En un escenario marcado por la baja de tasas y crecientes interrogantes entre los operadores sobre el rumbo financiero de los próximos meses, la Secretaría de Finanzas logró una fuerte captación de fondos en su última licitación.

El organismo absorbió $11,4 billones del mercado, con un nivel de rollover del 138%, en una señal de respaldo que, al mismo tiempo, sirvió para medir el pulso inversor en la antesala del ciclo electoral.

Cómo le fue al bono en dólares de Luis Caputo en una licitación clave

Uno de los puntos más relevantes fue la colocación de un bono en dólares bajo legislación local con vencimiento en octubre de 2028, una emisión clave para evaluar el apetito del mercado más allá del corto plazo.

En total, se adjudicaron u$s150 millones en este instrumento «hard dollar» con una tasa real del 8,86%, un rendimiento que se mantiene relativamente cercano al que el país podría convalidar en el mercado internacional. Como referencia, un bono similar con vencimiento en octubre de 2027, también por u$s150 millones, había salido al 5,12%, lo que implica una diferencia superior a los tres puntos.

Al respecto, Luis Caputo se refirió en sus redes al «riesgo país con Tasa forward con riesgo kuka».

En un mensaje en X, el ministro de Economía señaló:

Licitación de hoy en dólares:

Bono con vencimiento en Octubre 2027:

• Cantidad ofertada: u$s466 MM
• TNA: 5,02%
• Riesgo país Milei: 117 pbs

Bono con vencimiento en Octubre 2028:

• Cantidad ofertada: u$s226 MM
• TNA: 8,5%
• Riesgo país a Octubre 28: 460 pbs
• Tasa forward con riesgo kuka: TNA 14,09%

Tal como anticipaban en la plaza financiera, el contexto de tasas reales negativas frente a la inflación y la posibilidad de ajustes en el esquema cambiario influyeron en las decisiones de los inversores. En ese marco, se observó una marcada preferencia por instrumentos ajustados por inflación. En particular, el bono CER con vencimiento en septiembre de 2028 concentró $4,78 billones, posicionándose como el título más demandado de la licitación.

El resto de la colocación se distribuyó entre distintos instrumentos en pesos y atados a variables financieras. Entre ellos, se destacaron las LECAP de corto plazo, que captaron $2,75 billones con una tasa efectiva mensual del 2,16%, y los bonos TAMAR, que sumaron $2,11 billones con un margen del 4,90%. También hubo participación en títulos dólar linked, aunque con menor volumen, por $0,26 billones.

En paralelo, el Tesoro avanzó con una operación de conversión de deuda que alcanzó el 24,21% del total emitido, permitiendo reordenar vencimientos hacia plazos más largos. Estas conversiones incluyeron distintos canjes hacia instrumentos ajustados por CER, con tasas que oscilaron entre el 6% y el 7,74%.

La mirada del mercado tras la licitación clave

Eric Ritondale, economista jefe de Puente, destacó la «fuerte Absorción y extensión de la curva en pesos y dólares». «La jornada de licitación confirmó la capacidad del Gobierno para capturar la liquidez excedente del sistema y extender los plazos de vencimiento de la deuda soberana hacia la próxima administración», sostuvo.

«El Tesoro adjudicó un total de $11,04 billones, alcanzando un ratio de rollover del 138,52% sobre los vencimientos de la fecha. Si bien descontábamos un rollover superior al 100%, este desempeño superó la expectativa inicial, validando que la liquidez del sistema es suficiente para asegurar financiamiento neto y mantener un sesgo contractivo, incluso extendiendo vencimientos hacia 2028. Las tasas de corte en los tramos más largos se ubicaron unos 30 pbs por encima del secundario». 

«La demanda por los instrumentos en dólares se mantuvo firme, en línea con lo esperado. El nuevo ARGBON 2028 (AO28) se adjudicó a una TNA del 8,52%, nivel que resultó alineado con nuestras previsiones, basadas a partir de la curva de los BOPREAL 2028. Al igual que dichos BOPREALES, el AO28 extiende su madurez más allá del actual mandato presidencial, reflejando una valuación coherente con ese tramo de la curva de BOPREALES. Por su parte, la reapertura del AO27 cortó a una TNA del 5,00%», agregó. 

Y subrayó: «La Secretaría de Finanzas logró convalidar tasas en línea con el mercado secundario, con una fuerte adjudicación en los tramos más largos de la curva indexada. El BONCER 2028 capturó ARS 4,78 billones, validando la estrategia oficial de desplazar vencimientos. En el tramo corto, la nueva LECAP a julio 2026 cortó con una TNA del 25,92% (correspondiente a una TEM del 2,16%)».

«La operación de conversión del TZX26 alcanzó un nivel de adhesión del 24,21%, logrando migrar más de ARS 2 billones hacia instrumentos con vencimientos en 2027, 2028 y 2029. Esta medida es consistente con el objetivo de descomprimir el perfil de amortizaciones de corto plazo y mejorar la estructura de la deuda en moneda local», resaltó.

Y concluyó: «Los resultados validan la estrategia del Tesoro de priorizar la absorción de pesos y la profundización del financiamiento local en dólares, convalidando rendimientos que guardan consistencia con los relativos de las respectivas curvas de bonos».

El resultado global refleja una estrategia orientada a extender plazos, diversificar instrumentos y sostener el financiamiento en moneda local, en un contexto donde el mercado sigue de cerca la evolución de las variables macroeconómicas y las señales del programa económico.

El Ministerio de Economía colocó USD 300 millones en dos bonos en dólares y adjudicó un total de $11,04 billones durante la última licitación de deuda. De esta manera, el oficialismo no liberó pesos al mercado y busca hacerse de dólares para hacer frente a los vencimientos de deuda de julio por más de 4.200 millones de dólares.

La Secretaría de Finanzas anunció que recibió ofertas por $12,53 billones y terminó colocando $11,04 billones, lo que equivale a un rollover del 138,52% respecto a los vencimientos que operaban este viernes.

El interés del mercado se reflejó especialmente en los instrumentos en dólares, donde el Gobierno emitió dos títulos: el AO27, con vencimiento en octubre de 2027, por un monto de USD 150 millones a una tasa de 5%, y el AO28, con vencimiento en octubre de 2028, también por USD 150 millones y un rendimiento anual de 8,52 por ciento.

Ambos títulos en dólares concentraron la atención de los inversores, en un contexto donde el acceso a financiamiento en moneda extranjera resulta clave para la estrategia oficial. El nivel de demanda permitió al Gobierno captar el máximo previsto para cada bono y establecer referencias de tasas para futuras colocaciones.

El ministro de Economía, Luis Caputo, informó a través de su cuenta de X que en la subasta de este viernes se recibieron ofertas por USD 466 millones para el bono con vencimiento en octubre de 2027 (AO27), con una tasa nominal anual (TNA) de 5,02% y de USD 226 millones para el título que vence en octubre de 2028 (AO28) con una TNA de 8,5 por ciento.

De acuerdo a los cálculos realizados por el titular del Palacio de Hacienda, la primera opción equivale a un riesgo país de 117 puntos básicos bajo la gestión Milei. En tal sentido, consideró que el riesgo país al décimo mes de 2028 es de 460 unidades y adjudicó la diferencia al “riesgo kuka”.

El bono AO28 prevé el pago total del capital al vencimiento, fijado para el 31 de octubre de 2028, y ofrece pagos mensuales. Al igual que el AO27, el límite total de colocación es de USD 2.000 millones, aunque en cada licitación no puede superar los USD 250 millones (USD 150 millones en la primera y USD 100 millones en la segunda ronda). Esta estrategia apunta a cubrir obligaciones cercanas y a fortalecer la disponibilidad de dólares en el sistema financiero local.

La evaluación entre el AO27 y el AO28 evidencia una mayor inclinación de los inversores hacia el primer bono, ya que su vencimiento se produce antes de las próximas elecciones presidenciales, lo que implica un riesgo político más bajo. El AO28, por su parte, implica asumir compromisos que trascienden el actual ciclo de gobierno.

Noticia en desarrollo…

Los cambios se reglamentaron mediante la Resolución 172/2026. Las fechas clave para inscribirse a cada línea de las Becas Progresar. ¿Cuánto pagan en 2026?

27/03/2026 – 13:08hs

El Ministerio de Capital Humano que dirige Sandra Pettovello oficializó el jueves los nuevos montos y requisitos de las Becas Progresar 2026. Los beneficiarios de las líneas más conocidas de este plan cobrarán 35.000 pesos por mes, siempre que cumplan con todos los requerimientos para cobrar el 100% del beneficio. 

Los cambios se reglamentaron mediante la publicación de la Resolución 172/2026 en el Boletín Oficial, con firma del Secretario de Educación de la Nación, Carlos Horacio Torrendell. 

Cuánto pagan las Becas Progresar en 2026

A diferencia de lo que ocurrió en año anteriores, esta vez la Secretaría de Educación y el Ministerio de Capital Humano decidieron no actualizar los montos que abonan las becas progresar. 

Es decir que, pese a la inflación superior al 31% interanual registrada por el mismo Instituto Nacional de Estadística y Censos, este beneficio educativo seguirá pagando los mismos montos que el año pasado. 

Esto significa que se mantienen en 2026 los montos en $35.000 mensuales para todas las líneas de Progresar (Obligatorio, Superior, Enfermería y Trabajo).

Método de pago

En 2026 se mantiene la retención del 20% mensual. Esto significa que el estudiante cobra $28.000 netos por mes, y los $7.000 restantes se acumulan para ser pagados al final del ciclo lectivo, siempre que se acredite la regularidad académica.

Quienes se anoten en esta primera convocatoria cobrarán hasta 12 cuotas. Y quienes lo hagan en la segunda vuelta (agosto/septiembre), cobrarán solo 6 cuotas.

Requisitos para las Becas Progresar 2026

Los requisitos de inversión varían de acuerdo a la línea del programa Progresar a la cual se aplica. Pero la resolución del jueves mantuvo el Tope de Ingresos familiares para solicitar las Becas Progresar en 3 Salarios Mínimos, Vitales y Móviles. Con el SMVM de marzo 2026 en $352.400, el tope familiar queda aproximadamente en $1.057.200 para calificar a la asistencia de estudios.

Las pensiones no contributivas por invalidez quedan excluidas de este cálculo.

A la vez, se vuelve obligatorio acreditar el esquema de vacunación completo según la edad del beneficiario.

Los beneficiarios ahora tienen un plazo de 30 días para informar cualquier cambio en su situación laboral, académica o patrimonial a través de la plataforma Progresar o Mi Argentina.

En cuanto a la continuidad, se dispuso que la beca podrá renovarse hasta cuatro años para quienes cursen la educación obligatoria. En el caso de Formación Profesional, el beneficio solo podrá extenderse hasta dos cursos por ciclo lectivo.

Fechas de inscripción a las Becas Progresar 2026

A diferencia de otros años donde la fecha era unificada, en 2026 se han definido ventanas específicas:

• Progresar Obligatorio: 27 de marzo al 24 de abril
• Educación Superior: 6 de abril al 30 de abril
• Progresar Enfermería: 6 de abril al 30 de abril
• Formación Profesional: 27 de abril al 27 de noviembre

Para inscribirse a las Becas Progresar es necesario tener actualizado el perfil del beenficiario en la aplicación Mi Argentina, ya que la resolución especifica que la validación de datos biométricos y de domicilio se hará a través de esa plataforma antes de permitir la carga en el sitio de Progresar.