ECONOMIA
En qué invertir los ahorros de cara al 2026: las mejores alternativas, según los especialistas
Tras un 2025 marcado por la volatilidad financiera, el contexto electoral y la transición hacia un nuevo esquema macroeconómico, los analistas comienzan a delinear las estrategias de inversión de cara a 2026. Con un escenario local que aparece más ordenado, pero un frente internacional atravesado por tensiones geopolíticas, los especialistas coinciden en que el año exigirá carteras diversificadas, selectividad y un seguimiento atento de las variables clave.
Los instrumentos en pesos, la deuda ajustada por inflación, los activos en dólares, las acciones locales e internacionales y las alternativas de cobertura aparecen entre las principales opciones evaluadas por economistas, consultoras y sociedades de bolsa. A continuación, un repaso detallado de qué funcionó en 2025 y cuáles son las apuestas que concentran mayor atención de cara al próximo año.
Desde Emerald Capital Global, su gerente general, Elena Alonso, señaló que durante 2025 los instrumentos más efectivos fueron aquellos que lograron “proteger capital y capturar tasa en un contexto de transición e incertidumbre macroeconómica y política”.
En el segmento en pesos, destacó el desempeño de los activos de tasa fija en los momentos en que el mercado comenzó a anticipar una desaceleración de la inflación y mayor estabilidad cambiaria. En paralelo, subrayó el rol de la deuda ajustada por CER para perfiles conservadores. “Permitió mantener poder adquisitivo en un año donde la nominalidad siguió siendo elevada”, explicó.
En dólares, Alonso remarcó la recuperación de la deuda soberana hard dollar luego de las elecciones, con subas relevantes de precios, aunque aclaró que gran parte de esa mejora ya se encuentra reflejada en las cotizaciones actuales. En renta variable, el desempeño fue dispar: “Algunos sectores quedaron rezagados y no lograron recuperar los máximos de comienzos de año, lo que abre oportunidades hacia adelante, pero 2025 no fue un año homogéneo para acciones”.
Desde Max Capital, el balance fue distinto para la curva ajustada por inflación. La firma señaló que “la inversión con menor retorno total del año fueron los bonos CER”, en un contexto atravesado por la salida del cepo para minoristas en abril y la incertidumbre electoral, factores que derivaron en una inflación algo mayor a la prevista a comienzos de 2025.
De cara a 2026, Alonso planteó que el escenario local luce “mejor ordenado”, con ausencia de elecciones en el corto plazo y mayor respaldo político para avanzar en reformas. También mencionó las proyecciones favorables para sectores como agro, minería y oil & gas, que podrían aportar más dólares a la economía.
En ese contexto, la estrategia que propone se apoya en la diversificación. “La clave pasa por mantener un portafolio equilibrado entre tasa fija, CER y dólares”, sostuvo.
En pesos, consideró atractivos los instrumentos de tasa fija si el plan económico se cumple, con inflación en baja y el tipo de cambio moviéndose dentro de las bandas. Para una inflación proyectada en torno al 21% en 2026, mencionó bonos como el T30J6 o el T30A7, que “ofrecen tasas interesantes y potencial de compresión si continúa bajando el costo del dinero”.
La deuda CER aparece como una alternativa más conservadora bajo el nuevo esquema cambiario. Según Alonso, el ajuste de las bandas con inflación rezagada puede generar demanda por estos activos. En ese segmento, citó bonos como el TZXM7 o el TX31, que permiten devengar tasa real con menor riesgo que la tasa fija pura.
En dólares, señaló que, si bien los bonos soberanos ya subieron, todavía podría haber margen si continúa la compresión del riesgo país. Para perfiles menos volátiles, destacó el Bopreal 2027, con rendimientos cercanos al 7% anual en dólares.
En renta variable local, puso el foco en acciones que no recuperaron máximos. En energía, mencionó alternativas como YPF y Vista, mientras que en el sector financiero destacó a Galicia y Macro, entre otras, en la medida en que se reactive la economía y el crédito.
Desde Value International Group, el economista Daniel Garro planteó una lectura distinta, con énfasis en la personalización de las carteras. “No hay inversiones, sino inversores”, afirmó, al remarcar que las decisiones dependen del perfil, los objetivos y la tolerancia al riesgo de cada caso.
Garro diferenció entre inversión y cobertura, dos conceptos que, según explicó, suelen confundirse. En materia de cobertura, señaló que durante 2025 “no hay ninguna duda de que el oro y la plata han sido las estrellas”, junto con el platino y activos digitales como Bitcoin y Ethereum, que su firma viene recomendando desde 2023.
Respecto a las inversiones tradicionales, sostuvo que hubo oportunidades vinculadas a tecnología e inteligencia artificial, aunque con advertencias. “Coincidimos con la visión de que hay una burbuja en inteligencia artificial”, afirmó, y señaló que las valuaciones de muchas compañías se encuentran muy alejadas de sus ganancias futuras estimadas.
En ese marco, Garro advirtió sobre la posibilidad de una corrección en los mercados globales durante 2026, vinculada al proceso de rollover de deuda en economías centrales como Estados Unidos y Japón. Según explicó, ambos países enfrentan dificultades para refinanciar deuda a plazos largos, lo que obligó a concentrarse en emisiones de corto plazo, un dato que, a su juicio, refleja una mayor percepción de riesgo por parte del mercado.
Para 2026, su recomendación es priorizar la cobertura dentro de las carteras, ante un escenario internacional que considera “complejo” y con potencial de volatilidad. En ese sentido, volvió a mencionar metales preciosos y criptoactivos como elementos centrales para enfrentar un año que podría estar marcado por ajustes en los mercados globales.
Más allá de los instrumentos puntuales, los especialistas coincidieron en la importancia de monitorear una serie de variables económicas. Alonso destacó, a nivel local, la evolución de la inflación, la velocidad del proceso de desinflación, el comportamiento del tipo de cambio dentro del esquema de bandas, la acumulación de reservas y el avance del programa económico.
En el plano externo, señaló la relevancia de los precios de los commodities, el contexto político regional —como las elecciones en Brasil— y el escenario global, incluyendo las elecciones de medio término en Estados Unidos y las decisiones de política monetaria.
Los expertos de Invertir Online ofrecen un análisis integral del escenario internacional y local, con recomendaciones concretas por clase de activo. En el plano global, la firma señaló que, si bien las valuaciones del “equity” estadounidense son elevadas, existen factores que las respaldan, como los recortes de tasas de la Reserva Federal, el crecimiento de utilidades corporativas y un dólar más débil.
Según el informe, el mercado proyecta un crecimiento de ganancias del S&P 500 del 13% interanual en 2026, lo que marcaría el tercer año consecutivo de expansión de doble dígito. No obstante, IOL Inversiones subrayó la necesidad de diversificar, incorporando exposición a Europa, mercados emergentes y sectores específicos como salud, utilities y tecnología seleccionada.
En commodities, la firma se mostró neutral respecto al oro, tras los máximos históricos alcanzados en 2025, pero optimista en relación con el cobre, por su rol clave en infraestructura eléctrica y su rezago relativo en precios.
En el plano local, IOL proyecta un crecimiento económico cercano al 4% en 2026, apoyado en mayor estabilidad, recuperación del crédito y avance de reformas estructurales. En materia inflacionaria, la entidad plantea dos escenarios: uno de continuidad de la desinflación y otro de pausa, con resistencias en torno al 2% mensual durante el primer trimestre.
En renta fija local, IOL considera que el driver central será la dinámica de reservas. En un escenario positivo, con acumulación sostenida y acceso a los mercados, estima una convergencia del riesgo país hacia los 450 puntos básicos, lo que implicaría retornos cercanos al 8% para bonos como el GD35. En un escenario alternativo, con menor acumulación, destaca instrumentos como el BPOC7 y créditos corporativos de alta calificación.
Dentro de la curva en pesos, el informe plantea una estrategia selectiva, con preferencia por Lecaps de corto plazo y Boncaps a 2027, en un contexto de tasas reales negativas y expectativas de desinflación. En CER, recomienda cautela en el tramo largo.
En renta variable local, IOL remarca que el Merval ya no se mueve como un bloque y que la selectividad es clave. El sector de oil & gas vuelve a aparecer como uno de los más destacados, sobre todo con compañías ligadas a Vaca Muerta y al impacto estructural que el sector tiene sobre la cuenta corriente.
En síntesis, los especialistas coinciden en que 2026 se presenta como un año con mejores fundamentos que 2025, tanto a nivel local como internacional, aunque sin margen para estrategias lineales. La diversificación, la selección de activos y el seguimiento de las variables macro aparecen como ejes centrales para definir en qué invertir los ahorros de cara al próximo año, en un contexto donde las oportunidades conviven con riesgos que exigen prudencia y análisis constante.
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ECONOMIA
Un productor de yerba mate explicó por qué crece la migración laboral de Misiones a Brasil: “Acá no podemos competir”
Más de 40.000 trabajadores de Misiones tramitaron documentación brasileña en 2025 para buscar empleo en la cosecha, según reveló el productor yerbatero Ygor Sobol durante una entrevista en Infobae en vivo. El éxodo responde a la caída de la actividad y la drástica baja de ingresos para los productores y obreros rurales.
En una charla con el equipo de Infobae al Regreso, integrado por Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos y Matías Barbería, Sobol describió el impacto en la frontera: “Es mucho mayor el flujo de personas que se ven cruzando en las balsas”. Según relató, familias enteras venden sus casas y se mudan a Brasil ante la falta de oportunidades en la economía local.
“Hoy la actividad está reducida en un 90% en Misiones y no tienen trabajo para darle a los trabajadores golondrinas que atendían las cosechas de yerba mate en la zona”, explicó Matías Barbería. Sobol precisó: “Hace 20 años que no veo algo así. Tuvimos altibajos, pero esto es feo”. Las secadoras, que hasta hace dos o tres años operaban a pleno, hoy están casi paralizadas: “Son una o dos empresas las que están recibiendo ahora materia prima, hoja verde de yerba mate”.
La comparación salarial marca la dimensión del fenómeno. “En Brasil están llegando a un millón, un millón doscientos mil, según lo que estuve sondeando”, detalló Sobol, frente a los “385 mil pesos” que cobra un peón rural en la Argentina. “El éxodo está claramente explicado por números. En Misiones no tienen chance”, remarcó Barbería. “Está totalmente justificado”, reafirmó Sobol.
Consultado sobre el origen de la crisis, Sobol apuntó a la desregulación del Instituto Nacional de la Yerba Mate: “Nos desregularon el Instituto en parte. Las tasas que cobra con estampilla el Instituto, más la corresponsabilidad gremial, se sigue cobrando y sigue subiendo, pero no así el pago de la materia prima”.
El productor detalló: “Tenemos costos superiores a los 400, 500 pesos para producir un kilo de hoja verde y hoy nos están pagando alrededor de 120, 250. De bolsillo, eso significaría 40, 50 pesos por kilo para el productor, que no da ni para continuar limpiando las chacras”.
El esquema anterior, explicó, protegía a los pequeños productores: “El Instituto Nacional de la Yerba Mate ponía una base de precios. Si no lograba cerrar dentro del directorio, eso pasa al laudo en Secretaría de Agricultura de la Nación y siempre se fijaba un piso mínimo para el productor. Hoy eso no existe más”.
La estructura de la cadena productiva en Misiones agrava la situación. “Somos minifundistas, tenemos alrededor de 12 a 15 mil productores pequeños. Nos diferenciamos de Corrientes con eso, porque son muchísima cantidad de productores, no grandes industrias”, remarcó Sobol.
El impacto social es profundo. “Hay familias de la zona que se están yendo a vivir a Brasil, con toda su familia a trabajar allá”, afirmó Sobol. El cruce del río Uruguay se hace en balsa: “Hablando con vecinos más cercanos a la costa, me confirman lo que ustedes están diciendo, no solo el trabajo temporario, sino que hay familias que se están yendo a vivir”.
La falta de actividad se traduce en desarraigo y pérdida de empleos: “Yo hace tres años tenía cuatro o cinco trabajadores fijos durante el año y alrededor de veinte temporarios, y ahora estoy en cero”, confesó Sobol. La cadena productiva, que incluye productores primarios, obreros rurales, servicios de cosecha, secaderos y molinos, está completamente afectada por la crisis.
El fenómeno, que hasta ahora solo se reflejaba en datos dispersos, quedó en evidencia con las cifras oficiales: “Se tramitaron 40 mil CPF en Brasil el año pasado, contra un promedio de años anteriores de ocho mil anuales. Se disparó”, apuntó Barbería.
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ECONOMIA
Con empresas energéticas a la cabeza, se recuperan fuerte las acciones en la bolsa: ranking de subas
La volatilidad de los mercados mundiales por la guerra en Medio Oriente no está golpeando de lleno a las acciones argentinas: en todo marzo acumulan alzas de hasta 14%, y más de la mitad del panel líder de empresas supera, con creces, en todo el mes al dólar e inflación.
La mayoría de las acciones argentinas que escalan en el mes pertenecer a los sectores de petróleo, gas y generación eléctrica, firmas que resultaron muy favorecidas en el mes por el conflicto en Irán, debido a que el cierre del estrecho de Ormuz, donde pasa el 20% del crudo mundial, generó alzas en el precio del barril hasta los actuales casi u$s90, un alza de casi 50% en dos semanas.
Estos papeles avanzaron por el potencial de crecimiento del sector energético y las expectativas de normalización de los precios relativos, que impactan en mayores cotizaciones.
A ello se le suman factores locales, como una mayor estabilidad macroeconómica argentina, y la constante compra de reservas del Banco Central.
En esta tónica, el principal índice de acciones nacional, el índice Merval ByMA de empresas líderes, escaló 2,6% este miércoles y acumula un alza de 4,9% en todo marzo.
De forma puntual, las acciones de compañías argentinas que más avanzan en el mes son la energética Transener (14,2%), seguida por Metrogas (13,3%), Banco de Valores (12,5%) e YPF, con el 12,2%.
Más atrás le siguen Edenor (10,5%), Transportadora de Gas del Norte (TGN) (10,2%), Comercial del Plata (9,9%), Aluar (8%), Ternium Argentina (7,7%), Telecom (7,2%), Transportadora de Gas del Sur (TGS) (6,6%), Cresud (4,8%) y Pampa Energía, con un ascenso de 4,7% en todo marzo.
«Esta suba general tiene que ver con las petroleras y con el alza del precio del crudo, por lo que hay muchas acciones, como Vista e YPF, que capturaron la suba del petróleo, y eso le jugó a favor», resume a iProfesional Rubén Pasquali, analista de mercados de Fernández Laya.
De hecho, en Wall Street, las empresas argentinas que cotizan en Nueva York que más avanzan en el mes son petroleras y energéticas, como YPF (9%), Edenor (8,6%) y Pampa Energía, que avanza 8,1% en dólares.
A ello completa Juan Diedrichs, asesor de Inversiones de Capital Markets: «El precio del petróleo es, en principio, el disparador de estos incrementos del sector. Hay otros motivos puntuales que suman, como, por ejemplo, en TGS fue el anuncio por parte de Mindlin y Sielecki de una inversión de más de u$s3.000 millones para industrializar el gas de Vaca Muerta, una gran noticia para la compañía y el rubro».
Andrés Repetto, analista de mercados y fundador de Andy Stop Loss, agrega: «El índice Merval esta semana, extrañamente, viene subiendo 7,17% medido en dólares, con un S&P500 que solo sube 0,53% en Wall Street. Esto indica que la suba de Argentina no es por arrastre de los mercados del mundo, sino por cuestiones propias de nuestro mercado. ¿Qué sucedió entonces para semejante suba? La Argentina Week, donde el Gobierno estuvo en Nueva York frente a más de 500 hombres de negocios, CEO de grandes bancos como JP Morgan e inversores, y generó gran expectativa de inversiones a nuestro país. Entre otros anuncios, TGS anunció la mayor inversión que haya realizado en Vaca Muerta, por el estimado de u$s3.000 millones».
Las acciones argentinas suben hasta 14% en el mes.
Acciones argentinas al alza: más motivos que impulsan la suba
Los otros motivos positivos para el mercado doméstico tienen que ver con distintos factores locales y del exterior.
«El buen desempeño de varias acciones argentinas en marzo responde principalmente a factores locales, más que al contexto internacional. Tras la corrección que tuvo el mercado a fines de febrero, muchos papeles quedaron con valuaciones más atractivas y comenzó a verse una recomposición de posiciones por parte de inversores que vuelven a apostar por el equity argentino, ante la expectativa de una mejora gradual en las variables macroeconómicas y una posible compresión del riesgo país», detalla Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est.
A ello agrega Ezequiel Fernández, director de Research Corporativo en Balanz: «Creemos que este buen desempeño de las acciones argentinas es por las buenas noticias monetarias, como es que el esquema de compras de reservas del Banco Central viene cumpliéndose. A ello se suman las últimas declaraciones de Trump respecto de un conflicto que podría entrar en su fase final, y por una temporada de resultados entre las compañías del Merval que, más allá de los bancos, ha sorprendido positivamente».
Para finalizar: «También veníamos de un febrero muy negativo y con valuaciones más castigadas, lo cual siempre ayuda para traer flujo. Tampoco se puede descartar algo de mejora en el sentimiento gracias al Argentina Week».
Al respecto, Auxtin Maquieyra gerente comercial de Sailing Inversiones, concluye: «Más allá de la escalada en Medio Oriente, el buen desempeño de varias acciones durante marzo responde, principalmente, a factores propios del mercado. Tras la fuerte corrección de febrero, muchas compañías quedaron con valuaciones más atractivas y comenzaron a aparecer compras tácticas de inversores que ven valor a estos niveles. A eso se suma que, pese al ruido geopolítico, el escenario macro global no cambió de manera significativa y el flujo hacia activos de riesgo se mantiene relativamente estable».
En cuanto a las mejoras de las acciones vinculadas al gas, se puede incluir que el Gobierno modificó el mecanismo de actualización del precio del gas trasladado a las tarifas, restableciendo dos períodos estacionales mediante la Resolución 60/2026: uno invernal (1 de mayo al 30 de septiembre) y otro estival, que va desde el primero de octubre al 30 de abril.
«La medida reemplaza el esquema vigente desde 2018 y se alinea con el sistema actual de Precio Anual Uniforme (PAU), que reconoce un precio promedio anual del gas en las tarifas. Según la Secretaría de Energía, el cambio busca reflejar mejor el comportamiento estacional de demanda del sistema, que aumenta significativamente durante el invierno», aclaran desde Balanz.
En qué recomiendan invertir para próximas semanas
Más allá de las subas registradas en todo marzo, los analistas sostienen que se deberá considerar qué ocurrirá con el petróleo en caso que el conflicto en Medio Oriente llegue a su fin y en acciones que han quedado mejor posicionadas como oportunidad para ingresar.
«Con respecto a cuáles pueden seguir subiendo, la que más me gusta es el CEDEAR de Vista, pero si el petróleo rebota creo que Petrobras Brasil tiene un poco de potencial y también YPF. En general, las petroleras tienen ese upside que le da la suba en su valor», indica Pasquali.
A ello suma Diedrichs: «Pondría especial atención a Pampa Energía, que tiene en forma indirecta una participación del 25% en Transportadora de Gas del Sur (TGS). En síntesis, se posicionan como interesantes un pool de empresas energéticas, entre transportadoras, generadoras y petroleras»
Desde la opinión de Maquieyra, en términos sectoriales, las compañías vinculadas a energía y recursos naturales «continúan mostrando mayor fortaleza, ya que el contexto internacional mantiene elevados los precios de las materias primas y mejora las perspectivas de ingresos para esas empresas».
En ese marco, agrega que las acciones de oil & gas podrían seguir teniendo «buen desempeño» en el corto plazo, mientras que algunos papeles más cíclicos, como bancos o compañías ligadas a la actividad económica, «también podrían recuperar terreno luego de haber sido los más castigados en la corrección previa».
En resumen, según Castro, al mirar hacia adelante, «el mercado argentino, probablemente, continúe siendo selectivo, pero las compañías vinculadas a energía, petróleo y algunos bancos podrían seguir liderando las subas si se mantiene la expectativa de mejora macroeconómica y entrada de capitales. En ese contexto, las acciones argentinas siguen siendo activos de alto riesgo, pero con potencial de recuperación interesante si el proceso de estabilización económica logra consolidarse durante el año».
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ECONOMIA
Cepo cambiario: el Gobierno confirmó que no evalúa cambios en lo inmediato y explicó por qué mantiene las restricciones
En el marco de la Argentina Week en Estados Unidos, el presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, descartó modificaciones en el cepo cambiario vigente en el corto plazo y explicó por qué el Gobierno decidió mantener algunas restricciones a la libre circulación de capitales.
La explicación oficial se dio en un panel en Nueva York durante la segunda jornada del evento que busca potenciar las inversiones hacia el país. Además, de Bausili, participó el ministro de Economía, Luis Caputo. La actividad contó con la moderación de Facundo Gómez Minujín, CEO de JPMorgan para Argentina, Uruguay, Bolivia y Paraguay, y Claudio Irigoyen, responsable de Economía Global en Bank of America.
“Creemos fuertemente en el libre mercado. Creemos que el mejor mecanismo para asignar recursos a una economía es a través de un sistema de libre mercado, donde los precios mantienen y representan el 100% de la información disponible para tomar decisiones financieras”, comenzó diciendo el titular de la autoridad monetaria.
Desde la llegada de Javier Milei a la Casa Rosada, las políticas económicas oficiales tendieron a aflojar el cepo cambiario. A mediados de abril de 2025, la administración libertaria liberó los controles que operaban sobre las personas físicas, aunque todavía pesan otros sobre empresas e inversores.
En ese contexto, Bausili aclaró que ante los “desequilibrios heredados” de la gestión de Alberto Fernández, “los precios pueden generar un incentivo que no es el mejor para la economía”. “Por ejemplo, los precios pueden generar un incentivo para desestabilizar, para atacar a la moneda. Si ves un banco central frágil para defender una moneda, la atacas y ganas dinero. Así que el mecanismo de incentivos es ganar dinero siempre y cuando identificas una fragilidad o un desequilibrio, vas por él”, graficó.
Acto seguido, el funcionario remarcó que es en ese contexto que el Gobierno decidió mantener “ciertos mecanismos de defensa” para “protegernos de eso porque creemos en el sistema de precios y en las fuerzas del mercado, e identificamos que existen incentivos para que esas fuerzas puedan atacar al sistema”.
Si bien el disertante evitó dar precisiones sobre cuándo removerían las regulaciones que aún continúan vigentes, aseguró que profundizarán la desregulación al ritmo de la mejora del balance general del Banco Central.
“A medida que pudimos eliminar algunos de esos desequilibrios, pudimos levantar y eliminar algunas de las restricciones cambiarias. Y eso continuará siendo nuestra postura en el futuro. A medida que continuamos avanzando y a medida que continuamos mejorando la calidad del balance general del BCRA y reduciendo estas vulnerabilidades, continuaremos avanzando y eliminando los controles administrativos”, explicó.
Al mismo tiempo, el presidente del Central identificó dos restricciones principales que continúan vigentes en el mercado cambiario del país. La primera se refiere a las limitaciones de los inversores no residentes, especialmente los financieros, de retirar sus fondos de Argentina.
Actualmente, mencionó Santiago Bausili, las multinacionales cuentan con la posibilidad de girar dividendos sobre ingresos netos, y los inversores financieros ya han logrado mecanismos para repatriar su capital, por lo que consideró que esta medida funciona más como un freno al ingreso de capitales especulativos que como un obstáculo a la salida de fondos.
A su juicio, la segunda regulación de relevancia afecta a las empresas que operan en el mercado cambiario oficial, ya que deben administrar su capital de trabajo en dólares conforme a los controles vigentes.
Cabe destacar que en la previa de las elecciones legislativas, el Banco Central reinstauró la restricción cruzada para limitar maniobras de arbitraje que generaban beneficios. Ante el incremento de la brecha entre el dólar oficial y las cotizaciones financieras (MEP y CCL en el exterior), se estableció que quienes compran oficial no pueden operar en los mercados financieros por un plazo de 90 días. La disposición, que en un principio alcanzó a directivos bancarios, luego se amplió a todas las personas físicas.
A propósito de las limitaciones que siguen pesando sobre el movimiento de capitales, Bausili reconoció que son “engorrosas”. “El resto, creemos que es engorroso. Es un sistema muy controlado pero no afecta la capacidad de las empresas a operar normalmente. No afecta la voluntad de la economía a seguir girando”, concluyó.
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