda, aunque no está tan claro si llegará a ubicarse por debajo del 2% mensual, tal como anticipan para mayo y junio próximo más del 50% de las proyecciones del REM», acota Méndez.

Por su parte, Nahuel Bernues, CFA, asesor financiero y fundador  de la consultora Quaestus, opina: «Creo que, a estos niveles de inflación, donde claramente le está costando bajar, y una tasa fija en pesos que no se recompone si la inflación es más alta de lo esperado, el plazo fijo UVA es una opción claramente superadora al tradicional«.

Al respecto, la economista Natalia Motyl coincide: «En los próximos dos meses, con una inflación estimada del 3% y mayor al 2% para abril, un plazo fijo tradicional no sería opción porque se está perdiendo un punto por la inflación por mes, dejando la plata en un plazo fijo tradicional. No es tan claro ver cómo se desaceleraría la inflación por debajo del 2% tan fácilmente. Justamente, si hay correcciones de precios relativos, eso generará presiones inflacionarias. Así que hoy el UVA es una opción bajo el contexto actual, donde, por lo menos, no perdés dejando la plata quieta».

Plazo fijo, cuál es el ganador de los próximos meses

En resumidas cuentas, las estimaciones de los economistas revelan que, en el actual marzo y en abril, ganará de forma clara el plazo fijo UVA al tradicional, y luego podría empezar a emparejarse la lucha entre ambos -de confirmarse una desaceleración del IPC, claro-.

En concreto, se proyecta que el plazo fijo tradicional tendrá una renta del 2,44% en los 31 días del corriente marzo, mientras que el plazo fijo UVA ganará 3,06%.

En tanto, en abril, las estimaciones de los expertos consideran que el plazo fijo tradicional rendiría 2,26%, y el UVA, en base a la inflación de los 90 días previos, generaría cerca de 2,70%.

Para mayo, se proyecta que, nuevamente, el plazo fijo UVA superaría, aunque por poco, al plazo fijo tradicional, en una contienda de 2,35% versus 2,23% mensual, respectivamente.

Finalmente, en junio, el plazo fijo tradicional podría superar al UVA, ya que ofrecería 2,07%, mientras que el que ajusta por inflación tendría una renta de 2,03%, según las perspectivas del último REM publicado por el Banco Central.

De hecho, esta encuesta aguarda que en el mencionado mes el índice de precios se ubique en 1,8%, mientras que el precio del dólar ascendería más de 1,7%.

«Concretamente, el plazo fijo UVA cuenta con la posibilidad de una desaceleración en el ritmo de crecimiento de los precios, y esto lo torna más rentable porque capta inflación pasada. Inversamente, la tasa de interés juega a través de la política monetaria, con el mercado cambiario que, por razones estacionales, se anuncia tranquilo hasta promediar el año. Algo que le juega en contra al plazo fijo tradicional en la reiterada puja dólar versus tasas», finaliza Méndez a iProfesional.-

En una entrevista con el equipo de Infobae al Regreso, el economista especializado en vivienda y alquileres, Federico González Rouco, señaló que el mercado inmobiliario porteño enfrenta un escenario de aumentos interanuales en los precios de alquiler del 34,8%, con variaciones marcadas según el barrio y una oferta que responde a la lógica de la rentabilidad para inversores más que a la demanda real de vivienda.

Durante la charla con Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos, Matías Barbería y Mica Mendelevich, González Rouco sostuvo: “Argentina va a ser uno de los países donde tener un inmueble en alquiler es de las peores inversiones. O sea, no, no es una buena inversión”. El informe presentado en el programa mostró que la rentabilidad bruta anual ronda el 5%, aunque, descontando gastos y costos, el retorno neto es mucho menor.

Barbería detalló que la variación interanual del precio de los alquileres en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires alcanzó el 34,8%, superando la inflación del período. “En Lugano está subiendo 43% interanual”, resaltó al analizar las diferencias geográficas. Puerto Madero se mantiene como el barrio más caro, con un promedio de alquiler de un dos ambientes en $1.322.000 mensuales, sin contar expensas ni servicios.

El informe explicó que la medición se realizó tomando como referencia departamentos de dos ambientes y 50 metros cuadrados, para facilitar la comparación entre barrios. Barbería aclaró: “Conseguir un dos ambientes en Recoleta es un milagro”, y remarcó la concentración de la oferta en el corredor norte y noreste, donde la presencia de inversores y desarrolladores es mayor.

González Rouco subrayó: “El que construye, construye para el que le puede comprar rápido. Y el que le puede comprar rápido generalmente es quien ya tiene la plata y es un inversor. Y el inversor va a buscar la renta, y la renta está en el mercado de alquileres y dentro del mercado de alquileres, es lo que alquilás más fácil”.

Consultado sobre la conveniencia de invertir en inmuebles para alquilar, González Rouco fue categórico: “No es una buena inversión”. Según sus cálculos, comprar un departamento de dos ambientes en USD 150.000 y alquilarlo por unos $700.000 mensuales deja una rentabilidad bruta cercana al 5% anual, que se reduce a la mitad al descontar impuestos, expensas y mantenimiento. “Te quedarán $250.000 limpios”, estimó, y agregó: “Por eso Argentina no termina siendo un país donde tengamos inversores en el mercado de alquileres”.

El economista explicó que la ausencia de financiamiento y crédito hipotecario limita la construcción de viviendas adaptadas a la demanda real. “En general lo que se construye no es lo que el grueso de los hogares demandan, sino lo que puede funcionar dentro del mercado de alquiler de renta. Por eso es tan importante que haya financiamiento”, sostuvo.

Además, remarcó el bajo nivel de profesionalización del sector: “La oferta de alquileres es muy poco desarrollada”, comparando la situación local con el modelo de grandes empresas o fondos inmobiliarios que operan en ciudades europeas.

Al analizar la preferencia por la compra de vivienda propia, González Rouco apuntó: “La principal respuesta que da la gente cuando le preguntan por qué quiere ser propietaria es paz, es paz mental”. Explicó que en contextos de alta inflación y volatilidad como el argentino, la posibilidad de tener un techo propio cobra un valor adicional: “Las personas que vienen de contextos más inestables, con más inflación, suelen querer ser más propietarios de grande. ¿Por qué? Porque te da estabilidad tener un techo”.

También se abordó la evolución de los créditos UVA y la relación entre contratos de alquiler e inflación. “Hoy la mora de las tarjetas de crédito es 12%, en el crédito UVA es 1%”, precisó, y destacó que la demanda por los créditos hipotecarios resurgió en 2024 cuando los bancos volvieron a ofrecerlos.

El mercado de alquileres, según González Rouco, se rige actualmente por contratos a dos años con actualización trimestral por inflación, y la dolarización de los valores es más frecuente en el corredor norte que en el sur de la ciudad. Al cierre, advirtió que la falta de previsibilidad y los cambios en las regulaciones impactan tanto en la rentabilidad de los propietarios como en la decisión de invertir en ladrillos: “Es más seguro hasta que aparece una regulación que te cambia el mercado completo”.

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