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ECONOMIA

Dólar, inflación, consumo y PBI: cuáles son las pautas macro del proyecto del Presupuesto 2026

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El presidente argentino Javier Milei, a la derecha, y su ministro de Economía, Luis Caputo, ingresan al Ministerio de Economía después de una reunión con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, en Buenos Aires, Argentina, el lunes 14 de abril de 2025. (AP Foto/Natacha Pisarenko)

El Gobierno de Javier Milei espera que el precio del dólar oficial finalice el 2025 en $1.325, que la inflación acumule 24,5% y que el Producto Bruto Interno (PBI) avance 5,4% en el mismo período, de acuerdo al proyecto de Presupuesto 2026 que envió este lunes el Poder Ejecutivo al Congreso.

Las proyecciones oficiales para el año próximo son un dólar en $1.423 al cierre de diciembre, una variación acumulada del IPC del 10,1% y un avance del PBI del 5 por ciento.

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El proyecto prevé la continuidad del equilibrio fiscal en 2026, con un resultado primario superavitario de 0,3% del PBI, similar al esperado para 2025 y 2027, según los primeros números que compartió el Ministerio de Economía. El resultado financiero (después de intereses de la deuda) también se equilibra, tras una década de déficits persistentes y profundos, con picos de hasta -8,4% del PBI en 2020 (pandemia).

Otra de las principales novedades es que el Gobierno espera que este año y hasta 2028 exista un déficit en la balanza comercial de bienes y servicios.

El proyecto de Presupuesto 2026 contempló las principales proyecciones macroeconómicas que servirán de base para la formulación del Presupuesto 2026. Los números informados por la cartera que conduce el ministro de Economía, Luis Caputo, son los siguientes:

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Actividad económica (variación interanual):

  • El PIB crecería 5,4% en 2025 y 5% en 2026, con una expansión similar de 5% en 2027 y 2028.
  • El consumo privado se recuperaría tras la caída de 2024: crecería 10,2% en 2025, 4,9% en 2026, y se estabilizaría con alzas del 4,5% y 4,6% en 2027 y 2028.
  • El consumo público mostraría estabilidad: -0,2% en 2025, seguido de subas de 1,2% en 2026, y de 1,3% anual en 2027 y 2028.
  • La inversión tendría un fuerte repunte de 26,5% en 2025, para luego crecer a tasas más moderadas: 9,4% anual entre 2026 y 2028.
  • Las exportaciones crecerían 9% en 2025, acelerando a 10,6% en 2026, y luego desacelerando a 6,9% en 2027 y 6,1% en 2028.
  • Las importaciones aumentarían 33,3% en 2025, luego 11,1% en 2026, y continuarían con alzas de 6,2% y 9,1% en 2027 y 2028.

Sector externo (en millones de dólares):

  • Las exportaciones alcanzarían USD 103.313 millones en 2025, con un incremento del 6,6% interanual, y subirían a USD 112.695 millones en 2026, creciendo 9,1%.
  • Las importaciones se ubicarían en USD 105.760 millones en 2025, con un alza de 31,8%, y en USD 118.447 millones en 2026, aumentando 12%.
  • El saldo comercial sería deficitario: USD -2.447 millones en 2025 y USD -5.751 millones en 2026.

Precios y tipo de cambio (diciembre de cada año):

  • La inflación anual medida por el IPC se reduciría significativamente: 117,8% en 2024, 24,5% en 2025, 10,1% en 2026, 5,9% en 2027 y 3,7% en 2028.
  • El tipo de cambio nominal cerró en $1.021 por dólar en 2024, $1.325 finalizaría en 2025, $1.423 en 2026, $1.470 en 2027 y $1.488 en 2028.

En cuanto a la descomposición del equilibrio fiscal de 2026 (en % del PBI):

  • Gastos principales:
    • Previsión social: 6,5% del PBI
    • Asistencia social: 2,3% del PBI
    • Salarios: 1,6% del PBI
    • Subsidios: 0,7% del PBI
    • Universidades: 0,5% del PBI
    • Gasto de capital: 0,3% del PBI
    • Otros (“resto”): 1,0% del PBI
    • Intereses de la deuda: 1,4% del PBI
  • Recursos: el total proyectado asciende a 14,3% del PBI, suficiente para cubrir las erogaciones y sostener el equilibrio primario.

Milei afirmó en cadena nacional que el Presupuesto 2026 constituye “la ratificación de nuestro compromiso inquebrantable con sacar al país adelante”, al sostener el equilibrio fiscal como “piedra angular de nuestro plan de gobierno y un principio no negociable”. Subrayó que si la Argentina mantiene el orden fiscal, “tenemos asegurado un crecimiento inimaginable luego de décadas de estancamiento”, aunque advirtió que si el país falla en este objetivo, se enfrentará nuevamente a un escenario de “inflación descontrolada y la destrucción de toda expectativa sobre el país”.

Entre los lineamientos principales, Milei indicó que el presupuesto presenta “el menor nivel de gasto a nivel nacional en relación al PBI de los últimos treinta años”, pero destacó excepciones en partidas clave que en las últimas semanas estuvieron en el centro del debate público.

“Este presupuesto le asigna 4.8 billones de pesos a las universidades nacionales, aumenta el gasto en jubilaciones un 5% y en salud un 17%, ambas partidas por encima de la inflación. El gasto en educación también aumenta un 8%”, señaló. El mandatario puntualizó además que “el monto recibido por cada pensionado por discapacidad también aumentará en un 5% por encima de la inflación del 2026”, reforzando el eje puesto en el capital humano.

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Entre los lineamientos principales, Milei
Entre los lineamientos principales, Milei indicó que el presupuesto presenta “el menor nivel de gasto a nivel nacional en relación al PBI de los últimos treinta años”

En cuanto al financiamiento, Milei remarcó: “Este presupuesto cuenta con restricciones de financiamiento, impidiéndole al Tesoro financiarse a través del Banco Central, porque esto implicaría emisión monetaria y el retorno al infierno inflacionario”. También explicó la inclusión de reglas de estabilidad fiscal que obligan a ajustar partidas si los ingresos caen o los gastos se exceden, para preservar el equilibrio fiscal.

Milei, además, aseguró que la etapa más crítica del ajuste ya habría quedado atrás: “Podemos afirmar, como hemos hecho en tantas otras veces, y pese a las turbulencias coyunturales, que lo peor ya pasó”.

Por otra parte, anticipó que el superávit fiscal le permitirá al Estado “otorgar financiamiento del Tesoro para aquellos actores del sector privado que quieran invertir en el país en las grandes concesiones que vamos a llevar adelante”, lo cual implica una modificación histórica en la relación entre el sector público y el privado para obras de infraestructura.

El presidente insistió en que “ningún país del mundo puede funcionar correctamente sin un presupuesto equilibrado” y subrayó la imposibilidad de recurrir a soluciones como el déficit financiado con emisión o deuda, debido a sus consecuencias negativas reiteradas en el pasado argentino.

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ECONOMIA

Fuerte interna en la Sociedad Rural: el vice de Nicolás Pino lanzó su candidatura y escala la pelea por la reelección

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Una de la principales críticas del sector a Pino es su cercanía al presidente Javier Milei
(Photo by MARCOS BRINDICCI / AFP)

En medio de una inusual interna con Nicolás Pino, el actual presidente de la mayor entidad del agro, su número 2, Marcos Pereda, finalmente oficializó su candidatura a la presidencia de la Sociedad Rural Argentina (SRA). De esta manera, escala la interna dentro de una de las entidades más influyentes del campo argentino, donde dos sectores enfrentados disputan el control de la institución y la interpretación de las reglas que definen su conducción.

Esta presentación toma relevancia, ya que desde septiembre del año pasado hay un debate en el sector sobre la alternancia institucional y el límite de los mandatos. La postulación de Pereda, actual vicepresidente de la SRA, se da luego de una abierta ruptura con Pino, con quien comparte la conducción desde 2021.

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El dirigente, que junto con Pereda Born desplazó al oficialismo histórico en 2020, podría disputar un nuevo mandato pese a la resistencia de un grupo de 78 socios que sostiene que la reelección para un cuarto período sería contraria al estricto límite fijado por el propio presidente en 2023, durante su segundo mandato. Fue el propio Pino quien dispuso el cambio en el estatuto y fijó el límite de tres mandatos consecutivos.

En una carta que envió a los miembros de la entidad, este sector denunció que permitir una nueva postulación sería un “retroceso institucional y una contradicción ética”, aludiendo a que “las reglas pierden toda legitimidad cuando quienes las impulsan deciden no cumplirlas”.

Las elecciones de la Sociedad Rural Argentina (SRA) tendrán lugar el próximo 9 de septiembre. Aunque faltan meses para la elección, la interna ya está en plena ebullición.

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La proclamación del espacio “Renovación con Unidad”, el partido con el que se presentará Pereda, se realizó durante la muestra Expoagro y representa el primer movimiento formal hacia la disputa presidencial en la SRA.

Pereda presentó la iniciativa junto a Santos Zuberbühler, un referente de otro espacio interno impulsor de la renovación, y propuso un frente que sintetiza diferentes corrientes y sectores independientes. “Creemos que podemos hacer nuestro aporte y ofrecer una alternativa en términos de representación”, sostuvo Pereda en el acto, a la vez que remarcó que “avanzar hacia un cuarto mandato presidencial consecutivo se aparta del criterio de calidad institucional que inspiró ese proceso”.

Pereda presentó su candidatura en
Pereda presentó su candidatura en el marco de Expoagro

El dirigente argumentó que “no es una cuestión personal; es la defensa de un principio y de una forma de conducción basada en reglas claras y previsibilidad”.

El trasfondo de esta candidatura está marcado por la ruptura de la fórmula que llevó al poder al actual oficialismo de la SRA. Tras colaborar en una agenda de modernización que incluyó el traslado de la sede histórica y la instrumentación del voto electrónico, las diferencias entre Pino y Pereda se hicieron irreconciliables durante la segunda mitad del mandato, principalmente por diferencias en el posicionamiento frente al Gobierno de Javier Milei.

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Mientras Pino mantuvo un perfil dialoguista y una relación cercana con el presidente, Pereda fue referente de los sectores internos que reclamaban una conducción más combativa, especialmente respecto de las retenciones a las exportaciones del campo.

En su presentación, Pereda subrayó que el surgimiento de su candidatura no desconoce los logros recientes de la gestión, pero enfatizó que la SRA “necesita madurez, previsibilidad y unidad, dejando atrás los sectarismos y el internismo permanente”. Por su parte, Zuberbühler expresó que “hay que trabajar todos juntos para defender lo que nos corresponde y ayudar a que los socios tengan más y mejores servicios. Ampliar, profesionalizar y retomar la centralidad de la Rural en la agenda productiva es el norte que nos moviliza”.

Frente a la candidatura de Pereda, Pino reconoció en sus redes sociales que hasta el momento no definió su candidatura, pero que lo “evaluará en los próximos días y tomará una decisión”.

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El referente publicó en su cuenta de X: “Frente a las declaraciones del Vicepresidente de la Sociedad Rural Argentina, les comento que en las numerosas recorridas que realizo me encuentro con muchos socios y productores que me piden que siga al frente de la entidad”. E insistió: “Estamos convencidos de que el camino es seguir hablando, seguir representando la voz de nuestros productores”.

La conducción actual rechazó haber violado el estatuto y sostuvo que el nuevo límite de mandatos fijado por la reforma de marzo de 2023 debe contarse desde su registro ante la Inspección General de Justicia, el 20 de julio de ese año. Bajo ese criterio, el período 2024-2026 sería el primero del nuevo esquema. Si vuelve a ser electo, Pino asumiría así su “segundo mandato” bajo la nueva normativa y no un cuarto consecutivo.

Marcos Pereda y Nicolás Pino
Marcos Pereda y Nicolás Pino

La SRA es el principal espacio de representación de los grandes productores y terratenientes del país, con unos 3.900 socios y una historia vinculada a los apellidos emblemáticos del sector: Martínez de Hoz, Anchorena, Miguens, Blaquier, Frers y Etchevehere, entre otros. Fundada en 1866 con el objetivo de “velar por el patrimonio agropecuario del país”, la entidad integra el llamado Grupo de los Seis, el círculo que reúne a los bancos nacionales (Adeba), la industria (UIA), la Bolsa de Comercio porteña (BCBA), la Cámara de la Construcción (Camarco) y el comercio (CAC), referente del poder económico tradicional argentino.

Pino, de 60 años y miembro de la SRA desde hace más de 30, estableció la reforma que hoy es objeto central de la controversia. En tanto, Pereda Born, descendiente de la familia fundadora de Bunge y Born y presidente del Grupo Bermejo, se posiciona como el representante de una línea más combativa, orientada a profundizar la modernización y el perfil crítico frente al Ejecutivo nacional.

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Sueldos récord en Vaca Muerta: cuánto gana un empleado petrolero en cada puesto

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Neuquén está al tope de la escala industrial con salarios récord, plena actividad y una oferta de formación para cubrir 40.000 nuevos empleos.

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Melconian aseguró que este año será recesivo y alertó por la caída del poder adquisitivo

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El economista y ex presidente del Banco Nación, Carlos Melconian

El economista Carlos Melconian lanzó este miércoles una serie de críticas al rumbo económico del Gobierno de Javier Milei y advirtió sobre las dificultades que atraviesa la economía real. Sin embargo, al mismo tiempo sostuvo que el presidente podría aspirar a una reelección en 2027, en parte por la debilidad de la oposición. “Su mayor activo es que no tiene nadie enfrente”, afirmó.

Las declaraciones se dieron durante la segunda jornada de la feria agroindustrial Expoagro 2026, donde el ex titular del Banco Nación participó de una exposición dedicada a analizar las perspectivas económicas para el año en curso.

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En ese marco, el economista planteó un diagnóstico poco alentador para la actividad y anticipó que el 2026 tendrá características contractivas. Según su evaluación, se tratará de un año “recesivo”, con dificultades para que la economía logre un repunte sostenido.

Uno de los puntos que remarcó durante su presentación fue el deterioro del ingreso de los hogares. Melconian señaló que el poder adquisitivo se encuentra fuertemente afectado y que ese factor condiciona la dinámica del consumo.

El economista planteó un diagnóstico
El economista planteó un diagnóstico poco alentador para la actividad y anticipó que el 2026 tendrá características contractivas (Expoagro)

En ese sentido, sostuvo que para recuperar parte del terreno perdido sería necesario un aumento significativo de los salarios. De acuerdo con su estimación, los sueldos deberían incrementarse alrededor de un 30% para comenzar a recomponer el poder de compra.

El economista consideró que, más allá de los debates ideológicos sobre el rumbo del programa, la economía necesita mayor circulación de dinero y financiamiento para impulsar la actividad.

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“Dejando de lado la fantasía de la dolarización, se necesita plata en la calle y crédito en los bancos”, afirmó durante su exposición ante empresarios y productores presentes en el encuentro.

A partir de ese diagnóstico, Melconian planteó que el Gobierno debería ofrecer mayores precisiones sobre los próximos pasos del programa económico.

En diálogo con Infobae en Vivo, Melconian había asegurado que en la coyuntura actual, el único elemento capaz de dinamizar la economía es la monetización a través de una “emisión virtuosa” generada por la compra de dólares por parte del Banco Central.

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Asimismo, destacó que “hace 8 meses que la inflación está en dos y medio”, por lo que cree que el Gobierno “va a tener que tomar una decisión”. “O continúa encaprichado en hablar de ‘cero coma algo’, que nadie se lo ha pedido, o toma una decisión de regular la actividad y no llegar al cero coma algo con la paz en el cementerio”.

Para Melconian, “Argentina va a convivir con dos dígitos de inflación por un tiempo porque está en un proceso”.

“No me gusta el dólar fijo, porque se va a meter en un quilombo. Y mucho menos en los próximos tres o cuatro meses”, sostuvo el economista.

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“El gobierno tiene que entender que es un gobierno de transición y tiene que ir acomodando. No puede reprimir. A alguien se le escapó que lo quieren a $1.350 y eso es un problema”, manifestó.

“Aclaro, no estoy proponiendo una devolución, pero si valiera $1.650, estaría mucho más contento y tranquilo”, agregó.

La propuesta de Melconian contemplaba un régimen cambiario de convivencia de dos monedas, apoyado en reformas al Código Civil y un paquete de doce leyes para el Parlamento, en contraposición al formato de leyes con cientos de artículos del oficialismo. Su plan buscaba un dólar realmente libre desde el primer día que pusiera al Banco Central en funciones, sin utilizar el tipo de cambio para “tapar la basura” de sectores no productivos.

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Por otra parte, apuntó contra el equipo económico: “Alguien le tiene que hablar al Presidente. Son un equipo de auto castrados que no dicen nada”.



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