Las acciones de Mercado Libre, la empresa argentina de mayor valor bursátil (u$s90.000 millones), sufrieron un desplome de hasta 9% en dólares en Wall Street, tras difundirse el último balance de la compañía, correspondiente al cuarto trimestre del año pasado. 

Mercado Libre reportó un sólido cierre de año, con ingresos creciendo 45% interanual hasta u$s8.759 millones, por lo que superó el consenso proyectado por la plaza bursátil, que se ubicaba en torno a los u$s8.500 millones, impulsados por una fuerte aceleración tanto en comercio como en fintech. 

Este porcentaje de crecimiento es similar al aumento que tuvo de ítems vendidos, que representó una suba de 43%, con 751 millones de artículos.

«Esto refleja un ecosistema que continúa ganando escala y profundidad en sus principales geografías», considera Maximiliano Donzelli, director de Estrategias & Trading de IOL.

Sin embargo, los expertos advirtieron que la rentabilidad volvió a ubicarse por debajo de lo esperado: el EBIT recurrente fue de u$s790 millones (10,1%) versus el 13,5% obtenido un año atrás, en el balance del cuarto trimestre del 2024.

Además, el resultado neto alcanzó 559 millones de dólares, una baja interanual del 12,5%.

«Ambos datos se ubicaron por debajo de las estimaciones, afectados por un ciclo de reinversión más agresivo», detallaron desde Capital Markets.

Es decir, estos últimos datos son los que pesaron en el «castigo» sufrido este miércoles de hasta 9% en dólares en el Nasdaq de Nueva York, índice que subió en la jornada 1,4%.

Cabe recordar que en todo 2026 las acciones de Mercado Libre caen 13% en dólares, y en los últimos 12 meses retroceden un acumulado de 19%.

En conclusión, lo que pasó ahora con Mercado Libre es que «tuvo mucho y buen crecimiento comercial en poco tiempo, pero para lograrlo debió invertir mucho en eso, por lo que se reflejó en una menor rentabilidad», reflexiona José Bano, economista y analista bursátil.

Qué ocurre con las acciones de Mercado Libre

Para los analistas, Mercado Libre tiene una sólida posición para seguir creciendo, aunque alertan determinados aspectos a seguir monitoreando.

«Desde el management, el mensaje central fue que la compañía está priorizando crecimiento y posicionamiento estratégico, aun a costa de márgenes de corto plazo. Destacaron que varias iniciativas lanzadas en 2024 y 2025 entraron en fase de aceleración durante el 4 cuatrimestre del año pasado, amplificando su impacto en rentabilidad, y anticiparon que este patrón continuará durante 2026″, resumen desde Capital Markets. 

En este contexto, remarcaron que el aumento en provisiones por crédito forma parte de una «estrategia deliberada de expansión controlada, y no de un deterioro estructural de la cartera».

Entre los principales drivers que presionaron los márgenes de rentabilidad se destacan los subsidios logísticos y free shipping en Brasil, con expansión de envíos gratuitos en categorías y regiones clave. Es decir, el principal driver de compresión de márgenes del e-commerce. 

También la inversión en infraestructura logística, con nuevos centros y mayor automatización en Brasil y México. 

En tanto, según un informe de Morgan Stanley, Mercado Libre volvió a demostrar una sólida capacidad de crecimiento en el cuarto trimestre de 2025, con una aceleración del GMV —especialmente en Brasil— y un avance de ingresos del 45% interanual en dólares, por encima de las estimaciones del mercado. 

El GMV (Gross Merchandise Volume) significa Volumen Bruto de Mercadería y es una métrica que mide el valor total de las ventas realizadas a través de una plataforma en un período determinado, antes de descontar devoluciones, descuentos, comisiones o costos.

Si bien el EBIT ajustado quedó 10% por debajo de lo esperado debido a mayores inversiones en marketing, logística, envíos gratuitos y expansión del negocio de tarjetas, el banco considera que estas erogaciones responden a una estrategia deliberada para consolidar participación y fortalecer ventajas competitivas.

«Si bien la rentabilidad está claramente presionada en el corto plazo por mayores inversiones en logística, free shipping, first-party, cross-border y expansión del negocio crediticio, entendemos que responde a decisiones estratégicas deliberadas y no a un deterioro estructural del negocio», agrega Donzelli . 

Acciones de Mercado Libre: ¿comprar o vender?

En este escenario, los analistas sostienen que los ratios de Mercado Libre son de crecimiento, por lo que recomiendan a la acción como inversión.

«Yo compraría la acción de Mercado Libre porque la empresa invirtió para crecer y tener más clientes, aunque creció la cantidad de personas incobrables», sentencia Bano.

Incluso, Morgan Stanley, de cara a 2026, mantiene su recomendación Overweight, al sostener que los motores estructurales de rentabilidad, como la mayor penetración publicitaria, maduración del negocio de tarjetas de crédito, escalabilidad en fintech y apalancamiento operativo en tecnología y producto, deberían «equilibrar el actual ciclo de reinversión». 

En síntesis, aunque el trimestre mostró cierta presión en márgenes, Morgan Stanley entiende que «la tesis de largo plazo permanece intacta y que la compañía está bien posicionada para capturar crecimiento rentable a medida que maduren sus inversiones».

Para Capital Markets, Mercado Libre «continúa consolidando su liderazgo en Brasil, México y Argentina, expandiendo su ecosistema integrado de comercio, pagos, crédito, logística y publicidad. No obstante, esperamos que la compañía siga mostrando presión en márgenes en el corto y mediano plazo, derivada tanto del ciclo de inversión como del mayor costo crediticio asociado a la expansión del book». 

Es decir, el precio de la acción puede seguir teniendo correcciones por este plan de inversiones de la compañía, que tiene como meta seguir creciendo en los distintos mercados mundiales y ampliando segmentos donde participa.

«En el corto plazo, vemos una moderación de las inversiones hacia la segunda mitad de año y el margen financiero neto después de pérdidas crediticias (NIMAL) estabilizándose para dar más previsibilidad del negocio de crédito. La estrategia consolidada sigue priorizando capturar crecimiento futuro y reforzar ventajas competitivas, como la logística, aun a costa de sacrificar rentabilidad inmediata, por lo que el trade-off entre expansión, riesgo crediticio y margen seguirá siendo el eje central de la narrativa durante 2026″, concluyen desde Capital Markets.-

El Ministerio de Economía enfrentó este miércoles un test central con la primera emisión del nuevo bono en dólares en la que el equipo económico logró captar USD 150 millones a una tasa de 5,89 por ciento, menor de la esperada. Estos fondos se destinarán al pago de un vencimiento de USD 4.200 millones en julio, luego de que el Gobierno descartara volver a emitir deuda en Wall Street para cortar la dependencia externa, una decisión que se reconfirmaba por la suba reciente del riesgo país.

En efecto, la Secretaría de Finanzas comunicó que recibió ofertas por USD 868 millones para suscribirse al Bonar 2027, que había sido anunciado días atrás por el Gobierno. Esto significa que le ofrecieron 5,79 veces más de lo que finalmente se adjudicó. O, dicho de otro modo, la oferta superó en un 479% la cantidad adjudicada.

El lunes, junto con el anuncio de los instrumentos para la licitación de deuda pública en pesos, Economía comunicó que se ofrecerá de forma quincenal un nuevo bono en dólares, con vencimiento en octubre de 2027, por hasta USD 150 millones por subasta. La normativa contempla una segunda vuelta al día siguiente, en la que se podrá ampliar hasta USD 100 millones adicionales (USD 250 millones en total), con un cupón del 6% TNA, pagadero mensualmente.

Diversos analistas destacaron que el bono en dólares quedó por encima de la par. En otras palabras, si el título paga un interés anual de 6% y se vende con un rendimiento final de 5,9%, significa que los inversores pagaron más de su valor nominal para comprarlo. Esto se conoce como “salir sobre la par”, porque el precio de venta fue superior al monto que el bono devolverá al vencimiento.

El diseño del instrumento apunta a captar tanto a grandes inversores institucionales como a pequeños ahorristas interesados en activos dolarizados. La iniciativa surge tras la experiencia reciente con el BONAR 2029, que marcó el regreso de Argentina al mercado voluntario de deuda en moneda extranjera después de casi una década. Aquella colocación reunió USD 1.000 millones mediante compras en el mercado y la emisión del título, aunque no alcanzó las expectativas del Ministerio de Economía, ya que la tasa de interés superó el 9% anual y el riesgo país se ubicaba en torno a los 569 puntos.

El lanzamiento del nuevo bono se inscribe en una agenda de renovaciones y pagos que la Secretaría de Finanzas deberá afrontar en los próximos meses. El pago de USD 4.200 millones en julio constituye uno de los mayores desafíos financieros para el equipo económico. La colocación de este instrumento funciona como un test para medir la capacidad de captar fondos en moneda dura y la confianza del mercado en la política oficial.

La estrategia de Luis Caputo priorizó alternativas domésticas y evitó una emisión de deuda en Wall Street, donde el país enfrenta condiciones poco favorables por el riesgo país elevado. El propio ministro descartó avanzar con una colocación inmediata en los mercados internacionales, reafirmando la intención de eliminar la dependencia de fondos externos y priorizar fuentes locales. El presidente Javier Milei respaldó esa postura desde sus redes sociales, enfatizando la necesidad de fortalecer el financiamiento doméstico.

“Está planteando prescindir de algo que no tenemos hace ocho años, porque desde 2018 que no tenemos flujo de Wall Street, así que en realidad dependencias ya no tenemos. Lo que no queda hacer en todo caso es volver a depender, pero cortar la dependencia, no existe tal dependencia, hace ocho años que no tenemos financiamiento ahí”, señaló Gabriel Caamaño, economista de la consultora Outlier.

Christian Buteler, economista consultado por Infobae, analizó: “Desde un primer momento el Gobierno tuvo como objetivo volver a los mercados de crédito. Así lo expresó más de una vez, incluso en reuniones con fondos, en las que expresó que iba a cumplir con los vencimientos para poder rollear el capital de la deuda, como hace el resto del mundo. A dos años, tenemos un riesgo país en torno a 600 puntos, incluso con el aval del Tesoro de EE.UU.”.

El debate sobre el acceso al mercado internacional se intensificó cuando analistas de Nueva York mencionaron la posibilidad de una futura emisión de hasta USD 3.000 millones, lo que elevó las expectativas del mercado. Javier Casabal, estratega de renta fija de la firma AdCap, explicó a Infobae que el mensaje oficial busca moderar esas expectativas: “Esas noticias envalentonan al mercado y, si no se cumplen, el mercado se decepciona. Para frenar eso va el tuit de Caputo”.

Con la nueva emisión del bono en dólares, la estrategia refuerza la decisión de Caputo de evitar los mercados internacionales para garantizar el cumplimiento de los compromisos inmediatos, aunque persiste la duda sobre la sostenibilidad de esta política en el tiempo. El pago de julio, por USD 4.200 millones, representa un desafío relevante en 2026. El Gobierno apuesta al uso de herramientas domésticas y esquemas alternativos, como los acuerdos REPO, que permiten acceder a fondos sin levantar el cepo cambiario ni recurrir a los mercados internacionales.

El debut del bono en dólares se convirtió en un termómetro de la disposición de los inversores a financiar al Tesoro y de la confianza en la gestión de la deuda pública. La evolución de las próximas semanas permitirá observar el impacto real de la colocación en la curva de rendimientos y en la disponibilidad de dólares en el mercado local. El desempeño de este título y la respuesta del mercado serán elementos centrales para proyectar la capacidad del Gobierno de cumplir sus compromisos y sostener la estabilidad financiera.

Las exportaciones agroindustriales comenzaron 2026 con cifras históricas. En enero, el sector alcanzó ventas externas por 4.152 millones de dólares y 10,63 millones de toneladas, lo que representó un crecimiento interanual del 18% en valor y del 17% en volumen respecto del mismo mes de 2025.

Los datos fueron difundidos por la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca, dependiente del Ministerio de Economía, a partir de estadísticas elaboradas por la Subsecretaría de Mercados Agroalimentarios e Inserción Internacional. El informe refleja la consolidación de una tendencia creciente en los envíos externos y marca el mejor arranque de año de la última década para el complejo agroindustrial.

Complejos récord y productos que lideraron el crecimiento

De los 54 complejos agroindustriales relevados —que abarcan productos primarios y manufacturas de origen agropecuario—, 18 registraron montos exportados récord para un mes de enero.

Entre las cadenas que más se destacaron aparecen bovinos, cebada, girasol, pesca y acuicultura, lácteos, frutas de pepita, cítricos, legumbres, hortalizas pesadas, azúcar y forrajeras, entre otros rubros.

En términos de productos específicos, 168 incrementaron sus exportaciones frente a enero de 2025. Algunas subas fueron particularmente significativas:

• Moluscos congelados: +351%
• Aceite de girasol: +147%
• Cebada en grano: +93%
• Trigo: +86%
• Crustáceos congelados: +56%
• Pera: +55%
• Carne bovina deshuesada fresca o refrigerada: +54%

También mostraron avances relevantes el aceite esencial de limón, el queso mozzarella, los ajos frescos y los garbanzos secos, consolidando la recuperación de distintos segmentos productivos.

El informe oficial además subraya el desempeño de nichos exportadores de menor escala —con ventas mensuales inferiores a los 5 millones de dólares— que sostienen una tendencia ascendente desde hace al menos siete años.

Entre ellos sobresalen el orégano, con un crecimiento acumulado del 910%, los despojos porcinos congelados (488%), el jugo de manzana (177%), el sésamo (174%) y los huevos sin cáscara (159%). A estos se suman productos como carne ovina congelada, semillas de coriandro, café tostado, proteínas y enzimas y concentrados proteicos de soja.

Claves en el mapa exportador

En cuanto a los destinos, Vietnam encabezó el ranking de compradores durante enero. Le siguieron Brasil, India, Bangladesh y China. También se ubicaron entre los principales mercados Arabia Saudita, Indonesia, Estados Unidos, Chile y Perú.

En conjunto, estos destinos concentraron más de la mitad del valor total exportado en el primer mes del año, lo que confirma la fuerte inserción del agro argentino en Asia y América.

Entre los mercados con mayor crecimiento interanual —con compras superiores a los 30 millones de dólares— se destacaron Marruecos, Jordania y Tailandia, impulsados principalmente por las ventas de cereales.

Asimismo, se registraron incrementos en Canadá, España, Reino Unido, Alemania, Israel e Indonesia, lo que refleja una mayor diversificación geográfica de las exportaciones.

El desempeño de enero no solo consolida la recuperación del sector, sino que también refuerza el papel estratégico del complejo agroindustrial como principal generador de divisas para la economía argentina. Con más productos alcanzando récords y una canasta exportadora cada vez más diversificada, el agro comienza 2026 con un impulso que podría marcar el tono del comercio exterior en el resto del año.