Tanto los índices bursátiles de los EEUU como los principales mercados de Europa marcan este viernes un retroceso del orden del 1% que también contagia a las plazas financieras emergentes.

Wall Street opera en rojo debido a un informe mensual clave sobre empleo en los EEUU que sorprendió por la pérdida de 92.000 puestos en febrero. A la vez la extensión de los enfrentamientos bélicos en Oriente Medio por séptimo día y una nueva escalada de los precios del petróleo subieron ante nuevos temores de un impacto en el suministro vuelven a lastrar las cotizaciones.

El barril de crudo ligero de Texas en Nueva York sube 8%, por encima de USD 87 el barril, mientras que el barril Brent del Mar del Norte asciende 5,6%, por encima de USD 90 el barril por primera vez desde octubre de 2023.

Los precios del petróleo se disparan un 24% en la última semana. Ambos se encaminan a su mayor alza semanal en cuatro años, ya que el tráfico de petroleros en el Estrecho de Ormuz se mantiene prácticamente paralizado.

El ministro de Energía de Qatar predijo que la guerra contra Irán obligaría a los exportadores del Golfo a suspender la producción en cuestión de días y advirtió que podría disparar los precios a 150 dólares por barril.

Las ganancias del petróleo desafían la iniciativa del presidente Trump de frenar el repunte de los costos de la energía, tras la cual Estados Unidos otorgó a India una exención temporal para comprar crudo ruso. Aumenta la preocupación por un repunte de la inflación, con los precios de los combustibles en Estados Unidos alcanzando su nivel más alto desde 2024.

El informe de empleo de febrero mostró una caída inesperada de las nóminas no agrícolas en 92.000 puestos, incumpliendo ampliamente las expectativas de que Estados Unidos crearía 55.000 empleos durante el mes. La tasa de desempleo subió al 4,4%, por encima de las expectativas de que se mantendría sin cambios en el 4,3%. El dato del mercado laboral se siguió de cerca, ya que el gran déficit observado podría justificar recortes en los tipos de interés.

A las 11:30 horas. el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires sube 0,7%, a 2.590.000 puntos, mientras que los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- caen 0,7% en promedio.

La caída de las cotizaciones de la deuda argentina se traduce en una suba de las tasas de retorno. Al mismo tiempo, la suba de precios de los bonos del Tesoro de los EEUU en el día -que reduce sus rendimientos- amplifica el índice de riesgo país de JP Morgan, que crece 24 unidades para la Argentina, en los 567 puntos básicos.

“El mercado accionario atraviesa una fase de debilidad por la publicación de balances corporativos con resultados desfavorables. El sector bancario, Grupo Financiero Galicia y Banco Francés, reporta una caída significativa en sus ganancias netas y un incremento en los índices de morosidad del sistema. En el ámbito energético, la posible venta de la participación estatal en distribuidoras de gas genera volatilidad en las cotizaciones, mientras que las empresas de transporte eléctrico muestran utilidades crecientes por el ajuste tarifario”, definieron los analistas de Rava Bursátil.

“A nivel internacional, el precio del petróleo sube por las preocupaciones de la ampliación del conflicto con Irán, con alzas en el Brent y el WTI ante posibles interrupciones en el suministro global. Los índices bursátiles de Estados Unidos operan con cautela frente a la incertidumbre sobre la política monetaria y la futura conducción de la Reserva Federal después de la confirmación de la nominación de Kevin Warsh”, expresaron los expertos de Rava Bursátil.

El paralelo a la promulgación de la Ley de Modernización laboral, la Casa Rosada profundizará su plan para alinear a los gremios rebeldes en un año que comenzó con alta conflictividad, a raíz del cierre de empresas, quiebras y despidos. El gobierno sabe del poder de fuego de los gremios del transporte y allí dirigió sus cañones. Como viene informando iProfesional desde hace unas semanas, los apuntados son la Unión Tranviarios Automotor (UTA) y los conductores de locomotoras, La Fraternidad.

La Secretaría de Trabajo, que depende del Ministerio de Capital Humano, confirmó la presentación de sumarios contra las dos organizaciones bajo el argumento de haber incumplido las conciliaciones obligatorias recientemente dictadas ante el paro nacional que llevó a cabo la Confederación General del Trabajo (CGT) el 19 de febrero pasado.

De cuánto pueden ser las multas contra los gremios

La ministra Sandra Pettovelo anunció las sanciones a través de sus redes sociales, que podrían derivar en multas que van de los 20.000.000 millones a más de 70.000.000 millones de pesos, dependiendo de la gravedad de la infracción y de la cantidad de trabajadores afectados. La cartera laboral, en tanto, detalló que durante el cese de actividades convocado por CGT «se verificó la falta de acatamiento a la conciliación obligatoria» por parte de ambos gremios.

La secretaría a cargo de Julio Cordero indicó que el régimen de infracciones laborales establece que las sanciones económicas pueden ir del 50 al 2.000 por ciento del salario mínimo, vital y móvil por cada trabajador afectado. En base a ese cálculo, voceros oficiales proyectaron que la UTA podría afrontar multas superiores a los 70.000.000 millones mientras que La Fraternidad debería pagar más de 20.000.000 millones.

Desde el ministerio de Capital Humano declararon que la medida busca «resguardar el interés general y garantizar el cumplimiento de la normativa laboral vigente» y recordaron que antes de la huelga por 24 horas advirtieron a los mencionados sindicatos para que acaten las conciliaciones obligatorias dictadas durante conflictos laborales. Por ahora no se habló de quita de la personería gremial, pero algunos leen que este es un paso previo.

Cuál es la posición de los sindicatos

Fuentes gremiales coinciden que la decisión del gobierno forma parte de la presión para que no se repitan las medidas de fuerza, en tanto plantean que la reforma laboral le da herramientas al Ejecutivo para «desinflar» un paro de transporte, al considerarlo un servicio esencial. En los pasillos de la secretaría de Trabajo también hacen diferencias entre el titular de la UTA, Roberto Fernández y el líder de La Fraternidad, Omar Maturano.

Al jefe de los choferes de colectivos lo ven más «cercano». De hecho, no adhirió a anteriores paros convocados por la CGT bajo el pretexto de estar bajo la conciliación obligatoria por reclamos salariales. En este punto es donde se centrará la discusión entre el gobierno y los gremios, quienes sostienen que no acataron la conciliación porque se trataba de una huelga nacional que no tenía que ver con sus demandas puntuales.

A Maturano en cambio lo consideran un franco opositor que, inclusive se desprende de las paritarias de los ferroviarios, marcando diferencias con los otros tres gremios de la actividad. Mientras la UTA no respondió a las consultas de iProfesional sobre cómo enfrentará las sanciones, La Fraternidad adelantó que las rechazará de plano. «En cuanto nos llegue la comunicación oficial, nuestros representantes legales contestarán y seguiremos la pelea en la justicia», manifestaron.

Con la mirada puesta en el avance de los gremios combativos

El accionar de la administración libertaria también apunta a la aparición del Frente de Sindicatos Unidos (FreSU), sector combativo que viene ganando las calles con protestas que trascendieron la Capital, como en los casos de Córdoba y Santa Fe.

El FreSu está integrado por la Unión Obrera Metalúrgica (UOM), la Asociación Trabajadores del Estado (ATE), las dos CTA (de los Trabajadores y Autónoma), Aceiteros, Personal Aeronáutico, Viales, Marítimos, Portuarios, Jerárquicos de Energía y cerca de 100 organizaciones de distintas centrales obreras.

Uno de sus máximos referentes, el titular de la UOM, Abel Furlán, advirtió: «Vamos a seguir en la calle y vamos a federalizar el Frente en los próximos días». En su intención de sumar voluntades, dirigentes del espacio ya mantuvieron reuniones tanto con Maturano como con Pablo Moyano. Otro de los dirigentes de la agrupación, el jefe de ATE, Rodolfo Aguiar, sostuvo: «No les vamos a regalar los derechos que llevaron años conquistar. En todo caso serán los responsables de que aumente la tensión social y crezca la conflictividad».

El cierre de 2026 comienza a perfilarse en las planillas de los principales analistas económicos de la Argentina. En el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), el mercado ha recalibrado sus proyecciones, dejando atrás las estimaciones previas para dar lugar a un escenario donde la inflación muestra una mayor resistencia a la baja de la esperada originalmente, mientras que el tipo de cambio exhibe una trayectoria de ajuste más moderada.

De acuerdo con el consenso de las consultoras, bancos y centros de investigación que participan de la encuesta oficial, el año finalizará con indicadores que obligan a revisar las estrategias financieras y operativas. La mirada de los expertos ya no se posa únicamente en la coyuntura del mes a mes, sino en la foto final que arrojará el 31 de diciembre, un balance que combina correcciones al alza en los precios y un alivio relativo en la cotización de la divisa estadounidense.

Uno de los datos más significativos que arroja el nuevo informe es la revisión al alza de la inflación acumulada para todo el 2026. Según el promedio de los analistas, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registrará un incremento total del 26,1% para cuando termine el año. Este valor representa un salto considerable respecto a lo que se preveía apenas un mes atrás, cuando el mercado estimaba una inflación anual del 22,5 por ciento.

Esta diferencia de 3,6 puntos porcentuales en la proyección anual responde a una inercia que parece haber encontrado un piso difícil de perforar en el corto plazo. Si bien el Gobierno mantiene metas más optimistas, los especialistas privados han decidido ajustar sus modelos ante una dinámica de precios que, aunque menor a la de años anteriores, muestra señales de persistencia.

Los especialistas calculan que la inflación de febrero llegará al 2,7%, lo que representa un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto a la estimación realizada en el informe previo del REM para ese mes. Asimismo, elevaron su pronóstico para marzo: anteriormente preveían un IPC del 2,2%, pero ahora anticipan que se ubicará cerca del 2,5%.

El camino hacia ese 26,1% anual contempla una desaceleración gradual durante el segundo semestre. No obstante, para los meses más inmediatos, las expectativas se mantienen en niveles que condicionan el promedio final. Para mayo, se prevé un IPC del 1,9%, una cifra que sirve como escalón en el sendero descendente que el mercado imagina para la segunda mitad del año, pero que no alcanza para compensar los aumentos registrados y previstos para el primer cuatrimestre.

En contraste con la tendencia alcista de la inflación, las previsiones para el tipo de cambio nominal han experimentado un ajuste a la baja. Los analistas que participan del REM proyectan ahora que el dólar oficial cerrará el 2026 en un valor de 1.707 pesos.

Lo relevante de esta cifra es la comparación con el relevamiento anterior: los expertos recortaron su estimación en $43,2 respecto a lo que esperaban el mes pasado. Esta corrección sugiere que el mercado visualiza una mayor capacidad de contención cambiaria.

Incluso al mirar un poco más allá, hacia el inicio de 2027, la tendencia de moderación se mantiene. Para febrero del próximo año, los especialistas anticipan un valor de la divisa de $1.748, lo que implica una reducción de $20 frente a los pronósticos previos. Este panorama configura un escenario de relativa estabilidad cambiaria en términos nominales, siempre bajo la premisa de que se mantengan las condiciones actuales de política monetaria y cambiaria.

Más allá de los dos ejes centrales, el informe del Banco Central detalla qué sucederá con otras variables críticas para la economía. En materia de tasas de interés, se espera un proceso de reducción paulatina. Si bien para el mes de marzo se estima que la tasa de interés promedio se ubicará en torno al 31,32%, la proyección para el cierre de diciembre es que descienda hasta el 24%.

Este recorte en las tasas de interés es seguido de cerca por los analistas, quienes realizaron correcciones de entre 0,4 y 1,6 puntos porcentuales en sus estimaciones respecto a la encuesta anterior, adaptándose a la estrategia de la autoridad monetaria de acompañar la baja de la inflación con rendimientos en pesos menos elevados.

Por último, el desempeño de la economía real también fue objeto de revisión. El consenso de los analistas proyecta para todo el 2026 un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 3,4 por ciento. Aunque este número representa una leve mejora de 0,2 puntos porcentuales en relación con el REM previo, todavía existe una brecha marcada con las aspiraciones oficiales.

El valor se encuentra sensiblemente por debajo del crecimiento del 5% que el Gobierno nacional plasmó en el Presupuesto 2026, evidenciando una visión más cauta por parte del sector privado sobre la velocidad de la recuperación económica.