ECONOMIA
El dólar todavía no se mueve: la cuenta de pesos y dólares que puede romper el equilibrio
El dólar oficial opera este viernes 30 de enero a $1.465, en la pizarra del Banco Nación. En el segmento mayorista, la divisa se negocia a $1444,50. En cuanto a los dólares financieros, el contado con liquidación se vende $1.499, y el MEP se ubica a $1461. Por último, en el segmento informal, el blue se negocia, a $1.470.
El dólar atraviesa una fase de aparente quietud, pero el mercado dejó de mirar solo el precio y pasó a auditar el «cómo» de esa calma. La estabilidad ya no se interpreta como un dato aislado: se analiza como el resultado de un tablero de pesos y dólares que puede sostener el equilibrio… o romperlo.
En esa lectura, el foco se corrió hacia tres variables que, juntas, explican buena parte del clima actual: liquidez en pesos, acumulación de reservas y tasa de interés. Cuando cualquiera de esas patas pierde consistencia, la calma cambiaria se vuelve frágil y reaparece la demanda de cobertura.
El punto clave es que la dinámica no depende de una sola palanca. La estabilidad puede durar si el programa muestra «delivery» en el frente externo y si el costo del dinero en pesos se alinea con la inflación, las expectativas y el riesgo país. Pero si faltan reservas o sobra incertidumbre, el dólar vuelve a ser protagonista.
Dólar: el precio del peso volvió al centro
Desde Invecq señalaron que el contexto cambió con una mayor nominalidad: el IPC nacional subió 2,8% mensual en diciembre y las expectativas de inflación ajustaron al alza. Con ese telón de fondo, la fuerte compresión de las tasas en pesos tras las elecciones quedó, como mínimo, poco consistente con el comportamiento del resto de las variables.
Los expertos de la consultora explicaron que, en términos conceptuales, la Paridad Descubierta de Tasas de Interés ordena el análisis: el rendimiento local debería ser comparable al de activos considerados libres de riesgo (bonos del Tesoro de EE. UU.), más un adicional por expectativa de depreciación y una prima por probabilidad de default. En criollo: si no bajan expectativas o no cae el riesgo, la tasa no puede «flotar» demasiado abajo sin generar tensiones.
Sus analistas apuntaron que el recorrido reciente fue elocuente. La TAMAR promedió 56% TNA antes de los comicios legislativos, un nivel alto pero coherente con la volatilidad y la incertidumbre. Tras la victoria del oficialismo, descendió hasta mínimos cercanos a 25% anual en diciembre, una baja que podría ayudar a la reactivación (especialmente vía tasas activas), pero que lucía desmedida frente a una nominalidad que no cedía.
Para Invecq, la compresión tan fuerte solo habría sido consistente si se hubieran ajustado a la baja las expectativas de devaluación o inflación (no ocurrió) o si el riesgo país hubiera comprimido mucho más (tampoco). Con un piso transitorio alrededor de 550 puntos básicos, la variable que terminó corrigiendo fue la tasa: en los últimos días volvió a promediar cerca de 35% anual, más alineada con el resto del tablero.
La «micro» del dólar
Desde 1816 señalaron que la micro del mercado cambió por una razón tangible: se agotó la principal fuente de liquidez que venía funcionando como amortiguador. Los pasivos remunerados del BCRA, que en el régimen actual habían sido el gran «tanque» de pesos del sistema, cayeron a menos de $0,4 billones en las últimas ruedas, desde $7,1 billones que se observaban a comienzos de diciembre.
Los expertos de la consultora explicaron que el drenaje tuvo dos motores bien concretos. Por un lado, el crecimiento del circulante, que en diciembre habría aumentado alrededor de $3,4 billones. Por el otro, las ventas de Lelink del BCRA en el mercado secundario, que habrían rondado $4,0 billones entre diciembre y las primeras semanas de enero. El resultado: se consumió el colchón que antes absorbía shocks sin trasladarlos tan rápido a las tasas.
En paralelo, 1816 puso la lupa sobre otro número que condiciona el corto plazo: los depósitos en pesos del Tesoro en el BCRA bajaron a $2,3 billones, el nivel más bajo desde mediados de 2024. Con esa caja más chica, cualquier necesidad de comprar dólares o cubrir pagos puede acelerar movimientos que, de otro modo, serían graduales.
Para 1816, el calendario suma presión: en los próximos 15 días habría vencimientos en dólares por alrededor de u$s1.000 millones, mientras los depósitos del Tesoro en moneda extranjera en el BCRA estaban cerca de u$s349 millones. Con esa estructura, el mercado entiende que la estabilidad cambiaria empieza a depender más de cómo se administra la liquidez y menos de la «inercia» de las últimas ruedas.
Reservas: la condición que exige el mercado
Sus analistas apuntaron que, con tasas que ya volvieron a un nivel más consistente, la discusión se mudó al frente externo. Para Invecq, el Gobierno enfrenta un trilema en el corto plazo: retomar desinflación, reimpulsar actividad (virtualmente estancada desde febrero de 2025) y fortalecer reservas internacionales, en un contexto de posición patrimonial frágil del BCRA y compromisos en dólares previstos para 2026 y 2027.
Desde Invecq señalaron que, hasta hace poco, la estrategia había relegado el objetivo de reservas, apoyándose en la hipótesis de que, una vez disipado el riesgo político, ingresarían flujos financieros desde el exterior que permitirían al Banco Central recomponer su balance. Pero el mercado empezó a pedir señales concretas como condición para seguir reduciendo el riesgo país: en otras palabras, las reservas dejaron de ser postergables.
Ese giro, según Invecq, ya se empezó a reflejar: desde comienzos de enero, el BCRA compró neto casi u$s1.000 millones en pocas ruedas, aunque vendió aproximadamente u$s450 millones al Tesoro. La lectura es que cambió la conducción cambiaria, pero partiendo desde un nivel inicial muy bajo, por lo que el desafío no es «arrancar» sino sostener y profundizar.
Para 1816, en la misma dirección, las compras spot acumulaban alrededor de u$s824 millones en lo que va del año. La traducción para el dólar es directa: si la acumulación se consolida, el riesgo país puede comprimir más y el equilibrio cambiario gana margen; si la dinámica se corta o se diluye, el mercado vuelve a testear coberturas y el precio del dólar recupera sensibilidad.
Qué puede «romper» el equilibrio
Desde 1816 señalaron que el origen de los dólares también importa para proyectar la estabilidad. Sus analistas sostuvieron que una parte relevante de las divisas que vienen apareciendo se explica por endeudamiento del sector privado: empresas y provincias colocaron alrededor de u$s7.000 millones en el exterior desde el 26 de octubre. Ese flujo puede sostener oferta, pero depende de condiciones de mercado que no son permanentes.
Los expertos de la consultora también destacaron el canal bancario: los préstamos bancarios en dólares a privados (ex tarjetas) aumentaron cerca de u$s885 millones en enero, el mayor registro desde agosto. A diferencia de otras fuentes, este canal tiene un rasgo operativo que el mercado sigue de cerca: se trata de un movimiento que impacta de manera más inmediata en el circuito.
En cuanto al «fondo» externo, 1816 recordó que 2025 cerró con un superávit comercial de USD 11.286 millones, por debajo de los u$s18.928 millones de 2024, aunque con una composición llamativa: cerca del 70% del saldo del último año se explicó por energía. Esa composición es relevante porque sugiere un sostén sectorial, pero no elimina el desafío de corto plazo que imponen los pagos y el nivel inicial de reservas.
Para cerrar el mapa de riesgos, las fuentes convergen en una idea práctica: si el mercado exige reservas y consistencia, la tasa también se vuelve una herramienta de administración del equilibrio. 1816 remarcó que la autoridad monetaria tiene flexibilidad para manejar la liquidez, y que la tasa termina funcionando como un instrumento condicionado a lo que se busca para el mercado spot. Invecq, por su parte, subrayó que sin acumulación sostenida de reservas será difícil lograr una compresión adicional del riesgo país y el rollover de la deuda en dólares, condición necesaria para darle sustentabilidad al programa y reducir tensiones cambiarias.
Conclusión: qué puede pasar con el dólar según el tablero que mira la City
El dólar puede seguir sin moverse si se consolida el «triángulo» que el mercado exige: reservas en aumento, una tasa en pesos compatible con nominalidad y riesgo, y un riesgo país que retome la compresión. Ese escenario no es automático: depende de continuidad operativa y señales verificables.
El equilibrio se puede romper si alguno de esos pilares falla. Si la acumulación de reservas se frena, si las expectativas vuelven a subir sin ancla o si el riesgo país se queda clavado sin mejoras, el mercado tiende a reabrir coberturas y el tipo de cambio recupera presión.
En el corto plazo, la micro manda: depósitos del Tesoro, liquidez del sistema, calendario de pagos y compras spot del Central. Pero el mensaje de fondo es macro: el dólar está calmo mientras el programa convenza de que el balance externo mejora.
En ese sentido, la «quietud» es condicional. No se mueve (todavía) porque el mercado le da tiempo a la señal más importante: las reservas. Si esa señal se sostiene, la calma puede extenderse. Si no, el equilibrio deja de ser equilibrio y pasa a ser transición.
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Conocé las escalas salariales actualizadas para barrenderos y recolectores en la Ciudad de Buenos Aires según el convenio vigente este mes
21/02/2026 – 20:08hs
El sector de higiene urbana en la Ciudad de Buenos Aires atraviesa un momento de definiciones salariales clave para este primer trimestre del año. En un contexto económico marcado por la constante revisión de paritarias, los trabajadores nucleados en el convenio de recolección de residuos vieron recientemente actualizados sus haberes de acuerdo a las últimas planillas oficiales vigentes para el mes de febrero de 2026.
Este ajuste no solo impacta en el bolsillo de miles de operarios que garantizan la limpieza de las calles porteñas, sino que también sirve como un termómetro de referencia para otras actividades de servicios dentro del ámbito metropolitano. Los montos establecidos representan el piso salarial básico, sobre el cual se aplican diversos adicionales que terminan de conformar el ingreso final de cada empleado.
Las escalas salariales de febrero para barrenderos y recolectores de basura
Para este mes de febrero de 2026, la escala salarial para el personal de higiene urbana en CABA se divide según la responsabilidad y la categoría de la tarea desempeñada. De acuerdo con los datos actualizados, un Peón general de barrido y limpieza percibe un sueldo básico mensual de $1.150.099,26. Esta cifra corresponde a la base del escalafón para quienes realizan las tareas operativas de mantenimiento en la vía pública.
Por otro lado, los operarios que se desempeñan específicamente como Recolectores de residuos y limpieza cuentan con un salario básico de $1.161.181,39. En la cima de la pirámide salarial de este sector se encuentran los Choferes de recolección de residuos (conductores de primera categoría), cuyo básico mensual asciende a $1.259.262,14, reflejando la responsabilidad técnica que conlleva la conducción de los camiones de gran porte en el trazado urbano.
Adicionales y beneficios extra para barrenderos en la Ciudad de Buenos Aires
Es fundamental destacar que los montos mencionados anteriormente corresponden únicamente al salario básico. Sin embargo, el ingreso real de bolsillo de un trabajador de este sector suele ser superior debido a la aplicación de diversos adicionales previstos en el Convenio Colectivo de Trabajo 40/89. Entre los ítems que más pesan en la liquidación final se encuentran el plus por antigüedad (generalmente un 1% por año trabajado) y el presentismo.
Además de estos conceptos fijos, los trabajadores pueden percibir asignaciones por tareas específicas, nocturnidad o suplementos por trabajo en días feriados y fines de semana. Estos incentivos son los que permiten que el sueldo final sea uno de los más competitivos dentro de los servicios públicos de la Ciudad. Cabe recordar que, durante el último año, el sector también ha negociado bonos extraordinarios y refuerzos no remunerativos para compensar la pérdida de poder adquisitivo frente a la inflación, una dinámica que se mantiene bajo monitoreo constante de los gremios y las empresas prestadoras del servicio.
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ECONOMIA
Un exfuncionario de Economía defendió la apertura y destacó el auge de las inversiones en riego
Sequías e inundaciones son dos de los grandes factores de riesgo de la producción agraria, y en momentos en que las recientes lluvias atenuaron, pero no disiparon del todo, los problemas de escasez de agua en algunas regiones del país, el Senado aprobó en la semana un proyecto que busca favorecer las inversiones en equipos de riego y otros implementos que apuntan en particular al sector agropecuario.
A eso se refirió el exsubsecretario de Producción del Ministerio de Economía de la Nación, Santiago Migone, en un posteo en la red social X en el que destacó el fuerte aumento de la importación de equipos de riego.
“El año pasado fue récord en importación de equipos de riego. En 2024 se redujeron los aranceles del 12% al 2%. No somos conscientes de lo que puede cambiar el país con inversión masiva en riego”, escribió Migone, que hasta mediados de 2025 integró el equipo económico y se alejó, según circuló en ese momento, debido a que el congelamiento de las remuneraciones en el sector público había llevado muy abajo los ingresos de los funcionarios. Posteriormente, con la salida por “temas personales” de otros dos funcionarios del área, Economía avanzó en la simplificación del área
Migone subrayó también un aspecto incluido en el texto del proyecto de “Modernización laboral” que la Cámara de Diputados aprobó en la semana y que el gobierno buscará el próximo viernes convertir en ley en una sesión del Senado.
“Pocos mencionan una medida clave de la nueva ley. Dentro del RIMI (RIGI para PyMEs), se impulsa fuertemente la inversión en riego. Esto fortalece al agro, el sector más productivo del país. Se destaca poco, pero es de enorme impacto”, escribió Migone para referirse al “Régimen de Incentivos para Medianas Inversiones” incluido en el capítulo tributario del proyecto oficial (este sábado, en una entrevista radial, el constitucionalista Félix Lonigro dijo que ese capítulo podría ser declarado inconstitucional, pues según la CN los temas impositivos deben tener como Cámara de origen a Diputados, y el Ejecutivo giró primero el proyecto al Senado).
Migone destacó como “beneficios concretos” para las inversiones la amortización acelerada del impuesto a las Ganancias, la deducción impositiva en una sola cuota para equipos, la devolución del IVA en tres meses y la reducción a la mitad de le cuota del IVA en energía eléctrica para riego.
Además, subrayó, “no hay monto mínimo de inversión, a diferencia de otros rubros” lo que -fundamentó- “,ejora el flujo de caja y la rentabilidad”.
Según el exfuncionario el RIMI aplicado a las inversiones en riesgo permitirá expandir la frontera productiva, especialmente en provincias no centrales como Salta, Mendoza, San Juan o La Rioja.
El campo es un sector desconcentrado, con miles de productores y PyMEs involucrados, no unas pocas empresas grandes, y obviamente genera empleo genuino y exportaciones: más riego implica más hectáreas cultivables, mayor producción intensiva y más mano de obra en regiones que lo necesitan
De hecho, si bien el RIMI incluido en el proyecto de modernización laboral fija mínimos de inversión de USD 150.000 para las micro empresas, de USD 600.000 para las pequeñas empresas y de USD 3,5 millones para las medianas empresas, un pasaje del texto aprobado en Diputados dice “sin perjuicio de los compromisos relativos a los montos mínimos establecidos (…) las inversiones productivas efectuadas en sistemas y/o equipos de riesgo, bienes de alta eficiencia energética, mallas antigranizo para el sector agropecuario y en bienes semovientes serán susceptibles de promoción, independientemente del monto de la inversión involucrada en cada caso”.
Migone, actualmente miembro de una consultora especializada en “soluciones financieras integrales”, también salió al cruce de la vicepresidente, Victoria Villarruel, cada vez más alejada del gobierno de Javier Milei.
A raíz del rechazo de la CSJ de EEUU a las “tarifas recíprocas” que dispuso Donald Trump, Villarruel en cierta forma se “solidarizó” con el jefe de la Casa Blanca y criticó oblicuamente la apertura comercial del gobierno de Milei.
En un pasaje, la vicepresidente escribió: “sin industria, se pasa a depender hasta en lo más mínimo de China, un país comunista. Para Trump primero está Estados Unidos, para mí, primero está la Argentina. La apertura total y libre de las importaciones solo favorece la dependencia de China y profundiza las emergencias económicas y sociales. Tenemos todo para ser una potencia mundial. No debemos conformarnos con ser un país de servicios. En definitiva estamos hablando de Nacionalismo o Globalismo”.
A lo que Migone respondió: “No entiendo de dónde saca la gente que Argentina tiene una apertura total e irrestricta de importaciones. Argentina es uno de los países del mundo con mayores impuestos a la importación!”
Un economista analizó el presente del mercado de la carne vacuna, uno de los productos que más aumentó en el último tiempo, y explicó las causas de la suba
21/02/2026 – 20:19hs
El asado, símbolo indiscutido de la mesa argentina, atraviesa uno de sus momentos más complejos debido a una combinación de factores climáticos y ciclos productivos que no dan tregua al bolsillo. En el último año, el precio de la carne vacuna experimentó un salto del 75%, superando con creces el índice de inflación general. Según los especialistas, lejos de ser un aumento estacional, se trata de un quiebre estructural que podría mantener los valores en niveles críticos durante los próximos años.
Esta «crisis de oferta sin precedentes» tiene su origen en las secuelas de la sequía extrema que afectó al campo entre 2022 y 2023. En aquel entonces, la falta de pasturas obligó a los ganaderos a desprenderse de sus animales de forma masiva para evitar que murieran en los campos. Ese proceso de liquidación, que en su momento mantuvo los precios bajos por la sobreoferta, hoy muestra su cara más amarga: la falta de terneros y una «máquina de producir» que quedó seriamente dañada.
En diálogo con Splendid AM 990, el economista David Miazzo explicó que el mercado está operando bajo una lógica implacable de oferta y demanda. Con la llegada de las lluvias y la mejora de las pasturas, el productor inició un proceso de retención de hacienda. «El productor prefiere hoy mantener al animal en el campo para que gane kilos, lo que estira los plazos de producción», señaló el especialista. Esto significa que los animales tardan más tiempo en llegar a las góndolas, reduciendo la disponibilidad inmediata de carne.
Este proceso de recría es una etapa necesaria para recomponer el stock nacional, pero tiene un impacto directo en el mostrador. Miazzo advirtió que el ciclo ganadero es intrínsecamente lento, por lo que la recuperación total del rodeo demandará entre dos y tres años. A este escenario interno se le suma un frente internacional demandante: Estados Unidos se ha convertido en un importador neto de proteína argentina, lo que presiona los valores globales hacia arriba, aunque el techo local lo pone la maltrecha capacidad de pago de los consumidores argentinos.
Del asado al pollo: la transformación de la dieta argentina
Ante la imposibilidad de convalidar los nuevos precios de los cortes vacunos, los consumidores han volcado su preferencia hacia otras proteínas más económicas. Si bien la Argentina mantiene un estatus récord de consumo total de carnes (vacuna, aviar y porcina), con 116,5 kilos por habitante registrados en 2025, la composición de esa canasta cambió drásticamente.
- Carne vacuna: Se mantiene en torno a los 50 kilos anuales, pero ya no es la reina indiscutida.
- Pollo: Con 47,7 kilos, ya compite «palo a palo» con la vaca por el primer puesto en la preferencia diaria.
- Cerdo: Alcanzó los 18,9 kilos, impulsado por una mayor producción local e importaciones estratégicas.
«El consumidor termina sustituyendo por preferencia o por precio relativo», afirmó Miazzo, confirmando que la dieta nacional vive una transformación profunda. Mientras el precio del kilo de carne vacuna se mantenga en estos niveles, la tendencia hacia el pollo y el cerdo seguirá consolidándose, al menos hasta que el ciclo ganadero logre equilibrar la oferta de terneros en el mediano plazo.
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