ECONOMIA
El dólar no sólo cae en la Argentina: qué pasa con otras monedas emergentes y cuáles son las causas
La tendencia de baja del dólar que se registra en la Argentina durante las primeras semanas de 2026 forma parte de un fenómeno más amplio. En simultáneo, otras monedas emergentes experimentan una apreciación respecto de la divisa estadounidense, mientras que los indicadores globales reflejan una caída sostenida del dólar a nivel internacional. Esta evolución abre interrogantes sobre los factores que impulsan estos movimientos y sobre el alcance de la tendencia.
El análisis de lo que ocurre en los mercados emergentes muestra que el retroceso de la moneda estadounidense no se limita al peso argentino. El real brasileño, el peso chileno, el peso colombiano, el rand sudafricano y el yuan chino también exhiben una apreciación en lo que va del año. En contraste, la lira turca representa la excepción: el dólar sube en ese mercado mientras retrocede en la mayoría de las monedas de economías emergentes.
Los datos recopilados desde el cierre de 2025 hasta mediados de febrero de 2026 evidencian la magnitud de la baja. El real brasileño se posiciona como uno de los protagonistas del movimiento: el dólar cae 4,6% frente a la moneda de Brasil entre el 31 de diciembre de 2025 y el 16 de febrero de 2026. El peso chileno y el peso colombiano también muestran bajas considerables, con retrocesos de 4,2% y 3,2% respectivamente. El rand sudafricano registra una caída de 3,5% y el yuan chino, de 1,3%. El peso argentino acompaña la tendencia, con una disminución de 3,8%.
El promedio de variación en todos los mercados analizados alcanza -2,7%. Si se considera únicamente a las monedas emergentes donde el dólar retrocede, el promedio resulta de -3,4%. Sólo la lira turca se desmarca, con una suba de 1,7% del dólar en ese país durante el mismo período de observación.
El caso del real brasileño merece un análisis particular. Brasil sostiene una economía con fuerte inserción en los mercados internacionales de materias primas y una política monetaria que busca contener la inflación y estabilizar la moneda. El real gana terreno frente al dólar, y este movimiento se alinea con el flujo de capitales hacia activos de economías emergentes, en un escenario donde los mercados evalúan posibles cambios en la política de tasas de interés de Estados Unidos. La caída del dólar respecto del real brasileño repercute en los precios relativos y en la competitividad de las exportaciones, al mismo tiempo que refleja la confianza de los inversores en la estabilidad macroeconómica de Brasil durante este tramo del año.
El peso chileno, por su parte, acompaña el fortalecimiento frente al dólar. La economía de Chile responde a factores vinculados con el precio internacional del cobre, la balanza comercial y las decisiones del Banco Central. La apreciación del peso chileno se produce en un contexto de estabilidad financiera y de expectativas de recuperación económica, mientras que el flujo de capitales hacia activos chilenos también contribuye a la dinámica observada.
En Colombia, el peso exhibe una apreciación de 3,2% frente al dólar en lo que va de 2026. El contexto incluye una política monetaria que busca equilibrar inflación y crecimiento, junto a un escenario internacional que favorece la entrada de capitales hacia mercados emergentes. La variación del dólar frente al peso colombiano responde tanto a factores globales como a la dinámica interna del país.
El rand sudafricano y el yuan chino también muestran retrocesos del dólar, aunque con menor intensidad. En Sudáfrica, la moneda local gana 3,5% frente al dólar, en un contexto donde los precios de las materias primas y la estabilidad política influyen sobre el mercado cambiario. El yuan chino, con una apreciación de 1,3% respecto del dólar, refleja la política cambiaria de China y la evolución de las relaciones comerciales internacionales.
En el caso argentino, el dólar baja 3,8% frente al peso desde el cierre de 2025 hasta mediados de febrero de 2026. La dinámica de la moneda en la Argentina responde a factores internos, como la intervención del Banco Central y la evolución de la demanda de divisas, pero también se inserta en la tendencia regional y global. La baja del dólar en la plaza local se suma al comportamiento observado en el resto de los mercados emergentes analizados.
La única excepción entre las monedas emergentes incluidas en este seguimiento es la lira turca. El valor del dólar sube 1,7% en Turquía durante el período analizado. La dinámica de la lira responde a factores propios del mercado financiero turco, entre los que se encuentran la inflación, la política monetaria y la percepción de riesgo de los inversores. Este comportamiento contrasta con la tendencia predominante en otras economías emergentes.
El análisis de la evolución del índice DXY permite poner en perspectiva el fenómeno de la baja del dólar a nivel global. El Dollar Index, que mide el desempeño del dólar frente a una canasta de monedas desarrolladas, inició 2026 en 98,322 puntos y se ubicó en 97,062 puntos el 16 de febrero. Este descenso de 1,3% durante el período observado acompaña la tendencia observada en los mercados emergentes, aunque el ritmo de caída resulta algo menor en comparación con las monedas analizadas previamente.
La baja del DXY refleja factores globales que afectan la demanda de dólares en los mercados internacionales. Entre estos factores, la expectativa de cambios en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos ocupa un lugar central. Los flujos de capital tienden a buscar mercados con mejores rendimientos, lo que favorece la apreciación de monedas emergentes cuando los inversores anticipan un ciclo de tasas más bajas en Estados Unidos. Además, el contexto de recuperación económica en varios países genera condiciones para que los mercados emergentes reciban inversiones y aumenten su atractivo relativo.
El fenómeno de la baja del dólar frente a monedas emergentes y frente a la canasta global de monedas que mide el DXY no se limita a lo ocurrido en 2026. El análisis de la tendencia previa muestra que la depreciación de la divisa estadounidense ya se manifestaba durante 2025, con varios trimestres de retroceso en diferentes mercados. Los datos actuales profundizan un proceso que se extendió en el tiempo y que encuentra explicaciones tanto en factores globales como locales.
Las razones detrás de la apreciación de las monedas emergentes frente al dólar incluyen, además de los movimientos de tasas en Estados Unidos, la evolución de los precios internacionales de las materias primas, la confianza de los inversores en la estabilidad macroeconómica de los países y las intervenciones de los bancos centrales. En el caso de Brasil, la combinación de política monetaria y contexto internacional reforzó la tendencia de apreciación del real. En Chile y Colombia, la dinámica cambiaria se apoyó en el flujo de capitales y en la evolución de las exportaciones. En Sudáfrica y China, las condiciones cambiantes del mercado internacional y la política económica local determinaron la evolución reciente del tipo de cambio.
En la Argentina, la baja del dólar en 2026 se integró a la tendencia regional y global, aunque la dinámica local mantuvo particularidades propias. El comportamiento del peso argentino frente al dólar se explicó por la acción del Banco Central, los flujos de divisas y la evolución de la demanda interna. El fenómeno global de baja del dólar aportó contexto a lo que sucede en el mercado local, reforzando la percepción de que la apreciación del peso no es un fenómeno aislado.
Corporate Events,South America / Central America
ECONOMIA
Argentina Week: entusiasmo entre los empresarios a pesar de las tensiones que genera la guerra en la economía local
Desde Nueva York – “Estamos ante una tormenta perfecta para que haya una revolución económica en la República Argentina”, dijo anoche Manuel Adorni, jefe de Gabinete del gobierno de Javier Milei, en el consulado local en esta ciudad, en la calle 53, a pocos metros de la siempre coqueta y concurrida 5ta Avenida.
El funcionario inauguró formalmente Argentina Week con un cocktail al que asistieron empresarios e inversores que colmaron el edificio. Los mozos no daban abasto sirviendo empanaditas y otros canapés autóctonos regados por malbec y cerveza Quilmes.
El entusiasmo empresario fue generalizado. Se habló mucho del potencial, pero también de algunas dudas que genera el contexto bélico en Medio Oriente y cómo podría impactar el la siempre frágil economía local. Con todo, primó el optimismo. Horacio Marín, presidente de YPF, uno de los más consultados, repitió lo mismo que le dijo a Infobae ayer por la mañana: habrá aumentos, pero como hasta ahora: nada de cimbronazos.
Por el consulado pasaron Jorge Brito (Macro) y su CEO, Juan Parma, Miguel Galuccio (Vista), Marcos, Alejandro, Juan Martín y Bettina Bulgheroni (PAE), José Luis Manzano (Integra Capital), Hernán Kazah (Kaszek), Facundo Gómez Minujín (JP Morgan) y Martín Varsavsky (Prelude), Hugo Eurnekian (Corporación América) Federico de Narváez (GDN), Rubén Cherñajovsky (Newsan), Martín Migoya (Globant), Pablo Panizza (Quilmes) y Martín Galdeano (Ford), entre otros.
También representantes de McEwan, Integra, Ventus, Red Chamber, Energy X, Dow, Río Tinto, OpenAI, Amazon, Visa, Cargill, BHP y First Quantum. Se vio también al poderoso Harold Hamm, copa en mano. Este magnate texano, amigo de Donald Trump, es el presidente y fundador de Continental Resources, una petrolera estadounidense que acaba de desembarcar en Vaca Muerta.
“Confiamos en que los argentinos van a ver cada día más claro el futuro que estamos creando, y nos van a seguir acompañando. Queremos que ustedes también lo vean”, arengó Adorni. Y cerró: “Argentina está pasando muy rápido de ser tierra arrasada a convertirse en tierra de oportunidades”.
También habló el embajador Alec Oxenford, quien minutos antes había posteado en X una foto con los otros organizadores del evento Facundo Gómez Minujín (JP Morgan), Sebastián Loketek (BofA) y Hernán Kazah (Kaszek). “La Argentina que queremos mostrar es la que avanza bajo el liderazgo de Javier Milei: un país comprometido con la apertura, la confianza y la promoción de inversiones que tienen el poder de transformar nuestro futuro”, destacó.
Minutos antes, se vio a Luis “Toto” Caputo, muy requerido a la hora de los saludos, con Bettina y Alejandro Bulgheroni, presidente de PAE. Luego dialogó largo y tendido con otro financiero: Gabriel Martino, ex presidente de HSBC. El titular del Palacio de Hacienda llegó acompañado por el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y sus secretarios Pablo Lavigne, José Luis Daza y Daniel González. Mario Lugones, ministro de Salud, no estuvo tan requerido: es entendible dado el perfil de los asistentes al evento.
“Yo soy muy optimista, pero basado en hechos. En las reformas del parlamento, la presencia de gobernadores y en la estabilidad fiscal y monetaria. Hay que salir con reglas e inversión. Los inversores vienen a continuar lo que ya están haciendo: los que entraron están bien y los que no van a entrar más caros. Estamos en una ruta de consolidación”, describió José Luis Manzano, de Integra Capital. Con respecto al contexto bélico, el ex ministro del Interior aseguró que será temporario y que hay que ser “muy cuidadosos” con los precios domésticos y evitar traslados directos. “Ese contexto, además, nos realza como un territorio de paz”, dijo.
Eduardo Escasany, uno de los dueños de Grupo Financiero Galicia, afirmó que el evento ya es un “éxito total”. “Le tenemos que mostrar al mundo las reformas que ya se hicieron y las que se harán”, destacó. Con respecto al impacto de la guerra, a su lado, otro empresario que pidió off the record, dijo que “esta vez nos agarra con una cuchara y no con un tenedor en la mano: no tenemos tanta dependencia energética. Además, habrá cosecha récord”.
“Es una gran oportunidad para aprovechar el interés que vemos. Esto tiene que traducirse en inversiones reales. El inversor busca que cambiemos la historia de incumplimientos, algunos nos creen más rápido, otros no tanto… hay que convencer a todos con consistencia y conducta”, agregó Javier Bolzico, actual presidente de la Asociación de Bancos Argentinos (Adeba).
Martín Varsavsky, por su parte, llegó con su esposa Nina y fue muy requerido por los más jóvenes, casi todos del mundo tech. Juró que vivió 20 años en Nueva York y nunca vio este interés por el país. “Pasábamos de ser caóticos a irrelevantes, nunca me imaginé algo así. El país se está transformando. Lo importante son las inversiones duraderas”, afirmó.
“Es una oportunidad única para mostrar no solo el país que somos hoy, sino, sobre todo, el país que podemos ser en el largo plazo. Y es, además, nuestra oportunidad para reafirmar que queremos seguir siendo protagonistas de la transformación de la industria y de la Argentina”, comentó Paco Manriquez, CEO de Supervielle. Patricio Supervielle, dueño del banco, también estuvo presente.
Sobre el final, luego de despedirse de Caputo, Martino aseguró que el contexto es bueno y que sólo hay que tener un poco más de paciencia. “Este evento es una gran oportunidad porque se están haciendo las cosas bien. Los inversores miran si los argentinos seguirán apoyando la transformación, si no quieren volver atrás. Que se siga ratificando el rumbo, como en 2023 y 2025”, dijo el banquero, ahora a cargo de BFL Invest.
Otro tema muy comentado durante la velada fue el discurso casi unificado y del apoyo de los 11 gobernadores que invitó Milei al evento. “Deberían estar todos acá, pero sabemos que con algunos es imposible”, dijo un CEO mientras salía apurado a una cena en un restaurante cercano. Es sabido, en Nueva York, las cocinas cierran muy temprano.
Argentina Week
Orlando Canido, dueño de la marca de gaseosas Manaos, se ubicó en el centro del debate sobre la reforma laboral. Defendió los derechos adquiridos de los trabajadores, pero marcó con firmeza que el sistema de indemnizaciones necesita ajustes.
En una entrevista, el empresario fue contundente. Ante una pregunta del periodista, Canido desmintió que esté celebrando los cambios en discusión y subrayó el rol central de sus empleados.
«Primero que nada, estás equivocado, yo no estoy festejando. Yo lo mejor que tengo en mi empresa es la gente, mis empleados«, arrancó Canido. Luego, trazó una línea clara: «Yo no quiero que todos los empleados obreros de Argentina pierdan los derechos logrados, conseguidos. Se los debe respetar».
Esa frase define su posición. Canido no apoya una desregulación total, sino cambios quirúrgicos en aspectos específicos de la legislación laboral.
Reforma laboral: la mirada del dueño de Manaos sobre las indemnizaciones
El titular de Manaos apuntó contra lo que considera distorsiones en el esquema vigente. «Hay cosas que están desfasadas, desproporcionadas, que hay que modificarla, hay que sí o sí pulirla un poquito, arreglarla para que el país funcione», planteó.
Su crítica se concentra en casos donde una persona trabaja dos años en una empresa pero recibe una indemnización desproporcionada, como si hubiera permanecido medio siglo en el puesto.
«No puede ser que trabaje una persona en mi empresa dos años y le tenga que pagar millones y millones como que trabajó 50 años«, ejemplificó el empresario. Esa comparación resume su principal objeción al sistema actual.
Para Canido, las empresas enfrentan costos excesivos en conflictos laborales. Esos montos impactan directamente en la capacidad de las compañías para crecer y contratar más personal.
Sin embargo, insistió una y otra vez en que los ajustes no deben tocar conquistas históricas. «Después, no tocarle nada a los empleados, a los obreros argentinos, a todos no tocarle nada sobre los derechos conseguidos», remarcó.
Canido cuestionó la política económica argentina y pidió continuidad
El empresario también se refirió al contexto macroeconómico del país. Lo calificó como «un momento difícil» y señaló un problema estructural que atraviesa décadas.
«No tenemos una continuidad, que cambie el presidente pero que la política económica continúe«, reclamó Canido, apuntando a la falta de consensos de largo plazo entre gobiernos sucesivos.
Esa inestabilidad institucional, según su visión, frena el desarrollo del país. Cada cambio de administración trae aparejado un giro completo en las reglas de juego económicas.
Como contraste, el presidente de Manaos citó el caso de Perú. Allí, más allá de las turbulencias políticas, existe una línea de continuidad en materia económica que permite planificar a mediano plazo.
«Tenemos todo para ser un país bueno, un país divino, un país hermoso. Falta nacionalmente una buena política de gobierno, buena política económica y nada más», concluyó Canido.
Sus declaraciones llegaron en medio de un debate nacional intenso sobre reforma laboral. El empresario eligió posicionarse en un punto intermedio: cambios sí, pero sin retroceder en derechos fundamentales.
La postura de Canido refleja una tensión clave del debate: cómo equilibrar la necesidad de modernizar el sistema laboral sin vulnerar las protecciones básicas que garantiza la legislación vigente.
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Durante la Argentina Week en Nueva York, Javier Milei ratificó su postura frente a los empresarios más influyentes del país, diferenciando aliados y adversarios en un contexto de tensiones recientes, según se debatió en Infobae en vivo.
En una charla con el equipo de Infobae a la Tarde, integrado por Manu Jove, Maia Jastreblansky, Paula Guardia Bourdin y Marcos Shaw, se abordó el modo en que Milei expone públicamente su distanciamiento con ciertos referentes del sector privado. Los conductores analizaron cómo el presidente, en una gira clave ante el círculo rojo argentino y figuras internacionales, profundizó la brecha con empresarios de peso como Paolo Rocca de Techint y Javier Madanes Quintanilla de Fate.
“La empresa más importante del país es Techint, con todas sus filiales y todos sus desprendimientos, y es Paolo Rocca”, expuso Maia Jastreblansky, subrayando el peso simbólico de la confrontación. Milei en su reciente entrevista evitó cualquier gesto de conciliación: “Salvo que besáramos el anillo. Nosotros no estamos dispuestos a hacer eso”, afirmó al relatar la presión para que el gobierno habilitara la distribución de dividendos de Techint, lo que pudo haber impactado en el tipo de cambio.
El presidente, según relató el equipo periodístico, sostiene un discurso de polarización que clasifica a los empresarios entre “de bien” y “empresaurios”. Maia Jastreblansky explicó: “Para Milei hay empresarios de bien y empresarios de mal, como él utiliza ese término”. La ausencia de Rocca en la Argentina Week —y de cualquier representante de Techint— fue interpretada como señal de esa distancia, en contraste con la presencia de otros grandes nombres del rubro energético y financiero.
Javier Milei también acusó a Madanes Quintanilla de ejercer presiones históricas sobre el Estado: “Era una práctica tradicional del señor Javier Madanes Quintanilla de apretar gobiernos con que si no le daban la protección para Fate y para Aluar, les tiraba las 920 familias a la calle”.
La delegación argentina en Nueva York incluyó a funcionarios como Luis Caputo, Pablo Quirno, Federico Sturzenegger y Mario Lugones, con encuentros previstos junto a referentes globales de banca e inversión, entre ellos Jamie Dimon, CEO de JP Morgan.
Entre los empresarios argentinos que viajaron, Maia Jastreblansky destacó la participación de figuras como Alejandro Bulgheroni (PAE) y Ariel Szarfsztejn (CEO de Mercado Libre), todos con vínculo fluido con el presidente.
“La mayoría de los grandes empresarios está, menos Paolo Rocca”, enfatizó la conductora. La exclusión de Techint y la reciente aparición de Rocca junto a Lula en Brasil fueron leídas como un mensaje político. Milei, en cambio, ha cultivado cercanía con otros miembros influyentes del sector privado, como Bettina Bulgheroni, presidenta del CICyP, y Eduardo Eurnekian, a través de cuadros técnicos que pasaron por el gobierno.
El staff de Infobae a la Tarde remarcó que esta diferenciación no responde solo a la magnitud de los negocios con el Estado sino a la disposición de los empresarios a confrontar o alinearse públicamente con el Ejecutivo. “No es que los enemigos de turno son los que más negocio tienen con el Estado, sino los que confrontan abiertamente con el gobierno”, resumió Manu Jove.
El análisis del programa resaltó cómo Milei utiliza la sátira y la polarización para disciplinar al empresariado y posicionarse frente al electorado. “En algún punto, terminamos todos acostumbrados, pero pataleando quizá por algunos usos y costumbres, que aparte mismo ya empiezan a burlarse desde el mismo espacio de ese pataleo”, reflexionó Maia Jastreblansky sobre el efecto de la retórica presidencial.
En exposiciones públicas recientes, como en Expo EFI y foros empresariales, Milei profundizó esta lógica de “amigos y enemigos”, recurriendo a términos como “empresaurios” y “econochantas”, y diferenciando a quienes apoyan su programa económico de quienes cuestionan las políticas oficiales. El presidente se vale de la indignación y la confrontación permanente para disciplinar a los interlocutores y fortalecer su liderazgo.
El contexto económico, con sectores fabriles en baja y la energía y minería como principales polos de empleo, acentúa la tensión entre el discurso oficial y el reclamo empresario. “Hay un desfasaje entre lo que plantea el gobierno y lo que se siente en la economía real”, advirtió el staff, mientras la delegación argentina busca capitalizar la Argentina Week para atraer inversiones y proyectar una imagen de apertura, en medio de internas no resueltas con parte de la elite local.
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