ECONOMIA
El dólar vuelve a caer y se consolida abajo de los $1.400, en su menor valor en cinco meses
El dólar oficial cae $10 este lunes 23 de febrero a $1385 en la pizarra del Banco Nación y se ubica en su menor valor desde fines de septiembre. Por su parte, el dólar mayorista cede $11,5 a $1.364,5 para la venta. La brecha contra el techo de la banda cambiaria, que es hoy es de $1.600,66, alcanzó un 17,3%, su nivel más alto desde el 1 de julio de 2025.
De esta manera, se consolida la baja del tipo de cambio oficial, ubicándose bien por debajo de los $1.400. Sin embargo, hay algunos factores que sigue el emrcado y que podrían hacerlo reaccionar.
Marzo está por lleger con una calma aparente en el mercado cambiario, pero con un trasfondo que el mercado sigue de cerca: la dinámica de las tasas cortas en pesos y el peso del calendario de vencimientos. La cotización puede verse estable en la pantalla, pero el equilibrio se decide en otra parte: cuánto cuesta absorber pesos, cuánto cuesta rollear deuda y cuánto margen queda para comprar reservas sin alimentar volatilidad.
En este esquema, las reservas funcionan como el activo estratégico que el Gobierno intenta fortalecer para mejorar solvencia externa y bajar el costo de financiamiento. Pero el «cómo» importa tanto como el «cuánto»: si la acumulación se logra con esterilización agresiva y tasas que saltan, el tipo de cambio puede quedar calmo por un tiempo, aunque con tensiones latentes.
El punto clave es que el mercado no mira solo el dato diario del dólar. Mira si el programa puede sostenerse cuando haya más demanda de pesos, cuando el Tesoro tenga que renovar montos grandes, o cuando el sistema financiero empiece a sentir la presión de tasas más volátiles. Marzo suele amplificar estas pruebas porque combina normalización de flujos, licitaciones y señales de política monetaria.
El ancla que sostiene al dólar hoy (y la condición para bajar el costo del crédito)
Desde GMA Capital señalaron que el esfuerzo por acumular reservas no es casual: funciona como condición para avanzar hacia una normalización macro que permita recuperar acceso a mercados internacionales a tasas más razonables. En esa hoja de ruta, la calificación crediticia y los indicadores de solvencia externa aparecen como señales clave para inversores.
Sus analistas apuntaron que, al comparar a Argentina con emergentes de mejor rating, queda clara la distancia en dos frentes: inflación y reservas. En nominalidad, ubicaron a Argentina con 31,5% de inflación en 2025, frente a medianas entre 2% y 4,4% en grupos con calificación superior, un desvío que sigue pesando sobre expectativas y spreads.
En el frente externo, los especialistas del bróker detallaron que las reservas brutas equivalen a 6% del PIB, un nivel muy por debajo de medianas como 15,1% en BB- y 9,6% en B-. También remarcaron que la cobertura es baja: reservas por 43% del ARA y apenas 0,5 veces la deuda en dólares de corto plazo, frente a ratios más altos en comparables.
Para GMA Capital, esa brecha explica por qué la acumulación de reservas es más que un objetivo táctico: es un requisito estructural para mejorar el perfil externo y, con eso, seguir comprimiendo rendimientos. En su lectura, Argentina debería tener entre USD 90.000 millones y USD 140.000 millones de reservas brutas para parecerse a créditos con ratings apenas superiores, como B- y B.
Superávit, ingresos flojos y gasto con señales mixtas
En paralelo, desde GMA Capital señalaron que la consolidación fiscal sigue siendo un pilar del esquema. En enero, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de $3.125 millones y un superávit financiero de $1.105 millones, con saldos de 1,5% y 0,2% del PIB respectivamente en los últimos doce meses.
Sin embargo, los expertos de la sociedad de bolsa explicaron que el margen fue más acotado cuando se ajusta por factores extraordinarios. Un ingreso por privatización de centrales hidroeléctricas del Comahue, por cerca de $1.000 millones, aportó holgura: sin ese ingreso, estimaron que el superávit financiero habría sido cercano a $61,3 millones.
Sus analistas apuntaron que la señal más sensible estuvo del lado de los recursos: los ingresos totales cayeron 1,2% real interanual, con un deterioro marcado en lo tributario, que retrocedió 8,2% interanual real. Para el mercado, eso importa porque reduce el «colchón» para sostener el superávit si la actividad no recompone rápido.
Del lado del gasto, los especialistas del bróker detallaron un recorte moderado: el gasto primario bajó 0,7% real interanual, con caídas en gasto de capital (-36%) y salarios (-10,9%), pero con subas fuertes en transferencias a provincias (+32,1%) y subsidios energéticos (+191,3%). Esa combinación vuelve central la discusión sobre subsidios para sostener el equilibrio fiscal sin recurrir a shocks.
La esterilización que sostiene el dólar, pero encarece el «carry»
Desde 1816 señalaron que el arranque de 2026 dejó un rasgo distintivo: se compran reservas, pero no se expande la base monetaria. Según describieron, aunque el BCRA inyectó alrededor de $3,0 billones por compras en el mercado cambiario, la base monetaria se contrajo $2,0 billones en el acumulado del año.
Sus analistas apuntaron que la brecha, de $5,0 billones, se explica por dos factores. Primero, una ganancia del BCRA en futuros de dólar, que estimaron en $0,5 billones. Segundo —y más relevante— una estrategia de esterilización conjunta entre Tesoro y Banco Central.
Los expertos de la consultora explicaron que el Tesoro absorbió $3,5 billones netos en el mercado primario sumando las subastas del año, mientras que el BCRA retiró pesos adicionalmente mediante repos y operaciones con títulos soberanos en el mercado secundario, con una esterilización neta cercana a $1,0 billón. El resultado, para 1816, fue una compra de reservas esterilizada.
Ese mecanismo sostiene al dólar en el corto plazo porque evita que los pesos «sobren» y se vayan a cobertura. Pero también tiene un costo: requiere que el sistema tolere tasas altas y, sobre todo, que el mercado crea que el esquema es repetible. Si la esterilización depende de licitaciones cada vez más exigentes o de intervenciones más frecuentes, el precio de mantener la calma puede subir.
El riesgo silencioso que se siente antes en pesos que en el dólar
Para 1816, el problema no es únicamente que las tasas sean elevadas, sino que sean volátiles. Sus analistas destacaron que la volatilidad en tasas cortas puede terminar siendo más nociva que el nivel, porque castiga la previsibilidad de los retornos en pesos y enfría la demanda por instrumentos locales en momentos clave.
En su lectura, el Banco Central interviene para que esa volatilidad no se descontrole y para recuperar el rol de prestamista de última instancia. Pero advirtieron que cambios recientes en el esquema de política monetaria —incluida la eliminación de las LEFI y el paso a un régimen más endógeno de tasas— dejaron movimientos bruscos difíciles de absorber sin ruido.
Desde 1816 señalaron que no se puede descartar que vuelvan semanas con tasas por encima de 20% o 25%, como se vio recientemente, y también recordaron que ya existieron episodios con tasas por encima de 40%. Para la consultora, ese rango de dispersión es lo que complica el «timing» del carry y eleva el premio que exige el mercado para quedarse en pesos.
Marzo entra en ese radar porque suele concentrar eventos de financiamiento y definiciones de política. Con tasas cortas moviéndose rápido, la demanda por deuda en pesos puede ponerse más selectiva: si el rollover se encarece, el Tesoro termina pagando más por absorber liquidez, y el esquema de dólar calmo se vuelve más caro de sostener.
Vencimientos 2026-2027: el verdadero test de reservas
Desde GMA Capital remarcaron que la acumulación de reservas es crucial para algo más que la foto cambiaria. En su lectura, un mejor perfil externo permite seguir convergiendo hacia rendimientos de créditos comparables y, con eso, habilitar emisiones para rollear vencimientos sin sacrificar reservas.
Sus analistas recordaron que, aun después de una compresión fenomenal del riesgo país, Argentina todavía rinde por encima de algunos comparables. Como referencia, señalaron que el GD35 rinde cerca de 9,4%, mientras bonos como Ecuador 2035 y El Salvador 2035 se mueven entre 7% y 8,6%. Para el bróker, converger al 8% en el tramo largo implicaría ganancias de capital entre 7,2% y 9,7% para soberanos argentinos.
Pero el punto más sensible está en el calendario: los especialistas del bróker detallaron que Argentina enfrenta compromisos por unos USD 30.000 millones en 2026 y 2027 entre bonistas privados y el FMI (neto de desembolsos). Evitar pagar en efectivo esos vencimientos permitiría preservar reservas y sostener el blindaje externo ante shocks.
En esa lógica, la «ventanilla del crédito» se vuelve un objetivo estratégico: poder refinanciar sin drenar dólares. Por eso, para GMA Capital la acumulación de reservas no solo puede bajar rendimientos: también puede ser el factor que defina si el dólar se mantiene estable o si vuelve a sentir presión cuando el calendario apriete.
Qué mirar en marzo: las 4 señales que pueden anticipar un cambio en el dólar
El primer indicador a seguir es la capacidad de sostener compras de reservas sin que se desarme la esterilización. Si el BCRA compra, pero el mercado siente que los pesos empiezan a «sobrar», el dólar suele reaccionar antes por expectativas que por flujos.
El segundo es la evolución de la tasa corta: no solo su nivel, sino su estabilidad. Para 1816, la volatilidad es un factor que encarece el programa y puede enfriar el apetito por instrumentos en pesos. Si el mercado exige más tasa para rollear, el costo del ancla sube.
El tercero es el frente fiscal: para GMA Capital, sostener el superávit con ingresos tributarios débiles y una estructura de gasto con subsidios creciendo requiere decisiones finas. Si la actividad no recompone recursos, el margen se achica y la presión se traslada a deuda o tasas.
Y el cuarto es el acceso al financiamiento: si las reservas avanzan y el riesgo baja, el camino al rolleo de vencimientos en dólares se vuelve más viable. Si no, la tensión aparece por la vía del calendario. En síntesis, marzo puede no mover el dólar por sí mismo, pero puede exponer qué tan robusto es el equilibrio que hoy lo mantiene quieto.
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ECONOMIA
El dato que alarma: cuánto cuesta hoy mantener un hijo en Argentina y qué se incluye en los gastos
Criar un hijo en Argentina demanda cada vez más recursos del presupuesto familiar. Los datos oficiales de febrero de 2026 muestran que los costos superan los $600.000 mensuales para chicos en edad escolar, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec).
La canasta de crianza avanzó 1,5% en el segundo mes del año. Un ritmo más lento que la inflación general, que marcó 2,9% en igual período.
El organismo estadístico calcula cuatro segmentos de edad diferentes, cada uno con necesidades y costos específicos que impactan de manera distinta en el bolsillo de las familias.
Cuánto cuesta mantener un hijo según su edad
Para los menores de un año, la canasta de crianza se ubicó en $480.463 en febrero. Los bebés demandan inversión en pañales, leche de fórmula, pediatría y horas intensivas de cuidado.
El tramo de 1 a 3 años registró el valor más alto: $572.590 mensuales. En esta etapa aumentan las necesidades alimentarias y el tiempo de atención que requieren los niños.
Para chicos de 4 a 5 años, el costo se ubicó en $490.459. Una cifra menor que explica el inicio de la escolarización y la reducción de horas de cuidado doméstico.
El grupo de 6 a 12 años trepó a $616.484 por mes. La edad escolar dispara gastos en educación, transporte, vestimenta y actividades extracurriculares.
Cómo fue la suba mensual en cada segmento
Todos los tramos registraron aumentos respecto a enero. La canasta para bebés avanzó 0,9% mensual, la más moderada del relevamiento.
Los niños de 1 a 3 años vieron un incremento de 0,96%. Los tramos de mayor edad tuvieron alzas de 1,4%, ligeramente por encima del promedio general.
En términos absolutos, los chicos de 6 a 12 años sumaron unos $8.600 adicionales al gasto familiar mensual. Una presión que se acumula mes a mes en el presupuesto doméstico.
Qué incluye el cálculo del Indec
La canasta de crianza se construye con dos componentes principales. El primero es el costo de bienes y servicios necesarios para el desarrollo infantil.
Este componente toma como referencia la Canasta Básica Total (CBT), que mide la pobreza y alcanzó $1.397.672 en febrero, con una suba de 2,7% mensual.
El segundo componente es el valor del tiempo destinado al cuidado. Se calcula según las horas requeridas y la remuneración del personal de casas particulares para tareas de asistencia.
Para un bebé menor de un año, los bienes y servicios representaron $158.312 en febrero. El cuidado explicó $322.151 del total, el rubro más pesado.
En el caso de los chicos de 6 a 12 años, el gasto en bienes y servicios ascendió a $322.967 mensuales. El costo del cuidado llegó a $293.517, un monto menor que en edades tempranas.
Cuántas horas de cuidado necesita un hijo según su edad
El Indec estima horas teóricas de cuidado que varían con la edad. Para menores de un año se calculan 147 horas mensuales, casi cinco horas diarias.
El grupo de 1 a 3 años demanda 168 horas al mes. Es el pico de requerimiento, cuando los niños necesitan atención constante y aún no ingresan a la escuela.
A medida que aumenta la edad, las horas disminuyen. Los chicos de 6 a 12 años requieren 84 horas mensuales, la mitad que un bebé.
La presencia de la escolarización explica esta reducción. El sistema educativo cubre parte del tiempo que antes demandaba cuidado doméstico o contratado.
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ECONOMIA
Creció 25% la contratación de argentinos desde el exterior y el país lidera en el uso de criptomonedas como forma de pago
La flexibilidad laboral y la búsqueda de ingresos en moneda dura consolidaron una tendencia creciente durante el último año. Según el Reporte de Contratación Global 2025 de la empresa de recursos humanos Deel, la cantidad de argentinos contratados por empresas extranjeras aumentó un 25% en 2025. Este dato posiciona a la Argentina como el país con mayor número de trabajadores bajo esta modalidad en toda la región latinoamericana.
El informe, que analiza más de un millón de contratos en 37.000 empresas a nivel mundial, indica que el talento local es demandado principalmente desde los Estados Unidos, México y Uruguay. No obstante, se registra un interés emergente por parte de mercados como Paraguay, Costa Rica y Panamá, que buscan profesionales argentinos para cubrir roles estratégicos.
La dinámica económica de la Argentina empujó a los trabajadores independientes a adaptar sus estrategias de cobro. En 2025, el 90% de los freelancers argentinos retiró sus ingresos en dólares estadounidenses. En contrapartida, apenas el 6% de los profesionales optó por percibir sus haberes en moneda local.
Una de las revelaciones más significativas del estudio es el avance de los activos digitales. La Argentina lidera a nivel mundial la adopción de stablecoins (monedas digitales de valor estable) como método de pago para freelancers, con un 1,2% de las operaciones globales a través de la plataforma. Este fenómeno supera a mercados como Vietnam, Turquía y Ucrania, consolidándose como una alternativa frente a las restricciones cambiarias y la volatilidad del peso.
La demanda de profesionales argentinos no es uniforme y se concentra en sectores tecnológicos y de gestión. Los roles más buscados desde el exterior incluyen analistas de datos, desarrolladores de software, analistas de Recursos Humanos, gerentes de relaciones comerciales y desarrolladores UI.
A nivel global, el reporte destaca la irrupción de una nueva categoría laboral: los AI trainers o entrenadores de inteligencia artificial. La demanda de estos puestos, dedicados a etiquetar datos y perfeccionar sistemas de IA, creció un 283% en el último año. Estas posiciones son ocupadas por especialistas que van desde expertos en medicina y economía hasta traductores y probadores de software.
Pese a la naturaleza remota del trabajo, el talento tiende a reconcentrarse en los grandes polos urbanos. Buenos Aires se mantuvo en 2025 como la ciudad de Latinoamérica con mayor número de profesionales contratados para el exterior. A escala global, la capital argentina ocupa el cuarto puesto en el ranking mundial de ciudades con más trabajadores remotos.
El interior del país también muestra un desempeño relevante. Córdoba se ubicó en el noveno puesto del top 10 regional de ciudades con más contratos internacionales. Según el informe, estos centros urbanos mantienen su atractivo debido a la infraestructura digital, la conectividad y el acceso a formación especializada.
La tendencia de la contratación transfronteriza no es unidireccional. Las empresas argentinas, principalmente startups, están utilizando la contratación internacional como una herramienta para escalar sus operaciones de forma acelerada.
Durante 2025, se registró un incremento del 43% en la cantidad de compañías locales que contrataron personal fuera de las fronteras nacionales. El talento seleccionado por estas empresas proviene mayoritariamente de Colombia, Brasil y México. Esta estrategia permite a las firmas locales expandirse a nuevos mercados con mayor rapidez, gestionando pagos y cumplimiento legal de manera simplificada a través de la tecnología.
El reporte de Deel también arroja luz sobre el comportamiento de los salarios a nivel internacional. En los mercados emergentes, como Latinoamérica, se observó un crecimiento marcado en las remuneraciones de roles operativos. Un ejemplo de esta brecha es el incremento del 100% en los pagos a Directores de Operaciones (COO) en la región, frente a un aumento de apenas el 22% para el mismo cargo en los Estados Unidos.
Por otro lado, siete de las diez posiciones más demandadas globalmente pertenecen a las áreas de ventas, marketing y atención al cliente. El informe subraya que, para la expansión internacional, las empresas priorizan el conocimiento del mercado local, las culturas empresariales y las expectativas de los clientes, factores que consideran difíciles de replicar desde el extranjero.
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Desde ahora, cada compra en la Ciudad deberá detallar en los tickets el impuesto provincial, promoviendo una mayor claridad tributaria
16/03/2026 – 19:33hs
La Ciudad de Buenos Aires adhirió al Régimen de Transparencia Fiscal al Consumidor. A partir de ahora, los tickets de compra deberán discriminar cuánto pagan los clientes en concepto de Ingresos Brutos. La medida se oficializó este lunes mediante el Decreto 107/26.
La Administración Gubernamental de Ingresos Públicos (AGIP) será la encargada de adecuar la normativa del tributo. El objetivo es claro: que los contribuyentes informen en cada operación comercial qué porción del precio final corresponde a ese impuesto.
Los tickets de la Ciudad revelarán cuánto pagás de Ingresos Brutos en cada compra
La decisión busca que el consumidor sepa exactamente cuánto está pagando en impuestos cada vez que compra un producto o contrata un servicio.
Con esta adhesión, la Capital Federal se suma a un grupo reducido de jurisdicciones. Entre Ríos, Chubut y Mendoza fueron las primeras tres provincias en implementar este régimen durante 2025.
El cronograma de arranque todavía no está definido. La medida comenzará a regir una vez que la AGIP reglamente los detalles operativos y establezca el calendario de implementación para los comercios porteños.
Qué dijeron desde el Gobierno porteño sobre la transparencia fiscal
El jefe de Gabinete porteño, Gabriel Sánchez Zinny, celebró la decisión en su cuenta de X. Afirmó que por instrucción de Jorge Macri, la Ciudad avanza hacia una mayor transparencia fiscal para quienes consumen.
«De esta manera, el consumidor va a saber cuánto paga realmente en impuestos en cada compra que realiza», sostuvo el funcionario en la red social.
La implementación del régimen implicará cambios en los sistemas de facturación de todos los comercios que tributan Ingresos Brutos en CABA, desde grandes cadenas hasta pequeños negocios.
El impuesto a los Ingresos Brutos grava la actividad comercial, industrial y de servicios. Su alícuota varía según el rubro, y hasta ahora quedaba diluido en el precio final sin discriminación en el comprobante.
La medida responde a un reclamo histórico de organizaciones de consumidores. También busca alinearse con el espíritu de simplificación y transparencia que impulsa el Gobierno nacional en materia tributaria.
Una vez que la AGIP publique la reglamentación, los comercios porteños tendrán un plazo determinado para adaptar sus sistemas de emisión de tickets y facturas al nuevo requisito.
La adhesión de CABA al régimen podría acelerar que otras provincias sigan el mismo camino. Por ahora, la mayoría de las jurisdicciones aún evalúa los costos operativos y los plazos necesarios para implementar la transparencia fiscal en sus territorios.
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