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ECONOMIA

El dólar sube pero Milei insiste con que puede caer a $900: cuál es el veredicto del mercado

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El dólar mayorista subió por tercera rueda seguida, y cerró el jueves en $1.165 para la compra y $1.174 para la venta con lo cual registró una alza diaria de $14 y acumula un alza semanal de $39, lejos aún del piso de la banda de flotación como pretende el Gobierno.

En medio de la tendencia alcista, el presidente Javier Mileil ratificó que el dólar puede bajar a los $1.000 (parte inferior de la banda) y que incluso hay argumentos para que se ubique en los $900. Algunos analistas ven posible que el tipo de cambio oficial toque el límite inferior de la banda, mientras que otros creen que será difícil.

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En tanto el dólar minorista en Banco Nación finalizó en $1.190 para la venta, con un aumento diario de $20, mientras que el dólar blue finalizó en $1.225, con un incremento de $15, y las divisas financieras Contado con Liquidación y MEP verificaron subas de 1,5% y 1,6%, aunque durante la rueda exhbieron alzas cercanas al 2,5%.

Tanto el tipo de cambio oficial como los dólares paralelos acentuaron la tendencia alcista en los últimos días, y evidenciaron durante la rueda gran fluctuación. Y los expertos prevén que la volatilidad continuará en los próximos días.

Dólar en alza: cuáles son las razones

El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, comentó que en la rueda del jueves «con mayor volumen de operaciones de abril (u$s897,740 millones en el segmento de contado), el dólar mayorista operó con importantes variaciones y cambios súbitos de tendencia, pero con una demanda que se mantuvo activa». Y precisó que el dólar, durante la rueda, tocó un mínimo de $1.160 y un máximo de $1.189.

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Sobre los motivos del repunte de los dólares, el asesor financiero José Ignacio Bano sostuvo que «antes del anuncio del acuerdo con el FMI y el nuevo esquema cambiario, la hipótesis era que iba a haber devaluación y el dólar se iba a escapar. Entonces todo el mundo se hizo de posiciones en dólares; después vino la antítesis que es que se llegó a un acuerdo muy bueno, que fortaleció el peso y al BCRA y todos los que habían salido a comprar dólares antes salieron a vender, y entonces bajó el dólar».

«Y ahora estamos viendo la síntesis. Ya no hay tanto desarme de posición como ocurrió en los primeros días (tras la salida del cepo), y vemos un tipo de cambio que parece un poco más de equilibrio, en esta zona de $1.150 a $1.200″, juzgó.

La economista Natalia Motyl vinculó la suba de los dólares a que «nuevamente tuviste nerviosismo de una apreciación del tipo de cambio y que eso se vuelva insostenible y haya que devaluar».

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La especialista argumentó que en las primeras ruedas post cepo «hubo venta de dólares para hacer carry trade, eso impulsó la oferta de dólares y la baja del tipo de cambio; ahora por expectativas se revirtió eso».

Por su parte, la consultora Outlier remarcó que la suba de precio del dólar oficial se evidenció en un «contexto de buen nivel de oferta del agro, lo que indicaría que la clave pasó por el lado de la demanda».

«En ese sentido es importante considerar que el primer trimestre de 2025 trajo el pico histórico para las cantidades importadas sin energía con muchos rubros que seguían con cronogramas de acceso al MLC en cuotas. Con lo cual, la demanda derivada de esos pagos que quedaron posdatados, y de ese nivel históricamente alto de importaciones, se podría estar solapando con la derivada de la reciente flexibilización de plazos y explicando parte de la mayor demanda que estamos viendo», evaluó.

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Y acotó que «otra parte, sin dudas, está explicada por una mayor demanda de atesoramiento», lo que se refleja en el aumento de los depósitos en dólares.

En ese marco, el economista Amilcar Collante recalcó en su cuenta de X que «siguen las compras minoristas y los depósitos privados vuelve a superar los u$s30.000 millones«. El 22 de abril (último dato oficial disponible) alcanzaron un stock de u$s30.124 millones

A su vez, Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum Valores, dijo que «la tendencia alcista del dólar la considero algo natural después de los vaivenes de los últimos días».

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En tanto, Joaquín Marque, director de UG Valores, aseguró que «por el momento los flujos están siendo más importantes que los fundamentals macro, y es por ello que vemos volatilidad en el tipo de cambio». Y explicó que «el CCL estuvo demandado, viendo que la brecha con el oficial era baja y los Bopreales perdían atractivo para la salida de los stocks».

Volatilidad razonable por esquema de flotación

Maximiliano Ramírez, socio de Lambda Consultores, planteó que «pasamos de un esquema de crawling peg fijo en 1% mensual a uno de flotación con bandas cambiarias,es un cambio muy abrupto para los individuos y empresas, va a llevar tiempo adaptarse, porque la idea de tener un tipo de cambio flotante es justamente que no tengas esa previsibilidad que tenías con un tipo de cambio fijo».

«Esta dinámica que estamos viendo va a costar incorporarla en el comportamiento de los agentes económicos. Y a la dinámica de la política monetaria en general, si sube o bajar la tasa, cómo te impacta en depósitos y créditos, es una larga lista de factores que tenemos que empezar a normalizar a partir de este cambio en el esquema», fundamentó.

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A su vez, Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras, alegó que «estamos con un esquema cambiario de flotación que es muy diferente al que había antes y dentro de las bandas es lógico que veamos fluctuaciones, por lo que creo que es precipitado hablar de tendencia alcista».

En sintonía, el operador de mercado Leonardo Svirsky adujo que «no existen razones puntuales de la suba; ahora hay un poco más de libertad y el mercado opera sin restricciones, entonces es lógico que se pueda acomodar para un lado o para otro«.

De igual lectura, Tobias Sanchez, analista de Research de Cocos Capital, manifestó que «no creemos que la suba del dólar sea un riesgo, parte de la volatilidad en el tipo de cambio, tanto para arriba como para abajo, se debe a un mercado que se está acomodando en este nuevo esquema».

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Quintana dijo que «el mercado sigue buscando un nivel donde acomodarse y en ese escenario va a ser frecuente ver subas y bajas de la cotización«.

Dólar: ¿puede ir al piso de la banda en breve como adelanta Javier Milei?

Mileil ratificó que el dólar puede bajar a los $1.000 (parte inferior de la banda) y que incluso hay argumentos para que se ubique en los $900. Al respecto, la consultora 1816 señaló que apuntan a lograr ese objetivo «la confirmación de Milei de que subirán las retenciones en julio, para impulsar al agro a liquidar, y la flexibilización (del cepo) para inversiones offshore».

Por su parte, Repetto juzgó que «me parece bastante complicado que vaya a la banda mínima porque el agro viene liquidando bien ya en estos días y la demanda se mantiene firme; recordemos que los viajes al exterior ahora son más baratos y la demanda de personas físicas no tiene límite».

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El economista Federico Glustein afirmó que «el dólar está subiendo por varios motivos pero principalmente porque hay mayor demanda que lo habitual y menos oferta, sumado a que EE.UU planteó una posible asistencia por crisis que prendió algunas alarmas».

No obstante, Glustein subrayó que «las bandas de flotación plantean este tipo de volatilidad, y hay que acostumbrarse».

«No creo que se estabilice. Al contrario, vamos a algo más movido, sobre todo cuando haya mayor demanda estacional y menor cuando haya más liquidaciones y exportaciones, es algo a lo que hay que habituarse, pero no creo que toquen el piso de la banda«, agregó.

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A su vez, Roberto Geretto, Head Portfolio Manager de Adcap Grupo Financiero, consideró que «probablemente el dólar se acerque algo más a la banda inferior, por una serie de razones como la liquidación de cosecha gruesa, la baja temporal de retenciones, regulaciones que aún se mantienen, y nuevo Bopreal que podría absorber estimativamente hasta un 10% de la base monetaria».

«Sin embargo, es muy difícil que alcanzada la banda inferior se mantenga por mucho tiempo, dado que implicaría un dólar bajo en términos reales», argumentó.

Para Fernando Baer, economista jefe de Quatum Finanzas, el dólar oficial, y por ende los financieros, suben «porque hay más demanda que oferta, es libre ahora» pero recalcó que «no veo que se sostenga la tendencia alcista cuando comience a liquidarse la cosecha».

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Por su parte, los analistas de Facimex Valores plantearon que «el diseño del esquema cambiario debería tender a inducir presiones a la apreciación que generan atractivo en estrategias de carry con instrumentos de corto plazo».(a 4-6 meses).

«La liquidación del agro (que aceleró), las tasas de interés flotantes y la compresión del riesgo país podrían ser soportes importantes para este tipo de estrategias», fundamentaron. De todos modos, en Facimex ven que el tipo de cambio en el corto plazo se mantendrán en el medio de la banda.

El analista financiero Gustavo Ber juzgó que el tipo de cambio oficial y los dólares paralelos suben «tras el importante descenso post liberación del cepo» en combinación con la compresión de tasas en las Lecaps ante renovadas apuestas al carry trade».

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«El reacomodamiento de las últimas ruedas en el dólar oficial y los financieros, lejos de despertar preocupaciones entre los operadores podría ser aprovechado como un mejor punto de entrada para las colocaciones en pesos, ya que el exceso de divisas continuaría empujándolo hacia la banda inferior», expresó.

Según su visión, «el dólar mayorista continuaría próximamente hacia la banda inferior de los $ 1.000 a partir del exceso de oferta por una mayor liquidación del campo y la continuidad de apuestas por colocaciones en pesos en el actual contexto económico-financiero, ya no sólo de parte de ahorristas locales sino también de inversores extranjeros».

Para Ramírez, «si la volatilidad cambiaria se empieza a aplacar, la flexibilización del cepo para inversores extranjeros podría ser una fuente relevante de ingreso de divisas para lo que es Argentina,y eso va a hacer que el tipo de cambio este en línea por el lado de la banda inferior«.

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La consultora FMyA concordó que «en el corto plazo juega a favor de que el dólar se acerque a la banda inferior del nuevo régimen cambiario la poca demanda (de ahorristas e importadores) y la mayor oferta (cosecha e inversión extranjeros en pesos).

De igual mirada, el analista financiero Franco Tealdi consideró que la flexibilización del cepo para inversores internacionales «puede hacer que el dólar vaya al piso de la banda al permitir que vengan inversores no residentes a hacer carry trade lo que puede generar una oferta de dólares de muy corto plazo muy alta, y eso presionar a la baja a los dólares financieros».

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La lechería creció un 9,7% en 2025 y logró el segundo mayor volumen de su historia

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Los litros de leche producidos el año pasado alcanzaron el segundo mayor registro histórico desde que existen mediciones oficiales

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ECONOMIA

El Gobierno aprobó el décimo proyecto bajo el RIGI: USD 665 millones para reactivar una mina en San Juan

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El proyecto generará alrededor de 4500 empleos entre directos e indirectos
REUTERS/Lucila Sigal

El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), eje central de la estrategia oficial para captar inversiones extranjeras, incorporó un nuevo proyecto a su listado.

La empresa Minas Argentinas SA obtuvo el visto bueno para desarrollar Carbonatos Profundos, un plan de USD 665 millones de inversión que tiene el objetivo reactivar la mina Gualcamayo en la provincia de San Juan. Con esta aprobación, ya son diez los proyectos con aval oficial bajo el régimen, lo que lleva el monto total de inversiones aprobadas a más de USD 25.000 millones.

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La resolución 6/2026, publicada este jueves en el Boletín Oficial, autoriza a la compañía a ejecutar la exploración de las concesiones Gualcamayo 1 y Gualcamayo 2, así como de realizar las pruebas de factibilidad de los yacimientos de oro y plata, y la construcción y operación de una nueva planta de procesamiento.

La minera presentó la solicitud como Vehículo de Proyecto Único (VPU) para el desarrollo en la región de Gualcamayo, ubicada a 270 kilómetros al norte de la capital provincial. El plan contempla la generación de 4.500 empleos entre directos e indirectos.

Según la documentación oficial, el monto inicial de inversión para el primer año será de USD 46.741.254, y el del segundo año de USD 43.858.696. Estas cifras permiten superar el 40% del mínimo exigido por la Ley Bases para este tipo de iniciativas.

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El ministro de Economía, Luis Caputo, remarcó la importancia del proyecto al señalar que “permite la extensión de vida de una mina en etapa de agotamiento con el desarrollo de un tipo distinto de mineralización que va a emplear 1700 personas en forma directa”.

Previo a la llegada de
Previo a la llegada de la compañía, la mina estaba en proceso de cierre
REUTERS/Lucila Sigal

El plan de desarrollo de proveedores presentado por la propia empresa establece que el 69% del monto invertido en bienes, servicios y obras de infraestructura durante la construcción y operación corresponderá a proveedores locales, superando el 20% exigido por la normativa vigente.

Gualcamayo estaba en proceso de cierre hasta hace apenas dos años. La llegada de Aisa Group en 2023 —grupo empresario con base en la Argentina y actual accionista y operador de Minas Argentinas— permitió sostener la operación, regularizar deudas con proveedores, avanzar en la recategorización de recursos y reservas y retomar las tareas de exploración que hoy dan sustento a un plan de desarrollo de largo plazo.

El RIGI busca fomentar la llegada de capitales y potenciar grandes proyectos en sectores estratégicos como la minería y la energía. Si bien ya suma más de 27 iniciativas presentadas, la mayoría concentradas en esos rubros, hasta el momento solo 10 recibieron la aprobación gubernamental. Estos proyectos se localizan principalmente en Neuquén, Río Negro, San Juan, Mendoza, Salta, Buenos Aires, Catamarca y Santa Fe.

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  1. YPF: avanza en Mendoza con “El Quemado”, un parque solar que demandará una inversión de USD 211 millones. La obra se desarrollará en dos fases. La primera, sumará 200 MW de capacidad y la segunda, otros 105 MW.
  2. YPF junto a Pan American Energy (PAE), Vista, Pampa Energía, Pluspetrol, Chevron y Shell: el plan Vaca Muerta Sur prevé inversiones iniciales de USD 2.486 millones, con potencial para llegar a USD 3.000 millones. Se instalará infraestructura en Neuquén y Río Negro para aumentar la exportación de petróleo. El oleoducto diseñado podría transportar hasta 700.000 barriles diarios, lo que representaría ingresos anuales de hasta USD 17.000 millones con un precio de USD 68 por barril.
  3. Southern Energy (Pan American Energy y Golar LNG): instalará una barcaza para producir Gas Natural Licuado (GNL) en el Golfo de San Matías, Río Negro. El desembolso estimado alcanza los USD 2.900 millones en la próxima década y podría llegar a USD 6.878 millones a lo largo de 20 años de operación.
  4. Rio Tinto: planea invertir USD 2.724 millones para ampliar el proyecto Rincón de Litio en Salta, con la meta de alcanzar una capacidad de 60.000 toneladas anuales para baterías, incluyendo la construcción de una nueva planta.
  5. Sidersa: construirá una planta siderúrgica en San Nicolás, provincia de Buenos Aires, con una inversión de USD 296 millones. Tendrá capacidad para 360.000 toneladas anuales de aceros largos y utilizará tecnología sostenible para la producción de acero “verde”. Se prevé la creación de más de 300 empleos directos y 4.000 indirectos.
  6. PCR y Acindar: invertirán USD 255 millones en un nuevo parque eólico en Olavarría, Buenos Aires.
  7. Minera Galán Lithium: llevará adelante el proyecto Hombre Muerto Oeste (HMW) en Catamarca, con un desembolso de USD 217 millones enfocado en la producción de cloruro de litio de alta pureza. Se estima que para 2029 las exportaciones alcanzarán los USD 180 millones anuales.
  8. Los Azules: la empresa McEwen Cooper lidera el desarrollo del proyecto minero Los Azules en San Juan, destinado a la exploración y explotación de cobre, con una inversión proyectada de USD 2.672 millones.
  9. Timbúes: en Santa Fe, se construirá un puerto multipropósito gracias a una inversión de USD 277 millones. Allí se almacenarán fertilizantes, hierro, productos siderúrgicos, granos y combustibles.
  10. Gualcamayo: busca extender la vida útil de una mina en San Juan que se acerca al agotamiento de sus recursos. El plan contempla una inversión de USD 665 millones y la generación de aproximadamente 1.700 empleos directos.



Corporate Events,South America / Central America

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Se posterga la aplicación del nuevo esquema de subsidios a las tarifas de luz y gas

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La implementación del nuevo esquema de subsidios a las tarifas de gas, electricidad y garrafas fue postergada por cuestiones administrativas y, según confirmaron fuentes oficiales, recién entraría en vigencia en febrero. El impacto en las facturas se vería reflejado un mes después.

De acuerdo al sitio TN, aún resta la publicación de un decreto reglamentario y la posterior oficialización de los nuevos precios del gas y de la generación eléctrica por parte de la Secretaría de Energía. La falta de cumplimiento de estos pasos formales demoró la puesta en marcha del nuevo sistema.

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Una vez completado el proceso administrativo, el Gobierno prevé avanzar con el esquema de subsidios focalizados desde febrero, con efectos concretos en las boletas a partir de marzo.

Cómo funcionará el nuevo esquema de subsidios energéticos

El nuevo régimen fue establecido a través del decreto 943, publicado el 2 de enero en el Boletín Oficial. La norma puso fin al sistema de segmentación por niveles de ingresos vigente desde 2022 y lo reemplazó por un modelo simplificado con dos categorías de usuarios: hogares que reciben subsidios y hogares que pagan el costo pleno de la energía.

El esquema, denominado Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), tiene como objetivo trasladar de manera gradual los costos reales de la energía a los usuarios, promover un consumo más eficiente y garantizar el acceso a un nivel básico de energía para los sectores más vulnerables.

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Según lo dispuesto, el acceso a la asistencia estatal quedará limitado a los hogares con ingresos mensuales inferiores a tres Canastas Básicas Totales (CBT), de acuerdo con los valores informados por el Indec a noviembre de 2025.

El Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF) unifica los criterios para otorgar beneficios en electricidad, gas natural por redes, gas propano y garrafas de 10 kilos de gas licuado de petróleo (GLP), reemplaza los mecanismos anteriores y establece una diferenciación clara entre los hogares que reciben subsidios y los que no, según el nivel de ingresos, el patrimonio y la situación socioeconómica del grupo familiar.

Los hogares que cumplen con los requisitos acceden a un descuento directo en la factura de luz o gas, mientras que quienes quedan fuera del régimen deben abonar el costo pleno del servicio.

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Subsidios de luz y gas: cuál es la web oficial y para qué sirve

El Ministerio de Economía habilitó el sitio oficial argentina.gob.ar/subsidios, donde los usuarios pueden:

  • Consultar si tienen subsidio energético.
  • Ver el estado de una solicitud ya iniciada.
  • Pedir una revisión del beneficio en caso de cambios en su situación.

El sistema centraliza toda la información vinculada al acceso a los subsidios y funciona de manera integrada con la plataforma Mi Argentina.

Quiénes deben hacer el trámite y quiénes no

Las personas que ya están inscriptas en el Registro de Acceso a los Subsidios Energéticos (RASE) no necesitan volver a realizar el trámite.

En cambio, deben inscribirse nuevamente:

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  • Quienes utilizan garrafas.
  • Beneficiarios del Programa Hogar.
  • Usuarios que cobraban la Tarifa Social de Gas.
  • Residentes de determinadas localidades de Buenos Aires, Neuquén, Río Negro, Mendoza, Misiones, Santa Fe, Santa Cruz, Formosa y Chubut, detalladas en la web de la Secretaría de Energía.

Cómo funciona la nueva página para tramitar subsidios

La web de la Secretaría de Energía ofrece tres opciones principales:

  • Consultar si recibís el subsidio: se realiza a través de la app Mi Argentina. Es necesario contar con usuario, CUIL y contraseña.
  • Consultar el estado de la solicitud: el sistema solicita el número de gestión, el DNI y el correo electrónico informado al iniciar el trámite.
  • Solicitar una revisión del subsidio: está destinado a quienes consideran que su situación debe ser reevaluada. Se requiere el número de gestión original, disponible en Mi Argentina o en el correo electrónico recibido.

Qué datos se necesitan para hacer el trámite

Antes de iniciar cualquier gestión, se recomienda tener a mano:

  • Número de medidor y número de cliente, servicio, cuenta, contrato o NIS (figuran en la factura).
  • DNI vigente.
  • CUIL de cada integrante del hogar mayor de 18 años.
  • Correo electrónico personal de uso frecuente.

Quiénes pueden acceder a los subsidios energéticos

Para recibir los subsidios focalizados, los hogares deben cumplir con los siguientes requisitos, considerando el total de sus integrantes:

También pueden acceder hogares que, aun sin cumplir ese tope, presenten alguna de estas situaciones:

  • Al menos un integrante con Certificado de Vivienda del ReNaBaP.
  • Al menos un integrante con Pensión Vitalicia a Veteranos de Guerra del Atlántico Sur.
  • Al menos un integrante con Certificado Único de Discapacidad (CUD).

Cómo se aplican los descuentos en luz y gas

El nuevo esquema fija precios anuales de referencia y concentra los subsidios en los períodos de mayor consumo, con una reducción gradual.

Electricidad: bonificación del 50% durante todo el año para los hogares beneficiarios.

Gas por redes: subsidio del 50% en los meses de mayor demanda y sin bonificación en los períodos de bajo consumo.

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Durante 2026, de forma excepcional, se sumará una bonificación adicional del 25% en enero, que se reducirá progresivamente hasta desaparecer en diciembre.

Cambios en los programas vigentes y subsidios a las garrafas

El decreto 943 también dispuso la derogación del Programa Hogar, destinado a la compra de garrafas, y de la Tarifa Social Federal de Gas. En ese marco, se estableció un plazo de seis meses para que la ANSES y la Secretaría de Energía concreten la migración de los beneficiarios de ambos programas al nuevo esquema de subsidios.

En el caso específico de las garrafas, la Secretaría de Energía quedó facultada para instrumentar los beneficios mediante acuerdos con entidades financieras, billeteras digitales u otros proveedores de servicios de pago, a través de mecanismos de descuento o reintegro.

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