ECONOMIA
El lado B del histórico boom de Vaca Muerta: provincias reciben cada vez menos plata por gas y petróleo
Argentina experimenta un notorio auge en el sector energético. La producción de hidrocarburos exhibe un crecimiento año tras año. Este dinamismo ha generado un impacto significativo a nivel nacional, con las regalías hidrocarburíferas aportando un 0,43% del Producto Bruto Interno (PBI) del país en el año 2024, según datos provistos por la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Sin embargo, y a pesar de este contexto de crecimiento y contribución al PBI nacional, las provincias productoras de hidrocarburos ven como se complejiza su situación. Están recibiendo menos ingresos por regalías que el año anterior. Esta situación plantea una paradoja que contrasta con el favorable panorama general del sector.
El peso de las regalías hidrocarburíferas en las arcas provinciales es considerable. De acuerdo con el último dato anual consolidado disponible, correspondiente al año 2023, los ingresos totales derivados de la producción de hidrocarburos constituyeron el 12,6% del global de los ingresos para el conjunto de las provincias productoras. Esta cifra cobra aún mayor relevancia en las provincias que se posicionan en el podio de la industria a nivel nacional. Para Neuquén, Chubut y Santa Cruz, las regalías representan una proporción apreciable de sus ingresos totales, siendo fundamentales para resolver sus exigencias presupuestarias.
Detallando el impacto en las principales jurisdicciones productoras, para la provincia de Neuquén, las regalías representan aproximadamente 3 de cada 10 pesos de sus ingresos totales. Concretamente, las regalías alcanzaron a cubrir el 31% de los ingresos provinciales de Neuquén. En el caso de Chubut y Santa Cruz, la proporción es cercana a 2 de cada 10 pesos de sus ingresos totales.
Para Chubut, las regalías representaron el 20% del total de sus ingresos, mientras que, para Santa Cruz, cubrieron el 18% de sus ingresos totales en el mismo período. Es importante notar que, del total de estas regalías, la mayor parte corresponde a la producción de petróleo crudo. Esto significa que cualquier fluctuación, especialmente una caída en los precios internacionales del barril de petróleo crudo, tiene un impacto directo y significativo en la estructura de ingresos de estas provincias productoras.
Vaca Muerta impulsa, el convencional declina
Analizando la situación productiva más reciente, la variación interanual de la producción de petróleo crudo del conjunto productivo, comparando marzo de 2024 con marzo de 2025, se mantuvo prácticamente estable, expresando una caída mínima, de tan solo el 0,02%. Sin embargo, al desglosar este dato entre las principales provincias productoras, se observan diferencias marcadas. Chubut y Santa Cruz experimentaron caídas en sus producciones interanuales.
La producción de Chubut descendió en el orden del -2,35%, mientras que la de Santa Cruz cayó en -6,66%. En contraste, Neuquén, que es la provincia con la mayor producción de la industria en el país, vio aumentar su producción en un 3,37% en el mismo período. La magnitud de la producción de Neuquén es notablemente superior a la de sus pares, siendo 3 veces mayor que la de Chubut y 6 veces mayor que la de Santa Cruz.
Estos datos reflejan una tendencia. Se observa un decrecimiento en la producción de las provincias que dependen de métodos extractivos convencionales. Este descenso se da en un contexto de auge de la tecnología productiva utilizada en la formación no convencional de Vaca Muerta, ubicada en Neuquén.
A pesar de este escenario productivo diferenciado, la tendencia en las regalías para el conjunto de las provincias productoras en el período interanual que va de marzo de 2024 a marzo de 2025 fue negativa. El global provincial acusó una caída del 7,86% en los ingresos. Esta caída se reflejó en las tres mayores provincias productoras. Santa Cruz sufrió una disminución del -17,4% en sus regalías. Chubut experimentó una baja del -10,8%. Incluso Neuquén, a pesar de haber logrado aumentar sus volúmenes de producción, no pudo evitar la caída en sus regalías, que fue del -4,8% en el mismo período. Los precios a la baja le ganaron su pulseada a las cantidades al alza.
Las provincias pierden: regalías a la baja por el factor precio
La principal razón detrás de este descenso en las regalías provinciales, incluso en provincias con producción creciente, se encuentra en la evolución de los precios del petróleo, cuyo barril viene mostrado una tendencia a la baja desde hace aproximadamente un año. Esta tendencia bajista se ha visto, según el análisis, reforzada por el impacto de ciertas políticas del nuevo gobierno estadounidense. La guerra de aranceles impulsada por el presidente Donald Trump se menciona como un factor que desplomó el precio del petróleo al anticipar una caída del producto bruto mundial.
Para ilustrar la magnitud de esta caída de precios, si se toma la variación interanual de marzo a marzo, siguiendo con el período de comparación utilizado para la producción y las regalías, el precio del petróleo crudo de referencia Brent pasó de 82,81 dólares por barril en marzo de 2024 a 71,37 dólares en marzo de 2025. Estos valores corresponden a los primeros días de marzo de ambos años. Esto representa una caída del 13,8% en el precio del barril en ese lapso. La situación se agrava al observar la comparativa para el mes siguiente: si se compara abril de 2025 con el mismo mes de 2024, la caída en el precio del barril fue aún más pronunciada, alcanzando un 27,6%.
Dado que la mayoría de las regalías provienen del petróleo crudo, esta significativa disminución en su precio impacta directamente en los ingresos de las provincias productoras, explicando por qué reciben menos dinero por regalías a pesar del auge general del sector energético y, en el caso de Neuquén, incluso a pesar de su aumento en sus propios volúmenes de extracción de petróleo.
Además, se destaca la vulnerabilidad de los ingresos provinciales ligados a los precios internacionales en la presente coyuntura, incluso para estas jurisdicciones clave en el mapa energético nacional e independientemente del desempeño productivo que puedan alcanzar.
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Con el escenario de fondo de una mayor inercia inflacionaria y el conflicto en Medio Oriente que condiciona a la economía mundial, el Banco Central publicó el nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta que confecciona todos los meses entre 46 analistas nacionales, donde consulta las proyecciones de los expertos para el precio del dólar, la inflación y la actividad en el corto plazo.
Por lo pronto, el índice de precios al consumidor (IPC), que en los primeros meses del año se ubica más cerca del 3% mensual que del 2% estipulado por el BCRA, marca un interrogante en el mercado respecto de cuánto de esta mayor suba puede trasladarse a la cotización del tipo de cambio.
El dato que tranquiliza a la City es que no se registran movimientos abruptos en los activos internacionales en pleno conflicto bélico en Medio Oriente y que, en el acumulado doméstico, el precio del dólar cae 3,4% en todo 2026.
En base a este panorama, la inflación prevista por los economistas relevados por el Banco Central se ubica en torno al 2,7% para febrero pasado y en 2,5% para el actual marzo.
Por el lado del precio del dólar mayorista, los economistas encuestados por el REM consideran que cerrará diciembre próximo en $1.707, unos $43 menos que lo estipulado en el informe anterior.
Dependiendo de la duración que tenga el conflicto bélico en Medio Oriente, la economía mundial podría verse afectada e impulsar al alza a las tasas de interés, la inflación y la salida de capitales de países emergentes hacia activos más conservadores. En consecuencia, podría encarecerse el acceso a divisas para el financiamiento del Gobierno.
En la actualidad, el precio del billete mayorista se ubica en $1.407, y los analistas relevados por el BCRA consideran que la devaluación de todo el año será de 17,9%.
Cómo funcionan las bandas de flotación del dólar según el BCRA
Según los parámetros establecidos por el Banco Central, la reconfiguración realizada a inicios de 2026 de las bandas de flotación —donde la autoridad monetaria no interviene con la compra o venta de divisas— indica que la actualización de este rango se ajusta cada mes por la inflación registrada dos meses atrás (t-2).
Así, la banda máxima de flotación en la actualidad se ubica en $1.616, una cifra que le resta presión al mercado porque es unos $209 más alta (15% más) que el valor actual convalidado por el mercado.
Como referencia, en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3) se negoció el jueves un precio de dólar mayorista para fines de marzo de $1.433,5; para el cierre de abril, de $1.466; y para la conclusión de mayo, de $1.498.
En tanto, para fin de diciembre el mercado de dólar futuro se ubicó en $1.743.
Por lo pronto, el Banco Central sigue comprando dólares para las reservas: el jueves sumó u$s124 millones y, desde el pasado 5 de enero hasta la actualidad, acumula compras por cerca de u$s3.000 millones. Así, las reservas brutas totales ya alcanzan los u$s45.825 millones.
«Estamos preocupados. El Gobierno está manejando de forma espectacular la macroeconomía, pero se está disociando mucho de la microeconomía, donde la actividad está frenada», resume la situación Walter Morales, CEO de Wise Capital.
Precio de dólar mayorista proyectado por el nuevo REM del BCRA.
Qué proyectan los economistas para el dólar en los próximos meses
El nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado, realizado por el Banco Central, indica que la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal es de $1.429 en promedio para el corriente marzo, lo que representa una baja de $73 respecto de lo estimado en el REM anterior.
Y para fin de abril las estimaciones ubican al billete estadounidense mayorista en $1.452.
Para diciembre próximo, el conjunto de participantes del informe pronostica un tipo de cambio nominal de $1.707, lo que arroja una variación interanual esperada de 17,9%.
Desde el Top 10 de analistas más precisos, el tipo de cambio nominal promedio esperado para fin de año es de $1.716.
«Si el conflicto de Medio Oriente se extiende en el tiempo, hay que ver qué pasa con las reservas del Banco Central por la salida de capitales hacia mercados seguros. Además, el tipo de cambio se percibe como barato y todo eso invita a que los inversores se dolaricen. También, por la falta de apetito por el riesgo, a la Argentina le costará financiarse en el mercado de capitales del exterior», indica Morales.
Los datos publicados del REM fueron recopilados entre el 25 y el 27 de febrero pasados, justo unas horas antes de que comenzara la guerra en Medio Oriente, en una encuesta realizada a 46 participantes, entre 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
Las proyecciones de inflación siguen altas en el corto plazo, según el BCRA.
Las proyecciones de inflación que anticipan los analistas
Por el lado de las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, las cifras difundidas por el Banco Central indican un nivel mayor al previsto en el informe previo, donde se espera que recién en mayo se ubique por debajo del 2% mensual.
En el segundo relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,7% para febrero, lo que representa un incremento de 0,6 punto porcentual respecto del REM previo.
«Quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron también una inflación de 2,7% mensual para febrero, 0,5 punto porcentual más con relación al REM anterior«, indica el informe publicado por el Banco Central.
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para febrero en 2,5%, 0,4 punto porcentual más respecto del REM previo.
Por el lado de las proyecciones para el actual marzo, los economistas entrevistados consideran que el índice de precios al consumidor (IPC) será de 2,5%, y para abril se estima que bajará al 2,2%.
En tanto, para mayo se prevé en 1,9% y para junio en 1,8%.
Claro que aún falta conocer cuánto más puede durar el conflicto en Medio Oriente y cómo impactará el incremento constante en el precio mundial del petróleo en el resto de las variables de la economía, sobre todo en la inflación y en el valor del dólar en Argentina.
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ECONOMIA
Una automotriz redefinió su estrategia y se prepara para lanzar dos nuevos modelos en Argentina
Entre 2021 y 2025, Luca de Meo creó un proceso de tres etapas englobadas bajo el paraguas de la Renaulution. Se trataba del plan de acción para recuperar a Renault como empresa automotriz global, de un estado de incertidumbre e ineficiencia que había generado una caída credibilidad de la marca en Francia pero también en otras regiones del mundo. Fueron tres etapas denominadas “Resurrección”, “Renovación”, y “Revolución”.
De Meo se fue en julio pasado, cuando la Renaulution ya había cumplido con creces sus objetivos, llevando a la marca a ser una de las pocas que tuvo crecimiento en el mercado bursátil en 2025, y entró en escena François Provost, su sucesor como CEO del Renault Group, quién debe enfrentar un desafío diferente como es mantener una marca europea histórica entre las más eficientes y competitivas, pero en un escenario distinto, donde China cambió la velocidad y las reglas del juego.
El próximo 10 de marzo se conocerán los detalles del “futuREady”, bajo el lema “De una historia de éxito a un sistema de éxito”. La presentación estará a cargo del propio Provost, quién junto al Comité de Dirección de la compañía, mostrarán el nuevo plan estratégico en el Technocentre Renault (Guyancourt, Francia), el centro de creación e innovación tecnológica del Grupo.
Apoyándose en sus éxitos recientes, la compañía mantendrá una ofensiva con productos referentes para sus tres marcas (Renault, Dacia y Alpine) impulsando una nueva estrategia tanto en Europa como en los mercados de alto crecimiento fuera de Europa como es Latinoamérica.
La misión de futuREady es acelerar la innovación en toda la empresa para anticipar las expectativas del mercado. Las claves son optimizar, acelerar y ejecutar eficientemente cada proyecto para construir un modelo que pueda adaptarse a un contexto mundial de gran incertidumbre.
A nivel internacional, ya se realizaron anuncios con la presentación del Renault Bridger Concept, un SUV compacto diseñado para uso todoterreno, cuya silueta se dio a conocer este miércoles. Además, antes del lanzamiento del programa completo, se prevé otra novedad: un modelo de Dacia desarrollado a partir de un nuevo crossover. Ambos modelos serían proyectos que no se comercializarán en Europa, sino en regiones puntuales donde Renault ya ha comenzado a producir vehículos específicos y no globales, como Latinoamérica.
La renovación de Renault en la región es una de las más evidentes y llamativas. Comenzó en 2023, cuando se anunció el Renault International Game Plan 2027, por el cual se reemplazará toda la gama de vehículos en su totalidad para finales del año próximo, con modelos que se fabricarán exclusivamente para los mercados extraeuropeos.
El inicio fue con el B-SUV Kardian, que llegó un año después a Argentina, y luego se lanzó el nuevo Koleos, fabricado en Corea del Sur, que ya está en las calles de Argentina, Brasil y otros países de la región. En las próximas semanas llegará el tercer modelo, el C-SUV Boreal, que se fabrica también en Brasil, y hacia fin de año será el turno del único producto argentino, la pick-up de media tonelada que se presentó como un vehículo de concepto en Río de Janeiro en 2023, y que tiene una denominación provisoria de Niágara Concept.
La plataforma es la conocida como RGMP (Renault Group Modular Platform) con sus adaptaciones para segmentos B, C y D, y es la que se aplica a todos los modelos, ya que, entre otras ventajas, está concebida para ser utilizada por vehículos con motores de combustión interna, pero también con la opción de propulsión híbrida.
Niágara Concept, que es casi un hecho que no se llame de ese modo cuando sea develado el producto, tiene una gran similitud de diseño con el Renault Boreal. La identidad de ambos modelos será la misma, complementándose uno y otro con productos fabricados en Brasil y Argentina.
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Los albañiles y obreros de la construcción perciben en marzo de 2026 sus sueldos según la escala vigente acordada por la Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA), que establece diferencias de ingresos según la categoría del trabajador y la zona del país.
En este sector, el salario se compone del valor por hora, el adicional por región y distintas sumas que se liquidan mensualmente. La mayoría de las categorías cobran por hora —como oficial especializado, oficial, medio oficial y ayudante— mientras que el sereno percibe un salario mensual.
De esta manera, el ingreso final depende de tres factores principales: categoría, zona geográfica y conceptos adicionales incluidos en la liquidación.
Cuánto cobra un albañil y un obrero de la construcción en marzo 2026
A continuación, te contamos cuánto cobra un albañil u obrero de la construcción en el mes de marzo, según categoría y región en la que trabaje:
En Zona A, el oficial especializado cobra $5.470 por hora, el oficial $4.679, el medio oficial $4.324 y el ayudante $3.980. En esta región, el sereno percibe $723.032 mensuales.
En Zona B —que incluye Neuquén, Río Negro y Chubut— los salarios aumentan por el adicional regional. El oficial especializado cobra $6.071 por hora, el oficial $5.196, el medio oficial $4.793 y el ayudante $4.438. El sereno recibe $805.489 mensuales.
En Zona C, correspondiente a Santa Cruz, los valores son más elevados. El oficial especializado cobra $8.397 por hora, el oficial $7.873, el medio oficial $7.597 y el ayudante $7.377, mientras que el sereno percibe $1.208.753 por mes.
En Zona C-Austral, que abarca Tierra del Fuego, se registran los montos más altos. El oficial especializado cobra $10.940 por hora, el oficial $9.358, el medio oficial $8.648 y el ayudante $7.960. En tanto, el sereno percibe $1.446.064 mensuales.
Sumas no remunerativas que se pagan en marzo
Además del salario básico, en marzo los trabajadores del sector reciben sumas mensuales no remunerativas, que se pagan de forma quincenal y varían según la categoría y la zona.
En Zona A, los montos son:
- $121.800 para oficial especializado
- $112.200 para oficial
- $102.800 para medio oficial
- $96.800 para ayudante
- $96.800 para sereno
En Zona B, las sumas son:
- $135.200 para oficial especializado
- $124.600 para oficial
- $114.100 para medio oficial
- $107.500 para ayudante
- $107.500 para sereno
En Zona C:
- $187.000 para oficial especializado
- $172.300 para oficial
- $157.800 para medio oficial
- $148.600 para ayudante
- $148.600 para sereno
En Zona C-Austral:
- $243.600 para oficial especializado
- $224.400 para oficial
- $205.600 para medio oficial
- $193.600 para ayudante
- $193.600 para sereno
Cómo se dividen las zonas salariales en la construcción
Los salarios de la construcción se diferencian según la región donde se desarrolla la actividad, ya que en las zonas con climas más fríos se aplica un adicional.
Las regiones se dividen de la siguiente manera:
Zona A: Ciudad Autónoma de Buenos Aires, provincia de Buenos Aires, Santiago del Estero, Santa Fe, Mendoza, San Juan, Catamarca, Córdoba, Entre Ríos, Salta, Tucumán, Chaco, La Pampa, San Luis, Corrientes, La Rioja, Formosa, Jujuy y Misiones.
Zona B: Neuquén, Río Negro y Chubut.
Zona C: Santa Cruz.
Zona C Austral: Tierra del Fuego.
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