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ECONOMIA

Exdirector del FMI analiza las claves del préstamo de u$s20.000 millones y los desafíos para Argentina

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Alejandro Werner explicó cuánto dinero «fresco» podría entregar el organismo al país, para qué podría usarlo y analizó la política cambiara del Gobierno

30/03/2025 – 21:22hs

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El exdirector del Fondo Monetario Internacional (FMI) para el hemisferio occidental, Alejandro Werner, hizo un análisis sobre el préstamo de u$s20.000 millones solicitado por el Gobierno al FMI.

FMI y el préstamo a Argentina: la claves

En una entrevista radial, destacó los aspectos más relevantes de la solicitud, abordando cuestiones como la cantidad de dinero que podría realmente desembolsar el FMI, la política cambiaria del gobierno de Milei, y la situación del «dólar atrasado».

Respecto a las negociaciones entre la administración de Javier Milei y el FMI, Werner expresó incertidumbre sobre el flujo de los recursos. A pesar de que el acuerdo con el FMI se proyecta para durar cuatro años, aún hay detalles claves que no se aclararon, como el calendario exacto de los desembolsos. «Faltan detalles importantes para determinar cuánto dinero estará realmente disponible», afirmó Werner, haciendo referencia a la falta de claridad sobre los montos específicos y el timing de los pagos.

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Werner se aventuró a presentar dos posibles escenarios para el uso de los u$s20.000 millones. En el primero, Argentina podría usar estos fondos para cubrir los pagos de capital con el FMI durante los próximos cuatro años, lo que dejaría un excedente de seis mil millones de dólares. Este excedente sería desembolsado probablemente entre 2025 y principios de 2026.

En el segundo escenario, planteó que los pagos serían menores en los primeros tres años, lo que llevaría a que la Argentina necesite más fondos no solo para cubrir capital, sino también para los intereses, lo que elevaría el monto necesario a u$s15.000 millones. «Esto permitiría contar con una cantidad adicional de entre cinco y seis mil millones de dólares», comentó.

A esta cifra, Werner sumó la posibilidad de obtener créditos adicionales de entidades de desarrollo como el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Corporación Andina de Fomento (CAF), lo que podría agregar otros u$s5.000 millones, dejando un total de u$s10.000 millones a disposición en los próximos doce meses.

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Sin grandes modificaciones en la política cambiaria

En cuanto a la política cambiaria que el gobierno de Milei podría implementar tras el acuerdo con el FMI, Werner predijo ajustes de bajo impacto. «Es probable que haya una banda cambiaria algo más flexible, pero no habrá grandes cambios», aseguró. Se refirió a una posible banda de fluctuación ampliada que podría permitir una devaluación gradual, aunque de manera moderada.

Sin embargo, el exdirector del FMI expresó su preocupación por la falta de avances concretos en la política cambiaria. «El Gobierno no ha mostrado señales claras de un cambio de enfoque, lo que podría seguir alimentando la presión sobre el mercado cambiario», alertó. Además, planteó dos interrogantes cruciales: primero, si la administración de Milei reconoce realmente el atraso cambiario, y segundo, si el gobierno está esperando a pasar las elecciones antes de realizar ajustes económicos necesarios.

Werner también advirtió sobre los desafíos que se avecinan para Argentina en los próximos meses, anticipando un período «muy complicado». A medida que se acerquen las elecciones, el gobierno parecería estar intentando evitar medidas que pudieran desatar un aumento en la inflación antes de los comicios, lo que podría implicar que las reformas económicas necesarias se posterguen hasta después de noviembre.

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Finalmente, Werner hizo una reflexión sobre las dificultades de la gestión actual, comparando la postura del presidente con la de José López Portillo, quien defendió el valor del peso mexicano justo antes de la devaluación de 1982. «Hay que tener cuidado con defender a ultranza políticas que pueden no ser viables a largo plazo», concluyó.



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ECONOMIA

¿Multinacionales y grandes firmas pasaron de moda?: cada vez más jóvenes profesionales apuestan al trabajo en empresas familiares

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Las empresas familiares representan entre el 80% y el 90% de las compañías a nivel mundial (Imagen Ilustrativa Infobae)

Durante años, el camino parecía claro: estudiar, entrar a una gran empresa, escalar posiciones y construir una carrera corporativa. Pero para muchos jóvenes profesionales, ese modelo empezó a perder atractivo y, con mayor frecuencia, quienes comenzaron su trayectoria en multinacionales o grandes compañías orientan su rumbo laboral hacia una empresa familiar.

A los 25 años, después de dar sus primeros pasos en una aseguradora vinculada al sistema financiero, Pablo decidió dejar la estructura corporativa para sumarse al negocio construido por su familia durante años.

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Sabrina, una profesional de 23 años que trabajaba en marketing en una automotriz con producción local, se integró a la desarrolladora inmobiliaria de su familia dentro del equipo comercial.

Augusto, que había iniciado su carrera en el área legal de una gran compañía, optó por incorporarse a la empresa logística familiar. De manera similar, una ejecutiva de consumo masivo dejó la corporación para unirse a la distribuidora editorial fundada por sus padres.

Las historias siguen un patrón: jóvenes formados, muchas veces con experiencia en empresas grandes, apuestan por el proyecto familiar. Este fenómeno indica un cambio en la forma en que las nuevas generaciones conciben su vida laboral.

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“El paradigma de la carrera laboral ascendente dentro de una multinacional ya no es el aspiracional dominante para las nuevas generaciones”, explicó Carlos Rojas, director comercial de grandes cuentas de Randstad para Argentina, Chile y Uruguay, a Infobae.

El paradigma de la carrera laboral ascendente dentro de una multinacional ya no es el aspiracional dominante para las nuevas generaciones (Rojas)

Según encuestas de la consultora sobre preferencias laborales, apenas un tercio de los trabajadores elige desarrollar su carrera en una multinacional, mientras que proporciones similares se inclinan por emprender o trabajar en pyme, empresas familiares o startups.

Rojas destacó que el cambio empezó a gestarse hace varios años y se profundizó después de la pandemia. La experiencia del trabajo remoto, la reconsideración de prioridades personales y la búsqueda de un mayor equilibrio entre la vida personal y profesional llevaron a muchas personas -sobre todo jóvenes- a repensar el lugar del trabajo en sus vidas.

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En ese escenario, las empresas familiares aparecen como una alternativa concreta para muchos jóvenes profesionales. No sólo por la cercanía con el proyecto propio, sino también por dinámicas laborales menos rígidas.

“En este tipo de organizaciones suele haber menos capas jerárquicas, mayor autonomía y una participación más directa en la toma de decisiones”, afirmó Rojas. Se suman factores no monetarios cada vez más valorados por los trabajadores, como la flexibilidad, el ambiente laboral o las oportunidades de desarrollo profesional.

La atracción por el negocio familiar tampoco se explica por cuestiones laborales. También intervienen elementos vinculados a la identidad y al sentido de pertenencia. “Las empresas familiares suelen ofrecer una participación más temprana en la toma de decisiones y una visión de largo plazo vinculada al propio proyecto”, dijo a Infobae Diana Tuma, directora del Family Business Institute de la Universidad Siglo 21.

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La especialista detalla que muchos jóvenes encuentran allí un espacio donde pueden involucrarse de manera directa en el rumbo del negocio, algo que en una organización corporativa podría llevar años de carrera. “También aparece un componente emocional. Muchas veces hay un vínculo con la historia de la empresa, con el legado familiar y con la posibilidad de aportar al proyecto que construyeron padres o abuelos”, agregó Tuma.

Cada vez más jóvenes profesionales
Cada vez más jóvenes profesionales que iniciaron su carrera en multinacionales optan por dejar la estructura corporativa (Imagen Ilustrativa Infobae)

Las empresas familiares representan entre 80% y 90% de las compañías a nivel mundial y generan cerca del 70% del empleo, según estimaciones del Family Firm Institute (FFI) y distintos estudios internacionales sobre este tipo de organizaciones.

En Argentina, tienen un peso central dentro del entramado productivo. Las pequeñas y medianas empresas representan cerca del 99% del total de las compañías, según datos de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). Estas firmas concentran entre 64% y 66% del empleo privado registrado y explican cerca del 90% de las empresas exportadoras del país.

Esta tendencia también empieza a evidenciar algo que se observa desde hace algunos años en muchas organizaciones: el choque entre generaciones con formas distintas de entender el trabajo, la tecnología y la toma de decisiones.

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Las empresas familiares suelen ofrecer una participación más temprana en la toma de decisiones y una visión de largo plazo vinculada al propio proyecto (Tuma)

Algo similar ocurrió años atrás con la digitalización de las empresas y vuelve a aparecer ahora con la irrupción de nuevas herramientas, desde la automatización hasta la inteligencia artificial. En las grandes corporaciones, esos cambios suelen diluirse en estructuras más amplias. En las empresas familiares, el impacto resulta más inmediato.

Allí el recambio generacional obliga a redefinir roles, estrategias y hasta la cultura del negocio. Para que la incorporación de las nuevas generaciones prospere, muchas empresas familiares aun enfrentan desafíos de organización y profesionalización.

Apenas el 40% de las
Apenas el 40% de las compañías tiene reglas claras para el ingreso de familiares al negocio (Foto: Unión Industrial Provincia de Buenos Aires -Uipba-)

Un relevamiento realizado por la Universidad Siglo 21 sobre 400 empresas familiares en distintas provincias del país mostró que todavía existe un amplio margen para ordenar estos procesos. Según el estudio, apenas el 40% de las compañías tiene reglas claras para el ingreso de familiares al negocio.

Esas normas pueden incluir la exigencia de experiencia previa fuera de la empresa, establecer procesos de evaluación similares a los de cualquier otro empleado o el diseño de mentorías para acompañar el ingreso de los miembros de la nueva generación.

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La formación surge como tarea pendiente. Solo el 32,7% de las empresas relevadas cuenta con estrategias específicas de capacitación para preparar a los futuros sucesores. “No se trata únicamente de formar líderes o desarrollar habilidades blandas, sino también de preparar a las nuevas generaciones para el rol de accionistas y para la toma de decisiones dentro de la empresa”, explicó Diana Tuma.

No se trata únicamente de formar líderes o desarrollar habilidades blandas, sino también de preparar a las nuevas generaciones para el rol de accionistas y para la toma de decisiones (Tuma)

Otro de los puntos críticos es la planificación de la sucesión. Según el relevamiento de marras, el 60% de las empresas familiares aún no tiene definido cómo se dará el recambio generacional. La transición, además, ya no ocurre como antes: en muchas compañías conviven durante años varias generaciones. Los fundadores suelen continuar participando activamente en la gestión, mientras que hijos o nietos empiezan a asumir nuevas responsabilidades dentro del negocio.

La convivencia entre experiencia y nuevas perspectivas puede convertirse en un motor de transformación cuando se gestiona de manera ordenada. Las generaciones jóvenes, formadas en universidades y muchas veces con experiencia previa en corporaciones, suelen aportar ideas relacionadas con la innovación, la digitalización o la diversificación de negocios.

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En numerosos casos, son quienes impulsan nuevos proyectos dentro de la empresa familiar, desde la incorporación de herramientas tecnológicas hasta la exploración de nuevas unidades de negocio. Pero para que ese aporte se consolide, la organización debe generar espacios de participación efectiva: “Es una generación que necesita involucrarse, proponer y ver que su aporte tiene impacto en el rumbo de la empresa”, destacó Tuma.

Algunas compañías han comenzado a institucionalizar mecanismos de gobierno con reglas claras, como los consejos de familia o directorios formales. Sin embargo, todavía son minoría, ya que apenas una de cada cuatro empresas familiares cuenta con este tipo de espacios.



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Las ventas minoristas del comercio pyme cayeron 5,6% interanual en febrero

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Las ofertas permitieron mejorar las ventas respecto de enero, pero no de febrero 2025

Las ventas minoristas del sector pyme comercial cayeron 5,6% en febrero respecto de igual mes del año pasado, aunque repuntaron un 2,6% respecto de las ventas de enero, señaló en un informe la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). De este modo, la variación en el primer bimestre del año fue de -5,2% respecto de igual período de 2025.

Sobre el estado de los comercios, el 52,6% de los propietarios reportó estabilidad interanual, cifra inferior en seis puntos al registro de enero. Dicho margen se trasladó a quienes señalaron un deterioro (38,8%) en comparación con el mismo período del ciclo anterior.

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El relevamiento por rubros ratificó el proceso de contracción: seis de los siete sectores monitoreados cerraron con resultados negativos. Las bajas se encontraron en Bazar y decoración (-14,4%), Perfumería (-10,7%) y Alimentos y bebidas (-8,7%). Farmacia constituyó la excepción, con un incremento del 0,3% interanual.

Seis de los siete rubros relevados mostraron caídas interanuales, en algunos casos de dos dígitos, como en Bazar decoración, textiles de hogar y muebles (-14,4%) y Perfumería (-10,7%). También fueron muy pronunciadas las variaciones en Alimentos y bebidas (-8,7%) y Textiles e indumentaria (-7,4%). El único rubro que registró una variación interanual positiva fue el de Farmacia, pero con un valor muy leve: 0,3 por ciento. En el acumulado del año, 4 de los 7 rubros registran caídas interanuales, y en la evolución mensual solo dos (Alimentos y bebidas, con 1,4% de aumento respecto de enero) y Calzado y Marroquinería (+8,8%) vendieron más que en enero.

En síntesis, febrero registró una mejora mensual del 2,6%, influenciada por el inicio del ciclo lectivo, sin lograr revertir la caída acumulada del 5,2%. El consumo se concentró en bienes de subsistencia y artículos escolares por la reasignación del gasto de los hogares. La demanda operó con selectividad, priorizando ofertas y financiamiento para sostener las operaciones. Los costos operativos y la presión tributaria condicionaron la rentabilidad de los locales. El escenario confirmó una contracción técnica pese al repunte estacional de fin de mes.

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Hacia el futuro existe una expectativa de mejora económica para 2026 en el 42,9% de los casos. La inversión continúa sin variaciones por los costos de reposición y la rentabilidad de los comercios. El 57,6% de los comerciantes descartó desembolsos de capital ante las condiciones del mercado interno. El desafío reside en estabilizar los márgenes frente al incremento de los gastos fijos. La reactivación dependerá de la recomposición de los salarios y de la previsibilidad en los costos.

Las proyecciones para el año indican paridad para el 46,6% de los encuestados, mientras el 42,9% aguarda una mejora y el 10,5% proyecta un retroceso. Respecto a la inversión, el 57,6% considera el marco como no apto para desembolsos de capital, frente a un 15,5% que lo ve de forma oportuna y un 26,9% que no se define al respecto.

Alimentos y bebidas

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El rubro registró una baja del 8,7% en comparación con el año pasado. El final de la temporada de verano y el inicio de clases causaron traslados de gastos. Las subas en carnes y lácteos mermaron la adquisición de productos por volumen. El descenso de gente en los locales disminuyó el total de operaciones del período. La gestión de stock responde a una demanda de elementos de subsiste.

Bazar, decoración, textiles de hogar y muebles

Tuvo una variación interanual muy negativa: -14,4%, a partir de una dinámica condicionada por el inicio del ciclo lectivo y el receso estival. La orientación del ingreso a la canasta escolar limitó la compra de artículos de hogar, a la vez que costos operativos y presión tributaria presionaron los costos.

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Calzado y marroquinería

Variación interanual del -1,1% en sus ventas. El inicio de clases y la demanda de artículos de escuela compensó baja del consumo. Las ventas de mochilas y de calzado de colegio sostuvieron en parte la actividad.

Farmacia

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El único rubro con variación interanual positiva: +0,3% en volumen de ventas. El carácter esencial de los bienes y la atención de obras sociales compensaron la caída estacional de febrero, pero aumentos de costos de reposición en droguerías y suba de precios afectaron la rentabilidad. El receso estival, los feriados de Carnaval y las manifestaciones afectaron la circulación en los locales. Promociones y canales digitales atenuaron esas dificultades.

NOTICIA EN DESARROLLO



Corporate Events,South America / Central America

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ECONOMIA

Sugestivo silencio de Cristina Kirchner: ¿está anímicamente golpeada o se replegó para contraatacar?

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El furibundo discurso de Javier Milei en la apertura de sesiones del Congreso generó comentarios de todo el ámbito político y se viralizó en medios del exterior. Pero llamó la atención el hecho de que no haya hablado quien es, precisamente, el blanco preferido de las críticas oficialistas: Cristina Fernández de Kirchner.

Para sorpresa de todos, no hubo un «Che Milei» firmado por la ex presidente. Y, a esta altura, su mutismo se transformó en un hecho político; hace casi tres meses que no publica sus documentos críticos en los que suele pronosticar un final de caos financiero para la gestión libertaria.

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Lo cierto es que, si Cristina quisiera aprovechar la excusa del discurso de Milei para reforzar su vínculo con la militancia, no le faltarían argumentos. Para empezar, la crisis de la industria se transformó en tema central de la agenda, y Milei no sólo no la niega sino que afirma que es parte del cambio de paradigma, y que la cúpula industrial estaba complotada con la propia Cristina para desestabilizar al gobierno durante los meses previos a la elección legislativa de octubre.

Pero, además, Cristina tiene más argumentos para criticar al gobierno: el IPC consolida una tendencia alcista, y los economistas que participan en la encuesta REM del Banco Central acaban de corregir al alza sus previsiones. Al mismo tiempo, se acumulan siete meses consecutivos de caída real en la recaudación tributaria, lo cual pone una nota de duda sobre la sostenibilidad del equilibrio fiscal, el logro del cual más se enorgullece el Presidente.

También aparecen a diario datos que confirman dificultades en el consumo y en la cadena de pagos, de la mano de un nivel récord de mora entre los consumidores. La tasa de interés sigue alta, como consecuencia de la estrategia de Toto Caputo por financiarse con el mercado interno.

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Y, a partir de la crisis de Medio Oriente, se complicó aun más el acceso al crédito internacional, donde el ministro no podría obtener tasas inferiores a 9%. De hecho, el propio Caputo dijo ante un auditorio de empresarios que deben ayudarlo para que los «dólares del colchón» ingresen al sistema bancario.

Y, como si fuera poco, en estos meses se empieza a sentir con toda plenitud el impacto de la suba tarifaria en los hogares de clase media que perdieron el subsidio a los servicios públicos.

Un silencio sugestivo

En síntesis, están sobre la mesa todos los temas preferidos de Cristina: los problemas de la deuda, las distorsiones de la «economía bimonetaria», la aceleración del desempleo y la lentitud para que las inversiones externas se haga notar sobre la economía diaria. Y, sobre todo, la acumulación de varios meses en los que el salario evolucionó por debajo de la inflación.

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Sin embargo, Cristina no le contestó al presidente ni siquiera después de la acusación de intento de golpe, ni respecto de las alusiones personales sobre corrupción y sobre la falta de comprensión de la economía.

Más bien, prefirió delegar su defensa en los legisladores de su bloque, que después de la escandalosa sesión salieron a criticar el discurso presidencial.

Y a esta altura, en el ámbito político se plantea el interrogante sobre si la actitud de Cristina responde a un «retroceso estratégico» o si realmente está golpeada por la sucesión de derrotas políticas que el gobierno le inflingió al kirchnerismo en las urnas y en el Congreso.

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Podría haber un poco de ambas razones. Por un lado, aun con los indicadores económicos negativos de los últimos tiempos, la propia CGT concluyó que no había un humor social lo suficientemente preocupado como para convocar a un segundo paro general contra la reforma laboral.

De manera que, para quien está convencido de que las cosas empeorarán para Milei, tiene sentido esperar un momento más oportuno para pasar al ataque.

Otra vez, el ejemplo de Lula

Pero el hecho de que no haya respondido directamente a Milei no significa que Cristina no esté activa políticamente. Más bien al contrario, está en un momento de planificación estratégica con la mira puesta en la elección de 2027.

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Y fue sugestiva, aunque haya pasado algo inadvertida, la reunión en San José 1111 con el diputado Miguel Angel Pichetto, el legendario estratega del peronismo en el Congreso, que pasó de ser la principal espada K durante el histórico conflicto con los productores sojeros, a posicionarse como «dador de convertibilidad» para Mauricio Macri, al punto de acompañarlo como vice en la fórmula electoral de 2019.

Después de una década sin hablarse, Pichetto y Cristina hablaron sobre el futuro del peronismo. Según el diputado, no hubo reproches ni pases de facturas. Más bien, un análisis sobre cómo recuperar el protagonismo político y la confianza de los votantes que se sintieron defraudados tras la gestión de Alberto Fernández.

Pichetto calificó de «fraternal» el encuentro, y presentó un plan que a Cristina siempre le cae bien: seguir la estrategia de Lula da Silva. Ya Cristina había tenido muy en cuenta las similitudes de su situación judicial con la que había sufrido el presidente brasileño -que pasó 19 meses preso por corrupción hasta que el juicio fue considerado nulo por vicios procesales-.

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Y, esta vez, el líder del PT brasileño vuelve a ser puesto como ejemplo. Cristina está considerando la conformación de un gran frente opositor, que incluya a todos los sectores del peronismo y también a otros sectores críticos de la gestión de Milei. Y realizar una campaña como la de Lula en 2022, para la cual convocó a un ex rival -el socialdemócrata Gerardo Alckmin– como compañero de fórmula y derrotó a Jair Bolsonaro con un mensaje que planteó la disyuntiva entre democracia y autoritarismo.

Preparando la estrategia

Claro que la propia Cristina deberá hacer un proceso personal para abandonar algunos de sus lemas preferidos, ya que según Pichetto debe plantearse «una nueva estética». Eso implica abandonar el lenguaje de la izquierda setentista y no insistir con «paparruchadas» como el intervencionismo económico ni «el Estado presente».

Antes de eso, Cristina había recibido a un grupo de economistas jóvenes que le presentaron documentos con propuestas con vistas a la formulación de un programa de gobierno donde se incorpore la responsabilidad fiscal y la preocupación por la inflación. La intención es que esos puntos dejen de ser banderas «de la derecha» y formen parte de la nueva etapa peronista.

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No será fácil el cambio de estilo para la militancia de La Cámpora, como tampoco será sencillo aceptar que sean parte de ese «frente nacional» los gobernadores peronistas que le prestaron sus votos a Milei en el Congreso para que se aprobara su agenda de reformas.

Sin embargo, los antecedentes marcan que, a la hora de disputar una elección, Cristina puede firmar las paces con sus enemigos del pasado. Ya ocurrió en 2019, cuando pactó una tregua con Sergio Massa y el clan Moyano, sus más fuertes opositores durante el segundo mandato.

Y ahora, con más razón que en aquel momento, Cristina tiene un fuerte incentivo para que el peronismo gane la elección. Un incentivo que no tiene que ver tanto con lo político sino con su propia situación judicial.

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Después de la amenaza explícita de Milei en el Congreso, donde ya adelantó que habrá una nueva sentencia condenatoria contra Cristina por la causa de «los cuadernos de las coimas», se reforzó más que nunca la visión de que no será por la vía judicial sino por la vía política que la ex presidente pueda cambiar su situación.

Tampoco ese objetivo es fácil, porque implica el compromiso del nuevo frente de abroquelarse tras la consigna de «Cristina libre». Fue notoria la incomodidad del gobernador bonaerense, Axel Kicillof, cuando en una entrevista la preguntaron si otorgaría un indulto para CFK en caso de llegar a la Casa Rosada, y el precandidato dio una respuesta ambigua.

El tema judicial, en el centro

La etapa de juicio oral por la «causa cuadernos» comenzó en noviembre, y en los pasillos del poder Judicial se estima que antes de fin de año podría haber una sentencia de primera instancia, probablemente condenatoria y que será apelada por los abogados de Cristina hasta que llegue a la instancia de la Corte Suprema de Justicia.

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Mientras tanto, en el ámbito político todavía es materia de debate cuál será la consecuencia del nombramiento de Juan Bautista Mahiques como nuevo ministro de Justicia. Por lo pronto, su primera acción importante será el envío de pliegos al Senado para cubrir vacantes en juzgados. Implica el nombramiento de 200 jueces, lo cual tendrá un impacto, entre otros temas, sobre la defensa de la agenda reformista del gobierno.

Pero las especulaciones están a la orden del día, desde un posible intento de Milei por reformar la Constitución hasta el diseño de un blindaje judicial para el caso de que, en un eventual gobierno peronista, las acusaciones de corrupción -como la estafa de la criptomoneda Libra- se vuelvan en su contra.

En la interna oficialista, el nombramiento de Mahiques supone un recorte de poder para Santiago Caputo, algo que, a primera vista, podría ser visto como una buena noticia para CFK.

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Desde su departamento/bunker/prisión de San José 1111, Cristina analiza la situación. Y espera el momento para decidir su próximo «Che Milei».

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