Las acciones de Mercado Libre, la empresa argentina de mayor valor bursátil (u$s90.000 millones), sufrieron un desplome de hasta 9% en dólares en Wall Street, tras difundirse el último balance de la compañía, correspondiente al cuarto trimestre del año pasado. 

Mercado Libre reportó un sólido cierre de año, con ingresos creciendo 45% interanual hasta u$s8.759 millones, por lo que superó el consenso proyectado por la plaza bursátil, que se ubicaba en torno a los u$s8.500 millones, impulsados por una fuerte aceleración tanto en comercio como en fintech. 

Este porcentaje de crecimiento es similar al aumento que tuvo de ítems vendidos, que representó una suba de 43%, con 751 millones de artículos.

«Esto refleja un ecosistema que continúa ganando escala y profundidad en sus principales geografías», considera Maximiliano Donzelli, director de Estrategias & Trading de IOL.

Sin embargo, los expertos advirtieron que la rentabilidad volvió a ubicarse por debajo de lo esperado: el EBIT recurrente fue de u$s790 millones (10,1%) versus el 13,5% obtenido un año atrás, en el balance del cuarto trimestre del 2024.

Además, el resultado neto alcanzó 559 millones de dólares, una baja interanual del 12,5%.

«Ambos datos se ubicaron por debajo de las estimaciones, afectados por un ciclo de reinversión más agresivo», detallaron desde Capital Markets.

Es decir, estos últimos datos son los que pesaron en el «castigo» sufrido este miércoles de hasta 9% en dólares en el Nasdaq de Nueva York, índice que subió en la jornada 1,4%.

Cabe recordar que en todo 2026 las acciones de Mercado Libre caen 13% en dólares, y en los últimos 12 meses retroceden un acumulado de 19%.

En conclusión, lo que pasó ahora con Mercado Libre es que «tuvo mucho y buen crecimiento comercial en poco tiempo, pero para lograrlo debió invertir mucho en eso, por lo que se reflejó en una menor rentabilidad», reflexiona José Bano, economista y analista bursátil.

Qué ocurre con las acciones de Mercado Libre

Para los analistas, Mercado Libre tiene una sólida posición para seguir creciendo, aunque alertan determinados aspectos a seguir monitoreando.

«Desde el management, el mensaje central fue que la compañía está priorizando crecimiento y posicionamiento estratégico, aun a costa de márgenes de corto plazo. Destacaron que varias iniciativas lanzadas en 2024 y 2025 entraron en fase de aceleración durante el 4 cuatrimestre del año pasado, amplificando su impacto en rentabilidad, y anticiparon que este patrón continuará durante 2026″, resumen desde Capital Markets. 

En este contexto, remarcaron que el aumento en provisiones por crédito forma parte de una «estrategia deliberada de expansión controlada, y no de un deterioro estructural de la cartera».

Entre los principales drivers que presionaron los márgenes de rentabilidad se destacan los subsidios logísticos y free shipping en Brasil, con expansión de envíos gratuitos en categorías y regiones clave. Es decir, el principal driver de compresión de márgenes del e-commerce. 

También la inversión en infraestructura logística, con nuevos centros y mayor automatización en Brasil y México. 

En tanto, según un informe de Morgan Stanley, Mercado Libre volvió a demostrar una sólida capacidad de crecimiento en el cuarto trimestre de 2025, con una aceleración del GMV —especialmente en Brasil— y un avance de ingresos del 45% interanual en dólares, por encima de las estimaciones del mercado. 

El GMV (Gross Merchandise Volume) significa Volumen Bruto de Mercadería y es una métrica que mide el valor total de las ventas realizadas a través de una plataforma en un período determinado, antes de descontar devoluciones, descuentos, comisiones o costos.

Si bien el EBIT ajustado quedó 10% por debajo de lo esperado debido a mayores inversiones en marketing, logística, envíos gratuitos y expansión del negocio de tarjetas, el banco considera que estas erogaciones responden a una estrategia deliberada para consolidar participación y fortalecer ventajas competitivas.

«Si bien la rentabilidad está claramente presionada en el corto plazo por mayores inversiones en logística, free shipping, first-party, cross-border y expansión del negocio crediticio, entendemos que responde a decisiones estratégicas deliberadas y no a un deterioro estructural del negocio», agrega Donzelli . 

Acciones de Mercado Libre: ¿comprar o vender?

En este escenario, los analistas sostienen que los ratios de Mercado Libre son de crecimiento, por lo que recomiendan a la acción como inversión.

«Yo compraría la acción de Mercado Libre porque la empresa invirtió para crecer y tener más clientes, aunque creció la cantidad de personas incobrables», sentencia Bano.

Incluso, Morgan Stanley, de cara a 2026, mantiene su recomendación Overweight, al sostener que los motores estructurales de rentabilidad, como la mayor penetración publicitaria, maduración del negocio de tarjetas de crédito, escalabilidad en fintech y apalancamiento operativo en tecnología y producto, deberían «equilibrar el actual ciclo de reinversión». 

En síntesis, aunque el trimestre mostró cierta presión en márgenes, Morgan Stanley entiende que «la tesis de largo plazo permanece intacta y que la compañía está bien posicionada para capturar crecimiento rentable a medida que maduren sus inversiones».

Para Capital Markets, Mercado Libre «continúa consolidando su liderazgo en Brasil, México y Argentina, expandiendo su ecosistema integrado de comercio, pagos, crédito, logística y publicidad. No obstante, esperamos que la compañía siga mostrando presión en márgenes en el corto y mediano plazo, derivada tanto del ciclo de inversión como del mayor costo crediticio asociado a la expansión del book». 

Es decir, el precio de la acción puede seguir teniendo correcciones por este plan de inversiones de la compañía, que tiene como meta seguir creciendo en los distintos mercados mundiales y ampliando segmentos donde participa.

«En el corto plazo, vemos una moderación de las inversiones hacia la segunda mitad de año y el margen financiero neto después de pérdidas crediticias (NIMAL) estabilizándose para dar más previsibilidad del negocio de crédito. La estrategia consolidada sigue priorizando capturar crecimiento futuro y reforzar ventajas competitivas, como la logística, aun a costa de sacrificar rentabilidad inmediata, por lo que el trade-off entre expansión, riesgo crediticio y margen seguirá siendo el eje central de la narrativa durante 2026″, concluyen desde Capital Markets.-

El Ministerio de Economía enfrentó este miércoles un test central con la primera emisión del nuevo bono en dólares en la que el equipo económico logró captar USD 150 millones a una tasa de 5,89 por ciento, menor de la esperada. Estos fondos se destinarán al pago de un vencimiento de USD 4.200 millones en julio, luego de que el Gobierno descartara volver a emitir deuda en Wall Street para cortar la dependencia externa, una decisión que se reconfirmaba por la suba reciente del riesgo país.

En efecto, la Secretaría de Finanzas comunicó que recibió ofertas por USD 868 millones para suscribirse al Bonar 2027, que había sido anunciado días atrás por el Gobierno. Esto significa que le ofrecieron 5,79 veces más de lo que finalmente se adjudicó. O, dicho de otro modo, la oferta superó en un 479% la cantidad adjudicada.

El lunes, junto con el anuncio de los instrumentos para la licitación de deuda pública en pesos, Economía comunicó que se ofrecerá de forma quincenal un nuevo bono en dólares, con vencimiento en octubre de 2027, por hasta USD 150 millones por subasta. La normativa contempla una segunda vuelta al día siguiente, en la que se podrá ampliar hasta USD 100 millones adicionales (USD 250 millones en total), con un cupón del 6% TNA, pagadero mensualmente.

Diversos analistas destacaron que el bono en dólares quedó por encima de la par. En otras palabras, si el título paga un interés anual de 6% y se vende con un rendimiento final de 5,9%, significa que los inversores pagaron más de su valor nominal para comprarlo. Esto se conoce como “salir sobre la par”, porque el precio de venta fue superior al monto que el bono devolverá al vencimiento.

El diseño del instrumento apunta a captar tanto a grandes inversores institucionales como a pequeños ahorristas interesados en activos dolarizados. La iniciativa surge tras la experiencia reciente con el BONAR 2029, que marcó el regreso de Argentina al mercado voluntario de deuda en moneda extranjera después de casi una década. Aquella colocación reunió USD 1.000 millones mediante compras en el mercado y la emisión del título, aunque no alcanzó las expectativas del Ministerio de Economía, ya que la tasa de interés superó el 9% anual y el riesgo país se ubicaba en torno a los 569 puntos.

El lanzamiento del nuevo bono se inscribe en una agenda de renovaciones y pagos que la Secretaría de Finanzas deberá afrontar en los próximos meses. El pago de USD 4.200 millones en julio constituye uno de los mayores desafíos financieros para el equipo económico. La colocación de este instrumento funciona como un test para medir la capacidad de captar fondos en moneda dura y la confianza del mercado en la política oficial.

La estrategia de Luis Caputo priorizó alternativas domésticas y evitó una emisión de deuda en Wall Street, donde el país enfrenta condiciones poco favorables por el riesgo país elevado. El propio ministro descartó avanzar con una colocación inmediata en los mercados internacionales, reafirmando la intención de eliminar la dependencia de fondos externos y priorizar fuentes locales. El presidente Javier Milei respaldó esa postura desde sus redes sociales, enfatizando la necesidad de fortalecer el financiamiento doméstico.

“Está planteando prescindir de algo que no tenemos hace ocho años, porque desde 2018 que no tenemos flujo de Wall Street, así que en realidad dependencias ya no tenemos. Lo que no queda hacer en todo caso es volver a depender, pero cortar la dependencia, no existe tal dependencia, hace ocho años que no tenemos financiamiento ahí”, señaló Gabriel Caamaño, economista de la consultora Outlier.

Christian Buteler, economista consultado por Infobae, analizó: “Desde un primer momento el Gobierno tuvo como objetivo volver a los mercados de crédito. Así lo expresó más de una vez, incluso en reuniones con fondos, en las que expresó que iba a cumplir con los vencimientos para poder rollear el capital de la deuda, como hace el resto del mundo. A dos años, tenemos un riesgo país en torno a 600 puntos, incluso con el aval del Tesoro de EE.UU.”.

El debate sobre el acceso al mercado internacional se intensificó cuando analistas de Nueva York mencionaron la posibilidad de una futura emisión de hasta USD 3.000 millones, lo que elevó las expectativas del mercado. Javier Casabal, estratega de renta fija de la firma AdCap, explicó a Infobae que el mensaje oficial busca moderar esas expectativas: “Esas noticias envalentonan al mercado y, si no se cumplen, el mercado se decepciona. Para frenar eso va el tuit de Caputo”.

Con la nueva emisión del bono en dólares, la estrategia refuerza la decisión de Caputo de evitar los mercados internacionales para garantizar el cumplimiento de los compromisos inmediatos, aunque persiste la duda sobre la sostenibilidad de esta política en el tiempo. El pago de julio, por USD 4.200 millones, representa un desafío relevante en 2026. El Gobierno apuesta al uso de herramientas domésticas y esquemas alternativos, como los acuerdos REPO, que permiten acceder a fondos sin levantar el cepo cambiario ni recurrir a los mercados internacionales.

El debut del bono en dólares se convirtió en un termómetro de la disposición de los inversores a financiar al Tesoro y de la confianza en la gestión de la deuda pública. La evolución de las próximas semanas permitirá observar el impacto real de la colocación en la curva de rendimientos y en la disponibilidad de dólares en el mercado local. El desempeño de este título y la respuesta del mercado serán elementos centrales para proyectar la capacidad del Gobierno de cumplir sus compromisos y sostener la estabilidad financiera.

El sector industrial argentino sumó un nuevo caso de reestructuración empresarial con la decisión de Alpek Polyester Argentina de cerrar su planta de reciclaje Ecopek en el Parque Industrial Zárate, provincia de Buenos Aires.

La subsidiaria local del grupo mexicano Alfa, dedicada a la producción de polímeros y resinas PET, anunció la suspensión de las actividades en esa instalación en un contexto de caída de la demanda, ausencia de regulaciones para el uso de materiales reciclados y una competencia global marcada por la presión de los productos provenientes de China.

La empresa comunicó a sus clientes que la decisión responde a factores estructurales del mercado argentino y regional. “Tras una cuidadosa evaluación, Alpek Polyester Argentina ha tomado la difícil decisión de cesar las operaciones de la planta de reciclaje Ecopek, a partir del 31 de marzo de 2026. Los principales factores que explican esta determinación son la baja demanda que ha sufrido el negocio en los últimos tiempos y la baja expectativa de que se pueda recuperar la misma sin un marco regulatorio que incentive el uso de material reciclado, como en el resto de los países de la región”, dice el parte al que accedió Infobae.

Además, la empresa expresó el “más sincero agradecimiento a los empleados, clientes y proveedores por la confianza y colaboración brindadas a lo largo de este camino”. “De manera especial, queremos reconocer al equipo de Ecopek por su dedicación, profesionalismo y contribuciones que han sido fundamentales, y a todas las personas vinculadas a la cadena de recolección que se verán impactadas por esta decisión”, culminó la misiva.

Fuentes cercanas a la compañía confirmaron esta información y aseguraron que “se está analizando qué hacer con los 40 trabajadores de Ecopek”, si los desvinculará o si los integrará a la empresa madre, Alpek, único productor de PET en la Argentina.

Entre los principales motivos, fuentes de la compañía identificaron la falta de incentivos normativos para el uso de material reciclado en envases, una situación que diferencia a la Argentina respecto a otros países de Sudamérica. “Las empresas de bebidas gaseosas, aguas y aceites de cocina no tienen incentivos ni presiones regulatorias que les exijan el uso de material reciclado en los envases”, explicó una fuente cercana a la firma. La Argentina figura como el único país de la región que no cuenta con una Ley de Envases, a diferencia de Brasil y otros países sudamericanos que ya implementaron normativas con porcentajes obligatorios de reciclado.

La planta Ecopek de Zárate se enfocó en la producción de PET reciclado (rPET), insumo clave para la industria de envases y bebidas. Su cierre se suma a una serie de ajustes observados en el sector, afectado por la caída de la demanda y el encarecimiento relativo del material reciclado frente a la resina virgen. La brecha de precios entre ambos insumos alcanzó el 35%. “El valor de la resina de PET virgen comparada a la reciclada muestra que esta última es 35% más cara”, detalló la fuente. El principal productor global de resina virgen es China, país que genera grandes excedentes y exporta a precios que empresas locales consideran desleales.

La competencia con la industria china se intensificó en los últimos años. Según las fuentes, países como México, Brasil, Canadá, Estados Unidos y Reino Unido aplican medidas antidumping para limitar el impacto de las importaciones de PET provenientes de China, que recibe subsidios y ventajas competitivas de su propio gobierno. En la industria argentina, esta situación generó presiones adicionales y obligó a las empresas a revisar su estructura de costos y producción.

El proceso de cierre de la planta Ecopek no implicó el abandono de la operación en el país. Alpek Polyester Argentina mantiene su actividad en la planta de General Pacheco y la oficina comercial ubicada en Vicente López. Si bien la situación de la empresa está complicada, no tienen previsto por el momento abandonar por completo el país.

Alpek es uno de los mayores productores de poliéster de América, con presencia en 23 plantas a nivel global. Además, se posiciona como un actor relevante en la cadena de suministro de envases y plásticos en el mercado local y sudamericano.

Dentro del sector, la falta de una legislación nacional sobre envases reciclados figura como un obstáculo para la expansión del reciclaje y la economía circular. Algunas provincias, como Buenos Aires, Catamarca, La Rioja, Misiones, Río Negro, Salta y Jujuy, presentaron iniciativas legislativas para revertir esta tendencia, aunque hasta el momento no se sancionó una ley nacional. “En algunas legislaturas provinciales se presentaron iniciativas que pueden revertir esta tendencia en los próximos años”, afirmaron las fuentes consultadas.

La estructura corporativa de Alpek Polyester Argentina se apoya en la experiencia y el respaldo del grupo Alfa, controlado por la familia Garza Sada, con sede en México. El grupo cuenta con una fuerte presencia internacional y un enfoque en la sostenibilidad y la economía circular en la región. La planta de General Pacheco continúa operando en la producción de poliéster (PTA y PET), mientras que la oficina comercial en Vicente López mantiene la relación con clientes y la coordinación de ventas y distribución.

Fuentes cercanas a la empresa remarcaron que Alpek logró resistir el impacto de la competencia internacional en mejores condiciones que otras empresas del sector, aunque reconocieron que existen desafíos para mejorar la posición local frente a los productos importados. “Estamos claramente mejor que la empresa que cerró, pero con algunos temas para mejorar. Eso pasa a nivel global. Contra China es muy difícil, pero le estamos dando pelea”, describió una de las fuentes consultadas.

El impacto de la decisión de Ecopek se suma a la lista de multinacionales que ajustaron su presencia en el país durante los últimos meses. La serie de retiros y cierres en distintas ramas industriales responde a un entorno de negocios complejo, con variables como presión de costos, volatilidad cambiaria, baja demanda y dificultades para competir en igualdad de condiciones frente a productos importados subsidiados.

El negocio del PET reciclado enfrenta, además, obstáculos adicionales por la falta de demanda sostenida y la ausencia de requerimientos regulatorios. A diferencia de otros mercados sudamericanos, donde las leyes de envases obligan a las empresas a utilizar un porcentaje de material reciclado local, en la Argentina la decisión depende de políticas voluntarias y acuerdos sectoriales.

Alpek suministra envases PET a empresas líderes como es el caso de Coca-Cola. La empresa cuenta con una capacidad instalada de más de 8 millones de toneladas, 5.000 empleados en el mundo, 31 plantas en 9 países y un Ebitda de casi 500 millones de dólares. La compañía nació en 1975 en México, comenzó produciendo glicoles, poliuretanos y fibras, y consolidó una fuerte presencia en Brasil.