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ECONOMIA

El efecto retenciones todavía no se siente: las razones por las que el dólar se recalienta y marca un nuevo máximo histórico

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El precio del dólar pegó un salto de 25 pesos, llegó a su valor máximo en la plaza oficial al tocar los $1.325 en el Banco Nación y encendió luces amarillas en el mercado, en un momento en que se espera una baja en la entrada de «sojadólares», por factores estacionales, y en el que todavía es una incógnita el impacto que tendrá la baja de retenciones.

A esto se suma el «ruido» por la licitación de títulos públicos que hizo el último martes el Gobierno, en el que debió convalidar un interés mayor al 60% de tasa nominal anual (TNA) y en el que no pudo colocar todos los bonos ofrecidos. 

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Todo esto, en un escenario en que hay amplia liquidez en las últimas semanas, tras el desarme de las LEFIs, que dejaron alrededor de $9 billones sin colocar en poder de los bancos.

A ello se le suma la mayor demanda de dólares por la finalización del mes y el pago en moneda estadounidense de una deuda, que generaron un combo «perfecto» de tensiones en la rueda.

En este contexto, hubo intervención oficial en los mercados de dólar futuro, para «atar» las expectativas de precios. Incluso, desde la City indicaron que, pese a la intervención del Banco Central en futuros, no se pudo contener el alza por la gran demanda que hubo sobre el cierre de la jornada.

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«La suba se acentuó en la última hora de la rueda. Hasta ese entonces, el desarrollo era relativamente tranquilo y algo acotado. Pero la demanda se activó sobre el final y sin una oferta acorde, los precios alcanzaron nuevos máximos», describe Gustavo Quintana, analista de PR Cambios a iProfesional

En resumidas cuentas, el tipo de cambio trepó 1,9% este miércoles y en todo el mes acumula un incremento 9%.

Por lo tanto, supera con creces la renta ofrecida hoy por los pesos en un plazo fijo, que ronda el 2,5% cada 30 días (31% de TNA), y también a la inflación estimada para julio, por debajo del 2%.

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Los factores que empujan al dólar

La City mira con cautela las medidas tomadas por el Gobierno, y lo que se busca dilucidar es cómo buscará controlar el precio del dólar en un momento en que no entran de forma genuina divisas, y cómo incentivará a que se reactive más la economía para que se produzca dicho ingreso de billetes estadounidenses.

Respecto a las causas de la suba del dólar, los expertos del mercado consideran que las son múltiples, con un impacto por el cierre del mes y la mayor demanda por las necesidades de divisas para cancelar deudas de empresas y pagos con tarjetas al exterior de particulares.

«No descarto algún pago de deuda que contribuyó a aumentar la demanda, ya que el volumen de operaciones mayorista fue bajo. Asimismo, los exportadores estuvieron ingresando por debajo de su promedio, y esto también contribuye a correcciones hacia arriba de la cotización», resume Quintana.

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Estas luces amarillas que encienden expertos se suman al fallido test de Caputo por la licitación de bonos del Tesoro, que puso en números el nivel de incertidumbre que se vive en el mercado: no logró el objetivo de renovar la totalidad del vencimiento -sólo se «rolleó» un 76,3% del total- y, además, hubo que convalidar una tasa de interés alta, que para los plazos mas cortos llega a 4,28% de tasa efectiva mensual. Hablando en plata, eso implica que el Tesoro deberá resignarse a que unos $2,8 billones queden en circulación. Y hay economistas que parte de esa cifra se volcará al dólar, incluso con tasas en aumento.

A esto hay que sumar la presión por parte de ahorristas: en junio, los minoristas adquirieron dólares por u$s4.357 millones, contando las compras netas de billetes en los bancos y otras salidas netas de divisas. La cifra implicó una suba de 25% respecto de mayo. Y todo indica que los números serán peores en julio.

Hay más factores: algunos economistas cuestionan la veracidad de los números fiscales: dicen que si se contabiliza el costo de intereses de la deuda que se está acumulando, ya no existiría el superávit fiscal financiero, sino que los números estarían en rojo. El dato oficial de junio marca un superávit de $551.000 millones, pero si se considera la acumulación de intereses capitalizados -y no pagados- de Lecaps, habría un «rojo» de $5,8 billones. 

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El BCRA sigue jugando fuerte en el mercado de dólar futuro

esta suba considerable del precio del dólar se generó más allá que el Banco Central estuvo interviniendo en el mercado de futuros para aquietar las expectativas en la cotización.

«El BCRA llegó a vender futuros a 180% de tasa negativa para el plazo de mañana y, aun con eso, no pudo frenar el mercado, que está muy demandante, sobre todo por el fin de mes. Evidentemente quisieron generar la oferta con altas tasas y eso no alcanzó», suma Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado de Cambios.

De hecho, en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex se operó para fin de julio un valor de dólar mayorista de $1.307,5, una cifra que a pesar de ser 20 pesos más alta que en la jornada previa, se ubicó por debajo de la cotización que alcanzó el miércoles en el spot, de $1.315.

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Y los analistas advierten que las intervenciones del Gobierno ya son amplias y generan cierta preocupación.

«A juzgar por el aumento del interés abierto (IA), creemos que el BCRA estuvo presente activamente en la curva de futuros entre el 10 y el 23 de julio, cuando el IA presentó subas atípicas. En los últimos días, vimos subas más contenidas, con excepción del inicio de esta semana, que no estarían relacionadas con el accionar del BCRA. En 14 ruedas, el IA saltó u$s3.098 millones hasta un stock de u$s7.106 millones, prácticamente igualando el récord en plena tensión de la administración de Alberto Fernández de fines de julio 2022. Una suba de esta magnitud en tan poco tiempo es atípica, lo que nos hace pensar que está detrás el BCRA», describen desde PPI.

En tanto, para el final diciembre, la cotización negociada en los futuros para el tipo de cambio saltó también 20 pesos, para ubicarse a $1.499.

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Es decir, se prevé que desde ahora hasta la conclusión del año habría una devaluación de 14%. Y, por ende, en todo el 2025 sería de 45%.

Qué puede pasar con el dólar

La tensión en el mercado cambiario, en pleno fin de mes y con poco ingreso genuino de divisas, puede continuar, según los analistas consultados por iProfesional.

«Creo que falta claridad en la política monetaria y cambiaria. Este tipo de cambio no es un mal nivel, pero si las expectativas no están bien ancladas, no queda claro qué tasa es la que define quedarse en pesos. O mejor dicho, la combinación de tasa y nivel de tipo de cambio se está testeando en esta etapa», advierte Fernando Baer, economista de la consultora Quantum de Daniel Marx, a iProfesional.

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En este sentido, Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum, toma con más calma la situación: «Si se queda el dólar entre $1.300 a $1.350, y no se desboca, todo funcionaría mejor con una tasa de interés más baja, por lo que sería más positivo para la economía y para las pretensiones del Gobierno para las elecciones». 

Al respecto, Jorge Colina, economista de IDESA, concluye: «El precio del dólar sigue dentro de la banda, y la tendencia alcista se debe a que hay un exceso de liquidez en el mercado producto del desarme de la LEFI, que son las sucesoras de las Leliq, que el Gobierno no pudo absorber con bonos del Tesoro. Es decir, si bien el Tesoro subió su tasa de interés por encima de 4% mensual, quedó liquidez que pudo haberse ido al dólar». 

A ellos agrega que también se suma la tensión por el millón de personas que mensualmente compra dólares por homebanking y los argentinos que realizan compras en el exterior con tarjetas.

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«El número de personas que compraron divisas fue realmente alto, sobre todo si miramos los meses anteriores. Este aumento de la demanda refleja el contexto de incertidumbre política y electoral que se está dando», aclara Andrés Salinas, economista e investigador de la Universidad de La Matanza (Buenos Aires). 

Por eso, opina que las altas tasas que está validando el BCRA para absorber pesos y evitar que estos se vayan a dólar, «dan lugar a la especulación, es decir, si dejan de pagar esa tasa esos pesos van a generan presión sobre la cotización del billete estadounidense. Entonces, el mercado especula con que en algún momento tienen que bajar esas tasas, sobre todo cuando la idea es que las mismas se definan en el mercado». 

Para el futuro, Salinas recomienda: «Tenemos que seguir mentalizándonos en la flotación entre bandas, quizás si las condiciones macro empeoran y no se logra acumular más divisas, o se rompe la disciplina fiscal, cosa que no creo, ahí puede llegar a haber algún salto más abrupto». 

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En resumen, considera que «la clave sigue pasando por la capacidad del Gobierno de mantener el orden fiscal en primera instancia, de acumular reservas y de seguir honrando sus compromisos, así se mantiene la confianza en ellos»

Así, Colina reflexiona: «El dólar no va a pegar un salto, pero puede seguir reptando hacia arriba de la banda de flotación, que hoy es de $1.440, porque crece 1% por mes. Por lo que tiene espacio para crecer unos $100 más«.

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ECONOMIA

INDEC revela la inflación de febrero: el dato que anticipa la City

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El próximo jueves 12 de marzo el INDEC dará a conocer la inflación de febrero, luego del 2,9% de enero. Y la City empezó a hacer cálculos de cuánto podrá ser el dato, teniendo en cuenta una fuerte suba en el precio de los alimentos.

En ese escenario, algunos analistas no descarten que el IPC ronde nuevamente el 3%, mientras que el REM del BCRA le puso una cifra más «optimista»: lo estimó en 2,7%. Mientras, los economistas comienzan a recalcular los datos de los próximos meses, contemplando el impacto de la guerra en Medio Oriente, que impulsó el petróleo a máximo en años.

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Por lo pronto, este lunes se conoció la inflación en CABA, que puede servir a modo de adelanto para el IPC nacional que difunde INDEC: el Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) registró en febrero un aumento del 2,6%, lo que representó una desaceleración respecto del 3,1% observado en enero, según el informe difundido por el Instituto de Estadística y Censos porteño.

Con este resultado, la inflación acumulada en el primer bimestre del año alcanzó el 5,7%, mientras que la variación interanual se ubicó en 32,4%.

El dato de la Ciudad suele ser seguido con atención porque funciona como un anticipo de la tendencia del índice nacional, que será publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en los próximos días.

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¿La inflación de febrero puede llegar al 3%?: qué esperan analistas

Fernando Marull, un reconocido consultor cercano a las ideas de equipo de Luis Caputo, puso en su último informe, publicado antes del fin de semana: «En la tercera semana de febrero, nuestro indicador de precios de supermercados arrojó una aceleración de la inflación de alimentos a 1% semanal, traccionado por Carnes (1.5%) y Verduras (2.3%). Con la carne que no afloja, subimos la proyección de inflación de febrero a 2.5%«, apuntó Marull.

En el mismo rango se expuso Orlando Ferreres.

Más arriba le dio a Marina Dal Poggetto. La consultora Eco Go prevé que el índice de precios podría llegar al 3,0% en febrero, aun por encima de lo que el 2,9% de enero.

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Para LCG, en tanto, el promedio de las últimas cuatro semanas de inflación de los alimentos trepó al 3,4 por ciento, en línea con lo que fueron los últimos meses.

Además de la carne, las subas constantes de productos como los aceites y los lácteos están perjudicando a la dinámica inflacionaria. Artículos de la canasta familiar que no son de primera necesidad, como las bebidas gaseosas y los productos enlatados (pescado, frutas y legumbres).

Y un mes estacionalmente tranquilo como febrero amenaza con cerrar por encima del promedio de los últimos tiempos.

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Incluso por arriba del 2,4% de febrero del año pasado, cuando el Gobierno todavía pensaba que había domado al monstruo de la inflación.

Alimentos, carne y algo más: se recalientan los precios

No sólo es la carne; y tampoco los alimentos, que vienen encareciéndose por encima del promedio.

Los precios regulados también meten presión: desde las tarifas de los servicios públicos -que este mes muestran un alza del 4% promedio, con picos en el 4,8% en el transporte y del 16% en el gas-.

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Este mes, los combustibles quedarán, en cambio, por detrás del IPC. Acá, al revés de otros sectores, juega a favor la estabilidad del tipo de cambio.

Por el contrario, juegan a favor algunos rubros como la indumentaria y la construcción. Esas actividades, que forman parte del frío en la economía real, mantienen precios planchados. Incluso corren bien por debajo de la inflación promedio. Son valores que bajan, mes tras mes, en términos reales.

Las proyecciones de inflación que anticipan los analistas del REM

En tanto, el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA publicó la semana pasada las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, las cifras difundidas por el Banco Central indican un nivel mayor al previsto en el informe previo, donde se espera que recién en mayo se ubique por debajo del 2% mensual.

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En el segundo relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,7% para febrero, lo que representa un incremento de 0,6 punto porcentual respecto del REM previo.

«Quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron también una inflación de 2,7% mensual para febrero, 0,5 punto porcentual más con relación al REM anterior«, indica el informe publicado por el Banco Central.

Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para febrero en 2,5%, 0,4 punto porcentual más respecto del REM previo.

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Por el lado de las proyecciones para el actual marzo, los economistas entrevistados consideran que el índice de precios al consumidor (IPC) será de 2,5%, y para abril se estima que bajará al 2,2%.

En tanto, para mayo se prevé en 1,9% y para junio en 1,8%.

Claro que aún falta conocer cuánto más puede durar el conflicto en Medio Oriente y cómo impactará el incremento constante en el precio mundial del petróleo en el resto de las variables de la economía, sobre todo en la inflación y en el valor del dólar en Argentina.

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ECONOMIA

“Impactante el cambio de imagen de Argentina”: Caputo se reunió con empresarios en Estados Unidos en busca de inversiones

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El ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo una reunión en el Council of The Americas en busca de inversiones.

En el marco de la Argentina Week en Estados Unidos, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó mantuvo una reunión con inversores, empresarios, gobernadores y funcionarios en el Council of the Americas y destacó el interés que suscitó la Argentina entre sus interlocutores, con el foco puesto en elevar la inversión extranjera en el país.

“Extraordinaria reunión en el Council of the Americas, con inversores, empresarios, gobernadores y funcionarios del gobierno. Es impactante el cambio de imagen de Argentina en el mundo”, escribió Caputo en su cuenta oficial en la red social X.

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Siguiendo esa línea argumental, el titular del Palacio de Hacienda consideró que “el clima de inversión es fenomenal” respectó a la coyuntura argentina e incluso aseguró que “los gobernadores lo están viendo y ratifican que este tiene que ser el rumbo del país para siempre”.

Cabe destacar que el jefe de la cartera económica forma parte de la lista de funcionarios que viajaron a Estados Unidos con el objetivo de dar a conocer el potencial argentino frente a inversores extranjeros. La idea es poder aumentar el flujo de inversiones hacia la economía nacional.

El presidente Javier Milei y
El presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, participan de la Argentina Week en Estados Unidos. (@JMilei)

El ministro de Economía viene de semanas de tensión con el empresariado local. En efecto, la Unión Industrial Argentina (UIA) publicó un comunicado en el que exigió “respeto” tras las críticas del presidente Javier Milei durante la apertura de las sesiones ordinarias en el Congreso.

Más tarde, Luis Caputo aseguró que el programa económico libertario “es un modelo de capitalismo de mercado, de la gente, no es de ninguna manera antiempresario”, y agregó que “es con los empresarios que se ganan su mercado, como tiene que ser”.

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“¿De qué modelo industrial estamos hablando? ¿Para alguno Argentina es una potencia industrial? El modelo de los últimos 20 años, lejos de hacer crecer nuestra industria, ni siquiera pudo hacer crecer un empleo, que no crece desde 2011. Además, la cantidad de empleadores no crece desde 2007″, opinó el funcionario en el 7º Foro de Inversiones & Negocios realizado en Mendoza.

Y cerró: “No era un modelo que tenga nada que ver con lo industrial; era un modelo prebendario. Era un proyecto inmoral, injusto, ineficiente y regresivo porque el que menos puede defenderse contra este tipo de modelo es el que menos tiene”.

La Argentina Week es un evento de alto perfil que se desarrolla entre el 9 y el 11 de marzo en Nueva York, y tiene como objetivo presentar las oportunidades de inversión y el nuevo rumbo económico del país ante la comunidad financiera internacional.

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Una selección de destacados empresarios
Una selección de destacados empresarios argentinos participa en la apertura de la Argentina Week.

La iniciativa, organizada por la Embajada argentina en Estados Unidos junto con grandes bancos y fondos de inversión como JP Morgan y Bank of America, reúne a funcionarios nacionales, gobernadores, empresarios y líderes de compañías multinacionales interesadas en sectores estratégicos de la economía argentina, como energía, minería, tecnología, agroindustria y economía del conocimiento.

Durante esta semana, se llevarán a cabo paneles, exposiciones y rondas de negocios en las que se busca fortalecer el vínculo entre el sector público y privado, promover la llegada de capitales y proyectar una imagen renovada de Argentina en el escenario global. El evento cuenta con la participación del presidente Javier Milei, ministros clave y representantes de provincias, quienes apuntan a consolidar el respaldo político y atraer inversiones extranjeras al país.

En efecto, tras la invitación formal canciller Pablo Quirno, diez gobernadores confirmaron su asistencia al encuentro en Nueva York. La presencia de estos mandatarios representa un respaldo significativo a la gestión de Milei.

Entre los asistentes figuran tanto aliados como dirigentes con posiciones más distantes del oficialismo: Marcelo Orrego (San Juan), Raúl Jalil (Catamarca), Carlos Sadir (Jujuy), Gustavo Sáenz (Salta), Claudio Vidal (Santa Cruz), Rolando Figueroa (Neuquén), Alberto Weretilneck (Río Negro), Alfredo Cornejo (Mendoza), Ignacio Torres (Chubut) y Juan Pablo Valdés (Corrientes).

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Estos gobernadores tendrán a su cargo el cierre de la agenda del evento, bajo la conducción del embajador Alejandro Oxenford, en coordinación con la Presidencia y el respaldo de firmas como JP Morgan, Bank of America, Kaszek, Citi, AmCham, AS/COA y US Argentina Business Council. En representación del Poder Ejecutivo, el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, también participará en la jornada final.

Con esta iniciativa, la administración nacional busca posicionar a la Argentina como un destino atractivo para inversiones ante empresarios, funcionarios y referentes del sector privado. El presidente describió su intervención como una oportunidad para mostrar al país como “una empresa con valor”, recurriendo a herramientas de análisis financiero para subrayar el potencial de Argentina como caso de inversión.



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ECONOMIA

Último día para aprovechar el 2×1 en electrodomésticos en Carrefour

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La cadena de supermercados renovó una batería de promociones, con descuentos y cuotas sin interés, pero el tiempo para aprovecharlas se termina

09/03/2026 – 14:47hs

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La cadena de supermercados Carrefour lanzó una nueva batería de promociones que incluye descuentos, financiación en cuotas y ofertas del tipo 2×1 en pequeños electrodomésticos. Además, actualizó los beneficios disponibles según el medio de pago en todas sus sucursales.

En un escenario marcado por la caída del consumo, la empresa busca incentivar las ventas mediante distintas estrategias comerciales. En ese marco, presentó una nueva edición del evento promocional denominado «Black Carrefour», que continúa vigente hasta este lunes 9 de marzo.

Se termina el tiempo para aprovechar el 2×1 de Carrefour en electrodomésticos

Una de las principales ofertas disponibles que finaliza este lunes es el 2×1 activando cupones desde la App Carrefour. Al habilitar los beneficios desde la aplicación, los clientes pueden acceder a este tipo de promociones en más de 2000 productos de distintas categorías, entre ellas bebidas, alimentos, artículos de cocina y ropa de baño.

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También se ofrece hasta 80% de descuento en la segunda unidad en productos seleccionados como shampoo, acondicionadores, artículos de limpieza, galletitas, pastas secas, aceite de oliva, cereales, lácteos y café, entre otros.

Sin embargo, uno de los atractivos principales de la campaña es el 2×1 en pequeños electrodomésticos seleccionados, que incluso se pueden combinar entre sí dentro de la promoción.

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Algunos de los electrodomésticos que Carrefour vende 2×1

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Entre los productos incluidos se encuentran:

  • Freidora de aire Mandine (6L): quedan a $93.500 cada una.

  • Tostadora Mandine MT800: $26.500 cada una.

  • Extractor de jugo Mandine: $55.000 cada uno.

  • Cafetera de filtro: $29.500 cada una.

  • Sandwichera Mandine: $18.500 cada una.

  • Freidora con aceite Mandine 3L: $53.500 cada una.

  • Sandwichera Mandine XL 2 en 1: $53.500 cada una.

  • Cafetera exprés vintage Mandine: $116.500 cada una.

  • Jarra eléctrica hervidora: $28.500 cada una.

A estas promociones se suma la posibilidad de pagar hasta en 18 cuotas sin interés, además de descuentos de hasta 30% en productos seleccionados de tecnología y electrodomésticos grandes como aires acondicionados, Smart TV, heladeras y lavarropas.

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Descuentos según el día y el medio de pago

La compañía también presentó una grilla semanal de beneficios financieros que incluye reintegros, descuentos y cuotas sin interés según el día y el método de pago utilizado.

Entre las novedades se destacan:

  • Viernes de Cuenta Digital (Banco Carrefour): 15% de descuento sin tope de reintegro y acumulable con otras promociones.
  • Sábados de billeteras virtuales: 10% de descuento pagando con QR de cualquier billetera, también sin tope y acumulable.

Cronograma semanal de descuentos

Lunes a miércoles

  • Mi Carrefour (mayores de 60 años): 10% de descuento con Mi Carrefour, Cuenta Digital y Tarjeta de Crédito de Carrefour Banco. Tope mensual de $35.000.

Lunes

Martes

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Miércoles

  • Cuenta DNI (Banco Provincia): 10% de descuento acumulable con otras promociones, sin tope.
  • BNA+ con MODO (Banco Nación): 30% de descuento con tarjetas Visa y Mastercard. Tope de reintegro de $12.000 por semana.
  • Banco Patagonia: 20% de descuento con tarjeta de crédito. Tope mensual de $12.500.

Jueves

Viernes

Sábado

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Sábado y domingo

  • Cuenta Digital de Carrefour Banco: 10% de descuento acumulable con promociones.
  • Tarjeta Mastercard Carrefour Crédito: hasta 3 cuotas sin interés en toda la compra.

Con este esquema de promociones, Carrefour busca estimular el consumo y atraer clientes mediante una combinación de descuentos directos, ofertas en productos específicos y beneficios financieros, en un contexto donde la demanda se mantiene débil tanto en alimentos como en artículos para el hogar y tecnología.

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