El deterioro de la calidad crediticia del sistema bancario, reflejado en el último informe del Banco Central (BCRA) fue un juego de tasas: el aumento de las de interés en la previa de las elecciones legislativas contribuyó al aumento de las de morosidad de empresas y familias, explicó un informe privado, que también analizó la relación entre la evolución de los salarios, diferenció por tipo de clientes y concluyó que las ”bajas notables” de tasas de interés después del 26 de octubre pondría un límite a la reciente tendencia, que aún “no parecería ser una amenaza o foco de preocupación”.

“Se bajó la tasa de interés, ahora se monitorea la morosidad”, es el título del último informe semanal de Quantum, que señala que el aumento de tasas ocurrido en el tercer trimestre contrastó con la estabilidad de la primera mitad del año.

“El sesgo fuertemente contractivo de la política monetaria para amortiguar la caída en la demanda de dinero en ese período llevó a tasas efectivas mensuales (TEM) altamente positivas en términos reales; por ejemplo, los adelantos en cuenta corriente rozaron máximos de 16% de TEM nominal -una tasa real superior al 13,5%- y la tasa TAMAR -tasa pasiva para depósitos superiores a $20 o $1.000 millones, según la fuente- llegó a niveles del 3% real”, subrayó la consultora.

Luego del triunfo oficialista en las elecciones legislativas hubo “bajas notables”, precisa. Por caso, la tasa efectiva mensual de adelantos, casi todos a empresas y por plazos cortos, se comprimió 8,5 puntos porcentuales, la tasa TAMAR bajó a 2,5% nominal, apenas por sobre la inflación mensual, y las de créditos personales se contrajeron en promedio a 5,8 puntos porcentuales.

Antes de las elecciones, además de aumentar el costo del crédito, se estancó el nivel de actividad en varios sectores, que a su vez afectó los niveles salariales, otro factor que empujó hacia arriba la morosidad. Los últimos datos disponibles arrojan un promedio del 4,2% de la cartera total, pero muy superior en el caso de las familias: 7,3%, contra 1,7% en el caso de las empresas.

A su vez, dentro de familias la mayor morosidad se dio en préstamos personales, que explican el 22% de la cartera bancaria y tienen una morosidad del 9,1%, y en tarjetas de crédito, que explican el 26% de la cartera y muestran una morosidad del 6,7 por ciento. En empresas la mayor morosidad ocurre en adelantos en cuenta, 3,9% de mora para ese segmento, que da cuenta del 11% de la cartera total.

Según Quantum, un impulsor de la morosidad de las familias fue que las cuotas aumentaron mucho más rápidamente que los ingresos nominales. “La reducción de la tasa de inflación (y del aumento nominal de los ingresos a una tasa no muy superior a la inflación) hace que la cuota de los préstamos se licúe menos y, en consecuencia, con el tiempo, sea una proporción mayor de la esperada del total de ingresos, liberando menos capacidad de compra futura”, explica el efecto tijera de tasas en aumento y salarios estancados o levemente declinantes.

Además, prosigue, en el caso de préstamos a tasa variable, la variación de la capacidad de pago se relaciona con la evolución diferencial entre el salario real y la tasa de interés real. Y al comparar el índice de salario formal del sector privado y la tasa de interés real de un préstamo personal, precisa que entre diciembre de 2023 y hasta mayo de 2024 el salario creció más rápidamente que la tasa real, pero a partir de junio pasado esta última no sólo fue positiva, “sino que supera a la variación del salario real en forma continua, generando una diferencia acumulada significativa”.

Se trata de una dinámica que, de continuar, se haría insostenible. Sin embargo, dice el informe, el reacomodamiento de tasas de interés con niveles de actividad e ingresos adecuados, “aunque con situaciones todavía a dilucidar”, pondría un límite a la tendencia reciente de morosidad de los bancos. De cualquier manera, concluye Quantum, “la situación de estos indicadores no parecería ser una amenaza o un foco de preocupación para los bancos considerando la solvencia en el agregado del sistema bancario”.

La misma bolsa de compras, con los mismos 10 productos básicos, costó casi un 10% más cara, según el supermercado elegido entre las seis principales cadenas que operan en la Argentina.

En la foto que tomó iProfesional sobre los precios online, Carrefour resultó el más barato y La Anónima, el más caro, con Jumbo bien cerca en el tramo alto de la tabla. En el medio, Coto, Día y Changomás se pelearon punto a punto por el bolsillo de la clase media.

Cuál es el supermercado más barato y cuál es el más caro

La comparación se hizo sobre una canasta de 10 productos idénticos, de primeras marcas y en presentaciones equivalentes: leche, aceite, harina, fideos, arroz, azúcar, yerba, pan de molde, detergente para platos y papel higiénico. La idea fue muy concreta: no comparar peras con manzanas, sino exactamente lo mismo en Carrefour, Coto, Jumbo, La Anónima, Día y Changomás.

Los valores relevados corresponden a los precios publicados en las webs de cada cadena, que en algunos casos pueden diferir de los precios de las góndolas.

Es decir: entre el supermercado más barato y el más caro hubo una brecha de $3.193. Medido en porcentaje, llenar el mismo changuito costó alrededor de un 9% más si se eligió la cadena más cara en vez de la más barata.

En el medio se vio otro dato interesante: Carrefour quedó muy cerca de la «canasta ideal», es decir, de lo que habría costado armar la compra yendo producto por producto al supermercado más barato en cada caso. Esa combinación perfecta habría salido unos $34.180, apenas por debajo del total de Carrefour.

Jumbo y La Anómima son los supermercados más caros, de acuerdo al relevamiento

Además, al mirar producto por producto, Carrefour lideró o empató como el más barato en yerba, pan y fideos; Changomás se destacó en leche, aceite y arroz; La Anónima fue la más económica en harina y papel higiénico, y Jumbo solo encabezó el ranking en azúcar.

Del otro lado, La Anónima y Jumbo se ubicaron muchas veces en el extremo más caro de la tabla, sobre todo en yerba, pan, leche y varios productos de almacén.

Las brechas más fuertes: la yerba, el gran símbolo

Aunque en pesos los montos parecen razonables uno por uno, las diferencias relativas entre cadenas fueron muy fuertes cuando se miró cada producto por separado.

Hay varios factores que inciden en las diferencias de precio 

Incluso en productos muy cotidianos, como azúcar, fideos o detergente, las diferencias entre la oferta más barata y la más cara de las seis cadenas se ubicaron en una franja de entre 10% y 16 por ciento.

Es decir, que cambiar de supermercado sin mirar los precios puede encarecer fuerte la compra, aun cuando el consumidor compre siempre las mismas marcas.

¿Por qué un mismo producto cuesta tan distinto según el súper?

La pregunta se impone: ¿por qué la misma yerba, el mismo pan o el mismo aceite cuestan tan distinto según la cadena?

Según explicaron fuentes del sector en diálogo con iProfesional, hay varios factores que empujaron estas diferencias:

• Estrategias comerciales diferentes:

Algunas cadenas apostaron a tener precios gancho en productos muy visibles (leche, fideos, detergente) y recuperar margen en otras categorías. Otras mantuvieron listas más homogéneas, sin grandes ofertas puntuales.

• Poder de negociación con proveedores:

Grandes grupos con mucho volumen y presencia nacional suelen obtener bonificaciones y condiciones comerciales mejores, que luego se vieron reflejadas —en parte— en los precios finales.

• Costos logísticos y ubicación:

En el caso de La Anónima, fuerte en la Patagonia y en zonas menos densamente pobladas, el costo del flete fue clave. «Mover mercadería en largas distancias, con menos volumen de ventas por sucursal, encareció el precio final en varios productos», señalaron desde el sector.

• Programas de fidelización y precios segmentados:

El avance de sistemas como Mi Carrefour o Plus de La Anónima instaló una especie de doble lista de precios: una para el cliente general y otra —más agresiva— para el consumidor registrado en el programa de beneficios.

«Hoy no existe un solo ranking. El resultado cambió según si el cliente miró solo el precio final, si aprovechó promociones bancarias o si está dado de alta en los programas de fidelidad», resumieron las fuentes.

La foto principal de esta nota se centró en precios finales sin promociones, para poder comparar «manzana con manzana»

Cuando entran en juego las promociones, el ranking se da vuelta

La foto principal de esta nota se centró en precios finales sin promociones, para poder comparar «manzana con manzana». Pero la realidad diaria de las compras mostró otra capa igual o más importante: descuentos, 3×2, programas de socios y rebajas puntuales.

En esa liga, Changomás y Carrefour se volvieron muy competitivos, y Coto y Día ganaron terreno en productos específicos:

• En leche y aceite, las promociones 3×2 hicieron que Changomás quedara imbatible, con precios por unidad que bajaron más de un 30%, seguido de cerca por Carrefour.
• En fideos y arroz, los beneficios de Mi Carrefour y los descuentos directos de Changomás y Día recortaron fuertemente el costo final por paquete.
• En detergente y papel higiénico, Coto se destacó con rebajas del 25% y 35% que lo llevaron a ser el más barato en esos productos, aunque sin lograr revertir el resultado general de la canasta completa.
• En azúcar, la promoción del 10% de Día hizo que pasara del pelotón al liderazgo en ese producto, por debajo de Jumbo y del resto de las cadenas.

La conclusión es clara: si el consumidor no mira las promos, paga más. Pero incluso mirando las promos, no siempre el ranking es el mismo: la cadena más barata en precios finales, sin promociones ni descuentos, no necesariamente fue la que tuvo las mejores ofertas, y viceversa.

Si el consumidor no mira las promos, paga más

Un dato clave: la marca también pesa

Para este relevamiento, iProfesional eligió deliberadamente productos de primeras marcas y presentaciones equivalentes para evitar distorsiones. El objetivo fue construir una canasta comparable, que permitiera ver las diferencias de precios entre cadenas y no las brechas entre productos premium y opciones más económicas.

En la vida real, sin embargo, el consumidor tiene una herramienta adicional de ahorro: bajar de marca.

«En cada categoría hay segundas líneas, marcas propias o productos regionales que cuestan bastante menos que las marcas líderes», explicaron desde el sector. Combinar supermercado, promoción y marca puede hacer que el ahorro mensual sea muy superior al 9% que surgió de este ejercicio comparando solo primeras marcas.

Lo que dejó el relevamiento: mapa de ganadores y perdedores

Con todos los datos sobre la mesa, el ranking general dejó varias conclusiones:

• Carrefour resultó el supermercado más barato en la foto de precios sin promociones, y lideró o empató en varios productos clave (yerba, pan, fideos).
• Día quedó muy cerca, y se destacó por sus descuentos en azúcar y detergente, que lo ubicaron primero cuando se consideran las promos.
• Changomás fue muy fuerte en productos de almacén como leche, aceite y arroz, y ganó varias veces cuando se sumaron las promociones tipo 3×2 o los descuentos agresivos.
• Coto casi no apareció como el más barato en precios finales, pero ganó terreno en productos puntuales con promociones fuertes, como papel higiénico y detergente.
• Jumbo y La Anónima tendieron a ubicarse en el extremo caro de la tabla, con especial diferencia en yerba, pan y varios productos de almacén, aunque Jumbo dio la nota en azúcar al ofrecer el precio más bajo sin promociones.

La brecha de precios entre cadenas, para un mismo producto, llegó a rozar el 50% en la yerba y se ubicó en torno al 20% en leche, arroz y papel higiénico.

Elegir el súper también es una forma de ahorrar

El relevamiento mostró que, aun comprando las mismas marcas y los mismos productos, elegir una u otra cadena cambió fuerte el monto final del ticket.

Entre los seis grandes supermercados relevados, la canasta de 10 productos costó casi un 9% más cara en el más caro que en el más barato, sin contar promociones. Y cuando se sumaron descuentos y programas de fidelización, el mapa se volvió todavía más complejo, con cambios de liderazgo según el producto.

Para el consumidor, el mensaje es doble: por un lado, conviene saber qué supermercado suele ser más competitivo en la canasta habitual; por otro, mirar las promociones y, cuando el bolsillo aprieta, animarse a bajar de marca puede ser la diferencia entre llegar o no llegar a fin de mes.

La exportación de aceites vegetales de Argentina alcanzó en los primeros once meses de 2025 el volumen más alto en lo que va del siglo y un país asiático se consolidó como principal destino, según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

De enero a noviembre los embarques sumaron 7,12 millones de toneladas de aceites vegetales, récord histórico debido básicamente a las ventas de aceite de soja y de girasol.

La investigación de Franco Pennino, Matías Contardi y Emilce Terré señala que el crecimiento se debe a factores internos y externos: la reactivación productiva local, problemas de oferta en la región del Mar Negro y tendencias internacionales como el aumento de participación de los biocombustibles.

El desempeño sobresaliente de la industria aceitera argentina se refleja tanto en el volumen embarcado como en el aporte de divisas. Las ventas conjuntas de aceite de soja y girasol representaron en 2025 la segunda mayor participación del siglo en el total de exportaciones argentinas, con 10,4% del total, solo inferior al pico de 2021 (10,7%. Las exportaciones de aceite de girasol sumaron 1,43 millones de toneladas hasta noviembre, la cifra más elevada del siglo para igual periodo, y las de aceite de soja 5,69 millones de toneladas.

El informe subraya la consolidación de la India como destino clave de las exportaciones de aceites vegetales argentinos. En 2025, el país más populoso del mundo absorbió el 61,2% del volumen exportado por Argentina, una proporción sin precedentes, que relegó a destinos tradicionales como China y la Unión Europea.

Estimaciones de la naviera NABSA citadas en el informe precisan que entre enero y noviembre la India compró 3,89 millones de toneladas de aceite de soja y girasol a la Argentina, 50% más que el promedio anual del quinquenio previo y 22% más que en 2024. Esta demanda no solo impulsó los volúmenes totales; también incidió en la formación de precios y en el reacomodamiento de la industria argentina.

El impulso exportador argentino estuvo respaldado por una cosecha de soja que rozó las 50 millones de toneladas y uno de los mejores rindes de girasol del siglo. Ese contexto permitió responder al desafío global de abastecimiento, impactado por la caída en la oferta de exportadores como Ucrania, afectada en circuito productivo y comercial por la guerra con Rusia y problemas climáticos y, en paralelo, por la fortaleza de la cosecha rusa, mayormente destinada a consumo interno.

Según el estudio de la bolsa rosarina, el escenario internacional giró hacia una competencia por el uso de aceites vegetales: ya no solo se destinan a la alimentación, sino que crecientemente abastecen el sector energético. Mientras a inicios de siglo el 90% del consumo global se usaba como alimento, hoy al menos 30% es para empleo industrial, en particular para producir biocombustibles. Países como Indonesia, líder en producción de aceite de palma, reducen su saldo exportable para destinarlo a su propia matriz de combustibles, empujando así la demanda de aceites sustitutivos.

Esta reconfiguración favoreció a la oferta argentina, que supo captar parte del mercado internacional desplazado del sudeste asiático y del este europeo, destacan los investigadores. Además, se observa una preferencia por aceites vegetales de mayor calidad, como los de soja y de girasol, en detrimento del aceite de palma, cuyo precio alcanzó valores superiores.

El informe agrega que la creciente clase media india y el aumento del PBI por habitante impulsaron la diversificación de la canasta de aceites vegetales importados hacia productos premium por su valor nutricional y por restricciones temporarias al ingreso de palma.

Reuters y Bloomberg también reportaron la expansión india en las compras externas de aceites, lo que generó nuevas oportunidades comerciales para proveedores sudamericanos. Según datos del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) citados por la BCR, la campaña 2024/25 dejará un volumen histórico de exportaciones globales de aceite de soja, encabezadas por la Argentina con 7,09 millones de toneladas, el mayor registro a nivel mundial.

India, objeto de competencia internacional, explicó el 66% de todas las compras mundiales de aceite de soja este año, debido a su menor predilección por el aceite de palma y al rol del biodiesel en mercados tradicionales.

El reporte de la Bolsa de Comercio de Rosario advierte que Argentina y Rusia crecen en el mercado global de aceite de girasol, fenómeno acelerado por la contracción de las exportaciones de Ucrania.

Para 2026, el USDA proyecta que la Argentina aumentará aún más el volumen exportado, con expectativas de llegar a 1,45 millones de toneladas, dependiendo e las condiciones climáticas y comerciales.

Esta dinámica coloca al complejo agroindustrial argentino ante nuevos desafíos. La concentración de la demanda en un solo destino también expone a la cadena exportadora a cambios regulatorios y comerciales en la India. La necesidad de sostener una estrategia diversificada pasa así a ser una de las prioridades para sostener los avances de 2025 y responder a la volatilidad global.