Comienza la primera rueda de 2026 con modificaciones en las reglas cambiarias que fueron descontadas en las últimas ruedas, con presión sobre el dólar mayorista y subas en los futuros de fin de enero, que alcanzaron los $1.505 (+1,3%) y terminaron con una tasa implícita de 36% anual. Febrero cerró a $1.537 y una tasa de 32%. El resto de los fines de mes operó con una tasa implícita de 30% anual.

La inflación estimada para todo 2025 es de 32%. La suba del dólar “blue” en el año fue de 24% y la del MEP, 27%. Los plazos fijos más modestos, los bonos en pesos a tasa fija, le ganaron a la divisa con amplitud y por pocos puntos a la inflación. Los más ganadores fueron los tenedores de bonos CER desde principios de año, que superaron a la inflación por más de 10 puntos. Al año que terminó se lo podría calificar como el de la gran derrota de los dólares libres, ya que el oficial, con cepo, registró una suba de 45%. Empezó el año en $1.003 y terminó a $1.455. Los que apostaron a los bonos dollar linked (títulos en pesos que ajustan por el cambio oficial) hicieron la gran diferencia y fueron los grandes ganadores del año.

Para 2026, con el pago casi asegurado de los vencimientos de la deuda del viernes próximo, el desafío será volver al mercado de crédito internacional para hacer frente a los pagos que quedan por delante. La condición necesaria pero no suficiente, es la acumulación de reservas. Conviene recordar que 2025 evitó una crisis cambiaria y, probablemente, una derrota en las elecciones de medio término, gracias a la asistencia contundente del Tesoro de Estados Unidos.

La pregunta es: ¿en qué invertir en 2026? Algunos traders respondieron.

Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones, opinó que “de cara a 2026, vemos un escenario constructivo para las acciones del sector bancario, aunque no exento de volatilidad. Tras un 2025 complejo, marcado por la transición macro y la incertidumbre política, el sector quedó con valuaciones exigidas y un bajo nivel de expectativas incorporadas en precios. En ese contexto, todo avance sostenido en términos de estabilidad monetaria y normalización del sistema financiero puede actuar como un catalizador relevante para los bancos”.

Maquieyra agrega que “la velocidad y consistencia de la mejora dependerán de que el proceso de estabilización macro se consolide y de que no reaparezcan episodios de estrés que vuelvan a afectar la confianza. Bajo ese marco, 2026 puede ser un año de posicionamiento gradual para el sector bancario, más vinculado a fundamentos que a trade táctico, y especialmente atractivo para perfiles con horizonte de mediano/largo plazo”.

Mariano Ortiz Villafañe, Chief Economist de Aldazabal, advirtió que “en cuanto al desarrollo del mercado local de capitales, es un objetivo de larga data de varios gobiernos. Aunque por sí sola no es suficiente, la estabilización macro es un ingrediente fundamental que hasta ahora estuvo faltando. Sin embargo, no debería forzarse el rol del mercado local como fuente de financiamiento para el Gobierno, ya que atentaría contra su función de dinamizador de la actividad económica, al competir por recursos con el financiamiento al sector privado”.

Florencia Blanc, economista senior de Aldazabal, cree que “si bien ya se materializaron varios de los drivers que identificábamos para la curva en dólares como la modificación del régimen monetario y la aprobación del Presupuesto 2026, aún vemos espacio para una compresión adicional que estaría impulsada por eventuales nuevas victorias legislativas del oficialismo, la confirmación del repo con bancos internacionales mencionada por el Gobierno y avances en el frente de acumulación de reservas internacionales. En este contexto, consideramos que el tramo largo de la curva en dólares es el mejor posicionado para capturar el movimiento, en particular los bonos con vencimiento en 2035 y 2041”.

Blanc agrega que “en cuanto a la curva en pesos, si bien la reciente corrección de tasas responde mayormente a factores estacionales, no esperamos una compresión significativa de las tasas nominales en el corto plazo, dado que vemos que la nueva configuración del régimen monetario exigirá tasas reales positivas. En este sentido, en el tramo corto de la curva identificamos valor en el bono dual con vencimiento en marzo de 2026, mientras que vemos una oportunidad para alargar duration en instrumentos a tasa fija, particularmente aquellos con vencimiento en abril y mayo de 2027”.

Inversiones Pergamino, que recomienda el Bonar 2030, señala que “2026 puede marcar un punto de inflexión para la economía argentina. Si 2024 y 2025 fueron años de estabilización, corrección de desequilibrios y reconstrucción de credibilidad, 2026 aparece como el año en el que el programa económico del gobierno de Javier Milei empieza a reflejarse con mayor claridad en la economía real, la inversión y los flujos de capital”.

La inversora destaca que el primer boom comercial será el automotriz. A diferencia de energía o minería, es un sector con capacidad instalada disponible, plantas operativas y cadenas productivas listas para escalar rápidamente. La recuperación del ciclo en Brasil, el comercio intra-Mercosur, un tipo de cambio sin atraso, la normalización de importaciones de autopartes y una inflación en descenso configuran un escenario ideal para un salto exportador temprano. A esto se suma un fuerte efecto arrastre sobre PYME, empleo y logística.

El informe resalta a la energía y la minería como estabilizadores de divisas y ve que el RIGI empezará a mostrar resultados concretos. Proyectos aprobados en 2024–2025 entrarían en fases de ejecución y producción, reforzando una señal clave: Argentina vuelve a ofrecer previsibilidad para inversiones de largo plazo.

Por último, indica que la recalificación de la Argentina a mercado emergente aparece como un objetivo más realista para 2027, una vez consolidados la salida plena del cepo, la estabilidad macro sostenida, el acceso regular al financiamiento internacional y la profundización del mercado de capitales.

Para la consultora F2 que dirige Andrés Reschini, “en 2026 el Gobierno vuelve a poner entre sus prioridades la recompra de reservas sin descuidar la inflación enfrentando el desafío de no contar con el ancla nominal que le proporcionaba el esquema de bandas al +/-1%. Por eso apuesta fuerte al ingreso de divisas que se encuentran fuera del sistema y encara, con una mejor posición parlamentaria, reformas en el plano laboral e impositivo. Fortalecer la demanda de pesos es clave para que la estrategia de acumular reservas sea exitosa y al mismo tiempo continuar desarmando el andamiaje de restricciones cambiarias”.

Hoy, con algunas manos grandes ausentes por vacaciones, se observa un mercado más distendido porque los inversores realizaron sus apuestas en las ruedas previas. Por ahora, esperarán las novedades de la semana cuando se anuncie el préstamo de los bancos para sumar alrededor de USD 1.500 millones que faltan para cancelar los vencimientos del viernes próximo. Ese dinero debería depositarse el miércoles para los tenedores de bonos en el exterior, que suman USD 2.080 millones.

Punta del Este volverá a convertirse en un punto de encuentro para el debate empresarial y económico con la presentación del libro “El Futuro de las Pymes – Cómo prepararte para un mundo en el que cambiar será más valioso que crecer”, del analista económico Damián Di Pace. La actividad tendrá lugar el lunes 5 de enero de 2026 a las 10 hs, en The Grand Hotel, en el marco del Summer Edition de “Voces en Foco”, presentado por Torre Puerto.

En este nuevo trabajo, Di Pace propone una mirada estratégica sobre los desafíos que enfrentan las pequeñas y medianas empresas en un escenario atravesado por profundas transformaciones económicas, sociales y culturales, tanto a nivel local como global. El foco del libro está puesto en las herramientas necesarias para la adaptación tecnológica de las pymes, entendiendo que la capacidad de cambio y aprendizaje continuo se vuelve un activo más relevante que el crecimiento tradicional.

La presentación contará con la moderación de Daniel Hadad, CEO y fundador de Infobae, quien aportará una mirada holística sobre los procesos de cambio, las tendencias globales y el rol del liderazgo empresario en contextos de alta incertidumbre. Desde su experiencia al frente del portal digital de habla hispana más importante del mundo, Hadad abordará los desafíos de conducir organizaciones ágiles, innovadoras y orientadas a la transformación permanente.

El encuentro reunirá a empresarios, emprendedores, ejecutivos y referentes del mundo económico interesados en comprender cómo las pymes pueden redefinir sus modelos de negocio, incorporar tecnología y adaptarse a nuevas demandas del mercado sin perder competitividad.

De esta manera, “Voces en Foco” Summer Edition se consolida como un espacio de reflexión estratégica y diálogo de alto nivel, posicionando a Punta del Este como un escenario clave para pensar el futuro de los negocios en la región.

La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) extendió el plazo para la adhesión al plan de facilidades de pago destinado a la regularización de deudas impositivas, aduaneras y de la seguridad social.

A través de la Resolución General 5808/2025, publicada este 31 de diciembre en el Boletín Oficial, el organismo modificó el régimen vigente y permitió que los contribuyentes y responsables cuenten con un nuevo margen temporal para acogerse a este mecanismo. La decisión cambió la fecha límite de adhesión, que pasó del 30 de diciembre de 2025 al 31 de marzo de 2026.

El plan está diseñado para la regularización de obligaciones vencidas hasta el 31 de agosto de 2025, incluyendo intereses y multas correspondientes. De esta forma, quienes acumulen deudas fiscales o previsionales dentro de ese período disponen de un trimestre adicional para formalizar sus planes y evitar mayores costos financieros derivados de la mora o la falta de pago.

El régimen de facilidades de pago surgió con la Resolución General 5.711, en la que ARCA estableció un esquema para la regularización de obligaciones impositivas, aduaneras y de los recursos de la seguridad social. La normativa contempló tanto el capital original como los intereses y sanciones aplicadas a las deudas. Posteriormente, la Resolución General 5.777 amplió el universo de deudas alcanzadas y extendió la posibilidad de regularización hasta el 31 de agosto de 2025. Con la nueva Resolución General 5808/2025, la fecha límite para adherirse pasó a ser el 31 de marzo de 2026.

El texto oficial de la resolución señaló que la medida busca fomentar el cumplimiento voluntario de las obligaciones tributarias bajo la órbita de ARCA. La extensión del plazo se enmarca en la política del organismo de facilitar a los contribuyentes y responsables el acceso a mecanismos que permitan ordenar y cancelar deudas acumuladas, evitando así la generación de intereses punitorios, recargos y otras consecuencias derivadas de la mora.

La resolución dispone de manera específica la sustitución en el artículo 9° de la Resolución General 5.711 y su modificatoria, reemplazando la expresión “hasta el 30 de diciembre de 2025” por “hasta el 31 de marzo de 2026”.

El organismo fundamentó la prórroga en la necesidad de promover el cumplimiento de las obligaciones cuya aplicación, percepción y fiscalización se encuentran a su cargo. El organismo resaltó que su objetivo permanente es facilitar el acceso a esquemas de regularización, considerando el contexto en el que numerosos contribuyentes y responsables afrontan dificultades para cumplir con sus compromisos en los plazos originalmente previstos.

La medida abarca a empresas y personas físicas que tengan deudas impositivas, aduaneras y de la seguridad social vencidas hasta el 31 de agosto de 2025. El plan contempla la posibilidad de incluir en el régimen tanto el capital adeudado como los intereses resarcitorios y multas asociadas a esas obligaciones. Los sujetos alcanzados pueden formalizar un acuerdo de pagos en cuotas, ajustado a su capacidad financiera, y evitar así la acumulación de nuevas sanciones o el inicio de procesos judiciales.

Con la publicación de la resolución, el nuevo plazo de adhesión quedó formalmente habilitado, permitiendo a los interesados iniciar el trámite para acogerse al régimen bajo las condiciones establecidas. El plan no modificó los requisitos ni las condiciones de acceso fijadas por las resoluciones anteriores. Los contribuyentes y responsables deben cumplir con los parámetros previstos en la normativa, que determinan las deudas incluidas y la modalidad de instrumentación de los planes de pago.

A través de la prórroga del plazo de adhesión, ARCA refuerza su política de promoción del cumplimiento voluntario y de facilitación de mecanismos de regularización en un contexto de presión fiscal y dificultades económicas. El organismo mantiene el objetivo de asegurar la recaudación y evitar la acumulación de deudas impagas, al tiempo que brinda herramientas para que los sujetos alcanzados puedan normalizar su situación.