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ECONOMIA

¿Dólar en caída libre? La señal de reservas que puede cambiar el rumbo en las próximas semanas

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El dólar oficial cerró este jueves 19 de febrero a $1.410, en la pizarra del Banco Nación. En el segmento mayorista, la divisa se negociaba a $1396. En cuanto a los dólares financieros, el contado con liquidación se vendía a $1.465 y el MEP se ubicaba en $1.414. Por último, en el segmento informal, el blue se negociaba a $1.440.

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El dólar mayorista volvió a ceder y el peso se posicionó entre las monedas que más se fortalecieron en el arranque del año. La foto inmediata muestra calma cambiaria, con oferta abundante de divisas y demanda firme por instrumentos en pesos, mientras la volatilidad no logra instalarse como preocupación central.

Detrás de esa estabilidad, se juega una pulseada entre tres variables que suelen anticipar los cambios de clima: el ritmo de acumulación de reservas, la demanda efectiva de dinero y el costo financiero de sostener el esquema de corto plazo. Cuando esos engranajes se alinean, la apreciación puede extenderse; cuando se desajustan, el mercado empieza a anticipar escenarios menos benignos.

En las últimas semanas, el Gobierno sostuvo un mecanismo que combina compras de divisas en el mercado oficial con absorción de pesos vía colocaciones del Tesoro. Con esa base, el foco se desplaza del precio actual a una pregunta más estratégica: qué pasará con el dólar cuando el flujo de divisas se normalice, cuando el calendario de vencimientos en pesos se vuelva más exigente y cuando la demanda de dinero muestre si realmente se está fortaleciendo o si persiste la preferencia por cobertura.

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Oferta de dólares: por qué cae el mayorista y cuánto puede durar

Desde Invecq señalaron que la reciente caída del tipo de cambio mayorista responde a una oferta de divisas muy elevada, impulsada principalmente por la liquidación vinculada a obligaciones negociables emitidas tras las elecciones.

Los expertos de la consultora detallaron que luego de los comicios se colocaron USD 10.200 millones de deuda corporativa y sub-soberana, cuyas operaciones todavía se encuentran dentro del plazo de ingreso al mercado de cambios. Ese volumen explica por qué el mercado oficial recibe dólares con intensidad y por qué la presión se inclina a la baja.

Para Ecolatina, la oferta no se agota en ese canal financiero. Sus analistas apuntaron que el BCRA viene comprando divisas en un contexto de mayor liquidación agropecuaria por el ingreso de la cosecha fina, luego de un período de mínimos tras el vencimiento de la eliminación temporal de retenciones en septiembre del año pasado.

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Además, desde Ecolatina agregaron dos motores adicionales: el crecimiento de los préstamos en dólares (USD 1.200 millones en enero, excluyendo tarjeta) y la liquidación remanente de obligaciones negociables. Entre noviembre y enero hubo colocaciones por USD 6.500 millones, pero el ingreso neto al mercado de cambios fue de USD 2.500 millones hasta diciembre de 2025, dejando margen para que el flujo siga impactando.

Reservas del BCRA: compras en el MULC, ventas al Tesoro y saldo «real»

Desde Ecolatina señalaron que el BCRA cerró la última semana con las compras más abultadas desde el inicio de la nueva Fase de Remonetización, destacando ruedas de USD 176 millones y USD 214 millones, esta última la mayor del año.

Con esos registros, explicaron que el ritmo promedio diario de compras se aceleró a USD 93 millones en febrero, desde USD 58 millones en enero. En el acumulado, las compras alcanzan mas de USD 2.100 millones en lo que va de 2026, reforzando la estrategia de recomposición de reservas.

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Invecq introdujo un matiz relevante: si bien el BCRA acumula más de USD 2.100 millones en el MULC, parte de ese esfuerzo se compensa con ventas al Tesoro por alrededor de USD 1.250 millones en el año, destinadas al pago de intereses. Por lo tanto, la acumulación efectiva de reservas resulta menor al monto bruto comprado.

Además, desde Invecq compararon el ritmo actual con el de 2025: en enero las compras fueron USD 1.158 millones, por debajo de USD 1.655 millones del mismo mes del año anterior, y en febrero suman USD 932 millones, frente a USD 1.990 millones en febrero de 2025. Hacia adelante, estiman que la oferta podría sostenerse por nuevas colocaciones en moneda extranjera y el avance de la liquidación agroexportadora.

Demanda de pesos: agregados en baja y crédito en recuperación

Para Ecolatina, la discusión de fondo no pasa solo por la oferta de dólares sino por la demanda de dinero. Tras las elecciones, la cobertura cambiaria comenzó a mermar por menor incertidumbre, mientras el cambio de régimen y las compras del BCRA aportaron credibilidad al esquema.

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En ese contexto, señalaron que el dólar se debilitó globalmente y que varias monedas emergentes se apreciaron (mencionando al real con más de 5% nominal en 2026), dinámica en la cual el peso no fue la excepción. El tipo de cambio real pasó de subir cerca de 20% entre abril y diciembre de 2025 a caer poco más de 4% en lo que va del año.

Sin embargo, las compras de divisas no se tradujeron en mayor demanda estructural de pesos. La Base Monetaria sin estacionalidad cayó 0,6% mensual en enero, pese a que el Central inyectó +$1,6 bn por compras al sector privado. La liquidez fue absorbida mediante licitaciones, superávit fiscal y esterilización vía bonos.

En paralelo, los agregados monetarios mostraron retrocesos: el M2 Privado Transaccional creció apenas 1,0% mensual s.e., el M2 Privado cayó 5,2% s.e. y el M3 Privado bajó 1,6% s.e.. Como contracara, el crédito en pesos creció por segundo mes consecutivo: +1,9% mensual s.e., con préstamos comerciales +3,3% y consumo +1,0%, aunque aún resta ver si se consolida junto a una mejora en la mora.

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Qué pasará con el dólar: carry, tasas y el riesgo del calendario

Desde Invecq describieron un escenario que sostiene el atractivo del carry trade en el corto plazo: demanda firme por instrumentos en pesos, oferta elevada de divisas y contexto internacional favorable. Mientras esos factores se mantengan, la apreciación podría persistir.

Ecolatina puso el foco en el engranaje financiero. Finanzas logró un rollover superior al 120% y retiró $1,7 bn, casi equivalente a lo inyectado por el BCRA desde la última licitación. Sin embargo, advirtieron que en episodios anteriores los bancos debieron solicitar $0,9 bn al Central, generando saltos en tasas por escasez de pesos.

La flexibilización de encajes —que permite incumplir 5% en el mes con obligación de sobrecumplir al siguiente— busca suavizar esas tensiones. No obstante, la tasa de caución llegó a 35% TNA, desde 28% el día previo, reflejando episodios de iliquidez que podrían transmitirse al resto del mercado.

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En el plano estructural, Ecolatina advirtió que si los pesos emitidos por compras de divisas se retiran vía bonos, crece el perfil de vencimientos en moneda local: +$20,2 bn hasta fin de 2026 y +$53,5 bn hasta junio de 2027, con un plazo promedio ponderado cercano a cuatro meses. Aunque no ven un problema fiscal inmediato si se sostiene el superávit, sí identifican un desafío hacia 2027 y una advertencia clara: aprovechar la actual abundancia de dólares para acelerar reservas y reducir el riesgo de volatilidad en el segundo semestre.

En definitiva, el dólar hoy luce contenido, pero su rumbo dependerá menos del precio actual y más de la velocidad de acumulación de reservas, la fortaleza de la demanda de pesos y la capacidad de renovar deuda sin tensionar tasas. La señal clave ya no es solo la cotización diaria, sino la consistencia del esquema en su conjunto.

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ECONOMIA

Aumento confirmado para jubilados: cuánto cobran en marzo 2026

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Tras conocerse el dato de inflación de febrero, la ANSES aplicará un ajuste en los pagos del próximo mes. Montos confirmados y qué pasa con el bono extra

12/03/2026 – 20:00hs

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La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) definió el porcentaje de incremento que recibirán los jubilados y pensionados durante el mes de marzo de 2026. Siguiendo el esquema de movilidad vigente, que establece actualizaciones mensuales basadas en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), el ajuste responde directamente al dato de inflación de febrero de 2025, el cual fue oficializado por el INDEC este jueves 12 de marzo, que determinó que el alza se situó en 2,9%.

Este incremento impactará no solo en los haberes de quienes perciben la mínima, sino también en las escalas más altas y en las diversas Pensiones No Contributivas (PNC). De esta manera, el Gobierno nacional continúa con la política de ajustes automáticos, buscando que las prestaciones previsionales no pierdan terreno frente al avance de la canasta básica, aunque persisten los interrogantes sobre el poder de compra real ante el congelamiento de ciertos adicionales.

Para los beneficiarios del sistema previsional, el calendario de abril traerá consigo una nueva base de cálculo. Si bien el haber base experimentará una suba nominal, la atención de los adultos mayores se centra en la continuidad de los refuerzos de ingresos, que se volvieron una pieza fundamental para alcanzar el piso mínimo de subsistencia en un contexto económico que, si bien muestra una desaceleración inflacionaria, sigue presentando desafíos para los sectores de ingresos fijos.

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Aumento de las jubilaciones: cuánto se cobra en abril

Con la confirmación del aumento del 2,9%, la jubilación mínima pasará a $380.286,25 a partir del próximo mes. A este valor se le debe sumar la continuidad del bono extraordinario de $70.000, un refuerzo que el Poder Ejecutivo decidió mantener pero que no sufrió actualizaciones en su monto nominal desde hace meses. En consecuencia, ningún jubilado que perciba el haber mínimo cobrará menos de $450.286,25 durante el cuarto mes del año.

En cuanto a las otras prestaciones de la ANSES, la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) se ubicará en torno a los $304.243,19, que con el bono incluido llegará a un total de $378.314,27. Las Pensiones No Contributivas (PNC) por Invalidez y Vejez también se ajustarán, quedando en un haber base de $266.170,81, totalizando $340.289,48 al sumar el refuerzo extraordinario. Estos montos son netos de descuentos obligatorios, como el aporte a la obra social PAMI, que se calcula sobre el haber sin el bono.

El impacto del bono a jubilados congelado y las asignaciones familiares

Si bien el ajuste porcentual por inflación garantiza que el haber base no quede rezagado, el punto de conflicto sigue siendo el bono de $70.000. Al tratarse de un monto fijo que no se actualiza por la fórmula de movilidad, su peso relativo dentro del ingreso total de los jubilados es cada vez menor. Esta situación genera que el aumento real de bolsillo para quienes cobran la mínima sea ligeramente inferior al 2,9% anunciado, ya que el bono actúa como un componente que achata la pirámide previsional frente a los incrementos de precios.

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Además de las jubilaciones, el incremento del 2,9% se trasladará automáticamente a las asignaciones familiares y a la Asignación Universal por Hijo (AUH). Según los nuevos cálculos, la AUH pasará a ser de $136.666 por hijo, mientras que la asignación por hijo con discapacidad escalará hasta los $445.003. Estos valores son esenciales para miles de familias que dependen de la seguridad social, y sus fechas de cobro se regirán, como es habitual, por el calendario de pagos distribuido por terminación de DNI que la ANSES publicará en los próximos días.

En este marco, los beneficiarios deberán estar atentos a la actualización de los topes de ingresos para el cobro de asignaciones, los cuales también suelen ajustarse en paralelo a los haberes para evitar que trabajadores o pensionados queden fuera del sistema de seguridad social por recibir los nuevos aumentos.

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ECONOMIA

Fin de la disputa: Mercado Libre y Temu llegaron a un acuerdo tras las denuncias cruzadas por competencia desleal

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La empresa fundada por Marcos Galperin inició la denuncia contra Temu por promociones y precios que, según sostuvo, podían inducir a error a los consumidores
(dfsud.com)

Finalmente, Mercado Libre y Temu pusieron fin al enfrentamiento judicial y administrativo que mantenían desde comienzos de año. El cierre del conflicto se alcanzó tras una audiencia ante la la Dirección Nacional de Mercado Interno, donde ambas empresas se comprometieron a cumplir la normativa vigente y desistieron de los reclamos administrativos cruzados.

Según confirmaron fuentes del caso a Infobae, la plataforma china también se comprometió a cerrar el proceso judicial en curso. De esta manera, se desactivó la disputa que comenzó en enero, cuando Mercado Libre denunció a Temu por presunta competencia desleal y publicidad engañosa.

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Tras el acuerdo, la representante de Temu en Argentina, Elementary Innovation, retiró la apelación que había presentado contra la imputación del Ministerio de Economía. Esa medida se había dictado en noviembre, cuando la cartera ordenó suspender campañas consideradas como “publicidad engañosa”, tras una denuncia de Mercado Libre.

La escalada comenzó a fines de enero, cuando Mercado Libre acudió al Estado para cuestionar la estrategia comercial de Temu y pedir la intervención de las autoridades. El gigante del comercio electrónico local sostuvo que la plataforma china podría estar vulnerando la normativa local de lealtad comercial.

La plataforma china Temu desembarcó
La plataforma china Temu desembarcó en América Latina con una estrategia basada en precios bajos, promociones permanentes y fuerte publicidad digital
REUTERS/Florence Lo/Illustration/File Photo

El eje del reclamo se centró en la publicidad digital de Temu. La empresa fundada por Marcos Galperin denunció que algunos precios o promociones no serían del todo claros y podrían inducir a error al consumidor. Entre los puntos señalados, figuraban descuentos inflados, promociones ambiguas y eventuales costos ocultos.

En respuesta, Temu presentó recursos administrativos y judiciales para sostener su operatoria en la Argentina. El conflicto derivó así en denuncias cruzadas por competencia desleal, en el marco de la normativa de lealtad comercial.

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La Dirección Nacional de Políticas para el Desarrollo del Mercado Interno dictó entonces una medida preventiva para que Temu suspendiera campañas consideradas engañosas. Frente a esa decisión, la empresa apeló y el caso escaló hasta la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Civil y Comercial Federal.

El modelo de Temu se basa en ofertas constantes, descuentos agresivos y campañas de publicidad digital masiva. Ese esquema es similar al que aplican otras firmas asiáticas como Shein o Alibaba para captar consumidores en distintos mercados. Referentes del comercio electrónico explican que esta estrategia busca, en una primera instancia, fidelizar clientes y ganar volumen, más que obtener rentabilidad directa en cada venta.

El conflicto se dio, además, en el marco de un fuerte crecimiento de las importaciones. En 2025, el ingreso de productos al país mediante servicios de courier logró una facturación cercana a los USD 900 millones, según un informe de la consultora Abeceb elaborado con cifras oficiales. Las compras externas a través de este régimen pasaron de USD 239 millones en 2024 a USD 894 millones en 2025, lo que representó un aumento interanual del 274% y una suba absoluta de USD 655 millones.

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Una de las publicidades engañosas
Una de las publicidades engañosas a las que se refirió Mercado Libre en su denuncia a Temu

Mientras la disputa con Temu avanzaba, Mercado Libre reforzó su estrategia internacional. En su informe de resultados de 2025, la compañía reveló la construcción de su primer centro logístico y de almacenamiento en China.

Aunque no difundió detalles sobre su ubicación o características, fuentes del sector consultadas por Infobae lo describieron como una “mega estructura”. Desde allí, la empresa ya envía productos a sus cinco principales mercados de América Latina.

“Ampliamos nuestro surtido en China y mejoramos los niveles de servicio al asumir un mayor control sobre la cadena de suministro”, explicó la compañía en su informe financiero. “En diciembre, estos esfuerzos culminaron con la apertura de nuestro primer centro logístico en China, que ya realiza envíos a nuestros cinco mercados más importantes. Prevemos que el corredor China-Latinoamérica será un área de crecimiento e inversión incrementales en 2026”, agregó.

Fuentes de la empresa aclararon que la expansión logística no estaría vinculada de manera directa con el conflicto con Temu. El objetivo, señalaron, es mejorar la experiencia de los usuarios y ampliar la oferta de productos disponibles en la región. De hecho, según la compañía, el comercio cross-border representa una oportunidad estructural en América Latina. Se trata de un mercado estimado en unos USD 10.000 millones y con amplio margen de crecimiento.

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En el marco del Argentina Week que tuvo lugar en Estados Unidos para potenciar las inversiones, Mercado Libre anunció que invertirá USD 3.400 millones en Argentina durante 2026, con el objetivo de ampliar su infraestructura logística, potenciar la plataforma de comercio electrónico y avanzar en el desarrollo de su ecosistema fintech. El plan contempla la incorporación de 1.900 puestos de trabajo.



Asia / Pacific

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ECONOMIA

AUH: Aumento confirmado de ANSES para abril

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La Asignación Universal por Hijo tendrá un nuevo incremento a partir de la inflación registrada en febrero de 2025. Los detalles

12/03/2026 – 21:00hs

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Tras la reciente difusión del Índice de Precios al Consumidor (IPC) por parte del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), se confirmó el porcentaje que regirá para las actualizaciones de las prestaciones sociales en el próximo mes. Bajo el esquema de movilidad mensual vigente, establecido mediante el Decreto 274/2024, los haberes de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) se ajustan de manera automática tomando como referencia la inflación de dos meses atrás.

De esta manera, el incremento del 2,9% registrado en febrero impactará directamente en los montos de la Asignación Universal por Hijo (AUH), las asignaciones familiares y otras pensiones a partir de abril. Esta medida forma parte de la política de actualización constante que busca que los beneficios asistenciales no pierdan terreno frente a la suba generalizada de precios, permitiendo a las familias beneficiarias contar con una previsión más clara sobre sus ingresos mensuales.

AUH de abril: cuánto se cobra con el nuevo aumento y el retenido de ANSES

Con la aplicación del nuevo porcentaje de aumento, el monto total de la Asignación Universal por Hijo (AUH) experimentará una suba que lo llevará de los $132.814 vigentes en marzo a un valor de $136.666 en abril. Es importante recordar que, como sucede habitualmente, el organismo previsional no liquida la totalidad del monto mes a mes, sino que realiza una retención del 20% supeditada a la presentación de la Libreta AUH al finalizar el año.

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Bajo este esquema, los titulares percibirán en mano de forma directa un monto aproximado de $109.332 por cada hijo. Los restantes $27.333 quedarán acumulados en la cuenta del beneficiario y serán abonados una vez que se acrediten los controles de salud, vacunación y escolaridad correspondientes al periodo 2024. Este mecanismo de cobro directo busca garantizar el cumplimiento de los requisitos básicos de cuidado y educación de los menores alcanzados por el programa.

Tarjeta Alimentar y otros beneficios complementarios en abril

Además del haber mensual de la asignación, muchas familias beneficiarias de la AUH acceden de forma automática a la Tarjeta Alimentar, un refuerzo económico clave para la compra de alimentos de la canasta básica. Para el mes de abril, los montos de este beneficio se mantendrán en los valores actuales, ya que su actualización no se rige por la Ley de Movilidad. Así, una familia con un solo hijo recibirá $52.250, aquellas con dos hijos percibirán $81.936 y quienes tengan tres hijos o más cobrarán $108.062 adicionales.

Al sumar ambos beneficios, una familia con un hijo menor de edad podrá alcanzar un ingreso total superior a los $161.000 mensuales. Asimismo, el aumento del 2,9% también se verá reflejado en la AUH por hijo con discapacidad, que pasará a tener un valor bruto de $445.003, y en la Asignación por Embarazo (AUE), que se equiparará al monto de la AUH tradicional. Según las previsiones del calendario oficial, se estima que las acreditaciones comiencen a realizarse a partir del viernes 10 de abril, siguiendo el orden habitual según la terminación del número de documento.

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